Apresentacao institucional_1_t15

Apresentação Institucional 1T15

Perfil e História

O Pine

História

Estratégia de Negócios

Cenário Competitivo

O Foco é Sempre o Cliente

Crédito Corporativo

Mesa para Clientes (FICC)

Pine Investimentos

Índice

2/28Relações com Investidores | 1T15 |

Pine Investimentos

Destaques e Resultados

Governança Corporativa


Comitês

Responsabilidade Socioambiental

Perfil e História

> R$ 2 bilhões37%

R$ 500 milhões a R$ 2 bilhões

R$ 250 a R$ 500 milhões

12%

Até R$ 250 milhões

15%

O PineEspecializado em prover soluções financeiras para grandes clientes...

Carteira de crédito por faturamento anual dos clientes31 de Março de 2015


R$ 2 bilhões36%

Perfil

Focado em estabelecer relacionamentos de longo prazo

Conhecimento profundo e penetração de produtos

Negócio segmentado em 3 linhas de negócios

• Crédito Corporativo: produtos de crédito efinanciamento

• Mesa para Clientes: produtos de administraçãode riscos e hedge

• Pine Investimentos: Mercado de Capitais,Assessoria Financeira, Project & Structured

Finance e Research

801 827 825

867

1.015

1.220 1.272 1.256 1.244

...com vasto conhecimento do ciclo de crédito corporativo no Brasil.

História

1939A família Pinheiro

fundao Banco Central do

Nordeste

1975Noberto Pinheiro

Final de 2007Foco em expandir o negócio Corporativo

Decisão de descontinuar o negócio de Crédito Consignado

Maio 2007Criação da linha de produtos da Pine Investimentos e

abertura da Agência Cayman

2005Noberto Pinheiro torna-se o único

acionista do Pine

Outubro 2007Criação da Mesa para Clientes

Outubro 2011Aumento de Capital com participação do DEG

Agosto 2012Aumento de Capital com participação do DEG, Proparco, controlador e administradores

Novembro 2012Inauguração da Pine Securities USA LLC, broker dealer em Nova York


184 222 341 521 620 755 663 761 1.214

2.854 3.108

4.195

5.763

6.963

7.911

9.920 9.826 9.657

62

121 126 140 136 152 171 209

335

Dez

-98

Dez

-99

Dez

-00

Dez

-01

Dez

-02

Dez

-03

Dez

-04

Dez

-05

Dez

-06

Dez

-07

Dez

-08

Dez

-09

Dez

-10

Dez

-11

Dez

-12

Dez

-13

Dez

-14

Mar

-15

Carteira de Crédito Corporativo (R$ Milhões)

Patrimônio Líquido (R$ Milhões)

Março, 2007IPO

1997Noberto e Nelson Pinheiro vendem

suas participações no BMC e fundam o Pine

Noberto Pinheiro torna-se um dos controladores do

Banco BMC

Desvaloriza-ção do Real

Nasdaq WTC EleiçõesBrasileiras

(Lula)

SubprimeCrise Russa

Comunidade Europeia

Maio, 201518anos

acionista do Pine

Estratégia de Negócios

Cenário CompetitivoO Pine atende a um nicho de empresas com poucas opções de bancos.

MERCADO

Consolidação do setor bancário diminuiu a oferta delinhas de crédito e instrumentos financeiros paraempresasProcesso de desalavancagem dos bancos estrangeiros

PINE

Completa gama de serviços – Crédito, Hedging e Banco

Grandes BancosMúltiplos

100% Corporate

Bancos Estrangeiros e de


Completa gama de serviços – Crédito, Hedging e Bancode Investimentos – com espaço para crescimento

~ 15 clientes por officer

Vantagens competitivas:� Foco� Resposta ágil: Forte relacionamento com o

cliente; Comitê de Crédito duas vezes porsemana e resposta aos clientes em até umasemana

� Atendimento especializado� Soluções sob medida� Diversidade de produtos

Varejo

PMEs e Varejo

Corporate e PMEs

100% focado no atendimento completo aempresas, oferecendo produtos customizados

Estrangeiros e de Investimento

O Foco é Sempre o ClienteProdutos que permitem atender individualmente às necessidades de cada cliente.

