FUNDO ABERTO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO

AF PORTFOLIO IMOBILIÁRIO

***

RELATÓRIO E CONTAS

de

30 de junho 2012

Millennium bcp - Gestão de Activos, S.A. Taguspark, Edifício 3 – 1º A – 2744-002 PORTO SALVO TELEF 211 132 066 TELEFAX 211 101 113

SEDE SOCIAL: Taguspark, Edif. 3 – 1º A – 2744-002 PORTO SALVO CAPITAL SOCIAL: 6.720.691.00 EUROS MATRICULADA NA CONS. REG . COM. DE LISBOA, SOB O N.º 451 - N.º CONTRIBUINTE 502 151 889

Relatório de Atividade a 30 de junho de 2012

Fundo Imobiliário

AF Portfólio Imobiliário

Elementos Identificativos

Tipo de Fundo: Fundo Imobiliário Aberto Data de Constituição: 02-mai-1991 Sociedade Gestora: Millennium bcp – Gestão de Fundos de Investimento, S.A. F&C Portugal, S.A. (Consultora de Investimentos) Banco Depositário: Banco Comercial Português Valor da Carteira em 30 de junho de 2012 (EUR): 320.422.644,20

Rendibilidade do Fundo Em 30-06-2012 Últimos 6 meses Rendibilidade (*) 1,59%

(*) A rendibilidade efectiva deve ser ponderada com as seguintes Comissões:a) Comissões de Subscrição: 2% até 100.000€; b) Comissões de Resgate: 5% até 1 ano

1% entre 100.000€ e 250.000€; 4% até 2 anos

0,5% entre 250.000€ e 500.000€; 3% até 3 anos

0% acima de 500.000€; 2% até 4 anos

1% até 5 anos

0% a partir do 5º ano

EVOLUÇÃO DAS COTAÇÕES EVOLUÇÃO DO FUNDO

8,69

05

8,70

96

8,73

05

8,74

98

8,77

28

8,79

35

8,81

32

8,83

47

8,85

63

8,87

12

8,88

63

8,90

50

8,92

45

8,94

22

8,96

26

8,98

22

9,00

22 9,04

42

9,06

21

9,08

19

9,09

98

9,11

73

9,15

00

9,16

72

9,18

57

9,20

43

9,21

94

9,23

49 9,26

81

9,28

83

9,30

52

9,32

29

9,33

30

9,34

53

9,36

22

9,36

02

8,66

62

8,300

8,400

8,500

8,600

8,700

8,800

8,900

9,000

9,100

9,200

9,300

9,400

9,500

Jun-09

Jul-09

Ago-09

Set-09

Out-09

Nov-09

Dez-09

Jan-10

Fev-10

Mar-10

Abr-10

Mai-10

Jun-10

Jul-10

Ago-10

Set-10

Out-10

Nov-10

Dez-10

Jan-11

Fev-11

Mar-11

Abr-11

Mai-11

Jun-11

Jul-11

Ago-11

Set-11

Out-11

Nov-11

Dez-11

Jan-12

Fev-12

Mar-12

Abr-12

Mai-12

Jun-12

Relatório de Atividade

A situação do mercado imobiliário português tem sido fortemente afectada pela envolvente económico-financeira, em particular em Portugal, nomeadamente pela redução do consumo público e privado e pela forte redução da atividade empresarial. A generalidade das empresas e dos retalhistas, durante 2011 e o início de 2012, tem procurado reduzir custos, através da renegociação das rendas, da redução da área ocupada ou, no limite, da mudança de instalações. Por outro lado existem outras empresas relativamente às quais as quebras das receitas tornaram insustentável a sua viabilidade, o que tem contribuído para o aumento expressivo dos incumprimentos e das áreas devolutas.

O Volume Líquido sob Gestão (VLG) dos FII Abertos era de 3.959M€ no final de junho de 2012, o que se traduz numa redução de 5,88% (248M€) face a dezembro 2011. Este facto resulta do aumento significativo do número de resgates, nomeadamente dos clientes de retalho. Em contrapartida, os ativos imobiliários registaram um ligeiro aumento (0,78%). A rendibilidade da generalidade dos FII Abertos tem apresentado uma tendência descendente nos últimos 6 meses (-0,50 p.p.), tendo a rendibilidade a 1 ano do Índice APFIPP para os FIIA descido de 2,14% para 1,59%. Relativamente ao AF Portfólio Imobiliário (FPI) o Valor Líquido Global do Fundo atingiu os € 320 milhões a 30 de junho de 2012, menos € 9 milhões do que em 31.12.2011, representando uma diminuição de 3%. Em termos de rendibilidade, nos últimos 12 meses, o Fundo atingiu os 2,10% líquidos, posicionando-se em 8º lugar, de entre a totalidade dos vários fundos abertos e em 5º lugar entre os fundos abertos de acumulação. Nos últimos dois anos a rendibilidade fixou-se em 2,51%, 2,60% nos últimos três anos, em 3,13% nos últimos cinco anos e 4,30% nos últimos 10 anos, correspondendo ao 8º lugar no período de dois anos, ao 7º lugar a três anos, ao 6º lugar a cinco anos e ao 2º lugar a 10 anos, quando comparado com a totalidade dos fundos abertos. Considerando somente os fundos de acumulação, a posição do Fundo com a rendibilidade a dois anos corresponde ao 4º lugar, ao 3º lugar a três anos, ao 4º lugar a cinco anos e ao 1º lugar a 10 anos (de acordo com a informação publicada pela APFIPP). No final de junho de 2012, o património devoluto da carteira de imóveis do fundo representava 24,39% do total. Em termos de dispersão geográfica, 58% dos imóveis estavam situados na região da Grande Lisboa, 16% no Grande Porto e 26% no resto do país. Por sectores, a carteira imobiliária do fundo detinha 51,27% em escritórios, 25,96% em retalho, 14,91% em armazéns, 6,62% em promoção, 0,98% em residencial e 0,26% em Unidades de Participação de outros Fundos. O número de imóveis detidos pelo FPI manteve-se em 118. Já ao nível do número de novos arrendamentos no primeiro semestre de 2012, verificou-se um incremento face ao primeiro semestre de 2011, tendo o número subido de 8 para 11. Apesar desta melhoria ao nível dos novos arrendamentos, verificou-se também um aumento muito significativo das rescisões, tendo estas passado no mesmo período de 13 para 19. As 19 rescisões verificadas no primeiro semestre de 2012, representam uma redução das rendas recebidas na ordem dos 70.000€/mês.

COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA POLÍTICA DE INVESTIMENTO

Sectores

Escritórios51,27%

Ind/Logística14,91%

Retalho25,96%

Promoção/Terrenos

6,62%

FII0,26%

Residencial0,97%

Lisboa, 10 de agosto de 2012

O Conselho de Administração da Sociedade Gestora

Os investimentos imobiliários do Fundo são efectuados de acordo com os critérios definidos pela Entidade Gestora, com dispersão geográfica no espaço nacional e com predominância nas zonas urbanas, privilegiando-se a aquisição de imóveis arrendados, destinados a serviços, comércio ou indústria. O Fundo está exposto ao risco do mercado imobiliário, em particular, bem como aos riscos de taxa de juro e de preço, em geral, pelo que o valor da unidade de participação dependerá do valor dos activos que compõem a sua carteira, podendo aumentar ou diminuir.

Fundo AF PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO

(valores em Euros) B A L A N Ç O Data: 12 / 06 / 30

A T I V O P A S S I V O CODIGO DESIGNAÇÃO 2012 2011 CODIGO DESIGNAÇÃO Períodos

Bruto Mv / Af mv / Ad Líquido Líquido 2012 2011

ATIVOS IMOBILIÁRIOS CAPITAL DO FUNDO31 Terrenos 5.077.378,29 200.882,37 56.406,70 5.221.853,96 5.221.827,87 32 Construções 356.347.351,44 24.336.847,72 22.629.238,80 358.054.960,36 361.077.463,25 61 Unidades de Participação 170.476.639,37 178.930.861,6733 Direitos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 62 Variações Patrimoniais 15.160.443,08 22.581.681,3734 Adiantamentos por Compra de Imóveis 1.873.750,00 0,00 0,00 1.873.750,00 1.873.699,77 64 Resultados Transitados 132.267.592,80 123.283.855,8235 Outros Ativos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 65 Resultados Distribuidos 0,00 0,00 TOTAL DE ATIVOS IMOBILIÁRIOS 363.298.479,73 24.537.730,09 22.685.645,50 365.150.564,32 368.172.990,89

CARTEIRA TÍTULOS E PARTICIPAÇÕES 66 Resultados Líquidos do Período 2.517.968,95 4.602.367,95OBRIGAÇÕES

211+2171 Títulos da Dívida Pública TOTAL DO CAPITAL DO FUNDO 320.422.644,20 329.398.766,81212+2172 Outros Fundos Públicos Equiparados

213+214+2173 Obrigações Diversas 22 Participações em Sociedades Imobiliárias 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 AJUSTAMENTOS E PROVISÕES24 Unidades de Participação 1.000.000,00 0,00 37.382,50 962.617,50 982.596,10 47 Ajustamentos de Dívidas a Receber 6.300.788,68 4.408.036,6026 Outros Títulos 48 Provisões Acumuladas 3.507.517,69 2.674.114,05

TOTAL DA CARTEIRA DE TÍTULOS E PART 1.000.000,00 0,00 37.382,50 962.617,50 982.596,10 CONTAS DE TERCEIROS TOTAL PROVISÕES ACUMULADAS 9.808.306,37 7.082.150,65

411 Devedores por Crédito Vencido 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00412 Devedores por Rendas Vencidas 6.447.242,25 0,00 0,00 6.447.242,25 4.577.674,10 CONTAS DE TERCEIROS

413+...+419 Outras Contas de Devedores 903.656,02 0,00 0,00 903.656,02 779.800,61 421 Resgates a Pagar a Participantes 0,00 0,00422 Rendimentos a Pagar a Participantes 0,00 0,00

TOTAL DOS VALORES A RECEBER 7.350.898,27 0,00 0,00 7.350.898,27 5.357.474,71 423 Comissões e Outros Encargos a Pagar 343.427,85 354.418,51 DISPONIBILIDADES 424+...+429 Outras Contas de Credores 2.141.853,04 2.385.600,34

11 Caixa 127.500,00 0,00 0,00 127.500,00 0,00 431 Empréstimos Titulados (UP-Comp.Variável) 0,00 0,0012 Depósitos à Ordem 100,00 0,00 0,00 100,00 127.500,00 432 Empréstimos Não Titulados 40.971.596,83 33.294.156,8013 Depósitos a Prazo e com Pré-Aviso 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 44 Adiantamentos por Venda de Imóveis 485.000,00 2.724.500,0018 Outros Meios Monetários 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 TOTAL DAS DISPONIBILIDADES 127.600,00 0,00 0,00 127.600,00 127.500,00 TOTAL DOS VALORES A PAGAR 43.941.877,72 38.758.675,65

ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS51 Proveitos a Receber 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 53 Acréscimos de Custos 8.687,34 108.052,2652 Despesas com Custo Diferido 134.617,35 0,00 0,00 134.617,35 243.267,75 56 Receitas com Proveito Diferido 1.270.068,45 1.478.333,9058 Outros Acréscimos e Diferimentos 1.898.443,99 0,00 0,00 1.898.443,99 2.051.697,92 58 Outros Acréscimos e Diferimentos 173.157,35 109.548,1059 Contas Transitórias Ativas 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 59 Contas Transitórias Ativas 0,00 0,00

