Cyrela - Apresentação Institucional - Novembro de 2006
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Apresentação da Companhia
Novembro 2006
2
Disclaimer
� O material exibido é uma apresentação de informações gerais de antecedentes da Cyrela Brazil Realty nesta data (data da apresentação). Trata-se de informação resumida sem intenção de ser completa, que não deve ser considerada por investidores potenciais como recomendação. Esse material é estritamente confidencial e não deve ser apresentado a terceiros. Não fazemos nenhuma declaração nem damos nenhuma garantia, expressa ou implícita, quanto à correção, adequação ou abrangência das informações aqui apresentadas.
� Essa apresentação contém informações prospectivas que se enquadram nas disposições da Seção 27A do Securities Actde 1933 e da Seção 21E do Securities Exchange Act de 1934. Tais informações prospectivas representam meras projeções e não constituem garantia de desempenho futuro. Investidores são prevenidos de que tais informações estão e continuarão, conforme o caso, sujeitas a diversos riscos, incertezas e fatores relacionados ao cenário de operações e negócios da Cyrela Brazil Realty e de suas subsidiárias, que podem fazer com que os resultados reais dessas companhias sejam significativamente diferentes de quaisquer resultados futuros expressos ou implícitos em tais informações prospectivas.
� Embora a Cyrela Brazil Realty acredita que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em dados atualmente disponíveis à sua administração, a Cyrela Brazil Realtynão pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. A Cyrela Brazil Realty isenta-se expressamente do dever de atualizar qualquer uma das declarações e informações prospectivas.
� Títulos e valores mobiliários não podem ser ofertados ou vendidos nos Estados Unidos a não ser que sejam registrados em conformidade com o Securities Act de 1933. Qualquer oferta de títulos e valores mobiliários a ser realizada nos Estados Unidos deverá ser efetuada por intermédio de uma circular de oferta que pode ser obtida com os agentes de distribuição.
� Essa apresentação não se constitui em uma oferta, convite ou pedido de oferta para a subscrição ou compra de qualquer título ou valor mobiliário. Nem essa apresentação nem nenhuma informação aqui contida devem formar a base de qualquer contrato ou compromisso.
3
Agenda
1. Destaques da Companhia
2. Eventos Recentes
Apêndice
4. Informações Financeiras
4
Estrutura Acionária
Após a oferta, o percentual de free float aumentou para 55%Após a oferta, o percentual de free float aumentou para 55%
(1) Inclui o exercício de 15% "greenshoe“
Após a Oferta(1)Após a Oferta(1)Antes da OfertaAntes da Oferta
152.532.439 ações152.532.439 ações 177.232.439 ações177.232.439 ações
AcionistasControladores
51%
Administração3%
Free Float46%
Administração3%
Free Float55%
AcionistasControladores
42%
5
Cyrela: Preço e Volume Negociado
9M06 - Volume Médio Diário de Negociação: R$ 16 milhões
Preço por ação - CYRE3
-
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
jan/05
mar/05
jun/05
ago/05
out/0
5
nov/0
5
jan/06
fev/0
6
mar/06
mai/
06
jun/06
ago/06
set/0
6
nov/0
6
(Pre
ço d
e Fec
ham
ento
-R
$)
-
20.000.000
40.000.000
60.000.000
80.000.000
100.000.000
120.000.000
140.000.000
(Volum
e Negociado -
R$)
Volume (R$) Preço (R$)
IPOSet/05
Oferta SubsequenteJul/06
6
Principais Atividades da Cyrela Brazil Realty
Receitas brutas - 2005R$725 milhões
Desenvolvimento ResidencialDesenvolvimento Residencial
� Foco no desenvolvimento de prédios residenciais para os segmentos de renda alta e média-alta em São Paulo e no Rio de Janeiro
� 19 lançamentos em 2005, totalizando R$ 1,052 bilhão em vendas potenciais, dos quais 58,0% foram vendidos no período (R$ 1,930 bi em 9M06)
� Vendas contratadas de R$ 983 milhões em 2005 (R$ 1,346 bi em 9M06)
� Banco de terrenos de 5,9 milhões de m2 a ser lançado
Portfólio de AluguéisPortfólio de Aluguéis
� A CBR atualmente aluga empreendimentos corporativos de primeira linha e detém participações na receita de 3 shopping centers em São Paulo
ServiçosServiços
� A CBR oferece serviços de gerenciamento de edifícios comerciais e shopping centers, possui uma corretora imobiliária e gerencia construções que realiza com seus parceiros
93%(*)
5%
2%(*) Excluindo vendas de empreendimentos corporativos = 90%
7
Administração Financeira Eficiente e Inteligente
� Contratos de permuta (80%) quando da aquisição de
terrenos para reduzir desembolsos de caixa
� Construção financiada pelos clientes
� recebimento de 15% antes do início da construção
� recebimento de 56% antes da entrega da unidade
� Mais de 70% das unidades vendidas antes do início da construção
� Uso de fundos do SFH (1) (TR + 12% a.a.)
