Plano Negócios RikSul

Viabilidade do Projecto

• A RIKSUL é uma empresa a constituir, funcionando como um revendedor do Grupo Lusoverniz, que é o seu único accionista, numa área geográfica nova para o grupo – sul de Portugal.

•Actuará na venda de produtos químicos – na Indústria – para o revestimento de superfícies em madeira.

• Beneficiará do Know-How do grupo, onde tem à disposição uma vasta equipa técnica para assistência técnica e desenvolvimento de soluções inovadoras.

• O serviço administrativo, contabilístico e financeiro está centralizado na casa mãe, sendo cobrado à RIKSUL um fee pela prestação destes serviços. (Inc. FSE)

Apresentação da Empresa:

• Inserida num mercado de forte concorrência, com a presença de um grande número de players, a RIKSUL distingue-se pela capacidade técnica e formação dos seus quadros, capazes de prestar um serviço de excelência aos seus parceiros, principalmente às grandes indústrias, onde as exigências a nível de qualidade, ambiente e optimização de processos são elevadas e não estão ao alcance da maior parte dos players.

•Por outro lado, beneficia da notoriedade do produto e da marca a que surge associada, conferindo à partida uma segurança e fiabilidade muito valorizada pelos seus parceiros.

• Inserida num grupo com um historial e uma dimensão superiores à sua, a RIKSUL beneficia ainda da capacidade negocial do grupo face aos fornecedores em geral e às entidades financeiras.

Factores Críticos:

• Despesas de Instalação: 1.000 euros;• Equipamento Básico: 40.000 euros;• Equipamento Transporte: 50.000 euros;• Equipamento Administrativo: 15.000 euros.

• Renovação e actualização do equipamento básico: 4.000 euros/ano.• Renovação e actualização do equipamento administrativo: 750 euros/ano.

Investimento Necessário (em capital fixo):106.000,00 euros

• Capitais Próprios: 75.000 euros;• Capitais Alheios: 60.000 euros.

Estrutura de capitais:

Entrada de Capital 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Capital Próprio (exclui auto- financiamento)   75.000

Capital Alheio 60.000 5.000 5.000 5.000 5.000 5.000

Taxas de Distribuição de Dividendos 0% 0% 0% 0% 0% 0%

Pressupostos da Análise:

2009 2010 2011 2012 2013 2014

     Taxa IRC 25,00% 25,00% 25,00% 25,00% 25,00% 25,00%     Prazo médio de pagamento (fornecedores) - em meses 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 Prazo médio de recebimento (clientes) - em meses     2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00

 Prazo médio de stockagem - em meses     1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00

     Taxa de rentabilidade sem risco (Rf) 3,50% 3,50% 3,50% 3,50% 3,50% 3,50%

Euribor     4,75% 4,75% 4,75% 4,75% 4,75% 4,75%

     Taxa de Retorno do Mercado (Rm) 13,50% 13,50% 13,50% 13,50% 13,50% 13,50%

     Beta do negócio 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00

     Spread (Emprestimos Bancários) 1,25% 1,25% 1,25% 1,25% 1,25% 1,25%

     Taxa Imposto de Selo 0,40% 0,40% 0,40% 0,40% 0,40% 0,40%

     IVA 20,00% 20,00% 20,00% 20,00% 20,00% 20,00%     g (taxa de crescimento dos FCF na perpetuidade) 2,00%

     Regime de IVA Trimestral    Taxa de Retenção de Segurança Social - trabalhadores 11,00% 11,00% 11,00% 11,00% 11,00% 11,00%    Taxa Segurança Social a cargo da empresa - trabalhadores 23,75% 23,75% 23,75% 23,75% 23,75% 23,75%

Amortizações do Exercício Taxa

Imobilizado Incorpóreo  

   Despesas de instalação   33,33%

   Despesas de I&D   33,33%

   Propriedade Industrial e O.Direitos 33,33%

   Trespasses   33,33%

   Outras imobilizações incorpóreas 33,33%

Total Imobilizado Incorpóreo

Imobilizado Corpóreo    

   Terrrenos e recursos naturais 0,00%

   Edificios e outras construções 5,00%

   Equipamento básico   14,29%

   Equipamento de transporte   25,00%

   Ferramentas e utensílios   25,00%

   Equipamento administrativo 10,00%

   Equipamento informático   25,00%

   Outras imobilizações corpóreas 12,50%

Total Imobilizado Corpóreo

Volume de Negócios e Estrutura de Custos:

