Apresentação Institucional Português 14.05.2009 1T09
46
Apresentação Institucional Maio 2009
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Apresentação Institucional
Maio 2009
2
Esta apresentação não constitui uma oferta, convite ou pedido de qualquer forma, para a subscrição ou compra de ações ou
qualquer outro instrumento financeiro, nem esta apresentação ou qualquer informação aqui contida formam a base de
qualquer tipo de contrato ou compromisso.
O material que se segue contém informações gerais sobre os negócios da LPS Brasil – Consultoria de imóveis S.A. e controladas
(“Lopes”) datadas de 31 de março de 2009. Esta apresentação não deve ser entendida como aconselhamento a potenciais
investidores. Estas informações não se propõem estarem completas e estão sob a forma de resumo. Nenhuma confiança
deveria ser realizada na exatidão das informações aqui presentes e nenhuma representação ou garantia, expressa ou implícita,
é feita em relação à exatidão da informação aqui presente.
Esta apresentação contém afirmações que podem contemplar previsões futuras e estas são somente previsões, não garantias
de desempenho futuro. Os investidores são avisados de que tais previsões acerca do futuro estão e serão sujeitas a inúmeros
riscos, incertezas e fatores relacionados às operações e aos ambientes de negócios da Lopes, tais como: pressões
concorrenciais, o desempenho da economia brasileira e da indústria, mudanças em condições de mercado, entre outros fatores
presentes nos documentos divulgados pela Lopes. Tais riscos podem fazer com que os resultados da Lopes sejam
materialmente diferentes de quaisquer resultados futuros expressos ou implícitos em tais afirmações acerca do futuro.
A Lopes acredita que, baseada nas informações atualmente disponíveis para os seus Administradores, as expectativas e
hipóteses refletidas nas afirmações acerca do futuro são razoáveis. Também, a Lopes não pode garantir eventos ou resultados
futuros, bem como expressamente nega qualquer obrigação de atualizar qualquer previsões futuras aqui presentes.
Aviso Importante
3
Destaques de Investimento
4
Modelo de Negócio
Simples e Focado Baseado na
Criação de Valor
Modelo de Negócio
Simples e Focado Baseado na
Criação de Valor
Principal Canal de Distribuição
da Indústria com um Plano de
Nacionalização
Principal Canal de Distribuição
da Indústria com um Plano de
Nacionalização
Negócio de Baixo Risco com Base de
Clientes Diversificada:
Companhia Geradora de Caixa
Negócio de Baixo Risco com Base de
Clientes Diversificada:
Companhia Geradora de Caixa
Reestruturação para enfrentar novas
condições de mercado em 2009
Reestruturação para enfrentar novas
condições de mercado em 2009
Escala e Alcance Incomparáveis
Escala e Alcance Incomparáveis
Administração Experiente e
Excelente Histórico
de Negócio
Administração Experiente e
Excelente Histórico
de Negócio
Destaques de Investimentos
5
193540´s
50´s
60´s70´s
80´s
90´s
00´s
Sr. Francisco Lopes inicia suas atividades intermediando a venda de propriedades
Primeiro logo da Companhia
Lançamento dos primeiros edifícios dentro do conceito de condomínios
Primeiro comercial de TV de um empreendimento imobiliário
Inicia parcerias de longo prazo com a Gomes de Almeida Fernandez (Gafisa)
Lançamento e venda de 14 edifícios comerciais na Av. Paulista
Lançamento e venda de 11 edifícios comerciais na Região da Faria Lima
Criação do sistema de lançamento com estandes de vendas e material de marketing, atraindo clientes especialmente durante o final de semana
Torna-se referência em lançamentos imobiliários e apresenta seu novo logo
Introduz o conceito de clubes de condomínios
Conquista do primeiro prêmio Top Imobiliário em 1993 – Maior Corretora Imobiliária
Identifica a Marginal Pinheiros como uma área atrativa e lança um dos primeiros edifícios na região
Inicia a venda de flats
Sócia do Grupo Espírito Santo na venda de um dos maiores lançamentos em Lisboa: Parque dos Príncipes
Torna-se um importante “player” no segmento de loteamentos
Em uma década, triplica de tamanho, reforçando sua posição de liderança
Conquista o prêmio Top Imobiliário pela 15ª vez consecutiva
Realiza seu IPO Inicia sua expansão
geográfica Website da Lopes se
torna líder no mercado imobiliário
O Mercado de Intermediação Imobiliária Não Possui Outra Companhia com Histórico Similar ao da Lopes
6
Lopes está exclusivamente focada em oferecer serviços de consultoria e intermediação imobiliária de valor agregado para seus clientes incorporadores, sem conflitos de interesses
46.393 compradores efetivos1
80.000 consumidores cadastrados em nossa base de dados em 2007
Comissão Líquida Prêmio Taxa de Consultoria
Relacionamento formal por meio de contratos de exclusividade
Mais de 160 clientes
Com
o
Com
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op
era
mos?