TOTAL ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS ATIVOS 2.033.061,34 0,00 0,00 2.033.061,34 2.294.965,67 TOTAL ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS PASSIVOS 1.451.913,14 1.695.934,26TOTAL DO ATIVO 373.810.039,34 24.537.730,09 22.723.028,00 375.624.741,43 376.935.527,37 TOTAL DO PASSIVO 375.624.741,43 376.935.527,37

Abreviaturas: Mv - Mais valias; mv - Menos valias; P - Provisões; Af - Ajustamentos Favoráveis; Ad - Ajustamentos Desfavoráveis

Fundo AF PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO

(valores em euros) D E M O N S T R A Ç Ã O D O S R E S U L T A D O S Data: 12 / 06 / 30

CUSTOS E PERDAS PROVEITOS E GANHOS CODIGO DESIGNAÇÃO 2012 2011 CODIGO DESIGNAÇÃO 2012 2011

CUSTOS E PERDAS CORRENTES PROVEITOS E GANHOS CORRENTES JUROS E CUSTOS EQUIPARADOS JUROS E PROVEITOS EQUIPARADOS

711+718 De Operações Correntes 614.357,25 373.431,39 812 Da Carteira de Títulos e Participações 0,00 0,00719 De Operações Extrapatrimoniais 811+818 Outros, de Operações Correntes 1,77 16,19

COMISSÕES 819 De Operações Extrapatrimoniais722 Da Carteira de Títulos e Participações RENDIMENTO DE TÍTULOS PARTICIPAÇÃO EM SOC. IMOBILIÁRIAS723 Em Ativos Imobiliários 12.545,24 13.062,60 822...825 Da Carteira de Títulos e Participações

724+...+728 Outras, de Operações Correntes 2.086.478,81 2.177.477,50 828 De Outras Operações Correntes729 De Operações Extrapatrimoniais 0,00 0,00 829 De Operações Extrapatrimoniais

PERDAS OPER. FINANCEIRAS E ACT. IMOBILIÁRIOS GANHOS EM OPER. FINANCEIRAS E VAL. IMOBILIÁRIOS732 Na Carteira de Títulos e Participações 12.083,30 3.827,60 832 Na Carteira de Títulos e Participações 0,00 6.993,60733 Em Ativos Imobiliários 472.579,80 625.121,89 833 Em Ativos Imobiliários 607.122,55 2.599.359,03

731+738 Outras, em Operações Correntes 831+838 Outros, em Operações Correntes739 Em Operações Extrapatrimoniais 839 Em Operações Extrapatrimoniais

IMPOSTOS 7411+7421 Impostos sobre o Rendimento 1.470.402,58 1.804.941,15 REVERSÕES DE AJUSTAMENTOS E DE PROVISÕES7412+7422 Impostos Indirectos 114.741,58 68.200,43 851 De Ajustamentos de Dívidas a Receber 0,00 0,007418+7428 Outros Impostos 0,00 18.050,74 852 De Provisões para Encargos 0,00 161.627,20

PROVISÕES DO EXERCÍCIO 751 Ajustamentos de Dívidas a Receber 1.300.509,02 165.946,70 86 RENDIMENTOS DE ACTIVOS IMOBILIÁRIOS 10.838.344,29 11.383.085,26752 Provisões para Encargos 468.866,26 1.649.899,41 87 OUTROS PROVEITOS E CUSTOS CORRENTES 0,00 239,2276 FORNECIMENTOS E SERVIÇOS EXTERNOS 2.359.631,89 2.434.538,15 TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES (B) 11.445.468,61 14.151.320,5077 OUTROS CUSTOS E PERDAS CORRENTES 14.434,61 10.069,49 PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS

TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS CORRENTES (A) 8.926.630,34 9.344.567,05 881 Recuperação de Incobráveis 0,00 0,00CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS 882 Ganhos Extraordinários 3.685,83 0,00

781 Valores Incobráveis 0,00 0,00 883 Ganhos de Exercícios Anteriores 0,00 0,00782 Perdas Extraordinárias 0,00 0,00 884...888 Outros Ganhos Eventuais 0,00 0,00783 Perdas de Exercícios Anteriores 4.554,63 204.385,50 TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS (D) 3.685,83 0,00

784...788 Outras Perdas Eventuais 0,52 0,00 TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS (C) 4.555,15 204.385,50

66 RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO (se > 0) 2.517.968,95 4.602.367,95 66 RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO (se < 0) 0,00 0,00TOTAL 11.449.154,44 14.151.320,50 TOTAL 11.449.154,44 14.151.320,50

8X2-7X2-7X3 Resultados da Carteira Títulos -12.083,30 3.166,00 D-C Resultados Eventuais -869,32 -204.385,508x3+86-7x3-76 Resultados de Ativos Imobiliários 8.600.709,91 10.909.721,65 B+D-A-C+74 Resultados Antes de Imposto s/o Rendimento 3.988.371,53 6.407.309,10

8x9-7x9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais 0,00 0,00 B+D-A-C Resultados Líquidos do Período 2.517.968,95 4.602.367,95B-A+74x1 Resultados Correntes 3.989.240,85 4.874.953,88

AF PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO- FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO ABERTO

NOTA 1. Valias potenciais em imóveis (Valores em Euros)

Imóvel Localização Valor Média dos Valores Valia PotencialContabilístico (A) das Avaliações (B) (B) - (A)

