Apresentação Institucional BR Towers SPE1 03 09 2013
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Apresentação Institucional
Setembro, 2013
Agenda
I. A BR Towers
II. Visão Geral do Setor
III. Modelo de Negócio
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I. A BR Towers
Destaques da BRTowers
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Aumento do tráfego de dados e melhoria da qualidade de sinal
Implementação do 3G/4G
Metas regulatórias de cobertura
Movimento estratégico das TelCos de terceirização da Infraestrutura de Suporte
Principais Clientes são
Investment Grade Ex: Vivo: Aaa.br
(Moody’s), brAAA (S&P)
Baixo Churn devido ao alto custo
de desmobilização
Alta previsibilidade de Fluxo de
Caixa:
Contratos “Take -or-Pay”
indexados pela Inflação
Prazo médio de 10 anos
Renováveis e não canceláveis
Alavancagem Operacional:
Baixos custos e investimentos
marginais na inclusão de Novo
Tenant
Principais diretores da
Companhia combinam mais de
60 anos de experiência nos
setores de Telecom e Torres
Incorporação da Sitesharing em
Janeiro de 2013 - TowerCo
pioneira no Brasil
1 2
34
1 2
4 3
Visão Geral
Fundada em Setembro de 2012 pela GP Investimentos, a BRTowers é a maior empresa independente nacional no setor deTorres no Brasil
Portfólio de mais de 4,1k sites em operação, distribuídos portodo território nacional, servindo mais de 4,8k tenants
Management com longa experiência no setor de Telefonia
Estratégia de crescimento baseada em: (1) aumento da taxa deocupação da base de sites; e (2) aquisição e construção de novossites (Torres e Rooftops)
Fluxo de caixa estável, previsível e lastreado em contratos delongo prazo corrigidos pelo IPCA
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Destaques BR Towers Estrutura Societária BR Towers
Líder em investimentos na América Latina.
Criada em 1993, a GP Investimentos já investiu mais de US$ 5bilhões na aquisição de 53 empresas em 15 diferentes setoresda economia
Gestão ativa dos investimentos influência direta nos desenvolvimentos das companhias
investidas, participação relevante nos Conselhos de Administração monitoramento ativo das companhias investidas
Atualmente, atua com investimentos relacionados a privateequity, real estate, infraestrutura e asset management (pormeio da BRZ)
Destaques GP Investimentos
1.912 TorresRooftops - 1017Greenfield - 895
101 Torres+ Pipeline de 150 BTS
Novos Projetos de Expansão
...
60% 25% 15%
SPE 1(Emissora)
SPE 2 SPE n
2.113 Torressujeito a aprovação da Anatel
SPE 3
Principal off taker:
SPE 4
Operação Real Estate
Ex-AcionistaSitesharing
100%
Visão Geral: Principais Estruturas de Torres
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• Estrutura tubular• Altura: até 40m• Carga: até 12m²
Poste Metálico
Torre Triangular
• Estrutura leve• Altura: até 80m• Carga: até 24m²
Torre Camuflada
• Estruturas combinadas com camuflagem para harmonizar com Ambiente
TORRES ROOFTOP
Rooftops
• Estruturas instaladas no alto de edifícios
• Altura: até 3-5m• Carga: até 2m² por mastro
Distribuição Geográfica do Portfólio
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BR Towers (Consolidado) SPE 1 (Emissora)
Presente em 497 Municípios
2.247 Tenants
1.912 Sites895 Torres 1.017 Rooftops
Presente em 1.298 Municípios
4.857 Tenants
4.168 Sites3.126 Torres 1.042 Rooftops
Presente em todos os estados do Brasil, o Grupo BR Towers opera atualmente mais de 4.000 sites
II. Visão Geral do Setor
Telefonia Móvel no Brasil
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Market Share – Operadoras1
28,7%
27,1%
25,1%
18,7%
0,4% e outros
1Market Share quantidade de celulares– Maio/13; Fonte: http://www.teleco.com.br/mshare.asp2 Fonte: http://www.teleco.com.br/
Panorama do Mercado
Mais de 260 milhões de usuários² e com forte perspectiva decrescimento
Maior mercado de telecomunicação da América Latina,distribuído entre 4 grandes operadoras: Vivo, Oi, Claro e TIM²
Novo player relevante: Nextel está atualmente construindo umarede nacional (licença 3G adquirida em Dez/2010)
Com a implementação do 3G e 4G, as companhias de telefoniamóvel demandarão investimentos substanciais em suas atuaisredes de cobertura, resultando na necessidade de construção denovos sites e aumento da ocupação da atual base de sites dopaís.
