BANCO DE LA REPUBLICA

DEPARTAMENTO DE CONTADURIA

SUBDIRECCIÓN TECNICA

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO EN LA BANCA CENTRAL BAJO NIIF

Primer Congreso Nacional de Contaduría

“Avances y retrocesos de la Normatividad, Teoría Contable y Tributación”

Universidad Pedagógica y Tecnológica de Colombia

Octubre 3 y 4 de 2013

Tunja, Colombia

CONTENIDO

INTRODUCCIÓN

1. ANTECEDENTES Y SITUACION ACTUAL DEL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO EN LOS BANCOS CENTRALES

1.1. Antecedentes

1.2. Situación actual

2. PRINCIPALES ASPECTOS DE LA NIC 7

2.1. Objetivo

2.2. Alcance y beneficios

2.3. Definiciones y presentación

2.4. Transacciones no monetarias

2.5. Componentes de la partida de efectivo y equivalentes al efectivo e información a revelar

3. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO EN UN BANCO CENTRAL

3.1. Aplicación de la NIC 7 en un banco central

3.1.1. Marco operativo del manejo de efectivo y sus equivalentes en un banca central

3.1.2. Definición del efectivo y equivalentes al efectivo

3.1.3. Identificación de los flujos de efectivo por actividades

3.1.4. Métodos para informar el flujo de efectivo

3.1.5. Manejo de los flujos de efectivo en moneda extranjera y conversión a la moneda funcional

3.1.6 Información a revelar

3.2 Objetivos y usos del estado de flujos de efectivo en un banco central

4. CONCLUSIONES

REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS

APLICACIÓN DEL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

EN LA BANCA CENTRAL1

INTRODUCCION

Las áreas contables de las entidades en general tienen como objetivo primordial

producir información financiera indispensable para el análisis del desempeño

financiero y la toma de decisiones por parte de los usuarios, luego esta información

debe ser oportuna, confiable y útil. Este objetivo se cumple mediante la elaboración

de los estados financieros que están conformados por el estado de situación

financiera, estado de resultados, estado de cambios en el patrimonio, estado de

flujos de efectivo y notas.

El propósito de este estudio es establecer la utilidad de la información suministrada

por el estado de flujos de efectivo en los bancos centrales elaborado según las

Normas Internacionales de Información Financiera (NIC 7). En el desarrollo del

mismo se analizará la metodología de preparación en una muestra de bancos

centrales destacando las dificultades en la aplicación de la norma e identificando su

utilidad y usos. Finalmente se presentaran algunas propuestas o sugerencias para

su discusión.

La motivación del presente estudio obedece a que los bancos centrales tienen

como principal objetivo velar por el mantenimiento de la capacidad adquisitiva de la

moneda o estabilidad de los precios, para su cumplimiento se les asignan funciones

especiales como autoridad monetaria, cambiaria y crediticia. En este contexto, se

ha cuestionado la importancia que pueda ofrecer la información suministrada por el

Estado de Flujos de Efectivo establecido en las Normas Internacionales de

Información Financiera (NIC 7).

1 Documento preparado por José Antonio Lombana Sosa, Subdirector Técnico del Departamento de Contaduría

del Banco de la República. Las opiniones expresadas son de responsabilidad del autor y no comprometen al

Banco de la República.

En principio los objetivos de la información de los flujos de efectivo establecidos en

la NIC 7 no tendrían valor agregado en las actividades particulares que desarrolla

un banco central, en especial conocer las bases para evaluar la capacidad de

generar efectivo y establecer las necesidades de liquidez en razón a que

precisamente en este tipo de entidad una de las funciones básicas es la emisión y

regulación de la moneda legal, es decir, ejercer en forma exclusiva el atributo de

emitir el efectivo (billetes y moneda metálica).

De otra parte, tampoco es clara la identificación del efectivo en un banco central, de

acuerdo a lo establecido en la NIC 7, debido a que la función de emisión de un

banco central se ve reflejada en la base monetaria que corresponde al pasivo que

emite el banco central y está compuesta por los billetes y monedas en circulación

(especies monetarias) y por los depósitos que tiene el sistema financiero en el

banco central (cuentas corrientes). Este pasivo es utilizado para satisfacer las

necesidades de efectivo de los agentes de la economía.

El desarrollo de este documento se divide en cuatro partes, en la primera se

describen los antecedentes y la situación actual de la elaboración del estado de

flujo de efectivo en los bancos centrales asociados y colaboradores del Cemla, en la

segunda parte se presentan los principales aspectos de la norma internacional de

información financiera NIC 7, en la tercera parte se analiza la aplicación de la NIC 7

en un banco central y los posibles usos económico-financieros del estado de flujo

de efectivo y finalmente se presentan las conclusiones y recomendaciones para su

discusión.

