dicionario_conhecimentos_bancarios

PEQUENO DICIONRIO de CONHECIMENTOS BANCRIOS

Colaborao Profs. Cabral e Ricardo - Atualizado em 06-2011

A

AO

Ao um ttulo mobilirio que corresponde ao direito de uma frao de uma empresa, representando uma parte do capital social dela. Quem possui aes detm uma parte da empresa, e por isso recebe parte proporcional dos lucros. As aes podem ou no ser negociadas em Bolsas de Valores, trata-se de um ttulo negocivel, que representa a menor parcela em que se divide o capital de uma sociedade annima.

Ao ao portador

Ao ao portador aquela que no apresenta o nome do proprietrio, que pertence a quem detm seu poder. Desde 1990 o Brasil no tem mais aes ao portador, como forma de coibir o uso destes papis na lavagem de dinheiro e na evaso fiscal.

Ao cheia (com)

Ao cujos direitos (dividendos, bonificao, subscrio e outros) ainda no foram exercidos.

Ao de primeira ou segunda linhas

As de primeira linha so aes das empresas mais tradicionais, de grande porte, e que tm maior liquidez - facilidade de negociao. Correspondem s blue chips, do termo em ingls. As de segunda linha so aes com menor liquidez, embora tambm possam incluir empresas slidas.

Ao com valor nominal

Ao que tem um valor impresso, estabelecido pelo estatuto da companhia que a emitiu.

Ao escritural

uma ao que circula no mercado de capitais sem a emisso de certificado. escriturada por um banco, o qual o depositrio das aes da empresa e processa os pagamentos e transferncias por meio da emisso de extratos bancrios. Apesar de um nmero reduzido, ainda existem no mercado aes com emisso de certificados.

Ao listada em bolsa

Ao negociada no prego de uma bolsa de valores.

Ao Nominativa

Ao que identifica o nome de seu proprietrio. Ele ter efetivamente a posse da ao depois do lanamento no Livro Registro das Aes Nominativas, que controlado pela empresa.

Ao Objeto

Valor mobilirio a que se refere uma opo.

Ao Ordinria

Ao que proporciona participao nos resultados econmicos de uma empresa: confere a seu titular o direito de voto em assemblia.

CPF: 020983585xx - Gustavo Alves Rigaud Neto | LFG -- http://www.cursoparaconcursos.com.br/

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Ao Preferencial

Ao que oferece a seu detentor prioridade no recebimento de dividendos e/ou, no caso de dissoluo da empresa, no reembolso de capital. Em geral no concede direito a voto em assemblia. A ao preferencial (PN) no d direito ao acionista de participar da administrao da empresa. Para compensar, o acionista tem preferncia de receber os dividendos (lucros) da empresas antes dos outros acionistas que detm ordinrias. Alm disso, o valor do dividendo da preferencial deve ser no mnimo 10% superior ao da ordinria. As aes preferenciais apenas proporcionam direito a voto em situaes especiais: quando a empresa deixa de pagar dividendos por trs anos consecutivos, at que a empresa volte a pagar dividendos, e quando estiver em votao alterao dos direitos dos preferencialistas.

Ao sem valor nominal

Ao para a qual no se convenciona valor emisso, prevalecendo o preo de mercado por ocasio do lanamento.

Ao vazia (ex)

Ao cujos direitos (dividendo, bonificao, subscrio) j foram exercidos.

Acionista

Aquele que possui aes de uma sociedade annima.

Acionista majoritrio

o indivduo, ou conjunto de indivduos, que possui o efetivo controle administrativo da empresa, por conta da posse de nmero suficiente de aes ordinrias (ON).

Acionista minoritrio

o indivduo que no detm o controle da empresa. o caso do que possui aes ordinrias (ON), com direito a voto, mas em quantidade insuficiente para ser o controlador, e tambm o caso do que detm aes preferenciais (PN), qualquer que seja a quantidade, porque este acionista no tem direito a voto.

ACC - Adiantamento de Contrato de Cmbio

uma linha de crdito para empresas exportadoras que j tenham vendido sua mercadoria para outros pases. um crdito que custa menos que os emprstimos em moeda nacional. O exportador assume o risco de alguma variao cambial brusca para cima ampliar muito seu endividamento. O risco desta operao reduzido, no entanto, porque a empresa tambm vai receber seus crditos do comprador em dlares. Casando suas receitas com suas dvidas, a empresa corre menos risco.

ADR - American Depositary Receipt

um certificado, emitido por bancos norte-americanos, que representa aes de uma empresa fora dos Estados Unidos. Muitas empresas brasileiras tm suas aes negociadas na Bolsa de Valores de Nova Iorque atravs deste instrumento. A empresa ganha visibilidade no mercado internacional e pode ter maior facilidade em captar recursos no exterior, atravs de emprstimo ou mesmo emisso de novas aes. Os grandes investidores esto sempre comparando os preos das aes de uma empresa no Brasil com seu preo equivalente em Nova Iorque, com base nos seus ADRs. Quando h uma distoro de preos - ou seja: quando fica mais barato comprar num lugar e vender em outro com lucro -, o que tambm chamado de arbitragem, os


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investidores aproveitam para ampliar seus ganhos, comprando onde est barato e vendendo onde est caro.

After market

Nome do prego eletrnico realizado na Bovespa (Bolsa de Valores de So Paulo) noite, aps o fechamento do prego normal, at as 22 horas.

AGE - Assemblia Geral Extraordinria

Reunio de acionistas de companhia de capital aberto com o objetivo de discutir assuntos do interesse social da empresa. A reunio convocada e instalada na forma da lei e dos estatutos, porm sua convocao no obrigatria.

gio

a diferena a mais, na compra de um ttulo, ao, bem ou moeda, entre o valor nominal (oficial) e o valor pago pelo comprador.

AGO - Assemblia Geral Ordinria

Reunio convocada obrigatoriamente pela diretoria da companhia de capital aberto para a verificao dos resultados, leitura, discusso e votao dos relatrios de diretoria e eleio do conselho fiscal da diretoria. Deve ser realizada at quatro meses depois do encerramento do exerccio social.

Alavancagem

Termo utilizado no mercado financeiro para designar a obteno de recursos para realizao de determinadas operaes. Trata-se de uma estratgia na qual o investidor pretende aumentar as possibilidades de rendimento atravs de emprstimos ou operaes do mercado de derivativos. No caso de operaes de crdito, a alavancagem acorre atravs de emprstimo de terceiros para aumentar as possibilidades de lucro. Consequentemente, esta operao tambm aumenta o grau de risco da operao. Quanto maior o grau de endividamento de uma empresa, maior sua alavancagem. No caso dos derivativos, a partir do controle de um lote de aes, por exemplo, possvel fazer operaes nos mercados de opo, a termo e futuro, a fim de aumentar as possibilidades de ganhos, embora tambm com maior risco. Dessa forma, o investidor se beneficiada da valorizao (na compra) ou desvalorizao (na venda) desses papis, que pode resultar em significativa elevao de sua taxa de retorno, por ter trabalhado com alavancagem, e no apenas com o ativo no mercado vista.

ALCA - Associao de Livre Comrcio das Amricas

uma proposta de unio comercial entre 34 pases das Amricas. Ela vem sendo negociada desde meados dos anos 90 e tem 2005 como prazo para o encerramento das negociaes, para vigncia a partir de 2006.

Alfa

Indicador utilizado no Ranking Anbid-Sharpe - Sharpe. um estimador (varivel matemtica que estima) da rentabilidade do fundo que independe do comportamento do mercado de aes, representado pelo IBA - ndice Brasileiro de Aes. A Anbid calcula este indicador e outros (beta e R2) para avaliar os fundos de aes (inclui os antigos fundos carteira livre). Estatisticamente falando, alfa uma estimativa de intercepto para y, quando x igual a zero, numa reta de regresso em que x a varivel independente. Em livros de estatstica, possvel encontrar a


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demonstrao matemtica deste clculo nas sees que expliquem reta de regresso. Em livros de finanas pode haver referncias prximas ao termo risco.

Anlise fundamentalista

a projeo do comportamento futuro de preos de ativos - como aes - a partir do estudo do balano e demonstrao de resultados da empresa, informaes setoriais e macroeconmicas. O uso conjunto destas informaes permite que o analista recomende a compra ou venda dos ativos.

Anlise grfica ou grafista

a projeo do comportamento futuro de preos de ativos a partir de cotaes passadas, para se chegar a recomendaes de compra e venda desses ttulos. A anlise baseada em grficos construdos a partir das sries histricas de cotaes, procurando identificar padres grficos que sinalizem o comportamento futuro do papel.

AMEX - American Stock Exchange

A segunda maior bolsa de valores nos Estados Unidos (a primeira a Bolsa de Nova York), transacionando cerca de 10 % de todas as aes negociadas no pas.

ANA (Aviso de Negociao de Aes)

Comprovante de operao enviado pela Bolsa de Valores ao comitente (investidor), atualmente no tem custo para o investidor.

ANBID - Associao Nacional dos Bancos de Investimento e Desenvolvimento

Entidade formada por vrias instituies financeiras com sede no Rio de Janeiro.

Andar de lado

Mercado fraco, sem tendncia definida estagnado. Expresso utilizada para indicar que o mercado est com uma tendncia indefinida de elevao ou baixa dos negcios. Os operadores esto esperando por alguma sinalizao e, enquanto isso, so prudentes em suas aplicaes.

Andima - Associao Nacional das Instituies do Mercado Aberto

Instituio do mercado financeiro que rene bancos comerciais, mltiplos ou de investimento, sociedades corretoras e distribuidoras de valores.

Aplicao

Emprego da poupana na aquisio de ttulos, com o objetivo de auferir rendimentos.

Apregoao

Ato de apregoar a compra ou venda de aes, mencionando-se o papel, o tipo, a quantidade de ttulos e o preo pelo qual se pretende fechar o negcio, executado por um operador, representante de sociedade corretora, na sala de negociaes (prego).