CDIs

Underwriting Capital de Giro

Juros

Moedas

Commodities

Renda Variável

CDBs

CDs

RDBs

LCAs

LCIs

Debêntures

CRIs

CCBs

Eurobonds

PrivatePlacements

LetrasFinanceiras

TesourariaDistribuição

Moeda Local

Moeda Estrangeira

Pricingde Ativose Passivos

Gestão deLiquidez

Trading


Fianças

Fundos Exclusivos

Gestão de Carteiras

Swap NDFSwaps Estruturados

Conta Garantida

Repasses BNDES

Fianças

Compror

ACC/ACE

Exportação

Finimp

Carta de Crédito

Resolução 2.770Empréstimos

Sindicalizados e Estruturados

ClienteCrédito

Corporativo

Mesa para Clientes

PineInvestimentos

Mercado de Capitais

Corporate &

Structured

Finance

Juros Moedas

Commodities

Moeda LocalRepasses

Moeda Estrangeira

Trade Finance

FinanciamentosEstruturados

Project Finance

Assessoria Financeira

Fundos deCrédito Privado

Opções

Financiamentode Aeronaves

Investment

Management

Crédito Rural

M&A

Fundos de Participação

Fundos Imobiliários

Além da matriz em São

Paulo/SP, possuímos 10

agências espalhadas pelo

Brasil, nos estados do Ceará,

Mato Grosso, Minas Gerais,

Paraná, Pernambuco, Rio de

Janeiro, Rio Grande do Sul

e São Paulo.

A rede de originação se

completa com a agência das

Ilhas Caymane a broker

dealer de Nova Iorque (EUA).

Reunião uma vez por semana – análise de 20 propostas emmédia

Quorum mínimo: 4 membros - obrigatória a presença doPresidente do Conselho ou do Presidente Executivo

Membros:Presidente do ConselhoPresidente (CEO)Vice-Presidente de Operações (COO)Vice-Presidente de Riscos (CRO)

Crédito Corporativo

Atuação Comitê de Crédito

Sólido processo de originação e aprovação de crédito.

Atendimento personalizado, muito próximo e ágil, graças aobaixo número de clientes por officer: cada um atende ~15grupos econômicos

Equipe de originadores organizados regionalmente, o quegarante informações de crédito extremamente atualizadas

Relacionamento de longo prazo com mais de 600 gruposeconômicos

Originação organizada em 10 agências, divididas em 14plataformas de negócios, nos principais centros econômicos dopaís


Participantes:Diretor Executivo da Mesa de ClientesEquipe de Analistas de CréditoOutros membros da área de Originação (Corporate

Banking)

Processo de Aprovação de Crédito: Esteira Eletrônica

Officer de OriginaçãoOfficer de Originação

Originação do crédito Análise de crédito, visita a clientes, atualização de dados, interação com a

equipe interna de análise

Analista de CréditoAnalista de Crédito

Opinião sobre o volume da operação, garantias, estruturas

etc.

Superintendentes de Originação e Análise de

Crédito

Superintendentes de Originação e Análise de

Crédito

Exposição das propostas ao comitê

CRO, Diretores Executivos e Analistas

de Crédito

CRO, Diretores Executivos e Analistas

de Crédito

Processo de tomada de decisão centralizada e unânime

COMITÊ DE CRÉDITOCOMITÊ DE CRÉDITO

O Pine possui um time de aproximadamente 25 profissionais naárea de análise de crédito, que garantem uma análisefundamentalista e baseada em inteligência setorial

Processos eficientes de empréstimo, garantias, documentação econtroles, que resultam, historicamente, em baixos índice deinadimplência

11.268 14.382 8.376 7.703 7.482

482

354 288 221

349

(243)

(532)

(47)

(365)

(103)

Valor Nocional

MtM

MtM Estressado

31 de março de 2015 R$ milhões

Mesa para Clientes (FICC)Comprovado trackrecord permite a manutenção de posição de liderança em hedging de commodities1.