� Financiamento de clientes por recebíveis pelo INCC (2)
� Financiamento de clientes por recebíveisremanescentes pelo IGP-M + 12% a.a.(3)
� Perdas não significativas por inadimplência
Terrenos
Construção
Pós-entrega
(1) Sistema Financeiro de Habitação, Taxa de Referência (TR) de 2,9% a.a. em 2005(2) Índice Nacional de Custos de Construção(3) Índice Geral de Preços de Mercado
8
Liderança Consolidada nos Maiores MercadosBrasileiros
A Cyrela tem a marca líder nos principais mercados imobiliários brasileirosA Cyrela tem a marca líder nos principais mercados imobiliários brasileiros
São Paulo Rio de Janeiro
20052005
20042004
1o1o 2o2o 3o3o
1o1o 10o10o --
4o4o
--
10 maiores players = 74%10 maiores players = 74%
1st1st 2nd2nd 3rd3rd
1st1st 4th4th 6th6th
4o4o
--
20032003 1st1st 2o2o -- --
Fonte: Embraesp, % empreendimentos lançados Fonte: Ademi, % do VGV total lançado
(1) Cyrela RJZ Empreendimentos Imobiliários Ltda.
2nd2nd 3rd3rd 1o1o --
10 maiores players = 33%10 maiores players = 33%
(1)
10%
4%3% 3%
20%13%
12% 12%
1o1o
1o1o
1o1o
2o2o
2o2o
4o4o
3o3o
3o3o
6o6o
9
Lançamentos
Vendas Potenciais (em milhões de R$)Vendas Potenciais (em milhões de R$)
1.052
826
2004 2005
721
331
660
166
Área Útil (m² 000)Área Útil (m² 000)
386
286
2004 2005
294
92
234
52
CAGR.: 2
7,4%
CAGR.: 34,9%
SP RJ
10
Lançamentos – 9M06
# de Unds (*)Área ÚtilVendas Potenciais
(R$000)
São Paulo 975.964
% Cyrela
(*) excluindo permutas
Rio de Janeiro
2006 Total
% Vendido
538.971 58,33.5061.929.947 65,3
Minas Gerais
283
1.929
1.004
9M05 9M06
(Em milhões de R$)976
701
721
+ 92,1%
SPRJMG
Rio Grande do Sul
Outras Cidades
326.564 70,72.238
124.025 48,4747701.478
67,1
73,6
36.358 50,0110134.528 30,9
12.424 42,517031.226 57,1
39.600 17,224186.751 43,6
RSOutras Cidades
3187
135
11
51%
Lançamentos – 9M06 – Por Segmento de Renda
Luxo
Total
Rio de Janeiro
583.297
São Paulo
Minas Gerais
Outras Cidades
% Total
100%
Vendas Potenciais(R$000) Médio-Alto Médio
976.268 370.383
Por Segmento de Renda
LuxoMédio-AltoMédio
Rio Grande do Sul
51%
36%
7%
4%
2%
-
583.297
-
-
723.558
118.182
134.528
-
252.406
-
-
86.751
- - 31.226
30%19%
12
Excelente Histórico de Crescimento
51%
5%
MercadoSP + RJ
CBR
CAGR 2002-2005 (R$ milhões)
CAGR 2002-2005 (R$ milhões)
Fonte: Embraesp e Ademi
Histórico consistente de crescimento em Vendas ContratadasHistórico consistente de crescimento em Vendas Contratadas
Vendas contratadas - em milhões de R$ (1998 – 2005)
Vendas contratadas - em milhões de R$ (1998 – 2005)
807
365
285290
195211153
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
983
2005
1998 - 2
005 CA
GR = 30
%
13
Vendas Contratadas
LançamentosEstoque
9M059M05 9M069M06
44% 56%30%
182
1.345
674
9M05 9M06
(Em milhões de R$)
912
339
492
+ 99,7%
SP RJ MG RS Outras Cidades
17
36
41
� As Vendas Contratadas aumentaram 99,7% em relação ao último ano
70%
14
Pré-Vendas a Reconhecer
Em milhões de R$ 2004
366,5
825,8
(19,8)
295,9
(363,0)
678,7
(513,6)
46,5%
Vendas a reconhecer no início do período