Arbitragem

1. Operao na qual um investidor aufere um lucro sem risco, realizando transaes simultneas em dois ou mais mercados.


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2. Sistemtica que possibilita a liquidao fsica e financeira das operaes interpraas, por meio da qual a mesma pessoa, fsica ou jurdica, atuando no mercado a vista, poder comprar em uma bolsa e vender em outra, a mesma ao, em iguais quantidades, desde que haja convnio firmado entre as duas bolsas.

uma operao de compra e venda de ativos financeiros ou reais que permite ao investidor ganhar unicamente pela diferena de preos. Por exemplo: suponha que comprar aes no Brasil e vender estes mesmos papis em Nova Iorque custasse $ 1 por ao. Agora suponha que uma ao custa $ 10 na Bolsa de Valores de So Paulo e o equivalente a $ 15 na Bolsa de Valores de Nova Iorque. Um investidor pode neste caso fazer uma arbitragem, para obter um lucro apenas pela diferena de preos nos dois locais, independentemente de acreditar que o preo da ao vai cair ou subir. No exemplo, o investidor compra a ao por $ 10, coloca mais $ 1 de custos, e tem um lucro de $ 4, ao vender a ao por $ 15 em Nova Iorque.

Asset management

So empresas cuja atividade consiste em administrar recursos de terceiros. Elas podem fazer parte de grupos financeiros, embora devam ser sempre independentes na tomada de decises em relao administrao de recursos da prpria empresa, no podendo haver juno na gesto dos recursos do banco com os de terceiros.

Ativo

O conceito se emprega tanto para empresa, quanto para o mercado financeiro. So bens concretos, direitos e valores que formam o patrimnio de uma empresa, opondo-se ao passivo (dvidas, obrigaes etc.). No mercado financeiro, so valores diversos, como ttulos de renda fixa, aes, ouro, moedas etc.

Ativo Circulante

So os ativos com maior grau de liquidez na composio do balano patrimonial de uma empresa. So os bens mais fceis de serem convertidos em dinheiro, segundo vocabulrio usado na contabilidade.

Ativo Financeiro

Todo tipo de aplicao financeira, como ttulos de renda fixa pblicos e privados, caderneta de poupana, aes, ouro, moedas estrangeiras, fundos de investimento etc.

Ativo Fixo ou Permanente

So os ativos do balano patrimonial que a empresa no tem inteno de vender a curto prazo e que, regra geral, so convertidos em dinheiro com menor rapidez, caso das instalaes fsicas, mquinas e equipamentos usados na produo, mveis etc., segundo vocabulrio usado na contabilidade.

Ativos Reais

Todo o tipo de bem concreto, como imveis, automveis, avio, jias etc.

ATM - Automatic Teller Machine

Denominao usada para designar os caixas eletrnicos. Outro termo utilizado "terminais de auto-atendimento", uma vez que estes equipamentos possuem uma variedade de funes, como


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realizar consultas gerais, pagamentos, aplicaes e resgates, troca de senhas, emisso de cheque avulso e retirada de dinheiro.

Aumento de capital

Incorporao de reservas e/ou novos recursos ao capital da empresa. Realizado, em geral, mediante bonificao, elevao do valor nominal das aes e/ou direitos de subscrio pelos acionistas, ou tambm pela incorporao de outras empresas.

Aumento do valor nominal

Alterao do valor nominal da ao em conseqncia de reservas ao capital de uma empresa sem emisso de novas aes.

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Balancete

Balano parcial da situao patrimonial de uma empresa, referente a um perodo do seu exerccio social, feito segundo as normas contbeis. Trata-se de um levantamento dos saldos devedores e credores de uma empresa feito, geralmente, ms a ms para retratar o andamento dos negcios.

Balana Comercial

Registra os valores FOB das exportaes e o valor das importaes. Se o valor das exportaes superar os das importaes, a balana comercial apresenta um supervit. Se acontecer o contrrio teremos um dficit .

Balana de Pagamentos

O Balano de Pagamentos o resumo, expresso em unidades monetrias (US$), das transaes ocorridas entre o pas e o resto do mundo. Ele apresenta duas grandes contas: o saldo em transaes correntes, que se refere s transaes de bens e servios realizadas pelos brasileiros com o exterior; e, o saldo de capitais que reflete o fluxo de moedas entre o pas e o resto do mundo. A estrutura do Balano de Pagamentos a seguinte:

1. Saldo da Balana Comercial;

2. Saldo do Balano de Servios (que engloba pagamento de juros ao exterior, fretes, dlares gastos em turismo, etc);

3. Transferncias unilaterais (que envolve transferncias de pessoas/instituies entre o Brasil e outros pases, sem contrapartida, ou seja, sem a necessidade de pagamento posterior);

4. Saldo em transaes correntes ( que equivale a 1+2+3);

5. Conta de Capital;

6. Erros e Omisses;

7. Resultado (que equivale a 4+5+6, e reflete a variao das Reservas Cambiais).

Balano Patrimonial


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Demonstrativo contbil dos valores do ativo, do passivo e do patrimnio lquido de uma entidade jurdica, relativo a um exerccio social completo. Tem como objetivo demonstrar a situao econmico-financeira da empresa, segundo as normas contbeis.

BACEN - Banco Central do Brasil

O Banco Central do Brasil foi criado em 1964, para atuar como orgo executivo central do sistema financeiro nacional. Suas principais atribuies so :

(1) Emitir papel moeda e moeda metlica;

(2) Executar compra e venda de Ttulos Federais (atravs de operaes de Open Market) tanto para executar Poltica Monetria como para o prprio financiamento do Tesouro Nacional;

(3) Receber depsitos compulsrios e voluntrios do sistema bancrio, assim como realizar operaes de redesconto e outros tipos de emprstimos s instituies financeiras.

(4) Ser o depositrio das Reservas Internacionais do Pas;

(5) Autorizar o funcionamento, fiscalizar e aplicar as penalidades previstas a instituies financeiras;

Todas essas atividades do Banco Central, no Brasil, so reguladas pelo CMN (Conselho Monetrio Nacional).

Banco Comercial

Instituio financeira, pblica ou privada, cuja carteira voltada intermediao do crdito de curto e mdio prazos. Oferecem produtos bancrios por meio dos quais captam recursos de agentes econmicos (pessoas fsicas e jurdicas) poupadoras ou superavitrias e os emprestam a agentes que necessitam de liqidez para movimentar suas atividades.

Banco de Investimento

Nome dado s instituies financeiras que tm por principal atividade a intermediao de recursos voltados aos investimentos das empresas. Atuam na captao e emprstimo de recursos de mdio e longo prazos, bem como em operaes relacionadas aos mercados de aes e ttulos privados, como a colocao de aes e a distribuio de debntures.

Banco Mltiplo

Nome dado s instituies financeiras que operam com mais de um tipo de carteira. De acordo com as regulamentaes do Conselho Monetrio Nacional (CMN) e do Banco Central, a designao de banco mltiplo cabe aos bancos com pelo menos duas das seguintes carteiras, uma delas devendo ser necessariamente comercial ou de investimento: (i) carteira comercial; (ii) de investimento (ou de desenvolvimento, no caso de banco pblico); (iii) de crdito imobilirio; (iv) de crdito, financiamento e investimento; (v) de arrendamento mercantil.

Banco Mundial - Bird

O Banco Mundial foi fundado em 1944, com sede em Washington, e a maior fonte de linhas de crdito para projetos de desenvolvimento. Seu objetivo promover pases em desenvolvimento num padro de crescimento econmico sustentvel e visando ao combate pobreza. Sua instituio mais conhecida o Bird, o Banco Internacional de Reconstruo e Desenvolvimento, que oferece linhas de crdito a pases em desenvolvimento. O Banco Mundial uma organizao


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de direito privado, da propriedade de mais de 180 pases, todos acionistas, cuja participao varia em funo das suas contribuies ao banco.

Base Monetria

A base monetria corresponde criao primria de moeda (pelo Banco Central). Ela divulgada em dois conceitos pelo Banco Central do Brasil: num conceito mais restrito, por conveno, corresponde ao total de papel-moeda em circulao somado s reservas bancrias, e, num mais amplo, corresponde ao total da base restrita, mais os depsitos compulsrios em espcie e ttulos federais (tanto do BACEN, quanto do Tesouro) fora do Banco Central.

BDR - Brazilian Depositary Recepts

Ttulos emitidos por empresas estrangeiras no Brasil, para captar investimentos.

Benchmark

uma padro de referncia utilizado para se comparar a rentabilidade entre os investimentos, ttulos, taxa de juros etc., de tal modo a saber se os demais itens a serem comparados se encontram acima ou abaixo em relao ao que proposto como referncia. Exemplo: se o benchmark de um FIC o CDI, a rentabilidade esperada do fundo deve ser igual ou superior a do CDI.

Bens de Capital (ou Produo)

So os bens que servem para a produo do outros bens, tais como mquinas, equipamentos, material de transporte e construo.

Bens Intermedirios

So aqueles bens que so absorvidos na produo de outros, como o aucar nas balas, os componentes na televiso etc.

Benefcios

Dividendos, bonificaes e/ou direitos de subscrio distribudos, por uma empresa, a seus acionistas.

Beta

Indicador utilizado no Ranking Anbid-Sharpe - Sharpe. uma estimativa do nvel de oscilao que se deve esperar de um fundo (ou ativo qualquer) como resposta a variaes do mercado de aes (representado pelo IBA - ndice Brasileiro de Aes, no caso do clculo realizado pela Anbid). Um beta igual a 2, por exemplo, indica que quando o IBA sobe 1% o fundo tende a subir 2%. E vice-versa no caso de queda de preos. Estatisticamente falando, o beta estabelece uma relao de proporo entre a variao de mercado (varivel independente) com a variao da ao (varivel dependente). Quanto maior o beta, maior o risco do papel. Um beta negativo significa que quando o mercado est subindo, a ao tende a cair e vice-versa. Em livros de estatstica, possvel encontrar a demonstrao matemtica deste clculo nas sees que expliquem reta de regresso. Em livros de finanas pode haver referncias prximas ao termo risco.

BID - Banco Interamericano de Desenvolvimento

Com sede em Washington, foi estabelecido em 1959, contando atualmente com 46 pases-membros, alguns fora das Amricas (especialmente pases desenvolvidos que contribuem com


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recursos). O banco oferece linhas de crdito para governos e empresas de pases da Amrica Latina e Caribe com o objetivo de promover o desenvolvimento regional.

Block-trade

Leilo de grande lote de aes nas bolsas de valores.

Bloqueio de posio

Operao pela qual um aplicador impede o exerccio de sua posio mediante a compra, em prego, de uma opo da mesma srie da anteriormente lanada.

Blue chip

Em geral, aes de empresas tradicionais de grande porte, com grande liquidez e procura no mercado de aes. Sinnimo de aes de empresas de primeira linha.