1. ANTEDECENTES Y SITUACION ACTUAL DEL ESTADO DE FLUJOS DE

EFECTIVO EN LOS BANCOS CENTRALES

1.1 Antecedentes

Justamente hace 15 años con ocasión de la IV reunión sobre aspectos

contables de banca central celebrada en 1997 en Cartagena de Indias –

Colombia, se estudió formalmente por primera vez el tema del estado de flujos

de efectivo en la banca central, con las siguientes conclusiones:

La aplicación del estado de flujos de efectivo en un banco central como lo

establece las normas internacionales no resulta pertinente, por cuanto el

objetivo fundamental de éste es el de preservar la estabilidad monetaria y

facilitar los medios de pago, con base en la política monetaria, lo que lo

diferencia del resto de entidades.

En términos generales, la presentación del estado de flujos de efectivo para un

banco central debería incluir todos los movimientos derivados de las

transacciones que afectan la base monetaria y las reservas internacionales

netas. Es decir sería conveniente elaborar los siguientes informes: i) variaciones

de la base monetaria, ii) variaciones de las reservas internacionales netas, y iii)

variaciones consolidadas, expresado en moneda nacional.

1.2 Situación actual

Para establecer la situación actual, se realizó el análisis a una muestra de

treinta (30) bancos centrales de Latinoamérica y a once (11) bancos centrales

de países europeos, el banco central de Estados Unidos y Canadá (Cuadro No.

1). Del total de bancos centrales de Latinoamérica se estableció que ocho (8)

bancos presentan el estado de flujos de efectivo de acuerdo a la NIC 7

haciendo parte integral de los estados financieros que se encuentran bajo las

normas internacionales de información financiera, nueve(9) bancos presentan

estado de flujos de efectivo con metodologías similares a la NIC 7 y tres (3) con

otras metodologías propias de cada país que tienen en común definir las

variaciones de la base monetaria y las reservas internacionales como el

efectivo y equivalentes al efectivo; estos casos que no se presentan bajo NIC 7

en su mayoría los publican pero no hacen parte de los estados financieros y

diez (10) bancos no presentan ningún tipo de estado de flujos de efectivo. Del

resto de bancos centrales de la muestra tres (3) presentan el estado de flujos

de efectivo con base en lo prescrito por la NIC 7 y ocho (8) no lo presentan.

CUADRO No. 1

MUESTRA BANCOS CENTRALES

Banco

Centrales

Metodologías en la Preparación Estado de Flujos de Efectivo

Región

NIC 7 Similares a

NIC 7

Otras

Metodologías 1/

No

Presenta

Total

Latinoamérica

8 9 3 10 30

Europa, EU y

Canadá

0 3 0 8 11

Totales

8 12 3 18 41

1/ El efectivo y equivalentes al efectivo corresponden a las variaciones de la base

monetaria y de la reservas internacionales.

Fuente: Páginas web de los bancos

centrales

Dentro de los países que presentan el estado de flujos de efectivo de acuerdo a

la NIC 7 se presentan variaciones en la determinación del efectivo y

equivalentes al efectivo y en la clasificación de los movimientos de los flujos de

efectivo en actividades de operación, de inversión y financiación. Siete (7)

bancos informan los flujos de efectivo de las actividades de operación utilizando

el método indirecto y uno (1) con el método directo. En general estos bancos

establecen como efectivo y sus equivalentes, los saldos de efectivo en moneda

nacional y/o moneda extranjera, los depósitos en bancos locales y en el

exterior, depósitos en otros bancos centrales e instrumentos y créditos a corto

plazo.

En la clasificación de las actividades se realizó un análisis de los principales

conceptos (Cuadro No. 2), en donde se observa que cuatro (4) bancos incluyen

los flujos (variaciones) de billetes y monedas en circulación en actividades de

financiación, uno (1) en actividades de operación y tres (3) no lo informan en

ninguna actividad ni como componente del efectivo o sus equivalentes. De otra

parte, se presentan criterios diferentes en las clasificaciones de compras de

títulos y ventas de títulos entre las actividades de operación y actividades de

inversión. En las actividades de financiación incluyen además de las variaciones

de los billetes y monedas en circulación, las variaciones de los saldos de las

cuentas de depósito de bancos comerciales y depósitos del gobierno en el

banco central mientras otros bancos presentan los flujos de estos mismos

conceptos en actividades de operación.

CUADRO No. 2

CLASIFICACIÓN FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES

Bancos centrales que utilizan NIC 7

Aumentos / disminuciones en los

Flujos de Efectivo

Actividades No informa

o No aplica

Operación Inversión Financiación

Rendimientos / Ingresos Intereses 5 2 1

Gastos Intereses 5 3

Aportes FMI - Derechos especiales

Giro 4 4

Obligaciones con el FMI 2 6

Colocación derechos especiales de

giro 1 7

Cuentas por cobrar y cuentas por

pagar 7 1 0

Billetes y moneda en circulación 1 4 3

Depósitos de bancos comerciales 5 3 0

Depósitos del Gobierno 2 2 4

Util. / perd. venta propiedades y

equipo 5 3 0

Títulos valores / Inversiones 5 3 0

Fuente: Páginas web de los bancos

centrales

Se puede concluir que no existe un criterio unificado frente a la aplicación de la