• Volume Negócios 1º ano 500.000 euros • Crescimento Volume Negócios 2º ano 30% • Crescimento Volume Negócios 3º ano 20%• Crescimento Volume Negócios 4º ano 20%• Crescimento no 4º e 5º ano 5%

Pressupostos da Análise: Factores de sucesso:

Volume de Negócios

0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00

1.000.000,00

1.200.000,00

1.400.000,00

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Volume deNegócios

Ciclo Conversão de Caixa:

• Prazo Médio de Recebimentos 60 dias

• Prazo Médio de Pagamentos 60 dias

• Prazo Médio de Stockagem 30 dias

Pressupostos da Análise: Factores de sucesso:

Constituição/ Aumento de Capital Social

0,00

10.000,00

20.000,00

30.000,00

40.000,00

50.000,00

60.000,00

70.000,00

80.000,00

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Constituição/AumentoCapital Social

Composição Anual do Financiamento

0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

500.000,00

600.000,00

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Auto-financiamento(CapitaisProprios)

Capital Social(CapitaisPróprios)

CapitaisAlheios

Investimento por ano (S/ IVA) 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Imobilizado Incorpóreo

   Despesas de Instalação 1.000,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

   Despesas de I&D 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

   Propriedade Industrial e O. Direitos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

   Trespasses 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

   Outras imobilizações incorpóreas 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Total Imobilizado Incorpóreo 1.000,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Imobilizado Corpóreo

   Terrenos e recursos naturais 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

   Edifícios e outras construções 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

   Equipamento básico 40.000,00 4.000,00 4.000,00 4.000,00 4.000,00 4.000,00

   Equipamento de transporte 50.000,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

   Ferramentas e utensílios 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

   Equipamento administrativo 15.000,00 750,00 750,00 750,00 750,00 750,00

   Equipamento informático 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

   Outras imobilizações corpóreas 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Total Imobilizado Corpóreo105.000,00 4.750,00 4.750,00 4.750,00 4.750,00 4.750,00

TOTAL INVESTIMENTO106.000,00 4.750,00 4.750,00 4.750,00 4.750,00 4.750,00

  2009 2010 2011 2012 2013 2014

Necessidades Fundo Maneio                

Clientes     100.000,00 133.900,00 165.500,40 204.558,49 221.230,01 239.260,26

Existências     29.166,67 39.054,17 48.270,95 59.662,89 64.525,42 69.784,24

Estado     0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Reserva Segurança Tesouraria     5.000,00 5.000,00 5.000,00 5.000,00 5.000,00 5.000,00

TOTAL 134.166,67 177.954,17 218.771,35 269.221,39 290.755,43 314.044,50

Recursos Fundo Maneio            

Fornecedores     87.833,33 110.011,50 133.885,76 163.798,82 174.932,84 188.435,44

Estado     293,97 -4.689,82 -8.056,03 -17.868,00 -25.993,61 -31.577,00

TOTAL 88.127,30 105.321,68 125.829,73 145.930,82 148.939,23 156.858,45

Fundo Maneio Necessário   46.039,36 72.632,49 92.941,62 123.290,57 141.816,20 157.186,05

Investimento em Fundo Maneio   46.039,36 26.593,13 20.309,13 30.348,95 18.525,64 15.369,85

Composição do Investimento Total Anual

0,00

20.000,00

40.000,00

60.000,00

80.000,00

100.000,00

120.000,00

2009 2010 2011 2012 2013 2014

InvestimentoAnual - FundoManeio

InvestimentoAnual - CapitalFixo (s/IVA)

Demonstrações Financeiras Parte I

PROVEITOS 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Vendas de Produtos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Vendas de Mercadorias 500.000,00 669.500,00 827.502,00 1.022.792,47 1.106.150,06 1.196.301,29

Prestações de Serviços 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Volume de Negócios 500.000,00 669.500,00 827.502,00 1.022.792,47 1.106.150,06 1.196.301,29

