1. A conjuntura econmica mundial e o Brasil Mailson da Nbrega

2. A crise

No mundo

• Pior j passou. Depresso improvvel

• Dvida: ritmo e durao da recuperao

• Pases emergentes assumem importncia sistmica

No Brasil

• Passamos bem no teste: Recesso curta. Economia mais resistente

• Desempenho melhor do que outros pases

• Desafio: preparar-se para seu novo papel

3. Tendncias da economia mundial - EUA Recesso fica para trs, mas... crdito ainda no se recuperou renda est em queda desemprego continua aumentando Famlias em processo de desalavancagem de dvida consumo com sinais modestos de retomada (ajudado pelosubsdio para compra de automveis) Por isso, medidas anticrise devem ser mantidas por algum tempo Dvida de mdio prazo: consequncias do endividamento pblico Juros podem comear a subir em fins de 2010 Atividade econmica:muitos anos de crescimento inferior ao do perodo prcrise cresce apenas 1% em 2010 Mesmo assim, dlar continua como moeda de reserva por dcadas 4. Tendncias da economia mundial - Europa Recuperao mais lenta do que nos EUA rigidez do mercado de trabalho e de produto Crdito em lenta restaurao, particularmente no ReinoUnido Custo da crise: elevao do endividamento, em especial no Reino Unido (pacotes fiscais, financeiros e monetrios mais agressivos) Dvida sinaliza longo perodo de juros relativamente elevados Juros sobem em 2011 Economia volta a crescer mais firmemente em 2012 5. Tendncias da economia mundial - Japo Exportaes se recuperam: efeito China, mas... ... situao se complica pelo lado fiscal (dvida passa de 200% do PIB) No se pode descartar downgrade da dvida pblica Juros: curva longo est subindo (riscos fiscais) Atividade econmica: poucas chances de melhora no curto prazo dvida pblica, juros mais altos e rigidez na economia sinalizam longo ciclo de estagnao ou baixo crescimento 6. Tendncias da economia mundial - China Bom cenrio econmico. Medidas fiscais anticrise funcionaram Forte crescimento do PIB: 8,5% em 2009 9,5% em 2010 No curto prazo, maior fora vem da demanda domstica: consumo das famlias (crescimento da renda e do emprego) investimentos pblicos No mdio prazo: exportaes readquirem drive anterior Impulso adicional da interiorizao do desenvolvimento reduo do desequilbrio macroeconmico mundial leva a: apreciao do yuanimpulso adicional ao consumo 7. Brasil mais resistente

Sistema financeiro slido

• Efeitos do Proer e da estabilidade macroeconmica

Estabilidade macroeconmica

• Cmbio flutuante

• Banco Central autnomo

• Supervits primrios

• Inflao baixa e sob controle

Situao externa confortvel

• Reservas internacionais superiores dvida externa

Grau de investimento

• Selo de qualidade para a gesto macroeconmica

8. A economia brasileira - 2009-2010 Confiana do consumidor j est em nveis prcrise Forte recuperao do PIB, da renda e do emprego Inflao abaixo da meta Taxa de cmbio se valoriza Selic estvel at setembro/2010 Crdito se normaliza 9. Projees para 2009-2010 (22,6) (15,6) Conta-corrente (US$ bi) 25,0 24,9 Balana comercial (US$ bi) 1,75 1,65 Taxa de cmbio (R$/US$) 10,0 8,75 Juros (Selic) - % 4,2 4,2 Inflao (IPCA) - % 4,8 0,0 PIB (%) 2010 2009 Indicador 10. Riscos

No curto prazo (mundo e Brasil)

• No mundo: duplo mergulho recessivo nos pases ricos

• No Brasil: presses polticas por medidas inconseqentes

No longo prazo (Brasil)

• Ressurreio de vises estatizantes sobre a economia

• Menor potencial de crescimento (sem retrocesso na gestomacroeconmica)