NIC 7 no obstante las funciones de los bancos centrales en su mayoría son

similares. De los bancos centrales que no aplican la Normas Internacionales de

Información Financiera, doce (12) elaboran el estado de flujos de efectivo

siguiendo la metodología establecida en la NIC 7 pero también presentan

diferencias en la aplicación de la norma similares a los bancos centrales que lo

elaboran estrictamente bajo la NIC 7, ya comentadas. Únicamente tres (3)

bancos presentan las variaciones de las reservas internacionales y la base

monetaria como el efectivo y sus equivalentes; y también tres (3) presentan el

estado de flujos del periodo sin compararlo con el periodo anterior.

2. PRINCIPALES ASPECTOS DE LA NIC 7 – ESTADO DE FLUJOS DE

EFECTIVO

A continuación se señalan los aspectos básicos de la norma.

2.1 Objetivo

Suministrar a los usuarios de los estados financieros de una entidad las bases

para evaluar: i) la capacidad para generar efectivo y equivalentes de efectivo y

ii) las necesidades de liquidez; para la toma de decisiones económicas. Esta

información se elabora mediante un estado de flujos de efectivo en donde los

flujos de fondos del periodo se clasifiquen de acuerdo a su procedencia en

actividades de operación, de inversión y de financiación.

2.2 Alcance y beneficios

La entidad que prepare un estado de flujo de efectivo, de acuerdo a la norma, lo

debe presentar como parte integral de los estados financieros. La necesidad de

conocer por parte de los usuarios el origen y utilización del efectivo y sus

equivalentes es independiente de la naturaleza de las actividades de la entidad.

Esta afirmación se soporta en que las entidades en general requieren efectivo

por las mismas razones sin importar las actividades que constituyan la fuente

de ingresos, es decir, todas necesitan efectivo para poder operar tal como

pagar obligaciones y suministrar rendimientos a los inversores.

Dentro de los beneficios se indica que un estado de flujo de efectivo permite: i)

suministrar información a los usuarios para evaluar los cambios en los activos

netos, en la estructura financiera (incluyendo liquidez y solvencia) y la

capacidad de afectación de los importes y flujos de efectivo, información que

ayuda a la entidad a adaptarse a la evolución de la situación y a las

oportunidades, ii) desarrollar modelos para evaluar y comparar el valor presente

de los flujos netos de efectivo de diferentes entidades, iii) la comparabilidad de

la información sobre el rendimiento de las operaciones de diferentes entidades

ya que elimina los efectos de utilizar diferentes políticas contables sobre los

mismo hechos económicos, y iv) examinar la relación entre rendimiento, flujos

de efectivo netos y el impacto de los cambios en los precios.

2.3 Definiciones y presentación

A continuación se describen las definiciones básicas establecidas en la norma

para analizarlas frente a las operaciones de la banca central. El efectivo

comprende tanto el efectivo como los depósitos bancarios a la vista y los

equivalentes de efectivo como las inversiones a corto plazo de gran liquidez

fácilmente convertibles en efectivo sujetas a un riesgo poco significativo de

cambios de valor.

Las actividades de operación se definen como aquellas actividades ordinarias

de la entidad que constituyen la principal fuente de ingresos, las actividades de

inversión son las de adquisición y disposición de activos a largo plazo y otras

inversiones no incluidas en el efectivo o equivalentes al efectivo y las

actividades de financiación como aquellas que producen cambios en el tamaño

y composición de los capitales propios y de los préstamos tomados por parte

de la entidad.

La presentación del estado de flujos de efectivo se clasifica por las actividades

antes relacionadas, de tal manera que permita a los usuarios evaluar el impacto

de las mismas en la posición financiera de la entidad y las relaciones entre tales

actividades.

Para informar los flujos de efectivo de las operaciones se debe seguir

cualquiera de los dos siguientes métodos: i) en el método directo se presentan

por separado las principales categorías de cobros y pagos en términos brutos y

ii) en el método indirecto se inicia presentando la ganancia o pérdida en

términos netos, cifra que se corrige por los efectos de las transacciones no

monetarias, partidas de pago diferido y acumulaciones o devengos que son la

causa de cobros y pagos y partidas de pérdidas o ganancias asociadas con

flujos de efectivo de operaciones clasificadas como de inversión o financiación.

La norma recomienda a las entidades que presenten los flujos de efectivo

utilizando el método directo ya que provee información útil en la estimación de

los flujos de efectivo futuros.

En general las entidades deben informar por separado sobre las principales

categorías de cobros y pagos brutos procedentes de las actividades de

inversión y financiación excepto los cobros y pagos por cuenta de clientes si los

flujos reflejan la actividad del cliente más que la correspondiente a la entidad,

los cobros y pagos procedentes de partidas con alta rotación, importes grandes

y vencimiento próximo. En las actividades de una entidad financiera pueden

presentarse los siguientes flujos de efectivo en términos netos: i) pagos y

cobros por aceptación y reembolso de depósitos con fechas fijas de

vencimiento, ii) colocación y recuperación de depósitos en otras instituciones

financieras y iii) anticipos y préstamos hechos a clientes y el reembolso de tales

partidas.

