Apresentação Institucional - Abril/2015

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  • 1

    Localiza Rent a Car S.A.

    Abril, 2015.

  • 2

    1. Viso geral da Companhia

    2. Principais divises de negcios

    Aluguel de carros Gesto de frotas Seminovos

    3. Dados Financeiros

    Anexo: Earnings release 1T15

    Agenda

  • 3

    A Companhia: principais acontecimentos

    Fase I Alcanando a liderana 1973 Fundada em Belo Horizonte/MG Final dos anos 70 - Aquisies no nordeste do Brasil 1981 lder brasileira no aluguel de carros em nmero de agncias

    Fase II Expanso 1984 Estratgia de expanso por adjacncias: Franchising 1991 Estratgia de expanso por adjacncias: Seminovos 1997 Empresa de PE DL&J compra 1/3 da Cia. a um valor de mercado de US$ 150 milhes 1997 Estratgia de expanso por adjacncias: Gesto de Frotas

    Fase III Ganhando escala 2005 IPO: valor de mercado de US$ 295 milhes 2011 Avaliada como investment grade pela Moodys, Fitch e em 2012 pela S&P 2012 ADR nvel I 31/12/2014 Valor de mercado de cerca de US$3 bilhes com volume mdio negociado de cerca de US$14 milhes por dia

    1973 1982 1983 2004 2005 2014

  • Plataforma integrada de negcios

    4

    Sinergias: poder de barganha reduo de custo cross selling

    A plataforma integrada proporciona Localiza flexibilidade e performance superior. Nmeros do 1T15

    Aluguel de Carros Gesto de Frotas

    Seminovos Franchising

    71.343 carros 4,5 milhes de clientes 309 agncias 4.401 colaboradores

    33.500 carros 799 clientes 390 colaboradores

    13.272 carros 172 agncias no Brasil 68 agncias no exterior 38 colaboradores

    60,4% vendido a consumidor final 76 lojas 1.009 colaboradores

  • 12%

    35%

    52%

    35%

    65%

    5

    Viso geral consolidada 2014 Em R$ milhes

    Receitas R$3.892

    EBITDA R$970

    52%

    15%

    33%

    A rentabilidade da Companhia vem das Divises de Aluguel de Carros e Gesto de Frotas.

    EBIT* R$726

    *Resultado dos Seminovos est somado nas Divises de Aluguel de Carros e Gesto de Frotas.

    R$2.018

    R$1.302

    R$572

    R$120

    R$507

    R$343

    R$253

    R$473

  • 6

    Alto custo fixo Frota padronizada Ciclo de 1 ano Alta barreira de entrada Ganhos de escala Capital intensivo Mercado consolidado

    aeroportos Mercado fragmentado

    fora de aeroportos

    rea de suporte Reduo da

    depreciao Know How do mercado

    de carros novos e usados

    Venda direta ao consumidor final

    Baixa dependncia de intermedirios

    Negcio suplementar Importante na

    distribuio Alta rentabilidade Pequena contribuio

    nos resultados

    A Companhia: Divises da plataforma de negcios

    Aluguel de Carros Aluga para indivduos e empresas, em aeroportos e fora de aeroportos.

    Franchising Tem objetivo de expandir a rede da Localiza.

    Gesto de Frotas Terceiriza frotas de clientes em contratos com prazos de 2-3 anos.

    Venda de Seminovos Vende os carros usados aps o aluguel e estima o valor residual dos carros.

    Baixo custo fixo Frota customizada Ciclo mdio de 3 anos Baixa barreira de

    entrada Capital intensivo

  • 4.911,7 4.969,5 5.074,5 4.975,9 4.755,3

    2010 2011 2012 2013 2014

    7

    Evoluo das receitas de aluguel

    Receitas de aluguel da Localiza a preos constantes

    Receita do setor a preos constantes (ex-Localiza)

    A Companhia vem consolidando o mercado de aluguel de carros.

    PIB 7,6% 3,9% 1,8% 2,7% 0,1% Mdia do PIB: 2,7%

    Fonte: ABLA, considerando crescimento de 3% no faturamento do setor em 2014 e Localiza

    1.549,3 1.799,6 1.909,0 1.929,5 1.960,3

    2010 2011 2012 2013 2014

  • R$27,8 Preo mdio do carro comprado

    Receita na venda do carro R$26,2 Ciclo de 1 ano

    Ciclo financeiro da diviso de Aluguel de Carros Por carro

    1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Despesas, juros e impostos

    Receita

    Spread 9,5p.p.

    8

    Total1 ano

    R$ % R$ % R$Receita lquida 20,9 100,0% 29,0 100,0% 49,8Custos fixos e variveis (9,4) -44,9% (9,4)SG&A (3,4) -16,3% (2,8) -9,6% (6,2)Receita lquida venda do carro 26,2 90,4% 26,2Valor residual do carro vendido (24,8) -85,6% (24,8)EBITDA 8,1 38,7% 1,4 4,7% 9,5Depreciao carros (1,3) -4,4% (1,3)Depreciao outros ativos (0,4) -1,7% (0,2) -0,6% (0,5)Despesa financeira (1,7) -6,0% (1,7)IR (2,3) -11,1% 0,5 1,9% (1,8)Lucro (Prejuzo) lquido 5,4 25,9% (1,3) -4,4% 4,1

    NOPAT 5,3ROIC (considera efeito do valor mdio do carro na sua vida til) 17,5%Custo da dvida aps impostos 8,0%

    Aluguel de carros Seminovospor carro operacional por carro vendido

  • Ciclo de 3 anos

    Spread 9,5p.p.

