Mining

Considerações sobre o aumento de preço do minério de ferro

Mining

Aumento no preço no Minério de Ferro tem impacto irrelevante sobre o IPCA

Fonte: IBGE, CVRD

Decomposição do IPCA até participação do Minério de Ferro

Um aumento de de 71,5%, conforme acordado com a Nippon Steel Co(2), acarretaria em um aumento de cerca de 0,019% no IPCA,...

...o que aumentaria marginalmente a expectativa de mercado para 2005 de 5,700% para 5,719%.

O preço do Aço corresponde a cerca de 8,4% dos preços destes itens

O preço do Minério de Ferro corresponde a cerca de 4% do preço destes produtos de Aço (1)

1 Considera preço médio dos produtos de aço presentes nos itens do IPCA igual a US$1,000/t 2 Para os minérios de ferro finos de Carajás e do sistema Sul

Impacto do preço do minério de ferro sobre o IPCA

Mining

• Recordes de produtividade nos últimos anos.

• Grupos siderúrgicos estrangeiros ampliando suas participações nas siderúrgicas locais e investindo em novos projetos.

• Investimento das siderúrgicas brasileiras em aumento de capacidade: CST, Gerdau e Usiminas.

O Minério de Ferro é fator de competitividade para a Siderurgia Nacional

Competitividade da Siderurgia Brasileira

Mining

100

199

Brasil (Base 100) Europa

206

416

Índia China

A Siderurgia brasileira tem sua competitividade assegurada pelo baixo preço na aquisição do minério de ferro

Preços de MF CVRD colocado em mercados selecionados (2004)

Preços de MF praticados por terceiros em mercados selecionados (2004)

Fonte: CVRD

Competitividade da Siderurgia Brasileira

Mining

Entre 2001 e 2004, os resultados trimestrais (EBITDA) das siderúrgicas apresentaram um crescimento muito superior aos da CVRD

Comparação dos resultados - EBITDA

Fonte: relatórios trimestrais disponíveis nos websites das empresas

Evolução Trimestral do EBITDA em R$Evolução Trimestral do EBITDA em R$

100 =

1 T

02

1.241%1.241%

459459%%

210%210%

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1 T02

2 T02

3 T02

4 T02

1 T03

2 T03

3 T03

4 T03

1 T04

2 T04

3 T04

4 T04

Mining

O aumento da margem da Siderurgia entre 2001 e 2004 (US$161/t) equivale a cerca de 14x o aumento de custo de Minério de Ferro e Pelotas (US$11/t)

2940

107

268

253

465

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

2001 2004

US

$/t

Carvão/Coque/Antracito Minério de ferro/Pelotas PessoalOutros Transformação Margem

Composição do preço da Bobina a QuenteComposição do preço da Bobina a Quente

Fonte: CVRD, Macquarie, World Steel Dynamics

Margens da Siderurgia

Mining

Preços siderúrgicos e Preços siderúrgicos e custo de matérias primascusto de matérias primas

Frete Carvão

SucataMinérioPreços siderúrgicos

Margem de conversãoMargem de conversão (preço siderúrgico – matéria prima)(preço siderúrgico – matéria prima)

Aumento sem precedentes do preço dos produtos siderúrgicos vêm permitindo que Aumento sem precedentes do preço dos produtos siderúrgicos vêm permitindo que as siderurgicas assimilem os recentes aumentos dos preços das matérias primas.as siderurgicas assimilem os recentes aumentos dos preços das matérias primas.

(Fonte: Macquaire)

Margens da Siderurgia

Mining

Source: World Steel Dynamics; CVRDNote: (* ) Considering the ratio IO / HRC = 1,5

26 23 24 25 25 27 553225

365

215144

210

192

325

189208241

0

100

200

300

400

500

600

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Iron Ore Price* Iron Ore Freight Rate* Scrap Coal Steel Margin

US

$ /

ton

ne H

RC

Margens da Siderurgia

Mining

Valor de Mercado de Empresas Siderúrgicas (2002/04)US$ MM

O aumento da margem da Siderurgia refletiu forte valorização das ações das empresas do setor

Fonte: Bloomberg

Valor de Mercado – Usinas Brasileiras

406 556

4.407

2.807

5.0735.487

1.0361.024

Usiminas CST Gerdau CSN

dez/02 dez/04

Mining

O aumento de preços do Minério de Ferro, como anunciado na mídia, reverte o impacto sobre a Balança Comercial do aumento anunciado de

preços de carvão

5.138

3.334

Saldo Comércio Exterior2004 de Minério de Ferro

+ Carvão

Efeito do aumento em2005 de preços do carvão

Efeito do aumento em2005 de preços doMinério de Ferro

Saldo Comércio Exterior2004 sob novo cenário de

preços

-1,597

+3,401

Fonte: Ministério de Desenvolvimento, Indústria, e Comércio Exterior

US$ MM

Notas: (1) Aumento em 2005 de preços do carvão igual a 112%,

(2) Aumento em 2005 de preços de minério de ferro igual ae 71.5%

(1)

