Apresentação institucional 2 t13
Transcript of Apresentação institucional 2 t13
1
APRESENTAÇÃO INSTITUCIONAL
Resultados Financeiros e Operacionais
30 de junho de 2013
Disclaimer
As afirmações contidas neste documento relacionadas a perspectivas sobre os
negócios, projeções sobre resultados operacionais e financeiros e aquelas
relacionadas a perspectivas de crescimento da COMGÁS são meramente
estimativas e, como tais, são baseadas principalmente nas expectativas ou
projeções de eventos futuros e tendências, que afetam ou podem afetar o negócio.
Essas estimativas estão sujeitas a diversos riscos e incertezas e são feitas
considerando as informações atualmente disponíveis, elas dependem,
substancialmente, das condições de mercado, do desempenho da economia
brasileira, do setor de negócios e dos mercados internacionais e, portanto, sujeitas
a mudanças sem aviso prévio. Em virtude dessas incertezas, o investidor não deve
tomar nenhuma decisão de investimento com base nessas estimativas e
declarações sobre operações futuras.
Visão Geral da Companhia
4
Histórico Trajetória da Companhia – Mais de 100 anos de história
A companhia inglesa San Paulo Gas Company recebe autorização para a exploração da concessão
dos serviços públicos de iluminação de São Paulo;
Cosan adquire da British Gas (BG) 60,1% do capital social da Comgás.
2012
2011
Ligação do cliente número
1.000.000;
1996
Abertura do Capital Social e negociações de ações na Bovespa em 1997
1959
A empresa é nacionalizada e passa a se chamar Companhia Paulista de Serviços de Gás (Comgás);
1872
1912 A canadense Light assume o controle acionário;
1999
Privatização - Controle acionário arrematado pelo consórcio formado pela British Gas e pela Shell
A Comgás é consolidada como a maior distribuidora de gás do Brasil, responsável por mais de 30% das vendas de gás natural no país
2010
Regulada ...
5
Ativo Premium localizado em uma área de concessão
estratégica
Crescimento significativo no
segmento residencial
Base de consumidores diversificada
Trajetória de destaque: Crescimento significativo,
rentabilidade e sólida estrutura de capital
Sólido sistema regulatório e regime
de concessão transparente
Perspectivas favoráveis para o gás natural no
Brasil
Destaques da Comgás
6
Crescimento desde Privatização
50
616
1999 2012
CAPEX R$ mm
341
5.280
1999 2012
Receita Líquida R$ mm
1,3
5,3
1999 2012
Volume bi m³
2.500
9.308
1999 2012
Rede Km
17
71
1999 2012
# Municípios
314.034
1999 2012
# Medidores
889.789
Comgás: uma combinação de competências e princípios
7
Listagem das ações da Comgás em Bolsa de Valores: Conforme inserido no Edital de Privatização e refletido no Estatuto Social da
Companhia, a Comgás é uma sociedade de capital aberto com ações negociadas em Bolsa de Valores, condição que deverá ser mantida
durante todo o prazo da concessão.
Nota: Em 5 de novembro de 2012, a Cosan concluiu a aquisição da participação de 60,05% da Comgás do Grupo BG pelo montante
total de R$ 3,4 bilhões.
