COFINA, SGPS, S.A. Sociedade Aberta Sede: Rua do General...

COFINA, SGPS, S.A. Sociedade Aberta

Sede: Rua do General Norton de Matos, 68, r/c – Porto

Pessoa Colectiva Número 502 293 225 Capital Social: 25.641.459 Euros

Informação financeira do terceiro trimestre de 2014 (não auditada)

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A informação financeira consolidada da Cofina do terceiro trimestre, preparada de acordo com os

princípios de reconhecimento e mensuração das Normas Internacionais de Relato Financeiro

(IFRS), pode ser apresentada como segue:

Lucro de 4,7 milhões de Euros acumulado ao final de Setembro de 2014

Durante os primeiros nove meses de 2014, as receitas registaram um ligeiro decréscimo face ao

período homólogo de 2013, motivada pela redução das receitas de circulação (-4,5%), sendo que

os crescimentos registados na publicidade (+5,7%) e nas receitas de marketing alternativo e

outros (+2,3%) não foram suficientes para compensar a queda das receitas de circulação.

O EBITDA registado no final de Setembro de 2014 foi de cerca de 11 milhões de Euros, o que

corresponde a um crescimento de cerca de 13% face ao EBITDA registado no final dos primeiros

nove meses de 2013.

(milhares de euros) 9M 2014 9M 2013 Var (%)9M14/9M13

Receitas Operacionais 78.355 78.592 -0,3%Circulação 41.123 43.042 -4,5%Publicidade 26.551 25.111 5,7%Produtos de marketing alternativo e outros 10.681 10.439 2,3%Receitas por segmentos 78.355 78.592 -0,3%

Jornais 62.827 62.537 0,5%Revistas 15.528 16.055 -3,3%

Custos operacionais (a) 67.357 68.847 -2,2%EBITDA Consolidado (b) 10.998 9.745 12,9%

Margem EBITDA 14,0% 12,4% +1,6 p.p.Jornais 10.785 10.601 1,7%Margem EBITDA Jornais 17,2% 17,0% +0,2 p.p.Revistas 213 -856 -Margem EBITDA Revistas 1,4% -5,3% +6,7 pp

Amortizações Correntes (-) 2.221 2.696 -17,6%EBIT 8.777 7.049 24,5%

Margem EBIT 11,2% 9,0% +2,2 ppResultados Financeiros (3.168) (2.069) -Res. Antes Imp. e Minoritários 5.609 4.980 12,6%

Imposto IRC 851 3.415 -75,1%Interesses Minoritários 55 11 400,0%Resultado Líquido Consolidado (c) 4.703 1.554 202,6%(a) Custos operacionais excluindo amortizações

(b) EBITDA = resultados antes de impostos, resultados f inanceiros e amortizações e depreciações

(c) Resultado líquido atribuível aos accionistas da Empresa mãe

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O lucro líquido acumulado durante o período em análise foi de 4,7 milhões de Euros, um

crescimento superior a 200% face ao lucro obtido no período homólogo de 2013.

Resultados do terceiro trimestre de 2014

(milhares de euros) 3T 2014 3T 2013 Var (%)3T14/3T13

Receitas Operacionais 26.948 27.560 -2,2%Circulação 14.891 15.340 -2,9%Publicidade 8.356 8.457 -1,2%Produtos de marketing alternativo e outros 3.701 3.763 -1,6%Receitas por segmentos 26.948 27.560 -2,2%

Jornais 21.117 21.929 -3,7%Revistas 5.831 5.631 3,6%

Custos operacionais (a) 23.099 23.562 -2,0%EBITDA Consolidado (b) 3.849 3.998 -3,7%

Margem EBITDA 14,3% 14,5% -0,2 p.p.Jornais 3.376 3.906 -13,6%Margem EBITDA Jornais 16,0% 17,8% -1,8 p.p.Revistas 473 92 -Margem EBITDA Revistas 8,1% 1,6% +6,5 p.p.

Amortizações Correntes (-) 741 896 -17,3%EBIT 3.108 3.102 0,2%

Margem EBIT 11,5% 11,3% +0,3 ppResultados Financeiros (840) (440) -Res. Antes Imp. e Minoritários 2.268 2.662 -14,8%Imposto IRC 698 1.558 -55,2%Interesses Minoritários 34 50 -32,0%Resultado Líquido Consolidado (c) 1.536 1.054 45,7%(a) Custos operacionais excluindo amortizações


(c) Resultado líquido atribuível aos accionistas da Empresa mãe

O terceiro trimestre ficou marcado por uma redução das receitas, o que se prende com alguns

factores de ordem conjuntural, como seja uma redução do investimento publicitário depois de um

segundo trimestre marcado pelo campeonato do mundo de futebol, um evento sazonal e com

impactos muito vincados no investimento publicitário.

Assim, as receitas totais decresceram cerca de 2,2%, tendo atingido os 26,9 milhões de Euros. As

receitas de circulação registaram uma queda de cerca de 2,9% (14,9 milhões de Euros), as

receitas associadas a produtos de marketing alternativo recuaram cerca de 1,7% para os 3,7

milhões de Euros e as receitas de publicidade atingiram cerca de 8,4 milhões de Euros, uma

redução de 1,2%.

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O EBITDA atingiu os 3,8 milhões de Euros (-3,7%). A redução das amortizações, motivada pelo

fim do período de depreciação de equipamentos gráficos, de cerca de 0,9 milhões de Euros para

cerca de 0,7 milhões de Euros, teve como consequência uma ligeira melhoria do resultado

operacional (EBIT) para 3,1 milhões de Euros.

O imposto do 3º trimestre foi positivamente influenciado pela restituição de impostos pagos em

exercícios anteriores.

O resultado líquido foi de 1,5 milhões de Euros, o que representa um crescimento de cerca de

46% face ao resultado líquido obtido no terceiro trimestre de 2013.

