Demonstrações Contábeis Intermediárias Demonstração Condensada Consolidada do Resultado Em...

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Demonstrações Contábeis Intermediárias 30 de setembro de 2015 IFRS Arquivado na CVM, SEC e HKEx em 22 de outubro de 2015

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Demonstrações Contábeis Intermediárias

30 de setembro de 2015 IFRS

Arquivado na CVM, SEC e HKEx em 22 de outubro de 2015

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Vale S.A. Índice das Demonstrações Contábeis Intermediárias

Página

Relatório de revisão dos auditores independentes registrados no PCAOB 3

Balanço Patrimonial Condensado Consolidado em 30 de setembro de 2015 e 31 de dezembro de 2014 4

Demonstração Condensada Consolidada dos Resultados dos períodos de três e nove meses findos em 30 de setembro de 2015 e 2014

6

Demonstração Condensada Consolidada dos Resultados Abrangentes dos períodos de três e nove meses findos em 30 de setembro de 2015 e 2014

7

Demonstração Condensada Consolidada das Mutações do Patrimônio Líquido dos períodos de nove meses findos em 30 de setembro de 2015 e 2014

8

Demonstração Condensada Consolidada dos Fluxos de Caixa dos períodos de três e nove meses findos em 30 de setembro de 2015 e 2014

9

Notas Explicativas Selecionadas às Demonstrações Contábeis Intermediárias 10

Conselheiros, Membros dos Comitês e Diretores Executivos 51

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3

KPMG Auditores Independentes

Av. Almirante Barroso, 52 - 4º

20031-000 - Rio de Janeiro, RJ - Brasil

Caixa Postal 2888

20001-970 - Rio de Janeiro, RJ - Brasil

Central Tel 55 (21) 3515-9400

Fax 55 (21) 3515-9000

Internet www.kpmg.com.br

Relatório de revisão dos auditores independentes registrados no PCAOB (*)

Ao

Conselho de Administração e Acionistas da

Vale S.A.

Rio de Janeiro - Brasil

Revisamos o balanço patrimonial consolidado condensado da Vale S.A. ("Companhia") e de suas controladas em 30 de

setembro de 2015 e as correspondentes demonstrações consolidadas condensadas do resultado, do resultado abrangente e

dos fluxos de caixa para os períodos de três e nove meses findos em 30 de setembro de 2015 e 2014 e a demonstração

consolidada condensada das mutações do patrimônio líquido para o período de nove meses findo em 30 de setembro de

2015 e 2014. Estas demonstrações contábeis consolidadas condensadas são de responsabilidade da Administração da

Companhia.

Nossa revisão foi efetuada de acordo com as normas do Conselho de Supervisão de Contabilidade das Companhias

Abertas nos Estados Unidos (PCAOB - Public Company Accounting Oversight Board). A revisão de demonstrações

contábeis de período intermediário consiste principalmente da aplicação de procedimentos de revisão analítica e

indagações feitas aos responsáveis pelos assuntos contábeis e financeiros. O escopo desta revisão é substancialmente

menor do que uma auditoria conduzida de acordo com as normas estabelecidas pelo Conselho de Supervisão de

Contabilidade das Companhias Abertas nos Estados Unidos (PCAOB), cujo objetivo é emitir um parecer sobre as

demonstrações contábeis consolidadas tomadas em conjunto. Consequentemente, não emitimos tal opinião.

Baseados em nossa revisão, não temos conhecimento de qualquer modificação relevante que deva ser feita nas

demonstrações contábeis consolidadas condensadas acima referidas, para que as mesmas estejam de acordo com os as

normas internacionais de relatório financeiro (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB).

Auditamos anteriormente, de acordo com as normas do "Public Company Accounting Oversight Board" (Estados

Unidos), o balanço patrimonial consolidado em 31 de dezembro de 2014 e as respectivas demonstrações consolidadas do

resultado, do resultado abrangente, do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa para o exercício findo nessa data e, em 25

de fevereiro de 2015, emitimos uma opinião sem ressalvas sobre essas demonstrações contábeis consolidadas.

(Relatório original em inglês assinado por)

KPMG Auditores Independentes

Rio de Janeiro, Brasil

21 de outubro de 2015

(*) Conselho de Supervisão de Contabilidade das Companhias Abertas nos Estados Unidos (“PCAOB - Public Company

Accounting Oversight Board”)

KPMG Auditores Independentes, uma sociedade simples brasileira e

firma-membro da rede KPMG de firmas-membro independentes e

afiliadas à KPMG International Cooperative (“KPMG International”),

uma entidade suíça.

KPMG Auditores Independentes, a Brazilian entity and a member firm

of the KPMG network of independent member firms affiliated with

KPMG International Cooperative (“KPMG International”), a Swiss

entity.

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Balanço Patrimonial Condensado Consolidado Em milhões de dólares norte-americanos

Notas 30 de setembro de 2015 31 de dezembro de 2014

Ativo (não auditado) Ativo circulante Caixa e equivalentes de caixa 8 4.397 3.974 Investimentos financeiros 65 148 Instrumentos financeiros derivativos 24 158 166 Contas a receber 9 2.028 3.275 Partes relacionadas 31 343 579 Estoques 10 3.808 4.501 Tributos antecipados sobre o lucro 904 1.581 Tributos a recuperar 11 1.364 1.700 Outros 746 670

13.813 16.594 Ativos não circulantes mantidos para venda 6 3.888 3.640

17.701 20.234

Ativo não circulante Partes relacionadas 31 23 35 Empréstimos e financiamentos 194 229 Depósitos judiciais 18(c) 838 1.269 Tributos antecipados sobre o lucro 417 478 Tributos diferidos sobre o lucro 20 7.982 3.976 Tributos a recuperar 11 527 401 Instrumentos financeiros derivativos 24 133 87 Outros 743 705

10.857 7.180 Investimentos 12 3.101 4.133 Intangíveis 13 5.513 6.820 Imobilizados 14 61.853 78.122

81.324 96.255

Total 99.025 116.489

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Balanço Patrimonial Condensado Consolidado Em milhões de dólares norte-americanos

(continuação)

Notas 30 de setembro de

2015

31 de dezembro de 2014

Passivo (não auditado) Passivo circulante Fornecedores e empreiteiros 3.482 4.354 Salários e encargos sociais 455 1.163 Instrumentos financeiros derivativos 24 1.422 1.416 Empréstimos e financiamentos 16 3.030 1.419 Partes relacionadas 31 141 306 Tributos sobre o lucro - Programa de refinanciamento 19 330 457 Tributos a recolher 261 550 Tributos a recolher sobre o lucro 217 353 Obrigações com benefícios de aposentadoria 21(a) 69 67 Obrigações para desmobilização de ativos 17 81 136 Participação resgatável de acionistas não controladores 135 - Outros 323 405

9.946 10.626 Passivos relacionados a ativos não circulantes mantidos para venda 6 280 111

10.226 10.737

Passivo não circulante Instrumentos financeiros derivativos 24 2.808 1.610 Empréstimos e financiamentos 16 25.645 27.388 Partes relacionadas 31 76 109 Obrigações com benefícios de aposentadoria 21(a) 1.881 2.236 Provisões para processos judiciais 18(a) 858 1.282 Tributos sobre o lucro - Programa de refinanciamento 19 3.992 5.863 Tributos diferidos sobre o lucro 20 2.896 3.341 Obrigações para desmobilização de ativos 17 2.648 3.233 Debêntures participativas 30(b) 603 1.726 Participação resgatável de acionistas não controladores - 243 Receita diferida - Fluxo de ouro 29 1.785 1.323 Outros 1.106 1.077

44.298 49.431

Total do passivo 54.524 60.168

Patrimônio líquido 25 Ações preferenciais classe A – 7.200.000.000 ações autorizadas, sem valor nominal e 2.027.127.718 ações emitidas

23.089 23.089

Ações ordinárias – 3.600.000.000 ações autorizadas, sem valor nominal e 3.217.188.402 ações emitidas

38.525 38.525

Ações em tesouraria – 59.405.792 ações preferenciais e 31.535.402 ações ordinárias (1.477) (1.477) Resultado de operações com acionistas não controladores (269) (449) Resultado na conversão de ações (152) (152) Ajustes de avaliação patrimonial (1.171) (1.713) Ajustes acumulados de conversão (26.084) (22.686) Reservas de lucros 9.798 19.985

Total do patrimônio líquido dos acionistas controladores 42.259 55.122 Participação dos acionistas não controladores 2.242 1.199

Total do patrimônio líquido 44.501 56.321

Total do passivo e patrimônio líquido 99.025 116.489

As notas explicativas são partes integrantes das demonstrações contábeis condensadas.

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Demonstração Condensada Consolidada do Resultado Em milhões de dólares norte-americanos , exceto quando indicado de outra forma

(não auditado)

Períodos de três meses findos em Períodos de nove meses findos em

Notas 30 de setembro

de 2015 30 de setembro

de 2014 30 de setembro

de 2015 30 de setembro

de 2014

Receita de venda, líquida 26(c) 6.505 9.062 19.710 28.467 Custo dos produtos vendidos e serviços prestados 27(a) (5.040) (6.501) (15.394) (18.172)

Lucro bruto 1.465 2.561 4.316 10.295

Receitas (despesas) operacionais Com vendas e administrativas 27(b) (131) (274) (485) (793) Pesquisa e desenvolvimento (121) (194) (358) (499) Pré operacionais e paradas de operação (266) (284) (789) (796) Outras despesas operacionais, líquidas 27(c) (113) (184) (270) (566)

(631) (936) (1.902) (2.654)

Redução ao valor recuperável de ativos não circulantes 15 - - - (774) Ganho (perda) na mensuração ou venda de ativos não circulantes 6 e 7 (48) - 90 -

Lucro operacional 786 1.625 2.504 6.867

Receitas financeiras 28 2.556 1.121 6.375 3.668 Despesas financeiras 28 (9.732) (4.489) (17.529) (6.946) Resultado de participações em joint ventures e coligadas 12 (349) 35 (402) 474 Resultado de alienação ou baixa de participação em joint ventures e coligadas 6 e 7 - (43) 97 (61)

Lucro (prejuízo) antes dos tributos sobre o lucro (6.739) (1.751) (8.955) 4.002 Tributos sobre o lucro 20 Tributo corrente (100) 65 (237) (1.414) Tributo diferido 4.603 258 5.415 (255)

4.503 323 5.178 (1.669)

Lucro líquido (prejuízo) (2.236) (1.428) (3.777) 2.333

Prejuízo atribuído aos acionistas não controladores (119) 9 (217) (173) Lucro líquido (prejuízo) atribuído aos acionistas da controladora (2.117) (1.437) (3.560) 2.506

Lucro por ação atribuído aos acionistas da controladora: Lucro básico e diluído por ação 25(b) Ações preferenciais (US$) (0,41) (0,28) (0,69) 0,49 Ações ordinárias (US$) (0,41) (0,28) (0,69) 0,49

As notas explicativas são partes integrantes das demonstrações contábeis condensadas.

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Demonstração Condensada Consolidada do Resultado Abrangente Em milhões de dólares norte-americanos

(não auditado)

Períodos de três meses findos em Períodos de nove meses findos em

30 de setembro

de 2015

30 de setembro de 2014

30 de setembro de 2015

30 de setembro

de 2014

Lucro líquido (prejuízo) (2.236) (1.428) (3.777) 2.333

Outros resultados abrangentes Itens que não serão reclassificados subsequentemente ao resultado Ajustes acumulados de conversão (10.966) (7.093) (18.869) (2.895) Obrigações com benefícios de aposentadoria Saldo bruto no período (7) 4 (14) 110 Efeito dos impostos 2 (3) 25 (24) Resultado de participações em joint ventures e coligadas, líquido dos impostos - - - 1

(5) 1 11 87

Total dos itens que não serão reclassificados subsequentemente ao resultado (10.971) (7.092) (18.858) (2.808)

Itens que serão reclassificados subsequentemente ao resultado Ajustes acumulados de conversão Saldo bruto no período 6.632 3.591 10.345 1.218 Instrumentos financeiros disponíveis para venda Saldo bruto do período - (4) - (4) Transferência de resultados realizados para o lucro líquido, líquido dos impostos - 4 - 4

- - - - Hedge de fluxo de caixa Saldo bruto no período 148 (55) 689 10 Efeito dos impostos (2) 2 (5) (2) Resultado de participações em joint ventures e coligadas, líquido dos impostos (3) (2) (5) 5 Transferência de resultados realizados para o lucro líquido, líquido dos impostos (119) (12) (362) (43)

24 (67) 317 (30)

Total dos itens que serão reclassificados subsequentemente ao resultado 6.656 3.524 10.662 1.188

Total do resultado abrangente (6.551) (4.996) (11.973) 713

Resultado abrangente atribuído aos acionistas não controladores (162) 13 (266) (161) Resultado abrangente atribuído aos acionistas da Controladora (6.389) (5.009) (11.707) 874

(6.551) (4.996) (11.973) 713

As notas explicativas são partes integrantes das demonstrações contábeis condensadas.

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Demonstração Condensada Consolidada das Mutações do Patrimônio Líquido Em milhões de dólares norte-americanos

Períodos de nove meses findos em

Capital

social

Resultado na

conversão de ações

Resultado de operações com acionistas não controladores

Reserva de lucro

Ações em tesouraria

Ajustes de avaliação

patrimonial

Ajustes acumulados

de conversão

Lucros acumulados

Patrimônio líquido dos

acionistas da controladora

Participação dos acionistas

não controladores

Patrimônio líquido

31 de dezembro de 2013 60.578 (152) (400) 29.566 (4.477) (1.202) (20.588) - 63.325 1.611 64.936

Lucro líquido (prejuízo) - - - - - - - 2.506 2.506 (173) 2.333 Outros resultados abrangentes: Obrigações com benefícios de aposentadoria - - - - - 87 - - 87 - 87 Hedge de fluxo de caixa - - - - - (30) - - (30) - (30) Ajustes de conversão - - - (287) - 45 (1.483) 36 (1.689) 12 (1.677) Contribuição e destinação aos acionistas: Aquisições e baixas de participações de acionistas não controladores - - - - - - - - - (248) (248) Capitalização de reservas 1.036 - - (1.036) - - - - - - - Capitalização de adiantamento de acionistas não controladores - - - - - - - - - 90 90 Cancelamentos de ações em tesouraria - - - (3.000) 3.000 - - - - - - Dividendos de acionistas não controladores - - - - - - - - - (7) (7) Dividendos e juros sobre o capital próprio de acionistas da Companhia - - - - - - - (2.100) (2.100) - (2.100)

30 de setembro de 2014 (não auditado) 61.614 (152) (400) 25.243 (1.477) (1.100) (22.071) 442 62.099 1.285 63.384

Períodos de nove meses findos em

Capital

social

Resultado na

conversão de ações

Resultado de operações com acionistas não controladores

Reserva de lucro

Ações em tesouraria

Ajustes de avaliação

patrimonial

Ajustes acumulados

de conversão

Prejuízos acumulados

Patrimônio líquido dos

acionistas da controladora

Participação dos acionistas

não controladores

Patrimônio líquido

31 de dezembro de 2014 61.614 (152) (449) 19.985 (1.477) (1.713) (22.686) - 55.122 1.199 56.321

Prejuízo - - - - - - - (3.560) (3.560) (217) (3.777) Outros resultados abrangentes: Obrigações com benefícios de aposentadoria - - - - - 11 - - 11 - 11 Hedge de fluxo de caixa - - - - - 317 - - 317 - 317 Ajustes de conversão - - - (6.404) - 214 (3.062) 777 (8.475) (49) (8.524) Contribuição e destinação aos acionistas: Aquisições e baixas de participações de acionistas não controladores - - 180 - - - (336) - (156) 1.289 1.133 Capitalização de adiantamento de acionistas não controladores - - - - - - - - - 26 26 Dividendos de acionistas não controladores - - - - - - - - - (6) (6) Dividendos e juros sobre o capital próprio de acionistas da Companhia - - - (1.000) - - - - (1.000) - (1.000)

30 de setembro de 2015 (não auditado) 61.614 (152) (269) 12.581 (1.477) (1.171) (26.084) (2.783) 42.259 2.242 44.501

As notas explicativas são partes integrantes das demonstrações contábeis condensadas.

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Demonstração Condensada Consolidada dos Fluxos de Caixa Em milhões de dólares norte-americanos

(não auditado)

Períodos de três meses findos em Períodos de nove meses findos em

30 de setembro de

2015

30 de setembro de 2014

30 de setembro de

2015

30 de setembro de 2014

Fluxo de caixa das atividades operacionais: Lucro líquido (prejuízo) (2.236) (1.428) (3.777) 2.333 Ajustes por: Resultado de participações em joint ventures e coligadas 349 (35) 402 (474) Perda (ganho) na mensuração ou venda de ativos não circulantes 48 - (90) - Resultado de alienação ou baixa de participação em joint ventures e coligadas - 43 (97) 61 Ganho na alienação de bens do imobilizado e intangível 44 39 (186) 334 Redução ao valor recuperável de ativos não circulantes - - - 774 Depreciação, amortização e exaustão 1.022 1.119 3.045 3.046 Tributos diferidos sobre o lucro (4.603) (258) (5.415) 255 Variações monetárias e cambiais, líquidas 5.123 839 8.066 365 Perda (ganho) não realizada com derivativos, líquida 1.753 863 2.280 386 Debêntures participativas (75) 87 (711) 377 Outros (155) 43 (456) 373 Redução (aumento) nos ativos: Contas a receber 343 645 686 2.439 Estoques (331) 128 (231) (472) Tributos a recuperar (118) (474) (599) 704 Outros (159) 444 (102) 560 Aumento (redução) nos passivos: Contas a pagar a fornecedores e empreiteiros 422 418 249 510 Salários e encargos sociais 53 259 (524) (130) Tributos e contribuições 28 (220) 122 (334) Receita diferida - Fluxo de ouro - - 532 - Tributos sobre o lucro - Programa de refinanciamento 53 51 120 144 Outros 68 379 (158) 367

Caixa líquido proveniente das atividades operacionais 1.629 2.942 3.156 11.618

Fluxo de caixa das atividades de investimentos: Investimentos financeiros resgatados 51 (450) 303 (447) Empréstimos e adiantamentos recebidos (concedidos) 3 295 (15) 363 Depósitos e garantias concedidos 22 (57) (26) (105) Adições em investimentos (8) (23) (54) (220) Aquisição de subsidiária (nota 7(e)) - - (90) - Adições ao imobilizado e intangível (1.870) (3.269) (6.181) (8.364) Dividendos e juros sobre o capital próprio recebidos de joint ventures e coligadas 19 260 231 479 Recursos provenientes da alienação de bens do imobilizado e do investimento 472 929 1.033 1.246 Recebimentos da operação de ouro - - 368 -

Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento (1.311) (2.315) (4.431) (7.048)

Fluxo de caixa das atividades de financiamento: Empréstimos e financiamentos Adições 1.066 718 3.950 1.379 Pagamentos (928) (563) (1.814) (1.094) Pagamentos aos acionistas: Dividendos e juros sobre capital próprio pagos aos acionistas - - (1.000) (2.100) Dividendos e juros sobre capital próprio pagos aos acionistas não controladores - (11) (12) (11) Transações com acionistas não controladores 1.089 - 1.049 -

Caixa líquido proveniente das (utilizado nas) atividades de financiamento 1.227 144 2.173 (1.826)

Aumento (redução) no caixa e equivalentes de caixa 1.545 771 898 2.744 Caixa e equivalentes de caixas no início do período 3.158 7.065 3.974 5.321 Efeito de variação cambial no caixa e equivalentes de caixa (306) 46 (475) (183)

Caixa e equivalentes de caixa no final do período 4.397 7.882 4.397 7.882

Pagamentos efetuados durante o período por (i): Juros de empréstimos e financiamentos (381) (438) (1.157) (1.236) Derivativos recebidos (pagos), líquidos (167) 36 (927) 139 Tributos sobre o lucro (47) (81) (365) (307) Tributos sobre o lucro - Programa de refinanciamento (89) (136) (298) (383) Transações que não envolveram caixa: Adições ao imobilizado com capitalizações de juros 195 211 568 404

(i) Valores pagos são classificados como fluxos de caixa das atividades operacionais.