(2)

Impactos na Balança Comercial Brasileira

Mining

A CVRD é a empresa com maior participação no mercado transoceânico de minério de ferro e possui importante papel nas exportações brasileiras

2.271

3.0163.297 3.173

3.952

5.239

2.660

5,2%

4,7%

5,5%5,7%

5,3% 5,4% 5,4%

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004E

Exportações da CVRD Participação da CVRD nas exportações brasileiras

US$ milhões

Fonte: MDIC e CVRD

Impactos na Balança Comercial Brasileira

MiningConcorrência InternacionalConcorrência Internacional

• No cenário mundial CVRD compete com empresas de grande porteNo cenário mundial CVRD compete com empresas de grande porte

BHP/Bill

iton

                                            Anglo

Am

eric

an

Rio T

into

CC

VV

RR

DD

Alcoa

Alcan

Phelps

Dodge

WM

CIn

co

US$ 39,8 bilhões

(Em 24/2/2005)

0

10

20

30

40

50

60

70

80

US

$ b

illio

n

90

Mining

1.6021.537

898

1.988 1.956

3.332

2000 2001 2002 2003 2004 2005e

Histórico dos Investimentos CVRDHistórico dos Investimentos CVRD

Entre 2000 e 2004, o investimento total da CVRD se aproximou dos US$ 8 bilhões

Fonte: CVRD

Capex* CVRD (em US$ milhões)Capex* CVRD (em US$ milhões)

+70%+70%+70%+70%

E - Orçado* Inclui aquisições

MiningExpansões de CapacidadeExpansões de CapacidadeMinério de Ferro Minério de Ferro

CVRD está investindo na expansão de sua capacidade de modo a atender ao crescimento da demanda brasileira e mundial por minério

Carajás 57 140

Fábrica - 38

Itabira 17 16

UPSL - 18

Fazendão - 52

Fábrica Nova 35 37

Tubarão 9 22

Brucutu 39 205

2004 2004 RealizadoRealizado

2005 2005 OrçadoOrçado

US$ 157 milhõesUS$ 157 milhões US$ 528 milhõesUS$ 528 milhões US$ 371 US$ 371 milhõesmilhões

Fonte: CVRD

Mining

8,0

5,7

CVRD Siderurgia Brasileira

Comparação dos InvestimentosComparação dos InvestimentosCVRD x Siderurgia BrasileiraCVRD x Siderurgia Brasileira

Nos últimos 5 anos, a CVRD investiu sozinha US$ 8 bilhões, superando em 40% os investimentos realizados por toda a indústria siderurgia brasileira

Acumulado 2000-2004 (em US$ Bilhões)Acumulado 2000-2004 (em US$ Bilhões)

Fonte: IBS e CVRD

Mining

BACK UPBACK UP

Mining

O Índice de Preços ao Consumidor Amplo do IBGE, é composto por 9 grandes grupos. Com um total de aproximadamente 600 itens

Código do I tem Descrição do I tem Peso no Í ndice (% )

1000000 |00Alimentação e Bebidas | 24.1508 | 22.29740

2000000 |00Habitação | 15.394 | 16.28880

3000000 |00Artigos de Residência | 6.7846 | 5.97630

4000000 |00Vestuário | 6.5453 | 5.68160

5000000 |00Transportes | 19.1012 | 19.99330

6000000 |00Saúde e Cuidados Pessoais | 10.4586 | 11.47130

7000000 |00Despesas Pessoais | 10.6284 | 9.90310

8000000 |00Educação | 4.8363 | 4.97430

9000000 |00Comunicação | 2.1004 | 3.41350

Impacto do preço do minério de ferro sobre o IPCA

Mining

Os principais itens que sofrem impacto de variações no preço de Minério de Ferro estão presentes em três grupos do IPCA, representando cerca de 8% do total

Código do I tem Descrição do I tem Peso no Í ndice (% )

1000000 |00Alimentação e Bebidas | 24.1508 | 22.29740

2000000 |00Habitação | 15.394 | 16.28880

3000000 |00Artigos de Residência | 6.7846 | 5.97630

4000000 |00Vestuário | 6.5453 | 5.68160

5000000 |00Transportes | 19.1012 | 19.99330

6000000 |00Saúde e Cuidados Pessoais | 10.4586 | 11.47130

7000000 |00Despesas Pessoais | 10.6284 | 9.90310

8000000 |00Educação | 4.8363 | 4.97430

9000000 |00Comunicação | 2.1004 | 3.41350

Código I tem Descrição do I tem Peso no Í ndice (% )

