Anlise Financeira

12Anlise FinanceiraBalanos, DRE, ndices...

Souza Cruz

Perfil:

No dia 25 de abril de 1903 o jovem imigrante portugus Albino Souza Cruz colocava em funcionamento a primeira maquina do Brasil a produzir cigarros j enrolados em papel.Hoje a Souza Cruz lder do mercado nacional. A empresa possui seis das dez marcas mais vendida no Brasil, produzindo cerca de 80 bilhes de cigarro por ano.

Marcas: mercado nacional;Derby HollywoodFree Dunhill

Marcas Globais;Lucky Strike (EUA)

Mercado Europeu;Vogue

Bom, com esses resultados a Souza Cruz um dos maiores grupos empresariais brasileiros, uma companhia aberta cotada na Bolsa de Valores de SP (Bovespa) e que integra o grupo British American- presente em 180 pases.

Anlise Geral:

Ano 2009

A reduo decorre principalmente dos aumentos de preos dos cigarros promovidos pelas empresas a fim de compensar a elevao mdia das tributaes do IPI, ocorrida em maio de 2009, e do PIS/COFINS, ocorrida em julho de 2009, em 23,5% e 72,5% respectivamente. A forte carga tributria sobre a produo e venda de cigarros continua sendo o principal fator de incentivo comercializao informal do produto no Brasil.

Ano 2010

A Souza Cruz a principal empresa exportadora do setor no pas. Ou seja, mesmo que o consumo de cigarros e fumo diminua no pas, parte importante da receita da empresa decorre da exportao para outros pases.Com a qualidade do fumo brasileiro considerada boa no mercado internacional, difcil que a demanda pelos produtos da empresa diminua. Em 2010 seu lucro teve um acrscimo total de 76%.

Ano 2011

A receita liquida de vendas ficou praticamente estvel, com crescimento de 0,6% frente a 2010, totalizando R$ 5,550 bilhes.Esse desempenho deve ser considerado bom dado o crescimento do mercado ilegal na indstria brasileira de cigarros e o reajusto mdio de preos da ordem de 8%.A fabricante de cigarros Souza Cruz lucrou R$ 1,601 bilhes em 2011, valor 10% superior ao ganho de R$ 1,448 bilho verificado um ano antes.

Anlise Geral dos Quocientes

Quocientes de Liquidez

A empresa mostra que se mantm um nvel seguro de disponibilidade de caixa e acessos a recursos imediatos. Desta forma, a companhia somente possui aplicaes com liquidez imediata no qual se aplica ao gerenciamento de risco de liquidez.

Quocientes de endividamento

Em relao aos seus respectivos ndices ela se manteve estvel. Vejamos:Grande parte do volume de passivos circulantes, tais como fornecedores, impostos a recolher, salrios e encargos, dentre outros passivos so elementos que financiam os ativos operacionais do negcio, como, por exemplo, contas a receber e estoques. Na estrutura de passivo no circulante encontra-se classificado o montante de incentivo fiscal cuja natureza muito se assemelha a de um diferimento de receita, nesse sentido, pode-se dizer que no possui caracterstica de dvida.

Quocientes de rotatividade

A receita lquida de vendas no exerccio de 2011 manteve-se praticamente em linha com o ano anterior e alcanou R$ 5.550,2 milhes. No segmento de cigarros, houve um crescimento de aproximadamente 11% em relao a 2010 como consequncia dos melhores preos praticados, combinado com um perfil de vendas mais influenciado pelas marcas Premium, dentre elas Dunhill, Free e Lucky Strike.

quocientes de liquidez

201120102009

QLIdisponibilidades0,771460,8527910,7187181.228.4881.562.5451.047.379

passivo circulante1.592.4201.832.2721.457.287

QLCativo circulante1,7956451,736711,8081182.859.4213.182.1252.634.947

passivo circulante1.592.4201.832.2721.457.287

QLSat.circ - estoques1,147631,2322971,1924641.827.5092.257.9031.737.763

passivo circulante1.592.4201.832.2721.457.287

quocientes de endividamento

201120102009

QPCTexigivel total0,5111970,531630,5100152.174.5582.378.5741.972.873

ex.total + PL4.253.8534.474.1163.868.267

QPCTSCPexigivel total1,0458151,1350641,0408782.174.5582.378.5741.972.873

patrimonio Liq.2.079.2952.095.5421.895.394

QPDCSETpassivo circulante0,7322960,7703240,7386621.592.4201.832.2721.457.287

exigivel total2.174.5582.378.5741.972.873

quocientes de rotatividade

201120102009

REPACPV1,7370132,3098942,617831.792.4452.134.8552.348.675

estoque1.031.912924.222897.184

RAvendas liquidas0,8833720,7563590,8903063.757.7333.384.0403.443.941

Ativo4.253.8534.474.1163.868.267

quocientes de endividamento

201120102009

margem liquidalucro liquido0,426510,0100060,4311641.602.70933.8621.484.905

vendas liquidas3.757.7333.384.0403.443.941

giro do ativo totalvendas liquidas0,8833720,7563590,8903063.757.7333.384.0403.443.941