Penetração Telefonia (% domicílios) 2 Quantidade Celulares (milhões)2
174
203
242
262 264 265 266
2009 2010 2011 2012 1T13 Abr/13 Mai/13
59%64%
68%
76%78%
83%86%
48% 47% 45% 44% 43%41% 40%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Celular Telefone Fixo
Drivers de Crescimento do Setor
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Aumento da demanda por
serviços de TowerCo’s
Aumento da penetração da telefonia móvel e banda larga
O rápido aumento de usuários levou a proporçãousuários/ERB1 para níveis recordes no Brasil,reduzindo a qualidade do sinal ;
Atualmente, este índice é da ordem de 4.476usuários/ERB;
Para melhorar a qualidade do sinal para os usuários,será necessária a construção de novas ERBs, visandoreduzir o atual índice de usuários/ERB.
1Metas Regulatórias de Cobertura
(3G e Rural)
A meta de cobertura da TelCo´s para 2016 consisteno atendimento a 68% dos municípios brasileiros e83% da população, o que representa expressivaexpansão nos próximos 3 anos dada a atualcobertura.
A expansão da cobertura 3G e as novas tecnologias4G em frequência maior (2,5 GHz) demandarão oadensamento de Torres.
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Aumento da Participação de TowerCo´s em novos Sites
Movimento estratégico das TelCo´s de alocação derecursos em suas atividades “core” (comercial,marketing e tecnologia) e de terceirização deinvestimentos de Infraestrutura de suporte
Neste cenário, abre-se mais espaço para que asTowerCo´s aumentem sua participação naconstrução de novos sites.
4Aumento das atividades de
Compartilhamento
O Índice de compartilhamento atual no Brasil éestimado em 1,20 tenants/site.
O mercado aponta para uma tendência decrescimento significativo deste índice, com base nasseguintes premissas: (i) demanda por novas ERBs noBrasil, (ii) otimização do parque de torres pelasTelCo´s e (iii) desenvolvimento sócio econômico dasáreas em que os ativos estão localizados.
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Nota: 1 ERB = Estação Radio BaseFonte: Frost & Sulvian/Pyramid/Yankee Group/BR Towers/ Anatel/ Teleco
Participantes do Mercado de Torres no Brasil
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Grandes Entrantes Médias Pequenas
HIGHLINE
Everest
Outras particulares e regionais
TOWERCO
Snapshot – TowerCos nos EUA
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Fonte: Wall Street Research, Empresas
As TowerCos independentes tiveram seu surgimento durante a década de 90, a partir de venda de sites pelas TelCos. Apesar do grau de maturidade, as TowerCos americanas ainda possuem perspectiva de crescimento acelerado -refletido em seus elevados múltiplos de mercado
Total debt / LQA EBITDA2013E FV / EBITDA
4,2x6,1x
7,6x
AMT CCI SBA
18,6x 18,2x20,0x
AMT CCI SBA
EMPRESA SEDE/Fundação GEOGRAFIA # SITES TENANT/SITE
American Tower Boston, 1998
EUA Alemanha, Brasil, Chile, Colombia,
India México, Peru, Gana e Uganda 54.6k 2.0
Crown Castle Houston, 1999 EUA Australia
31.5k n/a
SBA Communication Boca Raton, 1997
EUA Brasil, Canada, Costa Rica, El Salvador,
Guatemala, Nicaragua e Panama
17.5k 2.0
III. Modelo de Negócio
Demanda das TelCo’s por novos Sites
Identificação de localidade
Construção de Site (BTS) ou
Compartilhamento
Locação para as TelCo’s
21 3 4
• Contrato Take or Pay
• Pass Through do aluguel do terreno
O Modelo de Negócio BR Towers
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Fluxograma
• BR Towers aluga ou compra terreno/solo
A SPE1 adquiriu 1.912 sites da Vivo em plena operação em Setembro de 2012
Contratos de longo prazo com off taker Investment Grade (Vivo)
Sites já em operação
Previsibilidade de fluxo de caixa
Possibilidade de adicionar novos Tenants a um custo baixo (alavancagem operacional)
Divisão de Responsabilidades
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Site Responsabilidades BR Towers
Responsabilidades TelCos
Torres: Construir e manter estruturas com capacidade de suportar múltiplos inquilinos (tenants);
Aluguel de Solo: Arrecadar e repassar aluguel de solo aos proprietários dos imóveis onde as estruturas da BR Towers estão (pass-through).
