Apimec resultados do 2 t03
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Resultados 2ºTri 2003
Agosto/2003
FONTE: ABCR – Associação Brasileira de Concessionárias de Rodovias e CCR
Corresponde a 5,7% da malha nacional pavimentada
Extensão concedida a iniciativa privada: 9.498 Km
Infra-estrutura de Transportes no Brasil
Extensão da Rede Rodoviária Nacional
RODOVIASPavimentadas
(km)Sem Pavimento
(km)Federais 56.097 14.524Estaduais 91.907 116.123Municipais 16.993 1.429.296
TOTAL 164.997 1.559.943Fonte: GEIPOT 2001
Transporte de Passageiros - 2000
Aéreo2%
Ferroviário1%
Metroviário1%
Rodoviário96%
Transporte de Carga - 2000
Fonte:Gazeta Mercantil
Rodoviário62%
Dutoviário5%
Ferroviário19%
Fluvial/Marítimo
14%
Aéreo0,3%
• Os governos federal e estaduais lançaram um extenso programa de concessão de rodovias a partir de 1993
• 36 concessões• 9.498 km • alto índice de aprovação (pesquisa Datafolha) em 8 anos de
concessão
Panorama Geral do Setor de Transportes
As rodovias desempenham um papel primordial nainfraestrutura do transporte brasileiro
% DAS RECEITAS
DE PEDÁGIO
NÚMERO DE
CONCESSÕES
- TOTAL 100% 39
Autovias, Centrovias
9,5 3
35,2
OUTROS
6,5 4
32,5 22
OHL 5,0
(Sem Concentrações Relevantes)
2
Econorte, Concer, Concepa, Ecosul
PRINCIPAIS COMPETIDORES
BRASILEIROS
CCR
SAB (Queiroz Galvão, Cowan, EIT, Carioca C.Nielsen)
TRIUNFO
AutoBAn, NovaDutra, Rodonorte, Ponte Rio-Niterói, Via Lagos
ViaOeste, ViaPar, CRT
Ecovias dos Imigrantes, Ecovia, EcosulCR-ALMEIDA
(Primav, Impregilo)
5
11,4 3
Fonte: CCR – Dados de 2002
Participantes do Mercado
A CCR é o maior player deste mercado
100% 100%100% 100% 100% 100%74%1
Nota: 1) Demais 26% detidos por: Acionistas locais2) 16,25% Primav Ecorodovias e 35% CCRBR Catel
STP
48,75%2
CCR – visão geral
Definição inicial das operações
Definição inicial das operações
IPOe
Reorganização
IPOe
Reorganização
Busca inicial de sócio estratégico
Busca inicial de sócio estratégico
Início das atividadesInício das atividades
1998
1999
2000
2001
2002
Sócio estratégicoSócio estratégico
2003
NovoModeloGestão
NovoModeloGestão
Evolução natural na estrutura organizacional e na governança
Fonte: CCR
CCR - Antecedentes e Evolução
AutoBAn - Sistema Anhangüera - Bandeirantes
Principais Características
• Importante sistema do Estado de São Paulo: liga a região mais desenvolvida do estado à capital
• Tráfego de 210.000 veículos equivalentes* por dia
• Sistema possui 315 km de extensão
• Rodovia dos Bandeirantes com características de via expressa fechada
AutoBAn NovaDutra Rodonorte
* O veículo equivalente é uma medida que normaliza todo o fluxo de trânsito para o equivalente em pedágios de um veículo leve (Dados ref. 2º Trim.2002).
São Paulo
Campinas
Limeira
Ponte Via Lagos
Concessionárias
Nova Dutra
Principais Características
• Principal rodovia do Brasil: liga as 2 maiores cidades do país - São Paulo e Rio de Janeiro
• Atravessa os principais centros industriais dos estados de São Paulo e Rio de Janeiro
• Tráfego de 210.000 veículos equivalentes* por dia
• 407 km de rodovia de pista dupla
AutoBAn NovaDutra Rodonorte
* O veículo equivalente é uma medida que normaliza todo o fluxo de trânsito para o equivalente em pedágios de um veículo leve (Dados ref. 2º Trim.2002).
Ponte Via Lagos
Concessionárias
Rodonorte
Principais Características
• 480 km de rodovias
• 126.000 veículos equivalentes* por dia
• Rota natural da região de Londrina para Curitiba e Porto de Paranaguá
• Escoamento do principal pólo de produção agrícola do estado
AutoBAn NovaDutra Rodonorte
* O veículo equivalente é uma medida que normaliza todo o fluxo de trânsito para o equivalente em pedágios de um veículo leve (Dados ref. 2º Trim.2002).
