Universidade Anhanguera - Uniderp

Centro de Educao a DistnciaADMINISTRAOANLISE DE INVESTIMENTOS

NOVA ANDRADINA/MS

ABRIL/2012

Universidade Anhanguera - Uniderp

Centro de Educao a DistnciaADMINISTRAOANLISE DE INVESTIMENTOS

Tipos de Investimentos, Fluxo de Caixa Relevante, Tcnicas de Investimentos, O Efeito da Inflao na Anlise de Investimentos e O Imposto de Renda e a Depreciao.

POLO NOVA ANDRADINA/MS

ABRIL/2012

SUMRIO

1. Resumo2. Abstract

3. Introduo

4. Descrio do investimento pretendido 4.1 O Conceito do investimento 4.2. Investimentos Relacionados a Aplicaes Financeiras

4.3. Principais Aplicaes Financeiras no Brasil

4.4. Renda Fixa

4.5. Renda Varivel 5. Elaborao do Fluxo de Caixa Relevante

6. Mtodos para Avaliao de Investimentos 6.1. Taxa Selic

6.2. Tcnicas de investimentos

6.2.1. Analise e comparao do VPL e do PAYBACK. 6.2.2. Analise e comparao do VPL, PAYBACK e a TIR. 6.2.3. Clculos da TIR, VPL e Payback 7. O Efeito da Inflao na Anlise de Investimentos 7.1. Inflao e Taxa de Atualizao 7.2. Impacto Diferenciado sobre os Custos e Proveitos 7.3. Inflao e necessidade de Fundo de Maneio 8. O Imposto de Renda e a Depreciao 9. Concluso1. RESUMOSer abordado neste trabalho um Projeto de Investimento em um negcio no qual ser analisada a viabilidade econmica por meio dos critrios estudados na TIR, VPL e Payback, apontando os aspectos favorveis, os aspectos que precisam de melhoria e as sugestes de aperfeioamento das prticas. Sendo assim importante para que possamos reconhecer os tipos de investimentos e visualizar as oportunidades de negcios.Este trabalho tem por objetivo proporcionar ao estudante uma viso superficial, mas eficaz sobre a sistemtica de uma anlise de investimentos em uma empresa de carter hipottico com dados reais para que possam ser levados em relevantes consideraes.

O real intuito deste trabalho demonstrar que possvel fazer uma breve projeo de investimentos com base nas ferramentas criadas por estudiosos, e for-los a desenvolver a capacidade de discernimento para que possam tomar decises futuras no mercado de trabalho como merecidos profissionais de respeito.

2. ABSTRACTWill be addressed in this work an Investment Project in a deal which will assess the economic feasibility of using the criteria studied in the IRR, NPV and Payback, pointing out the favorable aspects, the aspects that need improvement and suggestions for improving practices. So important for us to recognize the types of investments and view business opportunities.

This paper aims to provide the student with a superficial view, but effective on a systematic analysis of investments in a company of hypothetical character with real data that can be taken into consideration relevant.

The real purpose of this paper is to demonstrate that it is possible to make a brief projection of investment based on the tools created by scholars, and force them to develop a capacity for discernment so they can make future decisions on the labor market as professionals deserving of respect.

3. INTRODUOA gerao de riqueza a base dos motivos que levam pessoas a realizarem investimentos, buscando um retorno lucrativo e sustentvel.

Para que haja a criao de valor ou riqueza os retornos destes investimentos devero ser superiores ao custo dos capitais neles empregados, fazendo com que os valores lquidos dos resultados sejam positivos, agregando riqueza para o investidor e para o prprio investimento.

O custo do capital empregado em cada investimento leva em considerao o risco financeiro e econmico que est envolvido na incerteza de cada projeto e das formas de financiamento utilizadas.