As notas explicativas são partes integrantes das demonstrações contábeis condensadas.

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Notas Explicativas Selecionadas às Demonstrações Contábeis Intermediárias Em milhões de dólares, exceto quando indicado de outra forma

1. Contexto operacional A Vale S.A., (“Controladora”) é uma sociedade anônima de capital aberto com sede na Av. Graça Aranha nº 26, Rio de Janeiro, Brasil e tem seus títulos negociados nas bolsas de valores de São Paulo (“BM&F BOVESPA”), Nova York (“NYSE”), Paris (“NYSE Euronext”) e Hong Kong (“HKEx”). A Vale S.A. e suas controladas diretas e indiretas (“Vale”, “Grupo” ou “Companhia”) têm como atividade preponderante a pesquisa, produção e comercialização de minério de ferro e pelotas, níquel, fertilizantes, cobre, carvão, manganês, ferroligas, cobalto, metais do grupo de platina e metais preciosos. A Companhia atua com energia e siderurgia. As informações por segmento de negócio estão apresentadas na nota 26.

2. Sumário das principais práticas e estimativas contábeis a) Base de apresentação

As demonstrações contábeis intermediárias consolidadas da Companhia (“demonstrações contábeis intermediárias”) foram preparadas de acordo com o IAS 34 Interim Financial Reporting dos padrões internacionais de relatórios financeiros (International Financial Reporting Standards - “IFRS”) adotado pelo International Accounting Standards Board (“IASB”). As demonstrações contábeis intermediárias foram preparadas considerando o custo histórico como base de valor e ajustadas para refletir: (i) o valor justo de instrumentos financeiros mantidos para negociação mensurados ao valor justo por meio do resultado ou ativos financeiros disponíveis para venda mensurados ao valor justo por meio do resultado abrangente, e (ii) a redução ao valor recuperável de ativos (“impairment”). Os princípios, estimativas, práticas contábeis, métodos de mensuração e normas adotadas são consistentes com os apresentados nas demonstrações contábeis do exercício findo em de 31 de dezembro de 2014. As demonstrações contábeis intermediárias foram preparadas pela Vale para atualizar os usuários sobre as informações relevantes ocorridas no período e devem ser analisadas em conjunto com as demonstrações contábeis do exercício findo em 31 de dezembro de 2014. A Companhia avaliou os eventos subsequentes até 21 de outubro de 2015, data em que as demonstrações contábeis intermediárias foram aprovadas pela Diretoria Executiva. b) Moeda funcional e moeda de apresentação As demonstrações contábeis intermediárias de cada entidade do Grupo são mensuradas utilizando a moeda do principal ambiente econômico no qual a entidade opera (“moeda funcional”), que no caso da Controladora é o real (“BRL” ou “R$”). Para fins de apresentação, as demonstrações contábeis intermediárias estão apresentadas em Dólar Norte-Americano (“USD” ou “US$”), pois a Companhia entende que esta é forma que os investidores internacionais analisam as demonstrações contábeis intermediárias. As operações em outras moedas são convertidas para a moeda funcional utilizando a taxa de câmbio vigente na data das transações. Os ganhos e as perdas cambiais resultantes da conversão pela taxa de câmbio do fim do período são reconhecidos no resultado como despesa ou receita financeira. As exceções são as transações cujos ganhos e perdas são reconhecidas no resultado abrangente. As demonstrações do resultado e os balanços patrimoniais das entidades do Grupo cuja moeda funcional é diferente da moeda de apresentação são convertidos para a moeda de apresentação conforme a seguir: (i) os ativos, passivos e patrimônio líquido (exceto os componentes especificados no item (iii)) são convertidos pela taxa de câmbio de fechamento na data do balanço; (ii) as receitas e despesas são convertidas pela taxa média de câmbio, exceto para operações específicas que, por sua relevância, são convertidas pela taxa da data da transação; e (iii) o capital social, reservas de capital e ações em tesouraria são convertidos pela taxa da data da transação. Todas as diferenças de câmbio são reconhecidas no resultado abrangente como ajustes acumulados de conversão, e transferidas para o resultado quando da realização da operação.

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As cotações das principais moedas que impactam as operações são as seguintes: Cotações utilizadas para conversões em R$

Taxa final em Taxa média do período de nove meses findos em

30 de setembro de 2015 31 de dezembro de 2014 30 de setembro de 2015 30 de setembro de 2014

(não auditado) (não auditado) (não auditado) Dólar Norte-Americano ("US$") 3,9729 2,6562 3,1684 2,2893 Dólar Canadense ("CAD") 2,9657 2,2920 2,5090 2,0933 Dólar Australiano ("AUD") 2,7898 2,1765 2,4067 2,1016 Euro ("EUR" ou "€") 4,4349 3,2270 3,5285 3,1010

3. Estimativas e julgamentos contábeis críticos As estimativas e julgamentos contábeis críticos são os mesmos que aqueles adotados na elaboração das demonstrações contábeis do exercício findo em 31 de dezembro de 2014. 4. Pronunciamentos contábeis emitidos que ainda não estão em vigor As normas e interpretações emitidas pelo IASB que ainda não estão em vigor estão abaixo apresentadas: IFRS 9 Financial instruments - Em julho 2014 o IASB emitiu o pronunciamento IFRS 9 - Financial instruments, que trata do reconhecimento e mensuração de ativos e passivos financeiros, além de contratos de compra e venda de itens não financeiros. Esta norma substitui o IAS 39 Financial Instruments: Recognition and Measurement. A adoção será requerida a partir de 1° de janeiro de 2018 e a Companhia está analisando possíveis impactos referentes a este pronunciamento nas demonstrações contábeis. IFRS 15 Revenue from contracts with customers - Em maio de 2014 o IASB emitiu o pronunciamento IFRS 15 - Revenue from Contracts with customers, que trata do reconhecimento das receitas de contrato de clientes (exceto para os contratos que estão no escopo das normas de lease, contratos de seguros e instrumentos financeiros), e substitui os atuais pronunciamentos IAS 18 - Revenue, o IAS 11 - Construction contracts e as interpretações relacionadas ao reconhecimento de receitas. O princípio deste pronunciamento é que uma companhia deve reconhecer a receita de acordo com a transferência de bens e serviços envolvidos para o cliente, em valores que reflitam o pagamento ao qual a companhia espera ter direito na transferência desses bens e serviços. A adoção será requerida a partir de 1° de janeiro de 2018 e a Companhia está analisando possíveis impactos referentes a este pronunciamento nas demonstrações contábeis.

5. Gestão de riscos

Não houve mudança significativa em relação às políticas de gestão de risco divulgadas nas demonstrações contábeis do exercício findo em 31 de dezembro de 2014.

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6. Ativos e passivos não circulantes mantidos para venda

30 de setembro de 2015 (não auditado) 31 de dezembro de 2014

Ativos da Austrália Nacala Total Energia Nacala Total

Ativos não circulantes mantidos para venda Contas a receber - 2 2 - 8 8 Outros ativos circulantes - 151 151 - 157 157 Investimentos - - - 88 - 88 Intangíveis - 21 21 - - - Imobilizados 127 3.587 3.714 477 2.910 3.387

Total do ativo 127 3.761 3.888 565 3.075 3.640

Passivos relacionados a ativos não circulantes mantidos para venda Fornecedores e empreiteiros - 137 137 - 54 54 Outros passivos circulantes 127 16 143 - 57 57

Total do passivo 127 153 280 - 111 111

Ativos líquidos mantidos para venda - 3.608 3.608 565 2.964 3.529

Ativos da Austrália - Complexo de minas de Integra and Isaac Plains Em 2015, a Companhia assinou um acordo para venda de sua participação no complexo de minas de Integra and Isaac Plains foram colocados em care and maintenance em 2014 (nota 15). Esta transação ainda está sujeita às condições precedentes para sua conclusão. Os ativos e passivos não circulantes foram transferidos para ativos mantidos para venda, sem reconhecimento do respectivo efeito no resultado. Corredor logístico Nacala (“Nacala”) Em dezembro de 2014 a Companhia celebrou acordo com a Mitsui & Co. (“Mitsui”) para vender 50% de sua participação de 70% do corredor de Nacala. Nacala é uma combinação de concessões de ferrovia e porto em construção localizada em Moçambique e no Malawi. Após a conclusão da transação a Vale compartilhará o controle de Nacala com a Mitsui e, portanto, não consolidará os ativos e resultados destas entidades. Os ativos e passivos não circulantes foram transferidos para ativos mantidos para venda, sem reconhecimento do respectivo efeito no resultado. Ativos de geração de energia Em dezembro de 2013, a Companhia assinou acordos com a Cemig Geração e Transmissão SA ("Cemig GT"), como segue: (a) a nova entidade Aliança Norte Participação S.A. foi criada e a Vale contribuiu com sua participação de 9% na Norte Energia S.A. ("Norte Energia"), companhia responsável pela construção e operação da Hidrelétrica de Belo Monte. A Vale se comprometeu a vender 49% e compartilhar controle da nova entidade para a Cemig GT. No primeiro trimestre de 2015, após ter recebido todas as aprovações regulatórias e outras condições precedentes usuais, a Companhia concluiu a transação e recebeu em caixa o montante de US$97, reconhecendo US$18 como resultado de alienação ou baixa de participação em joint ventures e coligadas. (b) A nova entidade Aliança Geração de Energia S.A. ("Aliança Geração") foi criada e a Vale se comprometeu a contribuir sua participação em diversos ativos de geração de energia utilizados para fornecer energia para as operações da Companhia. Em troca, a Cemig GT se comprometeu a contribuir sua participação em alguns ativos de geração de energia. No primeiro trimestre de 2015, após ter recebido todas as aprovações regulatórias e outras condições precedentes usuais, a contribuição dos ativos foi concluída e a Companhia agora detém 55% e compartilha controle da nova entidade com a Cemig GT. Um contrato de longo prazo para fornecimento de energia foi assinado entre Vale e Aliança Geração. Devido à conclusão da transação, a Companhia (i) desreconheceu os ativos mantidos para venda relacionados a essa transação; (ii) reconheceu como investimento sua participação na joint venture Aliança Geração; e (iii) reconheceu ganho de US$193 no resultado como ganho (perda) na mensuração ou venda de ativos não circulantes com base no valor justo dos ativos transferidos pela CEMIG GT. Esta operação não tem recebimentos ou desembolsos de caixa.

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7. Aquisições e desinvestimentos a) Desinvestimento da participação na Minerações Brasileiras Reunidas S.A. ("MBR")

Durante o terceiro trimestre de 2015, a Companhia e o Fundo de Investimento em Participações Multisetorial Plus II (“FIP Multisetorial”), cujas cotas são detidas pelo Banco Bradesco BBI S.A. (parte relacionada), realizaram a venda de ações preferenciais classe A da MBR, representando 36,4% do seu capital. A Companhia recebeu em caixa R$4 bilhões (US$1.089) e permanecerá com 62,5% de participação no capital total da MBR, mantendo sua participação de 98,3% no capital ordinário. A participação e direitos do novo sócio foram registrados como participação de acionistas não controladores. b) Desinvestimento de ativos de navegação No terceiro trimestre de 2015, a Companhia e a China Merchants Energy Shipping Co. Ltd. (“China Merchants”), uma empresa estatal e uma dos maiores operadoras de navios do mundo, concluíram a venda de quatro navios com capacidade de 400.000 toneladas cada. A Companhia recebeu recursos de caixa de US$448 e reconheceu uma perda de US$48 como ganho (perda) na mensuração ou venda de ativos não circulantes. No segundo trimestre de 2015, a Companhia e a China Ocean Shipping Company (“Cosco”), o maior armador e transportador de granéis sólidos da China e um dos maiores operadores de granéis sólidos do mundo, concluíram a venda de quatro navios com capacidade de 400.000 toneladas cada. A Companhia recebeu recursos de caixa de US$445 e reconheceu uma perda de US$55 como ganho (perda) na mensuração ou venda de ativos não circulantes. c) Desinvestimento da Shandong Yankuang International Coking Co., Ltd. (“Yankuang”) No segundo trimestre de 2015, a Companhia concluiu a venda de sua participação total na Yankuang, produtora de coque, metanol e outros produtos. Nesta operação, a Vale reconheceu um ganho de US$79 como resultado de alienação ou baixa de participação em joint ventures e coligadas. d) Desinvestimento da VBG-Vale BSGR Limited ("VBG") VBG é a holding que detém os direitos minerários de Simandou, localizado na Guiné. Em abril de 2014, o Governo da Guiné revogou as concessões minerais da VBG, sem qualquer constatação de irregularidades pela Vale. Durante 2014, como resultado da perda dos direitos minerários, a Vale reconheceu impairment dos ativos relacionados à VBG. Durante o primeiro trimestre de 2015, a Companhia vendeu sua participação na VBG para seu sócio no projeto e manteve o direito a qualquer valor recuperável no projeto Simandou. A transação não teve impacto no caixa e no resultado do período. e) Aquisição da Facon Construção e Mineração S.A. ("Facon") Durante o primeiro trimestre de 2015, a Companhia adquiriu a totalidade das ações da Facon, uma companhia controlada pela Fagundes Construção e Mineração S.A. (“FCM”). FCM é uma prestadora de serviços logísticos da Vale Fertilizantes S.A. O negócio da Facon foi cindido da FCM com os ativos e passivos diretamente relacionados ao negócio de fertilizantes sendo transferidos para a Vale Fertilizantes S.A. A alocação do preço de compra, baseado nos valores justos dos ativos e passivos adquiridos, foi calculada em estudos realizados pela Companhia. Subsequentemente, a Facon foi incorporada à Vale Fertilizantes S.A.

Preço de compra 90 Valor de custo do imobilizado 77 Valor de custo dos ativos adquiridos e passivos assumidos, líquido (69) Ajuste ao valor justo do imobilizado 43

Ágio 39

f) Desinvestimento da Vale Florestar Fundo de Investimento em Participações (“Vale Florestar”) No segundo trimestre de 2014, a Companhia assinou com uma subsidiária da Suzano Papel e Celulose S.A. acordo para a venda da totalidade de sua participação no capital da Vale Florestar. A perda desta transação no valor de US$18 foi registrada como resultado de alienação ou baixa de participação em joint ventures e coligadas de 2014.

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8. Caixa e equivalentes de caixa 30 de setembro de 2015 31 de dezembro de 2014

(não auditado) Caixa e banco 1.429 2.109 Aplicações financeiras 2.968 1.865

4.397 3.974

Caixa e equivalentes de caixa compreendem os valores de caixa, depósitos líquidos e imediatamente resgatáveis, aplicações financeiras em investimento com risco insignificante de alteração de valor. São prontamente conversíveis em caixa, sendo parte em R$ indexadas à taxa dos certificados de depósito interbancário (“taxa DI” ou “CDI”) e parte em US$, em Time Deposits.

9. Contas a receber 30 de setembro de 2015 31 de dezembro de 2014

(não auditado) Minerais ferrosos 1.435 2.155 Carvão 69 122 Metais básicos 393 777 Fertilizantes 123 136 Outros 66 172

2.086 3.362 Estimativa de perdas para créditos de liquidação duvidosa (58) (87)

2.028 3.275

As contas a receber de clientes relacionados ao mercado siderúrgico representam 75,13% e 77,97% dos recebíveis em 30 de setembro de 2015 e 31 de dezembro de 2014, respectivamente. Nenhum cliente isoladamente representa mais de 10% dos recebíveis ou das receitas.

As estimativas de perdas para crédito de liquidação duvidosa registradas no resultado consolidado no período de três meses findo em 30 de setembro de 2015 e 2014 totalizaram US$(10) e US$2 e nos períodos de nove meses findos em 30 de setembro de 2015 e 2014 totalizaram US$(11) e US$27, respectivamente. A Companhia realizou baixas no período de três meses findos em 30 de setembro de 2015 e 2014, o total de US$1 e US$5 e em nove meses findos em 30 de setembro de 2015 e 2014 o total de US$(6) e US$24, respectivamente.

10. Estoques 30 de setembro de 2015 31 de dezembro de 2014

Estoque de produto (não auditado) Minerais ferrosos Minério de ferro 963 1.110 Pelotas 152 187 Manganês e ferroligas 72 69

1.187 1.366 Carvão 84 155 Metais básicos Níquel e outros produtos 1.246 1.435 Cobre 23 26

1.269 1.461 Fertilizantes Potássio 10 12 Fosfatados 197 309 Nitrogenado 14 23

221 344 Outros produtos 4 4

Total do estoque de produto 2.765 3.330

Estoque de material de consumo 1.043 1.171

Total 3.808 4.501

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Em 30 de setembro de 2015 o estoque de produto é apresentado deduzido de provisões realizadas para níquel, carvão, fosfatado e ferro gusa nos montantes de US$69 (US$19 em 31 de dezembro 2014), US$403 (US$285 em 31 de dezembro de 2014), US$2 (US$0 em 31 de dezembro de 2014) e US$1 (US$0 em 31 de dezembro de 2014), respectivamente. As variações dos estoques são as seguintes: (não auditado)

Períodos de três meses findos em Períodos de nove meses findos em

Estoque de produto 30 de setembro de 2015 30 de setembro de 2014 30 de setembro de 2015 30 de setembro de 2014

Saldo no início do período 3.273 3.586 3.330 2.896

Produção e aquisição 4.601 5.799 13.892 16.039 Transferência do estoque de material de consumo 644 785 1.992 2.379 Custo dos produtos vendidos (4.925) (6.232) (14.994) (17.421) Provisão de ajuste a valor mercado (76) (19) (171) (170) Ajustes de conversão (752) (389) (1.284) (193)

Saldo no final do período 2.765 3.530 2.765 3.530

(não auditado)

Períodos de três meses findos em Períodos de nove meses findos em

Estoque de material de consumo 30 de setembro de 2015 30 de setembro de 2014 30 de setembro de 2015 30 de setembro de 2014

Saldo no início do período 1.156 1.400 1.171 1.229

Aquisição 803 826 2.035 2.509 Transferência para estoque de produto (644) (785) (1.992) (2.379) Transferência para mantidos para venda (1) - (1) - Ajustes de conversão (271) (145) (170) (63)

Saldo no final do período 1.043 1.296 1.043 1.296

11. Tributos a recuperar

Os tributos a recuperar são apresentados líquidos das perdas estimadas de créditos tributários. 30 de setembro de 2015 31 de dezembro de 2014

(não auditado) Imposto sobre circulação de mercadorias e serviços 827 1.057 Contribuições federais brasileiras 1.052 1.010 Outros 12 34

Total 1.891 2.101

Circulante 1.364 1.700 Não circulante 527 401

Total 1.891 2.101

12. Investimentos As variações dos investimentos são as seguintes: (não auditado)

Períodos de três meses findos em Períodos de nove meses findos em

30 de setembro de

2015

30 de setembro de 2014

30 de setembro de

2015

30 de setembro de 2014

Saldo no início do período 4.208 5.108 4.133 3.584

Aquisições (i) - - 579 - Adições 8 19 26 208 Baixas (ii) - (31) 79 (31) Transferências por aquisição de controle - - - 79 Ajuste de conversão (750) (448) (1.245) (212) Resultado de participações societárias no resultado do período (349) 35 (402) 474 Resultado de participações societárias em outros resultados abrangentes e outros (3) - (6) 2 Dividendos declarados (8) (12) (91) (590) Outras transferências (5) - 33 - Transferência para mantidos para venda - Outros - (12) (5) (110) Transferência para mantidos para venda - VLI S.A. - - - 1.255

Saldo no final do período 3.101 4.659 3.101 4.659

(i) Refere-se à Aliança Geração de Energia S.A., conforme nota 6. (ii) Refere-se à Shandong Yankuang International Coking Co., Ltd., conforme nota 7(c).