Los flujos de efectivo originados de transacciones en moneda extranjera se

convertirán a la moneda funcional aplicando al importe en moneda extranjera la

tasa de cambio en la fecha en que se produjo cada flujo en cuestión. Los flujos

en moneda extranjera se presentaran de acuerdo a la NIC 21. El efecto que la

variación en las tasas de cambio tiene sobre el efectivo y los equivalentes al

efectivo, mantenidos o que se deban en moneda extranjera es objeto de

presentación en el flujo de efectivo para permitir la conciliación entre las

existencias de efectivo al principio y al final de un periodo, este importe se

presenta por separado de los flujos procedentes de las actividades de

operación, inversión y de financiación.

2.4 Transacciones no monetarias

Las transacciones de inversión o financiación que no requieran el uso de

efectivo o equivalentes al efectivo se excluyen del estado de flujos de efectivo.

Muchas de estas transacciones no tienen impacto directo en los flujos de

efectivo del periodo no obstante afectan la estructura financiera de la entidad.

Ejemplo de estas transacciones con la adquisición de activos a crédito o

conversión de deuda a patrimonio.

2.5 Componentes de la partida de efectivo y equivalentes al efectivo e

información a revelar

La entidad debe revelar los componentes del efectivo y sus equivalentes

presentando una conciliación de los importes de su estado de flujos de efectivo

con las partidas equivalentes sobre las que se informan en el estado de

situación financiera. Se debe revelar los criterios adoptados para determinar la

composición de las partidas de efectivo y cualquier importe significativo que no

este disponible para ser utilizado por la entidad.

3. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO EN UN BANCO CENTRAL

Se procederá a evaluar la aplicabilidad de la norma en los bancos centrales y

los usos y objetivos de la información.

3.1 Aplicación de la NIC 7 en un banco central

Los bancos centrales son entidades especiales con regímenes legales y

naturaleza propia que ejercen funciones de banca central y tiene como objetivo

velar a nombre del Estado por el mantenimiento de la capacidad adquisitiva de

la moneda del país.

Para lograr este objetivo los bancos centrales les corresponde estudiar y

adoptar medidas monetarias, crediticias y cambiarias para regular la circulación

monetaria y en general la liquidez del mercado financiero y el normal

funcionamiento de los sistemas de pagos internos y externos de la economía; y

es así como una de las funciones básicas del banco central es el ejercicio del

atributo de emisión y regulación de la moneda legal.

Para proceder al análisis de aplicación de la NIC 7 en los bancos centrales,

inicialmente se establecerá el marco operativo del manejo de efectivo de tal

manera que permita definir el efectivo y sus equivalentes, luego con base en las

operaciones se identificarán los flujos de efectivo por actividades de operación,

de inversión y de financiación, se evaluará la aplicación de los métodos para

informar los flujos de efectivo, la conversión a la moneda funcional de los flujos

de efectivo en moneda extranjera y la información a revelar.

3.1.1 Marco operativo del manejo de efectivo y sus equivalentes en un banco

central

Para efectos de la elaboración del estado de flujo de efectivo, se deben

identificar los rubros en donde se encuentra el efectivo y los equivalentes de

efectivo en la estructura financiera de un banco central. El papel de emisor

del banco central se refleja en la base monetaria que corresponde al pasivo

del banco central y se compone por los billetes y monedas en circulación

(especies monetarias) y por los depósitos que tiene el sistema financiero en

el banco central (cuentas corrientes). Este pasivo se utiliza para satisfacer

las necesidades de efectivo por parte de los agentes de la economía (público

en general y sector financiero).

El pasivo del banco central compuesto por las especies monetarias

constituye un activo para quien las atesora y se refleja en las cuentas de caja

de los terceros en general. Esta situación se explica porque los bancos

centrales son quienes tienen la facultad exclusiva de emisión de los billetes y

monedas otorgándoles la característica de moneda de curso legal. Para el

caso de los depósitos que tiene el sistema financiero en el banco central

éstos se reflejan en el activo de las entidades que componen el sistema

financiero en el rubro depósitos en el banco central.

La dinámica del movimiento del efectivo en un banco central se diferencia de

cualquier otro tipo de entidad del sector económico del país en el sentido que

una operación de pago en efectivo en lugar de disminuir su activo (caja)

aumenta su pasivo por concepto de las especies monetarias desembolsadas,

las cuales se consideran a partir de ese momento como puestas en

circulación y aceptadas como medios de pago. En el caso contrario de una

operación de recaudo de efectivo, el banco central disminuye su pasivo por

el equivalente a las especies monetarias en circulación reembolsadas. La

dinámica del pasivo compuesto por los depósitos que tienen los

establecimientos de crédito en el banco central, representado en cuentas

corrientes, presenta un comportamiento similar a las especies monetarias, es

decir, un desembolso mediante las cuentas corrientes se refleja en un

aumento del pasivo, y un recaudo como una disminución del mismo.