Valor Nocional por Mercado de Atuação Valor Nocional e Risco de Crédito de Contraparte (MtM)

Commodities13%

Juros7%

Moeda80%


Mar-14 Jun-14 Set-14 Dez-14 Mar-15

Cenário em 31 de março de 2015:

Duration: 149 dias

MtM: R$ 349 milhões

Cenário de Estresse (Dólar: +31% e Preço Commodities: -30%):

MtM Estressado: (R$ 103 milhões)

Segmentos de Mercado Perfil da Carteira

1Fonte: Reporte Cetip, Março 2015

Juros: Pré-fixado, Flutuante, Inflação, Libor

Moedas: Dólar, Euro, Iene, Libra, Dólar Canadense, DólarAustraliano

Commodities: Açúcar, Soja (Grãos, Farinha e Óleo), Milho,Algodão, Metais, Energia

Long Term Loan

US$ 25.000.000

Debêntures

R$ 50.000.000R$ 45.200.000

Debêntures

dezembro, 2014

Repasse BNDES

R$ 630.000.000

CoordenadorContratado

fevereiro, 2015março, 2015

Project Finance

R$ 30.000.000

Estruturação de CPR

R$ 24.000.000

Coordenador Líder

Pine Investimentos

Operações Selecionadas

Mercado de Capitais: Estruturação e Distribuição de

Operações de Renda Fixa.

Assessoria Financeira: Project & Structured Finance,

M&A e operações híbridas de capital.

Research: Macro, Commodities e Grandes Empresas.

Coordenador Lider


agosto, 2014

Export Prepayment Finance

Structuring Agent

agosto, 2014

Assessor Financeiro

US$ 58.000.000 R$ 459.300.000

junho, 2014

M&A

Advisor

setembro, 2014

Coordenador Líder

novembro, 2014

Coordenador Líder

julho, 2014

Project Finance

R$ 391.459.000

Assessor Financeiro

2

3

4T14 1T15

R$ milhões

Receitas

Destaques e Resultados

Eventos e Destaques de 1T15

1. Ampliação do gap positivo de liquidez mantido ao longo dos últimos anos, com 12 meses para o Crédito e 17 meses para a

Captação.

2. Balanço líquido com caixa no valor de R$ 1,4 bilhão, equivalente a 48% dos depósitos a prazo.

3.Gestão ativa e constante dos passivos gera benefícios tanto nos custos como nos prazos das captações.

4. Índice de cobertura da carteira acima de 4%, resultado do incremento significativo em provisões nos últimos 12 meses.


5. Retração de 16% nas despesas de pessoal e administrativas no trimestre, fruto da diligência e da antecipação de um cenário

adverso em 2015.

6. 18º maior banco no ranking de derivativos da Cetip, sendo o 3º em derivativos de commodities para clientes.

Destaques Financeiros de 1T15

R$ milhões

Os principais indicadores apresentaram desempenho dentro do esperado no período.

9.826 9.657

Dez-14 Mar-15

Carteira de Crédito1

-1,7%

1.256 1.244

Dez-14 Mar-15

Patrimônio Líquido

-1,0%

8.500 8.367

Dez-14 Mar-15

Captação Total

-1,6%


5 10

4T14 1T15

Lucro Líquido

+100,0%

4,1% 4,0%

4T14 1T15

Margem Financeira

-0,1 p.p.

1 Inclui Cartas de Crédito a utilizar, Fianças, Títulos de Creditos a Receber e Títulos (debêntures, CRIs, eurobonds e cotas de fundos)

Dez-14 Mar-15 Dez-14 Mar-15Dez-14 Mar-15

1,7%

3,3%

4T14 1T15

ROAE

+1,6 p.p.

4,1% 4,0%

-0,1 p.p.

Margem Financeira

Evolução da Margem Impactos no Período

Margem em linha com o guidance.

Menor participação das receitas da Mesa para Clientes e

Tesouraria;

Marcação a mercado de títulos.

Expansão dos spreads na originação de transações;


4T14 1T15

Composição da Margem

R$ milhões

1T15 4T14 1T14 Tri (%) 12M (%)

Margem Financeira Recorrente

Resultado da intermediação financeira 54 83 109 -34,9% -50,5%

Efeito do overhedge 34 10 (3) 240,0% -1233,3%

Efeito hedge de passivos - 1 (4) -100,0% -100,0%

Resultado da intermediação financeira recorrente 88 94 102 -6,4% -13,7%

Despesas e Índice de Eficiência

Despesas

Controle de despesas, melhor que o guidance.

2327

23

26

22

18

39,8% 42,2% 39,1%

- 8 0 , 0 %

- 6 0 , 0 %

- 4 0 , 0 %

- 2 0 , 0 %

0 , 0 %

2 0 , 0 %

4 0 , 0 %

6 0 , 0 %

5

1 0

1 5

2 0

2 5

3 0

3 5

4 0

4 5

5 0

Despesas de pessoal

Outras despesas administrativas

Índice de Eficiência Recorrente (%)


Índice de Eficiência

R$ milhões

1T15 4T14 1T14 Tri (%) 12M (%)

Despesas operacionais1 45 52 53 -13,5% -15,1%

(-) Despesas não recorrentes (1) (3) (4) -66,7% -75,0%

Despesas operacionais recorrentes (A) 43 49 49 -12,2% -12,2%

Receitas 2 recorrentes (B) 110 116 123 -5,2% -10,6%

Índice de Efic iênc ia Recorrente (A/B) 39,1% 42,2% 39,8% -3,1 p.p. -0,7 p.p.