ativo medio4.253.8534.474.1163.868.267

RSImargem liquida x0,3767660,0075680,3838681.602.70933.8621.484.905

Giro do ativo total4.253.8534.474.1163.868.267

RSPLlucro liquido0,7707940,0161590,7834281.602.70933.8621.484.905

patrimonio liq.2.079.2952.095.5421.895.394

quocientes de endividamento

201120102009

lucro liquido0,7707940,0161590,7834281.602.70933.8621.484.905

patrimonio liquido2.079.2952.095.5421.895.394

lucro liq.+desp. Fin.0,3767660,0075680,3838681.602.70933.8621.484.905

Ativo4.253.8534.474.1163.868.267

grau de alavancagem2,0458152,1350642,040878

Num contexto geral a empresa j comea a se projetar para os prximos anos a partir de 2012. Para 2012, esperado um reaquecimento do mercado interno, que deve ser alavancado principalmente pelos investimentos pblicos em projetos de infraestrutura e esportivos, dentre eles a Copa 2014 e as Olimpadas 2016. Contudo, apesar da relevncia desse mercado para a economia brasileira, sua performance em 2012 depender, tambm, da recuperao dos pases da Zona do Euro e da estabilizao dos nveis de crescimento da economia norte-americana.

Bibliografia

www.souzacruz.com.br

Componentes do grupo:

Karine Jardim 112332Lvia 110233Mary Claudia 110168Sheila Costa 110474Silvia Thome 110128Vanessa RomobalanoBalano Patrimonial Passivo2011 sobre 2oo92011 sobre 20102010 sobre 2009base calculo 2009%v12/31/11variacaoa.h.variaao%v12/31/10 a.h.variao%v12/31/09 a.h.variaopassivo total4,253,8531105%116-2%4,474,1161168%3,868,267100passivo circulante37%1,592,4201095%126-7%41%1,832,27212612%38%1,457,287100obrigaes trabalhistas5%221,6021147%44%5%203,1881042%5%195,060100fornecedores nacionais5%170,04112010%1076%3%151,6811073%4%141,681100fornecedores estrangeiros1%21,88212110%153-11%1%27,74615324%1%18,157100obrigaes fiscais21%877,8211157%1172%19%850,5341126%20%762,656100IR e contribuio social a pagar4%162,33419138%1658%3%140,01116528%2%84,923100emprstimos e financiamentos5%204,78796-2%244-37%12%520,47624556%6%212,822100em moeda nacional1%22,4091063%145-15%1%30,67414520%1%21,172100em moeda estrangeira4%182,37895-2%256-39%11%489,80225660%5%191,650100dividendos a pagar1%30,35898-1%109-5%1%33,7161094%1%30,887100derivativos1%27,4810ERROR:#DIV/0!0ERROR:#DIV/0!0%0ERROR:#DIV/0!ERROR:#DIV/0!0%0100provises0%16,43723-53%30-13%1%21,59530-46%2%73,008100passivo no-circulante14%582,1381136%1063%12%546,3021063%13%515,586100contas a pagar-contratos0%13,95716027%1532%0%13,36215324%0%8,714100tributos diferidos0%7,8655500642%125563%0%17912512%0%143100provises4%152,7071042%1002%0%146,489100-0%0%147,193100patrimonio liquido consolidado49%2,079,2951095%111-0%47%2,095,5421115%49%1,895,394100reservas de capital0%1,9091000%1000%0%1,9091000%0%1,909100reservas de lucros24%997,65613315%1311%22%978,93013114%19%748,963100reserva legal4%170,95134385%24518%3%122,13824657%1%49,713100variao cambial US$2%65,22715324%184-9%2%78,64818436%1%42,641100