Em 30 de Setembro de 2014, a dívida líquida nominal da Cofina era de 68,5 milhões de Euros, o

que corresponde a uma redução de 4,9 milhões de Euros face aos 73,4 milhões de Euros

registados no final de 2013.

De seguida, são apresentados alguns indicadores dos principais segmentos de negócio.

Segmento de Jornais

3T 2014 3T 2013 Var (%)

(milhares de euros) 3T14/3T13

Receitas Operacionais Consolidadas 21.117 21.929 -3,7%Circulação 11.398 11.929 -4,5%Publicidade 6.492 6.828 -4,9%Produtos de marketing alternativo e outros 3.227 3.172 1,7%

Custos operacionais (a) 17.741 18.023 -1,6%EBITDA Consolidado (b) 3.376 3.906 -13,6%

Margem EBITDA 16,0% 17,8% -1,8 p.p.(a) Custos operacionais excluindo amortizações


O segmento de jornais da Cofina registou, no terceiro trimestre de 2014, receitas totais de cerca

de 21,1 milhões de Euros, um decréscimo de 3,7% face ao mesmo período do ano anterior. As

receitas provenientes de publicidade registaram uma queda de cerca de 4,9%, para 6,5 milhões

de Euros; enquanto as receitas de circulação caíram 4,5%, tendo atingido cerca de 11,4 milhões

de Euros. As receitas associadas ao marketing alternativo registaram um crescimento de cerca de

1,7%, atingindo 3,2 milhões de Euros.

Assim, o EBITDA do segmento de jornais alcançado no trimestre em causa ascendeu a cerca de

3,4 milhões de Euros, uma redução de 14% face ao período homólogo do ano anterior.

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Segmento de Revistas

O segmento de revistas registou um desempenho muito positivo no terceiro trimestre de 2014,

com as receitas totais a atingiram cerca de 5,8 milhões de Euros, reflectindo um crescimento de

cerca de 4% face ao período homólogo de 2013.

3T 2014 3T 2013 Var (%)(milhares de euros) 3T14/3T13

Receitas Operacionais Consolidadas 5.831 5.631 3,6%Circulação 3.493 3.411 2,4%Publicidade 1.865 1.629 14,5%Produtos de marketing alternativo e outros 473 591 -20,0%

Custos operacionais (a) 5.358 5.539 -3,3%EBITDA Consolidado (b) 473 92 414,1%

Margem EBITDA 8,1% 1,6% +6,5 p.p.(a) Custos operacionais excluindo amortizações


As receitas de circulação registaram uma subida de 2,4%, atingindo cerca de 3,5 milhões de

Euros, enquanto a publicidade cresceu cerca de 15%. As receitas associadas a produtos de

marketing alternativo caíram cerca de 20%.

Os custos operacionais caíram cerca de 3%. Assim, o EBITDA do segmento de revistas registado

no terceiro trimestre de 2014 foi de cerca de 0,5 milhões Euros face aos 92 mil Euros registados

no período homólogo do ano anterior.

Porto, 28 de Outubro de 2014

COFINA, S.G.P.S., S.A.

DEMONSTRAÇÕES DA POSIÇÃO FINANCEIRA CONSOLIDADA

EM 30 DE SETEMBRO DE 2014 E 31 DE DEZEMBRO DE 2013

(Montantes expressos em Euros)

ACTIVO Notas 30.09.2014 31.12.2013

ACTIVOS NÃO CORRENTESActivos fixos tangíveis 6.360.170 7.177.531

Goodwill 5 91.069.331 90.952.056

Activos intangíveis 333.730 634.187

Investimentos em associadas 4 5.122.585 3.798.159

Investimentos disponíveis para venda 4 8.570 8.570

Investimentos mensurados ao justo valor através de resultados 3.616 271

Outras dívidas de terceiros 350.000 350.000

Activos por impostos diferidos 6 4.572.100 4.697.703

Total de activos não correntes 107.820.102 107.618.477

ACTIVOS CORRENTESInventários 1.740.591 2.251.126

Clientes 8.457.643 9.410.134

Estado e outros entes públicos 747.973 1.249.509

Outras dívidas de terceiros 236.329 513.568

Outros activos correntes 6.112.403 5.831.472

Caixa e equivalentes de caixa 7 11.419.378 10.316.267

Total de activos correntes 28.714.317 29.572.076

TOTAL DO ACTIVO 136.534.419 137.190.553

CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVO

CAPITAL PRÓPRIOCapital social 8 25.641.459 25.641.459

Prémios de emissão de acções 15.874.835 15.874.835

Reserva legal 5.409.144 5.409.144

Outras reservas (30.286.505) (34.335.639)

Resultado líquido atribuível aos accionistas da Empresa-mãe 4.703.263 4.681.002

Total do capital próprio atribuível aos accionistas da Empresa-mãe 21.342.196 17.270.801

Interesses sem controlo 790.440 767.940

TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIO 22.132.636 18.038.741

PASSIVOPASSIVO NÃO CORRENTEEmpréstimos bancários 9 6.000.000 9.000.000

Outros empréstimos 9 48.699.523 49.041.611

Responsabilidades por pensões 459.894 459.894

Outros credores não correntes 10 29.326 35.756

Provisões 8.357.490 8.502.480

Total de passivos não correntes 63.546.233 67.039.741

PASSIVO CORRENTEEmpréstimos bancários 7 e 9 10.077.031 7.007.465

Outros empréstimos 9 14.036.427 17.900.832

Instrumentos derivados 11 - 495.474

Fornecedores 7.050.126 8.302.428

Estado e outros entes públicos 4.249.015 2.546.957

Outros credores correntes 10 5.093.346 5.360.647

Outros passivos correntes 10.349.605 10.498.268

Total de passivos correntes 50.855.550 52.112.071

TOTAL DO PASSIVO 114.401.783 119.151.812

TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIO E DO PASSIVO 136.534.419 137.190.553

O Anexo faz parte integrante das demonstrações financeiras consolidadas.

