Renda do Trabalho e Renda do Capital:

Acumulação de Riqueza para Aposentadoria

Dados de PNAD, DIRPF, FGC e ANBIMA

FernandoNogueiradaCostaProfessordoIE-UNICAMP

http://fernandonogueiracosta.wordpress.com/1

2

Estrutura da Apresentação

ConcentraçãodaRiquezaFinanceira

TributaçãoDesigualdaRendadoTrabalhoedoCapital

RendadoTrabalhoeRendadoCapital

PlanejamentodeAposentadoria

RendadoTrabalhoeRendadoCapital

Estrutura do Mercado de Trabalho

38%

Apenas2,6%dapopulaçãoocupada—considerandoocontingentede94,8milhõesem2015,eram2,5milhãopessoas—recebiammaisdoquedezsaláriosmínimos(R$8.800),sendoaClasseB[10-20SM]2%eaClasseA[>20SM]0,6%ou569milpessoas.

AClasseC[2-10SM]tinha27%dapopulaçãoocupada,aClasseD[1-2SM],37%,tendoaumentadoem3,5pontospercentuaisem2015,eaClasseE[<1SM],25,6%.

Brasil:TrabalhadoresemCategoriasEducacionaissegundoClassesdeRenda(2010)-em%Fraçãodaclassederenda(intervalodequantis)efraçãodacategoriaeducacionalFraçãodaclasse,porcategoriaeducacionalFraçãodacategoriaeducacional,porclasse

0-99% 99-100% 0-100% 0-99% 99-100% Educação% TotalNSemeducaçãoouprimárioincompleto 38,2 5,2 37,9 99,9 0,1 100,0 23.814.711Primáriocompletoousecundárioincompleto 16,3 3,9 16,2 99,8 0,2 100,0 10.169.446Secundáriocompletoouuniversitárioincompleto 30,8 14,1 30,7 99,5 0,5 100,0 19.267.882Universidade 13,8 62,4 14,3 95,6 4,4 100,0 8.979.706Administração,negócioseeconomia 3,5 15,4 3,6 95,7 4,3 100,0 2.274.184Direito 1,3 12,9 1,4 91,1 8,9 100,0 910.118Engenharia,computação,produçãoearquitetura 1,5 12,2 1,6 92,2 7,8 100,0 982.160Medicina 0,3 11,1 0,4 71,0 29,0 100,0 241.510Saúde(excluimedicina) 1,3 2,7 1,3 98,0 2,0 100,0 830.522Humanidades,psicologia,ciênciassociais,serviçosocialeartes 1,5 2,1 1,5 98,7 1,3 100,0 973.314Agricultura,veterinária,alimentos,extraçãoemineração 0,3 1,6 0,3 94,7 5,3 100,0 195.587Formaçãodeprofessoreseciênciasdaeducação 3,0 1,5 3,0 99,5 0,5 100,0 1.856.458Matemática,física,estatísticaeciênciasdavida 0,6 1,2 0,6 98,0 2,0 100,0 393.671Jornalismoeinformação 0,2 0,8 0,2 96,5 3,5 100,0 150.568Serviçospessoais,transporte,proteçãoambientaledefesa 0,3 0,8 0,3 96,9 3,1 100,0 171.615Mestrado–doisanos 0,6 9,3 0,7 87,0 13,0 100,0 451.209Doutorado–quatroanos 0,2 5,1 0,3 81,2 18,8 100,0 70.247Total% 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 62.853.201TotalN 62.224.669 628.531,93 62.853.201 62.224.669 628.531,93 62.853.201Obs.:TotalNsignificatotaldetrabalhadoresocupadosFonte:Censo2010-IBGE(elaboradoporMarceloMedeiroseJulianaCastroGalvão-TDIPEA2080)

23,2%

14,4%

9.501.162comEnsinoSuperiorCompleto(15,3%)

25%

1% mais rico

Só14% entre25e64anoshaviamconcluídooensinosuperiornoBrasil em2015(35% nospaísesdaOCDE).Umtrabalhadorgraduado ganhamaisqueodobrodeumquetenhaconcluídoapenasoensinomédio.Quemcompletamestradooudoutorado,ganhamaisdequatrovezesmaisqueaquelesqueconcluíramatéoensinomédio.