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Com
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,32,3
R$ 0,53
R$ 0,12
R$ 2,45
R$ 100
R$ 10
Preço da Unidade
Entrada ComissãoBruta
R$ 0,73R$ 0,12
R$ 1,05
Corretores+ Gerentes
Recon
hecim
en
toR
econ
hecim
en
to d
e R
eceita
de R
eceita
R$ 5
Incorporadora
1 Nos últimos 5 anos em São Paulo2 Dados ilustrativos não-financeiros3 Exemplo baseado em lançamentos na Região Metropolitana de São Paulo
R$ 1,90
R$ 3,10
Modelo de Negócio Simples e Focado…
Cliente - Incorporador Cliente - Comprador
Comissão Líquida da Lopes
VGV SP / VGV Consolidado 100% 95% 80% 50% 41%
7
Comissão Líquida em São Paulo
Comissão Líquida Nacional
2005 2006 2007 2008 1T09
8
O negócio da Lopes é fundamental para a lucratividade e retorno de seus clientes….
Capital de Giro Capital de Giro é Fundamentalé Fundamental
Pré-VendaPré-Venda
Velocidade de Velocidade de Vendas Vendas
Concentrada no Concentrada no Período de Período de
LançamentoLançamento
Confiança na Escala e Eficiência da Força de VendasConfiança na Escala e Eficiência da Força de Vendas
Velocidade de Velocidade de Vendas é Vendas é
Fundamental Fundamental para a para a
LucratividadeLucratividade
Papel Fundamental na Cadeia de Valor do Mercado Imobiliário
…e sua escala e alcance – praticamente impossíveis de se copiar – reforçam essa importância
Incorporação ImobiliáriaIncorporação ImobiliáriaDinâmica do Mercado ImobiliárioDinâmica do Mercado Imobiliário
Mais de 5.000 CorretoresMais de 5.000 Corretores
9
Lopes oferece a seus clientes uma linha completa de serviços de consultoria, desde a consultoria na aquisição do terreno até o desenvolvimento e venda do produto.
Serviços de Valor Agregado no Período de Incorporação
Determinando a
Vocação do Local
Determinando a
Vocação do Local
Realiza Pesquisa
de Mercado Feita por
Especialistas
Realiza Pesquisa
de Mercado Feita por
Especialistas
Formata osProdutos
Atendendo aos Desejos
e Necessidade
s dos Compradores
Formata osProdutos
Atendendo aos Desejos
e Necessidade
s dos Compradores
Desenvolve as
Campanhas de Marketing
Desenvolve as
Campanhas de Marketing
Otimizaa Negociação
de Mídia
Otimizaa Negociação
de Mídia
Coordinates Product
Launching Events
Coordinates Product
Launching Events
Cria Estratégias de Vendas Específicas para cada Produto
Cria Estratégias de Vendas Específicas para cada Produto
Coordena os Eventos para Lançamento de Produtos
Coordena os Eventos para Lançamento de Produtos
Website Institucional
10
Evolução da Audiência Site Evolução da Audiência Site LopesLopes
Fonte: Google Analytics
11
ALTA
MÉDIA-ALTA
MÉDIA
ECONÔMICA
CONDOMÍNIOS
Experiência de Vendas em Todos os Segmentos de Mercado
Notas: Relatórios Gerenciais.