O Técnico Oficial de Contas O Conselho de Administração


DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DOS RESULTADOS POR NATUREZASPARA OS PERÍODOS DE NOVE E TRÊS MESES FINDOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2014 E 2013


3º trimestre 3º trimestreNotas 30.09.2014 30.09.2013 2014 2013

Vendas 41.122.706 43.042.239 14.890.808 15.340.007

Prestações de serviços 26.551.216 25.111.382 8.356.604 8.457.458

Outros proveitos 10.681.225 10.438.701 3.700.789 3.762.557

Custo das vendas (11.109.608) (11.749.946) (3.880.089) (4.052.810)

Fornecimentos e serviços externos (31.496.232) (31.871.742) (11.054.058) (11.240.374)

Custos com o pessoal (23.909.343) (24.647.305) (7.855.254) (8.106.076)

Amortizações e depreciações (2.220.877) (2.696.260) (740.720) (896.657)

Provisões e perdas por imparidade (546.528) (463.036) (199.077) (184.031)Outros custos (295.263) (115.234) (111.005) 21.633 Custos financeiros 12 (3.687.647) (2.537.608) (1.145.520) (655.749)

Proveitos financeiros 12 519.394 468.966 305.427 216.391

Resultado antes de impostos 5.609.043 4.980.157 2.267.905 2.662.349

Impostos sobre o rendimento 6 (850.353) (3.415.436) (697.431) (1.558.588)

Resultado depois de impostos 4.758.690 1.564.721 1.570.474 1.103.761

Atribuível a:

Detentores de capital próprio da empresa-mãe 4.703.263 1.553.943 1.536.390 1.053.633

Interesses sem controlo 55.427 10.778 34.084 50.128

Resultados por acção:

Básico 15 0,05 0,02 0,01 0,01

Diluído 15 0,05 0,02 0,01 0,01




DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DAS ALTERAÇÕES NO CAPITAL PRÓPRIOPARA OS PERÍODOS DE NOVE MESES FINDOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2014 E 2013


Atribuível aos Accionistas da Empresa-Mãe

Prémios de

Capital emissão Reserva Outras Resultado Interesses Total do

social de acções legal reservas líquido Total sem controlo capital próprio

Saldo em 1 de Janeiro de 2013 25.641.459 15.874.835 5.409.144 (36.913.812) 3.986.740 13.998.366 739.995 14.738.361

Aplicação do resultado consolidado de 2012:

Transferência para resultados transitados - - - 3.986.740 (3.986.740) - - -

Dividendos distribuídos - - - (1.025.658) - (1.025.658) (39.375) (1.065.033)

Variação nas reservas e interesses sem controlo:

Aquisição de empresas - - - (264.073) - (264.073) (55.927) (320.000)

Outros - - - (31.519) - (31.519) 2.732 (28.787)

Rendimento integral consolidado do período

de nove meses findo em 30 de Setembro de 2013 - - - (7.723) 1.553.943 1.546.220 10.778 1.556.998

Saldo em 30 de Setembro de 2013 25.641.459 15.874.835 5.409.144 (34.256.045) 1.553.943 14.223.336 658.203 14.881.539

Saldo em 1 de Janeiro de 2014 25.641.459 15.874.835 5.409.144 (34.335.639) 4.681.002 17.270.801 767.940 18.038.741

Aplicação do resultado consolidado de 2013:

Transferência para resultados transitados - - - 4.681.002 (4.681.002) - - -

Dividendos distribuídos - - - (1.025.658) - (1.025.658) (36.750) (1.062.408)

Variação nas reservas e interesses sem controlo:

Outros - - - (3.826) - (3.826) 3.823 (3)

Rendimento integral consolidado do período

de nove meses findo em 30 de Setembro de 2014 - - - 397.616 4.703.263 5.100.879 55.427 5.156.306

Saldo em 30 de Setembro de 2014 25.641.459 15.874.835 5.409.144 (30.286.505) 4.703.263 21.342.196 790.440 22.132.636




DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DOS RESULTADOS E DE OUTRO RENDIMENTO INTEGRALPARA OS PERÍODOS DE NOVE E TRÊS MESES FINDOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2014 E 2013


3º trimestre 3º trimestre30.09.2014 30.09.2013 2014 2013

Resultado líquido consolidado do período 4.758.690 1.564.721 1.570.474 1.103.761

Outro rendimento integral:

Itens que não serão reclassificados para o resultado líquido - - - -

Itens que futuramente serão reclassificados para o resultado líquido:Diferenças de conversão cambial 120.507 (282.468) (89.890) (115.171)Variação no justo valor dos derivados de cobertura dos fluxos de caixa 277.109 274.745 91.674 73.881

397.616 (7.723) 1.784 (41.290)

Total do rendimento integral consolidado do período 5.156.306 1.556.998 1.572.258 1.062.471

Atribuível a:Accionistas da Empresa-Mãe 5.100.879 1.546.220 1.538.174 1.012.343 Interesses sem controlo 55.427 10.778 34.084 50.128




DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS CONDENSADAS DOS FLUXOS DE CAIXA

DOS PERÍODOS DE NOVE E TRÊS MESES FINDOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2014 E 2013


Notas 30.09.2014 30.09.2013 3º trimestre de 2014 3º trimestre de 2013

Actividades operacionais:

Fluxos gerados pelas actividades operacionais (1) 12.597.934 6.980.890 5.647.549 2.277.372

Actividades de investimento:

Recebimentos provenientes de:

Activos fixos tangíveis - 379.797 - 379.797

Juros e proveitos similares 200.609 152.025 86.306 12.545

Empréstimos concedidos - - - -

Dividendos 420.000 620.609 100.000 631.822 - 86.306 - 392.342

Pagamentos relativos a:

Investimentos financeiros 7 (1.472.560) (255.000) (1.425.000) (15.000)

Activos fixos tangíveis (1.177.824) (2.863.462) (394.204) (301.889)

Activos intangiveis (179.196) (2.829.580) (475.746) (3.594.208) (52.483) (1.871.687) (155.614) (472.503)

Fluxos gerados pelas actividades de investimento (2) (2.208.971) (2.962.386) (1.785.381) (80.161)

Actividades de financiamento:

Recebimentos provenientes de:

Empréstimos obtidos 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 - - 5.000.000 5.000.000

Pagamentos respeitantes a:

Juros e custos similares (4.062.928) (3.932.698) (1.689.229) (2.366.916)

Amortização de contratos de locação financeira (447.325) (760.138) (135.279) (174.460)

Dividendos distribuídos (1.025.658) (1.025.658) - -

Empréstimos obtidos (12.850.000) (7.750.000) (100.000) (2.350.000)

Prestações suplementares - (18.385.911) - (13.468.494) - (1.924.508) - (4.891.376)

Fluxos gerados pelas actividades de financiamento (3) (13.385.911) (8.468.494) (1.924.508) 108.624

Caixa e seus equivalentes no início do período 7 7.446.155 9.002.300 2.512.416 2.246.475

Variação cambial 1.841 - 972 -

Variação de caixa e seus equivalentes: (1)+(2)+(3) (2.996.948) (4.449.990) 1.937.660 2.305.835

Caixa e seus equivalentes no fim do período 7 4.451.048 4.552.310 4.451.048 4.552.310




ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

CONSOLIDADAS EM 30 DE SETEMBRO DE 2014


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1. NOTA INTRODUTÓRIA A Cofina, SGPS, S.A. (“Cofina” ou “Empresa”) é uma sociedade anónima, com sede na Rua General Norton de

Matos, 68, r/c no Porto sendo a Empresa-Mãe de um grupo de empresas que se detalha na Nota 4 e designado por “Grupo Cofina” o qual desenvolve a sua actividade na área dos Media, essencialmente dedicado à imprensa escrita estando as suas acções cotadas em Bolsa de Valores (“NYSE Euronext Lisbon”).

O Grupo Cofina possui títulos de referência nos segmentos em que se insere, editando os jornais “Correio da

Manhã”, “Record”, “Jornal de Negócios”, “Destak” e “Metro” bem como as revistas “Sábado”, “TV Guia”, “Flash!” e “GQ”, entre outras.

Durante o período de nove meses findo em 30 de Setembro de 2014 o Grupo desenvolveu a sua actividade

essencialmente em Portugal, possuindo ainda alguns interesses no Brasil, por via do investimento financeiro efectuado no Destak Brasil e na subsidiária Adcom Media (Nota 4).

As demonstrações financeiras consolidadas do Grupo Cofina são apresentadas em Euros (com

arredondamento à unidade), sendo esta a divisa utilizada pelo Grupo nas suas operações, e como tal considerada a moeda funcional. As operações das sociedades estrangeiras, cuja moeda funcional não seja o Euro, são convertidas para Euros utilizando as taxas de câmbio à data do balanço, e os custos e proveitos, bem como os fluxos de caixa, são convertidos para Euros utilizando a taxa de câmbio média verificada no exercício. A diferença cambial resultante é registada nas rubricas de capitais próprios.

As demonstrações financeiras consolidadas anexas foram preparadas no pressuposto da continuidade das

operações. 2. PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS E BASES DE APRESENTAÇÃO As demonstrações financeiras anuais foram apresentadas de acordo com as Normas Internacionais de Relato

Financeiro tais como aprovadas na União Europeia. As demonstrações financeiras em 30 de Setembro de 2013 são apresentadas de acordo com a IAS 34 – “Relato Financeiro Intercalar”.

As políticas contabilísticas adoptadas são consistentes com as utilizadas pelo Grupo na preparação das

demonstrações financeiras consolidadas apresentadas para o exercício findo em 31 de Dezembro de 2013. 3. ALTERAÇÕES DE POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS E CORRECÇÃO DE ERROS Não ocorreram durante o período alterações de políticas contabilísticas nem foram detectados erros materiais

relativos a períodos anteriores.





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4. INVESTIMENTOS

Perímetro de consolidação As empresas incluídas na consolidação pelo método integral, respectivas sedes, proporção do capital detido e

actividade desenvolvida em 30 de Setembro de 2014 são as seguintes:

Denominação social Sede

Percentagem efectiva de

participação Actividade Empresa mãe: Cofina, SGPS, S.A. Porto Sociedade gestora de participações sociais Grupo Cofina Media

Cofina Media, SGPS, S.A. (“Cofina Media”) Lisboa 100% Sociedade gestora de participações sociais Presselivre – Imprensa Livre, S.A. (“Presselivre”) Lisboa 99,44% Publicação de jornais e revistas Edisport – Sociedade de Publicações, S.A.

(“Edisport”) Lisboa 100% Publicação de jornais

Edirevistas – Sociedade Editorial, S.A. (“Edirevistas”)

Lisboa 99,46% Publicação de revistas

Mediafin, SGPS, S.A. (“Mediafin”) Lisboa 100% Sociedade gestora de participações sociais Metronews – Publicações, S.A. (“Metronews”) Lisboa 59% Publicação de jornais Grafedisport – Impressão e Artes Gráficas, S.A.