11. 2011-2014 Sem rupturas

Instituies econmicas fortes

• Previsibilidade das aes do governo

• Disciplina de mercado

Imprensa livre e independente

• Sem segredos no governo

• Acesso amplo informao

Sociedade intolerante inflao. Pobres votam

• Estabilidade se tornou bem pblico valorizado

• Popularidade se correlaciona com estabilidade

Adeus ao velho populismo

• Status internacional incentiva bom comportamento

• Alto custo poltico do retrocesso

Muito por fazer mais frente

Reformas estruturais, educao e segurana

Difcil, mas pode-se ter otimismo

12. Obrigado! Mailson da Nbrega 13. Conjuntura Econmica Nacional 2009-2010 Apresentao no Seminrio ACSPPerspectivas da Economia So Paulo-SP, 29-10-09 Prof. Roberto Macedo E-mail: roberto.macedo@post.harvard.edu 14. Comemorao 15 Anos do Plano Real: inflao sob controle; moeda retomou funes clssicas: meio de pagamento, padro de pagamentos futuros e reserva de valor. Populao apreciou maior estabilidade de preos e no h espaopoltico para um retrocesso. 15. 16. Cruzeiro 1942-1967 17. Cruzeiro real 1993-1994 18. (1) Conjuntura mais recente moldando o cenrio futuro: PIB trimestral indicando o fim da recesso (mas ainda no da crise), e outros dados macroeconmicos 19. Crisee recuperao emL,V,Uou W ? 20. TABELA RESUMO Principais resultados do PIB a preos de mercado do 2 otrimestre de 2008 ao 2 otrimestre de 2009 21. 22. Tendo cado 3,4% no quarto trimestre de 2008 e 1,0% no primeiro de 2009, o PIB brasileiro caiu um total de 4,37%.No segundo trimestre de 2009, cresceu 1,9% e faltaria crescer 2,62% no terceiro de 2009 para voltar ao que era no terceiro de 2008. pouco provvel que isto tenha acontecido.O mais provvel que a sada da crise s se consolide no trimestre corrente. 23. Destaque: taxa de investimento (Investimento/PIB) muito baixa o calcanhar de Aquiles da economia brasileira 24. 25. 26. Inflao, contas pblicas, setor externo eoutros indicadores macroeconmicos 27. IPCA Fonte: IBGE 28. IPG-M Fonte: FGV Dados 29. Dficit Nominal Mensal % do PIB Fonte: BCB 30. Balana Comercial US$ Milhes Fonte: IPEA 31. Transaes Correntes US$ Milhes Fonte: IPEA 32. Cmbio RS$ / US$ Compra Fim de Perodo Fonte: IPEA 33. 34. Desemprego 35. FONTE: IBGE, Diretoria de Pesquisas, Coordena o de Trabalho e Rendimento, Pesquisa Mensal de Emprego. Taxa de desemprego de maro de 2002 a setembro de 2009 nas seis regies da pesquisa 36. SALDO DE ADMISSES MENOS DESLIGAMENTOS CAGED SETEMBRO DE 2008 A SETEMBRO DE 2009 EM COMPARAO COM SETEMBRO DE 2007 A SETEMBRO DE 2008 EM MILHARES Fonte: MTE-CAGED 37. Dados setoriais: Agricultura 38. IBGE Levantamento da Produo Agrcola Em setembro, IBGE estima queda de 8,1% na safra de gros 2009 A nona estimativa da safra de cereais, leguminosas e oleaginosas mantm a expectativa da2 maior safra nacional,sendo aguardada uma produo de 134,1 milhes de toneladas, 8,1% inferior safra recorde de 2008 (146,0 milhes de toneladas) e0,5% superior estimativa de agosto.O acrscimo frente ao ms passado deve-se, especialmente, s reavaliaes positivas ocorridas com o milho 2 safra em Gois, j que os cultivos de inverno, com destaque para o trigo, registram decrscimos. A rea a ser colhida de 47,2 milhes de hectares, comparativamente colhida em 2008 e a estimativa do ms anterior para a safra 2009, apresenta variaes de (-0,1%) e (+0,2%), respectivamente.As trs principais culturas, soja, milho e arroz, que respondem por 81,3% da rea plantada apresentam, em relao ao ano anterior, uma variao de +2,1%, -4,5% e +0,9%, respectivamente. No que se refere produo, destes trs produtos, apenas o arroz registra variao positiva de 4,2%. J para a soja e o milho a previso de retrao da produo em 5,1% e 13,4%, respectivamente. 39. Indstria 40. 41. Comrcio 42. 43. ndice Nacional de Confiana Pulso Brasil /ACSP Outubro de 2009(dados relativos pesquisa do ms de setembro)

• 1000 entrevistas nacionais face-a-face domiciliares por ms.

• Amostra probabilstica com cota, representativa do eleitorado a respeito de sexo, idade, educao, PEA, e regio (PNAD 2002 e TSE 2004).

• Foram selecionadas 70cidades, o que inclui9regies.