Estrutura Acionária da Comgás Estrutura Acionária Atual
SHELL BRAZIL HOLDING BV
6,34%
INTEGRAL
INVESTMENTS BV
11,86%
SHELL GAS BV
100%
OUTROS ACIONISTAS (free float)
21,75% 60,05%
177 Cidades
27% do PIB Nacional
Área de concessão
Mercados (Junho de 2013)
Residencial: 1.262 mil Uda’s
Comercial: 11,8 mil medidores
Industrial: 1.012 medidores
Cogeração : 25 medidores
Termogeração : 2 plantas
Veicular: 311 postos
Gas Brasiliano Presidente Presidente Prudente Prudente
Araçatuba Araçatuba
S.J. Rio S.J. Rio Preto Preto
Marília Marília Bauru Bauru
Central Central (Araraquara) (Araraquara)
Ribeirão Ribeirão Preto Preto
Franca Franca Barretos Barretos
Gás Natural SPS
Registro Registro
Sorocaba Sorocaba COMGÁS
8
Vantagens: Área de Concessão
Intersecção gasodutos (GASBOL, GASAN, GASPAL)
Curta distância para o fornecimento (Bacia de Santos)
Alta densidade demográfica
População 29,6 Mi
Residências 9,2 Mi
Veículos 10,0 Mi
POTENCIAL (valores aproximados)
Área de Concessão
Usuários dos Segmentos Residencial e Comercial
(pequenos volumes)
Comercialização e distribuição por todo o prazo da
concessão
Demais Usuários (grandes volumes)
Distribuição por todo o prazo de concessão e comercialização até
12 anos da data da celebração do contrato de concessão
Produção e Transporte:
ANP (Federal)
..................
Distribuição:
ARSESP (Estadual)
www.arsesp.sp.gov.br
REGULAÇÃO DE PREÇOS E TARIFAS NORMAS
9
Nota: Com a abertura da comercialização, em 2011, os usuários com consumo acima de 300.000 m3/mês são considerados potencialmente livres.
Como prestadora de serviços públicos, suas
atividades são reguladas pela ARSESP, órgão
do governo do Estado de São Paulo, que
delegou à Comgás um prazo de 30 anos a
partir de Maio de 1999 para a exploração do
serviço público com a possibilidade de
renovação uma única vez por mais 20 anos.
Regulamentação A Comgás é uma Companhia Regulada
10
Revisão da Margem Máxima
•Considerando o valor do
WACC sobre a Base de
Ativos Regulatório +
Investimentos
•Despesas Operacionais
•Depreciação
•Volume de Vendas
Tarifas Máximas Pré Determinadas
(descontos podem ser aplicados)
•A Estrutura Tarifária
Inicial compreende:
Reajuste de Tarifas
•Reajuste anual de margem
de distribuição por índice
de inflação (IGPM)
excluindo o Fator X e Fator
K:
•Repasse de custo do gás
(gás e transporte) a cada
ano em 31 de maio (ou
eventualmente antes, a
critério do regulador).
Nas Revisões Tarifárias é definido também:
Fator X e Fator K
• Fator X: Fator de eficiência
(fixo) a ser considerado na
atualização annual do P0.
Neste 3o cilco tarifário o Fator
X foi estabelecido em 0,82%
a.a.
•Fator K: Fator de ajuste
que compensa desvios da
margem máxima auferido com
relação à margem máxima
autorizada. No 4o ano do 3o
ciclo o Fator K foi estabelecido
em 0,009991 R$/m3.
P gás + P transporte +
Margem Máxima Média (P0)
= Tarifa P0 * (IGPM – Fator X) + Fator K
Revisão Tarifária para o 3º Ciclo (2009-2014):
P0 estabelecido em 0,3052 R$/m3
Margem de Comercialização de 1,9%
= + +
Regulamentação O Contrato de Concessão prevê ciclos tarifários revistos a cada 5 anos
Bacia de Santos Pré-Sal
Existentes Expansão
