Ano II • Número 11 • Setembro/2012

Incerteza sobre juros reais eleva demanda por indexados » A proximidade do final do ciclo de queda dos juros conjugada com a expectativa de aumento da inflação estimulou a demanda por títulos atrelados ao IPCA, com reflexos nos mercados primário e secundário.

Captações domésticas se concentram em notas » As empresas brasileiras não se beneficiaram em agosto do aumento do apetite por risco no mercado externo. No mês, as captações locais se concentraram em notas, mas no ano as debêntures ainda são destaque.

Novo patamar de juros exige ajustes por parte da indústria » Busca por maior retorno e diversificação nas carteiras dos fundos de investimento deverá induzir ajustes por parte da indústria de fundos e de seus investidores.

2RENDA FIXA

Incerteza sobre inflação eleva demanda por indexados • Marcelo Cidade

►

►

►

23,7

28,8 32,2

15,7 15,7 17,1

-

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

35,0

mai jun jul

Participação das NTN-B nas carteiras (%)

Tesouraria INR

Tesouraria e investidor não residente detêm mais NTN-B

Fonte: Banco Central

220

478

134 151

14

306

4,3 4,0 3,8

3,23,4 3,4

0

100

200

300

400

500

600

12/06 26/06 10/07 24/07 14/08 28/08 11/090,00,51,01,52,02,53,03,54,04,5

Leilão de NTN-B - 15/08/16

Colocada Taxa média

Tesouro não colocou títulos no leilão de 14 de agosto

Fonte: Tesouro Nacional

mil títulos %

3RENDA FIXA

►

►

►

- 50

100 150 200 250 300 350 400 450 500

jun jul ago

NTN-B LTN NTN-F

Aumentam negócios com NTN-B

Fonte: Banco Central

Número de negócios no mercado secundário - extragrupo

-1,0

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

jan fev mar abr mai jun jul ago

Evolução do prêmio acumulado IDA-IPCA/IMA-B (%)Busca por retorno eleva prêmio de debêntures-IPCA

Fonte:ANBIMA

4RENDA FIXA

►

►

►

0

200

400

600

800

1.000

1.200

mar abr mai jun jul agoIPCA DI

Número de negócios com debêntures ex-leasingOperações com IPCA superam negócios com DI

Fonte: Cetip e site www.debentures.com.br

107

4224 16 3 1

216

5926 21

4 10,0

50,0

100,0

150,0

200,0

250,0

LetraFinanceira

LCI DPGE LCA Letras deCâmbio

RDB

Estoque de ativos bancários -ex-CDB (R$ bilhões)

ago/11 ago/12Fonte: Cetip

Estoque de ativos bancários cresce 70 % em 12 meses

5MERCADO DE CAPITAIS

Captações domésticas se concentram em notas • Vivian Corradin

►

►

►

50.000,0

55.000,0

60.000,0

65.000,0

70.000,0ja

n

fev

mar ab

r

mai jun jul

ago

Ações apresentam valorização Ibovespa 2012 (em pontos)

Fonte: Bovespa

0,0

100,0

200,0

300,0

400,0

500,0

03/01/11 03/06/11 03/11/11 03/04/12 03/09/12

Percepção de risco de emergentes se reduz Spread Over Treasury (pontos base)

EMBI + EMBI + BrasilFonte: JP Morgan

6MERCADO DE CAPITAIS

►

►

►

0,02,04,06,08,0

10,012,014,0

jan/

11 fev

mar ab

rm

ai jun jul

ago

set

out

nov

dez

jan/

12 fev

mar ab

rm

ai jun jul

ago*

Renda Fixa Renda VariávelFonte: ANBIMA* Dados preliminares

Captações externas se mantêm baixas no períodoCaptações Externas - Emissões Mensais (US$ bilhões)

0,01,02,03,04,05,06,07,08,09,0

10,0

jan/

11 fev

mar ab

rm

ai jun jul

ago

set

out

nov

dez

jan/

12 fev

mar ab

rm

ai jun jul

ago

Debêntures Notas PromissóriasFonte: ANBIMA

Volume de notas supera o de debêntures Captações mensais de notas promissórias e debêntures (R$ bilhões)

7MERCADO DE CAPITAIS

►

►

►Projetos MinistérioConcessionária Rodovias do Tietê TransportesLinhas de Transmissão de Montes Claros Minas e EnergiaEmpresa de Transmissão Timóteo-Mesquita Minas e EnergiaUsina Hidrelétrica de Belo Monte Minas e EnergiaConcessionária Rota das Bandeiras TransportesSupervia Concessionária de Transporte Ferroviário TransportesALL Malha Norte S.A. TransportesFonte: Portarias dos Ministérios

Mais três projetos aprovados a captar com incentivosProjetos prioritários autorizados para a Lei 12.431/11