Vendas realizadas no período
Receitas reconhecidas no período
Vendas a reconhecer no final do período
Custo das unidades vendidas a ser reconhecido
Despesas comerciais
Lucro a apropriar (resultados diferidos)
Percentual de margem bruta
2005
678,7
1.012,5
(21,0)
477,8
(521,1)
1.020,0
(671,2)
48,9%
3Q06
1.379,4
264,7
(32,7)
600,1
(794,4)
1.427,2
(216,9)
44,3%
15
Eventos Recentes
16
Maiores Conquistas desde a Oferta
�
�
�
�
�
Crescimento Significativo do Banco de Terrenos
Crescimento via Joint Ventures / Aquisições
Crescimento via Diversificação Geográfica
Inserção no Segmento de Renda Média-Baixa
Expansão da Equipe de Gerenciamento
17Banco de terrenos suficiente para assegurar, em média, os próximos 5 anos de lançamentosBanco de terrenos suficiente para assegurar, em média, os próximos 5 anos de lançamentos
Crescimento Significativo do Banco de Terrenos
� Banco de terrenos em áreas de alto nível em São Paulo, no Rio de Janeiro e em outras 8 cidades:
� 5,9 millhões de m2 em área útil comercializável
� 4,3 milhões de m2 adicionados desde a Oferta
� Vendas Potenciais de R$ 16 bilhões
Distribuição do Banco de TerrenosDistribuição do Banco de TerrenosForma de AquisiçãoForma de Aquisição
Dinheiro16%
Permuta84%
Set. 05 Set. 06
5,9
1,6
Crescime
nto: 272,5
%(em milhões de m2 de área útil)
Banco de TerrenosBanco de Terrenos
Total
Belo Horizonte
São Paulo
Vitória
Salvador
Rio de Janeiro
Porto Alegre
Outras Cidades
% Total38,2%
1,2%
0,5%
0,4%
56,1%
0,9%
2,8%
100%
18
Banco de Terrenos – 9M06 – por Segmento de Renda
Alta
Total
Joint Ventures
111.391
CBR 60.566
50.825
Média-Alta Média
1.590.866
1.523.324
67.542
3.507.491
2.928.676
578.815
740.087
218.559
521.528
Baixa
1,9% Total 26,7 59,0 12,4
Total de Vendas Potenciais: R$ 16 bilhões
Área Útil (m²)Permuta
%
88%
53%
19
Crescimento via Joint Ventures / Aquisições
� 4 joint ventures estabelecidas com outros players do setor:� Melhores talentos do setor
� R$ 240 milhões provisionados para financiamento do negócio
� Aquisição da RJZ em maio de 2006
CidadeCidade
São Paulo/Salvador
São Paulo/Salvador
São PauloSão Paulo
São PauloSão Paulo
Porto AlegrePorto Alegre
Compromissode Investimento
Compromissode Investimento
R$ 120R$ 120
R$ 50R$ 50
R$ 50R$ 50
R$ 20R$ 20
R$ 240R$ 240
% Cyrela% Cyrela
49%49%
50%50%
79%79%
50%50%
LançamentosPlanejados ‘06
LançamentosPlanejados ‘06
R$ 567R$ 567
R$ 134R$ 134
R$ 97R$ 97
R$ 106R$ 106
R$ 904R$ 904
Perfil de RendaPerfil de Renda
Mid-High/HighMid-High/High
Média-Alta/AltaMédia-Alta/Alta
Média-Baixa/BaixaMédia-Baixa/Baixa
Mid-High/HighMid-High/High
Rio de Janeiro Rio de Janeiro N.D.N.D.100%(Aquisição)
100%(Aquisição) N.D.N.D.Mid-High/HighMid-High/High
Total
Média-Alta/AltaMédia-Alta/Alta
Média-Alta/AltaMédia-Alta/Alta
Média-Alta/AltaMédia-Alta/Alta
20
Crescimento via Diversificação Geográfica
� Entrada em 8 novas cidades por meio de Joint Ventures e parcerias� Belo Horizonte, Salvador, Porto Alegre (e Região Sul), Santos, Vitória, Niterói, Jundiaí e Guarulhos