Área de Concessão da Comgás
Atividades de expansão progredindo simultaneamente nas cidades da área de concessão
Metas para o período (2009-2014):
5.000km de rede a ser estabelecida
Renovação da rede de 282km
500k clientes a serem conectados
15 frentes de trabalho simultâneas
1.000 funcionários diretos e mais 4.000 indiretos atuando na expansão
Busca de excelência na segurança das operações e integridade da rede de distribuição
Extensa análise de campo e seleção das melhores oportunidades considerando
Distância da rede existente
Densidade demográfica
Perfil sócio-econômico e propensão para consumo
Perspectiva de desenvolvimento futuro
Potencial para integração dos diversos segmentos de mercado
11
Plano de Negócios Expansão Geográfica
67%
6%
4%
4%
2%17%
60%
2%
28%
8%
2%
2T12 2T13
+6%
12
Volumes em milhões de m3
72,0%
6,8%
5,2%
3,8%
2,1%
10,0%
Industrial Cogeração GNV Residencial Comercial Termogeração
1.348 1.431
423,6 mi R$
1,4 bi m³
Margem
Volume
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Composição do Setor Industrial
CAGR (00-12)
10,0%
1.676
2.243
2.952
3.418
3.812
4.342
4.761
5.069
4.261
5.253 5.259
4.835 4.910
+8,8%
13
Volumes em milhões de m3
22,7%
19,0%
14,4%
12,3%
10,1%
7,6%
6,4%
3,4%
2,2%
1,0%
0,7%
0,2%
QUÍMICO / PETROQUÍMICO
CERÂMICA
PAPEL E CELULOSE
METAIS / FUNDIÇÃO E NÃO
FERROSOS
VIDROS / CRISTAIS
BEBIDAS / ALIMENTOS
AUTOMOTIVO / PNEUMATICO
TÊXTIL / LAVANDERIA /
TINTURARIA
OUTROS
SIDERURGICA
FARMACÊUTICO
ELETRO / ELETRÔNICO
72,0%
6,8%
5,2%
3,8%
2,1%
10,0%
Industrial Cogeração GNV Residencial Comercial Termogeração
Fornecimento de Gás Natural: CONTRATOS
14
Quantidade diária contratada:
aproximadamente 13,3 milhões de m³/dia, além dos contratos de leilão.
Quantidade diária demandada:
aproximadamente 12,9 milhões de m³.
Contratos
Fornecimento de Gás
Contrato TCQ Firme Leilão UTE - Fernando
GasparianCorn GBD (Tambaú)
Modalidade Firme Firme Firme Curto Prazo Back to Back Back to Back Firme
Origem do Gás Boliviana NacionalExcedente dos contratos
da PB com termelétricasNão determinada Não determinada Não determinada
Qde Contratada
Término do
Contratojul/19 dez/13 set/13 dez/13 mar/23 nov/13
Transporte: reajuste
anual de acordo com a
inflação americana: CPI
Parcela Fixa:
reajuste anual pelo IGP-M
Commodity: corrigido
trimestralmente pela
variação de
uma cesta de óleos +
variação cambial
Parcela Variável corrigida
trimestralmente pela
variação de
uma cesta de óleos
Commodity + Transporte:
corrigido
mensalmente pela variação
cambial pelo dólar dos
Estados Unidos da América
Commodity + Transporte (
PPI + variação cambial
pelo dólar dos Estados
Unidos da América)
Preço
1,5 MMm³/mês
Portaria ARSESP
0,3 MM m³/dia2,76 MMm3/dia
PPI + IGPM e variação
cambial pelo dólar dos
Estados Unidos da
América
8,10 MMm³/dia 5,22 MMm3/dia conforme lances
Commodity +
Transporte
Conforme lance
vencedor do leilão
Parcela Fixa +
Parcela Variável
Casas 7,5
Apart. 1,7
31,2%
65,5%
3,3%
87,8%
10,9%
1,3%
Estratégia de crescimento chave para a Comgás:
Expansão geográfica, capturando potencial existente e mantendo o nível de conexões em cerca de 100.000 clientes por ano