Fatores como o alto custo do capital, a escassez de recursos, no seu sentido mais amplo e a busca pela rentabilidade e gerao de riqueza so preponderantes pra que investimentos realizados sejam previamente analisados e mensurados exaustivamente, prevenindo fracassos, perda financeira e patrimonial, tanto dos projetos quanto dos agentes investidores.

A anlise econmica, rgida e criteriosa, de um projeto de investimento base para sua realizao, prevenindo empirismos causadores de fracassos imediatos. Pontos como custo do capital, custos operacionais, preos, rentabilidade, margens, oportunidades, volumes operados, taxas de risco, taxas de atratividade so alguns itens indispensveis a uma boa avaliao, que visa diminuir as incertezas e a maximizar a criao de valor para investidores, sociedade e para a perpetuao do projeto realizado.

Esta anlise possvel de ser elaborada segundo diversos enfoques, revertendo-se em vrios indicadores que demonstram a viabilidade ou no de cada investimento. Indicadores como Valor Presente Lquido (VPL), Taxa Interna de Retorno (TIR) e Payback Descontado so utilizados nestas anlises, visando, demonstrar a viabilidade de um nico investimento ou, atravs da comparao, demonstrar qual entre dois ou mais investimentos ser o de melhor retorno ou de retorno mais rpido.

. 4. Descrio do investimento pretendido

A Empresa a ser montada GRANJA OVO & SADE ser um negcio voltado produo de ovos de galinha, onde ofertaremos o nosso produto distribudos em feiras livres, bares, supermercados, restaurantes e similares.

4.1 O Conceito do investimentoMuitos de vocs j devem ter ouvido falar de investimentos ou anlise de investimentos! Mas afinal o que um investimento?

Em economia, investimento significa a aplicao de capital em meios de produo, visando o aumento da capacidade produtiva (instalaes, mquinas, transportes, infra-estrutura), ou seja, em bens de capital. O investimento produtivo se realiza a taxa de lucro sobre o capital supera ou pelo menos igual taxa de juros.

Resumindo tudo isso, em poucas palavras abrir mo de um bem de valor X, para obter posteriormente um retorno deste capital investido o valor Y.

4.2. Investimentos Relacionados a Aplicaes Financeiras

Quando uma empresa, ou mesmo uma pessoa fsica , tem (caixa) dinheiro sobrando, podem-se aplicar esses recursos no mercado financeiro e, assim, receber juros pela aplicao.

4.3. Principais Aplicaes Financeiras no Brasil

As principais aplicaes financeiras disponveis no Brasil So:

CDB;

Caderneta de Poupana;

Debntures;

Aes de empresas;

Fundos de investimentos;

Ttulos pblicos

Esses investimentos podem ser classificados em renda fixa ou renda varivel, ou mesmo mistos de renda fixa e varivel.

4.4. Renda Fixa

A renda fixa so investimentos nos quais no h perda do montante investido inicialmente. Ao contrrio do que se pensa, os juros nem sempre so fixos, podendo ser pr ou ps-fixados. Exemplo:

Aplicaes pr-fixadas;

Aplicaes ps-fixadas;

Taxa Selic;

CDI.

4.5. Renda Varivel

A renda varivel so investimentos nos quais pode haver perda do montante inicialmente investido alm da perda de juro ou rendimentos. Assim, so aplicaes mais arriscadas que as de renda fixa.

Para que tenhamos um melhor entendimento do que um investimento, nada melhor do que simulando as devidas ferramentas disponveis dentro de uma empresa que supostamente deu incio em seu exerccio fiscal e contbil.

5. Elaborao do Fluxo de Caixa Relevante O alto grau de competitividade entre empresas vem se acirrando e levando milhares de empresas a investirem em novas tecnologias e formao continuada de seus profissionais. Tais investimentos tm se tornado o diferencial no mbito empresarial, j se tornou bastante comum o discurso da turbulncia econmica e da instabilidade do mercado financeiro, refletindo nos processos decisrios que esto se tornando cada dia mais duvidosos e incertos, gerando imprevisibilidade diante das aes de todos os indivduos envolvidos.