1 Outras despesas administrativas + despesas tributárias + despesas de pessoal2 Resultado da intermediação financeira - provisão para perdas com crédito + receitas de prestação de serviços + efeito do overhedge - efeito hedge de passivos

- 1 0 0 , 0 %0

1T14 4T14 1T15

2.807

3.073

2.909 2.905 2.941 2.896 2.969

3.191

842

1.059

965 903 989 1.116 924 826

909

Trade finance: 9,4%

9.657

8.4058.994

9.5379.930 10.090 10.032 9.800 9.826

-4,3%

-1,7%

R$ milhões

Carteira de Crédito A carteira encerrou o período em R$ 9,7 bilhões...

1


4.236 4.284 4.509 5.050 5.093 4.904 4.731 4.730 4.440

826 844 990

1.068 1.103 1.071 1.248 1.302

1.118

2.501 2.807

Mar-13 Jun-13 Set-13 Dez-13 Mar-14 Jun-14 Set-14 Dez-14 Mar-15

Fiança: 33%

Repasses: 11,6%

Capital de giro : 46%

1 Inclui cartas de crédito a utilizar.2 Inclui debêntures, CRIs, cotas de fundo, eurobonds, carteira de crédito adquirida de instituições financeiras com coobrigação e pessoa física.

Fiança: 33,0%

246,0%

7%6%5%5%5%

8%8%8%7%8%

10%10%10%8%8%

12%10%12%12%8%

12%12%13%11%9%

13%14%12%15%20%

Açúcar e Etanol

Imobiliário

Energia

Agricultura

Engenharia

Transportes e

Contínua Gestão do Portfólio de Crédito

Setores Rebalanceamento

...com importante rebalanceamento setorial.

Açúcar e Etanol

13%

Imobiliário

12%

Energia

12%

Química e

Petroquímica

Metalurgia

4%

Serviços

Especializados

3%

Veículos e Peças

2%

Comércio

Varejista

2%

Processamento de

Carne

2%

Alimentos

2%

Materiais de

Construção e

Decoração

1%

Outros

9%


38%40%40%43%42%

Mar-15Dez-14Mar-14Mar-13Mar-12

Transportes e

Logística

Outros

A carteira dos 20 maiores clientes apresentou mudança na sua composição ao redor de 15% ao longo dos últimos doze meses

A proporção dos 20 maiores clientes sobre a carteira total manteve-se abaixo dos 30%, em linha com pares

Agricultura

10%

Engenharia

8%Transportes e

Logística

7%

Telecomunicações

5%

Comércio Exterior

4%

Petroquímica

4%

Principais SetoresAçúcar e Etanol | Imobiliário | Agricultura

Açúcar e Etanol Imobiliário

Exposição por SegmentoExposição por ProdutoExposição por Produto Exposição por Estado

Capital de Giro50%

Fiança34%

Repasse9%

Trade Finance

7%

SP75%

MG17%

PR6%

GO2%

AL0%

MS0%

Loteamento40%

Residencial36%

Galpões14%

Shopping7%

Comercial3%

Capital de Giro77%

Fiança23%


Agricultura

Exposição por Produto Exposição por Estado

Capital de Giro73%

Trade Finance

14%Repasse

12%

Fiança1%

MT32%

SP30%

PR10%

BA9%

ES5%

CE4%

MS2%

Outros8%

Capital de Giro86%

Fiança11%

Repasse3%

Fiança74%

Capital de Giro18%

Repasse8%

Principais SetoresEnergia | Engenharia

Energia Engenharia

Exposição por Produto Exposição por Produto


Transporte34%

Concessão31%

Industrial22%

Óleo e Gás7%

Saneamento5%

Energia1%

Exposição por SegmentoExposição por Segmento

Eólica59%

UTE13%

Distribuido -ras10%

Transmissora8%

Fornecedorade Equip.