Aumentar o consumo médio unitário por meio da otimização e expansão da base de clientes
Mercado de alto potencial, com crescimento impulsionado por:
Desenvolvimento de novos empreendimentos imobiliários
Conversões para o gás natural em residências
Grande base de clientes com mais de 1 milhão de clientes residenciais
Alternativa para o GLP e a eletricidade
Potencial da Área de Concessão(1)
clientes a serem capturados
mercado a ser estudado
6.2
15
+ 47 mil novos prédios (lançamentos/empreendimentos) para
serem capturados
Residencial
já conectados ao Gás Natural
Descrição
Nota(1): milhões de domicílios
16
Industrial Descrição
A Comgás está presente em todos as grandes industrias dentro da área de concessão;
Portfólio de clientes diversificado, com mais de mil clientes;
Um produto multiuso: desde a produção de calor e vapor de baixa pressão até
processos mais complexos;
Diversas vantagens com relação a outros combustíveis:
Não tem necessidade de armazenamento
Questões ambientais
Garantia de fornecimento
Baixo custo operacional
Estratégia de crescimento:
Manter uma base de clientes sólida, com crescimento futuro em linha com o crescimento
do PIB industrial
Abordagem de pequenas e médias indústrias para ancorar projetos de expansão
Atração de novas indústrias para dentro da área de concessão
O gás natural veicular (GNV) pode ser usado como combustível em veículos de transporte
individual ou coletivo;
Destaca-se pela economia gerada e o benefício ao meio ambiente:
Atualmente, é competitivo em custo com a gasolina e o etanol
Forte benefício econômico para os “heavy users”
Comgás está atualmente trabalhando com o governo na implementação de políticas
públicas que devem favorecer o setor:
Incentivos fiscais (redução no IPVA)
Política de transporte público
Estratégia de crescimento:
Projeto em desenvolvimento: transporte público e pesado
17
Gás Natural Veicular - GNV Descrição
Mais de 11,1 mil clientes;
Foco em estabelecimentos de médio e grande porte;
Plataforma de crescimento integrada com a expansão do segmento residencial;
Grande potencial de desenvolvimento de novas aplicações:
Mercado incipiente com alto potencial de consumo
Estrutura dedicada para desenvolvimento de aplicações não convencionais: climatização,
cogeração comercial e geração no horário de pico
18
Comercial Descrição
Cogeração:
Decisão estratégica da indústria visando eficiência e segurança energética no médio e
longo prazo
Crescimento sustentável depende do suprimento de gás firme e da visibilidade de preços
competitivos frente à energia elétrica
Mercado com alto potencial de desenvolvimento
Termogeração:
Demanda depende do nível de despacho térmico (determinado pelo Governo)
Contratos de gás back to back
19
Cogeração e Termogeração Descrição
Destaques Financeiros e Operacionais
21
Destaques
EBITDA de R$ 380mm no 2T13, 123% acima do 2T12, impactado por R$ 65mm da venda do antigo site operacional da Mooca;
Aumento de R$ 30mm no saldo da conta corrente regulatória, por conta da apreciação do dólar frente ao real;
10% de crescimento no número total de clientes em relação a junho 2012;