Dentro deste contexto, surgem dificuldades para planejar, gerir, organizar, e principalmente administrar, abreviando cada vez mais a confiabilidade para empreendimentos e previses.

A partir da implementao de um fluxo de caixa relevante, como uma das mais importantes ferramentas gerenciais, pode-se partir para uma previso elaborada com base nos dados levantados nas projees financeiras, induzindo a previses sobre o setor financeiro.

O mtodo recomendado para a valorao de ativos o fluxo de caixa futuro gerado pelo projeto ao longo da sua vida til, conforme foi feito pela empresa ADM Confeces, onde os quais critrios devem se adotados na elaborao desse fluxo de caixa, e a importncia fundamental e as dificuldades de se ter projees confiveis.

Os fluxos de caixa que ocorrero durante a vida til de um projeto uma das tarefas mais difceis na anlise de investimento de capital. Essas projees geralmente envolvem inmeras variveis, e, em empresas maiores, muitos indivduos e diversos departamentos. As projees de preo e quantidade de vendas geralmente so fornecidas pelo setor de marketing, baseado no conhecimento da elasticidade de preo, dos efeitos da publicidade e propaganda, do ambiente macroeconmico, a reao esperada dos competidores e padres de compra dos consumidores.

Devido s dificuldades de se fazerem estimativas precisas de receitas e despesas associadas a projetos grandes e complexos, os erros de projeo podem ser significativos.

Estimativas de receita e despesa em projetos novos e inditos tambm apresentam grande dificuldade devido falta de dados histricos em que se basear, e de se saber como o mercado vai reagir frente ao novo produto. As dificuldades que existem para se fazer previses corretas.

Um fluxo de caixa relevante em um projeto e aquele que provoca uma mudana no fluxo geral de caixa da empresa que este vinculado a questo de se aceitar ou no este projeto. E a diferena entre os fluxos de caixa futuros da empresa que podem ser obtidos com o novo projeto e aqueles que seriam possveis sem o projeto, recebe o nome de fluxos de caixa incrementais.

Portanto, entender o conceito de fluxo incremental e fundamental na analise de implantao de um projeto. Em termos gerais, podemos dizer que os fluxos de caixa incrementais,quando observados em uma avaliao de projetos de investimentos, refletem toda e qualquer alterao nos fluxos futuros da empresa que sero de certa forma influenciada pela realizao do projeto.

- Avaliaes de Projetos na Elaborao do Fluxo de Caixa

Reposio: manuteno do negcio;

Reposio: reduo de custos;

Expanso de produtos ou mercados;

Expanso em novos produtos ou mercados

Projetos de segurana e ou ambientais.

- Projetos de Fluxos de Caixa Relevantes

Os investimentos iniciais ou nos perodos iniciais, podem ser tanto na forma bens fsicos (prdios, equipamentos, ferramentas), quanto na forma de investimento em capital de giro para suportar o projeto. Estes investimentos so sada de caixa e, portanto devem ter o sinal negativo no fluxo de caixa.

Nos Retornos de caixa do investimento. Normalmente aps alguns perodos o projeto se torna rentvel, gerando fluxos de caixa positivos para a empresa / investidor.

Onde os valores residuais ou no operacionais. Estes fluxos de caixa normalmente so positivos e ocorrem no final do investimento, seja pela venda de algum ativo aps sua utilizao ou por alguma vantagem tributria adquirida.

Elaborar os clculos e estimativas a seguir.

a)Estimar o preo de venda unitria e a quantidade mensal a ser comercializada.Granja Ovo & Sade

PRODUTOPREO Duz.Prod. MSRECEITA MS

Ovo BrancoR$ 2,002500R$ 5.000,00

Ovo VermelhoR$ 2,202500R$ 5.500,00

TOTAL 5000R$ 10.500,00

b) Calcular o faturamento anual, multiplicando o valor mensal por 12.