BM&F - Bolsa de Mercadorias e Futuros

Bolsa na qual so negociados contratos futuros de juros, cmbio, ndice de bolsa e de mercadorias, como boi gordo, ouro e caf, entre outros contratos, como ouro vista.

Boi gordo (contratos de)

um contrato entre uma empresa administradora e o investidor que tem como objetivo investir na engorda de boi gordo (ou outros animais, como sunos). A empresa recebe o dinheiro do cliente para aplicar na engorda de animais. No final do contrato, se compromete a entregar o valor monetrio equivalente venda daqueles animais (ou parte de animais) que o investidor "comprou" atravs do contrato. um ttulo de valor mobilirio, cuja fiscalizao e regulamentao est sob a responsabilidade da Comisso de Valores Mobilirios.

Bolsa de Mercadorias

Mercado centralizado para transaes com mercadorias, sobretudo os produtos primrios de maior importncia no comrcio internacional e interno, como caf, acar, algodo, cereais etc. Realizando negcios tanto com estoques existentes quanto com mercados futuros, as bolsas de mercadorias exercem papel estabilizador no mercado, minimizando as variaes de preo provocadas pelas flutuaes de procura e reduzindo os riscos dos comerciantes.

Bolsa de Valores

Instituio com ou sem fins lucrativos na qual se negociam ttulos e aes. Estas negociaes podem ser feitas vista ou a termo (com prazo definido de vencimento). Os negcios de oferta de compra e venda devem ser feitos em preges. Modernamente estes preges so eletrnicos, mas ainda existem preges a viva-voz (ao vivo), quando operadores fazem suas ofertas aos gritos para seus colegas, num local fsico determinado, tambm chamado prego.

Bolsa de Valores de Nova York - NYSE

A maior e mais importante bolsa de valores do Mundo. Tambm conhecida como Big Board, de onde apurado o ndice Dow-Jones que composto por 30 empresas.

Bolsa em alta

Quando o ndice de fechamento de determinado prego superior ao ndice de fechamento anterior.


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Bolsa em baixa

Quando o ndice de fechamento de determinado prego inferior ao ndice de fechamento anterior.

Bolsa estvel

Quando o ndice de fechamento de determinado prego est no mesmo nvel do ndice de fechamento anterior.

Bonificao em aes (filhotes)

Aes emitidas por uma empresa em decorrncia de aumento de capital, realizado por incorporao de reservas e/ou de outros recursos, e distribudas gratuitamente aos acionistas, na proporo da quantidade de aes que j possuem.

Bonificao em dinheiro

Distribuio aos acionistas, alm dos dividendos, de valor em dinheiro referente a reservas at ento no incorporadas.

Bnus de subscrio

So ttulos negociveis que conferem ao titular o direito de comprar aes desta mesma empresa dentro de um prazo estabelecido, por um preo predeterminado. Ou seja, garante ao acionista o direito de subscrever aes. Caso o acionista no efetue a compra da ao no perodo estipulado, perder seu direito e no ter restituio do valor pago pelo bnus. O bnus, portanto, um direito, com prazo de expirao, como uma opo.

Boom

Fase no mercado de aes em que o volume de transaes ultrapassa, acentuadamente, os nveis mdios em determinado perodo, com expressivo aumento das cotaes.

BNDES - Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social

O BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social) a principal instituio financeira de fomento no Brasil. Criado na dcada de 50 tem como objetivo impulsionar o desenvolvimento econmico do pas - estimulando, via financiamento, com taxas de juros e prazos de especiais, as atividades agrcola, industrial e de servios.

Bradies

So ttulos da dvida externa brasileira lastreados em papis do Tesouro dos Estados Unidos. O Brasil emitiu cerca de US$ 50 bilhes de ttulos no processo de renegociao da dvida externa elaborado por Nicholas Brady, ento secretrio do Tesouro norte-americano. da que saiu o nome bradies. No mercado internacional da dvida externa brasileira, h nove tipos de papis diferentes. Os bradies so os ttulos de mercado emergente mais negociados no mercado norte-americano. Por isso, servem como indicador do nvel de risco percebido e aceito pelos investidores internacionais. Um dos ttulos da dvida externa brasileira mais importantes o C-Bond.

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Cadastro de clientes

Conjunto de dados e informaes gerais sobre a qualificao dos clientes.

Caderneta de poupana

Depsitos de poupana, em dinheiro, trata-se de uma aplicao de renda fixa que paga juros de 0,5% ao ms mais a variao da Taxa Referencial. Regra geral, oferece menor rendimento que outras aplicaes de renda fixa. Mas a aplicao mais procurada pelo pequeno investidor, porque costuma ter um menor limite mnimo de depsito. Tambm oferece segurana. A caderneta tem uma data mensal de aniversrio e somente paga o rendimento para o dinheiro que ficou parado nesta conta entre os dois aniversrios. Muitos bancos oferecem cadernetas com mltiplos aniversrios. Na prtica, estas contas tm um nico nmero, mas funcionam como se fossem vrias contas, cada qual com um aniversrio. De qualquer forma, o rendimento somente pago se o dinheiro ficou depositado desde o ltimo aniversrio da conta ou da sub-conta. permitido sacar o dinheiro da poupana antes do aniversrio, porm os juros referentes ao dinheiro sacado no sero pagos. O dinheiro da caderneta a principal fonte de recursos para o financiamento de imveis. A poupana no paga Imposto de Renda para PF.

Caixa 2

Nome dado aos recursos que a empresa no declara para o fisco, que no tm registro nos livros contbeis. So valores sonegados, com o objetivo de reduzir o pagamento de impostos e/ou porque tm origem duvidosa. Muitas vezes, o caixa 2 acaba sendo usado em operaes ilcitas, como pagamento de propinas a funcionrios pblicos ou depsitos em parasos fiscais.

CBLC - Companhia Brasileira de liquidao e Custdia

Empresa responsvel pela liquidao e compensao das negociaes a vista, a termo e de opes, realizadas em bolsa.

Call

Veja Opo de Compra de Aes.

Cmara de Compensao

Organizao que rene vrios bancos de uma localidade com o objetivo de liquidar os dbitos entre eles, conpensando todos os cheques emitidos contra cada um dos seus membros mas apresentados para cobrana em qualquer um dos outros.

Cmbio

Negociao de moeda estrangeira, atravs da compra, venda ou troca da moeda de um pas pela de outro. O cmbio exprime a relao de troca entre moedas de diferentes pases, transao comum nas operaes de comrcio exterior (exportao e importao) e de transferncias de capital, por qualquer motivo, seja investimento ou gastos com turismo. As cotaes relativas das moedas so definidas por diversos fatores, dependendo basicamente da oferta e da procura por uma moeda. O nvel de desenvolvimento econmico do pas contribui para a definio de sua taxa de cmbio, bem como o nvel de investimentos estrangeiros que recebe, seu nvel de relao comercial com os demais pases, sua situao fiscal, seu nvel de juros, entre outros fatores. Pases mais fortes economicamente, mais slidos, tendem a ter moedas com maior aceitao internacional.


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Capital

a soma de todos os recursos, bens e valores, mobilizados para a constituio de uma empresa.

Capital Aberto (companhia de )

Empresa que tem suas aes registradas na Comisso de Valores Mobilirios (CVM) distribudas entre um determinado nmero de acionistas, que podem ser negociadas em bolsas de valores ou no mercado de balco.

Capital autorizado

Limite estatutrio, de competncia de assemblia geral ou do conselho de administrao, para aumentar o capital social de uma empresa.

Capital de Giro

Parte dos bens de uma empresa representados pelo estoque de produtos e pelo disponvel (imediatamente e a curto prazo). Em contabilidade, a parte do capital da empresa que se destina a tocar os negcios no dia-a-dia. aquele dinheiro que vai ser usado para pagar salrios, fornecedores e contas em geral. importante que a empresa tenha capital de giro suficiente, caso contrrio precisar tomar emprstimos no mercado, quando estiver apertada, sem caixa, para pagar seus compromissos. Este mesmo termo usado pelos bancos para as operaes de emprstimos para empresas, com prazo mnimo de 30 dias. Neste caso, o termo usado vinculado anlises financeiras, e se refere a emprstimos a um dado nvel de juro.

Capital de Risco

Capital investido em atividades em que existe a possibilidade de perdas.

Capital Fechado (companhia de)

Empresa do tipo Sociedade Annima (S.A.) em que o capital, representado pelas aes, dividido entre poucos acionistas. Essas aes no so negociadas nas bolsas de valores ou no mercado de balco.

Capital Social

Montante de capital de uma sociedade annima que os acionista vinculam a seu patrimnio como recursos prprios, destinados ao cumprimento dos objetivos da mesma.

Capital social subscrito a integralizar

Parcela de subscrio que o acionista dever pagar, de acordo com determinao do rgo que autorizou o aumento de capital de uma sociedade.

Capital social subscrito e realizado

Montante de capital social acrescido da parcela de subscrio paga pelo acionista.

Capitalizao

Ampliao do patrimnio, via reinverso de resultados ou captao de recursos, pela emisso de aes.

Capitalizao dos juros


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Cobrana de juros sobre juros. A cada incio de ms, o novo juro aplicado sobre a dvida total, que inclui o principal (emprstimo de fato) e os juros dos meses anteriores. No caso dos juros simples, a taxa incide apenas sobre o principal. Por exemplo, uma dvida de $ 100, com juro de 10% ao ms. No juro composto (capitalizado) a evoluo da dvida iria para $ 110 no final do primeiro ms, $ 121 no final do segundo, e assim sucessivamente at que no final de um ano a dvida seria de $ 313,84. No juro simples, a dvida seria de $ 110 no final do primeiro ms, de $ 120 no final do segundo, e assim sucessivamente at chegar a $ 220 no final de um ano. Uma diferena de $ 93,84. H uma discusso sem fim sobre se correto ou no cobrar juros capitalizados. Mas esta conversa mais moral do que prtica, e no leva a lugar algum. Aparentemente, quem est devendo prefere o juro simples, porque teria uma dvida menor no vencimento. Acontece que na prtica as coisas so diferentes. Vamos supor que o banco queira receber $ 313,84 por um emprstimo de $ 100 em um ano, e os tomadores de emprstimos aceitam pagar este montante, mas a lei probe o juro composto. Neste caso, o banco simplesmente converte o juro composto em taxa simples. No mesmo exemplo, bastaria que o banco cobrasse uma taxa mensal de 17,82%. Desta forma, atravs do juro simples, no valor de $ 17,82 por ms, cobrados apenas sobre o principal de $ 100, no final de um ano a dvida estaria nos mesmos $ 313,84. No faz sentido discutir se o Brasil deve praticar juros compostos ou simples. A taxa composta sem dvida a mais usada, at pela sua praticidade. Se os juros esto altos, preciso discutir os motivos macroeconmicos, a poltica econmica, o cenrio internacional e, por que no, a disposio dos tomadores de emprstimos aceitarem juros absurdos. A calculadora aceita qualquer clculo, e no final o devedor vai pagar mesmo os $ 313,84.