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Investimentos (continuação) Investimentos Resultado de participações societárias (não auditado) Dividendos recebidos (não auditado)

Saldo em Períodos de três meses findos em Períodos de nove meses findos em Períodos de três meses findos em Períodos de nove meses findos em

Joint ventures e coligadas % de

participação % de capital

votante 30 de setembro

de 2015 31 de dezembro

de 2014 30 de setembro

de 2015 30 de setembro de

2014 30 de setembro

de 2015 30 de setembro de

2014 30 de setembro

de 2015 30 de setembro

de 2014 30 de setembro

de 2015 30 de setembro

de 2014

(não auditado)

Minerais ferrosos Baovale Mineração S.A. 50.00 50.00 22 16 5 2 6 3 - - - - Companhia Coreano-Brasileira de Pelotização 50.00 50.00 60 86 7 6 18 22 - - 11 9 Companhia Hispano-Brasileira de Pelotização (i) 50.89 51.00 56 80 5 5 11 13 - - 16 11 Companhia Ítalo-Brasileira de Pelotização (i) 50.90 51.00 52 61 6 6 16 14 - - 13 5 Companhia Nipo-Brasileira de Pelotização (i) 51.00 51.11 101 142 11 22 35 56 - - 17 28 Minas da Serra Geral S.A. 50.00 50.00 13 20 - 1 (1) - - - - - MRS Logística S.A. 48.16 46.75 363 510 8 20 32 55 - 24 - 24 Samarco Mineração S.A. 50.00 50.00 - 200 (120) 34 (167) 385 - 236 146 402 VLI S.A. 37.60 37.60 761 1.109 13 13 32 32 - - 8 - Zhuhai YPM Pellet Co. 25.00 25.00 21 24 - - - - - - - - Outros - - - - - (1) - - 1 -

1.449 2.248 (65) 109 (18) 579 - 260 212 479 Carvão Henan Longyu Energy Resources Co., Ltd. 25.00 25.00 338 355 (9) 7 (6) 27 - - - - Metais básicos Korea Nickel Corp. 25.00 25.00 18 21 (1) - (3) - - - - - Teal Minerals Inc. 50.00 50.00 164 194 (9) (13) (30) (25) - - - -

182 215 (10) (13) (33) (25) - - - - Outras Aliança Geração de Energia S.A. (i) 55.00 55.00 465 - 7 - 26 - 15 - 15 - Aliança Norte Energia Participações S.A. (i) 51.00 51.00 76 - (1) - 1 - - - - - California Steel Industries, Inc. 50.00 50.00 163 184 (8) 3 (22) 11 - - - - Companhia Siderúrgica do Pecém (ii) 50.00 50.00 218 725 (245) (42) (311) (51) - - - - Mineração Rio Grande do Norte S.A. 40.00 40.00 78 91 10 (3) 20 5 3 - 3 - Norte Energia S.A. (ii) (iii) - - - 91 - - - - - - - - Thyssenkrupp Companhia Siderúrgica do Atlântico Ltd. 26.87 26.87 36 205 (29) (21) (60) (49) - - - - Outros 96 19 1 (5) 1 (23) 1 - 1 -

1.132 1.315 (265) (68) (345) (107) 19 - 19 -

Total 3.101 4.133 (349) 35 (402) 474 19 260 231 479

(i) Embora a Companhia detenha a maioria dos votos, as entidades são contabilizadas pelo método de equivalência patrimonial devido ao direito de veto detido pelos outros acionistas. (ii) Estágio pré-operacional. (iii) A participação da Companhia na Norte Energia S.A. passou a ser detida indiretamente através da Aliança Norte Energia Participações S.A. (nota 6).

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13. Intangível 30 de setembro de 2015 (não auditado) 31 de dezembro de 2014

Vida útil indefinida Custo Amortização Líquido Custo Amortização Líquido

Ágio 3.154 - 3.154 3.760 - 3.760

Vida útil definida Concessões 2.663 (892) 1.771 3.421 (1.208) 2.213 Direito de uso 476 (253) 223 518 (221) 297 Software 998 (633) 365 1.356 (806) 550

4.137 (1.778) 2.359 5.295 (2.235) 3.060

Total 7.291 (1.778) 5.513 9.055 (2.235) 6.820

As variações dos intangíveis são as seguintes: Períodos de três meses findos em (não auditado)

Ágio Concessões Direito de uso Software Total

Saldo em 30 de junho de 2014 4.285 2.144 241 543 7.213

Adições - 228 - 229 457 Amortização - (1) (8) (77) (86) Ajuste de conversão (330) (278) (7) (67) (682)

Saldo em 30 de setembro de 2014 3.955 2.093 226 628 6.902

Períodos de três meses findos em (não auditado)

Ágio Concessões Direito de uso Software Total

Saldo em 30 de junho de 2015 3.464 2.146 254 476 6.340

Adições - 129 - 28 157 Amortização - (34) (10) (36) (80) Ajuste de conversão (310) (470) (21) (103) (904)

Saldo em 30 de setembro de 2015 3.154 1.771 223 365 5.513

Períodos de nove meses findos em

Ágio Concessões Direito de uso Software Total

Saldo em 31 de dezembro de 2013 4.140 1.907 253 571 6.871

Adições - 489 - 235 724 Baixas - (4) - - (4) Amortização - (151) (16) (126) (293) Ajuste de conversão (185) (148) (11) (52) (396)

Saldo em 30 de setembro de 2014 (não auditado) 3.955 2.093 226 628 6.902

Períodos de nove meses findos em

Ágio Concessões Direito de uso Software Total

Saldo em 31 de dezembro de 2014 3.760 2.213 297 550 6.820

Adições - 487 - 119 606 Baixas - (17) - - (17) Amortização - (116) (32) (122) (270) Ajuste de conversão (645) (796) (42) (182) (1.665) Aquisição de subsidiária (nota 7(e)) 39 - - - 39

Saldo em 30 de setembro de 2015 (não auditado) 3.154 1.771 223 365 5.513

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14. Imobilizado 30 de setembro de 2015 (não auditado) 31 de dezembro de 2014

Custo Depreciação

acumulada Líquido Custo Depreciação

acumulada Líquido

Terrenos 776 - 776 1.069 - 1.069 Imóveis 13.384 (2.781) 10.603 14.144 (2.490) 11.654 Instalações 13.213 (4.195) 9.018 15.749 (4.936) 10.813 Equipamentos 12.676 (4.559) 8.117 14.381 (5.094) 9.287 Ativos minerários 16.918 (5.600) 11.318 20.965 (6.036) 14.929 Outros 12.542 (3.540) 9.002 14.888 (3.934) 10.954 Imobilizado em curso 13.019 - 13.019 19.416 - 19.416

82.528 (20.675) 61.853 100.612 (22.490) 78.122

Os valores líquidos dos ativos imobilizados dados em garantias de processos judiciais correspondem em 30 de setembro de 2015 e 31 de dezembro de 2014 a US$40 e US$68, respectivamente. As variações dos ativos imobilizados são as seguintes: Períodos de três meses findos em (não auditado)

Terrenos Imóveis Instalações Equipamentos Ativos

minerários Outros Imobilizado

em curso Total

Saldo em 30 de junho de 2014 1.163 8.267 12.392 8.842 16.348 11.143 27.354 85.509

Adições (i) - - - - - - 3.023 3.023 Baixas - - (1) - (9) - (29) (39) Depreciação e amortização - (82) (273) (33) (317) (439) - (1.144) Ajuste de conversão (133) (666) (1.431) (689) (530) (258) (2.276) (5.983) Transferências 58 1.097 1.144 971 (997) 338 (2.611) -

Saldo em 30 de setembro de 2014 1.088 8.616 11.831 9.091 14.495 10.784 25.461 81.366

Períodos de três meses findos em (não auditado)

Terrenos Imóveis Instalações Equipamentos Ativos

minerários Outros Imobilizado

em curso Total

Saldo em 30 de junho de 2015 999 12.064 10.087 9.379 13.143 10.330 15.275 71.277

Adições (i) - - - - - - 2.592 2.592 Baixas - - (30) (13) - (583) (6) (632) Depreciação e amortização - (125) (154) (240) (175) (176) - (870) Transferência para ativos não circulantes mantidos para venda - - - - (127) - - (127) Ajuste de conversão (168) (1.791) (1.818) (1.137) (1.721) (1.132) (2.620) (10.387) Transferências (55) 455 933 128 198 563 (2.222) -

Saldo em 30 de setembro de 2015 776 10.603 9.018 8.117 11.318 9.002 13.019 61.853

(i) Inclui juros capitalizados e ARO, vide fluxo de caixa.

Períodos de nove meses findos em

Terrenos Imóveis Instalações Equipamentos Ativos

minerários Outros Imobilizado

em curso Total

Saldo em 31 de dezembro de 2013 945 7.785 10.937 8.404 16.276 10.519 26.799 81.665

Adições (i) - - - - - - 8.044 8.044 Baixas - (48) (3) (5) (99) (31) (145) (331) Depreciação e amortização - (365) (587) (633) (710) (722) - (3.017) Impairment (nota 15) - - (1) - (767) (2) (4) (774) Ajuste de conversão (6) (420) (1.808) (402) (491) (49) (1.045) (4.221) Transferências 149 1.664 3.293 1.727 286 1.068 (8.187) -

Saldo em 30 de setembro de 2014 (não auditado) 1.088 8.616 11.831 9.091 14.495 10.783 25.462 81.366

Períodos de nove meses findos em

Terrenos Imóveis Instalações Equipamentos Ativos

minerários Outros Imobilizado

em curso Total

Saldo em 31 de dezembro de 2014 1.069 11.654 10.813 9.287 14.929 10.954 19.416 78.122

Adições (i) - - - - - - 6.399 6.399 Baixas - (5) (37) (33) (151) (1.101) (8) (1.335) Depreciação e amortização - (402) (548) (816) (636) (555) - (2.957) Transferência para ativos não circulantes mantidos para venda - - - - (127) - - (127) Ajuste de conversão (300) (3.320) (3.178) (2.006) (2.881) (2.244) (4.440) (18.369) Transferências 7 2.676 1.968 1.684 184 1.829 (8.348) - Aquisição de subsidiária (nota 7(e)) - - - 1 - 119 - 120

Saldo em 30 de setembro de 2015 (não auditado) 776 10.603 9.018 8.117 11.318 9.002 13.019 61.853

(i) Inclui juros capitalizados e ARO, vide fluxo de caixa.

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15. Redução do valor recuperável de ativos (“Impairment”) A Companhia não identificou evidências de impairment para o período findo em 30 de setembro de 2015. Durante o segundo trimestre de 2014, a Companhia identificou evidências de impairment em algumas operações, conforme descrito abaixo. Ativo imobilizado i. Minério de ferro VGB - Vale BSGR Limited A antiga subsidiária cuja Vale detinha 51% de participação, VBG - Vale BSGR Limited ("VBG"), mantinha os direitos de concessão de minério de ferro em Simandou Sul (Zogota) e licenças de exploração de minério de ferro em Simandou Norte (Blocos 1 & 2) na Guiné. Em 25 de abril de 2014 o governo da Guiné, com base na recomendação da comissão técnica estabelecida em conformidade com a legislação da Guiné, revogou as concessões minerais da VBG. A decisão foi baseada nas alegações de conduta fraudulenta em conexão com a aquisição das licenças pela BSGR (antiga parceira da Vale na VBG) que ocorreu mais de um ano antes da Vale ter feito qualquer investimento na VBG. A decisão não indica qualquer envolvimento da Vale e, portanto, não proíbe a Vale para participar em qualquer concessão futura dos títulos de mineração. Devido às incertezas na época, US$500 foi reconhecido como impairment. Durante o primeiro trimestre de 2015, o investimento foi vendido (nota 7d). ii. Carvão Ativos da Austrália Em maio de 2014, a Companhia anunciou que o complexo de mina Integra e Isaac Plains, ambos na Austrália, foram colocados em care and maintenance desde que a operação não é economicamente viável em condições de mercado atuais. Como consequência, a Companhia reconheceu o impairment no valor de US$274 no segundo trimestre de 2014. No terceiro trimestre de 2015, a Companhia assinou um acordo para venda de sua participação no complexo de minas de Integra and Isaac Plains (nota 6).

16. Empréstimos e financiamentos a) Total da dívida Passivo circulante Passivo não circulante

30 de setembro de

2015

31 de dezembro de 2014

30 de setembro de

2015

31 de dezembro de 2014

Contratos de dívida no mercado internacional (não auditado) (não auditado) Títulos com juros variáveis em: US$ 343 358 5.394 5.095 Outras moedas 14 - 183 2 Títulos com juros fixos em: US$ 1.751 69 12.464 13.239 EUR - - 1.674 1.822 Encargos incorridos 261 334 - -

2.369 761 19.715 20.158

Contratos de dívida no Brasil Títulos com juros variáveis em: R$, indexados à TJLP, TR, IPCA, IGP-M e CDI 203 296 4.123 5.503 Cesta de moedas e títulos em US$ indexados a LIBOR 267 211 1.420 1.364 Títulos com juros fixos em: R$ 57 48 265 363 Encargos incorridos 134 103 122 -

661 658 5.930 7.230

3.030 1.419 25.645 27.388

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Abaixo estão os fluxos de pagamentos futuros da dívida (principal e juros), por natureza de captação:

Empréstimos bancários (i)

Mercado de capitais (i)

Agências de

desenvolvimento (i)

Principal da dívida (i)

Fluxo estimado de

pagamento de juros (ii)

2015 562 - 161 723 304 2016 264 951 889 2.104 1.438 2017 544 1.212 992 2.748 1.358 2018 1.637 837 1.038 3.512 1.249 2019 505 1.000 1.211 2.716 1.085 2020 1.604 1.277 782 3.663 967 Entre 2021 e 2025 1.025 3.368 1.610 6.003 3.093 2026 em diante 57 6.482 150 6.689 5.806

6.198 15.127 6.833 28.158 15.300

(i) Não estão incluídos encargos incorridos. (ii) Consiste no fluxo estimado de pagamentos de juros futuros sobre empréstimos, financiamentos e debêntures, calculados com base nas curvas de taxas de juros e taxas de câmbio em vigor em 30 de setembro de 2015 e considerando que todas as amortizações e pagamentos no vencimento dos empréstimos, financiamentos e debêntures serão efetuados nas datas contratadas. O montante inclui valores estimados de pagamentos futuros de juros (ainda não provisionados), além dos juros já reconhecidos nas demonstrações contábeis.

Em 30 de setembro de 2015, as taxas de juros anuais por moeda são as seguintes:

Taxa de juros média (i) Dívida total

Empréstimos e financiamentos em US$ 4,44% 21.862 Empréstimos e financiamentos em R$ (ii) 10,73% 4.895 Empréstimos e financiamentos em EUR (iii) 4,06% 1.722 Empréstimos e financiamentos em outras moedas 6,03% 196

28.675

(i) Para determinar a taxa de juros média dos contratos de dívida com taxas flutuantes, a Companhia utilizou a última taxa renegociada em 30 de setembro de

2015. (ii) Empréstimos em R$, cuja remuneração é atrelada à variação acumulada da taxa do IPCA, CDI ou TJLP mais spread. Para o montante de US$3.650, a Companhia

contratou derivativos para proteger a exposição às variações dos fluxos de caixa da dívida flutuante em R$, resultando em um custo médio de 2,01% a.a em US$. (iii) Eurobonds, para os quais a Companhia contratou derivativos para proteger a exposição às variações dos fluxos de caixa da dívida em EUR, resultando em um

custo médio de 4,42% a.a. em US$.

b) Linhas de crédito e financiamento Montante utilizado em

Tipo Moeda de

contrato Data da abertura Prazo Valor total 30 de setembro de 2015

Linhas de crédito (não auditado) Linhas de crédito rotativas US$ Maio 2015 5 anos 3.000 - Linhas de crédito rotativas US$ Julho 2013 5 anos 2.000 - Linhas de financiamento BNDES (i) R$ Abril 2008 10 anos 1.837 1.396 BNDES - CLN 150 (ii) R$ Setembro 2012 10 anos 977 881 BNDES - Tecnored 3,5% (iii) R$ Dezembro 2013 8 anos 34 27 BNDES - S11D e S11D Logística (iv) R$ Maio 2014 10 anos 1.551 678

(i) Data da assinatura do Memorandum of Understanding, porém o prazo é contado a partir da data de assinatura de cada aditivo. (ii) Projeto Capacitação Logística Norte 150 (“CLN 150”). (iii) Apoio ao plano de investimentos 2013-2015 da Tecnored. (iv) Implantação do projeto de minério de ferro S11D e sua infraestrutura logística S11D Logística.

O montante total e utilizado, quando não contratados na moeda de apresentação, são afetados pela variação cambial. c) Captações Em agosto de 2015, a Vale emitiu debêntures de infraestrutura no montante de R$1.350 (US$349). d) Garantias Em 30 de setembro de 2015 e 31 de dezembro de 2014 a Companhia possui empréstimos e financiamento no montante de US$775 e US$1.312, respectivamente, garantidos por de ativo imobilizado e recebíveis. Os títulos emitidos pela Companhia através de sua controlada financeira Vale Overseas Limited estão total e incondicionalmente garantidos pela Vale.