� 4 outras cidades em negociação
LiderLider
Salvador
Belo Horizonte
Rio de JaneiroCampinas São Paulo
Santos
Porto AlegreNovas cidadesCidades anteriores
Vitória
21
Entrada no Segmento de Renda Média-Baixa
� Criação de um departamento para renda média-baixa na CBR
� Joint Venture com a Plano & Plano� Equipe qualificada de gerenciamento
� Parcerias com outros players do segmento
� Lançamentos planejados totalizando R$ 100 milhões em vendas potenciais para 2006
Déficit HabitacionalDéficit Habitacional
5,4
6,7
0
3
6
9
1991 2005
Fonte: Fundação João Pinheiro
2000
7,2
Faixas de Renda no BrasilFaixas de Renda no Brasil
47 milhões de famílias
Consumo
19%A/B > 10 sal.mínimos - US$ 1.240 52%
4 – 10 sal. mínimosUS$ 500 - US$ 1.240
30%C 28%
< 4 sal. mínimos - US$ 500
51%D/E 20%
Fonte: Losango
Segmento com o maior potencial de crescimento a longo-prazoSegmento com o maior potencial de crescimento a longo-prazo
(habitações em milhões)
22
Financiamento: Impacto de Juros e Prazo
Modelo:
� Valor da Unidade: R$ 120.000
� Financiamento sobre total: 75%
� Valor Financiado: R$ 90.000
� Comprometimento da renda: 30%
Exemplo
Aluguel: R$ 800 ao mêsYield Anual: 8%
Equivalente a Prestações com Taxade Juros Real de 8% e prazo de
pagamento de 20 anos.
Parcelamento Mensal (R$)Parcelamento Mensal (R$)
Qtde. de Salários Mínimos Necessária (mês) Qtde. de Salários Mínimos Necessária (mês)
10 15 20 25 30
12% 1.291 1.080 991 948 92611% 1.240 1.023 929 882 85710% 1.189 967 869 818 7909% 1.140 913 810 755 7248% 1.092 860 753 695 6607% 1.045 809 698 636 5996% 999 759 645 580 5405% 955 712 594 526 483
Prazo de financiamento (em anos)
Tax
a de
Jur
os R
eal (
%)
10 15 20 25 30
12% 12 10 9 9 911% 12 10 9 8 810% 11 9 8 8 89% 11 9 8 7 78% 10 8 7 7 67% 10 8 7 6 66% 10 7 6 6 55% 9 7 6 5 5T
axa
de J
uros
Rea
l (%
)Prazo de financiamento (em anos)
23
Expansão da Equipe de Gerenciamento
� Plano de opção de compra de ações implementado em maio de 2006 para todosos diretores executivos e para 50% da equipe gerencial
A Cyrela tem a mais qualificada equipe do setor imobiliárioA Cyrela tem a mais qualificada equipe do setor imobiliário
Conselho de Administração
IncorporaçãoConstruçãoDesenvolv.Imobiliário
NovosNegócios
Vendas
Marketing
Recursos Humanos
Controladoria
Adm. Financeira
TI
Rel. com Investidores
AdministraçãoPresidente
Vice-PresidenteRio de Janeiro
Locação /Shopping Center
Incorporação ConstruçãoDesenvolv.Imobiliário
24
Informações Financeiras
25
Receita Líquida
Em milhões de R$ 2005
671.173
36.193
17.833
(36.351)
2004
513.634
36.343
7.025
(32.565)
Receita Líquida(Em milhões de R$)Receita Líquida
(Em milhões de R$)
689
2004 2005
CAGR
.: 46,0%
524.437 688.848
524
Incorporação
Locação
Serviços
(-) Deduções
Receita Líquida
2003
300.192
30.831
5.797
(13.514)
323.306
2003
323
9M05 9M06
698.102556.766
40.12328.097
16.37811.405
(28.707)(30.473)
725.896565.795
9M05 9M06
726
28,3%
566
26
Despesas Operacionais
Em milhões de R$ 2005
(94.315)
(44.844)
(25.726)