Absorção calculada sobre unidades disponíveis
Granja Viana / SPGranja Viana / SP
153/197/230 m2153/197/230 m2
Reserva Santa Maria – Set/ 07
177 unidades177 unidades
LocalLocal
Área ÚtilÁrea Útil
VendasVendas
Cachambi / RJCachambi / RJ
48 a 65 m248 a 65 m2
Norte Village – Jun / 07
850 un. – R$ 113.000.000
850 un. – R$ 113.000.000
LocalLocal
Área ÚtilÁrea Útil
VendasVendas
Paralela / BAParalela / BA
112 a 243 m2112 a 243 m2
Le Parc Residential Resort – Nov / 07
258 un. – R$ 121.000.000
258 un. – R$ 121.000.000
LocalLocal
Área ÚtilÁrea Útil
VendasVendas
Barra da Tijuca / RJBarra da Tijuca / RJ
203 a 260 m2203 a 260 m2
Santa Mônica Jardins – Nov / 06
142 un. – R$ 20.700.000
142 un. – R$ 20.700.000
LocalLocal
Área ÚtilÁrea Útil
VendasVendas
Barra da Tijuca / RJBarra da Tijuca / RJ
262 a 278 m2262 a 278 m2
Itaúna Gold
30 un. – R$ 45.000.00030 un. – R$ 45.000.000
LocalLocal
Área ÚtilÁrea Útil
VendasVendas
100% vendidos em 3 semanas
Incorp.: Scopel e Desim
CASE
90% vendido em 5 meses. Incorporador: Living / Brascan
CASE
58% vendido em 11 dias. Incorporador: Cyrella / Andrade
Mendonça / Jotagê
CASE
70% vendido em 1 ano. Incorporador: Brascan
CASE
80% vendido em 30 dias. Incorporador: Brascan
CASE
12
HABITCASA: Foco no Segmento Econômico
O segmento econômico do mercado imobiliário brasileiro será um dos principais vetores do crescimento de longo prazo do setor, frente ao déficit habitacional de 8 milhões de
moradias1.1 Fundação Getúlio Vargas - FGV1 Fundação Getúlio Vargas - FGV
•Unidade de Negócios exclusivamente voltada para o Segmento de Baixa Renda.
•Unidades com Valor de até R$ 180 mil.
•Focado em todo o mercado imobiliário brasileiro
• Unidade própria em São Paulo, no Rio de Janeiro e interior de São Paulo
•Utilização da marca nos outros mercados
13
Expansão Geográfica
14
Expansão Nacional da Lopes
Lopes acompanha os movimentos dos principais incorporadores brasileiros,
consolidando sua posição de maior player de consultoria e vendas.
SUDESTE:
São Paulo – Início das operações em 1935. Aquisição de 60% da Cappucci & Bauer, em outubro de 2007, por R$9,0 milhões (7,1x P/E 2008) e uma parcela de earn out.
Rio de Janeiro – Ingresso por operação greenfield, com início das operações em julho de 2006, pela LCI-RJ.
Espírito Santo – Aquisição de 60% da Actual, em julho de 2007, por R$5,76 milhões (7,0x P/E 2008) e uma parcela de earn out.
Minas Gerais – Ingresso por operação greenfield, com início das operações em fevereiro de 2008.
SUL:
Rio Grande do Sul, Paraná e Santa Catarina –Aquisição de 75% da Dirani, em maio de 2007, por R$15,1 milhões (7,5x P/E 2008) e duas parcelas de earn out. Em Julho de 2008, adquiriu os 25% restantes pelo mecanismo de call/put.
CENTRO-OESTE:
Distrito Federal – Aquisição de 51% da Royal, em novembro de 2007, por R$12,0 milhões (9,0x P/E 2008) e uma parcela de earn out.
Goiás – Ingresso por operação greenfield, com início das operações em agosto de 2008.
NORDESTE:
Bahia – Ingresso por operação greenfield, com início das operações em outubro de 2007.
Pernambuco – Aquisição de 60% da Sergio Miranda, em agosto de 2007, por R$3,0 milhões (10,0x P/E 2008) e uma parcela de earn out.
Ceará – Aquisição de 60% da Immobilis, em janeiro de 2008, por R$2,4 milhões (10,0x P/E 2008) e uma parcela de earn out.
PR
RJ
BA
SP
RS
ES
SC
PE
MG
DF
CE
GO
Mix de Mercado Lopes
15
São Paulo
Rio de Janeiro
Brasília
Sul
Nordeste
Outros*
*Outros: ES, MG, GO e PA.