C-Bond (Front-Loaded Interest Reduction with Capitalization Bond)

Ttulo da dvida externa brasileira negociado no mercado internacional. A emisso desses ttulos ocorreu em abril de 1994, com vencimento em abril de 2014.

Captao

Obteno de recursos para aplicao a curto, mdio e/ou longo prazos.

Carta de Crdito

Carta cujo signatrio autoriza o destinatrio a entregar a uma terceira pessoa certa importncia em dinheiro ou determinada quantidade de mercadorias.

Carteira administrada

Expresso que designa um portflio de investimentos sob a responsabilidade de um gestor, a quem cabe a escolha das aplicaes (aes, ttulos e outros ativos e valores) de acordo com os nveis de remunerao e risco desejados. A carteira pode ser formada por recursos de um nico investidor ou de um grupo deles, caso dos fundos de investimento.

Carteira de aes

Conjunto de aes de diferentes empresas, de propriedade de pessoas fsicas ou jurdicas.

Carteira de investimentos

Conjunto de ativos financeiros pertencentes a uma pessoa ou empresa. A carteira de um investidor o conjunto de todos os tipos de investimentos que ele possui. A carteira de um o operador de bolsas de valores ou de um fundo de investimento o conjunto de todos os ttulos, papis ou valores que so objeto de negociao.

Carteira de ttulos


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Conjunto de ttulos de rendas fixa e varivel, de propriedade de pessoas fsicas ou jurdicas.

Cauo

Depsito de ttulos ou valores efetuados para o credor, visando garantir o cumprimento de obrigao assumida.

Cautela

Certificado que materializa a existncia de determinado nmero de aes; tambm chamada ttulo mltiplo.

Certificado

Documento que comprova a existncia e a posse de determinada quantidade de aes.

Certificado de depsito de aes

Ttulo representativo das aes depositadas em uma instituio financeira. Algumas empresas do Mercosul so negociadas nas bolsas de valores brasileiras por meio desse mecanismo.

CDB - Certificado de Depsito Bancrio

So ttulos nominativos, emitidos pelos bancos comerciais e de investimentos, que pagam taxas de juros em determinado vencimento para seus compradores. O dinheiro captado nos CDBs usado para as operaes de crdito do banco.

CDC - Crdito Direto ao Consumidor

Trata-se do financiamento pessoal concedido, pelas prprias vendedoras ou por financeiras, para aquisio de qualquer bem de consumo ou servio. O consumidor passa a desfrutar imediatamente de um bem que ser pago com sua renda futura.

CDI - Certificado de Depsito Interbancrio

um ttulo de renda fixa que representa operaes de crdito entre bancos. Um banco emite um CDI, vende este papel no mercado, e com isso consegue levantar dinheiro para suas necessidades. A taxa do CDI divulgada diariamente, para operaes de um dia ou por prazos maiores (30, 60 ou mais dias), regra geral como taxa anualizada. Instituies como Cetip e Anbid fazem apurao diria das mdias destas taxas e divulgam ao mercado como parmetro das taxas praticadas.

CRI - Certificado de Recebveis Imobilirios

Ttulo mobilirio privado recentemente criado, e que comea a atrair a ateno de investidores, ampliando as possibilidades de investimento no setor imobilirio. So papis emitidos por empresas securitizadoras e lastreados em contratos de financiamento de imveis. O risco destes papis o de inadimplncia dos contratos em que so lastreados. Por regulamentao da CVM (Comisso de Valores Mobilirios), s podem ser objeto de oferta pblica CRIs com valor nominal a partir de R$ 300 mil, o que torna estes papis inacessveis aos pequenos investidores. Estes valores mnimos podem ser alterados a qualquer momento.

Cesta Bsica

Conjunto de bens satisfazem as necessidades bsicas de uma famlia de trabalhadores. O conceito de necessidades bsicas varia conforme o nvel mdio de renda da populao alvo.


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Como exemplo pode-se citar a cesta bsica elaborada pelo Procon-So Paulo, que computa o preo mdio de uma cesta de produtos alimentares, de higiene e limpeza consumidos por uma famlia padro de quatro pessoas com renda de 10,3 salrios mnimos, na regio metropolitana de So Paulo.

Cetip Balco Organizado de Ativos e Derivativos SA.

Empresa criada pelas instituies financeiras, em parceria com o Banco Central, onde se custodiam, registram e liquidam financeiramente as operaes feitas com todos os papis privados e os ttulos estaduais e municipais atravs de seu sistema eletrnico.

Chamada de bnus

Resgate de bnus pelo emitente, mediante o pagamento antes do vencimento.

Chamada de capital

Subscrio de aes novas, com ou sem gio, para aumentar o capital de uma empresa.

Chinese Wall

Termo usado para designar a separao fsica e administrativa entre a tesouraria do banco e a gestora de fundos (asset management). Esta separao exigida pelo Banco Central para evitar possveis conflitos de interesses entre o banco e a administrao dos recursos de terceiros.

Circuit breaker

Procedimento das bolsas que interrompe o prego quando a variao do preo de um ativo ou do ndice de aes atinge um limite predeterminado, tanto de alta quanto de baixa. O objetivo evitar que causas localizadas gerem pnico entre os investidores. Este mecanismo no impede a alta ou baixa das aes e outros ativos, mas fora que os movimentos acompanhem decises conscientes sobre observaes mais concretas, reduzindo o efeito do fator emocional, sempre muito presente nas bolsas.

Ciso

o processo de transferncia, por uma empresa, de parcelas de seu patrimnio a uma ou mais sociedades, j existentes ou constitudas para esse fim, extinguindo-se a empresa cindida se houver verso de todo o seu patrimnio.

Clearing house

Clearing house - ou cmara de compensao - o sistema pelo qual as bolsas garantem o cumprimento dos compromissos de compra e venda assumidos em prego. Pode ser uma estrutura interna ou externa, adjunta bolsa. A clearing responsvel pelo registro de todas as operaes realizadas, acompanhamento das posies mantidas, compensao financeira dos fluxos e liquidao dos contratos.

Clube de investimentos

Grupo de pessoa fsicas (mximo de cento e cinqenta), que aplica recursos de uma carteira diversificada de aes, administrada por uma instituio financeira autorizada. O clube pode ou no ter como gestor um dos cotistas do clube, sendo que a administrao deve ser em parceria com uma instituio autorizada, seja um banco de investimentos, uma corretora ou uma distribuidora. De acordo a Instruo n. 40 de 1984 da Comisso de Valores Mobilirios (CVM),


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cabe s bolsas de valores a funo de registrar, regulamentar e fiscalizar os clubes de investimentos.

CMN - Conselho Monetrio Nacional

rgo deliberativo mximo do Sistema Financeiro Nacional, subordinado ao Ministrio da Fazenda. Ao CMN compete: estabelecer as diretrizes gerais das polticas monetria, cambial e creditcia; regular as condies de constituio, funcionamento e fiscalizao das instituies financeiras e disciplinar os instrumentos de poltica monetria e cambial. O CMN constitudo pelo ministro da Fazenda (presidente), pelo ministro do Planejamento e Oramento e pelo Presidente do Banco Central do Brasil (Bacen). Os servios de secretaria do CMN so exercidos pelo Bacen.

CNBV - Comisso Nacional de Bolsas de Valores

Associao civil sem fins lucrativos, que tem a funo de representar os interesses das bolsas de valores do Pas perante as autoridades monetrias e reguladoras do mercado.

Colocao direta

Aumento de capital realizado pela subscrio de aes, pelos atuais acionistas, diretamente em uma empresa.

Colocao indireta

Aumento de capital realizado mediante subscrio, no qual a totalidade das aes adquirida por uma instituio financeira ou por um grupo reunido em consrcio, para posterior colocao no mercado secundrio.

Combinao de opes

Compra ou venda de duas ou mais sries de opes sobre a mesma ao-objeto, porm com preos de exerccio e/ou datas de vencimento diferentes.

Comitente

Pessoa que encarrega uma outra de comprar, vender ou praticar qualquer ato, sob suas ordens e por sua conta, mediante certa remunerao a que se d o nome de comisso.

Commercial paper

Nota promissria comercial de curto prazo normalmente emitida por empresas de grande porte e reduzido risco de crdito. Estes papis so vendidos diretamente pelas empresas aos investidores, mas tambm podem ser emitidos via corretora. um meio de as empresas obterem recursos a um custo menor que os juros bancrios.

Commodities

Termo em ingls que significa "mercadoria". Se referem a mercadoria em estado bruto ou produto primrio com grande importncia comercial, como por exemplo, caf, milho, algodo, cobre, petrleo etc. Por ser um produto no-diferenciado (dado um nvel de padro), que no tem preo diferente por questes de marca, nem envolve alta tecnologia, fcil criar mercados homogneos para estes produtos. Por isso, fcil ver um mercado internacional que negocia soja, caf ou petrleo, mas no h uma bolsa negociando carros da marca x ou y.

Companhia

O mesmo que Sociedade Annima.


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Compra em margem

Aquisio de aes a vista, com recursos obtidos pelo investidor por meio de um financiamento com uma sociedade corretora que opere em Bolsa. uma modalidade de operao da Conta Margem.

Concordata

Recurso jurdico concedido empresa insolvente (que no tem condies momentneas de saldar seus compromissos nos prazo contratuais) para evitar ou suspender sua falncia. Permite que a empresa continue com suas atividades, ficando obrigada a liquidar suas dvidas dentro de um prazo estabelecido judicialmente. Distingue-se portanto, da falncia, quando a empresa insolvente cessa todas as suas atividades.

Confirmao

Aviso que o corretor d ao cliente da efetivao de uma negociao com aes.

Conta margem

Forma de negociao de aes que possibilita ao investidor obter, em uma sociedade corretora, financiamento para compra dos ttulos e/ou emprstimo dos papis para venda.