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17. Obrigações para desmobilização de ativos A Companhia utiliza diversos julgamentos e premissas quando mensura a descontinuação de uso de ativos. Do montante provisionado não estão deduzidos os custos potenciais cobertos por seguros ou indenizações. As taxas de juros de longo prazo utilizadas para desconto a valor presente e atualização da provisão para 30 de setembro de 2015 foi de 5,51% a.a. no Brasil, 2,05% a.a. no Canadá e entre 1,61% - 8,8% a.a. nas outras localidades. As variações nas obrigações para desmobilização de ativos são as seguintes: (não auditado)

Períodos de três meses findos em Períodos de nove meses findos em

30 de setembro de 2015 30 de setembro de 2014 30 de setembro de 2015 30 de setembro de 2014

Saldo no início do período 3.147 2.871 3.369 2.644

Atualização monetária 54 26 209 134 Liquidações (22) (14) (70) (25) Revisões nas estimativas de fluxos de caixa 10 5 21 27 Ajuste de conversão (460) (191) (800) (83)

Saldo no final do período 2.729 2.697 2.729 2.697

Circulante 81 143 81 143 Não circulante 2.648 2.554 2.648 2.554

2.729 2.697 2.729 2.697

18. Processos judiciais a) Provisões para processos judiciais A Vale é parte envolvida em ações trabalhistas, cíveis, tributárias e outras em andamento na esfera administrativa e judicial. As provisões para as perdas decorrentes dessas ações são estimadas e atualizadas pela Companhia, amparada pela opinião de consultores legais. As variações dos processos judiciais são as seguintes: Períodos de três meses findos em (não auditado)

Provisões

tributárias Provisões cíveis

Provisões trabalhistas

Provisões

ambientais

Total de passivos provisionados

Saldo em 30 de junho de 2014 406 225 829 41 1.501

Adições 60 20 62 5 147 Reversões (25) (103) (38) - (166) Pagamentos (4) - (19) (1) (24) Atualizações monetárias (53) 24 30 40 41 Ajuste de conversão (27) (17) (88) (5) (137)

Saldo em 30 de setembro de 2014 357 149 776 80 1.362

Períodos de três meses findos em (não auditado)

Provisões

tributárias Provisões cíveis

Provisões trabalhistas

Provisões

ambientais

Total de passivos provisionados

Saldo em 30 de junho de 2015 322 131 625 69 1.147

Adições 19 8 59 - 86 Reversões (9) (9) (72) - (90) Pagamentos (16) (39) (6) (10) (71) Atualizações monetárias 17 5 (23) 8 7 Ajuste de conversão (60) (23) (131) (7) (221)

Saldo em 30 de setembro de 2015 273 73 452 60 858

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Períodos de nove meses findos em

Provisões

tributárias Provisões cíveis

Provisões trabalhistas

Provisões

ambientais

Total de passivos provisionados

Saldo em 31 de dezembro de 2013 330 209 709 28 1.276

Adições 106 28 174 23 331 Reversões (41) (97) (83) (4) (225) Pagamentos (11) (7) (33) (3) (54) Atualizações monetárias (15) 22 48 38 93 Ajuste de conversão (12) (6) (39) (2) (59)

Saldo em 30 de setembro de 2014 (não auditado) 357 149 776 80 1.362

Períodos de nove meses findos em

Provisões

tributárias Provisões cíveis

Provisões trabalhistas

Provisões

ambientais

Total de passivos provisionados

Saldo em 31 de dezembro de 2014 366 118 706 92 1.282

Adições 177 55 124 - 356 Reversões (182) (39) (114) (1) (336) Pagamentos (19) (38) (20) (21) (98) Atualizações monetárias 29 18 (19) 2 30 Ajuste de conversão (98) (41) (225) (12) (376)

Saldo em 30 de setembro de 2015 (não auditado) 273 73 452 60 858

b) Passivos contingentes Passivos contingentes consistem em causas discutidas nas esferas administrativa e judicial, cuja expectativa de perda é classificada como possível, as quais o reconhecimento de provisão não é considerado necessário pela Companhia, baseado nos consultores legais. 30 de setembro de 2015 31 de dezembro de 2014

(não auditado) Processos tributários 4.858 6.094 Processos cíveis 1.268 1.406 Processos trabalhistas 1.912 1.955 Processos ambientais 1.304 1.122

Total 9.342 10.577

c) Depósitos judiciais Correlacionados às provisões e passivos contingentes, a Companhia é exigida por lei a realizar depósitos judiciais para garantir potenciais pagamentos de contingências. Os depósitos judiciais são atualizados monetariamente e registrados no ativo não circulante da Companhia até que aconteça a decisão judicial de resgate destes depósitos por uma das partes envolvidas.

30 de setembro de 2015 31 de dezembro de 2014

(não auditado) Processos tributários 200 354 Processos cíveis 89 126 Processos trabalhistas 539 789 Processos ambientais 10 -

Total 838 1.269

d) Outros No terceiro trimestre, a Companhia ingressou com ação executória no montante de R$524 (US$132) referente à decisão transitada em julgado, em favor da mesma, da correção monetária dos depósitos compulsórios do setor elétrico do período de 1987 a 1993. No presente momento não é possível estimar o valor do benefício econômico a ser recebido em função de ainda caber à contraparte recurso sobre o cálculo apresentado. Consequente, o ativo não foi reconhecido nas demonstrações contábeis da Companhia. Em 30 de abril de 2014, a Rio Tinto plc (“Rio Tinto”) ajuizou uma ação judicial contra a Companhia, a BSGR e outros réus perante o Tribunal Regional dos Estados Unidos para o Distrito Sul de Nova York, alegando violações da Lei Americana de Combate às Organizações Corruptas Influenciadas pelo Crime Organizado (U.S. Racketeer Influenced and Corrupt Organizations Act – RICO) com relação à perda de certos direitos de mineração em Simandou, à cessão desses direitos à BSGR pelo Governo da Guiné e o subsequente investimento da Vale na VBG. A fase de produção de provas começou e, de acordo com o cronograma atual, será concluída em março de 2016. A Companhia continuará a se defender vigorosamente contra a ação, a qual acredita não ter mérito.

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19. Tributos sobre o lucro - Programa de refinanciamento (“REFIS”) Em novembro de 2013, a Companhia decidiu aderir ao programa de refinanciamento de tributos sobre o lucro (“REFIS”) para o pagamento dos valores relativos aos tributos incidentes sobre o lucro de suas subsidiárias e afiliadas estrangeiras de 2003 a 2012. Em 30 de setembro de 2015, o saldo de US$4,322 (US$330 no circulante e US$3,992 no não circulante) é devido em 157 parcelas mensais, com juros à taxa SELIC.

20. Tributos sobre o lucro a) Imposto de renda diferido Períodos de três meses findos em (não auditado)

Ativo Passivo Total

Saldo em 30 de junho de 2014 4.390 3.363 1.027

Efeitos no resultado 244 (14) 258 Ajuste de conversão (338) (104) (234) Outros resultados abrangentes 9 10 (1)

Saldo em 30 de setembro de 2014 4.305 3.255 1.050

Períodos de três meses findos em (não auditado)

Ativo Passivo Total

Saldo em 30 de junho de 2015 4.300 3.089 1.211

Efeitos no resultado 4.605 2 4.603 Ajuste de conversão (934) (206) (728) Outros resultados abrangentes 11 11 -

Saldo em 30 de setembro de 2015 7.982 2.896 5.086

Períodos de nove meses findos em

Ativo Passivo Total

Saldo em 31 de dezembro de 2013 4.523 3.228 1.295

Efeitos no resultado (181) 74 (255) Transferências 63 - 63 Ajuste de conversão (128) (101) (27) Outros resultados abrangentes 28 54 (26)

Saldo em 30 de setembro de 2014 (não auditado) 4.305 3.255 1.050

Períodos de nove meses findos em

Ativo Passivo Total

Saldo em 31 de dezembro de 2014 3.976 3.341 635

Efeitos no resultado 5.364 (51) 5.415 Ajuste de conversão (1.375) (402) (973) Outros resultados abrangentes 28 8 20 Aquisição de subsidiária (11) - (11)

Saldo em 30 de setembro de 2015 (não auditado) 7.982 2.896 5.086

A legislação tributária brasileira foi alterada pela Lei 12.973 no final de 2014 e entrou em vigor para o exercício de 2015. A mudança estabelece que o resultado auferido pelas subsidiárias no exterior serão tributados no Brasil, em regime de competência, pelo diferencial entre a alíquota do país de origem e a do Brasil (34%). De acordo com Artigo 77 da referida Lei, os prejuízos acumulados dessas subsidiárias, em 31 de dezembro de 2014, poderão ser compensados com os lucros futuros das mesmas. Em 30 de setembro de 2015, a Companhia apresentou sua declaração de imposto de renda e concluiu a revisão dos prejuízos fiscais disponíveis até 31 de dezembro de 2014 em cada subsidiária no exterior. Consequentemente, reconheceu imposto de renda diferido ativo relacionado aos prejuízos acumulados de subsidiárias no exterior no montante de US$2.952 como imposto de renda diferido na demonstração de resultado. Os tributos diferidos ativos decorrentes de prejuízos fiscais, bases negativas de contribuição social e diferenças temporárias são reconhecidos contabilmente, levando-se em consideração a análise dos resultados futuros, fundamentada por projeções econômico-financeiras, elaboradas com base em premissas internas e em cenários macroeconômicos, comerciais e tributários que podem sofrer alterações no futuro.

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b) Reconciliação do imposto de renda O total demonstrado como resultado de tributos sobre o lucro no resultado está reconciliado com as alíquotas estabelecidas pela legislação, como segue: (não auditado)

Períodos de três meses findos em Períodos de nove meses findos em

30 de setembro

de 2015

30 de setembro de 2014

30 de setembro

de 2015

30 de setembro de 2014

Lucro (prejuízo) antes dos tributos sobre o lucro (6.739) (1.751) (8.955) 4.002 Tributos sobre o lucro às alíquotas da legislação - 34% 2.291 595 3.045 (1.361) Ajustes que afetaram o cálculo dos tributos: Benefício tributário sobre os juros sobre o capital próprio - 290 356 865 Incentivos fiscais 12 (42) 37 137 Resultados de empresas no exterior tributadas a alíquotas diferentes às da controladora - (511) - (1.155) Resultado de participações societárias no resultado (119) 12 (137) 161 Perdas não reconhecidas no ano, líquidas (387) - (579) - Adições (reversões) de prejuízos fiscais 2.848 - 2.848 (113) Outros (142) (21) (392) (203)

Tributos sobre o lucro 4.503 323 5.178 (1.669)

21. Obrigações com benefícios a funcionários Em 30 de setembro de 2015 a Companhia contribuiu US$196 e não espera mudanças significativas nas estimativas divulgadas nas demonstrações contábeis de 31 de dezembro de 2014. a) Obrigações com benefícios de aposentadoria i. Conciliação dos ativos e passivos reconhecidos no balanço 30 de setembro de 2015 (não auditado) 31 de dezembro de 2014

Planos

superavitários Planos

deficitários

Outros benefícios

deficitários Planos

superavitários Planos

deficitários

Outros benefícios

deficitários

Saldo no início do período 1.301 - - 1.191 - -

Receita de juros 102 - - 142 - - Mudanças no teto do ativo e passivo oneroso (273) - - 140 - - Ajuste de conversão (421) - - (172) - -

Saldo no final do período 709 - - 1.301 - -

Valor reconhecido no balanço patrimonial Valor presente das obrigações atuariais (2.585) (3.833) (1.257) (3.728) (4.521) (1.498) Valor justo dos ativos 3.294 3.140 - 5.029 3.716 - Efeito do limite do ativo (teto) (709) - - (1.301) - -

Passivo provisionado - (693) (1.257) - (805) (1.498)

Passivo circulante - (18) (51) - (16) (51) Passivo não circulante - (675) (1.206) - (789) (1.447)

Passivo provisionado - (693) (1.257) - (805) (1.498)

ii. Custos reconhecidos na demonstração do resultado Períodos de três meses findos em (não auditado)

30 de setembro de 2015 30 de setembro de 2014

Planos

superavitários Planos

deficitários

Outros benefícios

deficitários Planos

superavitários Planos

deficitários

Outros benefícios

deficitários

Custo do serviço corrente 5 25 6 7 20 8 Despesa de juros dos passivos 83 43 16 123 30 25 Receita de juros sobre os ativos dos planos (114) (36) - (162) (39) - Despesas de juros sobre o efeito do ativo (teto) e passivo oneroso 30 - - 37 - -

Total dos custos, líquido 4 32 22 5 11 33

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Períodos de nove meses findos em (não auditado)

30 de setembro de 2015 30 de setembro de 2014

Planos

superavitários Planos

deficitários

Outros benefícios

deficitários Planos

superavitários Planos

deficitários

Outros benefícios

deficitários

Custo do serviço corrente 15 78 22 22 51 23 Despesa de juros dos passivos 281 137 51 366 134 75 Receita de juros sobre os ativos dos planos (386) (115) - (446) (116) - Despesas de juros sobre o efeito do ativo (teto) e passivo oneroso 102 - - 75 - -

Total dos custos, líquido 12 100 73 17 69 98

iii. Custos reconhecidos na demonstração do resultado abrangente Períodos de três meses findos em (não auditado)

30 de setembro de 2015 30 de setembro de 2014

Planos

superavitários Planos

deficitários

Outros benefícios

deficitários Planos

superavitários Planos

deficitários

Outros benefícios

deficitários

Saldo no início do período (132) (533) (135) (124) (284) (199)

Retorno sobre ativos do plano (exclui receita de juros) e outros (304) (34) 36 (10) 14 12 Mudanças no teto do ativo e passivo oneroso 295 - - 1 (13) -

Saldo bruto no período (9) (34) 36 (9) 1 12 Imposto de renda diferido 3 10 (11) 3 (3) (3)

Resultado abrangente (6) (24) 25 (6) (2) 9 Ajuste de conversão 29 10 9 13 - 4

Resultado abrangente acumulado (109) (547) (101) (117) (286) (186)

Períodos de nove meses findos em (não auditado)

30 de setembro de 2015 30 de setembro de 2014

Planos

superavitários Planos

deficitários

Outros benefícios

deficitários Planos

superavitários Planos

deficitários

Outros benefícios

deficitários

Saldo no início do período (143) (570) (132) (94) (395) (196)

Retorno sobre ativos do plano (exclui receita de juros) e outros (310) (8) 19 7 194 12 Mudanças no teto do ativo e passivo oneroso 285 - - (50) (53) -

Saldo bruto no período (25) (8) 19 (43) 141 12 Imposto de renda diferido 8 20 (3) 15 (36) (3)

Resultado abrangente (17) 12 16 (28) 105 9 Ajuste de conversão 51 11 15 5 4 1

Resultado abrangente acumulado (109) (547) (101) (117) (286) (186)

b) Programa de participação nos lucros e resultados (“PLR”) A Companhia registrou no custo dos produtos vendidos e serviços prestados e outras despesas operacionais, US$64 e US$429 para o período de nove meses findo em 30 de setembro de 2015 e 2014, respectivamente. c) Programas de incentivo de longo prazo Com o objetivo de incentivar a visão de “acionista”, além de elevar a capacidade de retenção dos executivos e reforçar a cultura de desempenho sustentado, a Vale mantém programas de incentivos de longo prazo (plano Matching e plano de incentivo de longo prazo - ILP) para alguns dos executivos da Companhia, com ciclos de duração de 3 a 4 anos. Os passivos dos planos são mensurados a valor justo na data de cada emissão do relatório, baseados em taxas do mercado. Os custos de compensação incorridos são reconhecidos pelo período aquisitivo definido de três anos. Em 30 de setembro de 2015 e 31 de dezembro de 2014 a Companhia reconheceu um passivo, com impacto no resultado, no montante de US$37 e US$61, respectivamente.

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22. Classificação dos instrumentos financeiros 30 de setembro de 2015 (não auditado)

Ativos financeiros Empréstimos e recebíveis

(i) Valor justo por meio do

resultado (ii) Derivativos designados

como hedge (iii) Total

Circulantes Caixa e equivalentes de caixa 4.397 - - 4.397 Investimentos financeiros 65 - - 65 Instrumentos financeiros derivativos - 158 - 158 Contas a receber 2.028 - - 2.028 Partes relacionadas 343 - - 343

6.833 158 - 6.991

Não circulantes Partes relacionadas 23 - - 23 Empréstimos e financiamentos 194 - - 194 Instrumentos financeiros derivativos - 133 - 133

217 133 - 350

Total dos ativos financeiros 7.050 291 - 7.341

Passivos financeiros Circulantes Fornecedores e empreiteiros 3.482 - - 3.482 Instrumentos financeiros derivativos - 1.242 180 1.422 Empréstimos e financiamentos 3.030 - - 3.030 Partes relacionadas 141 - - 141

6.653 1.242 180 8.075

Não circulantes Instrumentos financeiros derivativos - 2.808 - 2.808 Empréstimos e financiamentos 25.645 - - 25.645 Partes relacionadas 76 - - 76 Debêntures participativas - 603 - 603 Outros (iv) - 61 - 61

25.721 3.472 - 29.193

Total dos passivos financeiros 32.374 4.714 180 37.268

(i) Instrumentos financeiros não derivativos com fluxo financeiro determinável. (ii) Instrumentos financeiros para negociação no curto prazo. (iii) Vide nota 24(a). (iv) Vide nota 23(a). 31 de dezembro de 2014

Ativos financeiros Empréstimos e recebíveis (i) Valor justo por meio do

resultado (ii) Derivativos designados

como hedge (iii) Total

Circulantes Caixa e equivalentes de caixa 3.974 - - 3.974 Investimentos financeiros 148 - - 148 Instrumentos financeiros derivativos - 166 - 166 Contas a receber 3.275 - - 3.275 Partes relacionadas 579 - - 579

7.976 166 - 8.142

Não circulantes Partes relacionadas 35 - - 35 Empréstimos e financiamentos 229 - - 229 Instrumentos financeiros derivativos - 87 - 87

264 87 - 351

Total dos ativos financeiros 8.240 253 - 8.493

Passivos financeiros Circulantes Fornecedores e empreiteiros 4.354 - - 4.354 Instrumentos financeiros derivativos - 956 460 1.416 Empréstimos e financiamentos 1.419 - - 1.419 Partes relacionadas 306 - - 306

6.079 956 460 7.495

Não circulantes Instrumentos financeiros derivativos - 1.609 1 1.610 Empréstimos e financiamentos 27.388 - - 27.388 Partes relacionadas 109 - - 109 Debêntures participativas - 1.726 - 1.726 Outros (iv) - 115 - 115

27.497 3.450 1 30.948

Total dos passivos financeiros 33.576 4.406 461 38.443

(i) Instrumentos financeiros não derivativos com fluxo financeiro determinável. (ii) Instrumentos financeiros para negociação no curto prazo. (iii) Vide nota 24(a). (iv) Vide nota 23(a).

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23. Estimativa do valor justo A Companhia considerou as mesmas premissas e metodologia de cálculo apresentadas na demonstração contábil de 31 de dezembro de 2014, para mensurar o valor justo dos ativos e passivos no período. a) Ativos e passivos mensurados e reconhecidos pelo valor justo 30 de setembro de 2015 (não auditado) 31 de dezembro de 2014

Nível 2 Nível 3 Total Nível 2 Nível 3 Total (i)

Ativos financeiros Circulantes Derivativos ao valor justo por meio do resultado 158 - 158 166 - 166

158 - 158 166 - 166 Não circulante Derivativos ao valor justo por meio do resultado 133 - 133 87 - 87

133 - 133 87 - 87

Total de ativos financeiros 291 - 291 253 - 253

Passivos financeiros Circulantes Derivativos ao valor justo por meio do resultado 1.242 - 1.242 956 - 956 Derivativos designados como hedge 180 - 180 460 - 460

1.422 - 1.422 1.416 - 1.416 Não circulantes Derivativos ao valor justo por meio do resultado 2.808 - 2.808 1.609 - 1.609 Derivativos designados como hedge - - - 1 - 1 Debêntures participativas 603 - 603 1.726 - 1.726 Outros (instrumento de retorno mínimo) - 61 61 - 115 115

3.411 61 3.472 3.336 115 3.451

Total de passivos financeiros 4.833 61 4.894 4.752 115 4.867

b) Mensuração de valor justo comparado ao saldo contábil A estimativa de valor justo do nível 1 é baseada na abordagem de mercado, considerando os contratos cotados no mercado secundário. Os empréstimos alocados no nível 2 são baseados na abordagem de resultado e o valor justo, tanto da dívida indexada por taxa fixa quanto por taxa flutuante, é determinado a partir do fluxo de caixa descontado utilizando os valores futuros da taxa LIBOR e da curva dos bonds da Vale. Os valores justos e os saldos contábeis dos empréstimos não circulantes (líquidos de juros) são os seguintes: Passivos financeiros Saldo contábil Valor justo (ii) Nível 1 Nível 2

30 de setembro de 2015 (não auditado) Empréstimos (longo prazo) (i) 28.158 26.629 12.833 13.796 31 de dezembro de 2014 Empréstimos (longo prazo) (i) 28.370 29.479 15.841 13.638 (i) líquido de juros de US$517 em 30 de setembro de 2015 e US$437 em 31 de dezembro de 2014.