Las operaciones de pagos o recaudos que realiza un banco central,

mediante la utilización de las especies monetarias o cuentas corrientes,

originan una expansión o contracción de la base monetaria. Entre las

operaciones de expansión se encuentran la compra de divisas, redención de

operaciones de mercado abierto, otorgamiento de operaciones repo y

distribución de utilidades; y entre las operaciones de contracción sobresale la

venta de divisas, recaudo de crédito y colocación de operaciones de

mercado abierto, entre otras.

De otra parte, un banco central maneja la política monetaria en una

economía abierta en donde la política financiera internacional tiene que ver

con los flujos de capital de la balanza de pagos, la intervención en los

mercados cambiarios, la acumulación de reservas internacionales y la

estabilidad de la tasa de cambio. Es decir, un banco central también

presenta flujos de efectivo en moneda extranjera que se originan

básicamente para estabilizar el nivel de la tasa de cambio y atender las

operaciones con el exterior. Estos flujos se reflejan en la balanza cambiaria o

de pagos y se pueden identificar; luego para efectos del estado de flujos de

efectivo se podría decir que el efectivo o equivalentes al efectivo en moneda

extranjera corresponde a las variaciones en un periodo del stock de reservas

internacionales netas de caja a cargo del banco central (activo), que se

conforman con la depuración de las reservas brutas deducidos los ajustes

por valoración.

La dinámica de los flujos entre moneda nacional y moneda extranjera varían,

ya que mientras en moneda nacional (base monetaria) un pago incrementa el

pasivo monetario y un cobro lo disminuye, en moneda extranjera (reservas

internacionales), un pago disminuye el activo y un cobro lo aumenta. Esta

dinámica dificulta la elaboración del estado de flujos de efectivo en especial

la identificación del efectivo y sus equivalentes.

El manejo especial del efectivo en un banco central, explicado anteriormente,

genera la siguiente pregunta: ¿Existe un límite en la disponibilidad del

efectivo en un banco central? Para responder este interrogante se deben

identificar dos grandes clases de movimiento de efectivo que realiza un

banco central: i) los pagos y cobros por efecto de la ejecución de la política

monetaria y ii) los pagos por la operaciones corporativas que corresponden a

las operaciones administrativas en que debe incurrir para su funcionamiento

(pago sueldos, mantenimientos, asesorías entre otros).

Para el primer caso, cuando el banco central ejecuta la política monetaria

uno de los objetivos finales es la estabilidad de precios (control de la

inflación), para su cumplimiento cuenta con instrumentos monetarios tales

como la tasa de interés y los agregados monetarios (metas intermedias)2

sobre los cuales puede efectuar un control directo para lograr el objetivo final

antes señalado. Dentro de los agregados monetarios se encuentra la base

monetaria y sobre ésta se adoptan metas intermedias de crecimiento (se fijan

tasas y corredores de amplitud).

Para el segundo caso, en los pagos por operaciones corporativas los bancos

centrales cuentan con presupuestos aprobados de gastos de funcionamiento

y de inversión que determinan restricciones sobre estos flujos.

Los anteriores movimientos de efectivo, en ambos casos, tanto para la

ejecución de la política monetaria como para las operaciones corporativas

también generan flujos de efectivo en moneda extranjera afectando el nivel

de las reservas internacionales, variable sobre la cual los bancos centrales

realizan seguimiento para mantener un nivel apropiado que permita atender

los pagos de monetización y demás transacciones del país en el exterior3.

De lo anterior se puede colegir que existen límites de disponibilidad del

efectivo en moneda nacional y moneda extranjera en un banco central por

efecto de la aplicación de políticas monetarias y cambiarias para el logro de

los objetivos finales (metas económicas) que están bajo su responsabilidad.

3.1.2 Definición del efectivo y equivalentes al efectivo

El marco operativo del manejo de efectivo en un banco central permite

establecer que su efectivo y equivalentes al efectivo está constituido para los

flujos de moneda nacional por la base monetaria y para los flujos en moneda

extranjera por las reservas internacionales netas de caja. La base monetaria

2 La elección de la meta intermedia genera conflictos, que no son del caso analizar en este documento, no

obstante sea cualquiera el instrumento que elija el banco central siempre va a realizar un seguimiento tanto a la

tasa de intereses como a los agregados monetarios. 3 Para efectos de análisis y facilitar la preparación del estado de flujos de efectivo se recomienda elaborar de

manera preliminar un informe de flujos en moneda extranjera y otro en moneda nacional. Esta información se

consolida para obtener el estado de flujos de efectivo.

comprende el efectivo y los depósitos bancarios del sistema financiero en el

banco central y las reservas internacionales netas de caja comprende los

activos de la nación sobre el exterior bajo el control de la autoridad monetaria

(el nivel de las reservas es el indicador de solvencia de un país).