Lopes no Mercado Secundário
16
O Mercado Secundário
118
Primário
Secundário
100%
Mercado Imobiliário por Segmento
Na cidade de São Paulo, a diferença é ainda maior, entre 30% ~ 50%
Diferença (em %) entre o preço médio por m² em lançamentos vs. imóveis
usados
17Fonte: Arrecadação de ITBI, Prospecto Gafisa, Relatório Cushman Wakefield e análise da equipe
(Total em R$ Bilhões, % do total de VGV)
Ao mesmo tempo que a venda do imóvel cria uma demanda “puxada” por financiamento, este amplia a base de compradores, criando um circulo virtuoso que
impulsiona a liquidez do mercado de imóveis secundários. A Pronto! e a CrediPronto! (JV com o Itaú) irão se fortalecer mutuamente deste círculo virtuoso, proporcionando um
serviço imobiliário único no mercado
Sinergia entre Credipronto! e Pronto! – Vantagem Competitiva
Com a liderança da Lopes e o financiamento do Itaú, o maior banco do país, Pronto e CrediPronto, atuando em conjunto, significam vantagem competitiva dificilmente replicável
18
CrediPronto!
19
Criação de uma Promotora (companhia não-financeira) para promover e oferecer produtos e serviços financeiros - hipotecas e produtos e serviços relacionados - com
ênfase no mercado de revenda e com exclusividade para clientes da Lopes
Posição de liderança nos respectivos mercados
Excelência de gestão
Marcas de grande valor
Base de dados de clientes impar no mercado brasileiro
Operação integrada e consistente com o processo de venda, incluindo plano de remuneração baseado em incentivos
Exposição à mídia da Lopes
Excelência na prestação de serviços
Condições e termos de financiamento competitivos
Velocidade e qualidade de processamento
Experiência em análise de crédito
Histórico de sucesso em financiamento e joint ventures
20
Joint Venture Itaú Lopes
Fortalecimento da originação de hipotecas e outros serviços relacionados.
Inovação do Processo de Financiamento Imobiliário
Os prazos mencionados estão vinculados a entrega completa da documentação e podem ser alterados caso seja encontrada alguma restrição
CrediPronto!
21
22
Mercado Imobiliário Brasileiro
Cenário Econômico-Social e Déficit Habitacional
5,4
6,7
1991 20062000
7,9
Fonte: Fundação João Pinheiro e Ministério das Cidades
Fonte: Credit Suisse
47 milhões de residências
19%A/B > 10 Salários mínimos - US$ 1,90052%
5 – 10 salários mínimos-
US$ 950 - US$ 1,900
30%C 28%
< 5 salários mínimos- US$
95051%D/E 20%
Fonte: Losango
* O Déficit Habitacional Quantitativo é o número de vezes que uma família se muda para diferentes residências ao longo de suas vidas.
23
Pirâmide Etária no Brasil Segmentos por Renda no Brazil
Déficit Habitacional Quantitativo(milhões de residências)
Déficit Habitacional Qualitativo
Fonte: IBGE
AAA
AAA
AA
A+A+
A
A-
BBB+
BBB-
BBB-
BBB+
24
Mercado Hipotecário como % do PIB
Mercado Hipotecário e Investment Grade
Fonte: Lopes, FMI, S&P e Santander
X Rating S&P
Número de Lançamentos - RMSP
VGV Lançado¹ (R$ bn) - RMSP
Unidades Lançadas (‘000) - RMSP
¹ Valores dos Lançamentos ajustados pelo INCC até Março/09.
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
+14%
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
+37%
1996 1997 2006 2007 2008
O VGV nominal lançado em 2008 foi o mesmo que em 2007: R$ 20 bn.
Lançamentos RMSP – Dados históricos (1996 - 2008)
Fonte: Inteligência de Mercado Lopes*2009E – 1996 + crescimento do PIB ou valor similar a 2006 (crescimento PIB – CAGR dado divulgado pelo IBGE, PIB de 2008 foi anualizado).