Granja Ovo & Sade

PRODUTOFATURAMENTO MS FATURAMENTO ANUAL

Ovo BrancoR$ 5.000,00R$ 60.000,00

Ovo VermelhoR$ 5.500,00R$ 66.000,00

TotalR$ 10.500,00R$ 126.000,00

c) Estimar o faturamento da empresa para os prximos 5 anos, repetindo os valores anuais obtidos no item anterior.

Granja Ovo & Sade

PRODUTO 1 ANO2 ANO3 ANO4 ANO5 ANO

Ovo brancoR$ 60.000,00R$ 60.000,00R$ 60.000,00R$ 60.000,00R$ 60.000,00

Ovo vermelhoR$ 66.000,00R$ 66.000,00R$ 66.000,00R$ 66.000,00R$ 66.000,00

TOTAL R$ 126.000,00R$ 126.000,00R$ 126.000,00R$ 126.000,00R$ 126.000,00

d) Estimar os custos e despesas mensais, com base na quantidade definida no item a.

Granja Ovo & Sade

Produo Ovo ms/Dzia.

TOTAL 5000

Custos e despesas/ms

Custo com raoR$ 1.500,00

Custo com guaR$ 200,00

Custo com energiaR$ 450,00

Custo com transporteR$ 500,00

Custo salrios/encargoR$ 1.200,00

Custo com contabilidadeR$ 700,00

Imposto 12%R$ 1.260,00

TOTAL R$ 5.810,00

e) Estimar os custos e despesas anuais, multiplicando por 12 o valor obtido no item anterior

Granja Ovo & Saude

custos e despesas/ms Custo e despesa/ano

Custo com raoR$ 1.500,00R$ 18.000,00

custo com aguaR$ 200,00R$ 2.400,00

custo com energiaR$ 450,00R$ 5.400,00

custo com transporteR$ 500,00R$ 6.000,00

custo salarios/encargosR$ 1.200,00R$ 14.400,00

custo com contabilidadeR$ 700,00R$ 8.400,00

imposto 12%R$ 1.260,00R$ 15.120,00

13 salariosR$ 1.200,00R$ 14.400,00

Frias 1/3R$ 400,00R$ 4.800,00

TOTAL R$ 7.410,00R$ 88.920,00

Granja Ovo & Saude

RECEITAS 1 ANO2 ANO3 ANO4 ANO5 ANO

BRUTAR$ 126.000,00R$ 126.000,00R$ 126.000,00R$ 126.000,00R$ 126.000,00

DESPESAR$ 88.920,00R$ 88.920,00R$ 88.920,00R$ 88.920,00R$ 88.920,00

TOTAL LIQUIDOR$ 37.080,00R$ 37.080,00R$ 37.080,00R$ 37.080,00R$ 37.080,00

Estimar os demais valores solicitados na planilha, como por exemplo: lista de investimento inicial, insumos (se for o caso), valor da mo-de-obra com os respectivos encargos trabalhistas, tributos e contribuies, contas do Balano Patrimonial etc.