Contas Pblicas

O resultado das contas do setor pblico conhecido como dficit pblico - que representa o excesso de gastos do Governo (em suas diferentes instncias: Governo Federal e Banco Central; Estados e Municpios, ainda, empresas estatais) frente as suas receitas. Entretanto, esta contabilidade pode ser dividida em trs nveis:

(1) Dficit Nominal: corresponde ao resultado nominal das contas do setor pblico, ou seja, no excludo o efeito da inflao sobre o fluxo de receitas e despesas do governo.

(2) Dficit Operacional: corresponde ao resultado real das contas pblicas, ou seja, exclui-se do resultado nominal o efeito da inflao.

(3) Dficit Primrio: corresponde ao resultado fiscal das contas pblicas, ou seja, exclui-se do resultado operacional a despesa com juros que o Governo tem que pagar sobre as suas dvidas.

Assim, o resultado puro das contas do Governo representado pelo dficit primrio, que diz, sem o efeito da inflao e dos juros pagos sobre as suas dvidas, se ele gastou mais ou menos do que a sua receita permitia. Entretanto, com as altas taxas de juros praticadas e o crescimento da dvida mobiliria, o acompanhamento do dficit no conceito operacional vem sendo cada vez mais relevante, uma vez que a despesa com juros representa uma grande fonte de gastos para o Governo. medida que a estabilidade de preos for se firmando no pas, o conceito de dficit nominal ganhar maior relevncia, pois o efeito diminuto da inflao dever dar novo sentido a esta estatstica - tendendo a substituir a relevncia do conceito operacional. O Banco Central divulga estes trs conceitos de dficit pblico, s que sob a tica da necessidade do seu financiamento. Ou seja, divulgada a srie de necessidades de financiamento do setor pblico, que o mesmo que dizer: se o governo tem necessidade de financiamento, por que tem dficit; enquanto que, se apresentar uma necessidade de financiamento "negativa", isso quer dizer que ele teve um supervit, ou seja, gastou menos do que arrecadou.

Controle Acionrio

Posse, por um acionista ou grupo de acionistas, da maior parcela de aes, com direito a voto, de uma empresa, garantindo o poder de deciso sobre ela.


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Converso

Mudana das caractersticas de um ttulo. No caso de aes, pode ser sua transformao, quanto forma (de nominativa para escritural) ou espcie ( de ordinrias em preferenciais ou vice-versa) dependendo de deliberao de assemblia geral extraordinria e do disposto no estatuto social de uma sociedade annima.

Corretagem

Taxa de remunerao de um intermedirio financeiro na compra ou venda de ttulos.

Corretor

Intermedirio na compra e venda de ttulos.

Corretora de Valores

Atua no mercado de capitais, comprando e vendendo aes e distribuindo ttulos de valores mobilirios, de carteira prpria e de terceiros. Opera fisicamente nas bolsas de valores, administra fundos de investimento, faz lanamento de aes ao pblico, administra carteira, faz custdia de valores mobilirios e intermedia operaes de cmbio.

Cotao

preo de ttulos, aes, moedas estrangeiras ou mercadorias que esto sendo negociadas. Termo utilizado principalmente nas bolsas de valores ou de mercadorias.

Cotao de abertura

Cotao de um ttulo na primeira operao realizada em um dia de negociao.

Cotao de fechamento

ltima cotao de um ttulo em uma dia de negociao.

Cotao mxima

A maior cotao atingida por um ttulo no decorrer de um dia de negociao.

Cotao mdia

Cotao mdia de um ttulo, constatada no decorrer de um dia de negociao.

Cotao mnima

A menor cotao de um ttulo, constatada no decorrer de um dia de negociao.

CPMF - Contribuio Provisria sobre Movimentao Financeira

Era um tributo Cobrado sobre toda movimentao financeira. A ltima alquota vigente era de 0,38%. Na prtica, a cobrana acontecia quando havia a movimentao na conta corrente. Como toda aplicao em investimento ou troca de aplicao precisa necessariamente passar pela conta corrente, qualquer movimentao era tributada.

Crack

Ocorre quando as cotaes das aes declinam velozmente para nveis extremamente baixos.


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Cupom cambial

o rendimento em dlar, pago ao investidor que assume risco de investir em outra moeda (no caso brasileiro, o real), bem como a taxa de juro paga nos ttulos com correo cambial. A diferena entre a taxa de juros interna e a desvalorizao da taxa de cmbio do pas equivale ao juro pago em dlar, ou cupom cambial. O cupom cambial tende a se elevar quanto maior for o risco de desvalorizao do real, atravs do aumento dos juros internos. Um exemplo: se o juro interno est em 15%, e o real se desvaloriza 5%, o cupom cambial fica em 9,5% (juro composto). Se a desvalorizao do real fica em 7%, o cupom cambial cai para 7,5%. Por isso, se h risco de uma desvalorizao mais forte do Real, o governo precisa aumentar os juros internos, para manter atraente o juro pago em dlar para os investidores.

Custo de oportunidade

O quanto se deixa de receber de um investimento quando se opta por um segundo investimento. Por exemplo: quando se investe em aes, esperando um retorno, o custo de oportunidade pode ser o juro pago na caderneta de poupana, uma vez que o dinheiro investido nas aes no foi aplicado na caderneta. Este tipo de raciocnio uma forma de tornar relativos os ganhos. Se dissermos que ganhamos 20% com uma ao uma coisa. Se dissermos que ganhamos 20% com uma ao, mas poderiamos ter ganho 15% na caderneta de poupana, outra coisa. Quando comparamos o rendimento da caderneta, uma opo quase sem risco, com a ao percebemos que o ganho no foi to grande. Quem arriscou para ganhar 20% deixou de ganhar os 15% da caderneta. Este conceito tambm pode ser usado em qualquer investimento em empresas. Quando se tem um projeto de investir em rede fast food, por exemplo, com retorno de 15% ao ano, uma opo verificar se no vale mais a pena ganhar estes mesmos 15% na caderneta de poupana, sem trabalhar!

Custdia

Significa a guarda de ttulos e valores. o local onde os ttulos e as aes so registrados em nome de quem os comprou, garantindo a sua propriedade. Existem empresas especializadas a guardar esses ttulos ou aes. O Cetip custodia ttulos de renda fixa e as bolsas de valores mantm suas prprias cmaras de custdia para as aes negociadas em seu prego. A Bovespa tem a Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia (CBLC). Essa cmara responsvel pela manuteno e atualizao dos direitos das aes (dividendos, bonificaes, subscrio etc.). Alm do extrato mensal, a cada movimentao emitido um aviso ao acionista.

Custdia fungvel

Servio de custdia no qual os valores mobilirios retirados podem no ser os mesmos depositados, embora sejam das mesmas espcie, qualidade e quantidade. Hoje a custdia fungvel trabalha apenas com aes, no Brasil, mas possvel trabalhar com qualquer outro valor que tenha caractersticas homogneas. No h emisso de um certificado em papel, o que evita a necessidade de controlar certificados especficos, uma vez que os ativos tm as mesmas caractersticas (so homogneos). Esta forma menos burocrata, porque facilita o fluxo mais gil dos ativos.

CVM - Comisso de Valores Mobilirios

rgo federal, subordinado ao Ministrio da Fazenda, que tem a funo de regulamentar o mercado de capitais - bolsas e balco -, especialmente no desenvolvimento, disciplina e fiscalizao desses mercados. Sob fiscalizao da CVM esto as Bolsas de Valores e sociedades corretoras, os bancos de investimento, as distribuidoras e as companhias abertas, os agentes


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autnomos de investimento e as carteiras de depsitos de valores mobilirios, os fundos e sociedades de investimento e os auditores independentes, os consultores e analistas de valores mobilirios.

D

D +

Jargo utilizado no mercado financeiro que expressa o dia da operao financeira e o dia em que ela ser realmente efetuada. S so considerados os dias teis neste clculo. Exemplo: o cliente enviou um DOC hoje, mas ele ser creditado apenas amanh. O crdito ocorre em D+1. O "D" significa o dia em que foi feita a operao verbalmente e o "+ seguido de um nmero" significa o nmero de dias teis necessrios para que se efetive realmente a operao. D+0 = hoje; D+1 = prximo dia til; D+2 = dois dias teis adiante etc. As ordens de resgate em fundos de aes ocorrem geralmente em D+3.

Data de exerccio da opo

Data de registro em prego da operao de compra ou de venda a vista das aes-objeto da opo.

Data de vencimento da opo

O dia que se extingue o direito de uma opo.

Data ex-direito

Data em que uma ao comear a ser negociada ex-direito (dividendo, bonificao, subscrio), na bolsa devalores.

Day-trade

Expresso em ingls que significa a realizao de uma operao financeira e sua liquidao no mesmo dia, ou seja, a compra e venda do mesmo ativo, na mesma quantidade, no mesmo dia e pela mesma sociedade corretora. Dessa forma, o investidor permanece com a posio de investimento inalterada, porm realiza ganhos ou perdas com a operao.

Dealer

So instituies credenciadas pelo Banco Central a participar dos leiles informais de cmbio e ttulos pblicos. Os dealers so escolhidos dentre os bancos mais ativos no mercado. Eles tm a responsabilidade de informar os demais bancos sobre o leilo informal. Bancos que falham com essa obrigao so descredenciados pelo Banco Central.

Debntures

Ttulo que garante ao comprador uma renda fixa, ao contrrio das aes, cuja renda varivel. O portador de um debnture um credor da empresa que a emitiu, ao contrrio do acionista, que um dos proprietrios dela.

Debntures conversveis em aes

Aquelas que, por opo de seu portador, podem ser convertidas em aes, em pocas e condies predeterminadas.


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Dedues estatutrias

Parte dos lucros de uma empresa que, conforme determinao de seu estatuto social, no distribuda aos acionistas.

Demanda

Em economia o desejo de consumo individual ou coletivo de bens e servios, a determinado nvel de preos.

Democratizao do capital

Processo pelo qual a propriedade de uma empresa fechada se transfere, total ou parcialmente, para um grande nmero de pessoas que desejam dela participar e que no mantm, necessariamente, relaes entre si, com o grupo controlador ou com a prpria companhia.

Demonstraes Financeiras

Demonstraes das principais contas da empresa, relatadas no balano patrimonial, demonstrao de resultado, demonstrao das origens e aplicaes de recursos (Doar), alteraes do patrimnio lquido e notas explicativas.