Ponte Via Lagos
Curitiba
Ponta Grossa
Jaguariaíva
Apucarana
Concessionárias
Ponte Rio - Niterói
Principais Características
• Principal ligação entre o Rio de Janeiro e Niterói
• Tráfego de 73.000 veículos equivalentes* por dia
• Uma das maiores pontes do mundo, com 13,29 km sobre a Baía da Guanabara
• 70% do tráfego de pessoas no trajeto casa-trabalho
AutoBAn NovaDutra Rodonorte
* O veículo equivalente é uma medida que normaliza todo o fluxo de trânsito para o equivalente em pedágios de um veículo leve (Dados ref. 2º Trim.2002).
Ponte Via Lagos
Concessionárias
Via Lagos
Principais Características
• Acesso a Região dos Lagos, um dos mais importantes pólos turísticos fluminense e nacional
• Tráfego de 13.000 veículos equivalentes* por dia com 60 km de extensão
• Concentração de veículos de passeio
AutoBAn NovaDutra Rodonorte
* O veículo equivalente é uma medida que normaliza todo o fluxo de trânsito para o equivalente em pedágios de um veículo leve (Dados ref. 2º Trim.2002).
Ponte Via Lagos
Concessionárias
Destaques
Pedagiamento Eletrônico - STPAssociação com Primav Ecorodovias e CCBR Catel Construções do Brasil
Ltda. com o objetivo de promover a integração e expansão dos sistemas de pedágio eletrônico, atualmente em uso no país.
Pedágio Eletrônico Rodonorte
Fato relevante - RodonorteFoi publicado fato relevante relativamente a encampação anunciada pelo
Governo do Estado do Paraná.
Resultados
Crescimento nos Resultados
Resultados Tráfego Tarifa Receitas Custos Investimentos Endividamento Fluxo de Caixa
(R$ mil) 2T03 2T02 var % 2S03 2S02 var %
Receita Bruta 275.550 250.213 10,1% 546.388 500.551 9,2%
Receita Líquida 254.215 233.629 8,8% 505.339 467.089 8,2%
Custos Totais (188.019) (173.165) 8,6% (369.180) (341.643) 8,1%
EBIT 66.196 60.464 9,5% 136.159 125.446 8,5%margem EBIT 26,0% 25,9% 26,9% 26,9%
Depreciação e Amortização (1) (52.330) (46.142) 13,4% (103.939) (88.838) 17,0%
EBITDA 118.526 106.606 11,2% 240.098 214.284 12,0%margem EBITDA 46,6% 45,6% 47,5% 45,9%
Despesas Financeiras 8.709 (166.968) na (21.539) (211.799) na
Receitas Financeiras 9.181 7.468 na 18.041 13.406 na
Lucro (Prejuízo) líquido 55.866 (70.190) na 89.136 (57.600) na
Lucro (Prejuízo) por ação 0,66 (0,83) na 1,05 (0,68) na
(1) Inclui despesas antecipadas
Resultados
Tráfego
CAGR (98-02): 10,6%
Resultados Tráfego Tarifa Receitas
230215
201203
153
1998 1999 2000 2001 2002
CAGR (1998-2002): 10,6%
(milhões de veículos equivalentes aparentes)
Custos Investimentos Endividamento Fluxo de Caixa
(milhares de Veículos Equivalentes Aparentes) 2T03 2T02 var. % 2S03 2S02 var. %
AutoBAn 19.220 18.737 2,6% 37.118 36.377 2,0%NovaDutra 17.948 17.991 -0,2% 36.294 36.356 -0,2%Rodonorte 11.994 11.047 8,6% 23.317 21.867 6,6%Ponte 6.366 6.499 -2,0% 12.798 12.990 -1,5%Via Lagos 949 861 10,3% 2.495 2.416 3,3%Consolidado 56.477 55.135 2,4% 112.022 110.006 1,8%
Resultados
Tarifa
CAGR (98-02): 10,6%
Próximos reajustes tarifários:• AutoBAn: julho/2004• NovaDutra, Ponte e Via Lagos: Agosto/2003• Rodonorte: Dezembro/2003
Resultados Tráfego Tarifa Receitas Custos Investimentos Endividamento Fluxo de Caixa