(“Grafedisport”) Queluz 100% Impressão de jornais

Web Works – Desenvolvimento de Aplicações para Internet, S.A. (“Web Works”)

Lisboa 100% Produção e criação de sites para desenvolvimento de negócios online

Transjornal – Edição de Publicações, S.A. (“Transjornal”)

Lisboa 59% Publicação de jornais

Cofina - Eventos e Comunicação S.A. (“Cofina Eventos”)

Lisboa 100% Promoção e organização de eventos

Adcom Media – Anúncios e Publicidade S.A. (“Adcom Media”)

São Paulo, Brasil

80% Prestação de serviços de comunicação e publicidade

Efe Erre Participações, SGPS, S.A. (“FR”) Porto 100% Sociedade gestora de participações sociais

Estas filiais foram incluídas na consolidação do Grupo Cofina pelo método de consolidação integral. As empresas associadas, respectivas sedes, proporção do capital detido e actividade desenvolvida em 30 de Setembro de 2014 são as seguintes:

Denominação social Sede Percentagem efectiva de

participação Actividade Directa Indirecta VASP – Sociedade de Transportes e Distribuições, Lda. Lisboa 33,33% - Distribuição de publicações Destak Brasil – Empreendimentos e Participações, S.A.

São Paulo, Brasil

23,92%

-

Sociedade gestora de participações sociais

Mercados Globais – Publicação de Conteúdos, Lda.

V.N.Gaia

50%

-

Prestação de serviços de gestão e dinamização de um fórum financeiro na internet

A empresa associada VASP foi incluída na consolidação do Grupo Cofina pelo método de equivalência patrimonial. As restantes empresas são registadas ao custo, deduzidos de perdas por imparidade.





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Investimentos em empresas associadas O custo de aquisição das participações financeiras e o valor de balanço em 30 de Setembro de 2014 das

empresas associadas são como segue:

(a) – participação detida pela subsidiária Destak Brasil – Empreendimentos e Participações, S.A.. (b) – informação financeira não disponível.

Em 30 de Setembro de 2014 e 31 de Dezembro de 2013 a rubrica do balanço “Investimentos em empresas associadas” pode ser detalhada como segue:

30.09.2014 31.12.2013Investimento financeiro

VASP – Sociedade de Transportes e Distribuições, Lda. 3.697.085 3.797.659 Adiantamentos por conta de investimentos financeiros 1.425.000 - Destak Brasil – Empreendimentos e Participações, S.A. 154.535 154.535 Mercados Globais - Publicação de Conteúdos, Lda. 72.000 72.000

5.348.620 4.024.194

Perdas de imparidade acumuladas em investimentos em associadas (226.035) (226.035)

5.122.585 3.798.159

A 30 de Setembro de 2014 o valor registado na rubrica “Adiantamentos por conta de investimentos financeiros” respeita ao adiantamentos efectuados para a aquisição das participações remanescentes na Metronews e na Transjornal.

Investimentos disponíveis para venda

Em 30 de Setembro de 2014 e em 31 de Dezembro de 2013 o Grupo possui investimentos disponíveis para venda correspondentes a participações minoritárias em empresas não cotadas para os quais foram registadas perdas por imparidade, apresentando naquelas datas um valor líquido de 8.570 Euros. Em 30 de Setembro de 2014 e em 31 de Dezembro de 2013 o valor total dos investimentos financeiros para os quais foram constituídos ajustamentos de igual montante ascende a 877.942 Euros.

5. GOODWILL

Durante os períodos de nove meses findos em 30 de Setembro de 2014 e 2013 a variação ocorrida no goodwill deve-se exclusivamente à variação cambial do valor do goodwill apurado na subsidiária Adcom Media.

Denominação social Custo de aquisição

Valor de balanço Capital próprio

Resultado líquido

VASP – Sociedade de Transportes e Distribuições, Lda. 6.234 3.697.085 € 9.831.253 € 658.428

Destak Brasil – Editora, S.A. (a) - - R$ (400.835) R$ (794.998) Destak Brasil – Empreendimentos e Participações, S.A. 299.064 500 R$ 1.046.496 R$ (920.264)

Mercados Globais – Publicação de Conteúdos, Lda. 72.000 - (b) (b)





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6. IMPOSTOS Impostos diferidos O movimento ocorrido nos activos por impostos diferidos nos períodos de nove meses findos em 30 de Setembro de 2014 e 2013 foi como segue:

30.09.2014 30.09.2013

Saldo inicial 4.697.703 5.588.538

Efeitos na demonstração dos resultados:

Aumento/(Utilização) de prejuízos fiscais reportáveis 2.545.654 14.257 Correcção à matéria colectável de exercícios anteriores decorrente de alterações da legislação fiscal

(2.581.334) (1.542.829)

Efeitos no capital próprio:

Justo valor de instrumentos derivados (89.923) (99.058)

Saldo final 4.572.100 3.960.908

Gastos de imposto Os gastos de imposto reconhecidos na demonstração dos resultados em 30 de Setembro de 2014 e 2013 podem ser detalhados como segue:

30.09.2014 30.09.2013Imposto corrente

Estimativa de imposto do período 2.055.331 838.719 Insuficiência/(Excesso) de estimativa de imposto (135.234) 42.145 Restituição de impostos (1.105.424) - Provisão para impostos - 1.006.000

Constitução/Utilização de activos por impostos diferidos 35.680 1.528.572

850.353 3.415.436

Em 30 de Setembro de 2014, mantinham-se em aberto divergências com a Autoridade Tributária e Aduaneira (AT) na sequência de uma inspecção em sede de Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Colectivas, cujo montante questionado pelas autoridades fiscais ascende a, aproximadamente, 13 milhões de Euros. No âmbito da adesão do Grupo ao Regime Excepcional de Regularização de Dívidas Fiscais e à Segurança Social aprovado pelo Decreto-Lei n.º 151-A/2013, de 31 de Outubro (“RERD”) o Grupo liquidou voluntariamente, no exercício findo em 31 de Dezembro de 2013, um montante de 2.000.000 Euros com a correspondente dispensa de juros de mora, juros compensatórios e custas do processo de execução fiscal. Ao abrigo daquele mesmo regime, o Grupo solicitou à Administração Tributária a compensação de parte das quantias exequendas relativas àquela inspecção com créditos que o Grupo detinha sobre a AT, tendo obtido no decurso do período de nove meses findo em 30 de Setembro de 2014, o diferimento do pedido num montante de aproximadamente, 5.700.000 Euros.Consequentemente, o valor da contingência em aberto relativamente a este processo ascende, a 30 de Setembro de 2014, a aproximadamente 5.300.000 Euros. Para fazer face a estas divergências (incluindo eventuais juros e coimas) encontram-se constituídas, registadas em exercícios anteriores, provisões no montante total de 7.595.000 Euros, registadas em exercícios anteriores, que correspondem à melhor estimativa do Conselho de Administração, suportado pelos seus consultores legais e fiscais, dos impactos que poderão vir a surgir do desfecho dos processos actualmente em curso.