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24. Instrumentos financeiros derivativos a) Efeitos dos derivativos no balanço patrimonial Ativo

30 de setembro de 2015 (não auditado) 31 de dezembro de 2014

Circulante Não circulante Circulante Não circulante

Derivativos não designados como hedge accounting Risco de câmbio e taxa de juros Swaps CDI & TJLP vs. taxa fixa e flutuante em US$ 116 - 137 11 Swap IPCA 1 11 7 - Swap Eurobonds - - - 41 Swap pré-dolar 1 - 2 -

118 11 146 52 Riscos de preços de produtos Níquel 40 9 20 3 Óleo combustível - 1 - -

40 10 20 3 Outros - 112 - 32

- 112 - 32

Total 158 133 166 87

Passivo

30 de setembro de 2015 (não auditado) 31 de dezembro de 2014

Circulante Não circulante Circulante Não circulante

Derivativos não designados como hedge accounting Risco de câmbio e taxa de juros Swaps CDI & TJLP vs. taxa fixa e flutuante em US$ 278 2.142 442 1.355 Swap IPCA 23 188 - 63 Swap Eurobonds 143 39 9 90 Swap pré-dolar 119 194 30 98

563 2.563 481 1.606 Riscos de preços de produtos Níquel 32 9 23 3 Óleo combustível (i) 647 131 452 -

679 140 475 3 Derivativos designados como hedge de fluxo de caixa Óleo combustível (i) 170 - 434 - Exposição cambial 10 - 26 1

180 - 460 1 Outros - 105 - -

- 105 - -

Total 1.422 2.808 1.416 1.610

(i) Em 30 de setembro de 2015 e 31 de dezembro de 2014, inclui US$76 e US$152, respectivamente, relacionados a transações vencidas sem liquidação financeira.

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b) Efeitos dos derivativos no resultado, fluxo de caixa e outros resultados abrangentes Períodos de três meses findos em (não auditado)

Valor do ganho (perda)

reconhecido no resultado Liquidação financeira

entradas (saídas) Montante ganho (perda)

reconhecido na DRA

30 de setembro

de 2015 30 de setembro

de 2014 30 de setembro

de 2015 30 de setembro

de 2014 30 de setembro

de 2015 30 de setembro

de 2014

Derivativos não designados como hedge accounting Risco de câmbio e taxa de juros Swaps CDI & TJLP vs. taxa fixa e flutuante em US$ (891) (565) 2 37 - - Swap IPCA (110) (40) - - - - Swap Eurobonds (14) (99) - - - - Swap pré-dolar (181) (36) (3) 2 - -

(1.196) (740) (1) 39 - - Riscos de preços de produtos Níquel (19) 8 (22) 3 - - Óleo combustível (530) (58) (30) 6 - -

(549) (50) (52) 9 - - Derivativos designados como hedge de fluxo de caixa Óleo combustível (121) (2) (104) (2) 22 (60) Exposição cambial (11) (10) (10) (10) 5 (5)

(132) (12) (114) (12) 27 (65) Outros (43) (25) - - - -

(43) (25) - - - -

Total (1.920) (827) (167) 36 27 (65)

Períodos de nove meses findos em (não auditado)

Valor do ganho (perda) reconhecido

no resultado Liquidação financeira

entradas(saídas) Montante ganho(perda)

reconhecido na DRA

30 de setembro

de 2015

30 de setembro de 2014

30 de setembro

de 2015

30 de setembro de 2014

30 de setembro

de 2015

30 de setembro de 2014

Derivativos não designados como hedge accounting Risco de câmbio e taxa de juros Swaps CDI & TJLP vs. taxa fixa e flutuante em US$ (1.662) (40) (334) 160 - - Swap IPCA (159) (24) 7 - - - Swap Eurobonds (137) (92) (13) 10 - - Swap pré-dolar (257) (3) (7) 7 - -

(2.215) (159) (347) 177 - - Riscos de preços de produtos Níquel (38) 4 (48) 7 - - Óleo combustível (500) (40) (175) (2) - -

(538) (36) (223) 5 - - Derivativos designados como hedge de fluxo de caixa Óleo combustível (305) (11) (322) (11) 310 (41) Exposição cambial (35) (32) (35) (32) 12 6

(340) (43) (357) (43) 322 (35) Outros (114) (9) - - - -

(114) (9) - - - -

Total (3.207) (247) (927) 139 322 (35)

Relacionado aos efeitos dos derivativos no resultado, a Companhia reconheceu como custo dos produtos vendidos e serviços e despesa financeira os montantes de US$118 e US$1.799 no período de três meses findo em 30 de setembro de 2015, respectivamente, e os montantes de US$299 e US$2.902 no período de nove meses findo em 30 de setembro de 2015, respectivamente. As datas dos vencimentos dos instrumentos financeiros derivativos são as seguintes: Datas de vencimento

Moedas e juros Julho 2023 Óleo combustível Dezembro 2016 Níquel Outubro 2017 Outros Dezembro 2027

Page 30: Demonstrações Contábeis Intermediárias Demonstração Condensada Consolidada do Resultado Em milhões de dólares norte-americanos , exceto quando indicado de outra forma (não

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Informações complementares sobre os instrumentos financeiros derivativos (em 30 de setembro de 2015, não auditadas)

O risco da carteira de derivativos é mensurado pelo método paramétrico delta-Normal, que considera que a distribuição futura dos fatores de risco e suas correlações tenderá a apresentar as mesmas propriedades estatísticas verificadas nas observações históricas. A estimativa do valor em risco considera nível de confiança de 95% para o horizonte de um dia útil. Em 30 de setembro de 2015 não havia valor de margem depositado referente a posições com derivativos. Os contratos com chamadas de margem referem-se apenas à parte das operações de níquel contratadas da subsidiária integral Vale Canada Ltda. As posições da carteira de derivativos descrita neste documento não tiveram custo inicial associado. A carteira de derivativos a seguir apresentam as posições da Vale e companhias controladas em 30 de setembro de 2015 com as seguintes informações: valor nominal, valor justo incluindo risco de crédito, ganhos ou perdas no período, valor em risco e valor justo por data de pagamento. a) Posições em derivativos de câmbio e taxas de juros (i) Programas de proteção dos empréstimos e financiamentos em R$ Com o objetivo de reduzir a volatilidade do fluxo de caixa, foram realizadas operações de swap para converter para US$ o fluxo de caixa de certas dívidas em R$ referentes a contratos de empréstimos e financiamentos, com taxas indexadas principalmente ao CDI, à TJLP e ao IPCA. Nestas operações de swap, a Vale paga taxas fixas ou flutuantes em US$ e recebe remuneração em R$ atrelada às taxas de juros das dívidas protegidas. Os contratos de swap foram negociados em mercado de balcão (over-the-counter) e os itens protegidos são os fluxos de caixa de dívidas atreladas a R$. Esses programas transformam para US$ as obrigações denominadas em R$ para buscar o equilíbrio de moedas no fluxo de caixa da empresa, contrabalançando os recebíveis - atrelados principalmente a US$ - com os pagamentos.

Liquidação financeira

Entradas (Saídas) Valor em Risco

Fluxo 30 de Setembro de 2015 31 de Dezembro de 2014 Índice Taxa Média 30 de Setembro de 2015 31 de Dezembro de 2014 30 de Setembro de 2015 30 de Setembro de 2015 2015 2016 2017 2018+

Swap CDI vs. Taxa Fixa em US$

Ativo R$ 4.939 R$ 4.511 CDI 109,03% 1.325 1.783 745

Passivo US$ 2.199 US$ 2.284 Pré 3,35% (2.188) (2.327) (944)

(863) (544) (199) 34 33 (532) (60) (305)

(902) (547) 32 (547) (66) (321)

Swap CDI vs. Taxa flutuante em US$

Ativo - R$ 428 CDI 0,00% - 169 175

Passivo - US$ 250 Libor + 0,00% - (251) (252)

- (83) (77) - - - - -

- (83) - - - -

Swap TJLP vs. Taxa Fixa em US$

Ativo R$ 5.701 R$ 6.247 TJLP + 1,32% 1.247 2.050 268

Passivo US$ 2.721 US$ 3.051 Pré 1,70% (2.521) (2.937) (330)

(1.274) (888) (62) 66 (38) (257) (323) (657)

(1.319) (953) (46) (267) (333) (673)

Swap TJLP vs. Taxa flutuante em US$

Ativo R$ 279 R$ 295 TJLP + 0,93% 58 91 8

Passivo US$ 163 US$ 173 Libor + -1,21% (138) (155) (8)

(80) (64) 0 4 (1) (5) (6) (68)

(84) (66) (2) (5) (7) (70)

Swap Taxa Fixa em R$ vs. Taxa Fixa em US$

Ativo R$ 1.495 R$ 735 Pré 6,07% 326 244 25

Passivo US$ 604 US$ 395 Pré -0,77% (583) (366) (29)

(257) (122) (4) 20 (37) (101) (10) (108)

(312) (127) (38) (107) (13) (155)

Swap IPCA vs. Taxa Fixa em US$

Ativo R$ 1.000 R$ 1.000 IPCA + 6,55% 286 419 21

Passivo US$ 434 US$ 434 Pré 3,98% (456) (474) (14)

(170) (55) 7 9 - 1 0 (171)

(185) (56) - 1 0 (186)

Swap IPCA vs. CDIAtivo R$ 1.350 R$ 0 IPCA + 6,62% 328 - -

Passivo US$ 1.350 US$ 0 CDI 98,58% (339) - -

(11) - - 0 - (22) (21) 32

(15) - - (22) (21) 29

Valor principal Valor justo Valor justo por ano

Líquido

Líquido ajustado para risco de crédito

Líquido

Líquido ajustado para risco de crédito

Líquido

Líquido ajustado para risco de crédito

Líquido

Líquido ajustado para risco de crédito

Líquido

Líquido ajustado para risco de crédito

Líquido

Líquido ajustado para risco de crédito

Líquido

Líquido ajustado para risco de crédito

Page 31: Demonstrações Contábeis Intermediárias Demonstração Condensada Consolidada do Resultado Em milhões de dólares norte-americanos , exceto quando indicado de outra forma (não

31

(ii) Programa de proteção para empréstimos e financiamentos em EUR Com o objetivo de reduzir a volatilidade do fluxo de caixa, foram realizadas operações de swap para converter para US$ o fluxo de caixa de certas dívidas denominadas em EUR emitidas pela Vale. Nestas operações de swap, a Vale recebe taxas fixas em EUR e paga remuneração atrelada a taxas fixas em US$. Os contratos de swap foram negociados em mercado de balcão (over-the-counter) e o item protegido é o fluxo de caixa de parte das dívidas atreladas ao EUR. O resultado de entrada/saída da liquidação financeira é compensado pelo resultado de perda/ganho do item protegido devido à variação cambial EUR/US$.

(iii) Programa de hedge de fluxo de caixa para desembolsos em CAD Com o objetivo de reduzir a volatilidade do fluxo de caixa, foram realizadas operações a termo para mitigar a exposição cambial originada pelo descasamento cambial entre as receitas, que são denominadas em US$, e desembolsos em CAD. Os contratos a termo foram negociados em mercado de balcão (over-the-counter) e o item protegido é parte dos desembolsos em CAD. O resultado de entrada/saída da liquidação financeira é compensado pelo resultado de perda/ganho do item protegido devido à variação cambial CAD/US$. Este programa é contabilizado de acordo com os requerimentos de hedge accounting.

b) Posições em derivativos de commodities (i) Programas de proteção de fluxo de caixa para compra de óleo combustível (bunker oil) Com o objetivo de reduzir o impacto das oscilações do preço do óleo combustível na contratação e disponibilização de frete marítimo e, consequentemente, reduzir a volatilidade do fluxo de caixa da Companhia, foram realizadas operações de proteção deste insumo. As operações são feitas geralmente através da contratação de compra a termo e zero cost-collars. Os contratos foram negociados em mercado de balcão (over-the-counter) e o item protegido é uma parcela do custo da Vale atrelada ao preço do óleo combustível. O resultado de entrada/saída da liquidação financeira é compensado pelo resultado de perda/ganho do item protegido devido à variação do preço do óleo combustível. Parte deste programa é contabilizada de acordo com os requerimentos de hedge accounting.

(ii) Programas de proteção de insumos e produtos de metais básicos No programa operacional de proteção de vendas de níquel a preço fixo, foram realizadas operações de proteção com derivativos para converter para preço flutuante os contratos comerciais de níquel com clientes que solicitam a fixação do preço, de forma a manter a exposição das receitas a flutuações de preço do níquel. As operações usualmente realizadas neste programa são compras

Liquidação financeira

Entradas (Saídas) Valor em Risco

Fluxo 30 de Setembro de 2015 31 de Dezembro de 2014 Índice Taxa Média 30 de Setembro de 2015 31 de Dezembro de 2014 30 de Setembro de 2015 30 de Setembro de 2015 2015 2016 2017 2018+

Ativo € 1.000 € 1.000 Pré 4,06% 1.280 1.431 46

Passivo US$ 1.302 US$ 1.302 Pré 4,51% (1.459) (1.484) (59)

(178) (53) (13) 20 - (141) (6) (31)

(182) (58) - (143) (6) (34)

Valor principal Valor justo Valor justo por ano

Líquido

Líquido ajustado para risco de crédito

Liquidação financeira

Entradas (Saídas)Valor em Risco

Fluxo 30 de Setembro de 2015 31 de Dezembro de 2014 Compra / Taxa Média 30 de Setembro de 2015 31 de Dezembro de 2014 30 de Setembro de 2015 30 de Setembro de 2015 2015 2016

Termo CAD 42 CAD 230 C 0,996 (9) (27) - 0 (7) (2)

Total ajustado para risco de crédito (9) (27) (7) (2)

Valor principal Valor justoValor justo por

ano

Liquidação financeira

Entradas (Saídas) Valor em Risco

Fluxo

30 de Setembro de

2015

31 de Dezembro de

2014

Compra /

Venda

Strike médio

(US$/ton)

30 de Setembro de

2015

31 de Dezembro de

2014

30 de Setembro de

2015

30 de Setembro de

2015 2015 2016

Proteção de Óleo Combustível

Termo 2.520.000 2.205.000 C 462 (516) (363) (90) 18 (63) (453)

Opções de compra 2.356.500 - C 386 1 - (21) 0 0 1

Opções de venda 2.356.500 - V 317 (226) - - 13 (36) (190)

Total ajustado para risco de crédito (747) (363) (99) (648)

Hedge de Óleo Combustível

Termo 472.500 1.950.000 C 496 (124) (371) (304) 3 (124) -

Total ajustado para risco de crédito (125) (371) (125) -

Valor principal (ton) Valor justo Valor justo por ano

Page 32: Demonstrações Contábeis Intermediárias Demonstração Condensada Consolidada do Resultado Em milhões de dólares norte-americanos , exceto quando indicado de outra forma (não

32

de níquel para liquidação futura e são revertidas antes do vencimento original de forma a coincidir com as datas de liquidação dos contratos comerciais que tiveram o preço fixado. No programa operacional de proteção de compras de insumos, foram realizadas também operações de proteção com derivativos, usualmente através de vendas de níquel e cobre para liquidação futura, com o objetivo de eliminar o risco de descasamento de preços entre o período de compra de produtos de níquel (concentrado, catodo, sínter e outros) e de cobre (sucata e outros) e o período de venda dos produtos finais aos clientes. Os contratos são negociados na London Metal Exchange ou em mercado de balcão (over-the-counter) e o item protegido é uma parcela das receitas e custos da Vale atrelados aos preços de níquel e cobre. O resultado de entrada/saída da liquidação financeira é compensado pelo resultado de perda/ganho do item protegido devido à variação dos preços de níquel e cobre.

c) Warrants da Silver Wheaton Corp. A Companhia possui warrants da Silver Wheaton Corp., empresa canadense com ações negociadas na Toronto Stock Exchange e na New York Stock Exchange. Estes warrants configuram uma opção de compra americana e foram recebidos como parte do pagamento pela venda de 25% dos fluxos de ouro pagável produzido como subproduto da mina de cobre do Salobo durante a vida da mina e 70% dos fluxos de ouro pagável produzido como subproduto de certas minas de níquel de Sudbury por 20 anos.

d) Opções de compra da VLI S.A. (“VLI”) A Vale celebrou contratos os quais o BNDES possuiu opções de compra de determinada quantidade de ações da VLI, originalmente ações da Ferrovia Norte Sul S.A. (“FNS”) já que as opções eram parte das debêntures da FNS. O preço de exercício destas opções corresponde ao saldo devedor das debêntures da FNS em cada data de exercício.

e) Opções de participação na Minerações Brasileiras Reunidas S.A. (“MBR”)

A Companhia celebrou um contrato que possui opções relacionadas a participação na MBR. Se observadas certas condições contratuais restritas e contingentes, que estão fora do controle do comprador, como o caso de ilegalidade por mudanças na lei, o contrato dá ao comprador o direito de revender sua participação para a Companhia. Neste caso, a Companhia teria o controle sobre a decisão de liquidação através de caixa ou ações. Por outro lado, a Companhia possui o direito de recomprar esta participação minoritária na subsidiária.

Liquidação financeira

Entradas (Saídas) Valor em Risco

Fluxo

30 de Setembro de

2015

31 de Dezembro de

2014

Compra /

Venda

Strike médio

(US$/ton)

30 de Setembro de

2015

31 de Dezembro de

2014

30 de Setembro de

2015

30 de Setembro de

2015 2015 2016 2017

Proteção para vendas a preço fixo

Futuros de Níquel 14.319 11.264 C 13.270 (41) (24) (49) 5 (11) (24) (6)

Total ajustado para risco de crédito (41) (24) (11) (24) (6)

Proteção para compra de insumos

Futuros de Níquel 99 140 V 10.861 0,1 0,2 0,8 0,0 0,1 - -

Futuros de Cobre 284 360 V 5.464 0,1 0,1 0,5 0,0 0,1 - -

Total ajustado para risco de crédito 0,1 0,3 0,1 - -

Valor principal (ton) Valor justo Valor justo por ano

Liquidação financeira

Entradas (Saídas) Valor em Risco

Valor justo

por ano

Fluxo

30 de Setembro de

2015

31 de Dezembro de

2014

Compra /

Venda

Strike médio

(US$/ação)

30 de Setembro de

2015

31 de Dezembro de

2014

30 de Setembro de

2015

30 de Setembro de

2015 2023

Opções de compra 10.000.000 10.000.000 C 65 6 33 - 1 6

Total ajustado para risco de crédito 6 33 6

Valor principal (quantidade) Valor justo

Liquidação financeira

Entradas (Saídas) Valor em Risco

Valor justo

por ano

Fluxo

30 de Setembro de

2015

31 de Dezembro de

2014

Compra /

Venda

Strike médio

(R$/ação)

30 de Setembro de

2015

31 de Dezembro de

2014

30 de Setembro de

2015

30 de Setembro de

2015 2027

Opções de compra 140.239 - V 8.570 (75) - - 3 (75)

Total ajustado para risco de crédito (76) - (76)

Valor Principal (quantidade) Valor justo

Liquidação financeira

Entradas (Saídas) Valor em Risco

Valor justo

por ano

Fluxo 30 de Setembro de 2015 31 de Dezembro de 2014

Compra /

Venda

Strike médio

(R$/ação) 30 de Setembro de 2015 31 de Dezembro de 2014 30 de Setembro de 2015 30 de Setembro de 2015 2016+

Opções 2.139 - C/V 1,8 77 - - 5 77

Valor Principal (quantidade, em milhões) Valor justo

Page 33: Demonstrações Contábeis Intermediárias Demonstração Condensada Consolidada do Resultado Em milhões de dólares norte-americanos , exceto quando indicado de outra forma (não

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f) Derivativos embutidos em contratos comerciais, seguros e empréstimos A Companhia possui contratos de compra de matérias-primas e concentrado de níquel que contêm provisões baseadas nos preços futuros de cobre e níquel. Estas provisões são consideradas derivativos embutidos.