6%

PCHs UHEs3%

Comercia-lizadora

1%

AA-A40,2%

B39,0%

C14,3%

D-E3,0%

F-H

1,2% 1,1% 0,7%0,1%

0,7% 0,3% 0,3%1,1%

2,1%

mar-13 jun-13 set-13 dez-13 mar-14 jun-14 set-14 dez-14 mar-15

31 de março de 2015

Contratos em atraso: valor total dos contratos em atraso há mais de 90 dias / Carteira de Créditoexcluindo Fianças e Cartas de Crédito a Utilizar.

Qualidade da Carteira de Crédito94% dos créditos classificados entre AA-C.

Qualidade da Carteira de Crédito – Res. 2682 Non Performing Loans > 90 dias (Contrato Total)


6,2%

5,0%

6,4%

2,9% 2,9%

4,1%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

Mar-14 Dez-14 Mar-15

Carteira D-H Cobertura da Carteira Total

F-H3,4%

excluindo Fianças e Cartas de Crédito a Utilizar.

1Carteira D-H: Carteira D-H / Carteira de Crédito Res. 26822Cobertura da Carteira Total: Provisão/Carteira de Crédito Res. 2682

Índice de Cobertura Garantias

Alienação Fiduciária de

Produtos40%

Recebíveis19%

Alienação Fiduciária de

Imóveis38%

Aplicações Financeiras

3%

1 2

459 434 323

113 364

346 388

687 429

500

478

473 531 430

773 973

871

834 1.064

819 839 929

8.367

6.589

7.111

7.8948.383

8.7978.559 8.638 8.500

Trade Finance: 11,1%

Private Placements: 9,2%

Multilaterais: 10%

Mercado de Capitais

R$ milhões

CaptaçãoFontes de captação diversificadas...

58%42% 44% 41%39% 41% 35% 48% Caixa sobre Depósitos48%

10,0%


2.087 2.185 1.944 2.175 2.314 2.271 1.905 1.720

1.209

972 1.013 1.048

1.112 1.022 761 731

545

361

225 254 372 475 659

908 920

1.122

1.273

110 110 93 90

76 80 98

69

157

126 19 20 23

27 41 30

27 24

859 862 1.099 1.141

1.174 1.086 1.292

1.333

1.161

154 286 649

632 582 594 709

635

509 642

689

762

792 833

508 892 747

796 402

435

437

459 434

427 323

347

338 78 80

69

113 346 687

837

171 181

429

762 997

6.589


Mercado de Capitais Internacional: 4%

Letra Financeira: 9,5%

Mercado de Capitais Local: 6,1%

Repasses: 13,9%

Depósitos a Vista: 0,3%

Depósitos a Prazo Interfinanceiros: 1,9%

Depósitos a Prazo PF: 15,2%

Depósitos a Prazo PJ: 4,3%

Depósitos a Prazo de Institucionais: 14,5%

4,0%

Gestão de Ativos e Passivos... apresentando um gap positivo entre a carteira de crédito e as captações.

Alavancagem Crédito sobre Captação Total

7,9x 7,9x 7,7x 7,8x 7,8x

5,6x 5,6x 5,4x 5,4x 5,2x

-

1 , 0

2 , 0

3 , 0

4 , 0

5 , 0

6 , 0

7 , 0

8 , 0

9 , 0

1 0 , 0


Carteira Expandida

Carteira sem Fiança

82% 83%80% 80%

77%


47% 47% 43% 41% 36%

53% 53% 57% 59% 64%


Depósitos Totais Outros

Alavancagem: Carteira de crédito expandida / PLCarteira de crédito excluindo fianças e carta de crédito a utilizar / PL

Índice de Crédito sobre Captação Total: Carteira de crédito excluindo fianças e carta de crédito autilizar / Captação total

ALM – Prazo Médio Depósitos totais sobre Captação TotalR$ milhõesmeses

8.638 8.3678.797 8.559 8.500

16 16 16

16 17

14 14

13 12 12


Captação

Crédito


Basileia IIIO Índice de Basileia encerrou o período em 13,0%.

15,0% 14,7% 13,7%12,0% 12,2% 12,2% 12,4% 12,4% 12,2%

2,1% 2,3%2,2%

2,1% 1,5% 1,5% 1,4% 1,4% 0,8%13,0%

17,1% 17,0%15,9%

14,1% 13,7% 13,7% 13,8% 13,9%

Nível II Nível I

Capital Regulatório Mínimo (11%)


R$ Milhões Basileia (%)

Tier I 1.232 12,2%

Tier II 85 0,8%

Total 1.317 13,0%

13,7%12,0% 12,2% 12,2% 12,4% 12,4% 12,2%


Governança CorporativaO Pine adota as melhores práticas de Governança Corporativa...