(-) Variação da Produção 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Outros Proveitos Operacionais 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Proveitos Operacionais 500.000,00 669.500,00 827.502,00 1.022.792,47 1.106.150,06 1.196.301,29

Proveitos Financeiros 629,05 2.838,14 5.692,67 10.549,15 16.521,22 23.358,87

Proveitos Extraordinários 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

TOTAL PROVEITOS 500.629,05 672.338,14 833.194,67 1.033.341,62 1.122.671,28 1.219.660,16

                 

CUSTOS 2009 2010 2011 2012 2013 2014

CMVMC 350.000,00 468.650,00 579.251,40 715.954,73 774.305,04 837.410,90

FSE 60.000,00 71.520,00 80.960,64 91.647,44 95.496,64 99.507,50

Custos com Pessoal 54.642,24 56.281,51 72.462,44 74.636,41 76.875,74 79.182,38

Impostos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Amortizações do Exercicio 20.047,62 20.047,62 20.694,05 21.007,14 9.153,57 9.800,00

Provisões do Exercicio 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Outros Custos Operacionais 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Custos Operacionais 484.689,86 616.499,13 753.368,53 903.245,73 955.830,99 1.025.900,77

Custos Financeiros 3.614,40 3.524,04 3.012,00 2.439,72 1.807,20 1.114,44

Custos Extraordinários 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

TOTAL CUSTOS 488.304,26 620.023,17 756.380,53 905.685,45 957.638,19 1.027.015,21

RESULTADOS 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Resultados Operacionais 15.310,14 53.000,87 74.133,47 119.546,74 150.319,07 170.400,51

EBITDA 35.357,76 73.048,49 94.827,52 140.553,89 159.472,64 180.200,51

Resultados Financeiros -2.985,35 -685,90 2.680,67 8.109,43 14.714,02 22.244,43

Resultados Correntes 12.324,79 52.314,98 76.814,15 127.656,17 165.033,09 192.644,94

Resultados Extraordinários 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Resultados Antes de Impostos 12.324,79 52.314,98 76.814,15 127.656,17 165.033,09 192.644,94

Impostos sobre os lucros 3.081,20 13.078,74 19.203,54 31.914,04 41.258,27 48.161,24

RESULTADO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 9.243,59 39.236,23 57.610,61 95.742,13 123.774,82 144.483,71

Balanços previsionais

Demonstrações Financeiras Parte II

ACTIVO 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Imobilizado 85.952,38 70.654,76 54.710,71 38.453,57 34.050,00 29.000,00

     Imobilizado Incorpóreo 1.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00

     Imobilizado Corpóreo 105.000,00 109.750,00 114.500,00 119.250,00 124.000,00 128.750,00

     Amortizações Acumuladas 20.047,62 40.095,24 60.789,29 81.796,43 90.950,00 100.750,00

Existências 29.166,67 39.054,17 48.270,95 59.662,89 64.525,42 69.784,24

     Matérias Primas e Subsidiárias 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

     Produtos Acabados e em Curso 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

     Mercadorias 29.166,67 39.054,17 48.270,95 59.662,89 64.525,42 69.784,24

Dívidas de 3º - Curto Prazo 100.000,00 133.900,00 165.500,40 204.558,49 221.230,01 239.260,26

    Clientes 100.000,00 133.900,00 165.500,40 204.558,49 221.230,01 239.260,26

    Estado e Outros Entes Públicos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

    Outros Devedores 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Depósitos Bancários e Caixa 20.333,04 50.271,31 100.641,64 185.002,46 292.999,45 422.066,27

Titulos Negociáveis 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Acréscimos e Diferimentos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

TOTAL ACTIVO 235.452,09 293.880,24 369.123,70 487.677,42 612.804,88 760.110,77

CAPITAL PRÓPRIO 2009 2010 2011 2012 2013 2014

     Capital Social 75.000,00 75.000,00 75.000,00 75.000,00 75.000,00 75.000,00

     Prestações Suplementares 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

     Reservas de reavaliação 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

     Reservas legais 0,00 462,18 1.961,81 2.880,53 4.787,11 6.188,74

     Outras Reservas 0,00 8.781,41 46.518,01 103.209,90 197.045,45 319.418,64

     Resultados Transitados 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

     Resultado Líquido do Exeercício 9.243,59 39.236,23 57.610,61 95.742,13 123.774,82 144.483,71