IVESTIMENTO INICIAL

ORAMENTO

DiscriminaoQtdeValor UnitrioValor Total

Terreno1R$ 15.000,00 R$ 15.000,00

Construo Barraco1R$ 30.000,00 R$ 30.000,00

Licenciamento1R$ 1.500,00 R$ 1.500,00

Construo (mo de obra)1R$ 15.000,00 R$ 15.000,00

Veculo para o transporte1R$ 35.000,00 R$ 35.000,00

Materiais e equipamento -R$ 20.000,00 R$ 20.000,00

Galinhas poedeiras 2000R$ 10,00 R$ 20.000,00

Capital de giro-R$ 15.000,00 R$ 15.000,00

Estoque Inicial-R$ 5.000,00 R$ 5.000,00

Outros (Despesas pr-operacional -R$ 6.000,00 R$ 6.000,00

Total em investimentoR$ 162.500,00

- FLUXO DE CAIXA RELEVANTE

R$ 37.080,00 - R$ 37.080,00 - R$ 37.080,00 - R$ 37.080,00 - R$ 37.080,00

1 ano 2 ano 3 ano 4 ano 5 ano

R$162.500,00

6. Mtodos para Avaliao de Investimentos6.1. Taxa Selic

a taxa apurada no Selic, obtida mediante o clculo da taxa mdia ponderada e ajustada das operaes de financiamento por um dia, lastreadas em ttulos pblicos federais e cursadas no referido sistema ou em cmaras de compensao e liquidao de ativos, na forma de operaes compromissadas. Esclarecemos que, neste caso, as operaes compromissadas so operaes de venda de ttulos com compromisso de recompra assumido pelo vendedor, concomitante com compromisso de revenda assumido pelo comprador, para liquidao no dia til seguinte. Ressaltamos, ainda, que esto aptas a realizar operaes compromissadas, por um dia til, fundamentalmente as instituies financeiras habilitadas, tais como bancos, caixas econmicas, sociedades corretoras de ttulos e valores mobilirios e sociedades distribuidoras de ttulos e valores mobilirios.

A taxa SELIC divulgada pelo Comit de Poltica Monetria (COPOM). Ela tem vital importncia na economia, pois as taxas de juros cobradas pelo mercado so balizadas pela mesma. Abaixo o valor atual da taxa Selic.Taxa SELIC apurada no movimento de 17/04/2012

DataTaxa AnualFator DirioFator Acumulado

17/04/20129,651,000365641,0003656400000000

6.2. Tcnicas de investimentos

Existem diversas tcnicas de analise de investimentos, das mais simples as mais sofisticadas, porm, destacam-se trs principais, as quais so as mais utilizadas e dissemidas.

Perodo de Retorno (Payback);

Valor Presente Liquido (VPL);

Taxa Interna de Retorno (TIR).

6.2.1. Analise e comparao do VPL e do PAYBACK.O payback, que nada mais que o tempo necessrio para recuperar os recursos investidos em um projeto, deficiente por que no reconhece as entradas de caixa prevista para ocorrer aps a recuperao do investimento e no avalia adequadamente o valor do dinheiro no tempo. J o VPL relaciona o valor do capital hoje e o valor do capital futuro.Em alguns casos, os profissionais descontam os fluxos de caixa das propostas e determinam valores atuais dos investimentos lquidos e das entradas lquidas de caixa. Para adquirir o VPL, basta subtrair o valor presente dos fluxos futuros de caixa do valor presente do custo do investimento.Outra tcnica utilizada a taxa chamada de TIR, que para Ross, Westerfield, Jordan (2002) : TIR, taxa interna de retorno, est intimamente relacionada ao VPL, pois a taxa de desconto que faz com que o VPL de um investimento seja nulo. Por outro lado, se a TIR de um investimento maior do que o retorno exigido, o projeto dever ser aceito e caso contrrio, rejeitado, tendo em vista que a TIR a taxa exigida de retorno que, quando utilizada como taxa de desconto, resulta em VPL igual a zero.As regras da utilizao da TIR e do VPL podem ser bastante similares e em alguns casos denominada retorno do fluxo de caixa descontado. Entretanto, os problemas na utilizao da TIR so vistos quando os fluxos de caixa no so convencionais ou quando estamos tentando comparar dois ou mais investimentos para ver qual o melhor.Como Hoji (2004) o conceito da TIR utilizado para calcular a taxa i quando existe mais de um pagamento e mais de um recebimento ou quando as parcelas de pagamento ou recebimento no so uniformes.