963
2004
(45.335)
(33.124)
2.750
Despesas Operacionais(Em milhões de R$)
Despesas Operacionais(Em milhões de R$)
76
138
2004 2005
(138.196)(75.709)
(163.922)(75.709)
CAGR
.: 58,1%
Comerciais
Administrativas
Outras
Despesas Não-recorrentes
Despesas Operacionais
Total
2003
(30.927)
(22.464)
(1.866)
(55.257)
(55.257)
2003
55
Part. dos Empregados
9M06
(81.492)
(49.616)
(3.000)
(20.827)
3.943
9M05
(67.032)
(32.122)
-
(25.726)
823
(130.165)(98.331)
(150.992)(124.057)
---
9M05 9M06
124
151
+21,7%
27
Destaques Financeiros - I
Lucro Bruto(Em milhões de R$)
Lucro Bruto(Em milhões de R$)
Receita Líquida(Em milhões de R$)
Receita Líquida(Em milhões de R$)
Receita Líquida
2003 2004 2005
689
524
323
CAGR: 46
,0%
9M05 9M06
Lucro Bruto Margem
2003
154
2004
213
2005
319
CAGR: 4
3,8%
9M05 9M06
47,7%40,6%
46,3%
274
318
Growth 15
,8%
48,5%
43,8%
726
Growth
28,3%
566
28
Destaques Financeiros - II
Lucro Líquido – Ajustado(*)
(Em milhões de R$)
Lucro Líquido – Ajustado(*)
(Em milhões de R$)EBITDA – Ajustado(*)
(Em milhões de R$)
EBITDA – Ajustado(*)
(Em milhões de R$)
2003 2004 2005
101
140
183
EBITDA Margem EBITDA
CAGR: 34
,6%
9M05 9M06
26,6%26,8%31,3% 29.2%
CAGR: 32
,3%
2003 2004 2005
81
154
Lucro Líquido Margem
88
9M05 9M06
27,1%
15,5%22,3%
179191
Growth
7,0%
31,6%
26,3%
131
182
Growth
39,1%
23,2% 25,1%
Lucro Líquido(Em milhões de R$)
Lucro Líquido(Em milhões de R$)
EBITDA(Em milhões de R$)
EBITDA(Em milhões de R$)
2003 2004 2005
101
140158CAG
R: 24,8%
9M05 9M06
22,9%26,8%31,3% 29.2%
CAGR: 20
,7%
2003 2004 2005
81
128
88
9M05 9M06
27,1%
15,5%18,6%
153171
Growth
11,3%
27,1%23,5%
105
162
Growth
53,2%
18,6%22,3%
(*) Excluindo despesas das Ofertas Públicas de Ações
29
Sólida Posição Financeira
A solidez financeira é fundamental para mantercredibilidade no mercado imobiliário brasileiro
� Visão financeira conservadora com
relação à alavancagem
� Previsibilidade de geração de fluxo de
caixa obtida a partir de uma alta
percentagem de vendas contratadas antes
do início da construção
� Alta qualidade de recebíveis dada ao
baixo nível de inadimplência
� O total de recebíveis excede o orçamento
de construção em 152%
� 82,0% dos recebíveis não reconhecidos (relacionados às incorporações em construção)
Dívida Líquida Dívida Líquida / EBITDA Lg. Prazo
1
- 94
- 667
2003 2004 9M06*
0,0x
0,7x
3,8x
Dívida líquida e taxa de cobertura(Em milhões de R$)
Dívida líquida e taxa de cobertura(Em milhões de R$)
* Considera o EBITDA dos últimos 12 meses
Recebíveis vs. custos de construção(Em milhões de R$ em 30 de setembro de 2006)
Recebíveis vs. custos de construção(Em milhões de R$ em 30 de setembro de 2006)
Recebíveis de curto prazo
Recebíveis de longo-prazo
Orçamento de construção
2.038
1.522
810
516
- 316
2005
2,0x
9M06: R$ 667 milhõesCaixa Líquido
30
Sólido Portfólio de Recebíveis de Crédito Imobiliário
� R$ 2.038 milhões em recebíveis de financiamentoa consumidores a taxas de mercado atrativas
� Taxas de financiamento pelo INCC / IGP-M + 12% a.a.