Depsito Compulsrio

Os bancos mantm parte de seus depsitos no Banco Central. Parte destes depsitos so voluntrios - para cobrir eventuais dficits na compensao bancria - , e parte so compulsrias. As Reservas Compulsrias so uma proporo dos depsitos vista e a prazo (sendo que por um curto prazo de tempo tambm exigiu-se compulsrios sobre operaes de emprstimos, avais e fianas) que os bancos tem que recolher no Bacen, obrigatoriamente. Quem fixa este percentual o CMN, com o propsito de limitar a expanso das operaes de crdito na economia.

Depreciao

Significa a perda de valor de algum ativo em decorrncia do uso, da ao do tempo, da obsolescncia tecnolgica ou reduo no preo de mercado - geralmente de mquinas, equipamentos e edificaes. O clculo da depreciao pode ser feito pelo custo original ou pelo custo atual. No mercado financeiro, depreciao tambm usada para indicar que a moeda nacional perde poder de compra em relao s moedas estrangeiras.

Derivativos

Nome genrico de um grupo extenso de operaes financeiras, as mais variadas, excluindo as que sejam compra e venda direta de ativos financeiros ou reais, embora estas operaes tenham como base de negociao o preo ou cotao de um ativo (chamado de ativo-objeto). So operaes financeiras que derivam de ativos-objetos. Neste grupo esto operaes do mercado futuro, do mercado de opes, dos swaps e de todas as operaes mais complexas de engenharia financeira. Um exemplo ajuda a entender. A compra e venda de aes uma operao de mercado vista. J a compra e venda de ndice futuro de aes, ou opo de compra de uma ao, ou opo de compra de ndice futuro de aes, so derivativos, contratos que no so o prprio ativo aes, mas derivados destas. Estes grupos so contratos mais padronizados neste mercado de derivativos. Mas existem inmeras outras operaes possveis, em mercados de balco, ou geradas pela combinao entre contratos existentes, atravs de engenharia financeira. As operaes com derivativos podem ser usadas como mecanismo de Hedge (proteo), ou como operaes de alto risco com objetivo de lucros extraordinrios. Vale lembrar que neste caso, se a estratgia montada for perdedora, o prejuzo tambm ser


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extraordinrio. Este aspecto de risco o que preocupa os mercados financeiros internacionais, porque muitas vezes nem mesmo as autoridades financeiras internacionais conseguem prever as conseqncias de operaes muito sofisticadas. Para entender mais sobre derivativos pesquise tambm mercado futuro, mercado de opes e swaps.

Desgio

quando se paga por um ativo (ttulo, ao ou bem qualquer) um preo menor que o de face, ou tabelado, ou de referncia. a diferena, para menos, entre o valor nominal e o preo de compra de um bem.

Desconto de duplicata

Operao de crdito para empresas. O banco empresta dinheiro para a empresa e recebe duplicatas, de clientes desta empresa, como garantia da operao. Se alguma duplicata deixar de ser paga, regra geral, cabe empresa que entregou as duplicatas pagar a dvida e depois ir tentar recuperar sua perda diretamente com seu cliente.

Desdobramento de cautelas

a elevao do nmero de aes sem a correspondente elevao do capital social da empresa. Ocorre quando a empresa desdobra cada uma de suas aes em duas, trs, ou mais; sendo que todas juntas permanecem com o valor nominal da ao desdobrada.

Desemprego (ndices de)

Existem vrias metodologias para medir o desemprego. De maneira geral, os ndices procuram captar o porcentual de pessoas capacitadas e disponveis para trabalhar que se encontram desocupadas. Alguns indicadores computam uma base maior de trabalhadores, considerando todos os trabalhadores aptos para o trabalho. o caso do ndice de desemprego do Departamento Intersindical de Estatstica e Estudos Scio-Econmicos (Dieese). J o ndice da Fundao Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica (IBGE) tem por base apenas do nmero estimado de trabalhadores que esto de fato em busca de colocao no mercado. Por isso, o ndice do IBGE sistematicamente inferior ao ndice do Dieese, porque medem situaes diferentes.

Desvio de prmio - ranking Sharpe / Anbid

o risco do fundo em relao taxa livre de risco (riskfree) ou benchmark (parmetro de mercado usado como medida de desempenho).

DIEESE - Departamento Intersindical de Estatstica e Estudos Scio-Econmicos

Instituto de pesquisas criado em 1955, com o objetivo de assessorar os sindicato de trabalhadores. Fornece periodicamente dados relativos a custo de vida, desemprego, produtividade e nvel de salrio real.

Diferencial

Combinao de possveis compras e vendas de opes sobre a mesma ao-objeto, porm de sries diferentes.

Direito de retirada


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Direito de um acionista de se retirar de uma empresa, mediante o reembolso do valor de suas aes, quando for dissidente de deliberao de assemblia que aprovar determinadas matrias definidas na legislao pertinente.

Direito de subscrio

Direito de uma acionista de subscrever preferencialmente novas aes de uma sociedade annima quando do aumento de seu capital.

Direitos

Veja Benefcios.

Disclosure

Transparncia da empresa. um termo geralmente utilizado pelo mercado financeiro, especialmente no caso da postura de empresas e instituies financeiras que tenham ttulos no mercado de capitais. A obrigao que a empresa tem de informar todas as questes relacionadas sua situao econmica e financeira, e de seus ttulos, ao mercado.

Distribuidora

Veja Sociedade distribuidora.

Diversificao

como o investidor divide sua poupana nos diversos ativos financeiros e reais, como colocar 10% de seu dinheiro guardado na caderneta de poupana, 50% em fundos de renda fixa, 20% em fundo imobilirio e 20% em aes. A diversificao ajuda a reduzir os riscos de perdas. o velho ditado: no coloque todos os ovos numa nica cesta. Desta forma, quando um investimento no estiver indo muito bem, os outros podem compensar, de forma que na mdia no se tenha perdas mais expressivas. Imagine uma pessoa que compre 100% de sua poupana em aes de uma empresa que venha a falir! Da noite para o dia este investidor perdeu todo o seu dinheiro. Melhor ento dividir a poupana em vrios investimentos. A forma como a pessoa diversifica suas aplicaes depende de seu perfil como investidor, especialmente do nvel de risco que aceita, do prazo que espera obter rendimento, de seus objetivos de vida, e do volume de dinheiro que pode investir. Uma pessoa com pequena poupana tem menor capacidade de diversificar que uma pessoa com muito dinheiro. Quem tem dez mil reais no pode querer investir uma parte em imveis, o que possvel para quem tem um milho de reais, por exemplo. Tambm preciso lembrar que existem os valores mnimos exigidos para cada aplicao. Assim, se um fundo de aes exige um mnimo de cinco mil reais, um investidor que tenha menos do que este patamar no pode diversificar suas aplicaes incluindo este fundo. O ideal na diversificao incluir ativos mais e menos lquidos, com maior e menor nvel de risco e rentabilidade, de vrios mercados, de forma a reduzir o risco geral da carteira de perdas provocadas por uma rentabilidade baixa ou negativa de um nico ativo. E dentro de um mesmo mercado, como o de aes, o mais recomendado diversificar a carteira em vrios papis, novamente com o objetivo de reduzir os riscos.

Dvida Externa

Somatria dos dbitos de um pas, garantidos pelo seu governo, resultantes de emprstimos e financiamentos contrados com residentes no exterior. Os dbitos podem ter origem no prprio governo, em empresas estatais e em empresas privadas. Neste ltimo caso, isso ocorre com aval do governo para fornecimento das divisas que serviro s amortizaes e ao pagamento de juros. Cada pas tem um conjunto de ttulos de dvida, com nomes diferentes, que representam contratos com condies diferenciadas de juros, carncia, vencimentos, garantias etc. Os ttulos


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da dvida externa so importante indicador do risco do pas. Por isso se diz, quando os juros dos ttulos da dvida brasileira sobem, que o risco do Brasil aumentou. Isso significa que os investidores esto exigindo maior juro pelo papel por entender que o risco do pas aumentou.

Dvida Interna

Somatria dos dbitos assumidos pelo governo junto s pessoas fsicas e jurdicas residentes no prprio pas. Sempre que as despesas superam as receitas, h necessidade de dinheiro para cobrir o dficit. Para isso, as autoridades econmicas podem optar por trs solues : emisso de papel- moeda, aumento da carga tributria (impostos) e lanamento de ttulos.

Dividend yeld

Taxa obtida dividindo-se o valor do dividendo distribudo por ao pelo preo atual da ao. O indicador pode ser usado na anlise da rentabilidade esperada de uma ao. Por exemplo, se uma ao custa R$ 100,00 e se espera, com base na poltica de distribuio e nas projees de lucro da empresa, uma distribuio de dividendos de R$ 15,00 por ao, tem-se ento um yield de 15%.

Dividendo

Valor distribudo aos acionistas, em dinheiro, na proporo da quantidade de aes possudas. Normalmente, resultado dos lucros obtidos por uma empresa, no exerccio corrente ou em exerccios passados.

Dividendo cumulativo

Dividendo que, caso no seja pago em um exerccio, se transfere para outro.

Dividendo pro rata

Dividendo distribudo s aes emitidas dentro do exerccio social proporcionalmente ao tempo transcorrido at o seu encerramento.

Dlar Cabo

Estabelece o parmetro de compra e venda de moeda que ser utilizada para transferncia direta do exterior, e para o exterior via ordem de pagamento, portanto, sem o manuseio do dlar papel. A cotao expressa em R$ por US$.

Dlar Comercial

Corresponde taxa de cmbio para importao e exportao e operaes financeiras, com liquidao em dois dias, emisso de passagens areas e martimas, bnus, commercial paper , negociadas entre bancos comercias e empresas com o objetivo de fechar suas posies no comrcio exterior e remessas de capitais. Antigamente havia dlar comercial e dlar flutuante. Hoje estes mercados esto unificados. A taxa chamada de venda a quanto o banco est cobrando para vender dlar. A taxa chamada de compra o quanto o banco est pagando para comprar dlar. A cotao expressa em R$ por US$.

Dlar Fiscal

Corresponde taxa de cmbio para efeito de clculo dos tributos incidentes na importao do prprio dia, divulgada pela Receita Federal.

Dlar Paralelo ou Papel


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Estabelece o parmetro para operaes de compra e venda de moeda adquirida fora dos meios oficiais, ou seja, via doleiros. importante salientar que a cotao do dlar paralelo influenciada pela cotao do ouro no mercado externo. A taxa chamada de venda a quanto o doleiro est cobrando para vender dlar. A taxa chamada de compra o quanto o doleiro est pagando para comprar dlar. A cotao expressa em R$ por US$.