2009E*
25
26
R$/m2
Mercado Imobiliário de São Paulo – Preços
Fonte: EMBRAESP
Nominal
Ajustado pelo INCC
Evolução dos Preços Médios dos Lançamentos na RMSP
R$/m2
27
Índice Lopes de Confiança
Índice Lopes de Confiança (ILC) Abril/09
(base: jan/2009=100)Fonte: Inteligência de Mercado Lopes
Índice Lopes de Confiança (ILC) - Abril/09
O Índice Lopes de Confiança da Lopes Consultoria de Imóveis pretende captar a confiança de clientes,
possibilitando monitorar e antecipar, a curto prazo, tendências de compra de imóveis.
Amostra composta por 565 pesquisas realizadas com clientes, residentes na Grande São Paulo, que
entraram em contato com a Lopes nos últimos 3 meses e estão interessados em comprar imóvel.
A Lopes é a primeira companhia a criar um Índice de Confiança do Consumidor do Mercado Imobiliário
28
+35,6%
O cenário é positivo ao comparar a intenção atual de compra de imóvel e a intenção para os próximos 6
meses, principalmente nos segmentos Econômico e Médio.
Os fatores que mais demonstram o otimismo dos entrevistados são:
(i) a percepção sobre a situação econômica brasileira da família para os próximos 6 meses, que para 47%
estará boa; e
(ii) a intenção de compra de imóvel atual, é alta ou média para 75% dos entrevistados.
29
Índice Lopes de Confiança (ILC) - Abril/09
Índice Lopes de Confiança
Índice da Situação Atual
Índice de Expectativas
Econômico
Médio
36%
Alto
39%31%
(base: jan/2009=100)Fonte: Inteligência de Mercado Lopes
30
Destaques Operacionais
Histórico de Vendas Contratadas*
* Números gerenciais, não auditados.
(R$ MM)
CAGR: 36%
VGV Escriturado Lançamentos
31
-38%
Vendas Contratadas
32
Vendas Contratadas
(R$ MM)
2.336
1.441-12%
1.600
Unidades Vendidas por Região e por Segmento Econômico
Vendas por Segmento(em unidades)
Vendas por Região(em unidades)
33
A Lopes se destaca como a imobiliária com melhor performance por corretor. O alto índice de VGV contratado por corretor é fator de atração e retenção dos melhores corretores do
mercado.
(R$ MM)
Fonte: Inteligência de Mercado Lopes
Vendas Contratadas por Corretor- SP
34
Destaques Financeiros
35
36
Resultado 1T09
Resultado 1T09 (R$ milhares)
LOPES PRONTO! CREDIPRONTO! CONSOLIDADO
Receita Líquida 32.820 1.073 763 34.656
Custos e Despesas Operacionais (25.141) (2.884) (704) (28.729)
Despesas de Stock Option (CPC 10) (824) - - (824)
Apropriação de Despesas do Itaú (238) - - (238)
EBITDA Pro-Forma1 7.442 (1.812) 59 5.689
Margem EBITDA Pro-Forma 22,68% -168,9% 7,7% 16,4%
Perdas Não Recorrentes (1.313) (37) - (1.351)
Lucro Líquido Pro-Forma2 4.614 (1.782) 304 3.136
Margem Líquida Pro-Forma 14,06% -166,1% 39,79% 9,05%
Sem os efeitos da Pronto! e da Credipronto!, o EBITDA da
Lopes seria de R$7,4 milhões, margem de 23% e o Lucro
Líquido seria de R$4,6 milhões, margem de 14%
Brasília obteve um lucro de R$4,7 milhões, enquanto que Campinas obteve um lucro de
R$1,0 milhão
37
Razões Para a Queda na Comissão Líquida
1T08
1T09
Comissão Líquida Mix de Mercado
Brasília
Brasília
(i) Queda nas Vendas Contratadas de R$2,3 bilhões no 1T08 para R$1,4 bilhão no 1T09;
(ii) Mudança do Mix de mercado, com maior participação dos Outros Mercados; e
(iii) Queda na comissão líquida de São Paulo, devido à maior participação da Habitcasa, LIL e LIV nas
Vendas Contratadas.