Emissão Nº de Séries Séries no NMRF3º Emissão da CEMIG Geração 3 2 6ª Emissão da BNDESPAR 3 3 2ª Emissão da Eletrobrás (*) 2 2 2ª Emissão da Algar Telecom (*) 2 1 3ª Emissão da Taesa (*) 3 2 Fonte: ANBIMA (*) Ativos em processo de análise

Debêntures registradas no NMRF da ANBIMAMais três pedidos de registro no NMRF da ANBIMA

8FUNDOS DE INVESTIMENTO

Novo patamar de juros exige ajustes por parte da indústria • Antônio Filgueira

►

►

►

1.398,9 714,8

-4.785,4

5.331,7

-453,8

2.427,5

-608,8

1.388,0

Curt

o Pr

azo

Refe

renc

iado

DI

Rend

a Fi

xa

Mul

timer

cado

s

Açõe

s

Prev

idên

cia

FIDC

Part

icipa

ções

Multimercados lideram captação em agosto

Fonte: ANBIMA

Captação líquida por categoria (R$ milhões)

Tipo Agosto Ano 12 mesesReferenciado DI 0,69 6,19 10,15Renda Fixa 1,19 7,81 12,03Renda Fixa Índices 1,44 14,76 19,87Multimercados Macro 0,69 12,13 19,29Multimercados Multiestratégia 0,96 10,09 14,66Multimercados Juros e Moedas 0,84 7,75 11,48Ações Ibovespa Ativo 0,58 3,01 3,40Ações Livre 1,37 8,34 12,79Ações Sustentabilidade/Governança -0,64 9,35 9,35Ações Small Caps 3,00 10,68 8,94Ações Dividendos -2,85 10,44 19,62CDI 0,69 6,02 9,87IMA-Geral 1,13 12,22 17,00IMA-B 1,81 17,43 22,85IRF-M 0,69 10,32 15,38IHFA 0,60 10,42 14,53Ibovespa 1,72 0,54 1,00Fonte: ANBIMA

Small Caps são destaque pelo segundo mês consecutivo Rentabilidades (%) - Fundos Selecionados

9FUNDOS DE INVESTIMENTO

►

►

►

14,0

17,0

20,0

23,0

jan fev mar abr mai jun jul ago

Fonte: ANBIMA

Rentabilidade de Fundos Renda Fixa Índices recuaRenda Fixa Índices - Rentabilidade acumulada em 12 meses (%)

18,3914,32

22,07

4,79

Indústria 15,47

OperaçõesCompromissadas

Títulos PúblicosFederais

Títulos Privados Renda Variável

Títulos privados lideram crescimento

Fonte: ANBIMA

Evolução do PL acumulado em 12 meses por tipo de ativo (%)

10FUNDOS DE INVESTIMENTO

►

►

►

24,7 30,1

75,3 70,0

ago/11 ago/12

Crédito Privado Outros

Fonte: ANBIMA Nota: Exclui fundos das categorias Ações e Dívida Externa

Percentual de fundos com atributo Crédito Privado (%)

Aumenta a parcela de fundos "Crédito Privado"

0 2.971 32,01 4.340 46,7

2 a 10 1.371 14,811 a 31 389 4,232 a 90 106 1,1

91 a 180 87 0,9> 180 28 0,3Total 9.292 100,0

Fonte: EconomaticaInclui somente fundos regulamentados pela Instrução CVM nº 409, excetoos da categoria Ações.

Nº de Dias Nº de Fundos %

Prazo para Pagamento de Resgates

Fundos oferecem ampla liquidez

11

Superintendência Geral

José Carlos Doherty

coordenação

Enilce Leite MeloAssessoria Econômica

redação

Antonio Filgueira, Marcelo Cidade, Vivian CorradinAssessoria Econômica

edição e reviSão

Marcelo Billi, Paula Diniz, Tiago AthiasComunicação Institucional

preSidente: Denise Pauli Pavarina

vice-preSidenteS: Carlos Massaru Takahashi, Celso Portásio, Celso Scaramuzza, José Olympio Pereira, Pedro Lorenzini, Robert J. van Dijk, Sérgio Cutolo e Valdecyr Gomes

diretoreS: Alexsandra Camelo Braga, Carlos Eduardo Andreoni Ambrósio, Carolina Lacerda , Jair Ribeiro da Silva Neto, José Carlos Lopes Xavier de Oliveira, José Hugo Laloni, Luciane Ribeiro, Luiz Sorge, Luiz Fernando Figueiredo, Marcio Guedes Pereira Junior, Pedro Augusto Bastos, Regis de Abreu Filho, Saša Markus e Silvia Cristina Werther de Araújo

comitê executivo: José Carlos Doherty (Superintendente Geral e de Supervisão de Mercado), Euridson Sá (Representação), André Mello (Produtos e Serviços e Gestão e Infraestrutura) e Ana Claudia Leoni (Comunicação Institucional)

rio de Janeiro: Avenida República do Chile, 230 13º andar CEP 20031-170 + 21 3814 3800

São paulo: Av. das Nações Unidas, 8501 21º andar CEP 05425-070 + 11 3471 4200

www.anbima.com.br