Dlar Ptax

Dlar oficial do Banco Central (Ptax800). Estabelece o parmetro para as operaes de compra e venda de comrcio exterior e operaes financeiras.

Dlar Turismo

Estabelece o parmetro para operaes de compra e venda de moeda para pessoas que vo viajar para o exterior, deve verificar que a cotao diferente para a compra de dlar em papel moeda da compra de travellers check. A cotao expressa em R$ por US$.

Dow Jones

ndice utilizado para acompanhar a evoluo dos negcios na Bolsa de Valores de Nova York . Seu clculo feito a partir de uma mdia das cotaes entre as trinta empresas de maior importncia na bolsa de valores, as vinte companhias ferrovirias mas destacadas e as quinze maiores empresas concessionrias de servios pblicos.

Dumping

Venda de produtos a preos mais baixos que os custos, com a finalidade de eliminar a concorrncia e conquistar fatias maiores de mercado.

Duration

Indicador utilizado pelos analistas de instituies financeiras para medir a sensibilidade de ttulos variao da taxa de juros. calculado com base no fluxo de caixa do ttulo, do pagamento de juros e principal, em cada prazo contratual, bem como no valor presente do ttulo. Em outros termos, a duration mede qual o prazo mdio no qual o detentor do ttulo ter recebido o pagamento total. Contudo, como existem constantes variaes de taxa de juros no mercado, haver conseqentemente variaes no valor presente do ttulo e na sua duration. Quando ocorre um aumento de taxa de juros, o valor presente diminui e a duration tambm diminui. A duration de carteira a mdia ponderada das durations dos ativos e representa o prazo mdio do pagamento total da carteira.

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Emisso

Colocao de dinheiro ou ttulos em circulao.

Emprego

O nvel de emprego e a renda dos trabalhadores so um reflexo do nvel de atividade (produo) da economia. Em momentos de crescimento econmico, as empresas procuram mais trabalhadores para ampliar a produo. Assim, quanto maior o nvel de atividade, maior o nmero de postos de trabalho e/ou maior o salrio dos empregados. Com mais procura por trabalhadores,


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estes podem exigir melhores salrios e melhores condies de trabalho. A poca do ano tambm interfere no nvel de emprego. No final de ano, a economia costuma estar aquecida devido ao pagamento do 13 salrio e o aumento do consumo, e com isto o desemprego cai. Nos primeiros meses do ano, em que os consumidores evitam gastar, a economia desacelera e muitos trabalhadores so demitidos. O progresso tcnico interfere no nvel de emprego. As modernas tecnologias tornam a produo mais automatizada e menos demandante de mo-de-obra, especialmente a de menor qualificao. O emprego um dos elementos mais importantes na conduo da poltica econmica, em virtude das suas implicaes sociais. Sempre desejvel que a conduo da poltica tenha como objetivo levar a economia a uma situao de pleno emprego. Mesmo no chamado pleno emprego, o desemprego nunca zero. Isso se deve ao tempo existente entre a sada do trabalhador de um posto de trabalho e sua entrada em outro. Devido a esse movimento, a totalidade dos trabalhadores nunca estar simultaneamente empregada. Este desemprego mnimo inevitvel chamado de "desemprego friccional" nos manuais de economia.

Empresa aberta

Empresa que pode lanar aes e ttulos mobilirios no mercado. A empresa pode ser aberta e no estar listada em Bolsa de Valores.

Empresa fechada

Empresa que no pode lanar aes e ttulos mobilirios.

Encargos Sociais

Conjunto de obrigaes trabalhistas que devem ser pagas pelas empresas mensalmente ou anualmente, alm do salrio do empregado.

Endosso

Transferncia da propriedade de um ttulo mediante declarao escrita, geralmente feita em seu prprio verso.

Especulao

Negociao em mercado com o objetivo de ganho, em geral a curto prazo. Embora exista um senso comum diferente, especulao uma atividade normal no mercado financeiro e em qualquer negcio. As pessoas compram um imvel acreditando que ele vai valorizar, ou pelo menos que no vai perder valor. Quem acredita que um imvel vai perder valor procura vend-lo antes. Especular, portanto, uma atividade tpica de investidor, no sentido de comprar ativos financeiros que devem valorizar mais do que outros, e vender ativos que devem perder valor ou valorizar menos. No h nada de ilegal nesta atividade. O senso comum que se tem da palavra especulao por conta de haver confuso com a palavra manipulao.

Euro

O Tratado de Maastricht, de 1992, estabeleceu uma srie de metas para o estabelecimento de uma moeda comum a todos os pases-membros da Unio Europia. Desde ento, vrias negociaes progrediram at que se definisse a unificao monetria com a abolio das moedas nacionais em 1 de janeiro de 2002. Os pases devem respeitar limites macroeconmicos, como endividamento pblico, dficit fiscal e inflao. A autoridade responsvel pela coordenao da poltica monetria dos pases-membros o Banco Central Europeu (BCE), com sede em Frankfurt, Alemanha. Nem todos os pases da Unio Europia adotaram o Euro. Dos 15 pases


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que compes a EU, aderiram ao Euro Alemanha, ustria, Blgica, Espanha, Grcia, Finlndia, Frana, Holanda, Irlanda, Itlia, Luxemburgo e Portugal (a Grcia s cumpriu os pr-requisitos mais tarde e tem um cronograma diferenciado dos demais pases). Estes pases compem a chamada Eurolndia. Muitos questionam-se sobre o sucesso da moeda e os custos de se abandonar moedas nacionais fortes e tradicionais. o caso do Reino Unido, onde a opinio pblica majoritariamente contrria extino da libra esterlina. Tambm ficaram de fora a Dinamarca e a Sucia. Ao ser lanado, em 1 de janeiro de 1999, o Euro passou a ser moeda nica expressa em valores fixos nas moedas nacionais dos pases que o adotaram. Como moeda em regime de cmbio flutuante, seu valor tem oscilado. Mas as suas quedas no primeiro ano engrossaram os argumentos dos cticos com a moeda nica.

Eurobond (eurobnus)

Ttulos privados ou pblicos, com valor expresso em uma determinada moeda (em geral dlares estadunidenses) e vendidos em outro pas que no o da moeda utilizada. Por meio meio destes papis possvel a empresas e governos captar recursos de mdio e longo prazos no chamado euromercado, nome usado para designar o dinheiro mantido em depsitos em moedas nacionais fora de seus pases de origem (por exemplo, dlares mantidos em depsitos britnicos ou japoneses). O nome Eurobnus no significa que os ttulos so lanados necessariamente na Europa, embora esse seja o caso mais comum.

Excluso do direito de preferncia

O estatuto da empresa aberta que contiver autorizao para aumento do capital pode prever a emisso, sem direito de preferncia, para antigos possuidores de aes, de debntures ou partes beneficirias conversveis em aes.

Ex-direitos

Denominao dada a uma ao que teve exercidos os direitos concedidos por uma empresa.

Execuo de ordem

Efetiva realizao de uma ordem de compra ou venda de valores mobilirios.

Exerccio de opes

Operao pela qual o titular de uma operao exerce seu direito de comprar ou de vender o lote de aes-objeto, ao preo de exerccio.

Exerccio Social

Perodo de 12 meses em que o oramento financeiro de uma empresa deve ser executado. No trmino do exerccio, deve-se fazer um balano das atividades da empresa, a partir do qual so calculados impostos, lucros, dividendos etc.

Ex-proventos

o que se diz de uma ao que est sendo negociada sem os direitos de seus proventos (dividendos, subscrio e bonificao). Esta uma denominao em geral dada por prazos curtos, apenas para caracterizar claramente uma situao que foi alterada. Por exemplo, suponha que uma empresa pague sempre dividendos em maro. At a divulgao do valor destes dividendos referentes 1999, ela estar sendo cotada considerando este direito includo. Assim que ela anunciar estes dividendos, por exemplo em 15 de maro de 2000, a Bolsa de Valores define que o papel passa a ser negociado sem este direito. Ou seja: sem o direito dos dividendos


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de 1999. Mas continua sendo negociada com outros direitos que sero anunciados no futuro, at que sejam anunciados. O ex-proventos (como ex-dividendos) um ttulo temporrio que a ao recebe, apenas naqueles primeiros dias do anncio de provento, para deixar bem claro que algo aconteceu com o papel naqueles dias, a ponto de eventualmente interferir em seu preo de mercado.

F

FAC - Fundo de Aplicao em Cotas

Esse tipo de fundo de investimento se difere dos demais pelo fato de comprar e vender cotas de outros fundos de investimento e no papis e ttulos disponveis no mercado.

FAF - Fundo de Aplicao Financeira

Fundo criado pelo plano Collor II em substituio aos fundos de curto prazo, inclusive o open e o over. As taxas de remunerao das FAFs deveriam ser iguais s da TR , substituindo com vantagens as aplicaes de curto prazo anteriores.

Falncia

Quando, atravs de ao judicial, uma empresa declarada incapaz de saldar seus dbitos nos prazos contratuais, ou mesmo se for beneficiada pelo adiamento dos prazos, caso da concordata. A falncia pode ser pedida pelos representantes da prpria empresa ou por um credor que tenha ttulo de dvida vencida.

FAPI

Fundo de Aposentadoria Programada Individual.

Fechamento de posio

Operao pela qual o lanador de uma opo, pela compra em prego de uma outra da mesma srie, ou o titular, pela venda de opes adquiridas, encerram suas posies ou parte delas. A expresso tambm utilizada quando da realizao de operaes inversas no mercado futuro.

Fechamento em alta

Quando o ndice de fechamento for superior ao ndice de fechamento do prego anterior.

Fechamento em baixa

Quando o ndice de fechamento for inferior ao ndice de fechamento do prego anterior.

FED - Federal Reserve

Banco Central norte-americano. composto de fato por doze bancos regionais e 24 filiais.

FIESP - Federao das Indstrias do Estado de S.Paulo

rgo sindical de representao dos interesses dos industriais do estado. Congrega mais de 100.000 indstrias, grandes, mdias e pequenas, reunidas em 106 sindicatos diferentes.

FGV 100


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um ndice de preos de aes, calculado pela Fundao Getlio Vargas. Faz uma mdia ponderada dos preos de 100 aes de empresas privadas no-financeiras que tm seus papis negociados nas principais Bolsas de Valores do Pas, selecionadas segundo critrios de qualidade e liquidez.

FGV 100 Especial

Semelhante ao FGV 100, s que inclui tambm empresas estatais.