DREBalano Patrimonial Ativo2011 sobre 2oo92011 sobre 20102010 sobre 2009base calculo 2009%v12/31/11a.h.variacaoa.h.variaao%v12/31/10 a.h.variao%v12/31/09 a.h.variaoreceita de venda de bens e servios5,550,17896-2%0%5,518,89595-2%5,792,616100Custo dos bens e/ou Servios32%1,792,44576-13%84-8%39%2,134,85591-5%41%2,348,675100Resultado Bruto68%3,757,7331094%1115%61%3,384,04098-1%59%3,443,941100Despesas/Receitas Operacionais28%1,563,8801011%1094%26%1,435,75993-4%27%1,546,398100Despesas com vendas16%867,9871021%1063%15%816,85196-2%15%847,513100Despesas Gerais e Administrativas14%801,1811073%1031%14%777,9061042%13%750,260100Outras Receitas Operacionais2%132,93730675%86-7%3%154,31735588%1%43,479100Outras Despesas Operacionais1%35,129ERROR:#DIV/0!ERROR:#DIV/0!1282258%0%2,740ERROR:#DIV/0!ERROR:#DIV/0!0%0100Resultado de equivalencia Patrimonial0%7,48095-3%1010%0%7,42194-3%0%7,896100Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos40%2,193,85318-57%20945%19%1,048,2819-70%205%11,897,543100Resultado Financeiro 1%58,91587-7%1178%1%50,30774-14%1%67,563100Receitas Financeiras2%114,10615023%13918%1%82,3021084%1%75,863100Despesas Financeiras1%55,191665158%17231%1%31,99538596%0%8,300100Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro41%2,252,7681157%1136%36%1,998,5881021%34%1,965,106100imposto de renda e contribuiao social sobre o lucro12%650,05913516%1189%10%548,8801147%8%480,201100Corrente12%642,72713416%12010%10%534,5251116%8%479,593100Diferido0%7,3321206247%51-29%0%14,3552361386%0%608100Resultado Liquido das Operaoes Continuadas29%1,602,7091084%1115%26%1,449,70898-1%26%1,484,905100Lucro\Prejuizo consolidado do Periodo29%1,602,7091084%4733588%1%33,8622-85%26%1,484,905100

Plan3

balanoBalano Patrimonial Ativo2011 sobre 2oo92011 sobre 20102010 sobre 2009base calculo 2009%v12/31/11a.h.variacaoa.h.variaao%v12/31/10 a.h.variao%v12/31/09 a.h.variaoativo total4,253,8531105%-2%4,474,1161168%3,868,267100ativo circulante67%2,859,4211094%90-5%71%3,182,12512110%68%2,634,947100caixa e equivalente de caixa29%1,216,7811188%78-11%35%1,550,86915022%27%1,035,274100contas a receber8%344,63972-15%75-13%10%457,16296-2%12%477,856100clientes8%340,21780-10%77-13%10%444,6721052%11%423,263100outras contas a receber0%4,4228-72%35-40%0%12,49023-52%1%54,593100estoques24%1,031,9121157%1126%21%924,2221031%23%897,184100tributos a recuperar1%57,35516729%78-11%2%73,19821346%1%34,373100despesas antecipadas5%197,0811084%1157%4%170,81093-3%5%183,131100outros ativos circulantes0%11,65316328%19941%0%5,86482-9%0%7,129100outros 0%10,47814721%22349%0%4,68966-19%0%7,129100ativo no circulante33%1,394,4321136%1084%29%1,291,9911052%32%1,233,320100ativo realizavel a longo prazo11%474,10512210%1115%10%426,5851105%10%388,494100contas a receber0%3,70027-48%42-35%0%8,86464-20%0%13,866100clientes0%3,38524-51%50-29%0%6,76049-30%0%13,866100estoques0%13,24513918%12110%0%10,9591157%0%9,505100tributos diferidos6%246,97712913%1126%5%220,5631157%5%192,068100despesas antecipadas1%22,43360-23%66-19%1%33,86290-5%1%37,557100creditos com partes relacionadas0%5,77230-45%30-45%0%19,16299-1%1%19,396100outros ativos no circulantes4%181,97815725%13717%3%133,1751157%3%116,102100investimentos0%11,70797-2%1000%0%11,67696-2%0%12,105100participaoes societrias0%11,70797-2%1000%0%11,67696-2%0%12,105100imobilizado20%853,7311116%1084%18%788,2021031%20%766,561100imobilizado em operaao16%683,10499-1%99-0%15%687,81199-0%18%693,480100imobilizado em andamento4%170,62723353%17030%2%100,39113717%2%73,081100intangivel1%54,88983-9%84-8%1%65,52899-0%2%66,16010013001000.14