Origens das castas, valores e ocupaçõesCastas(e origens) Valores Ocupações Castas(e origens) Valores OcupaçõesComerciantes Competitividade Grandes Comerciantes Competitividade Pequenas

brandos Empreendedorismo empregadores firmes Empreendedorismo empresas

(empresáriose Internacionalismo Profissionais (comerciantes Disciplina Empresas

financistas) Tolerância liberais e/oupequenos Regras sobpressão

Liberalismocultural autônomos burgueses) Autoridade daconcorrência

Profissionais Especialização Assistentes Profissionais Especialização Administradores

quelidam Educação sociais quelidam Educação Técnicos

compessoas Autonomia Professores comsistemasecomunicações Autoexpressão Profissionais etécnicas(sábios-criativos) Liberalismocultural damídia (sábios-tecnocratas)

Escritores Governantes Paternalismo Cargosde

Artistas (aristocratas Diferença liderança

Trabalhadores Ceticismoquantoao Trabalhadores ouproprietários Respeito

(trabalhadores livre-mercado emproduçãode rurais)tradicionais) Igualdade benseserviços Guerreiros Fama Exércitos

econômica (militares, Glória Esportes

Artesãos Habilidade Trabalhador policiais, Coragem

(artífices) Criatividade especializado eatletas) Honra

Ex.:EraSocial-Desenvolvimentista:solidariedade,coletivo, Ex.:EraNeoliberal:competitividade,individualismo,

regulação,igualitarismosocial=>aliançaentrecastasde livre-mercado,meritocracia,eficácia,eficiência=>

trabalhadoresesábioscomneocorporativismo aliançaentrecastasdoscomercianteseguerreiros

4.111mil(15%)Renda: R$ 148milRiqueza:R$ 504mil

Comerciantes

2,289mil(9%)Renda:R$50milRiqueza:226mil

Sábios-Pregadores

838mil(3,2%)Renda:R$ 80milRiqueza: 188mil

Guerreiros

6.495mil(25%)Renda:R$44milRiqueza:R$81mil

Trabalhadores

983mil(4%)Renda:R$148milRiqueza:R$440mil

Sábios-Tecnocratas

2.951mil(11%)Renda:76mil

Riqueza:R$272milSábios-Universitários

Renda e Riqueza Per Capita das Castas Brasileiras

Fonte:DIRPF2014-13– Obs.:entre26,5milhõesdedeclarantes,8,8milhõeseraminválidoseoutrasocupaçõesnãoespecificadas(33,3%)– (OutrasCastas- Trabalhadores)=11,2milhões

Ex.:seasociedadebrasileirafosseigualitárianadistribuiçãoderendaentreascastas,orendimentodecadadeclaranteseria

R$6.483,48/mês(~10SM2013)=>”classemédiaalta”.

10

13.665ProcuradoresR$1.185mil

9.340TitularesdeCartórioR$1.135

mil

20.330Poder

JudiciárioR$1.132

mil

5.893AtletasR$816mil

2.655DiplomataR$794mil

318.203MédicosR$676mil

6.166OperadoresBVR$672

mil

358.203FazendeirosR$ 658mil

4.759AtoreseDiretoresR$633mil

2.793.325EmpresáriosR$ 622mil

Ranking das 10 >Riquezas

Per Capita por Ocupação

11

9.340Titulares

deCartórioR$983mil

13.665ProcuradoresR$313mil

20.330Poder

JudiciárioR$300mil

5.423BCB/CVMR$206mil

68.160SRF

R$205mil

27.178AGUR$204mil

12.056PilotosR$175mil

318.203MédicosR$170mil

5.893AtletasR$149mil

2.655DiplomatasR$127mil

44.768Poder

LegislativoR$ 127mil

Ranking dos 10 >Rendimentos

Anuais Per Capita

por Ocupação

Carreiras profissionais: renda do trabalho e renda do capital

Obs.: na primeira tabela, supõe-se três tipos de profissionais com Ensino Superior, durante suas carreiras completas (35 anos) com o mesmo aporte nominal (20% da renda mensal) nos 420 meses.

Na segunda tabela, mais realista, a cada 10 anos, muda-se de faixa salarial, devido à titulação ou experiência, fazendo aporte inicial com o acumulado na faixa anterior.