44. ndice Nacional de Confiana 45. INC por regio 46. ndice Nacional de Confiana NORDESTE (mdia mvel) 47. ndice Nacional de Confiana NORTE/ CENTRO-OESTE (mdia mvel) 48. ndice Nacional de Confiana SUDESTE (mdia mvel) 49. ndice Nacional de Confiana SUL (mdia mvel) 50. (2) Cenrio Consideraes adicionais Seguem-se os dados do boletim Focus do Banco Central, de 23/10/09. Fonte: http://www4.bcb.gov.br/pec/GCI/Ingl/Readout/R20091023.pdf Para assinatura gratuita do relatrio semanal:http://www4.bcb.gov.br/?FOCUSINCL 51. Banco Central- Boletim Semanal Focus 23/10/09 Fonte:http://www4.bcb.gov.br/pec/GCI/PORT/readout/R20091023.pdf 52. 53. 54. (3) Concluses Esse cenrio de recuperao deve continuar, superando-se a crise no ltimo trimestre de 2009 e levando a um crescimento na faixa de 4 a 5% em 2010, estimulado pela demanda externa, em particular da China e outros emergentes, pela expanso do crdito interno, e por gastos pblicos em expanso, seja por conta da crise, seja pelo ano eleitoral.O desafio maior continua sendo o de aumentar sensivelmente a taxa de investimento, em particular a do setor pblico. 55. Perspectivas da Economia para 2010 Crdito e Inadimplnciandice Nacional do SCPC de Crdito ao Consumidor MARCEL DOMINGOS SOLIMEO Economista e Superintendente Institucional da Associao Comercial de So Paulo 56. Fonte: SCPC / ACSP SCPC Servio Central de Proteo ao Crdito 1 57. SCPC Nacional 12M/MxIndstria IBGE 12M/M Fonte:SCPC IEGV / ACSP 2 58. Evoluo do Crdito PessoalXCrdito Pessoal excluindo Consignado e Aquisio de Veculos: Dezembro 2007 / Setembro 2009 (R$ Milhes) Fonte:BANCO CENTRAL3 59. Evoluo do Prazo Mdio (Em Dias Corridos), das Taxas de Juros, do Saldo do Crdito (Em Bilhes) para Aquisio de Veculos Pessoa Fsica:Maro 2003 / Setembro 2009 Fonte:BANCO CENTRAL4 60. Emprego, Salrio e Massa Fonte:IBGE / IEGV - ACSP 5 61. Evoluo do Saldo de Ocupados na Indstria: Setembro 2008 / Setembro 2009 Fonte:CAGED / MTE 6 62. Evoluo do Saldo de Ocupados no Comrcio: Setembro 2008 / Setembro 2009 Fonte:CAGED / MTE 7 63. Evoluo do Saldo de Ocupados nos Servios: Setembro 2008 / Setembro 2009 Fonte:CAGED / MTE 8 64. ndice Nacional de Confiana Fonte:Ipsos Public Affairs / IEGV - ACSP 9 65. Evoluo das Vendas do Comrcio Varejista: Dezembro 2007 / Agosto 2009 (Base 100 = 2003) Fonte:IBGE 10 66. Consultas SCPCxVendasde Mveis e Eletrodomsticos (% Variao em 12 Meses): Maio 2007 / Agosto 2009 Fonte:IBGE, IEGV / ACSP 11 67. Consultas SCPCxProduo de Bens Durveis (% Variao em 12 Meses): Maio 2007 / Agosto 2009 Fonte:IBGE, IEGV / ACSP 12 68. Crdito Pessoa FsicaXMassa Salarial(Inclui Crdito Consignado) Fonte:BANCO CENTRAL / IEGV - ACSP 13 69. Entrada de Novos Consumidores no Mercado de Crdito: Janeiro 2007 / Outubro 2009 (Base 100 = Jan. 2007) Fonte:SCPC / ACSP 14 70. Endividamento da Pessoa Fsica em Relao Renda Disponvel Brasil: 2002/2009 (%) Fonte:IEGV / ACSP - BANCO CENTRAL- IBGE 15 71. MM12 Inadimplncia Lquida X Desemprego SEADE Fonte:SEADE/IEGV - ACSP 16 72. Fonte:BANCO CENTRAL / IEGV - ACSP Taxa de Inadimplncia Pessoa Fsica 90dias:Total e Outros Bens 17 73. Taxa de Inadimplncia Pessoa Fsica: 15 a 90 DiasxAcima de 90 Dias (%) Fonte:BANCO CENTRAL18 74. Obrigado! Perspectivas da Economia para 2010 MARCEL DOMINGOS SOLIMEO Economista e Superintendente Institucional da Associao Comercial de So Paulo [email_address]