    1 2 3 4 5 6 19 20 21 22 23 24 Despesas, juros e impostos

    Receita

    Ciclo financeiro da diviso de Gesto de Frotas Por carro

    Receita na venda do carro R$24,4

    9

    R$33,3 Preo mdio do carro comprado

    Total3 anos

    R$ % R$ % R$Receita lquida 55,7 100,0% 26,9 100,0% 82,6Custos fixos e variveis (18,6) -33,4% (18,6)SG&A (3,7) -6,7% (2,5) -9,3% (6,2)Receita lquida venda do carro 24,4 90,7% 24,4Valor residual do carro vendido (21,2) -78,9% (21,2)EBITDA 33,4 60,0% 3,2 11,8% 36,6Depreciao carros (12,6) -46,9% (12,6)Depreciao outros ativos (0,1) -0,2% (0,1) -0,2% (0,2)Despesa financeira (4,4) -16,3% (4,4)IR (10,0) -17,9% 4,2 15,5% (5,8)Lucro (Prejuzo) lquido 23,3 41,8% (9,7) -36,1% 13,6

    Lucro (Prejuzo) lquido - por ano 7,8 41,8% (3,2) -36,1% 4,5

    NOPAT 5,6ROIC (considera efeito do valor mdio do carro na sua vida til) 17,5%Custo da dvida aps impostos 8,0%

    Aluguel de frotas Seminovospor carro operacional por carro vendido

  • Vantagens competitivas

    Captao de recursos

    Aluguel de carros Aquisio de

    carros

    Caixa para renovar a frota ou pagar dvida

    $

    $

    Rentabilidade vem das divises de aluguel

    Venda de carros

    10

    42 anos de experincia administrando ativos e gerando valor

  • BBB Fitch Baa3 Moodys BBB- S&P

    BBB+ S&P B1 Moodys B+ S&P BB- Fitch

    brAAA S&P Aa1.br Moodys AAA(bra) Fitch

    brAA- S&P A+ (bra) Fitch

    brA S&P A (bra) Fitch

    A+ (bra) Fitch

    A(bra) Fitch

    Captao de Recursos

    Aquisio de carros Aluguel de carros

    Venda de carros

    11

    Escala Global

    A Localiza capta recursos em melhores condies que os concorrentes.

    Vantagens competitivas: captao de recursos

    Escala Nacional

    Grau de investimento: menores spreads e maiores prazos

    Em Dezembro de 2014 Fonte: Bloomberg e sites das Companhias

  • 12

    Vantagens competitivas: aquisio de carros

    Os maiores volumes permitem a Localiza comprar carros com melhores condies.

    Nmero de carros comprados em 2014

    86.426

    22.92014.177

    Localiza Unidas Locamerica

    * Inclui Franchising

    *

    Fonte: website de cada Companhia e ANFAVEA

    Participao da Localiza nas vendas internas das principais montadoras em 2014

    3,6%

    Captao de Recursos

    Aquisio de carros

    Aluguel de carros

    Venda de carros

  • 476

    108

    157

    8255

    13

    Vantagens competitivas: aluguel de carros

    Fonte: website de cada Companhia Dados de 31/12/2014

    A Companhia est presente em 243 cidades em que as outras grandes redes no operam.

    # de

    ag

    ncia

    s #

    de c

    idad

    es

    Know How Marca Distribuio no Brasil

    402

    348

    105 78 42 60

    Captao de Recursos

    Aquisio de carros Aluguel de carros

    Venda de carros

    Localiza Unidas Hertz Avis Movida

    Localiza Concorrentes

  • Captao de Recursos

    Aquisio de carros Aluguel de carros

    Venda de carros

    14

    Vantagens competitivas: venda de carros

    Vender diretamente ao consumidor reduz a nossa depreciao.

    Venda direta ao consumidor final Frota adicional

    Os carros venda so utilizados nos picos de demanda.

  • 7,3% 8,6% 6,3% 6,0%8,0% 8,7%

    16,9% 17,1% 16,1% 16,5% 17,5% 16,8%

    2010 2011 2012 2013 2014 1T15*

    15

    Spread (ROIC versus Custo da dvida aps impostos)

    9,6p.p. 8,5p.p. 9,5p.p. 9,8p.p.

    ROIC Custo da dvida aps impostos

    10,5p.p.

    O NOPAT de 2012 foi calculado excluindo a depreciao adicional da frota, que foi tratada como perda de patrimnio, por ser evento extraordinrio no-recorrente, causado por fatores externos (queda do IPI de carros novos), seguindo os conceitos recomendados pela Stern Stewart .

    8,1p.p.

    *Anualizado

  • 30,6%

    7,1% 8,2% 10,9%

    7,1% 7,5%

    Localiza Unidas Locamerica Ouro Verde JSL Movida

    17,5%

    8,1% 9,1% 8,5% 7,6%

    4,4%

    Localiza Unidas Locamerica Ouro Verde JSL Movida

    Rentabilidade Localiza vs. players

    16

    Fonte: DFs das Companhias. *Total de veculos leves. 16.000 carros sero transferidos para a Movida

    ROIC 2014