Rendimentos reais do capital e do trabalho na Era Neoliberal

13

Inflação,JuroNominal,JuroRealeSalárioReal:RendadoCapitalXRendadoTrabalho IPCA SELIC JuroReal BaseFixa Rend.Médio SalárioReal Base Fixa Desemprego

Anos (% a.a.) (%a.a.) (%a.a.) 100 Real(emR$) (%a.a.) 100 Médio(%)1995 22,4 41,2 15,4 115 1023 2,71 103 8,41996 9,6 23,9 12,5 130 1011 -1,17 102 9,51997 5,2 39,9 33,0 173 1003 -0,79 101 10,21998 1,7 29,2 27,0 219 932 -7,08 94 11,11999 8,9 19,0 9,3 240 921 -1,18 92 12,12000 6,0 15,8 9,3 262 899 -2,39 90 11,02001 7,7 19,3 10,8 290 831 -7,56 83 11,22002 12,5 24,9 11,0 322 831 0,00 83 11,7MédiaAnual 9,1 24,6 15,1 931 -1,05Fonte:IBGE(SNIPCeTaxadeDesempregoAbertoRegiõesMetropolitanas)/BCB(elaboraçãodoautorFNC)

r >g

Rendimentos reais do capital e do trabalho na Era Socialdesenvolvimentista

Inflação,TaxadeJurosNominal(1),JuroReal(2),eSalárioReal:EvoluçãoAnos IPCA SELIC JuroReal BaseFixa SalárioReal BaseFixa Desemprego

(%a.a.) (%a.a.) (%a.a.) 100 (%a.a.) 100 Médio(%)2003 9,3 23,3 12,8 113 -12,6 87 12,32004 7,6 16,2 8,0 122 -1,3 86 11,52005 5,7 19,0 12,6 137 1,5 88 9,82006 3,1 15,1 11,6 153 4,0 91 10,02007 4,5 12,0 7,1 164 3,2 94 9,32008 5,9 12,5 6,2 174 3,4 97 7,92009 4,3 9,9 5,4 184 3,2 100 8,12010 5,9 10,0 3,7 190 3,8 104 6,72011 6,5 11,8 4,8 199 2,7 107 6,02012 5,8 8,5 3,1 206 4,1 111 5,52013 5,9 8,2 2,2 210 1,8 113 5,42014 6,4 11,0 4,3 219 2,7 116 4,82015 9,6 13,6 3,6 227 -2,5 113 6,8MédiaAnual 6,2 13,2 6,6 1,1DataBase:15/06/15-Projeção2015(1)MédiadaTaxaSelicNominal(2)JuroRealex-post:MédiadaTaxaSelicNominaldeflacionadapeloIPCAFonte:Bradesco-DEPECinclusiveprojeçãode2015(elaboraçãodoautorFNC)

r >g

100113 122

137153

164 174 184 190 199 206 210 219 227

10087 86 88 91 94 97 100 104 107 111 113 116 113

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

EraSocialdesenvolvimentista:RendadoCapitalXRendadoTrabalho

JuroReal SalárioReal

100115 130

173

219240

262290

322

100 103 102 101 94 92 90 83 83

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

EraNeoliberal:RendadoCapitalX RendadoTrabalho

JuroReal SalárioReal

-17%

+16%

Simulaçõesdeenriquecimentocomdependênciadetrajetóriadojuroneoliberalejuro socialdesenvolvimentistacomr iguala5%eg iguala1%,osdonosderiquezasóprecisamreinvestirumquinto(20%)doseurendimentodecapitalparagarantirqueasuariquezacresçatãorápidaquantoaeconomia.

Equivalênciadataxadojuromédiareal:EraNeoliberal(1995-2002):15,1%aa=1,2%amEraSocialdesenvolvimentista (2003-2014):6,6%aa=0,5%am

Apostar em Bolsa?• Pesquisas revelamque,considerandoomercadodeaçõesaolongodedécadas,seoinvestidorhouvessedeixadodeaplicarnospoucosdiasdemaiorlucratividade,seusrendimentosanuaismédiosteriamsereduzidoparanívelabaixodosrendimentosdarendafixa.

A volatilidadedo índice Brasil MSCI ficou acima de 11% ao mês, o dobro da média dos países emergentes, além de ser o triplo da dos Estados Unidos.

Episódiosde ganhos ou perdas superiores a 22% em um único mêsaconteceram em média uma vez a cada 15 meses.