- Aires - Palmela - Aires - Palmela 641.089,24 1.011.900,00 370.810,76 - Av. António Augusto Aguiar, 163 - Av. António Augusto Aguiar, 163 - Lisboa 507.654,93 633.381,25 125.726,32 - Rua do Borja, 133 B - Rua do Borja, 133 B - Lisboa 961.789,90 1.033.207,50 71.417,60 - Telheiros- Alcacer do Sal - Telheiros- Alcacer do Sal 418.000,01 416.250,00 -1.750,01 - Vila Palma - Vila Palma- Palmela 2.028.262,21 2.387.498,00 359.235,79 - Zambujal - Sesimbra - Zambujal - Sesimbra 2.134.502,50 2.134.502,50 0,00- Abóboda - Lote A - Abóboda - Lote A - Rua Augusto Dias da Silva, 118 - S. Domingos de Rana 1.691.821,18 2.289.700,00 597.878,82- Abóboda - Lote B - Abóboda - Lote B - Rua Augusto Dias da Silva, 94 - S. Domingos de Rana 788.558,20 866.450,00 77.891,80- Abóboda - Lote C - Abóboda - Lote C - Rua Augusto Dias da Silva, 64 - S. Domingos de Rana 1.379.039,53 1.557.600,00 178.560,47- Al.Comb. Gd Guerra, 50/54 - R. Palmeira - Al.Comb. Gd Guerra, 50/54 - R. Palmeira - Cascais 2.962.800,00 2.962.800,00 0,00- Amoreiras T3 II - Amoreiras T3 II-Lisboa - R. Tierno Galvan, nº 16, 16 A - Lisboa 3.743.639,50 3.964.350,00 220.710,50- Av António Galvão de Andrade - Banda 38 - Bloco B - Av António Galvão de Andrade - Banda 38 - Bloco B - Sto António Cavaleiros 308.644,69 333.250,00 24.605,31- Av Arriaga, Rua Conselheiro José Silvestre Ribeiro - Av Arriaga, Rua Conselheiro José Silvestre Ribeiro - Funchal 303.088,02 338.925,50 35.837,48- Av D. Pedro V - 24 a 24D e Rua Dr. Gama Barros - 4 - Av D. Pedro V - 24 a 24D e Rua Dr. Gama Barros - 4 - Linda-a-Velha 638.320,82 709.000,00 70.679,18- Av. 5 de Outubro, 125 e 125 A - Av. 5 de Outubro, 125 e 125 A - Lisboa 15.772.395,00 15.824.610,00 52.215,00- Av. Aida, Loja 821 - 2º Bloco B - Av. Aida, Loja 821 - 2º Bloco B - Estoril 488.261,62 511.500,50 23.238,88- Av. António Augusto Aguiar, 163 - Av. António Augusto Aguiar, 163 - Lisboa 2.520.600,77 2.790.414,19 269.813,42- Av. António Augusto Aguiar, nº 38 - 6º, 6 - Av. António Augusto Aguiar, nº 38 - 6º, 6 - Lisboa 315.161,40 457.599,96 142.438,56- Av. António José de Almeida, nº 5 - Av. António José de Almeida, nº 5 - Lisboa 3.013.865,09 3.089.249,99 75.384,90- Av. Columbano Bordalo Pinheiro, 108 a 108 C - 3º - Av. Columbano Bordalo Pinheiro, 108 a 108 C - 3º - Lisboa 816.996,00 816.996,00 0,00- Av. D.Carlos I, nº 44 e 44A - Av. D.Carlos I, nº 44 e 44A - Lisboa 708.759,16 847.003,00 138.243,84- Av. da Boavista / Correira de Sá, nº 2943, 2949, 2957 e 2965 - Av. da Boavista / Correira de Sá, nº 2943, 2949, 2957 e 2965 - Porto 10.370.325,97 12.070.000,00 1.699.674,03- Av. da Boavista, 1357 a 1363 - Av. da Boavista, 1357 a 1363 - Porto 294.148,51 300.805,00 6.656,49- Av. da Boavista, nº 3523 - Av. da Boavista, nº 3523 - Porto 1.262.715,41 1.351.207,00 88.491,59- Av. da Liberdade, nº 49 - Av. da Liberdade, nº 49 - Lisboa 7.001.673,20 7.168.970,50 167.297,30- Av. das Forças Armadas, nº 125 - Av. das Forças Armadas, nº 125 - Lisboa 978.215,00 1.029.700,00 51.485,00- Av. de França, 316 - Av. de França, 316 - Porto 1.453.828,61 1.509.586,00 55.757,39- Av. Guerra Junqueiro, nº 14 a 14 D - Av. Guerra Junqueiro, nº 14 a 14 D - Lisboa 5.122.875,44 5.306.432,50 183.557,06- Av. Luisa Todi, 93 a 97 - Av. Luisa Todi, 93 a 97 - Setúbal 728.050,00 728.050,00 0,00- Av. Marquês de Tomar, nº 35 - Av. Marquês de Tomar, nº 35 - Lisboa 1.554.005,57 1.564.500,00 10.494,43- Av. Roma, 11 A, - Av. Roma, 11 A, - Lisboa 964.530,06 1.097.600,00 133.069,94- Bairro do Campo da Bola - Bairro do Campo da Bola, - Albarraque - Sintra 666.263,87 719.150,00 52.886,13- Beloura Office Park - Beloura Office Park - Alameda Centro Empresarial - Sintra 2.655.870,00 2.655.870,00 0,00- Bom Sucesso 12º-Porto - Rua Gonçalo Sampaio, 280, 282, 286, 296, 316, 342 - Porto 2.465.378,34 2.684.938,00 219.559,66- Campo Grande, 28 - Campo Grande, 28 - Lisboa 1.656.961,50 1.656.961,50 0,00- Campo Grande, 380 - Campo Grande, 380 - Lisboa 1.085.225,34 1.198.868,00 113.642,66- Casa Forte - Porto - Casa Forte - Porto - Quarteirão D. João I - Porto 3.770.767,51 3.706.750,00 -64.017,51 - CC Babilónia Fas C/D - CC Babilónia Fas C/D - Av. Gago Coutinho, Nº 41 a 49 - Amadora 691.738,49 760.674,00 68.935,51- CC Babilónia Fase E - CC Babilónia Fase E - Av. Gago Coutinho, nº 41 a 49 - Amadora 1.395.274,30 1.455.642,50 60.368,20- CC Babilónia-Fase B - CC Babilónia-Fase B - Av Gago Coutinho, nº 41 a 49 - Amadora 1.605.331,50 1.605.331,50 0,00- CC Babilónia-Fase C - CC Babilónia-Fase C - Av. Gago Coutinho, nº 41 a 49 - Amadora 530.943,52 602.812,00 71.868,48- Centro Empresarial da Abrunheira - Centro Empresarial da Abrunheira, - Abrunheira - Sintra 3.605.578,46 3.807.597,50 202.019,04- Ed Herreras Res-Maia - Ed Herreras Res-Maia - Rua Padre António, 320,332, 340 e 356 - Maia 558.607,13 620.850,00 62.242,87- Ed Kodak - Ed Kodak-L a Velha - Rua Alexandre Herculano, nº 4 - Linda a Velha 6.708.266,67 7.061.334,00 353.067,33- Ed. BVL - Lisboa - Ed. BVL - Lisboa - Rua Soeiro Pereira Gomes, Lote 1 - Lisboa 13.185.233,50 13.185.233,52 0,02- Ed. Camões - Ed. Camões-Lisboa - Praça Luis de Camões, nº 28 a 32 - Lisboa 1.122.273,11 1.532.750,00 410.476,89- Ed. Naveg.-Ericeira - Ed. Naveg.-Ericeira - Lg dos Navegantes - Ericeira 343.624,75 396.750,00 53.125,25- Rua Sousa Martins, 19 a 21 - Rua Sousa Martins, 19 a 21 - Lisboa 5.672.224,57 6.007.250,00 335.025,43- Ed. Sagres - Ed. Sagres-P. Velho - Rua Professor Henrique Barros, nº 4 - Quinta da Francelha 753.883,00 753.883,00 0,00- Edif.Ctrl Plaza - Edif.Ctrl Plaza - R.Eng.Duarte Pacheco - MAIA 1.535.584,97 1.579.800,00 44.215,03- EN 5, Zona Industrial do Pau Queimado - EN 5, Zona Industrial do Pau Queimado - Montijo 7.371.015,00 7.371.015,00 0,00- Entrecampos - Campo Grande, nº 3, 3A e 3B - Entrecampos - Campo Grande, nº 3, 3A e 3B - Lisboa 2.142.632,35 2.266.372,00 123.739,65- Est. da Luz, nº 146/148, R. Tomás da Fonseca, nº 2 - Est. da Luz, nº 146/148, R. Tomás da Fonseca, nº 2 - Lisboa 3.493.574,94 3.493.574,94 0,00- Gal. Glória- Rua Frederico Arouca, 55 a 57, 1 1 - Gal. Glória- Rua Frederico Arouca, 55 a 57, 1 1 - Cascais 2.655.000,00 2.655.000,00 0,00- Green Park - Green Park - Av. dos Combatentes, nº 43 - 43 A - Lisboa 652.941,98 734.100,00 81.158,02- Largo Marques de Pombal, nº 1 e 2, 3 - Largo Marques de Pombal, nº 1 e 2, 3 - Vila Franca de Xira 419.364,20 537.089,86 117.725,66- Lote B - Rua Augusto Dias da Silva, 94 - Lote B - Rua Augusto Dias da Silva, 94 - S. Domingos de Rana 491.946,04 578.587,50 86.641,46- Loteam. Industrial da Quinta Nova, Cucena - Loteam. Industrial da Quinta Nova, Cucena - Paio Pires - Seixal 19.862.605,58 21.773.600,00 1.910.994,42- Lugar de Casal de Saramago - Lugar de Casal de Saramago - Carregado - Alenquer 4.996.520,73 5.259.495,50 262.974,77- Marina Club-Funchal - Marina Club-Funchal - Av Arriaga, Rua Conselheiro José Silvestre Ribeiro - Funchal 795.301,17 889.457,00 94.155,83- Marina Forum-Funchal - Praça do Infante torn. para a Av. do Mar e das Com - Funchal 1.197.298,50 1.197.298,50 0,00- Melgaço - Palmela - Volta da Pedra - Melgaço - Palmela - Volta da Pedra - Palmela 1.130.502,12 1.502.500,00 371.997,88- Pal. Condes Sabrosa - Rua do Possolo, 76 - Pal. Condes Sabrosa - Rua do Possolo, 76 - Lisboa 3.219.486,14 3.312.609,01 93.122,87- Parque Ind de Ovar - Lugar da Pardala Apartado 514 - Parque Ind de Ovar - Lugar da Pardala Apartado 514 - Ovar 6.885.372,10 8.347.526,96 1.462.154,86- Poço Bispo - Lisboa - Rua do Açucar, 78 - Poço Bispo - Lisboa - Rua do Açucar, 78 - Lisboa 1.519.365,93 1.604.450,00 85.084,07- Praça D. João I, 80 e 260,262 e 268 - Praça D. João I, 80 e 260,262 e 268 - Porto 6.869.642,09 7.252.500,33 382.858,24- Praça de Londres, 3 a 3E - Praça de Londres, 3 a 3E - Lisboa 1.009.523,51 1.443.600,00 434.076,49- Praça do Bom Sucesso, 105/159/169 - Praça do Bom Sucesso, 105/159/169, Rua da Meditaçã - Porto 4.507.744,50 4.507.744,50 0,00- Praça José Fontana, 17 - Praça José Fontana, 17 - Lisboa 3.796.046,07 4.057.777,37 261.731,30- Praceta 25 de Abril, nº 166 - Praceta 25 de Abril, nº 166 - Vila Nova de Gaia 377.451,95 429.000,00 51.548,05- Praçeta das Fábricas - Praçeta das Fábricas, 2 - 1º A Outurela - Carnaxide 405.643,46 435.000,00 29.356,54- Q Paizinho - Q Paizinho-Alfragide - Rua do Proletariado, nº 15 a 15A - Alfragide 1.434.564,79 1.669.100,00 234.535,21- Q. Shopping-Almansil - Quinta do Lago - Loulé - Q. Shopping-Almansil - Quinta do Lago - Loulé 592.000,00 592.000,00 0,00- Quinta da Marquesa - Quinta da Marquesa - Palmela 8.798.137,08 13.054.650,00 4.256.512,92- Quinta da Serra - Casais da Serra - Quinta da Serra - Casais da Serra - Sesimbra 1.539.123,44 1.630.000,00 90.876,56- R das Oliveiras, nº 126 - Vilar do Paraiso - R das Oliveiras, nº 126 - Vilar do Paraiso - VN Gaia 105.380,99 158.627,50 53.246,51- R Visconde da Luz,17-17C,19 - 19A - R Visconde da Luz,17-17C,19 - 19A, R Alexandre Her/Trav.Alfarrobeira - Cascais 3.473.200,05 3.473.200,05 0,00- R. Alfredo Trindade, 2, 4A e 4 - R. Alfredo Trindade, 2, 4A e 4 - Lumiar 1.562.359,51 1.562.359,51 -0,01 -Antiga Câmara Matosinhos - R. Brito Capelo, nº 223 e 223-A, e R França Júnior - Matosinhos 1.052.308,91 1.362.700,00 310.391,09- Recarei-Paredes - Terronhas - Recarei-Paredes - Terronhas - Paredes 2.738.336,00 2.738.336,00 0,00- Rua Alexandre Herculano, nº 53 - Rua Alexandre Herculano, nº 53 - Lisboa 33.452.875,16 33.452.875,17 0,00- Rua Alfredo da Silva, nº 3 C - Rua Alfredo da Silva, nº 3 C - Lisboa 3.385.236,20 3.755.700,00 370.463,80- Rua Anchieta, nº 31 - Rua Anchieta, nº 31 - Lisboa 1.914.321,92 2.022.600,00 108.278,08- Rua Barata Salgueiro, 37 a 37 C - Rua Barata Salgueiro, 37 a 37 C - Lisboa 4.892.310,95 5.149.801,00 257.490,05- Rua Campo Alegre, nº 1366 a 1376 - Rua Campo Alegre, nº 1366 a 1376 - Porto 118.168,60 124.388,00 6.219,40- Rua Campo Alegre, Nº 1376 - Rua Campo Alegre, Nº 1376 - Porto 2.026.733,00 2.026.733,00 0,00- Rua Columbano Bordalo Pinheiro, 92 - Rua Columbano Bordalo Pinheiro, 92 - Lisboa 505.049,50 538.350,00 33.300,50- Rua da Santa Casa da Misericordia, nº 18, 38, 40 - Rua da Santa Casa da Misericordia, nº 18, 38, 40 - Maia 521.252,24 543.450,00 22.197,76- Rua de S. Remo, nº 311 - Rua de S. Remo, nº 311 - Monte Estoril 461.421,53 460.150,00 -1.271,53 - Rua Direita de Massamá, Lote 14 R/c - Rua Direita de Massamá, Lote 14 R/c - Massamá 175.000,00 175.000,00 0,00- Rua Domingos José de Morais, nº 73/75 - Rua Domingos José de Morais, nº 73/75 - Sacavém 2.520.000,00 2.520.000,00 0,00- Rua Dr. José de Matos, 13 (Fracção A) - Rua Dr. José de Matos, 13 (Fracção A)., - Faro 1.120.250,00 1.120.250,00 0,00- Rua Dr. Teixeira Coelho, nº 5 A - Rua Dr. Teixeira Coelho, nº 5 A - Reboleira 194.750,00 194.750,00 0,00- Rua Faustino da Fonseca, nº 1 - Rua Faustino da Fonseca, nº 1 - Alfragide 2.050.000,00 2.050.000,00 0,00- Rua Ferreira Borges, 26 a 26 B - Rua Ferreira Borges, 26 a 26 B - Lisboa 1.041.600,00 1.041.600,00 0,00- Rua Ferreira Borges, 30 a 30 C - Rua Ferreira Borges, 30 a 30 C - Lisboa 254.450,00 254.450,00 0,00- Rua Ferreira Borges, nº 35 - Rua Ferreira Borges, nº 35 - Lisboa 958.692,45 963.950,00 5.257,55- Rua Fomosa, 407 A, C e D - Rua Fomosa, 407 A, C e D - Porto 806.000,00 806.000,00 0,00- Rua Garret, nº 69 - 75 - Rua Garret, nº 69 - 75 - Lisboa 2.404.550,05 2.747.050,00 342.499,95- Rua Garrett, nº 13 a 23, e Rua Ivens, nº 53 a 61 - Rua Garrett, nº 13 a 23, e Rua Ivens, nº 53 a 61 - Lisboa 1.542.099,89 2.185.900,00 643.800,11- Rua Infante D. Henrique, 534/571 - Rua Infante D. Henrique, 534/571 - Rio Tinto 5.129.586,52 5.286.300,00 156.713,48- Rua Ivens, 52 - 64 - Rua Ivens, 52 - 64 - Lisboa 2.028.090,87 2.127.585,00 99.494,13- Rua Ivens, nº 62 - Rua Ivens, nº 62 - Lisboa 1.150.215,72 1.414.200,00 263.984,28- Rua João Chagas, nº 53 a 53 G - Rua João Chagas, nº 53 a 53 G - Algés - Linda a Velha 4.469.605,29 4.774.968,53 305.363,24- Rua Joaquim Dias Salgueiro, 180 D - Rua Joaquim Dias Salgueiro, 180 D - Vila Nova da Telha 757.742,95 807.500,00 49.757,05- Rua Julio Dinis, 748 - 2º - Rua Julio Dinis, 748 - 2º - Porto 705.795,48 705.800,00 4,52- Rua Nossa Senhora de Conceição, nº 5 - Rua Nossa Senhora de Conceição, nº 5 - Carnaxide 2.768.014,05 2.864.678,50 96.664,45- Rua Sá da Bandeira, 19 - Rua Sá da Bandeira, 19, - Porto 175.946,15 236.550,00 60.603,85- Edificio do Lago - Rua São João Brito, 621 - Piso 5 - Edificio do Lago 1.619.500,00 1.619.500,00 0,00- Sintra Business Park - Sintra Business Park, Edificio 5 A - Zona Industrial da Abrunheira 1.014.093,69 1.117.684,00 103.590,31- Travessa do Bonjardim, nº 16 - Travessa do Bonjardim, nº 16 - Santo Ildefonso 76.034,65 43.375,00 -32.659,65 - Urb. Quinta da Bela Vista - Urb. Quinta da Bela Vista - Lote C - Sassoeiros 1.347.845,78 1.576.249,50 228.403,72- Vera Lagoa - Vera Lagoa-Lisboa - Rua Carlos Oliveira, nº 3 a 3 H - 1º - Lisboa 2.110.313,69 2.279.784,95 169.471,26- Via Gaia - Via Gaia-Gaia - Rua Rei Ramiro, 870 3.531.512,22 3.772.057,50 240.545,28- Vila Lambert - Vila Lambert Rua Agostinho Neto, 16 - 16J - Lisboa 12.581.896,60 13.443.695,02 861.798,42- W Shopping-Santarém - W Shopping-Santarém - Rua Vasco da Gama - Santarém 41.347.016,76 40.755.960,00 -591.056,76 - Zona Ind Maia - Zona Ind Maia - Rua Engº Frederico Ulrich, 3196, 3210 e 3226 - Maia 4.373.404,25 4.404.700,00 31.295,75- Zona Industrial de Santarém - Zona Industrial de Santarém - Lote 19 - Santarém 768.400,96 903.185,00 134.784,04