A Companhia possui ainda um contrato de compra de gás natural com uma cláusula de prêmio no preço do gás caso as pelotas de minério de ferro da Companhia sejam negociadas acima de um nível pré-definido. Esta cláusula é considerada um derivativo embutido, cujo valor justo e seu respectivo valor em risco não eram materiais em 30 de setembro de 2015. g) Análise de sensibilidade dos instrumentos financeiros derivativos A análise a seguir estima o valor potencial dos instrumentos em cenários hipotéticos de stress dos principais fatores de risco de mercado que impactam cada uma das posições. - Cenário I: Cálculo do valor justo considerando as curvas de mercado de 30 de setembro de 2015 - Cenário II: Estimativa do valor justo considerando deterioração de 25% nas curvas de mercado dos fatores de risco - Cenário III: Estimativa do valor justo considerando deterioração de 50% nas curvas de mercado dos fatores de risco

Liquidação financeira

Entradas (Saídas) Valor em Risco

Valor justo

por ano

Fluxo

30 de Setembro de

2015

31 de Dezembro de

2014

Compra /

Venda

Strike médio

(US$/ton)

30 de Setembro de

2015

31 de Dezembro de

2014

30 de Setembro de

2015

30 de Setembro de

2015 2015

Termo Níquel 2.915 4.491 V 10.672 2,3 (0,6) 2,3

Termo Cobre 2.191 6.310 V 5.337 0,3 1,1 0,3

Total 2,6 0,6 - 1,0 2,6

Valor Principal (ton) Valor justo

Instrumento Principais eventos de risco do instrumento Cenário I Cenário II Cenário III

Swap CDI vs. Taxa Fixa em US$ Desvalorização do R$ (902) (1.449) (1.996)

Queda do cupom cambial (902) (936) (971)

Alta da taxa pré em R$ (902) (906) (911)

Item protegido: Dívidas atreladas a R$ Desvalorização do R$ n.a. - -

Swap TJLP vs. Taxa Fixa em US$ Desvalorização do R$ (1.319) (1.949) (2.580)

Queda do cupom cambial (1.319) (1.387) (1.461)

Alta da taxa pré em R$ (1.319) (1.401) (1.473)

Queda da TJLP (1.319) (1.362) (1.407)

Item protegido: Dívidas atreladas a R$ Desvalorização do R$ n.a. - -

Swap TJLP vs. Taxa flutuante em US$ Desvalorização do R$ (84) (118) (153)

Queda do cupom cambial (84) (89) (95)

Alta da taxa pré em R$ (84) (89) (93)

Queda da TJLP (84) (87) (89)

Item protegido: Dívidas atreladas a R$ Desvalorização do R$ n.a. - -

Swap Taxa Fixa em R$ vs. Taxa Fixa em US$ Desvalorização do R$ (312) (458) (604)

Queda do cupom cambial (312) (332) (354)

Alta da taxa pré em R$ (312) (342) (367)

Item protegido: Dívidas atreladas a R$ Desvalorização do R$ n.a. - -

Swap IPCA vs. Taxa Fixa em US$ Desvalorização do R$ (185) (299) (413)

Queda do cupom cambial (185) (197) (211)

Alta da taxa pré em R$ (185) (212) (236)

Queda do IPCA (185) (200) (214)

Item protegido: Dívidas atreladas a R$ Desvalorização do R$ n.a. - -

Swap IPCA vs. CDI Alta da taxa pré em R$ (15) (54) (88)

Queda do IPCA (15) (36) (56)

Item protegido: Dívidas em R$ atreladas a IPCA Queda do IPCA n.a. 36 56

Swap Taxa Fixa em EUR vs. Taxa Fixa em US$ Desvalorização do EUR (182) (502) (822)

Alta da Euribor (182) (226) (196)

Queda da Libor US$ (182) (202) (224)

Item protegido: Dívida atrelada a EUR Desvalorização do EUR n.a. 502 822

Termo de CAD Desvalorização do CAD (9) (20) (30)

Item protegido: Desembolsos em CAD Desvalorização do CAD n.a. 20 30

Page 34: Demonstrações Contábeis Intermediárias Demonstração Condensada Consolidada do Resultado Em milhões de dólares norte-americanos , exceto quando indicado de outra forma (não

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h) Ratings das contrapartes financeiras

As operações de instrumentos financeiros derivativos, caixa e equivalentes de caixa e investimentos financeiros são realizadas com instituições financeiras cujos limites de exposição são revistos periodicamente e aprovados por alçada competente. O risco de crédito das instituições financeiras é avaliado através de uma metodologia que considera, dentre outras informações, os ratings divulgados pelas agências internacionais de rating.

O quadro a seguir apresenta os ratings em moeda estrangeira publicados pelas agências Moody’s e S&P para as principais instituições financeiras com as quais a Companhia manteve operações em aberto em 30 de setembro de 2015.

Instrumento Principais eventos de risco do instrumento Cenário I Cenário II Cenário III

Proteção de óleo combustível

Termo e opções Queda do preço do insumo (747) (1.034) (1.325)

Item protegido: Parte dos custos atrelados ao preço do insumo Queda do preço do insumo n.a. 1.034 1.325

Hedge de óleo combustível

Termo Queda do preço do insumo (125) (153) (180)

Item protegido: Parte dos custos atrelados ao preço do insumo Queda do preço do insumo n.a. 153 180

Proteção para vendas de níquel a preço fixo

Futuros Queda do preço do níquel (41) (78) (115)

Item protegido: Parte das receitas de níquel com preços fixos Queda do preço do níquel n.a. 78 115

Proteção para compras de insumos

Futuros de níquel Alta do preço do níquel 0,1 (0,2) (0,5)

Item protegido: Parte dos custos atrelados ao preço do níquel Alta do preço do níquel n.a. 0,2 0,5

Futuros de cobre Alta do preço do cobre 0,1 (0,3) (0,7)

Item protegido: Parte dos custos atrelados ao preço do cobre Alta do preço do cobre n.a. 0,3 0,7

Warrants da Silver Wheaton Corp. Queda do preço da ação da SLW 6 3 1

Opções de compra de VLI Alta do valor da ação da VLI (76) (109) (147)

Opções de acionistas não controladores de subsidiária Alta do valor da ação da subsidiária 77 12 (51)

Instrumento Principais riscos Cenário I Cenário II Cenário III

Derivativo embutido - Compra de matéria-prima (níquel) Alta do preço do níquel 2 (5) (12)

Derivativo embutido - Compra de matéria-prima (cobre) Alta do preço de cobre 0,3 (2,5) (5,4)

Ratings de longo prazo por contraparte Moody’s S&P Ratings de longo prazo por contraparte Moody’s S&P

ANZ Australia and New Zealand Banking Aa2 AA- Caixa Economica Federal Baa3 BB+

Banco Bradesco Baa3 BB+ Citigroup Baa1 A-

Banco de Credito del Peru Baa1 BBB Credit Agricole A2 A

Banco do Brasil Baa3 BB+ Deutsche Bank A3 BBB+

Banco do Nordeste Baa3 BB+ Goldman Sachs A3 A-

Banco Safra Baa3 BB+ HSBC A1 A

Banco Santander Baa3 BB+ Intesa Sanpaolo Spa Baa1 BBB-

Banco Votorantim Baa3 BB+ Itau Unibanco Ba1 BB+

Bank of America Baa1 A- JP Morgan Chase & Co A3 A

Bank of Nova Scotia Aa2 A+ Macquarie Group Ltd A3 BBB

Banpara Ba3 BB Morgan Stanley A3 A-

Barclays Baa3 BBB National Australia Bank NAB Aa2 AA-

BBVA A3 BBB+ Royal Bank of Canada Aa3 AA-

BNP Paribas A1 A+ Societe Generale A2 A

BTG Pactual Baa3 BB Standard Bank Group Baa3 -

Standard Chartered Aa3 A-

Page 35: Demonstrações Contábeis Intermediárias Demonstração Condensada Consolidada do Resultado Em milhões de dólares norte-americanos , exceto quando indicado de outra forma (não

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i) Curvas de mercado As curvas utilizadas para a precificação dos derivativos foram construídas com base em dados da BM&F, Banco Central do Brasil, London Metals Exchange e Bloomberg. (i) Produtos

(ii) Taxas de câmbio e de juros

Vencimento Preço (US$/ton) Vencimento Preço (US$/ton) Vencimento Preço (US$/ton)SPOT 10.070 MAR16 10.407 SET16 10.422

OUT15 10.381 ABR16 10.405 SET17 10.483

NOV15 10.392 MAI16 10.406 SET18 10.498

DEZ15 10.399 JUN16 10.408 SET19 10.498

JAN16 10.404 JUL16 10.413

FEV16 10.408 AGO16 10.418

Vencimento Preço (US$/lb) Vencimento Preço (US$/lb) Vencimento Preço (US$/lb)SPOT 2,37 MAR16 2,34 SET16 2,33

OUT15 2,35 ABR16 2,34 SET17 2,33

NOV15 2,36 MAI16 2,34 SET18 2,34

DEZ15 2,36 JUN16 2,33 SET19 2,35

JAN16 2,34 JUL16 2,33

FEV16 2,34 AGO16 2,33

Vencimento Preço (US$/ton) Vencimento Preço (US$/ton) Vencimento Preço (US$/ton)SPOT 224 MAR16 255 SET16 277

OUT15 230 ABR16 259 SET17 308

NOV15 236 MAI16 263 SET18 353

DEZ15 241 JUN16 267 SET19 415

JAN16 246 JUL16 270

FEV16 251 AGO16 274

Óleo combustível

Níquel

Cobre

Vencimento Taxa (% a.a.) Vencimento Taxa (% a.a.) Vencimento Taxa (% a.a.)03/11/15 1,51 01/09/16 5,28 02/01/18 5,64

01/12/15 1,88 03/10/16 5,42 02/04/18 5,62

04/01/16 2,56 01/11/16 5,59 02/07/18 5,61

01/02/16 2,76 01/12/16 5,71 01/10/18 5,52

01/03/16 3,11 02/01/17 5,82 02/01/19 5,39

01/04/16 3,78 01/02/17 5,90 01/04/19 5,39

02/05/16 4,03 01/03/17 5,91 01/07/19 5,27

01/06/16 4,52 03/04/17 5,87 01/10/19 5,27

01/07/16 4,81 03/07/17 5,84 02/01/20 5,33

01/08/16 5,07 02/10/17 5,70 01/04/20 5,36

Vencimento Taxa (% a.a.) Vencimento Taxa (% a.a.) Vencimento Taxa (% a.a.)1M 0,19 6M 0,44 11M 0,50

2M 0,26 7M 0,46 12M 0,50

3M 0,33 8M 0,47 2A 0,77

4M 0,38 9M 0,48 3A 1,02

5M 0,42 10M 0,49 4A 1,25

Vencimento Taxa (% a.a.) Vencimento Taxa (% a.a.) Vencimento Taxa (% a.a.)03/11/15 6,50 01/09/16 6,50 02/01/18 6,50

01/12/15 6,50 03/10/16 6,50 02/04/18 6,50

04/01/16 6,50 01/11/16 6,50 02/07/18 6,50

01/02/16 6,50 01/12/16 6,50 01/10/18 6,50

01/03/16 6,50 02/01/17 6,50 02/01/19 6,50

01/04/16 6,50 01/02/17 6,50 01/04/19 6,50

02/05/16 6,50 01/03/17 6,50 01/07/19 6,50

01/06/16 6,50 03/04/17 6,50 01/10/19 6,50

01/07/16 6,50 03/07/17 6,50 02/01/20 6,50

01/08/16 6,50 02/10/17 6,50 01/04/20 6,50

Curva de Juros US$

TJLP

Cupom Cambial - US$ Brasil

Page 36: Demonstrações Contábeis Intermediárias Demonstração Condensada Consolidada do Resultado Em milhões de dólares norte-americanos , exceto quando indicado de outra forma (não

36

Vencimento Taxa (% a.a.) Vencimento Taxa (% a.a.) Vencimento Taxa (% a.a.)03/11/15 14,29 01/09/16 15,53 02/01/18 15,85

01/12/15 14,44 03/10/16 15,57 02/04/18 15,87

04/01/16 14,61 01/11/16 15,58 02/07/18 15,88

01/02/16 14,78 01/12/16 15,59 01/10/18 15,86

01/03/16 14,90 02/01/17 15,60 02/01/19 15,82

01/04/16 15,15 01/02/17 15,64 01/04/19 15,80

02/05/16 15,25 01/03/17 15,67 01/07/19 15,78

01/06/16 15,38 03/04/17 15,70 01/10/19 15,76

01/07/16 15,42 03/07/17 15,78 02/01/20 15,69

01/08/16 15,48 02/10/17 15,82 01/04/20 15,66

Vencimento Taxa (% a.a.) Vencimento Taxa (% a.a.) Vencimento Taxa (% a.a.)03/11/15 7,39 01/09/16 8,56 02/01/18 8,08

01/12/15 7,53 03/10/16 8,59 02/04/18 7,99

04/01/16 7,70 01/11/16 8,55 02/07/18 7,93

01/02/16 7,85 01/12/16 8,52 01/10/18 7,85

01/03/16 7,97 02/01/17 8,48 02/01/19 7,78

01/04/16 8,20 01/02/17 8,48 01/04/19 7,73

02/05/16 8,30 01/03/17 8,48 01/07/19 7,70

01/06/16 8,42 03/04/17 8,48 01/10/19 7,67

01/07/16 8,45 03/07/17 8,33 02/01/20 7,60

01/08/16 8,51 02/10/17 8,18 01/04/20 7,57

Vencimento Taxa (% a.a.) Vencimento Taxa (% a.a.) Vencimento Taxa (% a.a.)1M 0,02 6M 0,02 11M 0,02

2M 0,02 7M 0,02 12M 0,02

3M 0,02 8M 0,02 2A 0,05

4M 0,02 9M 0,02 3A 0,13

5M 0,02 10M 0,02 4A 0,24

Vencimento Taxa (% a.a.) Vencimento Taxa (% a.a.) Vencimento Taxa (% a.a.)1M 0,79 6M 0,83 11M 0,75

2M 0,79 7M 0,81 12M 0,75

3M 0,79 8M 0,79 2A 0,79

4M 0,81 9M 0,77 3A 0,91

5M 0,82 10M 0,76 4A 1,04

CAD/US$ 0,7464 US$/BRL 3,9729 EUR/US$ 1,1179

Cotação de Fechamento

Inflação Implícita (IPCA)

Curva de Juros EUR

Curva de Juros CAD

Curva pré em Reais

Page 37: Demonstrações Contábeis Intermediárias Demonstração Condensada Consolidada do Resultado Em milhões de dólares norte-americanos , exceto quando indicado de outra forma (não

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25. Patrimônio líquido a) Capital social

O capital social está representado por ações ordinárias (“ON”) e ações preferenciais não resgatáveis (“PNA”), todas sem valor nominal. As ações preferenciais possuem os mesmos direitos das ações ordinárias, com exceção do direito de voto para eleger membros do Conselho de Administração. O Conselho de Administração poderá, independentemente de reforma estatutária, deliberar a emissão de novas ações (capital autorizado), inclusive mediante a capitalização de lucros e reservas até o limite autorizado.

Em 30 de setembro de 2015 o capital social é de US$61.614 correspondendo a 5.244.316.120 ações escriturais, sem valor nominal. 30 de setembro de 2015 (não auditado)

Acionistas ON PNA Total

Valepar S.A. 1.716.435.045 20.340.000 1.736.775.045 Governo Brasileiro (Golden Share) - 12 12 Investidores estrangeiros em ADRs 845.961.584 664.257.819 1.510.219.403 FMP - FGTS 77.519.801 - 77.519.801 PIBB - BNDES 1.196.301 2.475.636 3.671.937 BNDESPar 206.378.882 66.185.272 272.564.154 Investidores institucionais estrangeiros no mercado local 232.588.347 638.404.193 870.992.540 Investidores institucionais 71.583.556 179.225.601 250.809.157 Investidores de varejo no país 33.989.484 396.833.393 430.822.877 Ações em tesouraria 31.535.402 59.405.792 90.941.194

Total 3.217.188.402 2.027.127.718 5.244.316.120

b) Lucros básicos e diluídos por ação Os valores dos lucros por ação básicos e diluídos são os seguintes: (não auditado)

Períodos de três meses findos em Períodos de nove meses findos em

30 de setembro

de 2015 30 de setembro

de 2014 30 de setembro

de 2015 30 de setembro

de 2014

Lucro líquido (prejuízo) atribuídos aos acionistas da Controladora (2.117) (1.437) (3.560) 2.506 Lucro básico e diluído por ação: Lucro (prejuízo) disponível aos acionistas preferenciais (808) (549) (1.359) 957 Lucro (prejuízo) disponível aos acionistas ordinários (1.309) (888) (2.201) 1.549

Total (2.117) (1.437) (3.560) 2.506

Média ponderada de número de ações em circulação (em milhares de ações) - ações preferenciais 1.967.722 1.967.722 1.967.722 1.967.722 Média ponderada de número de ações em circulação (em milhares de ações) - ações ordinárias 3.185.653 3.185.653 3.185.653 3.185.653

Total 5.153.375 5.153.375 5.153.375 5.153.375

Lucro básico e diluído por ação Ação preferencial (0,41) (0,28) (0,69) 0,49 Ação ordinária (0,41) (0,28) (0,69) 0,49

c) Remuneração paga aos acionistas da Companhia

Dividendos Juros sobre capital

próprio Total Valor por ação

Valores pagos em 2014 Primeira parcela - Abril - 2.100 2.100 0,407499945

Total - 2.100 2.100 0,407499945

Valores pagos em 2015 Primeira parcela - Abril - 1.000 1.000 0,194047593

Total - 1.000 1.000 0,194047593

Em outubro de 2015, o Conselho de Administração aprovou o pagamento da segunda parcela de remuneração aos acionistas em 2015 no valor de US$500.

Page 38: Demonstrações Contábeis Intermediárias Demonstração Condensada Consolidada do Resultado Em milhões de dólares norte-americanos , exceto quando indicado de outra forma (não

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26. Informações por segmento de negócios e por área geográfica As informações apresentadas à alta administração com o respectivo desempenho de cada segmento são geralmente derivadas dos registros mantidos de acordo com as práticas contábeis, com algumas realocações entre os segmentos. a) Lucro (prejuízo) operacional e EBITDA ajustado O EBITDA ajustado é utilizado pela administração para auxiliar no processo de tomada de decisões dos segmentos. A definição da Companhia de EBITDA ajustado é o lucro ou prejuízo operacional somando os dividendos recebidos de joint ventures e coligadas e excluindo a depreciação, exaustão e amortização, redução ao valor recuperável e perda na mensuração ou venda de ativos não circulantes.