Comparação entre renda pós-fixada e renda variável

20

Concentração da Riqueza Financeira

21

Retrocesso na Inclusão Financeira em 2016

Onúmerodecontasbancárias seelevoude87,630milhõesnofinalde2002até221,295milhões emdezembrode2015,ouseja,133milhõesamais.Noprimeirosemestrede2016,segundooFGC,essetotaljádiminuiu-1,43%, ouseja,3,154milhõescontasbancáriasamenos.

emR$FaixadeValores Número de %sobreo Número de %sobreo Valores %sobreo SaldoPerCapitaDe a Clientes Total Clientes Total (R$Milhões) Total (emR$)

0,01 5.000,00 194.672.693 87,97% 192.866.199 88,41% 77.384 4,27% 401,23Subtotal 5.000,01 150.000,00 25.256.655 11,40% 23.882.759 10,97% 606.286 33,51% 25385,93Subtotal 150.000,01 250.000,00 655.199 0,29% 662.875 0,31% 127.015 7,01% 191612,29Subtotal até R$ 250.000,00  220.584.547 99,68% 217.411.833 99,67% 810.685 44,78% 3728,80Subtotal acima de R$ 250.000,00  711.115 0,32% 729.294 0,33% 999.884 55,22% 1371030,06Total Elegível - Garantia Ordinária  221.295.662 100,00% 218.141.127 100,00% 1.810.569 100,00% 8299,99Variação -1,43%  -0,96% 

2015Garantia Ordinária do FGC em Produtos Bancários - Comparativo de Dez/2015 e Jun/2016 por Faixas 

junho de 2016

Obs.:emdez/15,havia126.659contas(0,1%)acimadeR$ 1.000.000,00,acumulandoR$ 752,3bilhões(40,8%dototal).

Crescimento de ”produtos de ricos”: CDB, LCI, LCA

PRODUTOS Contasdez/15 %sobreo dez/15 %sobreo jun/16 %sobreo VariaçãoBANCÁRIOS Número Total (R$Milhões) Total (R$Milhões) Total (jun16/dez15)

Poupança 143.571.736 50,69 651.263 35,34% 633.003 34,73% -2,80%DepósitosàVista 92.979.168 32,83 163.328 8,86% 153.082 8,40% -6,27%CDB 13.936.420 4,92 533.264 28,94% 556.727 30,55% 4,40%LCI 913.628 0,32 204.934 11,12% 208.142 11,42% 1,57%LCA 505.746 0,18 191.526 10,39% 196.151 10,76% 2,41%Compromissadas 250.525 0,09 73.427 3,98% 52.448 2,88% -28,57%SubtotaldeOutros 31.064.461 10,97% 25.096 1,36% 23.064 1,26% 2,32%TOTAL 283.221.684 100,00% 1.842.838 100,00% 1.822.617 100,00% 2,94%

Queda de ”produtos de pobres”: DP e DV

Ariquezafinanceirade112milclientessobgestãodepatrimônioespecialdosbancosemseteanosmultiplicouemquasetrêsvezes(2,86)seuvalornominal,acumulandomaisR$540bilhõesoumaisde½trilhãodereais!

dez09-dez16=9%doPIB de2016:(R$6.267,0bilhões)>déficitnominal.

Obs.:Riquezamédiadecadafamíliados54.100gruposeconômicosemdezembrode2016:R$15.371.414,58

Desigualdade na Tributação da

Renda do Trabalho eRenda do Capital

Fonte:SRF- DIRPF2015– AC2014

% de Rendimentos Isentos por Faixas de Salário Mínimo Mensal

1.262.511declarantes(4,58%dototal) ganhamsaláriomensal>R$ 28.110(30SM)