Total 363.276.814,32 385.251.526,57 21.974.712,25

FUNDO ABERTO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - AF PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO

NOTA 2. Unidades de participação emitidas, resgatadas e em circulação e resultados do período (Valores em Euros)

Descrição No Início Subscrições Resgates Distrib. Res. Outros Result. Per. No Fim

Valor base 176.625.420,47 0,00 -6.148.781,10 170.476.639,37 Diferença em subscrições e resgates 20.535.177,26 0,00 -5.374.734,18 15.160.443,08 Resultados distribuídos 0,00 0,00 Resultados acumulados 123.283.855,82 8.983.736,98 132.267.592,80

Resultados do período 8.983.736,98 -8.983.736,98 2.517.968,95 2.517.968,95 S O M A 329.428.190,53 0,00 -11.523.515,28 0,00 0,00 2.517.968,95 320.422.644,20

Nº de unidades de participação 35.466.985 0 -1.234.696 34.232.289

Valor da unidade de participação 9,2883 9,3602

AF PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO- FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO ABERTO

NOTA 3. Inventário dos ativos do fundo (Valores em Euros)

Área (m2) Valor Imóveis Data Valor Data Valor do Imóvel

1 - IMÓVEIS SITUADOS EM ESTADOS DA UNIÃO EUROPEIA 363.276.814,32 1.1. Terrenos 5.221.853,96 1.1.1. Urbanizados 4.580.764,72 Não Arrendados 4.580.764,72 - Telheiros- Alcacer do Sal 4.558 20110831 412.500,00 20110831 420.000,00 418.000,01 - Vila Palma - Serra do Louro, 1 - Palmela 11.470 20100831 2.204.996,00 20100831 2.570.000,00 2.028.262,21 - Zambujal - Sesimbra 12.763 20111130 1.950.005,00 20111130 2.319.000,00 2.134.502,50 1.1.2. Não Urbanizados 641.089,24 Não Arrendados 641.089,24 - Aires - Palmela 33.523 20100831 1.000.000,00 20100831 1.023.800,00 641.089,24 1.2. Projectos de Construção de Reabilitação 13.360.731,52 Habitação 13.360.731,52 - Casa Forte - Porto - Quarteirão D. João I - Porto 7.671 20110331 3.579.500,00 20110331 3.834.000,00 3.770.767,51 - Praça D. João I, 80 e 260,262 e 268 - Porto 9.020 20110331 7.088.000,63 20110331 7.417.000,03 6.869.642,09 - Rua Anchieta, nº 31 - Lisboa 971 20120229 1.956.300,00 20120229 2.088.900,00 1.914.321,92 - Rua Fomosa, 407 A, C e D - Porto 1.149 20110331 756.000,00 20110331 856.000,00 806.000,00 1.3. Outros Projectos de Construção 2.655.000,00 Comercio 2.655.000,00 - Gal. Glória- Rua Frederico Arouca, 55 a 57, 1 1 - Cascais 1.403 20101029 2.470.000,00 20101029 2.840.000,00 2.655.000,00 1.4. Construções Acabadas 342.039.228,84 1.4.1 Arrendadas 250.176.677,81 Comercio 79.600.940,95 - Al.Comb. Gd Guerra, 50/54 - R. Palmeira - Cascais 317 20110228 1.516.800,00 20110228 1.737.300,00 1.605.904,55 - Av António Galvão de Andrade - Banda 38 - Bloco B - Sto António Cavaleiros 244 20101130 329.500,00 20101130 337.000,00 308.644,69 - Av D. Pedro V - 24 a 24D e Rua Dr. Gama Barros - 4 - Linda-a-Velha 643 20101130 688.000,00 20101130 730.000,00 638.320,82 - Av. Guerra Junqueiro, nº 14 a 14 D - Lisboa 1.719 20110228 5.234.600,00 20110228 5.378.265,00 5.122.875,44 - Av. Luisa Todi, 93 a 97 - Setúbal 417 20110831 723.100,00 20110831 733.000,00 728.050,00 - Av. Roma, 11 A, - Lisboa 605 20110228 1.060.000,00 20110228 1.135.200,00 964.530,06 - CC Babilónia Fas C/D - Av. Gago Coutinho, Nº 41 a 49 - Amadora 267 20110831 752.282,00 20110831 769.066,00 691.738,49 - CC Babilónia Fase E - Av. Gago Coutinho, nº 41 a 49 - Amadora 243 20110831 1.349.425,00 20110831 1.561.860,00 1.395.274,30 - CC Babilónia-Fase B - Av Gago Coutinho, nº 41 a 49 - Amadora 113 20110831 558.000,00 20110831 660.563,00 657.899,05 - CC Babilónia-Fase C - Av. Gago Coutinho, nº 41 a 49 - Amadora 181 20110831 565.455,00 20110831 640.169,00 530.943,52 - Ed Herreras Res-Maia - Rua Padre António, 320,332, 340 e 356 - Maia 546 20120629 582.700,00 20120629 659.000,00 558.607,13 - Ed. Camões-Lisboa - Praça Luis de Camões, nº 28 a 32 - Lisboa 422 20110228 1.460.500,00 20110228 1.605.000,00 1.122.273,11 - Ed. Naveg.-Ericeira - Lg dos Navegantes - Ericeira 371 20120629 372.200,00 20120629 391.300,00 333.583,37 - Rua Sousa Martins, 19 a 21 - Lisboa 85 20110131 76.000,00 20110131 87.800,00 86.286,44 - Edif.Ctrl Plaza - R.Eng.Duarte Pacheco- Maia 162 20120629 381.300,00 20120629 448.700,00 389.343,47 - Entrecampos - Campo Grande, nº 3, 3A e 3B - Lisboa 691 20101231 2.246.979,00 20101231 2.285.765,00 2.142.632,35 - Praça de Londres, 3 a 3E - Lisboa 867 20110228 1.344.700,00 20110228 1.542.500,00 1.009.523,51 - Praça José Fontana, 17 - Lisboa 45 20101231 20.210,00 20101231 21.911,15 13.159,62 - Praceta 25 de Abril, nº 166 - Vila Nova de Gaia 140 20100930 423.000,00 20100930 435.000,00 377.451,95 - Q. Shopping-Almansil - Quinta do Lago - Loulé 143 20110831 542.000,00 20110831 642.000,00 592.000,00 - R das Oliveiras, nº 126 - Vilar do Paraiso - VN Gaia 89 20100930 101.000,00 20100930 105.256,00 66.900,58 - R Visconde da Luz,17-17C,19 - 19A, R Alexandre Her/Trav.Alfarrobeira - Cascais 1.633 20110228 3.263.865,13 20110228 3.453.995,12 3.355.710,19 - R. Brito Capelo, nº 223 e 223-A, e R França Júnior - Matosinhos 172 20100930 207.000,00 20100930 237.600,00 223.485,62 - Rua Barata Salgueiro, 37 a 37 C - Lisboa 759 20101231 1.084.900,00 20101231 1.199.112,00 1.052.461,97 - Rua da Santa Casa da Misericordia, nº 18, 38, 40 - Maia 459 20120629 507.900,00 20120629 579.000,00 521.252,24 - Rua Dr. Teixeira Coelho, nº 5 A - Reboleira 192 20110831 187.500,00 20110831 202.000,00 194.750,00 - Rua Ferreira Borges, 26 a 26 B - Lisboa 440 20110825 991.000,00 20110831 1.092.200,00 1.041.600,00 - Rua Ferreira Borges, 30 a 30 C - Lisboa 95 20110831 252.000,00 20110831 256.900,00 254.450,00 - Rua Ferreira Borges, nº 35 - Lisboa 462 20120430 960.000,00 20120430 967.900,00 958.692,45 - Rua Garret, nº 69 - 75 - Lisboa 198 20110520 2.342.400,00 20110520 2.556.600,00 2.204.550,05 - Rua Garrett, nº 13 a 23, e Rua Ivens, nº 53 a 61 - Lisboa 594 20110131 2.058.200,00 20110131 2.313.600,00 1.542.099,89 - Rua Infante D. Henrique, 534/571 - Rio Tinto 4.060 20100930 5.243.700,00 20100930 5.328.900,00 5.129.586,52 - Rua Ivens, nº 62 - Lisboa 376 20110131 1.327.700,00 20110131 1.500.700,00 1.150.215,72 - Rua Sá da Bandeira, 19, - Porto 144 20110228 233.000,00 20110228 240.100,00 175.946,15 - Urb. Quinta da Bela Vista - Lote C - Sassoeiros 1.029 20101029 1.562.499,00 20101029 1.590.000,00 1.347.845,78 - Vila Lambert Rua Agostinho Neto, 16 - 16J - Lisboa 2.307 20110831 3.244.037,28 20110831 3.519.512,26 2.691.261,34 - W Shopping-Santarém - Rua Vasco da Gama - Santarém 19.656 20101029 34.294.274,91 20101029 39.643.794,82 37.546.687,74 - Zona Ind Maia - Rua Engº Frederico Ulrich, 3196, 3210 e 3226 - Maia 1.204 20120629 984.100,00 20120629 1.004.999,99 874.402,84 Serviços 170.575.736,86 - Rua do Borja, 133 B - Lisboa 766 20101231 978.115,00 20101231 1.088.300,00 961.789,90 - Al.Comb. Gd Guerra, 50/54 - R. Palmeira - Cascais 376 20110228 1.017.100,00 20110228 1.115.900,00 1.108.919,08 - Rua João Chagas, nº 53 a 53 G - Algés - Linda a Velha 2.287 20101029 3.000.412,53 20101029 3.173.899,64 3.010.569,85 - Amoreiras T3 II-Lisboa - R. Tierno Galvan, nº 16, 16 A - Lisboa 1.864 20110131 3.901.500,00 20110131 4.027.200,00 3.743.639,50 - Av Arriaga, Rua Conselheiro José Silvestre Ribeiro - Funchal 176 20110831 333.682,00 20110831 344.169,00 303.088,02 - Av. 5 de Outubro, 125 e 125 A - Lisboa 166 20101029 438.200,00 20101029 508.493,00 464.015,70 - Av. Aida, Loja 821 - 2º Bloco B - Estoril 69 20101029 122.597,00 20101029 142.832,00 128.518,27 - Av. António Augusto Aguiar, 163 - Lisboa 1.978 20100831 2.670.458,00 20100831 2.910.370,38 2.520.600,77 - Av. António Augusto Aguiar, nº 38 - 6º, 6 - Lisboa 276 20100831 450.699,96 20100831 464.499,96 315.161,40 - Av. António José de Almeida, nº 5 - Lisboa 1.860 20100831 2.360.499,90 20100831 2.426.000,08 2.322.043,80 - Av. D.Carlos I, nº 44 e 44A - Lisboa 550 20101231 829.719,00 20101231 864.287,00 708.759,16 - Av. da Boavista / Correira de Sá, nº 2943, 2949, 2957 e 2965 - Porto 7.603 20111231 12.000.000,00 20111231 12.140.000,00 10.370.325,97 - Av. da Boavista, 1357 a 1363 - Porto 217 20110729 276.356,00 20110729 325.254,00 294.148,51 - Av. da Boavista, nº 3523 - Porto 815 20110729 1.311.901,00 20110729 1.390.513,00 1.262.715,41 - Av. da Liberdade, nº 49 - Lisboa 1.510 20101231 3.860.525,00 20101231 4.000.836,00 3.905.343,05 - Av. Marquês de Tomar, nº 35 - Lisboa 15 20100831 21.918,00 20100831 22.211,00 19.960,40 - Bairro do Campo da Bola, - Albarraque - Sintra 976 20120629 668.300,00 20120629 770.000,00 666.263,87 - Beloura Office Park - Alameda Centro Empresarial - Sintra 1.945 20120629 2.636.090,00 20120629 2.675.650,00 2.655.870,00 - Bom Sucesso 12º-Porto - Rua Gonçalo Sampaio, 280, 282, 286, 296, 316, 342 - Porto 1.631 20110729 2.534.822,40 20110729 2.835.053,60 2.465.378,34 - Campo Grande, 28 - Lisboa 490 20101231 930.605,00 20101231 998.728,00 965.077,04 - Campo Grande, 380 - Lisboa 375 20101231 715.974,00 20101231 838.217,00 702.596,80 - Centro Empresarial da Abrunheira, - Abrunheira - Sintra 5.422 20120629 2.609.794,00 20120629 2.944.600,00 2.487.761,35 - Ed. Sagres-P. Velho - Rua Professor Henrique Barros, nº 4 - Quinta da Francelha 629 20101130 727.002,00 20101130 780.764,00 753.883,00 - EN 5, Zona Industrial do Pau Queimado - Montijo 6.878 20110831 4.694.040,00 20110831 5.221.410,00 4.993.351,56 - Est. da Luz, nº 146/148, R. Tomás da Fonseca, nº 2 - Lisboa 2.598 20110131 3.438.149,87 20110131 3.549.000,00 3.493.574,94 - Green Park - Av. dos Combatentes, nº 43 - 43 A - Lisboa 375 20100831 718.100,00 20100831 750.100,00 652.941,98 - Largo Marques de Pombal, nº 1 e 2, 3 - Vila Franca de Xira 338 20101130 508.379,71 20101130 565.800,00 419.364,20 - Lote B - Rua Augusto Dias da Silva, 94 - S. Domingos de Rana 522 20101029 540.000,00 20101029 617.175,00 491.946,04 - Loteam. Industrial da Quinta Nova, Cucena - Paio Pires - Seixal 23.196 20110831 21.255.000,00 20110831 22.292.200,00 19.862.605,58 - Lugar de Casal de Saramago - Carregado - Alenquer 5.876 20101130 2.844.991,00 20101130 3.290.000,00 3.091.666,47 - Pal. Condes Sabrosa - Rua do Possolo, 76 - Lisboa 1.198 20110831 1.786.547,72 20110831 1.834.150,65 1.675.962,04