38
Custos dos Serviços Prestados e Despesas Operacionais
Custos e Despesas Operacionais (R$ milhares) 4T08 1T09 Lopes Pronto! Var. %
Despesas de Pessoal
22.010
13.980
12.435
1.530
-37%
Comissões e outros Serviços 2.120 1.091
959
117 -49%
Serviços Terceirizados, Assessoria e Consultoria
7.155 2.344
2.050
279
-67%
Infra – estrutura 2.872 3.279
2.707
557 14%
Telecomunicações 4.028 2.028
1.908
106 -50%
Publicidade 3.884 1.416
1.238
163 -64%
Depreciação 1.500 1.633
1.406
228 9%
Materiais de Escritório 436 393
349
29 -10%
Outras Despesas Operacionais
(296)
3.493
3.373
105
1280%
Despesas de Stock Option 6.299 824
824
-
-87%
Apropriação de despesas do Itaú - 238
238
-
-
Perdas Não Recorrentes - 1.351 1.313 37 -
Total de Custos e Despesas
50.011
32.071
27.488
3.112 -36%
*O total dos Custos e Despesas Operacionais do 4T08 inclui a baixa referente à CPC04 de R$10 milhões e a reversão de juros da Patrimóvel de R$14,6 milhões e, portanto, sem esses efeitos, o total dos Custos e Despesas Operacionais do trimestre seria de R$54,6 milhões. O 1T09 não inclui as despesas da CrediPtonto! no valor de R$0,7 milhão, que são gerenciadas pelo Banco Itaú.
Custos dos Serviços Prestados e Despesas Operacionais
39
Custos e DespesasCustos e Despesas
(R$ MM)
Outros R$3,8 MM
Apropriação de despesas Itaú R$0,2 MM
Depreciação R$1,4 MM
Custos One-Off Pará R$1,3 MM
Stock Option R$0,8 MM
Outros
Guidance 2009
40
Guidance de Vendas 2009 – Mercado Primário
9%
(R$ MM)
* O Valor Geral de Vendas das vendas contratadas (Vendas Contratadas) projetadas nesse relatório podem variar de acordo com inúmeras variáveis. Esse material inclui previsões e expectativas futuras relacionadas com perspectivas de negócios, resultados estimados e, também, o crescimento esperado para a Lopes. Essas previsões podem ser materialmente afetadas por mudanças nas condições de mercado, decisões do governo, competição mais forte, performance da indústria assim como pela performance da economia brasileira, adicionalmente, em razão dos riscos apresentados nesse documento e outros arquivados pela Lopes, essas perspectivas podem ser alteradas sem aviso prévio.
41
Guidance de Vendas 2009 – Mercado Secundário
Guidance Pronto! 2009
Vendas Contratadas R$ 1,1 bilhão – R$ 1,4 bilhão
i. Vendas Próprias* R$ 0,4 bilhão – R$ 0,6 bilhão
ii. Vendas Franquias R$ 0,7 bilhão – R$ 0,8 bilhão
Receita Líquida R$ 12 milhões – R$ 14 milhões
*Não inclui vendas de mercado secundário das demais unidades Lopes.
42
Informações Adicionais
43
44
Dois componentes sazonais:
• Variação natural das vendas durante o ano devido a feriados e ao período de férias. O 1T é mais prejudicado devido às férias e ao feriado do Carnaval.
• Variação resultante do pipeline das Incorporadoras – os lançamentos estão sujeitos a adiamentos devido a aprovações legais, gerando distorções relevantes entre os trimestres.
Sazonalidade das Vendas Contratadas da Lopes
Comportamento Instável das Contribuições Trimestrais para as Vendas Anuais*O ano de 2008 não segue a tendência de sazonalidade devido aos efeitos da crise mundial
financeira.
Estrutura Societária
45
Total de 49,448,033 de ações ordinárias
Estrutura Societária Pós IPO
Instituição Analista Contato
Ágora Cristiane Viana (+55 21) 2529-3393
Banco Espírito Santo
TBD -
Credit Suisse Marcelo Telles (+52 55) 5283-8933
Itaú David Lawant (+55 11) 3073-3037
Link Celso Boin Jr. (+55 11) 4505-6701
Planner Ricardo Martins (+55 11) 2172-2600
UBS Pactual Rodrigo Monteiro(+55 21) 3262-9208
CoinvaloresMarco Barbosa
(+55 11) [email protected]
Cobertura de Analistas
46