Tabela 20 - Rendimentos Isentos e Não Tributáveis R$ bilhões em % % acumuladoLucros e dividendos recebidos pelo titular e pelos depends. 231,30 37% 37%Rend. sócio/titular microempresa ou empresa peq. porte... 55,99 9% 45%Transferências patrimoniais - doações e heranças 51,41 8% 54%Lucro na alienação de bens e direitos de pequeno valor... 44,13 7% 61%Parc. isenta prov. aposentadoria, declarantes 65 anos/mais 42,93 7% 67%Pensão, prov. aposentadoria/reforma por moléstia grave... 33,55 5% 73%Parc. isenta correspondente à atividade rural 33,05 5% 78%Indenizações por rescisão de contrato de trabalho e FGTS 23,21 4% 82%Rend. caderneta de poupança e letras hipotecárias 20,69 3% 85%Incorporação de Reservas ao Capital/Bonificações em Ações 15,94 3% 87%Transf. patrimoniais - meação e dissolução da sociedade conjugal e da unid. familiar 8,03 1% 89%Capital das apólices de seguro ou pecúlio pago por morte... 3,75 1% 89%Rend. bruto, até o máx. de 90%, da prestação serv. decorrente do transp. carga 3,40 1% 90%Bolsa de estudo e pesquisa 2,26 0% 90%Bolsas de estudo e de pesquisa caracterizadas como doação, recebidas por médico-residente 0,74 0% 90%Restituição do IR de anos-calendário anteriores 1,61 0% 90%Demais Rend. isentos e não-tributáveis dos dependentes 0,00 0% 90%IR anos calendário ant. compensado jud. neste ano calendário 0,06 0% 90%75% rend. trab. assal. receb. em ME por serv. de autarquias ou repartições do gov. brasileiro sit. no ext., convertidos em R$0,60 0% 91%Ganhos líq. oper. c/ ouro, ativo financeiro, nas alienações realizadas até o vlr. estipulado p/ o AC, em cada mês0,05 0% 91%Ganhos líq. oper. merc. à vista de ações negociadas em bolsas de valores nas alien. realizadas até vlr. estipulado p/ AC0,33 0% 91%Recuperação de prejuízos em Renda Variável 0,29 0% 91%Rend. bruto, até o máx. de 40%, da prestação de serv. decorrente do transp. passageiros 0,72 0% 91%Rend. bruto, até o máx. de 60%, da prestação serv. decorrente do transp. carga 0,00 0% 91%Benefícios ind. e reembolso desp. receb. voluntário Fifa, da Subsidiária Fifa Brasil ou Comitê Organizados Brasileiro (LOC)0,00 0% 91%Outros (especifique) 58,12 9% 100%Total Rendimentos Isentos e Não Tributáveis: 632,17 100%

(ITCMDestadual)

Isenções para Renda do Capital na DIRPF 2014 – AC 2013 = +/- ¾ do total de Rendimentos Isentos

”Pejotização”: Castas com Rendimentos (Lucros e Dividendos) Isentos

Economista,administrador,contador,auditoreafins 409.768Professordoensinosuperior 209.421

Obs.:númerodetrabalhadoresassalariadosdeclarantesDIRPF2014– AC2013:

Diagnóstico da Estrutura Tributária no Brasil

quanto à Progressividade / Regressividade

Antesde26dedezembrode1995,fimdoprimeiroanodoGovernoNeoliberaldeFHC,opaístributavaosdividendosdeformalineareexclusivanafonte,comumaalíquotade15%,independentementedoseuvolume.

Diagnóstico Fácil, Terapia Difícil

Planejamento de Aposentadoria

34

miopia• Nafasedeacumulaçãoderecursoseplanejamentodesuaaposentadoria,osinvestidoresemgeralachamqueserãocapazesdeteraposentadoriaconfortável,masnãosabemresponderquantovãoprecisaraplicar,periodicamente,paraalcançaresseconfortoesperado.

• Comonãoconseguemsaberdequantovãoprecisar,masconfiamquevãoconseguir,emgeral,aplicammenosdoquenecessitariam.

• Essefenômenoéchamadodemiopia,poisfazcomqueosinvestidoresnãoconsigamenxergaroproblemaqueestãocriandoparaseuprópriofuturo.

35

economizar e investir• Afaltaderecursosparaofuturoéconsequênciadafaltadeplanejamentoecontroledosinvestidores.

• Asnecessidadespresentesdeconsumotêmmaisforçadoqueanecessidadedeinvestirparaofuturolongínquo.

• Aspessoassentem anecessidadedesatisfazerseusdesejosemcurtoprazo(consumo)eapenaspensam emsatisfazersuasnecessidadesfuturas(aplicação).

• Osinvestidorescapazesdeaplicarparaofuturoconseguemfazê-loporqueseparamseusrecursosemdiferentescontasmentais,ouseja,separamotipoderecursosquesãodestinadosàaplicaçãoeaoconsumo.

36

ganho extraordinário versus ordenado ordinário• Osrecebimentosconcentradosempagamentoúnico,comobônusanuais,emgeralsãofacilmenteaplicados,porém,aumentosnosrendimentosmensaistendemaaumentaroconsumodoindivíduo.

• Aumentoanualde,p.ex.,R$12.000,00podesermaisfacilmenteaplicado(ounão),dependendodecomoépago.