Crescimento de 50% dos investimentos em relação ao 2T12, totalizando R$ 220mm no trimestre;
Construção de 380 Km de rede de distribuição no trimestre, 30% a mais do que o 2T12.
2T13
Medidores
22
Total por Segmento
*UDA’s (Unidade Domiciliar Autônoma)
916.418 897.974 855.988 2,1% 7,1%
1.261.587 1.229.713 1.147.384 2,6% 10,0%
11.778 11.435 10.855 3,0% 8,5%
1.012 1.011 1.006 0,1% 0,6%
2 2 2 0,0% 0,0%
25 25 23 0,0% 8,7%
311 318 338 -2,2% -8,0%
929.546 910.765 868.212 2,1% 7,1%
1.274.715 1.242.504 1.159.608 2,6% 9,9%
COMERCIAL
AUTOMOTIVO
TOTAL MEDIDORES
TOTAL CLIENTES
INDUSTRIAL
TERMOGERAÇÃO
COGERAÇÃO
jun/13 mar/13 jun/12
RESIDENCIAL
NÚMERO DE UDA's*
jun/13 X mar/13 jun/13 X jun/12
23
Volume por Segmento em mil m3
58.729 41.815 50.732 40,4% 15,8% 100.544 91.614 9,7%
30.142 25.793 27.899 16,9% 8,0% 55.935 54.095 3,4%
958.996 928.145 946.683 3,3% 1,3% 1.887.141 1.881.221 0,3%
85.401 82.659 89.712 3,3% -4,8% 168.060 175.746 -4,4%
63.135 59.961 70.290 5,3% -10,2% 123.096 137.969 -10,8%
1.196.403 1.138.373 1.185.316 5,1% 0,9% 2.334.776 2.340.645 -0,3%
13,1 12,6 13,0 12,9 12,9
1.431.346 1.367.015 1.347.966 4,7% 6,2% 2.798.361 2.535.513 10,4%
2T13 x 1T13 2T13 x 2T12
2,8% 44,4%
INDUSTRIAL
COGERAÇÃO
RESIDENCIAL
COMERCIAL
TERMOGERAÇÃO
TOTAL
AUTOMOTIVO
TOTAL
MMm3/dia
2T12
228.642 162.650
2T13 1T13
234.943
1S13 1S12 1S13 x 1S12
463.585 194.868 137,9%
170
314
380
2T12 1T13 2T13
319
262
396
2T12 1T13 2T13
140
92
188
2T12 1T13 2T13
38
122
168
2T12 1T13 2T13
24
em milhões de R$
Normalizado IFRS
Desempenho Financeiro
24
EBITDA Lucro Líquido
+21% +38%
+51% +104%
123%
+24% +34%
342%
25
Desempenho Financeiro em milhares de R$
1.605.652 1.447.744 1.278.522 10,9% 25,6% 3.053.396 2.398.878 27,3%
-1.179.424 -1.032.376 -1.007.191 14,2% 17,1% -2.211.800 -1.808.606 22,3%
426.228 415.368 271.331 2,6% 57,1% 841.596 590.272 42,6%
-106.794 -99.656 -99.929 7,2% 6,9% -206.450 -194.178 6,3%
60.167 -1.358 -1.197 -4530,6% -5126,5% 58.809 -5.713 -1129,4%
379.601 314.354 170.205 20,8% 123,0% 693.955 390.381 77,8%
-81.145 -79.702 -72.153 1,8% 12,5% -160.847 -139.277 15,5%
-44.014 -50.023 -47.632 -12,0% -7,6% -94.037 -87.381 7,6%
254.442 184.629 50.420 37,8% 404,6% 439.071 163.723 168,2%
167.850 121.591 37.689 38,0% 345,4% 289.441 112.198 158,0%
Valores normalizados pela Conta Corrente Regulatório (não auditado)
29.377 -46.420 155.369 -163,3% -81,1% -17.043 209.285 -108,1%
396.165 262.013 318.874 51,2% 24,2% 658.179 587.609 12,0%
188.178 91.893 140.216 104,8% 34,2% 280.071 250.293 11,9%
CONTA CORRENTE (gerado/repassado)
EBITDA
LUCRO LÍQUIDO
Custo de Bens e / ou Serviços Vendidos
LUCRO BRUTO
Desp. Com Vendas, Gerais e Adm.
Outras Desp. / Rec. Operacionais
EBITDA
Depreciações e Amortizações
Financeiras
RESULTADO OPERACIONAL
RECEITA LÍQUIDA DE VENDAS
1S13 1S12
LUCRO LÍQUIDO
1S13 x 1S122T13 1T13 2T12 2T13 x 2T122T13 x 1T13
26
Indicadores Financeiros Valores anualizados
20,55 19,15 11,32 20,55 11,32
2,80 2,03 0,63 4,83 1,87
0,89 0,99 1,53 0,89 1,53
1,44 1,81 3,05 0,79 1,33
0,38 0,40 0,37 0,38 0,37
0,73 0,68 0,56 0,73 0,56
26,5% 28,7% 21,2% 27,6% 24,6%
23,6% 21,7% 13,3% 22,7% 16,3%
10,5% 8,4% 2,9% 9,5% 4,7%
5,1% 3,9% 1,6% 8,8% 4,7%
13,6% 10,6% 5,6% 23,5% 16,5%