Dois Membros Independentes e Dois Membros Externos no Conselho de Administração

Mailson Ferreira da Nóbrega: Ministro das Finanças do Brasil de 1988 a 1990Gustavo Junqueira: ex Vice-Presidente da Pine Investimentos, Membro do Conselho deAdministração na EZTEC, Assessor Financeiro da Arsenal Investimentos e DiretorFinanceiro da Gradiente EletrônicaSusana Waldeck: ex CFO/DRI do Banco Pine, com mais de 17 anos de atuação nacompanhia. Agrega ao Conselho de Administração a experiência do dia a dia do Banco.

Nível 2 de Governança Corporativa na BM&FBOVESPA


Nível 2 de Governança Corporativa na BM&FBOVESPA

Comitê de Auditoria e Remuneração reportam diretamente ao Conselho de Administração

Tag along de 100% para todos tipos de ações, inclusive as sem direito de voto

Procedimentos de arbitragem para a resolução rápida de processos judiciais

Responsabilidade SocioambientalManutenção dos negócios no curto, médio e longo prazo.

Parceria

Crédito Responsável

“Listas de exclusão” no financiamento, de projetos ou organizações queagridam o meio ambiente, que tenham práticas trabalhistas ilegais ou queenvolvam produtos ou atividades considerados nocivos à sociedade.

Sistema, financiado pelo BID e coordenado pela FGV, de monitoramentoambiental e relatórios internos de sustentabilidade para empréstimoscorporativos.

Protocolo Verde, acordo entre a FEBRABAN e oMinistério do Meio Ambiente em prol de umdesenvolvimento que não comprometa as geraçõesfuturas

Relatório Anual de Sustentabilidade

Sexto ano consecutivo de divulgação doRelatório de Sustentabilidade no padrãoGRI. O Relatório de 2014, com o seu altonível de clareza, transparência equalidade, foi reconhecido com a segundacolocação do Prêmio Abrasca RelatórioAnual, considerando sua categoria deempresas com receita líquida até R$ 3


Investimento Social Reconhecimento

Most Green Bank

Reconhecido pelo International Finance Corporation (IFC), agência deprogramas privados do Banco Mundial, como o banco mais “verde” emdecorrência de suas operações no âmbito do Global Trade Finance Program

(GTFP) e voltadas para empréstimos a empresas focadas em energiarenovável e mercado de etanol.

Eficiência Energética

Reconhecimento do Banco Mundial no Apoio ao Setor de EficiênciaEnergética.

Exposições e patrocínios a expoentes da arte Brasileira, como Paulo von Poser eMiguel Rio Branco. Além de patrocínios e apoios a filmes e documentários, comoQuebrando o Tabu (Fernando Henrique Cardoso sobre combate às drogas), OBrasil deu certo, e agora? (idealizado por Mailson da Nóbrega), Além da Estrada(Charly Braun) e outros.

Anual, considerando sua categoria deempresas com receita líquida até R$ 3bilhões.

Noberto N. Pinheiro Junior

CEO

Raquel Varela BastosSuperintendente Executivo de Relações com Investidores, Marketing & Imprensa

Luiz MaximoEspecialista de Relações com Investidores

Ana LopesAnalista de Relações com Investidores

Relações com Investidores


As afirmações contidas neste documento relacionadas a perspectivas sobre os negócios, projeções sobre resultados operacionais e financeiros e aquelas relacionadas a perspectivas de crescimento doPINE são meramente projeções e, como tais, são baseadas exclusivamente nas expectativas da administração sobre o futuro dos negócios. Essas expectativas dependem, substancialmente, dascondições de mercado, do desempenho da economia brasileira e do setor (mudanças políticas e econômicas, volatilidade nas taxas de juros e câmbio, mudanças tecnológicas, inflação, desintermediaçãofinanceira, pressões competitivas sobre produtos e preços e mudanças na legislação tributária) e, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio.

Analista de Relações com Investidores

Gabriel NettoAnalista de Relações com Investidores

Fone: (55 11) 3372-5343

www.pine.com/[email protected]

Apresentacao institucional_1_t15

Investor Relations

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