FIF

Fundo de Investimento Financeiro. Investem diretamente em ativos financeiros. Genericamente chamados de fundos de renda fixa, os FIFs so fiscalizados pela CVM. Eles podem conter tambm ttulos de derivativos e papis de renda varivel, ou estarem vinculados a ativos atrelados ao dlar. Sua concentrao, no entanto, deve ser em ttulos de renda fixa (prefixados ou DI).

Filhote

Veja Bonificao em aes.

FIPE

Fundao Instituto de Pesquisas Econmicas, vinculada Universidade de So Paulo.

Float

a receita apropriada pelos bancos por meio dos rendimentos dos recursos mantidos pelos clientes em depsito vista (conta corrente).

Fluxo de Caixa

O pagamento ou recebimento efetivo do dinheiro por uma empresa ou instituio governamental.

Franchising

Mtodo de comercializao de produtos ou servios no qual o franqueado obtm o direito de uso de uma marca e opera de acordo com um padro de qualidade estabelecido pelo franqueador em troca de um pagamento de um determinado valor.

FOB - Free on Board

Designao da clusula de contrato segundo a qual o frete no est includo no custo da mercadoria. Valor FOB o preo de venda da mercadoria acrescido de todas as despesas que o exportador faz at coloc-lo a bordo.

FGV - Fundao Getlio Vargas

Entidade fundada em 1944. A instituio tem o objetivo de dedicar-se pesquisa no campo das cincias sociais, da administrao e economia, reunindo caractersticas de escola, editora e centro de estudos, pesquisa e cooperao tcnica.

Fundo 157

Fundo criado em 1967 com a finalidade de alavancar o mercado de aes. Os contribuintes tinham opo de aplicar parte do Imposto de Renda (2%) no fundo, permitindo que o investidor, em lugar de pagar o IR, pudesse adquirir quotas de fundos administrados pelo banco de sua


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escolha. Os fundos receberam investimentos de 1967 a 1982, e no foram extintos. Os recursos esto disponveis para o resgate.

Fundo de penso

Conjunto de recursos proveniente de contribuies de empregados e da prpria empresa administrados por uma entidade a ela vinculada, cuja destinao a aplicao em uma carteira diversificada de aes, outros ttulos mobilirios e imveis.

Fundo Garantidor de Crdito

um fundo criado pelo governo, mas mantido pelos bancos, com a finalidade de funcionar como uma espcie de seguro bancrio para os investidores. Desta forma, quem investe em um banco que quebra tem pelo menos parte de seu dinheiro devolvido. O valor mximo hoje de R$ 70 mil. Esto seguradas diversas aplicaes financeiras, como CDBs, RDBs, depsitos vista, caderneta de poupana, letras hipotecrias, letras de cmbio e letras imobilirias. Se o cliente tiver mais do que este montante nestas aplicaes, somente vai poder receber o que tem direito aps a liquidao do banco. Mas neste caso, o cliente entra na fila com os demais credores, e pode no reaver todo o seu dinheiro. Lembre-se que os fundos de investimento no so garantidos por este seguro, porque so um condomnio de quotistas.

Fundo imobilirio

Fundo de investimento constitudo sob a forma de condomnio fechado, cujo patrimnio destinado a aplicaes em empreendimentos mobilirios. As quotas desses fundos, que no podem ser resgatadas so registradas na CVM, podendo ser negociadas em bolsa de valores ou no mercado de balco.

Fundo mtuo de aes

Conjunto de recursos administrados por uma distribuidora de valores, sociedades corretora, banco de investimento, ou banco mltiplo com carteira de investimento, que os aplica em uma carteira diversificada de aes, distribuindo os resultados aos cotistas, proporcionalmente ao nmero de quotas possudas.

Fundo mtuo de aes carteira livre

Constitudo sob a forma de condomnio aberto ou fechado, uma comunho de recursos destinados aplicao em carteira diversificada de ttulos e valores mobilirios. Dever manter, diariamente , no mnimo 51% de seu patrimnio aplicado em aes de emisso das companhias abertas, opes de aes, ndices de aes e opes sobre ndices de aes.

Fundo Mtuo de Investimento em Empresas Emergentes

Constitudo sob a forma de condomnio fechado, uma comunho de recursos destinados a aplicao em carteira diversificada de valores mobilirios de emisso de empresas emergentes. Entende-se como empresa emergente, a companhia que satisfaa os seguintes parmetros:

1. Tenha faturamento lquido anual consolidado inferior a R$ 60 milhes;

2. No seja integrante de grupo de sociedades com patrimnio lquido superior a R$ 120 milhes.

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Ganho de capital

Diferena positiva entre o valor de venda dos bens e direitos e seu respectivo custo de aquisio.

GATT - General Agreement on Tariffs and Trade

Tratado multilateral de comrcio internacional firmado em 1947. O GATT rege-se por trs princpios bsicos : tratamento igual, no discriminatrio, para todas as naes comerciantes; reduo de tarifas por meio de negociaes e eliminao das cotas de importao.

Gesto ativa

Tipo de administrao dos recursos dos fundos que tem como objetivo superar o rendimento de seu benchmark. Desta forma, a carteira de investimento no necessariamente igual composio do ndice de referncia.

Gesto passiva

Tipo de administrao dos recursos dos fundos que tem como objetivo atingir a mesma rentabilidade de seu benchmark. Desta forma, a carteira de investimento dever ser igual composio do ndice de referncia.

Globalizao

um termo de ampla abrangncia, muito usado na imprensa. Refere-se ao processo de internacionalizao das economias, com crescente integrao e interdependncia entre os mercados. At os anos 80, muitas empresas vinham expandindo suas atividades pelo mundo, seja pela exportao de produtos, e importao de fatores, seja pela instalao de subsidirias fora do pas de origem. Este quadro evoluiu a partir dos anos 90, com a quebra de fronteiras propiciada pelo desenvolvimento das comunicaes e da tecnologia de informao, e tambm por mudanas institucionais como a abertura comercial e a desregulamentao de diversas economias. Esse conjunto de condies no s favorece o comrcio e as transferncias de capital para investimento entre pases, mas tambm vem permitindo s empresas posicionar suas estratgias considerando o mundo como um mercado integrado, de dimenses globais.

Governana corporativa

o sistema que garante o tratamento igualitrio entre os acionistas, alm de transparncia e responsabilidade na divulgao dos resultados da empresa. Atravs da prtica da governana corporativa, permitido aos acionistas a efetiva monitorao da direo executiva. Dentre as medidas estabelecidas por empresas que seguem a prtica da boa governana devem constar quatro princpios bsicos: tratamento igual a acionistas minoritrios e majoritrios, transparncia na relao com o investidor, adoo de normas internacionais nos registros contbeis e cumprimento das leis. Se a empresa adota esses princpios, recebe mais crdito de instituies que defendem a posio do acionista minoritrio na administrao da empresa. Vrios pases adotam cdigos das melhores prticas de governana corporativa. No Brasil, este documento foi preparado pelo Instituto Brasileiro de Governana Corporativa (IBGC), em maio de 1999. O projeto teve apoio da Bolsa de Valores de So Paulo, que patrocinou o lanamento do cdigo.

Grupamento

a reduo do nmero de aes sem alterao do capital social da empresa, atravs da reunio em uma nica ao de vrias aes da empresa. o oposto de um desdobramento. Um


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grupamento pode ocorrer quando h uma queda persistente da ao fazendo com que seu preo fique muito baixo.

H

Hedge

Expediente adotados por compradores e vendedores para se resguardarem de flutuaes de preos. Em finanas, a palavra tem o sentido de expressar operaes que reduzem o risco, referindo-se operao feita no mercado financeiro para se proteger de oscilao brusca de preos. No se trata de um tipo de operao, mas do objetivo da operao. Por exemplo, mercados futuros e de opes tanto podem ser usados no sentido de proteo contra riscos (hedge) como no de especulao com objetivos de obter ganhos extraordinrios. Quando usados com objetivo de hedge, os mercados derivativos tm a funo de reduzir o risco das partes. Quando usado para especulao, o risco pode aumentar.

Holding (empresa)

Aquela que possui, como atividade principal, participao acionria em uma ou mais empresas.

Home broker

Termo relacionado Bolsa de Valores de So Paulo, referente sistema de negociao atravs da Internet, que permite ao usurio dar ordens diretas de compra e venda atravs da rede.

Horizonte de investimento

Horizonte de investimento de qualquer ativo financeiro ou real depende do tempo que necessrio para obter um melhor retorno, teoricamente. Assim, quando se compra aes, regra geral, os analistas recomendam ter um horizonte de longo prazo. Embora as aes possam ser vendidas a qualquer momento, o ideal que o investidor atue neste mercado com uma estratgia de ganhar dinheiro no longo prazo. No convm aplicar hoje em aes o dinheiro que ser usado para pagar a prestao da casa prpria amanh, por exemplo. Esta uma recomendao natural para investimentos de maior risco. Tambm no se deve comprar um imvel sabendo que ser necessrio vend-lo em seis meses. melhor esperar um momento adequado, que pode ser em seis meses, mas tambm pode no ser.

Hot Money

So aplicaes em ttulos ou no cmbio, atradas por taxas de juros elevadas ou diferenas cambiais significativas, de curtssimo prazo, podendo deslocar-se de um mercado para outro com grande agilidade. de flutuaes de preos. No mercado financeiro brasileiro, o termo usado para operaes de crdito voltadas s empresas que precisam de capital de curtssimo prazo (inferior a 30 dias). As empresas tomam dinheiro no hot money para cobrir eventual falta de caixa para suas atividades.

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IBA - ndice Brasileiro de Aes

O ndice Brasileiro de Aes calculado pela Comisso Nacional de Bolsas de Valores (CNBV). um ndice que mede o comportamento de aes na Bovespa. Ele composto por aes das empresas que estiveram presentes em, no mnimo, 80% dos preges nos ltimos seis meses, com, no mnimo, dez operaes em cada prego. No ndice so evitadas as aes que aparecem em negcios espordicos, o que torna o preo de suas negociaes pouco representativo. O peso de cada papel no ndice proporcional ao volume de negcios realizados.

IBGE

Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica. rgo governamental que tem a finalidade de fornecer informaes e estudos estatsticos, geogrficos, demogrficos, cartogrficos, de recursos naturais etc., necessrios ao conhecimento da realidade fsica, social e econmica do Pas.

IBOVESPA

Sigla do ndice Bovesp

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