• Aoreceberdeumavezessaquantia,oinvestidortenderáainvesti-la,porém,sereceberR$1.000,00pormêsemseusalário,provavelmenteaumentaráseuconsumomensaleoaumentodarendanãoaumentaráemnadaseuconfortonaaposentadoria.

37

aversão à perda com foco no curto prazo• Nomomentodealocarosrecursosdestinadosàaposentadoria,osinvestidoressãoexcessivamenteconservadoresparasuasnecessidades.Porquê?

• Simplesmenteporqueosinvestidoresfocamsuasdecisõescomacostumeiraaversãoàperdanocurtoprazoe,assim,carregammaisrendafixadoqueações, emsuascarteiras,paraaaposentadoria.

• Esseexcessodeconservadorismoprovenientedofoconosresultadosdecurtoprazodecarteirasquedeveriamseranalisadasnolongoprazo podeseramenizadooupotencializadopelasexperiênciaspassadasdoindivíduoemquestão,poisinvestidoresqueexperimentarammausinvestimentostendemasermaispessimistase,portanto,maisconservadoresdoqueaquelesqueexperimentaramretornosexcepcionais.

38

rotina de aplicações• Artifício bastanteutilizadoporinvestidoreseassessoresfinanceirosnasalocaçõesdeativoscomriscoéopreçomédio.

• Quandooinvestidorpretendealocarmuitosrecursos,emmercadosderisco,ele nãoaplicatudodeumavez,paraevitarosmalefíciosdefenômenospsicológicoscomoarrependimento eaversãoàperda.

• Adisciplinadeinvestirquantiasfixastodososmeses,nãoimportandocomoomercadoseencontra,nomomento,minimizaosefeitosdessesfenômenosefazcomqueoinvestidorsesintabemcomarotinadasuavidafinanceira,nãodeixando,assim,quemovimentosdecurtoprazodomercadoatrapalhemsuaalocaçãoplanejadaemrisco.

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fases de acumulação e de consumo de reservas• Hámudançadehábitodosinvestidores quandoelespassamdafasedeacumulaçãodereservasparaaaposentadoriaparaafasedeconsumodessasreservas.

• Nafasedeacumulação,asnecessidadesimediatassãomuitomaisimportantesepresentes paraosinvestidoresdoqueasnecessidadesfuturas.

• Porém,quandoessesinvestidorestêmquevenderalgumaaçãocomprejuízo,emsuafasedeaposentados,paraconsumir,preferemnãofazê-lo,sedispondo,inclusive,asacrificarseuníveldeconsumoportemposuficienteatéqueopreçodaaçãosevalorize,ouseja,pensamentãonofuturo!

regra de aposentados• Essaposturaconservadorajustificaapreferênciapelasaçõesquepagamdividendos,poisessesúltimossãovistoscomorendaejuntam-seaosjurospagospelostítulosderendafixaeaosproventosnascontasmentaisdosinvestidores.

• Aregraquedominaosinvestidores,apartirdaentradanaaposentadoria,éque,separaconsumirénecessárioseutilizardecapital,nãoseconsome!

• Essaregracomportamentalémuitodiferentedaatitudeadotadanostemposdeacumulação.

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investidores ajustam consumo na aposentadoria

• Aquelesindivíduosqueforamcapazesdeplanejarsuaaposentadoria,investindoemativosquegeramrenda,p.ex.,aluguéisdeimóveis,mantiveramseusníveisdeconsumointactos.

• Jáaquelesindivíduosquenãosouberamplanejarsuaaposentadoria,ounãosouberamextrairrendadeseusativos,p.ex.,ações,apresentaramquedasimportantesemseushábitosdeconsumo,reduzindoassimdrasticamenteseupadrãodevida.

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conselhos de assessor financeiro• Tarefasaparentementeracionais,como1.selecionarcarteiradeinvestimentos,2.tomarcontatoeseguirounãoosconselhosdeassessorfinanceirooumesmo3.planejaraaposentadoria,sujeitamosinvestidoresadiversosfenômenoscomportamentaisquefazcomqueelesfalhemnessastarefas.

• Comosenãobastassemtodasasarmadilhasqueanaturezahumanadosinvestidoresarma,elestendemaaconselhar-secomassessoresfinanceirosque,claro,sãomaistreinadoseacostumadosaodiaadiadomercado,masque,antesdemaisnada,sãohumanose,portanto,estãotambémsujeitosadiversosfenômenoscomportamentais.

fercos@unicamp.brhttp://fernandonogueiracosta.wordpress.com/

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