Un banco central puede disponer de manera inmediata tanto de los recursos

de la base monetaria como de las reservas internacionales para ejecutar la

política monetaria, atender los gastos de funcionamiento y financiar los

desequilibrios de la balanza de pagos mediante la intervención del mercado

cambiario. En el caso de las reservas internacionales los bancos centrales

tienen inversiones bajo criterios de seguridad, liquidez y rentabilidad; parte

de estas inversiones se mantienen como capital de trabajo garantizando su

disponibilidad inmediata.

3.1.3 Identificación de los flujos de efectivo por actividades

La información de los flujos de efectivo que exige la norma clasificándolos

por actividades de operación, de inversión y de financiación se puede

homologar a las operaciones de un banco central. Debido a las operaciones

especiales es fundamental definir los flujos del banco central en cada una de

las actividades.

- Actividades operación

Los flujos de efectivo procedentes de las actividades de operación se

originan en las transacciones que conforman la principal fuente de

ingresos de las actividades ordinarias de la entidad, es decir, que se

originan básicamente de las operaciones que inciden en la determinación

de los resultados del ejercicio. Para un banco central se pueden

considerar flujos de efectivo por actividades de operación todos aquellos

utilizados en la ejecución de la política monetaria, tales como: i) pagos y

cobros procedentes de la compra y venta de instrumentos financieros

que componen las reservas internacionales, ii) pagos y cobros en la

operaciones de compra – venta de divisas, iii) pagos y cobros en las

operaciones de compras, ventas o vencimientos de títulos de regulación

monetaria, iv) Desembolsos en operaciones de liquidez otorgados y los

recaudos, v) cargos y abonos sobre los depósitos del gobierno nacional y

otros depósitos especiales, vi) los cobros de intereses y rendimientos

sobre las inversiones de las reservas internacionales y en títulos del

gobierno local, y sobre las operaciones de liquidez; vii) cobro comisiones

y honorarios sobre la prestación de servicios; viii) los pagos de intereses

por títulos emitidos, depósitos de contracción monetaria y otros

depósitos especiales; y ix) pagos a proveedores por el suministro de

bienes y servicios, pagos a empleados y otros pagos en que deba incurrir

un banco central para atender sus operaciones propias.

- Actividades de inversión

Los flujos de efectivo procedentes de las actividades de inversión

corresponden a los desembolsos que origine el reconocimiento de un

activo ya que se prevé va a producir ingresos y flujos de efectivo en el

futuro, que no corresponden a las operaciones ordinarias de la entidad.

Los flujos de efectivo por actividades de inversión para un banco central

pueden ser: i) pagos por la adquisición o recaudos por la venta de

propiedades, planta y equipo y otros activos a largo plazo, ii) utilidades

en venta de activos fijos, iii) anticipos de efectivo y préstamos a terceros

(distintos de las operaciones de política monetaria).

- Actividades de financiación

Los flujos de efectivo procedentes de las actividades de financiación se

utilizan para realizar los pronósticos de necesidades de efectivo para

cubrir los compromisos con los financiadores de capital a la entidad. Un

banco central utiliza los recursos de la base monetaria a un costo

financiero mínimo4, no obstante como ya se explicó la variación de este

rubro constituye el efectivo y sus equivalentes en un banco central.

Adicionalmente, como resultado de la ejecución de la política monetaria

la entidad puede generar otros pasivos tales como emitir títulos,

incrementar los encajes bancarios, realizar operaciones de contracción

monetaria e incrementar otros pasivos menores; transacciones que

hacen parte de las actividades de operación como se explicó

anteriormente, luego no se identifican en principio actividades de

financiación en cumplimiento de la NIC 7. No obstante, se sugiere

evaluar los préstamos otorgados por el Fondo Monetario Internacional

con el propósito de financiar la balanza de pagos del país.

3.1.4 Métodos para informar el flujo de efectivo

La entidad dispone de dos métodos para informar el flujo de efectivo de las

actividades de operación, el método directo, presentando por separado las

principales categorías de pagos y cobros en términos brutos, y por el método

indirecto, en el cual la información presenta la ganancia o pérdida en términos

netos, luego esta se corrige por los efectos de las transacciones no

monetarias, partidas de pago diferido y acumulaciones o devengos que son la

causa de cobros y pagos y partidas de pérdidas o ganancias asociadas con

flujos de efectivo de operaciones clasificadas como de inversión o

financiación. Cualquiera de los dos métodos es viable aplicarlo en un banco

central sin embargo el método directo suministra información útil en la

estimación de los flujos de efectivo futuros y adicionalmente la elaboración del

flujo se facilita utilizando los registros contables de la entidad.