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7. CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA Em 30 de Setembro de 2014, em 31 de Dezembro de 2013 e em 30 de Setembro de 2013, o detalhe de “Caixa e equivalentes de caixa” era o seguinte:

30.09.2014 31.12.2013 30.09.2013

Numerário 53.186 57.960 77.524 Depósitos bancários imediatamente mobilizáveis 11.366.192 7.258.307 5.095.063 Depósitos bancários convertíveis em menos de 3 meses - 3.000.000 3.001.000 Disponibilidades constantes no balanço 11.419.378 10.316.267 8.173.587

Descobertos bancários (Nota 9) (6.968.330) (2.870.112) (3.621.277)

Caixa e seus equivalentes 4.451.048 7.446.155 4.552.310

Durante o período de nove meses findo em 30 de Setembro de 2014 os pagamentos relativos a investimentos financeiros foram os seguintes:

Valor da Valor

Aquisições transacção pago

Cofina - Eventos e Comunicação S.A. (*) 317.560 47.560

Adiantamentos por conta de investimentos (Nota 4) 1.425.000 1.425.000

1.742.560 1.472.560

(*) compra de uma participação adicional de 30% no capital social Durante o período de nove meses findo em 30 de Setembro de 2013 os pagamentos relativos a investimentos financeiros foram os seguintes:

Valor da Valor

Aquisições transacção pago

Cofina - Eventos e Comunicação S.A. (*) 320.000 255.000

320.000 255.000

(*) compra de uma participação adicional de 30% no capital social

8. CAPITAL SOCIAL Em 30 de Setembro de 2014, o capital social da Empresa encontrava-se totalmente subscrito e realizado e era

composto por 102.565.836 acções com o valor nominal de 25 cêntimos de Euro cada acção. Nessa data, a Cofina, SGPS, S.A. e as suas filiais não detinham acções próprias.





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9. EMPRÉSTIMOS BANCÁRIOS E OUTROS EMPRÉSTIMOS O detalhe da rubrica “Empréstimos bancários” em 30 de Setembro de 2014 e 31 de Dezembro de 2013 pode

ser apresentado como segue:

30.09.2014Valor contabilístico Valor nominal

Corrente Não corrente Corrente Não corrente

Descobertos bancários (Nota 7) 6.968.330 - 6.968.330 - Empréstimos bancários 3.108.701 6.000.000 3.000.000 6.000.000

10.077.031 6.000.000 9.968.330 6.000.000



Descobertos bancários (Nota 7) 2.870.112 - 2.870.112 - Empréstimos bancários 4.137.353 9.000.000 4.000.000 9.000.000

7.007.465 9.000.000 6.870.112 9.000.000

O detalhe da rubrica “Outros empréstimos” em 30 de Setembro de 2014 e 31 de Dezembro de 2013 pode ser apresentado como segue:



Empréstimos obrigacionistas - 48.699.523 - 50.000.000 Papel comercial 14.036.427 - 14.000.000 -

14.036.427 48.699.523 14.000.000 50.000.000



Empréstimos obrigacionistas - 49.041.611 - 50.000.000 Papel comercial 17.900.832 - 17.850.000 -

17.900.832 49.041.611 17.850.000 50.000.000

Empréstimos obrigacionistas Em 30 de Setembro de 2014 esta rubrica era constituída pelo empréstimo denominado “Obrigações Cofina SGPS – 2013/2019”, cujo valor nominal ascende a 50.000.000 Euros, emitido pela Cofina SGPS, S.A. e cujo valor contabilístico, valorizado de acordo com o método da taxa de juro efectiva, ascende a 48.699.523 Euros. Este empréstimo de acordo com as suas condições vence-se em 28 de Setembro de 2019. As principais características deste empréstimo são como segue:

i) Cofina, SGPS, S.A.:

- Emitente – Cofina, SGPS, S.A.; - Valor nominal – 50.000.000 Euros; - Data de subscrição – 27 de Setembro de 2013; - Vencimento – 28 de Setembro de 2019; - Reembolso – ao par, em datas de pagamento de juros, em três prestações iguais, em 28 de Setembro

de 2017, em 28 de Setembro de 2018 e em 28 de Setembro de 2019.





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- Juros – postecipados, correspondentes a Euribor a 6 meses acrescida de um spread de 3,8%.