Eletrônica: Antenas e equipamentos de microondas
Tenant shelters: Estação-base e baterias
Cabeamento
TelCo
TelCo
TelCo
TelCo
BRT
BRT
Geração de Receita e Escalabilidade
1. Cessão de Uso
Tenant Âncora (primeiro inquilino) Novos Compartilhamentos
2. Aluguel de solo (pass-through)
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Principais linhas de Receita
1 tenant 2 tenants 3 tenants
x 2x 3x
Custo Aluguel Solo/Tenant y y/2 y/3
Receita Aluguel Espaço Torre
Com a entrada de novos tenants, todos se beneficiam:
BR Towers aumenta sua receita com incremento mínimo no custo de operação
Tenants rateiam o aluguel do solo, reduzindoo seu custo individual
Benefícios do Compartilhamento
Modelos de Demanda
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Operadora A Operadora B
Exemplo de Medições de Falhas de Cobertura (exemplo em Rodovia)
AnáliseTop-Down
AnáliseBottom-up
+Projeções e estimativas “macro”
do comportamento do mercado
móvel e de infraestrutura
Estimativa dos direcionadores da
demanda, como obrigações de
cobertura 3G/4G/Rural.
Georeferenciamento dos Sites
BRTowers contra a base das
Operadoras
A BR Towers ativamente monitora e refina seus modelos de inteligência de mercado para avaliar o potencial de demanda para compartilhamento de Sites
Contratos e Responsabilidades
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Contratos de Cessão de Uso da InfraestruturaBRTowers SPE1 como cedente, Vivo como Cessionária
Contratos de Compra e Venda de Bens MóveisBRTowers SPE1 como compradora, Vivo como Vendedora
Características Principais
Objeto: Cessão de espaço nas Torres e Rooftops Prazo de vigência: 11 anos
Objeto: Aquisição de 895 Torres e 1.017 Rooftops na modalidade “Take-or-Pay”, pelo qual a Vivo cede à BRTowers os contratos de locação dos terrenos e solos onde estão instaladas as Torres e os Rooftops, que poderá negociar diretamente com o locador, de forma que qualquer alteração de valor será arcada pela Vivo (“pass-through”).
Obrigações BRTowers
Esforços de regularização dos sites Informar disponibilidade técnica dos sites Permitir acesso à Vivo nos sites Realizar manutenções frequentes Comunicar interrupções programadas Realizar auditoria nos sites
Fazer divisão pro-rata das despesas entre os Tenants.
Providenciar regularização nos órgãos públicos Retirar logos Vivo dos sites Reforço para incremento de cargas Dar Direito de Preferência à Vivo em compartilhamentos
futuros
Obrigações Vivo
Fornecer informações técnicas sobre sites Proceder às instalações apenas com autorização prévia e
seguindo projeto técnico Arcar com danos gerados por seus empregados Manter licença dos equipamentos instalados Cumprir todas determinações regulatórias Arcar com multas e infrações que der causa Compartilhar com outros Tenants quando houver apenas
um medidor
Entregar documentação para funcionamento dos sites Responsável por riscos de regularização dos sites , por
eventos ocorridos anteriormente à transação com a BR Towers
Garantir uso das Torres e Rooftops pela BR Towers Arcar com danos que tenham sido causados antes da
aquisição das Torres e Rooftops Não interrupção de pagamento pela cessão de espaço
nas Torres e Rooftops