Períodos de três meses findos em (não auditado)

30 de setembro de 2015

Demonstração do resultado Ajustado por

Receita de

venda, líquida Custos Despesas

líquidas Pesquisa e

desenvolvimento

Pré operacionais e paradas de

operação

Depreciação e outros

resultados

Lucro (prejuízo)

operacional

Dividendos recebidos de

joint ventures e coligadas

Depreciação, exaustação e amortização

Perda na mensuração ou venda de ativos não circulantes

EBITDA ajustado

Minerais ferrosos Minério de ferro 3.278 (1.838) (169) (26) (23) (346) 876 - 298 48 1.222 Pelotas 883 (508) 13 (1) (5) (81) 301 - 81 - 382 Ferroligas e manganês 26 (31) (2) - (4) (5) (16) - 5 - (11) Outros produtos e serviços ferrosos 125 (70) 5 (1) - (18) 41 - 18 - 59

4.312 (2.447) (153) (28) (32) (450) 1.202 - 402 48 1.652 Carvão 127 (207) (17) (7) (25) (80) (209) - 80 - (129) Metais básicos Níquel e outros produtos (i) 1.011 (820) 8 (23) (97) (391) (312) - 391 - 79 Cobre (ii) 336 (218) (1) (3) - (46) 68 - 46 - 114

1.347 (1.038) 7 (26) (97) (437) (244) - 437 - 193 Fertilizantes Potássio 41 (29) (1) (15) (8) (11) (23) - 11 - (12) Fosfatados 560 (364) (3) (7) (20) (82) 84 - 82 - 166 Nitrogenados 80 (51) (1) (1) (1) (6) 20 - 6 - 26 Outros produtos de fertilizantes 17 - - - - - 17 - - - 17

698 (444) (5) (23) (29) (99) 98 - 99 - 197 Outros 21 (43) 2 (37) - (4) (61) 19 4 - (38)

Total 6.505 (4.179) (166) (121) (183) (1.070) 786 19 1.022 48 1.875

(i) Inclui níquel e seus subprodutos (ferro-níquel, cobre, metais preciosos, cobalto e outros). (ii) Inclui concentrado de cobre e não inclui o cobre subproduto do níquel.

Page 39: Demonstrações Contábeis Intermediárias Demonstração Condensada Consolidada do Resultado Em milhões de dólares norte-americanos , exceto quando indicado de outra forma (não

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Períodos de três meses findos em (não auditado)

30 de setembro de 2014

Demonstração do resultado Ajustado por

Receita de

venda, líquida Custos Despesas

líquidas Pesquisa e

desenvolvimento

Pré operacionais e paradas de

operação

Depreciação e outros

resultados Lucro (prejuízo)

operacional

Dividendos recebidos de

joint ventures e coligadas

Depreciação, exaustação e amortização

EBITDA ajustado

Minerais ferrosos Minério de ferro 4.260 (2.403) (212) (78) (63) (422) 1.082 24 422 1.528 Pelotas 1.308 (695) (10) - (7) (74) 522 236 74 832 Ferroligas e manganês 83 (62) (4) - (5) (8) 4 - 8 12 Outros produtos e serviços ferrosos 172 (128) - (5) - (30) 9 - 30 39

5.823 (3.288) (226) (83) (75) (534) 1.617 260 534 2.411 Carvão 201 (283) (51) (5) (11) (31) (180) - 31 (149) Metais básicos Níquel e outros produtos (i) 1.763 (1.021) 78 (30) (121) (385) 284 - 385 669 Cobre (ii) 359 (237) (2) (2) (6) (47) 65 - 47 112

2.122 (1.258) 76 (32) (127) (432) 349 - 432 781 Fertilizantes Potássio 43 (38) (10) (3) 5 (7) (10) - 7 (3) Fosfatados 534 (452) (11) (12) (12) (96) (49) - 96 47 Nitrogenados 93 (64) (4) (1) (1) (12) 11 - 12 23 Outros produtos de fertilizantes 29 - - - - - 29 - - 29

699 (554) (25) (16) (8) (115) (19) - 115 96 Outros 217 (126) (165) (58) (3) (7) (142) - 7 (135)

Total 9.062 (5.509) (391) (194) (224) (1.119) 1.625 260 1.119 3.004

(i) Inclui níquel e seus subprodutos (ferro-níquel, cobre, metais preciosos, cobalto e outros). (ii) Inclui concentrado de cobre e não inclui o cobre subproduto do níquel.

Page 40: Demonstrações Contábeis Intermediárias Demonstração Condensada Consolidada do Resultado Em milhões de dólares norte-americanos , exceto quando indicado de outra forma (não

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Períodos de nove meses findos em (não auditado)

30 de setembro de 2015

Demonstração do resultado Ajustado por

Receita de

venda, líquida Custos Despesas

líquidas Pesquisa e

desenvolvimento

Pré operacionais e paradas de

operação

Depreciação e outros

resultados

Lucro (prejuízo)

operacional

Dividendos recebidos de

joint ventures e coligadas

Depreciação, exaustação e amortização

Perda (ganho) na mensuração ou

venda de ativos não circulantes

EBITDA ajustado

Minerais ferrosos Minério de ferro 9.385 (5.680) (526) (95) (74) (1.053) 1.957 - 950 103 3.010 Pelotas 2.820 (1.668) 16 (3) (19) (254) 892 203 254 - 1.349 Ferroligas e manganês 149 (130) (2) - (14) (16) (13) - 16 - 3 Outros produtos e serviços ferrosos 378 (266) 12 (3) (1) (61) 59 8 61 - 128

12.732 (7.744) (500) (101) (108) (1.384) 2.895 211 1.281 103 4.490 Carvão 418 (579) (131) (18) (49) (151) (510) - 151 - (359) Metais básicos Níquel e outros produtos (i) 3.586 (2.501) (80) (73) (322) (1.211) (601) - 1.211 - 610 Cobre (ii) 1.119 (664) (11) (6) (1) (146) 291 - 146 - 437 Outros produtos de metais básicos - - 230 - - - 230 - - - 230

4.705 (3.165) 139 (79) (323) (1.357) (80) - 1.357 - 1.277 Fertilizantes Potássio 102 (70) 4 (38) (16) (24) (42) - 24 - (18) Fosfatados 1.362 (923) (23) (20) (42) (202) 152 - 202 - 354 Nitrogenados 237 (157) (4) (2) (3) (17) 54 - 17 - 71 Outros produtos de fertilizantes 43 - - - - - 43 - - - 43

1.744 (1.150) (23) (60) (61) (243) 207 - 243 - 450 Outros 111 (102) (97) (100) - 180 (8) 20 13 (193) (168)

Total 19.710 (12.740) (612) (358) (541) (2.955) 2.504 231 3.045 (90) 5.690

(i) Inclui níquel e seus subprodutos (ferro-níquel, cobre, metais preciosos, cobalto e outros). (ii) Inclui concentrado de cobre e não inclui o cobre subproduto do níquel.

Page 41: Demonstrações Contábeis Intermediárias Demonstração Condensada Consolidada do Resultado Em milhões de dólares norte-americanos , exceto quando indicado de outra forma (não

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Períodos de nove meses findos em (não auditado)

30 de setembro de 2014

Demonstração do resultado Ajustado por

Receita de

venda, líquida Custos Despesas

líquidas Pesquisa e

desenvolvimento

Pré operacionais e

paradas de operação

Depreciação e outros

resultados

Lucro (prejuízo)

operacional

Dividendos recebidos de

joint ventures e coligadas

Depreciação, exaustação e amortização

Redução ao valor recuperável de

ativos não circulantes

EBITDA ajustado

Minerais ferrosos Minério de ferro 14.733 (6.701) (748) (207) (120) (1.592) 5.365 24 1.092 500 6.981 Pelotas 3.993 (1.930) (28) - (35) (181) 1.819 455 181 - 2.455 Ferroligas e manganês 261 (184) (14) - (18) (24) 21 - 24 - 45 Outros produtos e serviços ferrosos 594 (456) 5 (5) - (85) 53 - 85 - 138

19.581 (9.271) (785) (212) (173) (1.882) 7.258 479 1.382 500 9.619 Carvão 538 (822) (145) (8) (28) (358) (823) - 84 274 (465) Metais básicos Níquel e outros produtos (i) 4.701 (2.767) 69 (95) (381) (1.109) 418 - 1.109 - 1.527 Cobre (ii) 1.038 (615) 5 (3) (13) (119) 293 - 119 - 412

5.739 (3.382) 74 (98) (394) (1.228) 711 - 1.228 - 1.939 Fertilizantes Potássio 113 (103) (12) (11) (5) (21) (39) - 21 - (18) Fosfatados 1.405 (1.194) (47) (35) (42) (274) (187) - 274 - 87 Nitrogenados 257 (177) (7) (6) (4) (36) 27 - 36 - 63 Outros produtos de fertilizantes 71 - - - - - 71 - - - 71

1.846 (1.474) (66) (52) (51) (331) (128) - 331 - 203 Outros 763 (488) (273) (129) (3) (21) (151) - 21 - (130)

Total 28.467 (15.437) (1.195) (499) (649) (3.820) 6.867 479 3.046 774 11.166

(i) Inclui níquel e seus subprodutos (ferro-níquel, cobre, metais preciosos, cobalto e outros). (ii) Inclui concentrado de cobre e não inclui o cobre subproduto do níquel.

Page 42: Demonstrações Contábeis Intermediárias Demonstração Condensada Consolidada do Resultado Em milhões de dólares norte-americanos , exceto quando indicado de outra forma (não

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b) EBITDA ajustado e informações de ativos por segmento Períodos de três meses findos em (não auditado)

30 de setembro de 2015

EBITDA ajustado Investimentos Imobilizados e

intangíveis

Adições ao imobilizado e intangível (iii)

Minerais ferrosos Minério de ferro 1.222 398 26.464 1.085 Pelotas 382 290 1.138 7 Ferroligas e manganês (11) - 169 4 Outros produtos e serviços ferrosos 59 761 203 3

1.652 1.449 27.974 1.099 Carvão (129) 338 4.598 330 Metais básicos Níquel e outros produtos (i) 79 18 26.261 328 Cobre (ii) 114 164 2.199 40

193 182 28.460 368 Fertilizantes Potássio (12) - 130 - Fosfatados 166 - 3.873 55 Nitrogenados 26 - - - Outros produtos de fertilizantes 17 - - -

197 - 4.003 55 Outros (38) 1.132 2.331 18

Total 1.875 3.101 67.366 1.870

(i) Inclui níquel e seus subprodutos (ferro-níquel, cobre, metais preciosos, cobalto e outros). (ii) Inclui concentrado de cobre e não inclui o cobre subproduto do níquel. (iii) Somente adições realizadas com caixa e equivalentes de caixa.

Períodos de três meses findos em (não auditado)

30 de setembro de 2014

EBITDA ajustado Investimentos Imobilizados e

intangíveis

Adições ao imobilizado e intangível (iii)

Minerais ferrosos Minério de ferro 1.528 594 35.500 1.803 Pelotas 832 790 1.786 55 Ferroligas e manganês 12 - 264 8 Outros produtos e serviços ferrosos 39 1.187 321 28

2.411 2.571 37.871 1.894 Carvão (149) 382 6.859 783 Metais básicos Níquel e outros produtos (i) 669 22 28.384 295 Cobre (ii) 112 204 3.892 164

781 226 32.276 459 Fertilizantes Potássio (3) - 162 - Fosfatados 47 - 6.912 84 Nitrogenados 23 - - - Outros produtos de fertilizantes 29 - - -

96 - 7.074 84 Outros (135) 1.480 4.188 49

Total 3.004 4.659 88.268 3.269

(i) Inclui níquel e seus subprodutos (ferro-níquel, cobre, metais preciosos, cobalto e outros). (ii) Inclui concentrado de cobre e não inclui o cobre subproduto do níquel. (iii) Somente adições realizadas com caixa e equivalentes de caixa.

Page 43: Demonstrações Contábeis Intermediárias Demonstração Condensada Consolidada do Resultado Em milhões de dólares norte-americanos , exceto quando indicado de outra forma (não

43

Períodos de nove meses findos em (não auditado)

30 de setembro de 2015

EBITDA ajustado Investimentos Imobilizados e

intangíveis

Adições ao imobilizado e intangível (iii)

Minerais ferrosos Minério de ferro 3.010 398 26.464 3.804 Pelotas 1.349 290 1.138 33 Ferroligas e manganês 3 - 169 12 Outros produtos e serviços ferrosos 128 761 203 9

4.490 1.449 27.974 3.858 Carvão (359) 338 4.598 1.076 Metais básicos Níquel e outros produtos (i) 610 18 26.261 837 Cobre (ii) 437 164 2.199 184 Outros produtos de metais básicos 230 - - -

1.277 182 28.460 1.021 Fertilizantes Potássio (18) - 130 - Fosfatados 354 - 3.873 161 Nitrogenados 71 - - - Outros produtos de fertilizantes 43 - - -

450 - 4.003 161 Outros (168) 1.132 2.331 65

Total 5.690 3.101 67.366 6.181

(i) Inclui níquel e seus subprodutos (ferro-níquel, cobre, metais preciosos, cobalto e outros). (ii) Inclui concentrado de cobre e não inclui o cobre subproduto do níquel. (iii) Somente adições realizadas com caixa e equivalentes de caixa.

Períodos de nove meses findos em (não auditado)

30 de setembro de 2014

EBITDA ajustado Investimentos Imobilizados e

intangíveis

Adições ao imobilizado e intangível (iii)

Minerais ferrosos Minério de ferro 6.981 594 35.500 4.260 Pelotas 2.455 790 1.786 163 Ferroligas e manganês 45 - 264 43 Outros produtos e serviços ferrosos 138 1.187 321 59

9.619 2.571 37.871 4.525 Carvão (465) 382 6.859 1.977 Metais básicos Níquel e outros produtos (i) 1.527 22 28.384 914 Cobre (ii) 412 204 3.892 381

1.939 226 32.276 1.295 Fertilizantes Potássio (18) - 162 - Fosfatados 87 - 6.912 183 Nitrogenados 63 - - - Outros produtos de fertilizantes 71 - - -

203 - 7.074 183 Outros (130) 1.480 4.188 384

Total 11.166 4.659 88.268 8.364

(i) Inclui níquel e seus subprodutos (ferro-níquel, cobre, metais preciosos, cobalto e outros). (ii) Inclui concentrado de cobre e não inclui o cobre subproduto do níquel. (iii) Somente adições realizadas com caixa e equivalentes de caixa.

Page 44: Demonstrações Contábeis Intermediárias Demonstração Condensada Consolidada do Resultado Em milhões de dólares norte-americanos , exceto quando indicado de outra forma (não

44

c) Resultado por segmento e receitas por área geográfica Períodos de três meses findos em (não auditado)

30 de setembro de 2015

Minerais ferrosos Carvão Metais básicos Fertilizantes Outros Total

Resultado Receita de venda, líquida 4.312 127 1.347 698 21 6.505 Custos e despesas (2.660) (256) (1.154) (501) (78) (4.649) Perda na mensuração ou venda de ativos não circulantes (48) - - - - (48) Depreciação, exaustão e amortização (402) (80) (437) (99) (4) (1.022)

Lucro (prejuízo) operacional 1.202 (209) (244) 98 (61) 786 Resultado financeiro (7.058) 9 (49) (81) 3 (7.176) Resultado de participações em joint ventures e coligadas (65) (9) (10) - (265) (349) Tributos sobre o lucro 4.633 (100) (20) (12) 2 4.503

Lucro líquido (prejuízo) (1.288) (309) (323) 5 (321) (2.236)

Lucro (prejuízo) atribuído aos acionistas não controladores 1 (53) (54) (1) (12) (119) Lucro (prejuízo) atribuído aos acionistas da Controladora (1.289) (256) (269) 6 (309) (2.117)

Vendas classificadas por área geográfica: América, exceto Estados Unidos e Brasil 82 12 206 19 - 319 Estados Unidos 9 - 176 - 3 188 Europa 627 23 422 37 - 1.109 Oriente Médio/África/Oceania 229 15 8 3 - 255 Japão 389 22 88 - - 499 China 2.355 24 176 - - 2.555 Ásia, exceto Japão e China 225 30 226 13 - 494 Brasil 396 1 45 626 18 1.086

Receita de venda, líquida 4.312 127 1.347 698 21 6.505

Períodos de três meses findos em (não auditado)

30 de setembro de 2014

Minerais ferrosos Carvão

Metais básicos Fertilizantes Outros Total

Resultado Receita de venda, líquida 5.823 201 2.122 699 217 9.062 Custos e despesas (3.672) (350) (1.341) (603) (352) (6.318) Depreciação, exaustão e amortização (534) (31) (432) (115) (7) (1.119)

Lucro operacional 1.617 (180) 349 (19) (142) 1.625 Resultado financeiro (3.364) 98 (71) (32) 1 (3.368) Resultado de alienação na baixa de participação em joint ventures e coligadas - - - - (43) (43) Resultado de participações societárias em joint ventures e coligadas 109 7 (13) - (68) 35 Tributos sobre o lucro 381 12 (57) 13 (26) 323

Lucro líquido (prejuízo) (1.257) (63) 208 (38) (278) (1.428)

Lucro (prejuízo) atribuído aos acionistas não controladores 64 (8) (19) (8) (20) 9 Lucro (prejuízo) atribuído aos acionistas da Controladora (1.321) (55) 227 (30) (258) (1.437)

Vendas classificadas por área geográfica: América, exceto Estados Unidos e Brasil 151 - 389 7 27 574 Estados Unidos 9 - 319 - 2 330 Europa 892 25 640 21 4 1.582 Oriente Médio/África/Oceania 384 44 39 - - 467 Japão 592 64 246 - 2 904 China 2.590 12 197 - - 2.799 Ásia, exceto Japão e China 514 56 263 16 - 849 Brasil 691 - 29 655 182 1.557

Receita de venda, líquida 5.823 201 2.122 699 217 9.062

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Períodos de nove meses findos em (não auditado)

30 de setembro de 2015

Minerais ferrosos Carvão

Metais básicos Fertilizantes Outros Total

Resultado Receita de venda, líquida 12.732 418 4.705 1.744 111 19.710 Custos e despesas (8.453) (777) (3.428) (1.294) (299) (14.251) Ganho (perda) na mensuração ou venda de ativos não circulantes (103) - - - 193 90 Depreciação, exaustão e amortização (1.281) (151) (1.357) (243) (13) (3.045)

Lucro (prejuízo) operacional 2.895 (510) (80) 207 (8) 2.504 Resultado financeiro (10.873) 108 (253) (146) 10 (11.154) Resultado de alienação ou baixa de participação em joint ventures e coligadas - - - - 97 97 Resultado de participações em joint ventures e coligadas (18) (6) (33) - (345) (402) Tributos sobre o lucro 5.471 (76) (42) (164) (11) 5.178

Lucro líquido (prejuízo) (2.525) (484) (408) (103) (257) (3.777)

Lucro (prejuízo) atribuído aos acionistas não controladores 5 (83) (124) 7 (22) (217) Lucro (prejuízo) atribuído aos acionistas da Controladora (2.530) (401) (284) (110) (235) (3.560)

Vendas classificadas por área geográfica: América, exceto Estados Unidos e Brasil 279 16 843 52 - 1.190 Estados Unidos 24 - 644 - 18 686 Europa 1.908 74 1.432 99 - 3.513 Oriente Médio/África/Oceania 807 82 64 6 - 959 Japão 1.155 61 282 - - 1.498 China 6.381 36 498 - - 6.915 Ásia, exceto Japão e China 864 132 720 50 - 1.766 Brasil 1.314 17 222 1.537 93 3.183

Receita de venda, líquida 12.732 418 4.705 1.744 111 19.710

Períodos de nove meses findos em (não auditado)

30 de setembro de 2014

Minerais ferrosos Carvão

Metais básicos Fertilizantes Outros Total

Resultado Receita de venda, líquida 19.581 538 5.739 1.846 763 28.467 Custos e despesas (10.441) (1.003) (3.800) (1.643) (893) (17.780) Redução ao valor recuperável de ativos não circulante (500) (274) - - - (774) Depreciação, exaustão e amortização (1.382) (84) (1.228) (331) (21) (3.046)

Lucro (prejuízo) operacional 7.258 (823) 711 (128) (151) 6.867 Resultado financeiro (3.143) 172 (270) (23) (14) (3.278) Resultado de alienação ou baixa de participação em joint ventures e coligadas - - - - (61) (61) Resultado de participações em joint ventures e coligadas 579 27 (25) - (107) 474 Tributos sobre o lucro (1.449) (63) (154) 39 (42) (1.669)

Lucro líquido (prejuízo) 3.245 (687) 262 (112) (375) 2.333

Lucro (prejuízo) atribuído aos acionistas não controladores 44 (30) (143) (15) (29) (173) Lucro (prejuízo) atribuído aos acionistas da Controladora 3.201 (657) 405 (97) (346) 2.506

Vendas classificadas por área geográfica: América, exceto Estados Unidos e Brasil 534 3 994 29 39 1.599 Estados Unidos 11 - 844 - 234 1.089 Europa 3.079 59 1.920 73 10 5.141 Oriente Médio/África/Oceania 1.208 85 116 - - 1.409 Japão 1.981 151 642 - 5 2.779 China 8.998 52 517 - - 9.567 Ásia, exceto Japão e China 1.563 179 674 31 - 2.447 Brasil 2.207 9 32 1.713 475 4.436

Receita de venda, líquida 19.581 538 5.739 1.846 763 28.467

d) Investimentos, intangível e imobilizado por área geográfica Não houve alteração significativa em relação às informações de ativos por área geográfica divulgados nas demonstrações contábeis relativas ao exercício findo em 31 de dezembro de 2014.