Papel Comercial A rubrica do passivo “Papel comercial” corresponde a dois programas de papel comercial com subscrição garantida de tomada firme pelos bancos responsáveis pela sua colocação, até aos montantes máximos de 15.000.000 Euros e 7.000.000 Euros, os quais vencem juros a taxas de mercado. Estes programas vencem-se em Setembro de 2016 e Janeiro de 2015, respectivamente. Relativamente ao segundo programa de papel comercial, com vencimento a 25 de Setembro de 2016, dado que o mesmo pode ser denunciado por qualquer das partes, na data de termo de vigência anual do programa, o mesmo foi classificado como corrente. Empréstimos bancários A rubrica do passivo “Empréstimos bancários” corresponde a um contrato de mútuo celebrado em Março de 2012 o qual vence juros trimestrais a taxas de mercado e tem o seu vencimento em 15 de Outubro de 2016. O prazo de reembolso do valor nominal deste empréstimo bancário é como segue:

30.09.2014

2015 1.000.000 2016 5.000.000

6.000.000

Parcela de curto prazo 3.000.000

9.000.000

10. LOCAÇÃO FINANCEIRA

Em 30 de Setembro de 2014 e 31 de Dezembro de 2013, as dívidas a fornecedores de imobilizado relativas a contratos de locação financeira encontravam-se classificadas nas rubricas “Outros credores não correntes” e “Outros credores correntes” e tinham o seguinte plano de reembolso previsto:

30.09.2014 31.12.2013

Ano n+1 29.326 24.842 Ano n+2 - 10.914

29.326 35.756

Parcela de curto prazo 102.318 452.993

131.644 488.749

11. INSTRUMENTOS FINANCEIROS DERIVADOS

Os instrumentos financeiros derivados registados nas demonstrações financeiras em 31 de Dezembro de 2013 correspondiam a swaps de taxa de juro relativos aos empréstimos de financiamento do Grupo. Dado que estes derivados cumprem os requisitos descritos pela IAS 39 – Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensuração, para serem classificados como de cobertura, o justo valor dos mesmos foi registado na rubrica do capital próprio “Outras Reservas”, líquido de impostos diferidos.





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O seu movimento durante os períodos de nove meses findos em 30 de Setembro de 2014 e 2013 pode ser apresentado como segue:

30.09.2014

"Market-to-market" Juro corrido

"Market-to-market", líquido de

juro corrido

Activos por impostos diferidos Valor líquido

Saldo inicial 495.474 (128.442) 367.032 89.923 277.109

Aumentos / (diminuições) (495.474) N/A (367.032) (89.923) (277.109)

Saldo f inal - - - - -

30.09.2013

"Market-to-market" Juro corrido

"Market-to-market", líquido de

juro corrido

Activos por impostos diferidos Valor líquido

Saldo inicial 992.890 (126.878) 866.012 229.493 636.519

Aumentos / (diminuições) (500.680) N/A (373.802) (99.057) (274.745)

Saldo f inal 492.210 - 492.210 130.437 361.773

Em 30 de Setembro de 2014 os instrumentos financeiros derivados contratados pelo Grupo encontram-se vencidos.

12. RESULTADOS FINANCEIROS

Os custos e proveitos financeiros dos períodos de nove meses findos em 30 de Setembro de 2014 e 2013 podem ser detalhados como segue:

30.09.2014 30.09.2013

Custos financeirosJuros suportados 2.799.727 1.687.741 Juros relativos a instrumentos derivados 371.314 374.534 Comissões bancárias 486.584 424.731 Outros custos e perdas financeiros 30.022 50.602

3.687.647 2.537.608

Proveitos financeiros

Juros obtidos 199.968 90.797 Resultados relativos a empresas associadas Aplicação do método de equivalência patrimonial 319.426 378.169

519.394 468.966





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13. ENTIDADES RELACIONADAS

Os principais saldos com entidades relacionadas em 30 de Setembro de 2014 e 2013 e as principais transacções realizadas com essas entidades, durante os períodos findos nessas datas, podem ser detalhados como segue:

30.09.2014

Transacções

Vendas e outros proveitos

operacionaisPrestações de

serviços

Aquisição de bens e

serviços

VASP – Sociedade de Transportes e Distribuições, Lda. 42.908.462 - 397.320 Destak Brasil Editora, S.A. - 2.964.197 -

42.908.462 2.964.197 397.320

Saldos Contas a receber Contas a pagarVendas a facturar

VASP – Sociedade de Transportes e Distribuições, Lda. 145.798 54.760 4.838.072 Destak Brasil Editora, S.A. 453.649 - - Destak Brasil - Empreendimentos e Participações, S.A. - 473.148 -

599.447 527.908 4.838.072

30.09.2013

Transacções

Vendas e outros proveitos

operacionaisPrestações de

serviços

Aquisição de bens e

serviços

VASP – Sociedade de Transportes e Distribuições, Lda. 44.502.883 - 474.064 Destak Brasil Editora, S.A. - 2.652.181 -

44.502.883 2.652.181 474.064

Saldos Contas a receber Contas a pagarVendas a facturar

VASP – Sociedade de Transportes e Distribuições, Lda. 53.599 189.113 5.205.000 Destak Brasil Editora, S.A. 1.212.008 - - Destak Brasil - Empreendimentos e Participações, S.A. - 529.100 -

1.265.606 718.213 5.205.000

As vendas e outros proveitos operacionais realizados com empresas associadas durante os períodos findos em 30 de Setembro de 2014 e 2013 correspondem essencialmente a vendas de publicações (jornais e revistas) e produtos de marketing alternativo efectuadas à VASP (Nota 4), a qual se encarrega da correspondente distribuição pelos postos de venda. Estas transacções são efectuadas no decorrer da normal actividade do Grupo. As prestações de serviços realizadas com empresas associadas durante os períodos findos em 30 de Setembro de 2014 e 2013 correspondem à venda de publicidade da subsidiária Adcom Media (Nota 4). Entidades relacionadas Para além das empresas incluídas na consolidação (Nota 4), as entidades consideradas relacionadas em 30 de Setembro de 2014 podem ser apresentadas como segue:

Altri, SGPS, S.A. Alteria, SGPS, S.A. Altri - Energias Renováveis, SGPS, S.A. Altri, Participaciones Y Trading, S.L. Altri Sales, S.A. Storax - Equipements, S.A. Caderno Azul, SGPS, S.A.