2103005 Ferragens 0.13720

2103031 Ferramentas 0.00700

0.14420

3102007 Utens. Copa e Cozinha de Meta 0.11360

3102016 Bujão de Gás Vazio 0.00240

3102036 Artigos de J ardinagem 0.00530

3201001 Refrigerador 0.45280

3201002 Condicionador de Ar 0.04020

3201003 Máquina de Costura 0.05810

3201006 Máquina de Lavar Roupa 0.29390

3201007 Ferro Elétrico 0.02580

3201008 Máquina de Secar Roupa 0.01990

3201021 Fogão 0.26550

3201033 Freezer 0.13770

3201034 Máquina de Lavar Louça 0.00280

1.41800

5102001 Automóvel Novo 3.38000

5102009 Acessórios e Peças 0.43230

5102020 Automóvel Usado 2.29080

5102053 Motocicleta 0.30980

5102054 Camioneta 0.11320

6.52610

Impacto do preço do minério de ferro sobre o IPCA

Mining

100

120

140

160

180

200

220

240

260

92 93 94 95 96 97 98 99 ´ 00 ´ 01 ´ 02 ´ 03 ´ 04P ´ 05E ´ 12E

Produção Mundial de Aço

Demanda Transoceânica de MF

A demanda transoceânica de minério de ferro deverá sustentar uma taxa de crescimento superior à produção de aço

Fontes: Gusa/Aço: IISI; Demanda MF: Fearnleys

(P): Preliminar; (E) Estimado: CRU e CVRD

19

92

= 1

00

19

92

= 1

00

Demanda Transocêanica de Minério de Ferro

...

Mining

Fonte: Fearnleys, CVRD (Projeções)

Entre 2004 e 2012, a demanda transoceânica de minério deverá crescer 4% p.a.. A China responderá por ~85% deste crescimento

411454 452

484537

807

CAGR 99-12

+5.3%

+16.0%

+1.4%Resto do

Mundo

China

Mundo

(Mt)

Participação da China Participação da China no mercado no mercado

transoceânicotransoceânico

Participação da China Participação da China no mercado no mercado

transoceânicotransoceânico

...

602

´02´0223%23%´02´0223%23%

´03´0328%28%´03´0328%28%

´04E´04E35%35%´04E´04E35%35%

´12E´12E47%47%´12E´12E47%47%

...

347

652

´05E´05E38%38%´05E´05E38%38%

...

Demanda Transocêanica de Demanda Transocêanica de Minério de FerroMinério de Ferro

(P): Preliminar; (E) Estimado

Mining

Outros83%

Minérios17%

Outros70%

Minérios30%

US$112bi

Austrália Brasil

Os minérios têm alta importância na pauta de exportações de Brasil e Austrália. Porém a Austrália reconhece a importância e estimula o desenvolvimento desta indústria

US$97bi

Fonte: BNDES, Ministério de Desenvolvimento, Indústria, e Comércio Exterior, ABARE

Pauta de Exportações (US$ MM)

Pauta de ExportaçõesAustrália x Brasil

Mining

89

101

74

56

80

121

35

16%

6%

43%

61%

31%

81%

38%

122%

0

30

60

90

120

150

J F M A M J J A S O N D J F M A M J J A S O N D

USD/t

0%

50%

100%

150%

200%

Fontes: CVRD, Mercado

CH

INE

SE

SP

OT

PR

ICE

/ SS

F+

FR

ET

E (C

FR

) PR

ICE

A limitação de oferta dos produtores tradicionais levou ao surgimento do A limitação de oferta dos produtores tradicionais levou ao surgimento do mercado mercado spotspot, cujo preço chegou a superar em 120% o preço CVRD (CFR), cujo preço chegou a superar em 120% o preço CVRD (CFR)

2003 2004

Chinese Spot PriceChinese Spot Price

CFR price (SSF + TUB-Ásia)CFR price (SSF + TUB-Ásia)

Minério de Ferro: Minério de Ferro: Preços Preços spotspot vs Preços Contratuais vs Preços Contratuais

Mining

O aumento dos preços de carvão é positivo para a Austrália

10.851

20.066

Carvão Exportado 2004Carvão Exportado 2004 sob novo cenário de preço

3.349

6.192

Carvão consumido MI 2004Carvão consumido MI 2004 sob novo cenário de preços

2.844

9.214

Obs. MI = Mercado Interno

Efeito da variação do preço do carvão sobre o consumo interno (US$ MM)

Aumento nas exportações em função do aumento de preço (US$ MM)

Fonte: ABARE, CVRD

Impactos na Balança Comercial(Caso Austrália)