TOTAL CAPITAIS PRÓPRIOS 84.243,59 123.479,82 181.090,43 276.832,56 400.607,38 545.091,09

PASSIVO 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Provisão para Impostos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Dívidas a 3º - Médio/ Longo Prazo 52.000,00 43.000,00 33.000,00 22.000,00 10.000,00 0,00

     Instituições de Crédito 52.000,00 43.000,00 33.000,00 22.000,00 10.000,00 0,00

     Fornecedores de Imobilizado 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

     Suprimentos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

     Outros Credores 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Dívidas a 3º - Curto Prazo 99.208,50 127.400,42 155.033,27 188.844,86 202.197,50 215.019,68

     Instituições de Crédito 8.000,00 9.000,00 10.000,00 11.000,00 12.000,00 10.000,00

     Fornecedores de Imobilizado 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Fornecedores 87.833,33 110.011,50 133.885,76 163.798,82 174.932,84 188.435,44

     Suprimentos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

     Comissionistas 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

     Estado e Outros Entes Públicos 3.375,17 8.388,92 11.147,50 14.046,04 15.264,66 16.584,24

     Outros Credores 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Acréscimos e Diferimentos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

TOTAL PASSIVO 151.208,50 170.400,42 188.033,27 210.844,86 212.197,50 215.019,68

TOTAL PASSIVO + CAPITAIS PRÓPRIOS 235.452,09 293.880,24 369.123,70 487.677,42 612.804,88 760.110,77

Free Cash Flow

      2009 2010 2011 2012 2013 2014

Capacidade de auto-financiamento              

Resultados Operacionais   15.310,14 53.000,87 74.133,47 119.546,74 150.319,07 170.400,51

Amortizações do Exercício   20.047,62 20.047,62 20.694,05 21.007,14 9.153,57 9.800,00

Provisões do Exercício     0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

    Imposto sobre os Resultados Operacionais 3.081,20 13.078,74 18.533,37 29.886,69 37.579,77 42.600,13

Meios Libertos Liquidos   32.276,56 59.969,75 76.294,15 110.667,20 121.892,87 137.600,39

Investim./Desinvest. em Fundo Maneio              

   Fundo de Maneio     46.039,36 26.593,13 20.309,13 30.348,95 18.525,64 15.369,85

Cash Flow de Exploração   -13.762,80 33.376,62 55.985,02 80.318,25 103.367,24 122.230,54

Investim./Desinvest. em Capital Fixo   2009 2010 2011 2012 2013 2014

   Capital Fixo (s/Iva)     106.000,00 4.750,00 4.750,00 4.750,00 4.750,00 4.750,00

Free cash-flow   -119.762,80 28.626,62 51.235,02 75.568,25 98.617,24 117.480,54

FCF 2015 119.830,15

g 2,00%

WACC 13,46%

VR (actualizado para 2014) 1.045.891,43

VR (actualizado para 2015) 1.186.639,41

Free Cash Flow

-150.000,00

-100.000,00

-50.000,00

0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Free Cash Flow

Investimento Anual VS Free Cash Flow

-150.000,00

-100.000,00

-50.000,00

0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

2009 2010 2011 2012 2013 2014

InvestimentoTotal Anual

Free Cash Flow

WACC

Cálculo do Custo dos Capitais Próprios (Rs) 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Taxa de rentabilidade sem risco (Rf) 3,50% 3,50% 3,50% 3,50% 3,50% 3,50%

Taxa de Retorno do Mercado (Rm) 13,50% 13,50% 13,50% 13,50% 13,50% 13,50%

Prémio de Risco (Rm-Rf) 10,00% 10,00% 10,00% 10,00% 10,00% 10,00%

Beta do negócio 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00

Beta sem alavancagem (b) 1,68 1,34 1,20 1,10 1,05 1,02

Rs 20,34% 16,92% 15,47% 14,53% 14,01% 13,72%

   

Cálculo do Custo dos Capitais Alheios (Rd) 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Euribor 4,75% 4,75% 4,75% 4,75% 4,75% 4,75%