4 Un banco central obtiene sus rentas de señoreaje por la diferencia presentada entre los rendimientos recibidos

(intereses y valoraciones) sobre las inversiones en activos financieros adquiridos con la emisión y los costos del

pasivo originados con esa emisión (base monetaria). Básicamente los costos del pasivo corresponden a la

remuneración de algunas reservas de encaje y a los costos de producción y administración de las especies

monetarias, con lo que prácticamente el costo financieros es mínimo.

Para las actividades de operación, inversión y financiación, la entidad debe

informar las principales categorías de cobro y pagos en términos brutos

excepto para aquellos flujos de efectivo procedentes de partidas cuya rotación

es alta (montos grandes y vencimientos cortos), como ejemplo de este tipo de

flujos se encuentran las operaciones de liquidez y de cuentas de depósito,

que se pueden presentar los flujos en términos netos.

3.1.5 Manejo de los flujos de efectivo en moneda extranjera y conversión a la

moneda funcional

Los bancos centrales realizan operaciones en moneda extranjera por

diferentes razones, ya mencionadas anteriormente, y estas se reflejan en las

variaciones presentadas en el nivel de las reservas internacionales netas en

un periodo. Para facilitar la elaboración del estado de flujos de efectivo de un

banco central se debe preparar inicialmente el estado de flujos en moneda

extranjera atendiendo lo dispuesto en la NIC 21 “Efectos de las variaciones

en las tasas de cambio de la moneda extranjera”, que fija los parámetros

para su conversión a la moneda funcional.

Los flujos en moneda extranjera deben convertirse a la moneda funcional de

la entidad utilizando la tasa de cambio entre las monedas (moneda extranjera

y moneda funcional) en la fecha de cada flujo. No obstante, es permitido

utilizar una tasa de cambio aproximada al cambio efectivo del conjunto de

transacciones utilizando una media ponderada de las tasas de cambio del

respectivo periodo. En el caso de los bancos centrales existen transacciones

que se pueden identificar plenamente facilitando la conversión a la moneda

funcional utilizando la tasa de cambio del día de la operación, es el caso por

ejemplo de las operaciones de compra y venta de divisas. En general se

debe evaluar que flujos se convierten con la tasa de cambio del día del flujo y

cuales con una media ponderada de las tasas.

En la conciliación entre la existencia de efectivo y equivalentes al efectivo

mantenidos en moneda extranjera al inicio y final de un periodo se debe

presentar por separado, de los flujos originados en las actividades de

operación, de inversión y de financiación, el importe por el efecto que la

variación en las tasas de cambio tiene sobre dichas existencias incluyendo

las diferencias que eventualmente resultaran de presentar flujos a la tasa de

cambio de cierre.

Una vez finalizada la elaboración del estado de flujo de efectivo en moneda

extranjera convertido a la moneda funcional se procede a consolidarlo con el

flujo en moneda nacional para obtener el estado de flujo de efectivo

consolidado de la entidad en la moneda funcional.

3.1.6 Información a revelar

La entidad debe revelar los componentes del efectivo y equivalentes al

efectivo señalando los criterios adoptados en la determinación de estas

partidas, presentar una conciliación entre los importes del estado de flujos de

efectivo y las partidas equivalentes informadas en el estado de situación

financiera e informar cualquier cambio en las políticas para su determinación.

Además debe revelar en los estados financieros cualquier importe

significativo de los saldos de efectivo o equivalentes de efectivo que no se

encuentren disponibles para su utilización. Esta revelación debe ir

acompañada de un comentario de la gerencia. En un banco central, por

ejemplo, se podría comentar sobre las restricciones de uso de la base

monetaria de acuerdo a las metas intermedias utilizadas en la ejecución de la

política monetaria. Otra revelación podría ser presentar los flujos de efectivo

por segmentos o actividades de la entidad tales como la cambiaria,

monetaria y crediticia entre otras, información que permitiría a los usuarios

una mejor comprensión de la relación de los flujos de efectivo de la entidad

en su conjunto frente a cada una de las actividades.

3.2 OBJETIVOS Y USOS DEL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO EN LOS

BANCOS CENTRALES

Teniendo en cuenta, de una parte, que el objetivo fundamental del estado de

flujos de efectivo es suministrar a los usuarios de la entidad las bases para

evaluar la capacidad para generar efectivo y sus necesidades de liquidez y, de

otra parte, la naturaleza especial de un banco central, ya suficientemente

explicada, se podría afirmar que los usuarios de los bancos centrales no

requieren de esta información en el corto plazo ya que no se presentan

problemas de disponibilidad de efectivo y adicionalmente la capacidad para

generarlo es otorgada por la ley como banco emisor. No obstante, las áreas

técnicas si realizan seguimiento a la base monetaria y al nivel de reservas como

metas intermedias de política monetaria.