Avaliação 1 Avaliação 2

Área (m2) Valor Imóveis Data Valor Data Valor do Imóvel

Serviços(continuação)- Parque Ind de Ovar - Lugar da Pardala Apartado 514 - Ovar 12.521 20110831 3.434.651,58 20110831 3.576.350,68 2.108.461,35 - Poço Bispo - Lisboa - Rua do Açucar, 78 - Lisboa 2.510 20101231 1.535.000,00 20101231 1.673.900,00 1.519.365,93 - Praça do Bom Sucesso, 105/159/169, Rua da Meditaçã - Porto 1.595 20110831 2.953.808,00 20110831 3.060.245,00 2.996.969,28 - Praça do Infante torn. para a Av. do Mar e das Com - Funchal 386 20110831 748.914,00 20110831 810.297,00 775.441,97 - Praça José Fontana, 17 - Lisboa 524 20101231 124.900,00 20101231 135.432,98 84.322,63 - Praçeta das Fábricas, 2 - 1º A Outurela - Carnaxide 351 20101130 435.000,00 20101130 435.000,00 405.643,46 - Q Paizinho-Alfragide - Rua do Proletariado, nº 15 a 15A - Alfragide 1.360 20101029 1.030.500,00 20101029 1.100.000,00 886.356,10 - Quinta da Marquesa - Palmela 12.987 20100831 5.884.459,00 20100831 6.555.800,00 3.898.214,21 - R. Alfredo Trindade, 2, 4A e 4 - Lumiar 1.051 20100831 1.495.368,99 20100831 1.629.350,02 1.562.359,51 - R. Brito Capelo, nº 223 e 223-A, e R França Júnior - Matosinhos 345 20100930 341.300,00 20100930 345.000,00 189.983,32 - Rua Alexandre Herculano, nº 53 - Lisboa 22.975 20101029 31.009.110,61 20101029 35.896.639,72 33.452.875,16 - Rua Alfredo da Silva, nº 3 C - Lisboa 3.456 20110131 3.627.600,00 20110131 3.883.800,00 3.385.236,20 - Rua Barata Salgueiro, 37 a 37 C - Lisboa 1.711 20101231 2.804.939,00 20101231 3.056.609,00 2.805.876,67 - Rua Campo Alegre, nº 1366 a 1376 - Porto 166 20110729 101.468,00 20110729 147.308,00 118.168,60 - Rua Campo Alegre, Nº 1376 - Porto 1.691 20110729 1.866.191,00 20110729 2.187.275,00 2.026.733,00 - Rua de S. Remo, nº 311 - Monte Estoril 294 20101029 312.195,00 20101029 346.000,00 320.308,65 - Rua Domingos José de Morais, nº 73/75 - Sacavém 2.886 20101130 2.440.000,00 20101130 2.600.000,00 2.520.000,00 - Rua Faustino da Fonseca, nº 1 - Alfragide 2.678 20110831 2.000.000,00 20110831 2.100.000,00 2.050.000,00 - Rua Joaquim Dias Salgueiro, 180 D - Vila Nova da Telha 1.965 20120629 790.000,00 20120629 825.000,00 757.742,95 - Rua Nossa Senhora de Conceição, nº 5 - Carnaxide 3.123 20101130 2.810.005,63 20101130 2.919.351,37 2.768.014,05 - Rua São João Brito, 621 - Piso 5 - Edificio do Lago 1.635 20110831 1.607.000,00 20110831 1.632.000,00 1.619.500,00 - Ed. BVL - Lisboa - Rua Soeiro Pereira Gomes, Lote 1 - Lisboa 4.725 20110831 8.234.339,36 20110831 9.145.872,68 8.591.640,78 - Rua Sousa Martins, 19 a 21 - Lisboa 2.498 20110131 3.841.000,00 20110131 4.292.200,00 4.024.622,67 - Sintra Business Park, Edificio 5 A - Zona Industrial da Abrunheira 1.825 20120629 1.106.250,00 20120629 1.129.118,00 1.014.093,69 - Vera Lagoa-Lisboa - Rua Carlos Oliveira, nº 3 a 3 H - Lisboa 1.113 20101231 1.327.878,30 20101231 1.475.155,98 1.313.325,44 - Via Gaia-Gaia - Rua Rei Ramiro, 870 1.244 20100930 934.540,00 20100930 973.859,00 840.631,22 - Vila Lambert Rua Agostinho Neto, 16 - 16J - Lisboa 8.912 20110831 9.537.793,16 20110831 10.295.980,45 9.662.013,97 - Zona Ind Maia - Rua Engº Frederico Ulrich, 3196, 3210 e 3226 - Maia 2.928 20120629 1.353.100,00 20120629 1.459.200,00 1.291.593,09 - Zona Industrial de Santarém - Lote 19 - Santarém 1.980 20101029 863.870,00 20101029 942.500,00 768.400,96 1.4.2 Não Arrendadas 91.862.551,03 Habitação 3.643.248,96 - Quinta da Serra - Casais da Serra - Sesimbra 1.591 20110831 1.505.000,00 20110831 1.755.000,00 1.539.123,44 - Rua Ivens, 52 - 64 - Lisboa 485 20111031 2.064.000,00 20111031 2.191.170,00 2.028.090,87 - Travessa do Bonjardim, nº 16 - Santo Ildefonso 40 20100802 42.250,00 20100802 44.500,00 76.034,65 Comercio 10.629.481,41 - Al.Comb. Gd Guerra, 50/54 - R. Palmeira - Cascais 45 20110228 245.300,00 20110228 293.200,00 247.976,37 - CC Babilónia-Fase B - Av Gago Coutinho, nº 41 a 49 - Amadora 187 20110831 919.000,00 20110831 1.073.100,00 947.432,45 - Ed. Naveg.-Ericeira - Lg dos Navegantes, 15 - Ericeira 13 20120629 7.100,00 20120629 7.900,00 4.902,74 - Ed. Naveg.-Ericeira - Lg dos Navegantes, 17 - Ericeira 13 20120629 7.100,00 20120629 7.900,00 5.138,64 - Edif.Ctrl Plaza - R.Eng.Duarte Pacheco - MAIA 705 20120629 1.067.600,00 20120629 1.262.000,00 1.146.241,50 - Praça José Fontana, 17 - Lisboa 314 20101231 746.595,79 20101231 953.700,00 794.638,84 - R das Oliveiras, nº 126 - Vilar do Paraiso - VN Gaia 70 20100930 51.000,00 20100930 59.999,00 38.480,41 - R Visconde da Luz,17-17C,19 - 19A, R Alexandre Her/Trav.Alfarrobeira - Cascais 130 20110228 108.858,00 20110228 119.681,85 117.489,86 - R. Brito Capelo, nº 223 e 223-A, e R França Júnior - Matosinhos 207 20100930 248.000,00 20100930 273.500,00 262.045,56 - Rua Columbano Bordalo Pinheiro, 92 - Lisboa 567 20120629 520.700,00 20120629 556.000,00 505.049,50 - Rua Direita de Massamá, Lote 14 R/c - Massamá 123 20120629 170.000,00 20120629 180.000,00 175.000,00 - Rua Garret, nº 69 - 75 - Lisboa 213 20110520 293.500,00 20110520 301.600,00 200.000,00 - Rua Sousa Martins, 19 a 21 - Lisboa 573 20110131 707.700,00 20110131 838.000,00 712.363,77 - Vila Lambert Rua Agostinho Neto, 16 - 16J - Lisboa 127 20110831 142.262,76 20110831 147.804,12 228.621,29 - W Shopping-Santarém - Rua Vasco da Gama - Santarém 1.174 20101029 3.561.855,05 20101029 4.011.995,22 3.800.329,02 - Zona Ind Maia - Rua Engº Frederico Ulrich, 3196, 3210 e 3226 - Maia 1.503 20120629 1.275.000,00 20120629 1.364.000,00 1.443.771,46 Serviços 74.851.484,66 - Av. António Augusto Aguiar, 163 - Lisboa 412 20100831 619.762,50 20100831 647.000,00 507.654,93 - Abóboda - Lote A - Rua Augusto Dias da Silva, 118 - S. Domingos de Rana 2.243 20101029 2.127.400,00 20101029 2.452.000,00 1.691.821,18 - Abóboda - Lote B - Rua Augusto Dias da Silva, 94 - S. Domingos de Rana 1.195 20101029 753.100,00 20101029 979.800,00 788.558,20 - Abóboda - Lote C - Rua Augusto Dias da Silva, 64 - S. Domingos de Rana 1.803 20101029 1.504.000,00 20101029 1.611.200,00 1.379.039,53 - Av. 5 de Outubro, 125 e 125 A - Lisboa 11.818 20101029 14.741.819,00 20101029 15.960.708,00 15.308.379,30 - Av. Aida, Loja 821 - 2º Bloco B - Estoril 364 20101029 351.580,00 20101029 405.992,00 359.743,35 - Av. António José de Almeida, nº 5 - 2º - Lisboa 568 20100831 692.974,00 20100831 699.026,00 691.821,29 - Av. Columbano Bordalo Pinheiro, 108 a 108 C - 3º - Lisboa 452 20110831 810.000,00 20110831 823.992,00 816.996,00 - Av. da Liberdade, nº 49, 1 - Lisboa 1.384 20101231 3.189.929,00 20101231 3.286.651,00 3.096.330,15 - Av. das Forças Armadas, nº 125 - Lisboa 653 20110729 995.700,00 20110729 1.063.700,00 978.215,00 - Av. de França, 316 - Porto 1.128 20110729 1.367.892,00 20110729 1.651.280,00 1.453.828,61 - Av. Marquês de Tomar, nº 35 - Lisboa 866 20100831 1.490.783,00 20100831 1.594.088,00 1.534.045,17 - Campo Grande, 28 - Lisboa 413 20101231 642.155,00 20101231 742.435,00 691.884,46 - Campo Grande, 380 - Lisboa 213 20101231 408.700,00 20101231 434.845,00 382.628,54 - Centro Empresarial da Abrunheira, - Abrunheira - Sintra 1.459 20120629 977.258,00 20120629 1.083.543,00 1.117.817,11 - Ed Kodak-L a Velha - Rua Alexandre Herculano, nº 4 - Linda a Velha 10.899 20101130 6.718.809,00 20101130 7.403.859,00 6.708.266,67 - Ed. BVL - Lisboa - Rua Soeiro Pereira Gomes, Lote 1 - Lisboa 2.497 20110831 4.221.026,00 20110831 4.769.229,00 4.593.592,72 - EN 5, Zona Industrial do Pau Queimado - Montijo 3.163 20110831 2.388.340,00 20110831 2.438.240,00 2.377.663,44 - Lugar de Casal de Saramago, 981 - Carregado - Alenquer 5.850 20101130 1.750.000,00 20101130 2.634.000,00 1.904.854,26 - Av Arriaga, Rua Conselheiro José Silvestre Ribeiro - Funchal 468 20110831 866.313,00 20110831 912.601,00 795.301,17 - Praça do Infante torn. para a Av. do Mar e das Com - Funchal 203 20110831 405.786,00 20110831 429.600,00 421.856,53 - Melgaço - Palmela - Volta da Pedra - Palmela 2.976 20100831 1.375.000,00 20100831 1.630.000,00 1.130.502,12 - Parque Ind de Ovar - Lugar da Pardala Apartado 514 - Ovar 21.487 20110831 4.821.535,42 20110831 4.862.516,23 4.776.910,75 - Pal. Condes Sabrosa - Rua do Possolo, 76 - Lisboa 831 20110831 1.479.740,65 20110831 1.524.779,00 1.543.524,10 - Praça do Bom Sucesso, 105/159/169, Rua da Meditaçã - Porto 944 20110831 1.465.377,00 20110831 1.536.059,00 1.510.775,22 - Praça José Fontana, 17 - Lisboa 2.150 20101231 2.919.072,72 20101231 3.193.732,10 2.903.924,98 - Q Paizinho-Alfragide - Rua do Proletariado, nº 15 a 15A - Alfragide 1.496 20101029 570.000,00 20101029 637.700,00 548.208,69 - Quinta da Marquesa - Palmela 12.987 20100831 6.285.541,00 20100831 7.383.500,00 4.899.922,87 - R. Brito Capelo, nº 223 e 223-A, e R França Júnior - Matosinhos 540 20100930 536.000,00 20100930 537.000,00 376.794,41 - Rua Barata Salgueiro, 37 a 37 C - Lisboa 740 20101231 1.051.925,00 20101231 1.102.117,00 1.033.972,31 - Rua de S. Remo, nº 311 Monte Estoril., 1 - Monte Estoril 147 20101029 116.776,00 20101029 145.329,00 141.112,88 - Rua Dr. José de Matos, 13 (Fracção A)., - Faro 1.180 20110831 1.090.000,00 20110831 1.150.500,00 1.120.250,00 - Rua João Chagas, nº 53 a 53 G - Algés - Linda a Velha 1.143 20101029 1.579.991,88 20101029 1.795.633,00 1.459.035,44 - Rua Julio Dinis, 748 - 2º - Porto 539 20100930 654.600,00 20100930 757.000,00 705.795,48 - Rua Sousa Martins, 19 a 21 - Lisboa 624 20110131 928.700,00 20110131 1.243.100,00 848.951,69 - Vera Lagoa-Lisboa - Rua Carlos Oliveira, nº 3 a 3 H - 1º - Lisboa 830 20101231 832.121,64 20101231 924.413,98 796.988,25 - Via Gaia-Gaia - Rua Rei Ramiro, 870 3.576 20100930 2.765.995,00 20100930 2.869.721,00 2.690.881,00 - Zona Ind Maia - Rua Engº Frederico Ulrich, 3196, 3210 e 3226 - Maia 1.292 20120629 643.000,00 20120629 726.000,00 763.636,86 Outros 2.738.336,00 - Recarei-Paredes - Terronhas - Paredes 80.942 20120508 2.643.600,00 20120508 2.833.072,00 2.738.336,00

Total 489.585 - 367.686.914,08 - 402.816.139,06 363.276.814,32

Avaliação 1 Avaliação 2

3 - UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO E PARTICIPAÇÕES EM SOCIEDADES IMOBILIÁRIAS Quant. Moeda Cotação Juros Decor. Valor Global 3.1. - Domiciliados em Estados da União Europeia 3.1.1. Imopromoção – Portuguese Real Estate Development Fund 1.000 EUR 962,6175 962.617,50 7 - LIQUIDEZ 127.600,00 7.1. À vista 127.600,00 7.1.1. Numerario 127.500,00 7.1.2. Depositos a Ordem Banco BCP 100,00 7.2. A Prazo 0,00 7.2.1. Depositos com pre-aviso e a prazo 0,00 7.2.2. Certificados de depósito 0,00 7.2.3. Valores Imobiliários com prazo de vencimento residual inferior a 12 meses 0,00 8 - EMPRÉSTIMOS -40.971.596,83 8.1 Empréstimos Obtidos 0,00 8.2 Descobertos -40.971.596,83 8.3 Componente Variável de Fundos Mistos 0,00 9 - OUTROS VALORES A REGULARIZAR -2.972.790,79 9.1. - Valores Ativos 11.257.709,61 9.1.1. Adiantamentos por conta de imoveis 1.873.750,00 9.1.2. Outros 9.383.959,61 9.2. - Valores Passivos -14.230.500,40 9.2.1. Recebimentos por conta de imoveis -485.000,00 9.2.2. Outros -13.745.500,40 TOTAL - -42.854.170,12 B - VALOR LIQUIDO GLOBAL DO FUNDO - - - - 320.422.644,20

FUNDO ABERTO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - AF PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO

NOTA 4. Inventário da carteira de títulos (Valores em Euros)

Descrição Quantidade Divisa Cotação Mais e Juros Valor Euros Menos Decorridos Global

Valias

CARTEIRA DE TÍTULOS

Unidades de Participação - Fundo IMOPROMOÇÃO 1.000,0000 EUR 962,6175 -37.382,50 - 962.617,50

SOMA 1.000,0000 - 962,6175 -37.382,50 - 962.617,50

FUNDO ABERTO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - AF PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO

NOTA 6 - PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS E CRITÉRIOS VALORIMÉTRICOS As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos registos contabilísticos do Fundo, mantidos de acordo com o Plano Contabilístico dos Fundos de Investimento Imobiliário definido no Regulamento da CMVM nº 2/2005, emitido pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, e regulamentação complementar emitida por esta entidade. As políticas contabilísticas mais significativas, utilizadas na preparação das demonstrações financeiras, foram as seguintes: a) Especialização de exercícios O Fundo regista os seus proveitos e custos de acordo com o princípio da especialização do exercício, sendo reconhecidos no exercício a que dizem respeito, independentemente do momento do seu recebimento ou pagamento. b) Ativos imobiliários Os imóveis são apresentados em Balanço por um valor compreendido entre o custo de aquisição e o seu valor de mercado, determinado de acordo com o melhor preço que poderia ser obtido se fosse colocado para venda, em condições normais de mercado, no momento das avaliações. Este valor corresponde à média aritmética simples das avaliações efetuadas por dois peritos independentes designados nos termos da lei, com uma periodicidade mínima de dois anos, e sempre que ocorram aquisições ou alienações ou ainda alterações significativas do valor do imóvel. O custo de aquisição do imóvel corresponde ao valor de compra, acrescido quando aplicável, das despesas incorridas subsequentemente com obras de remodelação e beneficiação de vulto ou com obras de construção, que alterem substancialmente as condições em que o imóvel é colocado para arrendamento no mercado. Os ajustamentos que resultam das avaliações, correspondentes a mais e menos-valias não realizadas, são registados no ativo, respetivamente, a acrescer ou deduzir ao valor do imóvel, por contrapartida das rubricas de Ganhos ou Perdas em ativos imobiliários da Demonstração dos Resultados. c) Comissões de gestão, depósito e supervisão O Fundo suporta encargos com comissões de gestão e de depositário, de acordo com a legislação em vigor, a título de remuneração dos serviços prestados pela Sociedade Gestora e pelo Banco Depositário. As bases e método de cálculo encontram-se descritos no Regulamento de Gestão do Fundo. A taxa de supervisão devida à Comissão do Mercado de Valores Mobiliários constitui um encargo do Fundo. Este encargo é calculado por aplicação de uma taxa a valor global do Fundo no final de cada mês.