R$ 2T03 2T02 var. % 2S03 2S02 var. %
AutoBAn 6,08 5,63 8,0% 6,08 5,64 7,7%NovaDutra 4,89 4,53 7,9% 4,89 4,53 8,0%Rodonorte 3,56 3,25 9,5% 3,58 3,28 9,2%Ponte 2,20 2,00 10,0% 2,20 2,00 10,0%Via Lagos 6,60 6,01 9,8% 6,62 6,00 10,4%Consolidado 4,74 4,37 8,5% 4,74 4,38 8,2%
AutoBAn44%
Rodonorte16%
NovaDutra32%
Ponte6%
Via Lagos2%
Resultados
Receitas
Distribuição das Receitas no 2T03
Resultados Tráfego Tarifa Receitas Custos Investimentos Endividamento
Receitas Acessórias: 2,9% no 2T03
Fluxo de Caixa
Receita de Pedágio (R$ mil)
2T03 2T02 var. % 1S03 1S02 var. %
AutoBAn 116.763 105.554 10,6% 225.609 205.235 9,9%NovaDutra 87.724 81.492 7,6% 177.392 164.539 7,8%Rodonorte 42.705 35.914 18,9% 83.464 71.659 16,5%Ponte 14.005 12.998 7,7% 28.156 25.981 8,4%Via Lagos 6.264 5.174 21,1% 16.525 14.489 14,1%
Consolidado 267.461 241.132 10,9% 531.146 481.903 10,2%% Receita total 97,1% 96,4% 97,2% 96,3%
Resultados
Custos Totais
Distribuição dos Custos
Totais
Resultados Tráfego Tarifa Receitas Custos Investimentos Endividamento Fluxo de Caixa
(R$ mil) 2T03 2T02 var. % 2S03 2S02 var %
AutoBAn 81.736 75.905 7,7% 158.549 146.411 8,3%NovaDutra 63.506 58.689 8,2% 128.784 109.724 17,4%Rodonorte 29.398 23.191 26,8% 58.643 43.243 35,6%Ponte 11.126 9.697 14,7% 21.916 17.991 21,8%Via Lagos 4.983 4.388 13,6% 9.673 8.705 11,1%Consolidado 188.019 173.165 8,6% 369.180 341.643 8,1%
26,7% 25,4%
19,0% 19,0%
29,3% 31,3%
12,3% 13,9%
12,7% 10,4%
2T03 2T02
Outros
Pessoal
Serviços de Terceiros
Custo da Outorga
D&A
2.001 2.002 2003 (E) 2004 (E)
AutoBAn NovaDutra Rodonorte Ponte Via Lagos
Resultados
Investimentos
Resultados Tráfego Tarifa Receitas Custos Investimentos Endividamento
527
318263
148
Nota: Valores de 2003(E) e 2004(E) consideram premissa de inflação de 14% em 2003 e 8% em 2004
(R$ milhões)
Fluxo de Caixa
Já foram investidos R$ 51,9 milhõesno primeiro semestre de 2003
Resultados
Endividamento
Resultados Tráfego Tarifa Receitas Custos Investimentos Endividamento Fluxo de Caixa
(em milhões de Reais) 31/12/2001 31/12/2002 1T2003 2T2003
Curto Prazo 251,7 323,4 321,4 289,3% Total 17,9% 21,4% 22,1% 22,3%Longo Prazo 1.153,7 1.185,1 1.131,7 1.007,4% Total 82,1% 78,6% 77,9% 77,7%
Total do Endividamento Bruto 1.405,5 1.508,5 1.453,1 1.296,7
Em Reais 822,4 730,8 743,7 731,2% Total 58,5% 48,4% 51,2% 56,4%Em Moeda Estrangeira 583,0 777,7 709,4 565,5% Total 41,5% 51,6% 48,8% 43,6%
Saldo de Caixa 67,5 185,6 215,8 146,8Ajuste de swap a pagar (receber) -0,6 11,2 44,6
Total do Endividamento líquido 1.337,9 1.322,3 1.248,5 1.194,5
Hedge de 36% do endividamento em US$ -vencimentos até mar/2005
Resultados
Endividamento
Resultados Tráfego Tarifa Receitas Custos Investimentos Endividamento
Estrutura Adequada e de custo baixo
Fluxo de Caixa
BID e IFC (Libor+4%aa)42,7%
Debêntures (CDI+1%aa)
2,8%
BNDES (TJLP+5%aa)41,6%
Debêntures (IGP-M+11%aa)
9,5%
Outros (CDI, TJLP)
3,4%
0
50
100
150
200
250
6M2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Resultados
Endividamento
Resultados Tráfego Tarifa Receitas Custos Investimentos Endividamento
Fluxo de Amortização da Dívida Total
Fluxo de Caixa
% no ano
% acum.