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Caima Energia – Empresa de Gestão e Exploração de Energia, S.A. Caima Indústria de Celulose, S.A. Actium Capital, SGPS, S.A. Captaraíz Unipessoal, Lda. Celbi – Celulose da Beira Industrial, S.A. Celbinave – Tráfego e Estiva SGPS, Unipessoal, Lda. Celtejo – Empresa de Celulose do Tejo, S.A. Celulose do Caima, SGPS, S.A. Cofihold, SGPS, S.A. Elege Valor, SGPS, S.A. Ramada – Aços, S.A. F. Ramada Investimentos, SGPS, S.A. Storage Solutions, S.A. F. Ramada II, Imobiliária, S.A. F. Ramada, Serviços de Gestão, Lda. Inflora – Sociedade de Investimentos Florestais, S.A. Invescaima – Investimentos e Participações, SGPS, S.A. Jardins de França, S.A. Livre Fluxo, SGPS, S.A. Malva – Gestão Imobiliária, S.A. Pedro Frutícola, Sociedade Frutícola, S.A. Prestimo – Prestígio Imobiliário, S.A. Promendo, SGPS, S.A. Altri Florestal, S.A. Sociedade Imobiliária Porto Seguro – Investimentos Imobiliários, S.A. Storax Benelux Storax Racking Systems, Ltd. Torres da Luz – Investimentos imobiliários, S.A. Universal – Afir, S.A. Valor Autêntico, SGPS, S.A. Viveiros do Furadouro Unipessoal, Lda.

Administração O Conselho de Administração da Cofina, SGPS, S.A. em 30 de Setembro de 2014 era composto como segue: Paulo Jorge dos Santos Fernandes João Manuel Matos Borges de Oliveira Pedro Macedo Pinto de Mendonça Domingos José Vieira de Matos Ana Rebelo Mendonça Pedro Miguel Matos Borges de Oliveira

14. RESPONSABILIDADES POR GARANTIAS PRESTADAS Em 30 de Setembro de 2014, o Grupo Cofina tinha constituído garantias cujo detalhe é como segue:

a) Penhor de 88.883.450 acções da Cofina Media SGPS, S.A., como garantia de uma facilidade de crédito em depósito à ordem obtida junto do Banco BPI, S.A. no montante máximo de 8.000.000 de Euros, cujo saldo em dívida em 30 de Setembro de 2014 ascendia a 4.309.347 Euros;

b) Penhor com procuração irrevogável de 88.883.450 acções da Cofina Media S.G.P.S, S.A. como garantia do Programa de Papel Comercial cujo saldo em dívida em 30 de Setembro de 2014 ascendia a 2.000.000 Euros contratado com o Banco BPI, S.A. (Nota 9);

c) Penhor de 25.350 acções da Edisport – Sociedade de Publicações, S.A. a favor da Autoridade Tributária e Aduaneira dadas como garantia de processos de execução fiscal.





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Em 30 de Setembro de 2014, as empresas do Grupo Cofina Media tinham ainda assumido responsabilidades por garantias prestadas no montante de, aproximadamente, 498.000 Euros relacionadas, essencialmente, com concursos publicitários. Nessa data, o Grupo tinha entregue livranças para garantia de linhas de crédito no montante global de 63.500.000 Euros.

15. RESULTADOS POR ACÇÃO

Os resultados por acção dos períodos de nove meses findos em 30 de Setembro de 2014 e 2013 foram calculados da seguinte forma:

30.09.2014 30.09.2013

Resultado para efeito do cálculo do resultado líquido por acção básico e diluído

4.703.263 1.553.943

Número médio ponderado de acções para efeito de cálculo do resultado líquido por acção básico

102.565.836 102.565.836

Resultado por acção:

Básico 0,05 0,02

Diluído 0,05 0,02

16. INFORMAÇÃO POR SEGMENTOS

De acordo com a origem e natureza dos rendimentos gerados pelo Grupo, foram definidos como segmentos principais os seguintes:

- Jornais - Revistas

Dado o Grupo Cofina desenvolver actualmente a sua actividade essencialmente no mercado interno, não são relatados segmentos geográficos. A repartição por segmentos para os períodos findos em 30 de Setembro de 2014 e 2013 é como segue:

30.09.2014 Jornais Revistas

Ajustamentos de Consolidação e

eliminações TotalProveitos operacionais líquidos 62.827.208 15.527.939 - 78.355.147 Cash-flow operacional - EBITDA (a) 10.785.160 213.013 - 10.998.173 Resultados antes de impostos e de resultados f inanceiros (EBIT) 8.593.965 183.331 - 8.777.296

30.09.2013 Jornais Revistas

Ajustamentos de Consolidação e

eliminações TotalProveitos operacionais líquidos 62.537.412 16.054.910 - 78.592.322 Cash-flow operacional - EBITDA (a) 10.601.043 (855.984) - 9.745.059 Resultados antes de impostos e de resultados f inanceiros (EBIT) 7.935.824 (887.025) - 7.048.799

(a) - Resultados antes de impostos, resultados f inanceiros, amortizações e depreciações

17. APLICAÇÃO DO RESULTADO LÍQUIDO

No que respeita ao exercício de 2013 o Conselho de Administração propôs, no seu relatório anual, que o resultado líquido individual da Cofina, SGPS, S.A. no montante de 5.093.237,89 Euros fosse transferido para Reservas Livres, tendo aquela proposta sido aprovada em Assembleia Geral realizada em 24 de Abril de 2014. O Conselho de Administração propôs também a distribuição de reservas livres no montante de 1.025.658,36 Euros, sob a forma de dividendos, o que corresponde a um dividendo de 0,01 Euros por acção, tendo esta proposta sido igualmente aprovada na Assembleia Geral realizada em 24 de Abril de 2014.





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18. APROVAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INTERCALARES

As demonstrações financeiras intercalares em 30 de Setembro de 2014 foram aprovadas pelo Conselho de Administração e autorizadas para emissão em 28 de Outubro de 2014. O Técnico Oficial de Contas O Conselho de Administração

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