� Política de aprovação de créditobastante conservadora e baixas taxasde inadimplência
� Garantia do próprio imóvel vendido
� 100% dos créditos atrasados foramrecuperados
� Classes alta e média-alta apresentamtaxas de inadimplência inferiores àsdas outras classes
Taxa média de recebíveis em atraso de 2,4 % - 2002-9M06
Vencimento médio3,8 anos
Cronograma de Vencimento dos Recebíveis(Em milhões de R$ em setembro de 2006)
Cronograma de Vencimento dos Recebíveis(Em milhões de R$ em setembro de 2006)
Evolução de Recebíveis e Taxas de Recebíveis em Atraso(Em milhões de R$, % dos recebíveis)
Evolução de Recebíveis e Taxas de Recebíveis em Atraso(Em milhões de R$, % dos recebíveis)
2003
496
20052004
Portfóliode Crédito
Recebíveis atrasadoshá 30 dias (ou mais)
863
9M06
2.038
3,6%2,1% 2,4% 2,4%
461
2007 2008 2009 2010 2011 e após
418377
200
428
154
Out -Dez2006
1.378
31
Receita Recorrente do Portfólio de Lajes e Shopping Centers
Receita recorrente de escritórios e shopping centers cobre as despesas administrativas da CBR
� Escritórios comerciais de alto nível
(Triple A) avaliados em R$ 210,5 milhões
pela CBRE
� Receita de aluguéis de R$ 20,3 milhões
em 2005
� Taxa de ocupação constantemente
superior a 84%
� Grandes locatários
� Itaú, Credicard, Samsung, Net,
Grupo Telefonica
� Participação minoritária em shopping
centers
� Receita de R$ 15,9 milhões em 2005
2002 2003 2004
94%86% 84%
R$ 30.68
R$ 36.09R$ 40.64
Locação de Escritórios e Taxas de Ocupação(R$ por m2, % da área total)
Locação de Escritórios e Taxas de Ocupação(R$ por m2, % da área total)
1H05
91%
R$ 44.24
Loc. de escritórios Taxas de ocupação
32
Apêndice
33
Histórico
�Brazil Realty -Joint Venture
com a IRSA paraincorporação e locação de escritórioscomerciais (1994)
� IPO da Brazil Realty (1996)
�Primeirosnégócios no setorimobiliário, principalmenteterrenos
� Parceria de sucesso com a RJZ paraentrar no mercado do Rio de Janeiro
�Aquisição daparticipação daIRSA na Brazil Realty
� Incorporaçãoda Cyrela pelaBrazil Realty
�Oferta Públicade Ações
60s 90s 2000 2002 200570s
�A Cyrela foicriada em 1976, com foco naincorporação de imóveisresidenciais
34
Modelo de Negócios de Sucesso
Know-How e Flexibilidadepara BuscarOportunidades de Negócios
Know-How e Flexibilidadepara BuscarOportunidades de Negócios
Expertise emDesign de Projeto emDiversosSegmentos
Expertise emDesign de Projeto emDiversosSegmentos
GerencimentoFinanceiro Inteligente e Eficiente
GerencimentoFinanceiro Inteligente e Eficiente
Modelo de Negócios baseado em Parcerias
Modelo de Negócios baseado em Parcerias
Eficiência emConstrução e VendasEficiência emConstrução e Vendas
EquipeGerencialExperientecom umaTrajetória de Sucesso
EquipeGerencialExperientecom umaTrajetória de Sucesso
Foco no Crescimento RentávelFoco no Crescimento Rentável
35
Lançamento