DRE DRE2011 sobre 2oo92011 sobre 20102010 sobre 2009base calculo 2009%v12/31/11a.h.variacaoa.h.variaao%v12/31/10 a.h.variao%v12/31/09 a.h.variaoreceita de venda de bens e servios5,550,17896-2%0%5,518,89595-2%5,792,616100Custo dos bens e/ou Servios32%1,792,44576-13%84-8%39%2,134,85591-5%41%2,348,675100Resultado Bruto68%3,757,7331094%1115%61%3,384,04098-1%59%3,443,941100Despesas/Receitas Operacionais28%1,563,8801011%1094%26%1,435,75993-4%27%1,546,398100Despesas com vendas16%867,9871021%1063%15%816,85196-2%15%847,513100Despesas Gerais e Administrativas14%801,1811073%1031%14%777,9061042%13%750,260100Outras Receitas Operacionais2%132,93730675%86-7%3%154,31735588%1%43,479100Outras Despesas Operacionais1%35,129ERROR:#DIV/0!ERROR:#DIV/0!1282258%0%2,740ERROR:#DIV/0!ERROR:#DIV/0!0%0100Resultado de equivalencia Patrimonial0%7,48095-3%1010%0%7,42194-3%0%7,896100Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos40%2,193,85318-57%20945%19%1,048,2819-70%205%11,897,543100Resultado Financeiro 1%58,91587-7%1178%1%50,30774-14%1%67,563100Receitas Financeiras2%114,10615023%13918%1%82,3021084%1%75,863100Despesas Financeiras1%55,191665158%17231%1%31,99538596%0%8,300100Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro41%2,252,7681157%1136%36%1,998,5881021%34%1,965,106100imposto de renda e contribuiao social sobre o lucro12%650,05913516%1189%10%548,8801147%8%480,201100Corrente12%642,72713416%12010%10%534,5251116%8%479,593100Diferido0%7,3321206247%51-29%0%14,3552361386%0%608100Resultado Liquido das Operaoes Continuadas29%1,602,7091084%1115%26%1,449,70898-1%26%1,484,905100Lucro\Prejuizo consolidado do Periodo29%1,602,7091084%4733588%1%33,8622-85%26%1,484,905100

Plan3

Plan1Balano Patrimonial Ativo2011 sobre 2oo92011 sobre 20102010 sobre 2009base calculo 2009%v12/31/11a.h.variacaoa.h.variaao%v12/31/10 a.h.variao%v12/31/09 a.h.variaoativo total4,253,8531105%-2%4,474,1161168%3,868,267100ativo circulante67%2,859,4211094%90-5%71%3,182,12512110%68%2,634,947100caixa e equivalente de caixa29%1,216,7811188%78-11%35%1,550,86915022%27%1,035,274100contas a receber8%344,63972-15%75-13%10%457,16296-2%12%477,856100clientes8%340,21780-10%77-13%10%444,6721052%11%423,263100outras contas a receber0%4,4228-72%35-40%0%12,49023-52%1%54,593100estoques24%1,031,9121157%1126%21%924,2221031%23%897,184100tributos a recuperar1%57,35516729%78-11%2%73,19821346%1%34,373100despesas antecipadas5%197,0811084%1157%4%170,81093-3%5%183,131100outros ativos circulantes0%11,65316328%19941%0%5,86482-9%0%7,129100outros 0%10,47814721%22349%0%4,68966-19%0%7,129100ativo no circulante33%1,394,4321136%1084%29%1,291,9911052%32%1,233,320100ativo realizavel a longo prazo11%474,10512210%1115%10%426,5851105%10%388,494100contas a receber0%3,70027-48%42-35%0%8,86464-20%0%13,866100clientes0%3,38524-51%50-29%0%6,76049-30%0%13,866100estoques0%13,24513918%12110%0%10,9591157%0%9,505100tributos diferidos6%246,97712913%1126%5%220,5631157%5%192,068100despesas antecipadas1%22,43360-23%66-19%1%33,86290-5%1%37,557100creditos com partes relacionadas0%5,77230-45%30-45%0%19,16299-1%1%19,396100outros ativos no circulantes4%181,97815725%13717%3%133,1751157%3%116,102100investimentos0%11,70797-2%1000%0%11,67696-2%0%12,105100participaoes societrias0%11,70797-2%1000%0%11,67696-2%0%12,105100imobilizado20%853,7311116%1084%18%788,2021031%20%766,561100imobilizado em operaao16%683,10499-1%99-0%15%687,81199-0%18%693,480100imobilizado em andamento4%170,62723353%17030%2%100,39113717%2%73,081100intangivel1%54,88983-9%84-8%1%65,52899-0%2%66,16010013001000.14

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