6.2.2. Analise e comparao do VPL, PAYBACK e a TIR.O playback, que nada mais que o tempo necessrio para recuperar os recursos investidos em um projeto, deficiente por que no reconhece as entradas de caixa prevista para ocorrer aps a recuperao do investimento e no avalia adequadamente o valor do dinheiro no tempo. J o VPL relaciona o valor do capital hoje e o valor do capital futuro e a TIR a taxa exigida de retorno de um projeto.Em alguns casos, os profissionais descontam os fluxos de caixa das propostas e determinam valores atuais dos investimentos lquidos e das entradas liquidas de caixa. Para adquirir o VPL, basta subtrair o valor presente dos fluxos futuros de caixa do valor presente do custo do investimento. Em comparao, a TIR utilizada para clculos que contribuam com mais de um pagamento e recebimentos em um fluxo, porm pode levar decises erradas na comparao de investimento mutuamente excludentes.6.2.3. Clculos da TIR, VPL e Payback para o Fluxo de caixa relevante

Frmula:

1,5% ao dia IOF7. O Efeito da Inflao na Anlise de Investimentos

A inflao consiste na variao nominal e sustentada dos preos de bens e servios.

comum os estudos de viabilidade econmica serem elaborados a preos constantes, com o pressuposto de que a inflao afeta de igual modo todos os preos e custos.

Apesar dos preos evolurem de modo diferenciado por produtos, aspecto que deveria ser tido em considerao quando se estimam os fluxos financeiros a preos correntes - isto quando se considera o impacto da inflao no processo de estimao -, comum assumir-se, por comodismo ou por falta de informao detalhada, uma taxa indiferenciada de inflao para todos os custos e proveitos de um determinado perodo.

A inflao, constituindo num aumento geral dos preos, tem um impacto nos cash flows dos projetos de investimento a trs nveis:

Nos rendimentos nominais, que aumentam;

Nas despesas nominais, que aumentam tambm;

Nos juros e encargos ligados ao endividamento, que tambm aumentam.

A anlise de investimentos em contexto inflacionrio pode ser efetuada em termos nominais ou em termos reais. Assim, os cash flows nominais devem ser atualizados a taxas nominais e os cash flows reais devem ser atualizado a taxas reais.

7.1. Inflao e Taxa de AtualizaoA forma de estimar as taxas de atualizao, ajustando-as do efeito da inflao, consiste na seguinte relao:

(1 ) (1 ) 1 min. = + + no al real i i

Onde a taxa de inflao.

7.2. Impacto Diferenciado sobre os Custos e ProveitosQuando todos os custos e proveitos refletem de igual modo o impacto da inflao, a anlise de investimentos a preos correntes e a preos constantes equivalente. O impacto da inflao neutro. No entanto h um pequeno detalhe que pode alterar essa concluso. As amortizaes so determinadas pelo valor dos ativos subjacentes. Tendo em conta que estes so contabilizados e permanecem ao custo histrico no balano das empresas, as amortizaes so uma proporo constante desse custo, como tal no devero sofrer o efeito da inflao numa anlise a preos correntes. Como as amortizaes so um custo no afetado pelo crescimento dos preos, mas os proveitos refletem esse crescimento, o impacto lquido vai ser um crescimento dos RAI e, por arrastamento, um aumento real dos impostos pagos. A rentabilidade real da empresa reduz-se por via da transferncia de riqueza da empresa para o Estado atravs de impostos mais elevados.

Em pases de inflao elevada podem existir reavaliaes dos ativos possibilitando assim a atualizao do montante a contabilizar como amortizaes em cada perodo. Contudo isto no permite normalmente diluir totalmente o impacto da inflao na rentabilidade dos investimentos.