0,6%
100,0%13,2% 30,9% 45,0% 58,4%
3,9%
69,4% 80,3% 87,9% 95,5% 99,4%
11,1% 10,8% 7,7% 7,6%17,7%13,2% 14,1% 13,3%
R$
milh
ões
Resultados
Fluxo de Caixa
Resultados Tráfego Tarifa Receitas Custos Investimentos Endividamento Fluxo de Caixa
Consolidado - (R$ mil) 2T03 2T02 1S03 1S02FLUXO DE CAIXA ORIUNDO DAS ATIVIDADES OPERACIONAISReceita líquida 254.215 233.629 505.339 467.090Custo & despesas desembolsáveis (99.992) (94.132) (194.081) (187.203)Custo da outorga (35.697) (32.891) (71.160) (65.603)(=) EBITDA 118.526 106.606 240.098 214.284IR e CS correntes (17.768) 2.884 (32.211) (3.515)Receitas financeiras 9.181 7.468 18.041 13.406CPMF, IOF e despesas bancárias (16.705) (3.286) (23.797) (8.659)Diminuição / (Aumento) dos ativos e passivos operacionais (9.735) 3.254 1.707 (3.048)(=) Caixa oriundo das atividades operacionais 83.499 116.926 203.838 212.468
FLUXO DE CAIXA DE OPERAÇÕES DE INVESTIMENTOS Aquisição de ativo imobilizado (25.697) (84.670) (51.901) (155.930) Aumento do ativo diferido 0 0 0 0 (=) Caixa oriundo das atividades de investimentos (25.697) (84.670) (51.901) (155.930)
FREE CASH FLOW 57.802 32.256 151.937 56.538
fev/02 abr/02 jun/02 ago/02 out/02 dez/02 fev/03 abr/03 jun/03 ago/03
Mercado de Capitais
Ações
Ações Governança
De 01/02/2002 a 15/08/2003
CCRO3 –45,0%
Ibovespa 9,2%
IGC 26,7%
Free-float de 16%
Acionistas
Mercado de Capitais
Governança
Ações Governança
Listagem no Novo Mercado: somente ações ordinárias, com os mesmos direitos de voto, representação dos novos acionistas no conselho de administração e tag-along de 100%
• Qualquer conselheiro pode questionar qualquer transação com partes relacionadas e exigir uma auditoria independente para a contratação pela CCR e suas concessionárias
— haverá direito de veto com quórum mínimo de 25% dos membros do conselho
• Política de dividendos: distribuição máxima, respeitando o plano de negócios da empresa
• Incentivos para a administração baseados no EVA
• Submissão a Câmara de Arbitragem do Novo Mercado
• Cláusula de não-competição com os atuais acionistas
Acionistas
Mercado de Capitais
Grupo de controle
Ações Governança Acionistas
SVE5,1%
Mercado15,8%
Andrade Gutierrez
16,0%
Camargo Corrêa16,9%
Odebrecht16,9%
Brisa17,0%
Serveng-Civilsan12,3%
• Conselho de Administração conta atualmente com 12 membros, sendo 11 representantes dos acionistas controladores e 1 conselheiro independente
• Até 3 membros do conselho podem ser indicados pelo free-float
• 2a Etapa do Programa Federal de Concessões•São Paulo – Curitiba (Régis Bittencourt)•Curitiba – Florianópolis•Belo Horizonte – São Paulo (Fernão Dias)•Divisa RJ/ES – Ponte Rio Niterói•Divisa MG/RJ – BR 116/RJ•Curitiba – Divisa SC/RS•Divisa MG/SP – Divisa SP/PR
• 3a Etapa do Programa Federal de Concessões
• Complexo Rodoviário Metropolitano de Porto Alegre – Polão•Porto Alegre – Nova Petrópolis•Canoas - Tabaí
Estratégia
Novas licitações
Licitações Consolidação Pedágio Eletrônico
s
Atuais Concessões da CCR
Polão
2a fase do Programa de Concessões Federais
3a fase do Programa de Concessões Federais
Programa de Concessões do Estado de São Paulo
Fonte: ABCR - Associação Brasileira de Concessionárias de Rodovias
Extensão
Investimentos
Projetados 1
Programa (km) (R$mm)
2 a fase federal 2.583 21.290
3 a fase federal 5.206 nd
São Paulo 2.755 13.932
Total 10.543 35.222
Fonte: DNERNota:1 Investimentos estimados para todo o período de
concessão
Novas Concessões no BrasilApenas nos programas já divulgados, aproximadamente 11.000 km ainda serão privatizados
Licitações Consolidação Pedágio Eletrônico
Estratégia
Consolidação do Mercado
Pedagiamento Eletrônico
• CCR bem posicionada no mercado•35% das Receitas de 2002•14% da malha pedagiada
• Estratégico
Licitações Consolidação Pedágio Eletrônico
Relações com Investidores
Líbano Miranda Barroso – [email protected]: (11) 3048-5930
Arthur Piotto [email protected]: (11) 3048-5932
Eduardo S. M. [email protected]: (11) 3048-5965
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