As comissões de gestão, depositário e supervisão encontram-se registadas na rubrica de Comissões de operações correntes da Demonstração dos Resultados.

d) Carteira de títulos As unidade de participação em fundos de investimento são registadas ao custo de aquisição e valorizadas com base na respetiva cotação referente à data d o balanço. As mais e menos-valias apuradas de acordo com este critério de valorização, são reconhecidas na Demonstração de Resultados do pe ríodo nas rubricas ganhos ou perdas em operações financeiras, por contrapartida das rubricas mais-valias e menos-valias do ativo. e) Unidades de participação O valor da unidade de participação é calculado diariamente, tendo por base o valor líquido global do Fundo apurado diariamente e o número de unidades de participação em circulação. f) Imposto sobre o rendimento Os Fundos de Investimento Imobiliário estão sujeitos, de acordo, com o Estatuto dos Benefícios Fiscais (EBF), a imposto sobre o rendimento de forma autónoma, considerando a natureza dos rendimentos. Desta forma, o valor das unidades de participação é, em cada momento, líquido de imposto. Os rendimentos prediais líquidos obtidos no território português, que não sejam mais-valias prediais, estão sujeitos a tributação autónoma à t axa de 20%. Relativamente às mais-valias prediais, estão sujeitas a imposto autonomamente a uma taxa de 25%, que incide sobre 50% da diferença positiva entre as mais-valias e as menos-valias realizadas no exercício. Outros rendimentos que não prediais, são tributados da seguinte forma: - Os rendimentos obtidos no território português, que não sejam mais-valias, estão sujeitos a retenção na fonte, como se de pessoas singulares se tratasse, sendo recebidos líquidos de imposto ou, caso a retenção não ocorra, são t ributados à taxa de 25% sobre o valor líquido obtido no exercício, a exemplo do que acontece com os rendimentos, que não sejam mais-valias, obtidos no estrangeiro; - Relativamente às m ais-valias, obtidas em te rritório português ou fora dele, estão sujeitas a imposto autonomamente a uma taxa de 10%, que incide sobre a diferença entre as mais-valias e as menos-valias apuradas no exercício, com exceção das mais-valias resultantes da alienação de títulos detidos por mais de 12 meses, as quais não estão isentas a tributação. De acordo com o artigo 22º do EBF, o imposto estimado no exercício sobre os rendimentos gerados, incluindo as mais valias, é registado na rubrica Impostos e taxas da Demonstração dos Resultados. Os rendimentos obtidos, quando não isentos, são assim considerados pelo respetivo valor bruto na respetiva rubrica da Demonstração dos Resultados. A liquidação do imposto apurado deverá ser efetuada até ao final do mês de abril do exercício seguinte, ficando sujeita a inspeção e eventual ajustamento pelas autoridades fiscais durante um período de quatro anos, contado a partir do ano a que respeitam.

FUNDO ABERTO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - AF PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO

NOTA 7. Discriminação da liquidez do fundo (Valores em Euros)

Contas Saldo Inicial Aumentos Reduções Saldo Final

Depósitos à ordem 127.500,00 100,00 0,00 127.600,00

T O T A L 127.500,00 100,00 127.600,00

FUNDO ABERTO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - AF PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO

NOTA 8. Dívidas de Cobrança Duvidosa (Valores em Euros)

Devedores Outros Contas / Entidades P/ Rendas Devedores Soma

vencidas

3C CUSTOMER CONTAC CENTER, SA 154.034,88 154.034,883GCELL - SERVIÇOS EM TELECOM., LDA 230,00 230,00A.M. GUERRA - TEXTEIS. LDA 32,57 32,57ADMINISTRAÇÃO SOUSA MARTINS 842,03 842,03Amaci - Centro de Fisioterapia, Lda 8.502,00 8.502,00AMCOR FLEXIBLES NEOCEL - EMBALAGENS, LDA 32,57 32,57Angelini Farmaceutica, Lda 22,00 22,00ANTÓNIO RODRIGUES GAMEIRO 516,40 516,40APAL - Cunhos e Cortantes Lda. 46,23 46,23Associação de Turismo do Norte de Portugal 46.700,00 46.700,00AUTO REPARADORA - Martinho e Candeias, Lda 97,49 97,49AUGUSTO NEVES DO CARMO 5.792,80 354,12 6.146,92BANDEIRAMAR - COMÉRCIO DE BANDEIRAS, LDA 254,32 254,32BANKIA - Sucursal de Portugal 1.753,98 1.753,98Barbosa & Guimarães 3.050,00 3.050,00BARCADOURO-SOC. TUR. FLUV. E TERR., LDA 85,57 85,57BE MINE - COM. VESTUARIO E DE MODA, LDA 40,00 40,00BLAU - Com. Prod. Construção Civil 622,00 622,00BLOOMBERG PORTUGAL, UNIPESSOAL, LDA 566,02 566,02Bola de Fogo, Lda, Lda 6.100,00 6.100,00BOSCH SECURITY SYSTEMS - SIST. SEG. SA 1.113,41 52.919,86 54.033,27BPN - Banco Português Negócios 828,00 828,00Brasa & Grelha - Restauração, Lda 15.000,00 15.000,00BROOKINVEST-FORM. PROF. E SERVIÇOS, LDA 5.311,62 5.311,62BRUNO MIGUEL FONSECA CAMILO 615,00 68,64 683,64C&A MODAS, LDA E COMPANHIA 39.454,08 39.454,08C.D.L.-CENTRO DE DIVERSÃO E LAZER, LDA 945,86 945,86CAIXA PREVIDENCIA PESSOAL TLP 2.426,60 2.426,60CALÉ, LDA 1.629,27 1.629,27CAMIONAGEM BEIRA TEJO, LDA 25.039,31 725,87 25.765,18CCVP - Comp. Com. Vinho Porto 12,74 12,74CHAVES & FRAGA, LDA 372,48 372,48CIMP-CENT INT DE MERCH E PROMOÇÕES, LDA 20.239,38 20.239,38CLASS MARKET - COM. PROD. ALIMENT., LDA 204,23 204,23CLAUDIA SOFIA CARMO SANTOS 60,37 60,37Clementina Gonçalves 1.676,00 1.676,00CLUBE DOS MIUDOS - ENS. PART. INF., LDA 59.242,00 59.242,00COLOMER PORTUGAL- PROD.COSM. E PROF. LDA 3.066,09 3.066,09Companhia de Seguros Império, SA 59.652,09 59.652,09CME - Construção Manut. Electromecânica 1.458,13 1.458,13CONSTRUTORA ABRANTINA, SA 81.726,00 81.726,00CONTROLBETÃO, LDA 818,90 818,90CUSTÓDIO CARDOSO PEREIRA & COMPANHIA, LI 33.806,00 33.806,00

Devedores Outros Contas / Entidades P/ Rendas Devedores Soma

vencidas

DANKA PORTUGAL - EQUIP DE ESCRIT., SA 3.916,05 3.916,05DAVILANA - COM. DE VEST UNIPESSOAL, LDA 10.263,00 10.263,00DB VIDA - COMP DE SEGUROS DE VIDA, SA 215,62 215,62DCC-DIGITAL COMMUNIC. CONSULTING, SA 238,55 238,55DIRECÇÃO GERAL REGISTOS E NOTARIADO 112,00 112,00ENOTECA WINE GARDEN 13.439,79 13.439,79ESE - ENSINO SUPERIOR EMPRESARIAL, LIMIT 1.418,43 1.418,43ENSITEL COMUNICAÇÕES, SA 290,01 290,01ESMERALDA MARIA RICARDO ROQUE 192,29 192,29Etnorumos - Produção de Audiovisuais, Unipessoal, Lda 424,57 424,57Eurotrucks - Transportes Unipessoal, Lda 90,00 90,00EXBI-FAB.COM.PORTAS DE SEG., LDA 8.978,40 8.978,40FD - INVEST. ECON.-FINANC. E IMOB., SA 100,51 100,51FEIRA NOVA - HIPERMERCADOS, SA 5.999,96 5.999,96FILMES DA CIDADE- ACTIV. CINEMATOG., LDA 1.646,56 1.646,56FOR YOU GO TOURS, ANIM. TUR., LDA 160,00 282,66 442,66FORMAJUDA-GAB. FORM. PROJ. DA AJUDA, LDA 13.609,00 13.609,00FORUM SECULO XXI - COM., IMP. REP., LDA 1.051,62 1.051,62Francisco José Floriano Fatia 673,00 332,09 1.005,09FULL TABLE 8.000,00 1.476,00 9.476,00Futuro Encantado, Lda 18.450,00 18.450,00GARAGEM DO LAGO, LDA 74,50 74,50GERTAL COMP RESTAUR E ALIMENTAÇÃO, SA 2.922,00 1.811,19 4.733,19GESTALETE, CONTAB. ADMIN. E GESTÃO, LDA 300,00 300,00GIANTSCORE, LDA 529,25 529,25GOLAM MOWLA 188,30 188,30GOTAS DE BRILHO, UNIPESSOAL, LDA 15.246,00 15.246,00Grill Store (Portugal) - Restauração e Franchising, Lda 1.095,12 1.932,66 3.027,78Habitos e Costumes - Papelaria, Tabacaria, Lda 44,00 44,00HARIBO PORTUGAL, UNIPESSOAL, LDA 46,94 46,94HANDARA PORTUGAL, LDA 3.009,00 3.009,00HC - INDÚSTRIA DE CONSTRUÇÃO CIVIL HELDE 206.230,85 206.230,85HELENA DE JESUS PACHECO EDUARDO (LOUCHEB 2.990,12 2.990,12IBERUSA - HOTELARIA E RESTAURAÇÃO, SA 1.144,96 1.144,96IMPRILUZ - GRÁFICA, LDA 57.458,30 57.458,30INDOOR SOCCER II, LDA 35.289,11 35.289,11INDRA SISTEMAS SA-SUCURSAL EM PORTUGAL 728,27 728,27INFORLATINA - REPRES. INFORMÁTICA, LDA 114,08 114,08INSTITUTO NACIONAL DE ESTATISTICA 4.345,68 4.345,68Instituto Nacional Recursos Biologicos, IP 8.574,00 8.574,00J. OLIVEIRA & BENTO-SOC. MED. IMOB., LDA 73,94 73,94J.M.J - ACTIVIDADES HOTELEIRAS, SA - 53,27 53,27JOAQUIM DA PIEDADE AGUIAR 511.402,53 511.402,53JOAQUIM OLIVEIRA DO NASCIMENTO 1.144,74 1.144,74JOE STAR - IND. E COM. DE CONF., LDA 6.504,00 6.504,00JOHNSON & LOPES - SOFTWARE, LDA 307,67 307,67JUNCOR - ACESS. INDUST. E AGRICOLAS, LDA 648,64 648,64K EDITORA, LDA 2.470,00 134,70 2.604,70LASKASAS - Com Mobili., Lda 1.454,00 1.454,00Liga Assoc.Soc.Mútuo Porto -2.368,75 -2.368,75