7.3. Inflao e necessidade de Fundo de ManeioA inflao afeta os investimentos com necessidades de fundo de maneio, ao tornar os produtos vendidos mais caros bem como as matrias-primas consumidas implicar um maior investimento na manuteno de um stock de existncias. Por outro lado se as vendas crescem por efeito da inflao crescero os crditos concedidos a clientes. O contraponto que a empresa tambm poder obter dos seus fornecedores um volume de crdito acrescido.A inflao e cumulativa em progresso geomtrica, funciona como juros sobre juros, popularmente conhecidos como juros em cascata, mesmo uma taxa anual modesta de inflao, aps certo perodo de tempo ,pode gerar uma inflao significativa.

8. O Imposto de Renda e a Depreciao

Os conceitos de Depreciao e Imposto de Renda:A depreciao e o imposto de renda tm um efeito positivo ou negativo em algum investimento.

Imposto de Renda: um tributo cobrado em quase todos os pases do mundo. Com esse tributo temos como base o clculo do lucro contbil (a diferena entre receitas ou lucros/despesas). Quando fazemos a anlise de investimentos, no nos preocupamos com o lucro contbil e sim com o fluxo de caixa gerado pelo projeto do investimento.

Depreciao: uma despesa contbil que percebe quando um ativo perde valor ao longo do tempo. Com essa perda gera uma despesa, que abate no lucro operacional, portanto, diminuiu a base de clculo do imposto de renda. Essa uma despesa no-caixa, que no h fluxo de caixa negativo (sada de dinheiro do caixa).

Depois dessas definies, vamos explicar como funciona cada um deles, comeando com a Depreciao.

Depreciao

A depreciao demonstra a vida til de algum equipamento. O clculo feito de forma linear, ou seja, uma taxa fixa por ano acima do valor inicial do ativo. Exemplo:

Computadores / Equipamentos de informtica: trs anos depreciao de 33,3% ao ano.

Veculos / Automveis e Caminhes: cinco anos depreciao de 20% ao ano.

Mquinas e Equipamentos: dez anos depreciao de 10% ao ano.

Prdios / Instalaes: 25 anos depreciao de 4% ao ano.

Esses valores descritos acima so determinados pela legislao tributria. Com isso, a depreciao pode ser maior ou menor que o valor para fins de legislao fiscal. As empresas so obrigadas a seguir essa legislao e depreciao.

Imposto de Renda

O Imposto de Renda quando as pessoas declaram seus gastos como pessoas fsicas (IRPF) e pessoas jurdicas (IRPJ). O fator gerador a disponibilidade econmica ou jurdica de renda ou proventos de qualquer natureza. Para complementar o Imposto de Renda a Contribuio Social Lucro Lquido (CSLL).

Existem duas formas de tributao de IRPJ:

IRPJ e CSLL sobre lucro real.

IRPJ e CSLL sobre lucro presumido.

O Simples Nacional uma terceira forma de cobrana de IR. Similar ao lucro presumido, que engloba mais tributos como: PIS, ICMS, ISS e INSS na mesma alquota.

IRPJ e CSLL sobre lucro Real: a mais utilizada pelo mundo. Consiste em tributar o lucro e no a receita, que permite a empresa abater os custos e despesas antes de pagar o IR e CSLL. Com isso, precisamos apurar toda a DRE para achar esse dois tributos. O IR e CSLL incidem sobre o LAIR (Lucro antes do IR).

IRPJ e CSLL sobre lucro presumido: uma forma simplificada de IR e CSLL. Tributa-se a receita bruta, da mesma forma que o PIS e Cofins. Cada setor de atividade tem a sua alquota. Com isso, o setor fiscal deve simular o IR da empresa como lucro real ou lucro presumido, e verificar qual a vivel.9. CONCLUSO

10. BIBLIOGRAFIA

BIBLIOTECA virtual: w3.ufsm.br/revistacontabeis/anterior/artigos/vIIIn01/a02vIIIn01.pdf

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https://docs.google.com/leaf?id=0B9h_NveLKe7zYjJhMjI3YzgtZDcxMy00MDE1LTll YTMtMmJiNjU3MzJmZjA4&hl=pt_BR&authkey=CMjG3uAO.