Apresentação dos Resultados do 1T11

179.083

Evolução da Receita Líquida (R$ mil)

68,4%

| Receita Líquida

No 1T11, a Receita Líquida alcançou R$179,1 milhões , um crescimento de 68,4%

8,5%

3,9%

1,3%0,9%

56,3%

71,5%

Distribuição da Receita Bruta 1T11

Estacionamento

Prestação de Serviços

Taxa de Cessão

Aluguel

Aluguel Percentual

Aluguel MínimoEstacionamento

Prestação de Serviços

Aluguel

1T10 1T11

106.325

2

13,9%

6,4%8,8%

Taxa de Cessão

Outras

Taxa de Transferência

Aluguel Mínimo

Aluguel Percentual

Mall & Merchandising

Aluguel Percentual

Mall & MerchandisingTaxa de Cessão

Outras

Taxa de Transferência

158.635

Evolução do NOI (R$ mil) e da Margem NOI (%)

88,8% 89,5%

| NOI

NOI registrou R$158,6 milhões no trimestre, um cres cimento de 70,5%

70,5%

*

88.539

111.552

Evolução do NOI Mesmos Shoppings (R$ mil)

26,0%

1T10 1T11

93.021

3

Nos shoppings administrados (89,2% do NOI

da companhia) tivemos crescimento de 27,5%

* Ajustado pela receita e custo condominial do Center Shopping Uberlândia

1T10 1T11

42.052

57.224

Evolução do Lucro Líquido (R$ mil)

| EBITDA e FFO

Encerramos o trimestre com um EBITDA ajustado de R$ 140,6 milhões, um crescimento de 58,6%

140.602

Evolução do EBITDA Ajustado (R$ mil)

58,6%

36,1%

1T10 1T11

45.055

60.077

Evolução do FFO (R$ mil)

1T10 1T11

4

1T10 1T11

88.638

140.602

33,3%

Lazer e lojas satélites continuaram apresentando cr escimento de SSS acima de 2 dígitos no trimestre.

| Vendas

0,9%

6,7%

11,6%

18,5%

8,7%

Crescimento das Vendas Mesmas Lojas por Segmento (1T11 versus 1T10)

5

Âncora Megaloja Satélite Lazer Média

1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11

10,7% 10,8%12,7%

8,8%

3,5%

6,4%5,1%

11,0%

16,2%

13,2%

16,6%

11,8%

8,7%

Evolução de SSS (%)

| Aluguel

1T07 1T08 1T09 1T10 1T11

94,9%

96,0%

96,9%97,9%

98,1%

Taxa de Ocupação (%)

Crescimento consistente na taxa de ocupação e setor resiliente protegido contra a inflação

61T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11

8,3%9,5%

12,4%13,4%

12,3% 12,0%

9,9%8,8% 8,6% 8,0%

10,1% 10,1% 9,7%

Evolução de SSR (%)

1T07 1T08 1T09 1T10 1T11

101,5

Aluguel Médio por m² (Portfólio Atual versus Novos Contratos)

22,9%

| Atividade Comercial

Leasing Spreads Renovações atingiu o seu maior pata mar histórico

17,7%13,9% 14,7%

18,3%

22,3% 22,5%

27,7% 28,1%

Leasing Spread Renovações (%)

Portfólio Atual Contratos Negociados

82,6

101,5

7

1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11

8,1%

| Aquisições

Realizamos no trimestre um investimento total de R$ 108,7 milhões através de 3 aumentos de participações em shoppings, com TIR média, real e d esalavancada, de 13,7%.

8.617 9.54911.346

29.512

ABL Próprio das Aquisições do 1T11 (m²)

8

NOI Projetado 1T11

NOI Realizado 1T11

62.378 79.356

NOI das Aquisições Realizadas (R$ mil)

27,2%

O NOI realizado de nossas aquisições superou o NOI projetado em 27,2%

Shopping Crystal

Shopping Piracicaba

Shopping Curitiba

Total

| Projetos Greenfield –Mooca Plaza Shopping

Mooca Plaza Shopping

•inauguração no quarto trimestre de 2011;

•NOI estabilizado de R$33,3 milhões para aCompanhia;

•cerca de 79,7% do ABL já assinado ;

•obras dentro do cronograma, com cerca de 40% da obra física realizada ;

•ABL Total (m²): 41.963

•ABL Próprio (m²): 25.178

•NOI estabilizado BRMALLS: R$33,3 milhões

•TIR: 18,3% (real, desalavancada)

9

| Projetos Greenfield – Demais Projetos

Shopping Estação BH

•ABL Total (m²): 36.317

•ABL Próprio (m²): 21.790

• % do Físico Realizado: 37,0%

• ABL Comercializado: 66,4%

•Inauguração: 1T1210,8%

672.116

744.84672.730

ABL Próprio Adicionada pelos Projetos Greenfield

São Bernardo

•ABL Total (m²): 42.338

•ABL Próprio (m²): 25.403

% do Físico Realizado: 17,3%

•Inauguração: 4T12

10

ABL Próprio Atual ABL Próprio -Greenfield

ABL Próprio -Total

15,1

5,5

20,642,7

131,0

Já Desenvolvido 161,2 Pipeline 188,7 Aumento de 15% no ABL

total

Já Desenvolvido 161,2 Pipeline 188,7 Aumento de 15% no ABL

total

| Resumo dos Projetos Greenfield e Expansões

Estimamos que os projetos em andamento adicionarão 188,7 mil m² de ABL total até 2013