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27. Custo dos produtos vendidos e serviços prestados, despesas com vendas e administrativas e outras despesas (receitas) operacionais, líquidas por natureza

a) Custo de produtos vendidos e serviços prestados (não auditado)

Períodos de três meses findos em Períodos de nove meses findos em

30 de setembro de 2015 30 de setembro de 2014 30 de setembro de 2015 30 de setembro de 2014

Pessoal 567 679 1.724 2.023 Material e serviço 980 1.305 2.925 3.809 Óleo combustível e gases 315 417 974 1.273 Manutenção 595 823 1.939 1.938 Energia 139 172 452 450 Aquisição de produtos 168 386 672 1.242 Depreciação e exaustão 861 991 2.655 2.735 Frete 909 879 2.534 2.466 Outros 506 849 1.519 2.236

Total 5.040 6.501 15.394 18.172

Custo dos produtos vendidos 4.925 6.232 14.994 17.421 Custo dos serviços prestados 115 269 400 751

Total 5.040 6.501 15.394 18.172

b) Despesas com vendas e administrativas (não auditado)

Períodos de três meses findos em Períodos de nove meses findos em

30 de setembro de 2015 30 de setembro de 2014 30 de setembro de 2015 30 de setembro de 2014

Pessoal 56 108 212 318 Serviços (consultoria, infraestrutura e outros) 26 51 80 143 Propaganda e publicidade 4 15 10 26 Depreciação e amortização 31 68 95 164 Despesas de viagem 3 5 9 16 Aluguéis e outros tributos 3 6 13 15 Outros 8 21 66 111

Total 131 274 485 793

c) Outras despesas (receitas) operacionais, líquidas (não auditado)

Períodos de três meses findos em Períodos de nove meses findos em

30 de setembro de 2015 30 de setembro de 2014 30 de setembro de 2015 30 de setembro de 2014

Provisão para processos judiciais (4) (19) 20 106 Provisão para perdas com créditos de ICMS 55 15 157 96 Provisão do programa de participação nos lucros 1 66 20 114 Provisão para baixa de materiais e estoques 7 19 101 60 Operação de ouro - - (230) - Outros 54 103 202 190

Total 113 184 270 566

Inclui depreciação no montante de US$47 para os períodos de três e nove meses findos em 30 de setembro de 2015.

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28. Resultado financeiro (não auditado)

Períodos de três meses findos em Períodos de nove meses findos em

Despesas financeiras 30 de setembro de

2015

30 de setembro de 2014

30 de setembro de

2015

30 de setembro de 2014

Juros (239) (105) (662) (889) Processos trabalhistas, cíveis e fiscais 10 (27) (40) (69) Instrumentos financeiros derivativos (1.799) (837) (3.224) (878) Variações monetárias e cambiais (a) (7.581) (2.883) (13.518) (3.634) Debêntures participativas 75 (87) 711 (377) Despesas de REFIS (138) (194) (425) (530) Outras (60) (356) (371) (569)

(9.732) (4.489) (17.529) (6.946)

Receitas financeiras Aplicações financeiras 51 59 98 152 Instrumentos financeiros derivativos - 10 322 631 Variações monetárias e cambiais (b) 2.464 940 5.865 2.691 Outras 41 112 90 194

2.556 1.121 6.375 3.668

Resultado financeiro líquido (7.176) (3.368) (11.154) (3.278)

Resumo das variações monetárias e cambiais Empréstimos e financiamentos (6.913) (2.670) (11.035) (1.175) Partes relacionadas - - (1) 1 Outros 1.796 727 3.383 231

Líquido (a) + (b) (5.117) (1.943) (7.653) (943)

29. Receita diferida - Fluxo de ouro Em 2013, a Companhia firmou transação de ouro (“transação original”) com Silver Wheaton Corp. ("SLW") para vender 25% do ouro extraído como subproduto durante a vida útil da mina de cobre de Salobo (“transação Salobo”) e 70% do ouro extraído como subproduto durante os próximos 20 anos, das minas de níquel de Sudbury (“transação Sudbury”). A transação original foi aditada em março de 2015 para incluir a venda adicional de 25% do ouro extraído como subproduto durante a vida útil da mina de cobre de Salobo (“transação adicional”). A Companhia recebeu um pagamento inicial em dinheiro no valor de US$900. A Companhia poderá também receber pagamento adicional em dinheiro, dependendo de sua decisão de expandir a capacidade de processamento do minério de cobre de Salobo para mais de 28 Mtpa até 2036. Esse montante adicional poderá variar entre US$88 milhões e US$720 milhões dependendo do tempo e tamanho da expansão. Conforme o ouro é entregue a SLW, a Vale recebe pagamento igual ao menor de: (i) US$400 por onça de ouro refinado entregues (os quais os pagamentos estão sujeitos a um aumento anual de 1% ao ano começando em 1º de janeiro de 2017 para as transações original e adicional e a cada 1º de janeiro seguintes) e (ii) o preço referência de mercado na data de entrega. Esta operação foi bifurcada em dois componentes identificáveis da transação sendo: (i) a venda dos direitos minerários e, (ii) os serviços para a extração de ouro na parte em que a Vale atua como um agente de extração de ouro para a SLW. O resultado da venda dos direitos minerários de US$230 foi reconhecido no resultado, na conta de outras despesas operacionais, líquidas. A parcela relativa à prestação de serviços futuros para a extração de ouro foi registrada como receita diferida (passivo) no montante de US$532 e será reconhecida na demonstração do resultado conforme o serviço for prestado e o ouro extraído. Durante o período de três meses findos em 30 de setembro de 2015 e 2014, a Companhia reconheceu US$23 e US$16, respectivamente, e nos noves meses findos em 30 de setembro de 2015 e 2014, US$70 e US$62, respectivamente, na demonstração de resultado referente a serviços prestados referentes às transações original e adicional. A receita diferida é reconhecida com base nas unidades de ouro extraído em comparação com o total de reservas provadas e prováveis de ouro negociados com SLW. A definição do ganho na venda dos direitos minerários e a parcela de receita diferida da transação requer o uso de estimativas contábeis críticas como segue: - As taxas de desconto utilizadas para mensurar o valor presente de futuras entradas e saídas; - Alocação de custos entre cobre e ouro com base nos preços relativos; - Margem esperada para os elementos independentes (venda de direitos minerários e de serviços para a extração de ouro) com base na melhor estimativa da Companhia.

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30. Compromissos a) Operações de metais básicos Não houve mudanças materiais em relação aos compromissos das operações de metais básicos divulgados nas demonstrações contábeis de 31 de dezembro de 2014, exceto pelas cartas de crédito e garantias no montante de US$1.131 (US$1.007 em 31 de dezembro de 2014) associadas a itens como reclamações ambientais, compromissos com desmobilização de ativos, contratos de eletricidade, benefícios pós-aposentadoria, acordos de serviço à comunidade e compromissos de importação e exportação. b) Debêntures participativas No período, não houve emissão de novas debêntures, ou qualquer alteração no valor nominal ou nos indicadores de correção da debênture emitida. A Companhia pagou a título de remuneração semianual o montante de US$39 e US$52, respectivamente, para os nove meses findos em 30 de setembro de 2015 e 2014. c) Lease operacional As despesas totais com arrendamento mercantil operacional, para o período de três meses findos em 30 de setembro de 2015 e 2014 foram de US$83 e US$83, respectivamente, e para os nove meses findos em 30 de setembro de 2015 e 2014 foram de U$218 e U$258, respectivamente. d) Contratos de concessões

As bases contratuais e os prazos de término das concessões de transporte ferroviário e de terminais portuários não sofreram alterações no período. e) Garantias concedidas Em 30 de setembro de 2015, o total de garantias concedidas pela Vale (no limite de sua participação direta ou indireta) para as companhias Norte Energia S.A. e Companhia Siderúrgica do Pecém S.A. totalizavam US$258 e US$1.163, respectivamente. Com a conclusão da operação dos ativos de geração de energia (nota 6) a garantia da Norte Energia S.A. passou a ser compartilhada com a Cemig GT.

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31. Partes relacionadas

As transações com partes relacionadas são realizadas pela Companhia em condições estritamente comutativas, observando-se o preço e condições usuais de mercado e, portanto, não geram qualquer benefício indevido às suas contrapartes ou prejuízos à Companhia.

No curso normal das operações, a Vale realiza contratos com partes relacionadas (coligadas, joint ventures e acionistas), relacionados à compra e venda de produtos e serviços, locação de bens, venda de matéria-prima e serviços de transporte ferroviário.

Os saldos das operações com partes relacionadas e seus efeitos nas demonstrações contábeis são os seguintes:

Ativo

30 de setembro de 2015 (não auditado) 31 de dezembro de 2014

Contas a receber Partes relacionadas Contas a receber Partes relacionadas

Aliança Geração de Energia S.A. 3 - - - Baovale Mineração S.A. - - 4 9 Ferrovia Norte Sul S.A. 3 - 9 - Mitsui & Co., Ltd. 11 - 9 - MRS Logística S.A. 2 23 3 24 Samarco Mineração S.A. 43 82 24 310 Teal Minerals Inc. - 236 - 216 VLI Multimodal S.A. 5 - 25 - VLI Operações Portuárias S.A. 29 - 26 - VLI S.A. 1 - 9 - Outros 34 25 56 55

Total 131 366 165 614 Circulante 131 343 165 579 Não Circulante - 23 - 35

Total 131 366 165 614

Passivo

30 de setembro de 2015 (não auditado) 31 de dezembro de 2014

Fornecedores Partes relacionadas Fornecedores Partes relacionadas

Aliança Geração de Energia S.A. 9 - - - Baovale Mineração S.A. 19 - 4 - Companhia Coreano-Brasileira de Pelotização 49 20 1 86 Companhia Hispano-Brasileira de Pelotização 24 6 32 - Companhia Ítalo-Brasileira de Pelotização 34 10 1 47 Companhia Nipo-Brasileira de Pelotização 73 37 2 147 Ferrovia Centro-Atlântica S.A. - 67 - 98 Mitsui & Co., Ltd. 11 - 11 - MRS Logística S.A. 7 - 25 - VLI S.A. - 26 - - Outros 18 51 32 37

Total 244 217 108 415 Circulante 244 141 108 306 Não Circulante - 76 - 109

Total 244 217 108 415

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Períodos de três meses findos em (não auditado)

30 de setembro de 2015 30 de setembro de 2014

Receita de

venda, líquida Custos e

despesas Resultado financeiro

Receita de

venda, líquida Custos e

despesas Resultado financeiro

Aliança Geração de Energia S.A. 6 - - - - - Baovale Mineração S.A. - - - - (5) - Companhia Coreano-Brasileira de Pelotização (24) - - (19) - Companhia Hispano-Brasileira de Pelotização - (16) - - (15) - Companhia Ítalo-Brasileira de Pelotização - (20) - - (14) - Companhia Nipo-Brasileira de Pelotização - (23) - - (34) - Ferrovia Centro Atlântica S.A. 13 (9) (1) 14 (14) - Mitsui & Co., Ltd. 41 - - 25 - - MRS Logística S.A. - (110) - - (164) - Samarco Mineração S.A. 20 - - 49 - - VLI Operações Portuárias S.A. 28 - - 43 - - VLI S.A. 42 - - 34 - - Outras 11 (5) 4 27 (5) 3

Total 161 (207) 3 192 (270) 3

Períodos de nove meses findos em (não auditado)

30 de setembro de 2015 30 de setembro de 2014

Receita de

venda, líquida Custos e

despesas Resultado financeiro

Receita de

venda, líquida Custos e

despesas Resultado financeiro

Aliança Geração de Energia S.A. 6 Baovale Mineração S.A. - (20) - - (15) - California Steel Industries, Inc. - - - 183 - - Companhia Siderúrgica do Atlântico - - - - (215) - Companhia Coreano-Brasileira de Pelotização - (58) - - (68) - Companhia Hispano-Brasileira de Pelotização - (37) - - (44) - Companhia Ítalo-Brasileira de Pelotização - (48) - - (38) - Companhia Nipo-Brasileira de Pelotização - (73) - - (108) - Ferrovia Centro Atlântica S.A. 37 (30) (1) 47 (41) - Mitsui & Co., Ltd. 150 - - 89 - - MRS Logística S.A. - (370) - - (412) - Samarco Mineração S.A. 109 - - 163 - - VLI Operações Portuárias S.A. 29 - - 163 - 3 VLI S.A. 172 - - 94 - 9 Outras 43 (29) 5 80 (24) 10

Total 546 (665) 4 819 (965) 22

Page 51: Demonstrações Contábeis Intermediárias Demonstração Condensada Consolidada do Resultado Em milhões de dólares norte-americanos , exceto quando indicado de outra forma (não

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Balanço patrimonial Demonstração do resultado (não auditado)

Períodos de três meses findos em Períodos de nove meses findos em

30 de setembro de

2015 31 de dezembro de

2014 30 de setembro

de 2015 30 de setembro

de 2014 30 de setembro

de 2015 30 de setembro

de 2014

Caixa e equivalência de caixa (não auditado)

Bradesco 307 23 5 1 6 1

307 23 5 1 6 1

Empréstimos e financiamentos a pagar BNDES 3.718 4.511 (21) (49) (57) (145) BNDESPar 378 589 (8) (11) (19) (32)

4.096 5.100 (29) (60) (76) (177)

Remuneração do pessoal chave da administração (não auditado)

Períodos de três meses findos em Períodos de nove meses findos em

30 de setembro de 2015 30 de setembro de 2014 30 de setembro de 2015 30 de setembro de 2014

Benefícios de curto prazo: 3 4 20 25

Salário ou pró-labore 2 3 6 8 Benefícios direto e indireto 1 1 6 6 Bônus - - 8 11 Benefícios de longo prazo: - - 1 1

Baseado em ações - - 1 1 Cessação do cargo - - 6 -

3 4 27 26

Page 52: Demonstrações Contábeis Intermediárias Demonstração Condensada Consolidada do Resultado Em milhões de dólares norte-americanos , exceto quando indicado de outra forma (não

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Conselheiros, Membros dos Comitês e Diretores Executivos

Conselho de Administração Comitê de Governança e Sustentabilidade Dan Antonio Marinho Conrado Fernando Jorge Buso Gomes Presidente Arthur Prado Silva Eduardo de Oliveira Rodrigues Filho Sérgio Alexandre Figueiredo Clemente Ricardo Rodrigues Morgado Vice-Presidente Ricardo Simonsen Marcel Juviniano Barros Conselho Fiscal Gueitiro Matsuo Genso Tarcísio José Massote de Godoy Marcelo Amaral Moraes Fernando Jorge Buso Gomes Presidente Hiroyuki Kato Oscar Augusto de Camargo Filho Marcelo Barbosa Saintive Luciano Galvão Coutinho Cláudio José Zucco Lucio Azevedo Aníbal Moreira dos Santos Alberto Guth Raphael Manhães Martins Suplentes Suplentes Arthur Prado Silva Paulo Fontoura Valle Moacir Nachbar Junior Marcos Tadeu Siqueira Francisco Ferreira Alexandre Oswaldo Mário Pego de Amorim Azevedo Gilberto Antonio Vieira Pedro Paulo de Souza Robson Rocha Luiz Mauricio Leuzinger Yoshitomo Nishimitsu Diretoria Executiva Eduardo de Oliveira Rodrigues Filho Victor Guilherme Tito Murilo Pinto de Oliveira Ferreira Carlos Roberto de Assis Ferreira Diretor-Presidente Comitês de Assessoramento ao Conselho de Administração Vânia Lucia Chaves Somavilla

Diretora-Executiva de Recursos Humanos, Saúde e Segurança, Sustentabilidade e Energia

Comitê de Controladoria Eduardo Cesar Pasa Luciano Siani Pires Moacir Nachbar Junior Diretor-Executivo de Finanças e de Relações com Investidores Oswaldo Mário Pego de Amorim Azevedo Marcos Paulo Pereira da Silva Roger Allan Downey Diretor-Executivo de Fertilizantes, Carvão e Estratégia Comitê de Desenvolvimento Executivo Oscar Augusto de Camargo Filho Gerd Peter Poppinga Marcel Juviniano Barros Diretor-Executivo de Ferrosos Fernando Jorge Buso Gomes Tatiana Boavista Barros Heil Galib Abrahão Chaim Diretor-Executivo de Implantação de Projetos de Capital Comitê Estratégico Murilo Pinto de Oliveira Ferreira Humberto Ramos de Freitas Dan Antonio Marinho Conrado Diretor-Executivo de Logística e Pesquisa Mineral Gueitiro Matsuo Genso Luiz Carlos Trabuco Cappi Jennifer Anne Maki Oscar Augusto de Camargo Filho Diretora-Executiva de Metais Básicos Luciano Galvão Coutinho Marcelo Botelho Rodrigues Comitê Financeiro Diretor Global de Controladoria Gilmar Dalilo Cezar Wanderley Fernando Jorge Buso Gomes Murilo Muller Eduardo de Oliveira Rodrigues Filho Diretor do Departamento de Controladoria e Contador Responsável Tatiana Boavista Barros Heil CRC-PR - 046788/O-5 "S" RJ