De acuerdo a lo anterior, los objetivos definidos en la norma sobre la utilidad

que la información reflejada en el estado de flujos de efectivo suministra a los

usuarios en general definitivamente no son coherentes con el funcionamiento

de los bancos centrales, tal como se ha comentado en éste documento. Sin

embargo esta información se puede utilizar en un banco central para otros

propósitos más acordes a las operaciones especiales desarrolladas por este

tipo de entidad. En este sentido a continuación se relacionan algunas

sugerencias:

- El estado de flujos de efectivo permite establecer y analizar el impacto de las

operaciones realizadas en cumplimiento de la política monetaria, fijada por la

entidad en un periodo, informando las variaciones de la base monetaria, es

decir, las expansiones y contracciones relacionadas con sus respectivos

ingresos y costos. Las áreas técnicas de investigación económica de los

bancos centrales pueden apoyarse en este informe para evaluar financiera y

económicamente el comportamiento de los instrumentos utilizados en

desarrollo de la ejecución de sus decisiones de política monetaria.

- También en la información del flujo en moneda extranjera se encuentran las

operaciones que realiza un banco central cumpliendo funciones de

intervención cambiaria y administrador de las reservas internacionales, el

estado de flujos de efectivo de estas operaciones facilita evaluar la eficacia

de los instrumentos utilizados y costos incurridos en el logro del nivel

requerido de reservas y la tasa de cambio proyectada. Adicionalmente, parte

de estas operaciones generan movimientos de la base monetaria (compra –

venta de divisas) y la información del flujo facilita también analizar el impacto

en la moneda local.

- El estado de flujos de efectivo, ayuda a los usuarios en la evaluación de los

cambios de la estructura financiera de la entidad revelando una información

integral con el resto de los estados financieros. Por ejemplo, se pueden

obtener las ganancias o pérdidas resultantes de las operaciones de la

entidad (estado de resultados de caja) con el propósito de efectuar análisis

comparativos frente al estado de resultados contable y/o a la información de

otros bancos centrales, ya que éste informe financiero elimina los efectos de

los diferentes tratamientos contables que puedan tener los bancos centrales.

- La información estadística histórica de las variaciones de periodos anteriores

sobre los cambios en el efectivo y sus equivalentes clasificada según el

origen de los flujos en las actividades de operación, inversión y financiación

podría utilizarse para avaluar tendencias y comportamientos en la aplicación

de la política monetaria y para diseñar mecanismos de gestión, desde el

punto de vista económico, conducentes a lograr el cumplimiento de los

objetivos de un banco central de manera óptima y eficiente.

4. CONCLUSIONES

Los bancos centrales que elaboran el estado de flujos de efectivo de acuerdo a la

NIC 7 tienen diferentes interpretaciones en la identificación del efectivo y

equivalentes al efectivo y en la clasificación de las transacciones en las

actividades de operación, inversión y financiación. Sobre el asunto se debe

propender por llegar a un consenso entre los bancos centrales en la unificación

de los criterios para aplicar la norma partiendo del hecho que las funciones de

éstas entidades son similares, para lo cual existen dos alternativas:

a) Utilizar la metodología establecida en la IAS 7, elaborando los reportes

anexos es decir:

Flujo de efectivo en moneda nacional (Variaciones de la Base Monetaria)

Flujo de efectivo en moneda extranjera (variaciones de las Reservas

Internacionales)

Flujo de efectivo consolidado.

b) Diseñar una metodología a la medida acorde con las operaciones de Banco

Central y que sea útil a la entidad y sus usuarios.

Respecto a la aplicación especifica de la norma (IAS 7); las IFRS permiten la no

aplicación de lo establecido en una IFRS cuando una entidad por las funciones

especiales que desarrolla (evaluado el fondo económico de la transacción),

pueda concluir que el cumplimiento de un requerimiento de una IFRS no

proporcione información relevante o no cumpla con los objetivos de la norma, se

puede recurrir al marco conceptual de las NIIF y a la IAS 8 que señalan que

alternativamente la entidad puede aplicar otro estándar contable de aceptación

mundial o estructurar metodologías propias acordes con las operaciones de

mayor utilidad a la entidad y a sus usuarios (estas decisiones quedan

documentadas mediante memorandos técnicos).

Las áreas contables y financieras de los bancos centrales deben coordinar con

las áreas técnicas de estudios económicos la utilidad y el uso de esta

herramienta financiera, que tal como se ha mencionado puede utilizarse con el

propósito de evaluar la eficacia de los instrumentos de política monetaria

aplicados por la entidad en el logro de los objetivos y la optimización de los

costos incurridos. También la Información histórica de los flujos de efectivo

podría constituir una herramienta de apoyo en la construcción de las

proyecciones de las metas económicas respecto a la selección y cuantificación

de los instrumentos de política monetaria requeridos.

El estado de flujos de efectivo facilita conocer las utilidades o pérdidas efectivas

de caja, identificando los rubros específicos de ingresos y egresos y su

incidencia en el resultado del periodo. Es decir, medir la participación en los

resultados de los rendimientos efectivos de las reservas internacionales, los

ingresos por operaciones de crédito interno y operaciones de expansión

monetaria, los intereses pagados por operaciones de contracción monetaria y en

general los ingresos y/o costos de la ejecución de la política monetaria.

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