349,9

ABL Total dos Projetos Greenfield e Expansões ('000 m²)

41,9

78,0

2008 2009 2010 2011YTD 2011 pipeline 2012 2013 Total

23,5

218,9

28,2

18,8

15,1

Greenfield

11

46,3

29,2

41,9

Expansões

725,0

Posição de Caixa e Dívida Líquida (R$ milhões)

| Posição de Caixa e Dívida

+128,2% vs 4T10

67,6% vs 4T10 59,1% vs 4T10 237 239 231 231

861Cronograma de Amortização da Dívida

(R$ milhões)

A Companhia terminou o trimestre com R$725,0 milhõe s em caixa, um aumento de 128,2% em relação ao 4T10.

Caixa Dívida Bruta Dívida Líquida

(2.623,8) (1.898,8)

67,6% vs 4T10

12

59,1% vs 4T10

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 em

diante

114 127

237 239 231 231

150 151 14294 76 69

| Mercado de Capitais

•Volume financeiro médio de R$27,9 milhões no 1T11;

• Número de negócios médio no trimestre foi de 2.518, um aumento de 71,6% comparado ao 1T10;

•Desde o IPO em 2007, a BRMALLS apresentou valorizaçã o de 120,8%, enquanto o Ibovespa apresentou valorização de 41,8%

Performance da Ação

Desdobramento de açõesBase 100

13

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

ago-09 out-09 dez-09 fev-10 abr-10 jun-10 ago-10 out-10 dez-10 fev-11

Milhões

Volume Médio Negociado (30 dias) BRML3 Ibovespa

Desdobramento de ações

• Na última semana adicionamos 68 mil m² de ABL própri o através da:

• Inauguração do Via Brasil Shopping em Irajá (RJ) em 27 de abril

• Inauguração da Expansão do Shopping Tamboré em Barue ri (SP) em 28 de abril

• Aquisição do Shopping Paralela em Salvador (BA) em 29 de abril

• No dia 29 de abril de 2011 protocolamos na CVM uma oferta pública de ações

| Eventos Recentes

• No dia 29 de abril de 2011 protocolamos na CVM uma oferta pública de ações ordinárias estimada de R$598,4* milhões

14* Valor baseado no preço de fechamento da ação de R$17,60 no dia 27 de abril de 2011

Via Brasil Shopping

•Aquisição concluída em maio de 2010, e inaugurado dia 27 de abril de 2011 ;

•O shopping inaugura com 95% de seu ABL comercializado .

•Em fevereiro de 2010 a BRMALLS assumiu a comercialização, contribuindo com o aumento da taxa de ocupação de 82% para 95% em apenas 2 meses .

•Capex total de R$102,9 milhões , integralmente pagos em 2010

•NOI próprio estabilizado de R$13,9 milhões ;

| Inauguração – Via Brasil Shopping

15

ABL Total: 30.680 m²

ABL Próprio: 15.033 m²

Número de Lojas: 189

Número de Vagas: 2.850

NOI BRMALLS 4º Ano: R$13,9 milhões

TIR (real e desalavancada): 14,7%

| Inauguração – Expansão Shopping Tamboré

Expansão Shopping Tamboré

•A obra foi iniciada em outubro de 2009 e inaugurouconforme cronograma em 28 de abril de 2011

•NOI estabilizado de R$20,4 milhões para a Companhia;

•A inauguração foi realizada com 98,5% do ABLassinado (100% considerando contratos emassinatura) , acima da premissa inicial de 94,3%

•Na inauguração, cerca de 80% das lojas estavamabertas ao público;

• Com a expansão, o shopping deverá gerar um NOI estabilizado superior a R$60 milhões;

16

•ABL Total: 15.140 m²

•Número de Lojas expansão: 84

•Número de Vagas: 832

•NOI Estabilizado BRMALLS: R$ 20,4 milhões

•TIR (real e desalavancada): 16,8%

•Cash on Cash (real e desalavancado): 18,5%

•Capex Total: R$124,0 milhões

| Aquisição – Shopping Paralela

Shopping Center Paralela

•No dia 29 de abril de 2011 a BRMALLS comprou 95% doShopping Paralela por R$237,5 milhões, dos quais 40% a vistae o restante em 4 parcelas anuais, além de R$47,5 milhões pelaoperação de estacionamento

•Inaugurado há apenas dois anos, o shopping ainda passa poruma fase de consolidação por sua recenteinauguração, refletindo em uma vacância de 8,5%

•Com a adequação do shopping ao padrãoBRMALLS, acreditamos que o ativo poderá apresentarmelhorias substanciais com relação àcomercialização, qualificação do mix e redução da vacância .

•NOI 12 meses de R$22,2 milhões para a Companhia;•NOI 12 meses de R$22,2 milhões para a Companhia;

•Valor presente do preço de aquisição de R$5.778,8/m² , emlinha com o custo de reposição e com a média de investimentodos nossos greenfields.

17

•ABL Próprio: 37.800 m²

•Número de lojas: 330

•Número de Vagas: 2.400

•Capex total: R$285 milhões

•Cap rate de entrada: 10,1%

•TIR (real e desalavancada): 15,4%