Um Típico Projeto da Cyrela
Pré-vendas 0 50 70 90 100 10080 95
% CustoOrçado
- - 0% 40% 100% 100%20% 65%
Receitas - - 0 36 100 10016 62
Até 100M18M 24M 30M 36M12M6M0M
Premissas para este exemplo:
� Valor do potencial de vendas: R$125 milhões
� Valor dos contratos de permuta (terrenos): R$ 25 milhões
� Não considera receita financeira de financiamento ao consumidor
Pagamentos
Construção
Go-ahead Entrega Fim dos pagamentos
6M - 9MLicenciamento
– … 15 … 56 100… …
36
Demonstrativo de Resultados
(1) Inclui receita de incorporação residencial, aluguéis e serviços
Em milhões de R$ CAGR2003 2004 9M05 9M06 Crescimento2005
Margem % 47,7% 40,5% 46,2%
Margem % 31,3% 26,8% % %22,9%
Crescimento % 10,6% 62,2% 31,4%
Lucro Bruto 43,8%154,1 212,6 274,5 317,9 15,8%318,6
Imposto de Renda (18,9) (46,6) (24,4) (38,7)(17,8)
Receita Líquida(1) 46,0%323,3 524,4 565,8 725,9 28,3%688,8
EBITDA 24,8%101,2 140,4 153,5 170,5 11,3%157,7
Lucro Líquido 20,7%87,7 81,0 105,5 161,7 53,2%127,8
Participação Minoritários (14,7) (16,1) (17,8) (23,7)(16,1)
Lucro Líquido Ajustado 32,3%87,7 123,0 131,5 182,5 39,1%153,6
Crescimento Consistente em Vendas com Rentabilidade SustentadaCrescimento Consistente em Vendas com Rentabilidade Sustentada
37
Balanço Patrimonial Consolidado
Em milhões de R$
Disponibilidades
Recebíveis
Imóveis em estoque
Recebíveis de longo-prazo
Outros ativos de longo-prazo
ATIVO TOTAL
Empréstimos e financiamentos CP
PASSIVO TOTAL
Custo para finalização de projetos
Contas a pagar
Outros Ativos Circulantes
Outros passivos circulantes
Empréstimos e financiamentos LP
Outros passivos
Participação Minoritários
Ativo Permanente
Patrimônio Líquido
2003 99,8
219,3
330,0
283,2
130,7
[ ]
[ ]
1.218,4
[ ]
[ ]
48,7
1.218,4
[ ]
[ ]
[ ]
124,3
123,9
47,5
124,0
65,3
282,3
46,6
106,7
404,4
200481,0
192,5
429,0
240,5
138,4
[ ]
[ ]
1.312,3
[ ]
[ ]
142,0
[ ]
[ ]
[ ]
[ ]
1.312,3
158,1
55,6
111,6
143,8
106,9
221,5
72,5
88,8
442,4
9M0643,2
441,5
694,5
244,4
308,5
[ ]
[ ]
2,773.2
[ ]
[ ]
857,6
[ ]
[ ]
[ ]
[ ]
2.773,2
70,6
17,8
152,5
223,0
91,3
169,9
117,9
183,6
1.930,1
200595,5
190,3
421,0
271,0
556,6
[ ]
[ ]
1,775.3
[ ]
[ ]
129,0
[ ]
[ ]
[ ]
[ ]
1.775,3
95,1
25,2
77,1
205,9
108,7
166,0
78,5
111,9
1.018,8
38
Dívida Financeira Líquida
Em milhões de R$ 20042003
106,9
158,1
(170,9)
65,4
124,3
(188,8)
94,10,9
2005
108,7
95,1
(520,0)
(316,2)
265,0189,7 203,8
Dívida de longo prazo
Dívida de curto prazo
Disponibilidades
Dívida Líquida
Dívida Total
3T06
91,3
70,6
(828,9)
(667,0)
161,9
39
Cyrela Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participações
Endereço: Av. Brigadeiro Faria Lima, nº 3.400, 10º andarSão Paulo - SP - BrazilCEP: 04538-132
Luis LargmanCFO e Diretor de Relações com Investidores
Telefone: (11) 4502-3153Fax: (11) 4502-3149e-mail: [email protected]
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