Valores normalizados pelo Conta Corrente Regulatório (BRGAAP não auditado)
30,9% 27,6% 35,9% 29,3% 35,6%0
27,7% 19,9% 27,1% 24,0% 26,5%0
13,1% 7,0% 11,9% 10,2% 11,3%
2T13
Retorno sobre o Patrimônio Líquido (%)
Margem Bruta (%)
Margem EBITDA (%)
Margem Líquida (%)
Valor Patrimonial por ação ($)
Lucro Líquido por ação ($)
Dívida Líquida sobre Patrimônio Líquido (x)
Dívida Líquida sobre EBITDA(*) (x)
Dívida Curto Prazo sobre Dívida Total (x)
Liquidez corrente (x)
1T13 2T12 1S13 1S12
Margem Bruta (%)
Margem EBITDA (%)
Margem Líquida (%)
Retorno sobre o ativo (%)
-230-198
-128
-5
150
204
360 362 381
334
364
dez.10 mar.11 jun.11 set.11 dez.11 mar-12 jun.12 set.12 dez.12 mar.13 jun.13
27
Conta corrente em milhões de R$
(2T12) = +156 (2T13) = +30
293380
555
680
jun/12 jun/13
+30%
2T 2
T
Investimentos
Extensão de Rede (em km)
28
em milhões de R$
Projetos Rede
Taubaté 44 Km
Osasco 2 31 Km
Hortolândia, Monte Mor e Capivari 30 Km
São João da Boa Vista 25 Km
Piracicaba 19 Km
RETAP (Aço) 16 Km
Rio Claro 9 Km
147
220
268
394
jun/12 jun/13
+50%
2T 2
T
2,6 2,93,3 3,6 3,9
4,54,9 5,1
5,76,2
6,9
8,0
9,3
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
100
229200
230
276
474
426397 403 406 405
510
616
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Investimentos
Principais Projetos: Extensão de Rede (em mil km):
Mogi das Cruzes Taubaté Osasco II Guarulhos
São José dos Campos Itaquera
São Bernardo do Campo Rio Claro
Jabaquara II Hortolândia Campinas II Piracicaba
Novos projetos:
SJBV / Aguaí Taboão da Serra
Santo André Santos Noroeste
29
71 municípios conectados
Investimentos em milhões de R$ +21%
709
201 197 20491
214
258
73 103 102184
212
2013 2014 2015 2016 2017 2018 em diante
Nacional Externo
Endividamento
30
274 300 306 275
426
967
Curto Prazo 35% Longo
Prazo 65%
Curto Prazo 22%
Longo Prazo 78%
em milhares de R$
Cronograma de amortização (R$ mm) Composição da dívida – Jun/13
*EBITDA dos últimos 12 meses
Curto
Prazo 38%Longo
Prazo 62%
EIB
22%
BNDES
42%
Outros
36%
Endividamento jun/13 jun/12
Divida de Curto Prazo 967.040 803.541
Dívida de Longo Prazo 1.581.266 1.350.924
Endividamento Total 2.548.306 2.154.465
(-) Caixa 359.285 79.543
(=) Divida Liquida 2.189.021 2.074.921
EBITDA(*) 1.268.229 693.207
Divida Líquida/ EBITDA 1,73 2,99
Dívida Curto Prazo/ Dívida Total 0,38 0,37
31
PAY OUT Resultado Normalizado
PAY OUT IFRS
Remuneração aos Acionistas em milhões de R$
Nota: Payout calculado com base na remuneração deliberada pela Companhia no período
11 1627 25
303330 334
275 268
427450
200
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
17% 15%26%
10%
95%77% 75%
53%
73%
105%92%
38%
74%
190%
55%
32
Mercado de Capitais (Jan – Jun 2013)
0
50000
100000
150000
200000
250000
0
20
40
60
80
100
120
Volume CGAS5 IBOV
CGAS5Dez 12 = R$ 58,50Jun 13 = R$ 48,47Var = -17,15%
IBOVDez 12 = 60.952Jun 13 = 47.457Var = -22,14%
Base 100 Vol CGAS5 (R$ mil)
RELAÇÕES COM INVESTIDORES
ri.comgas.com.br
ROBERTO LAGE Diretor de Finanças e
Relações com Investidores
ANDRÉ SALGUEIRO Gerente de
Relações com Investidores
Rua Olimpíadas, nº 205, 9º andar - Vila Olímpia - CEP 04551-000 / São Paulo - SP - Brasil