Spread 1,25% 1,25% 1,25% 1,25% 1,25% 1,25%

Taxa Efectiva de Imposto sobre Rendimento  20,13% 24,68% 25,00% 25,00% 25,00% 25,00%

Rd (já com o efeito da economia fiscal) 4,79% 4,52% 4,50% 4,50% 4,50% 4,50%

Custo Ponderado do Capital (WACC) 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Custo dos Capitais Próprios (Rs) 20,34% 16,92% 15,47% 14,53% 14,01% 13,72%

Custo do Capital Alheio (Rd) 4,79% 4,52% 4,50% 4,50% 4,50% 4,50%

Capital Próprio  (E) 84.243,59 123.479,82 181.090,43 276.832,56 400.607,38 545.091,09

Capital Alheio  (D) 72.121,79 56.000,00 47.500,00 38.000,00 27.500,00 16.000,00

D*(1-IRC) 57.607,14 42.181,18 35.625,00 28.500,00 20.625,00 12.000,00

Custo Médio Ponderado do Capital Próprio 10,96% 11,64% 12,25% 12,78% 13,11% 13,33%

Custo Médio Ponderado do Passivo 2,21% 1,41% 0,94% 0,54% 0,29% 0,13%

WACC

13,17% 13,05% 13,19% 13,32% 13,40% 13,46%

Viabilidade do Projecto

2009 2010 2011 2012 2013 2014Valor Residual (actualizado

para 2015)

Free Cash Flow to Equity -119.762,80 28.626,62 51.235,02 75.568,25 98.617,24 117.480,54 1.186.639,41

WACC 13,17% 13,05% 13,19% 13,32% 13,40% 13,46% 13,46%

Fluxos actualizados -105.827,54 22.376,05 35.381,70 46.052,01 52.995,02 39.185,09 376.517,13

Fluxos actualizados acumulados -105.827,54 -83.451,49 -48.069,78 -2.017,77 50.977,25 90.162,34 466.679,48

Valor Actualizado Líquido (VAL) 466.679,48 Projecto viável

Taxa Interna de Rentabilidade 69,80% Projecto viável

Pay Back period 5 Anos

Volume de Negócios VS Ponto Crítico

0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00

1.000.000,00

1.200.000,00

1.400.000,00

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Volume deNegócios

Ponto Crítico

Composição dos Custos Operacioanis

0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00

1.000.000,00

1.200.000,00

2009 2010 2011 2012 2013 2014

CustosOperacionaisVariaveis

CustosOperacionaiasFixos

VAL: 466,679.48

TIR: 69.80%

1º

Podemos concluir que o projecto é viável, sendo o investimento recuperado entre o 4º ano e o 5º.

Conclusões:

Prazo Recuperação do Capital

-105.827,54

-83.451,49

-48.069,78

-2.017,77

50.977,25

90.162,34

-150.000,00

-100.000,00

-50.000,00

0,00

50.000,00

100.000,00

2009 2010 2011 2012 2013 2014

FCF Acumulado Actualizado

Prazo Recuperação do Capital II

0,00

50.000,00

100.000,00

150.000,00

200.000,00

250.000,00

300.000,00

350.000,00

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Investimento Total Acumuldao Actualizado FCF (sem Investimento) Acumulado Actualizado

Opções de Financiamento e Implicações sobre o Valor

Capitais Próprios+

Capitais alheios

Vantagens: • Partilha de risco; • Economia Fiscal.

Composição Anual do Financiamento

0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

500.000,00

600.000,00

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Auto-financiamento(CapitaisProprios)

Capital Social(CapitaisPróprios)

CapitaisAlheios

Outras conclusões

Vantagem: Baixo peso dosCustosOperacionaisFixos.

Composição dos Custos Operacioanis

0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00

1.000.000,00

1.200.000,00

2009 2010 2011 2012 2013 2014

CustosOperacionaisVariaveis

CustosOperacionaiasFixos

Caso RIKSUL

• Trabalho Realizado Por– Alexandre Meroiço– César Silva– Filipe Ferreira– Joana Carneiro– Miguel Monteiro– Ricardo Malta– Sofia Matos