Devedores Outros Contas / Entidades P/ Rendas Devedores Soma

vencidas

LIVRARIA BARATA 108.437,94 108.437,94LMRC - Loja de Manut., Lda 53,83 53,83LOJISTAS W SHOPPING 2.634.929,75 345.853,00 2.980.782,75LSDA-Investimentos e Consultadoria, SA 3.625,60 3.625,60LUSOBALI - COMÉRCIO INTERNACIONAL, LDA 213,49 213,49MACMODA-COMÉRCIO DE VESTUÁRIO, SA 5.696,78 5.696,78MADEIRA CORPORATE SERVICES, LDA 1.662,68 1.662,68MANUEL DOMINGOS DE JESUS ROXO 134,44 134,44MARCOS UMBERTO DE AMORIM 1.800,00 1.800,00MARIA DA CONCEIÇÃO COSTA MARQUES PEIXOTO 62,56 62,56MARIA GUILHERMINA F. MURTEIRA NUNES 919,75 919,75MARIA HELENA DOS REIS COELHO PAINHO 35,33 35,33MAXIASSISTE, LDA 175,55 175,55MECAR - PRESTAÇÃO DE SERVIÇOS, LDA 5.508,00 166,23 5.674,23MEGACLIMA-SIST. COMP. DE AR COND.,LDA 461,16 461,16MERCK Farma & Quimica 631,00 631,00MESTRE CAMARÃO - COM. PROD. ALIM., LDA 69.651,62 69.651,62METALSOLUTION - COM.DE PROD. DE AÇO, LDA 155,84 155,84MICHELIN COMPANHIA LUSO PNEUS, LDA 2.557,14 2.557,14MIRANDA, CORREIA, AMENDOEIRA & ASS. 118,98 118,98MJ2F-Desenvolvimento e Criação de Imagem,Lda 14.534,00 14.534,00MODA UNICA SHOW TOTAL, LDA 31,44 31,44MOLDACASH-C. D. PROD. ALIMENTARES, LDA 66,00 178,57 244,57MULTIURBIS-Soc. de Gestão e Avaliação de Património, SA 14.000,00 14.000,00MUNICÍPIO DO SEIXAL 1.648.514,88 1.648.514,88NUMERISERV, LDA 179.358,88 179.358,88OBRECOL - OBRAS E CONSTRUÇÕES, SA 13,36 13,36OCTAGON - COM. DIST. VEST., UNIP., LDA 145,86 145,86OMAR ABDUL LATIF 563,41 444,34 1.007,75OPTIFONE- DIST.E COM. DE TELEC., SA 108,93 108,93P.A.E. - PLANEAMENTO ARQUITECTURA E ENGE 10.164,18 10.164,18PINGO DOCE - DISTRIBUIÇÃO ALIMENTAR, SA 14.175,00 736,33 14.911,33PLAZA BEER - ACTIV. HOT. E SIM., LDA 548,52 548,52POCKET MOVERS, LDA 9.430,61 399,96 9.830,57POLIS EVENTOS E SERV. PROMOCIONAIS, LDA 37,02 37,02PRAWDA - PUBLIC, SOFTWARE E MULT., LDA 27,37 27,37PREM KUMARI TULACHAN 127,69 127,69PROCESSOS CRIATIVOS - SIST.DE INOVAÇÃO 3.354,32 114,85 3.469,17PROJECTIME - Dist. Eq. Electrónicos, Lda 1.047,79 1.047,79Psicare-Marketing em Saúde, Lda. 2.451,51 2.451,51PTHMB - CONSULTORES, LDA 4.191,21 4.191,21R.C. SANCHES, Lda 11.808,00 11.808,00RECIQUAL - RECIC. DE CONS. INFORM., LDA 13,83 13,83RODRIGO MANUEL V. C. TOMÉ AFONSO 12,82 12,82RPM Farma - Soc. Imp. e Exp. de Medicamentos, Lda 161,09 161,09RUCO LINE - CALÇADO, LIMITADA 274,19 274,19RUIDO VISUAL, COMUNICAÇÃO GRÁFICA, LDA 782,43 782,43S. CABRAL LOPES 574,68 574,68SANTA CASA DA MISERICÓRDIA DE OVAR 106,68 106,68SÃO LÁZARO - INVESTIMENTOS IMOBILIÁRIOS, SA 4.706,38 4.706,38

Devedores Outros Contas / Entidades P/ Rendas Devedores Soma

vencidas

SBTP - Soc. de Bobinados de Trans., Portugal-Unip.,Lda 191.750,29 191.750,29SEJR - SOC. ED. JORNAIS E REVISTAS, LDA 205.850,77 205.850,77SERRICARP - CARPINTARIA, MARCENARIA, SER 3.813,54 180,50 3.994,04SERVA-COMÉRCIO E DECORAÇÃO, LDA 1.003,62 1.003,62SIBS-SOC. INTERB. DE SERVIÇOS, SA 852,06 852,06SIERRA CORPORATE SERVICES, S A 854,66 20.864,18 21.718,84SIERRA PORTUGAL, SA 5.405,38 48.180,77 53.586,15SMPN CONSULTING, LDA 131,48 131,48SOC. CONSTRUÇÕES SEABRA GOMES, SA 14.825,02 14.825,02SONHANDO - ORGANIZAÇÃO DE VIAGENS, SA 204,20 204,20STAR II - SISTEMAS DE SEGURANÇA, LDA 3.200,00 3.200,00STARCOM WORLDWIDE MEDIA ESTRATEGIA 32,92 32,92STELAVERT-COM MATERIAIS DE CONST., LDA 2.009,50 95,62 2.105,12TAFIFE - Gestão de Serviços, Lda 160,96 160,96TBI - IMP E COMÉRCIO DE EQUIPAMENTOS 435,84 435,84TELINDUS-COMUNICAÇÕES E SERVIÇOS, SA 8.500,00 8.500,00TETRIS - SOCIEDADE DE CONSTRUÇÕES, S.A 5.093,47 41,65 5.135,12Tipografia Guilhermino & Paulo Dias, Lda 1.256,99 1.256,99TIPOGRAFIA GUILHERMINO DIAS, LDA 94,56 94,56TOP ATLÂNTICO-HOLD DIST TURIST, SGPS, SA 1.721,15 1.721,15TRANSCITY - TRANSPORTES CITADINOS, LDA 12.473,17 334,35 12.807,52UNIESPA - COMP. ESP. PAP. ARTE GRAF.,SA 36,77 36,77VIAGENS ABREU, SA 396,04 396,04VIEIRA, DINIS & JORGE, LDA 76,66 76,66VODAFONE PORTUGAL - Comunicações, Lda 233,99 233,99WORLD TRADE CENTER, SA 166,03 166,03XLINE - REVESTIMENTOS, LDA 519,00 119,26 638,26YOHANN P - INSTITUTO DE BELEZA, LDA 161,26 161,26YOKOGAWA IBÉRIA, SA 127,25 127,25OUTROS DEVEDORES 12,00 25,41 37,41Total Geral 6.447.242,25 785.400,96 7.232.643,21

6.447.242,25 885.421,85 7.332.664,10

0,00 -100.020,89 -100.020,89

FUNDO ABERTO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - AF PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO

NOTA 11. Movimento de Contas de Provisões (Valores em Euros)

Saldo Saldo Contas Inicial Aumento Redução Final

Conta 471 - Ajustamentos para crédito vencido 5.000.279,66 1.300.509,02 0,00 6.300.788,68

Conta 482 - Provisões para encargos 3.038.651,43 468.866,26 0,00 3.507.517,69

T O T A L 8.038.931,09 1.769.375,28 0,00 9.808.306,37

FUNDO ABERTO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - AF PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO

NOTA 12. Discriminação dos impostos retidos na fonte (Valores em Euros)

Tipo de rendimento Montantes

Aplicações Financeiras 1,77

T O T A L 1,77

FUNDO ABERTO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - AF PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO

NOTA 13. Discriminação das responsabilidades com e de terceiros

(Valores em Euros)

Tipo de responsabilidade Montantes

No início No Fim

Operações a prazo de compra - imóveis 1.873.749,75 1.873.749,75

Operações a prazo de venda - imóveis 1.680.000,00 1.700.000,00

Outros - opções de venda sobre imóveis 22.803.497,00 33.818.357,00

Valores cedidos em garantia 4.631.574,88 4.631.574,88

Valores recebidos em garantia 4.777.279,71 5.061.687,46

T O T A L 35.766.101,34 47.085.369,09

FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO AF PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO

Demonstração dos Fluxos Monetários em 30 de junho de 2012 (Valores em Euros)

DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS 2012 2011

OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO FUNDO

RECEBIMENTOS Subscrição de unidades de participação 0,00 187.424.638,68

PAGAMENTOS Resgates de unidades de participação 11.523.515,28 214.162.547,89 Rendimentos pagos aos participantes 0,00 0,00

Fluxo das operações sobre as unidades do fundo -11.523.515,28 -26.737.909,21

OPERAÇÕES COM VALORES IMOBILIÁRIOS

RECEBIMENTOS Alienação de imóveis 544.000,00 1.732.500,00 Rendimentos de imóveis 10.632.732,74 21.155.150,41 Adiantamentos por conta de venda de imóveis 30.000,00 0,00 Outros recebimentos de valores imobiliários 124.428,57 101.024,72

PAGAMENTOS Aquisição de imóveis 302.671,13 2.886.798,15 Despesas correntes (FSE) com imóveis 2.359.631,89 5.169.779,62 Adiantamentos por conta de compra de imóveis 0,00 -1.344.832,50 Outros pagamentos de valores imobiliários 141.560,59 43.486,81

Fluxo das operações sobre valores imobiliários 8.527.297,70 16.233.443,05

OPERAÇÕES DA CARTEIRA DE TÍTULOS RECEBIMENTOS Venda de Títulos 0,00 0,00 Rendimentos carteira de títulos 0,00 0,00

PAGAMENTOS Pagamento em operações de taxa de juro 0,00 0,00

Fluxo das operações da carteira de títulos 0,00 0,00

OPERAÇÕES A PRAZO E DE DIVISAS RECEBIMENTOS Financiamentos externos 8.881.786,08 20.282.487,98

PAGAMENTOS Pagamento em operações de taxa de juro 0,00 0,00

Fluxo das operações a prazo e de divisas 8.881.786,08 20.282.487,98

OPERAÇÕES DE GESTÃO CORRENTE

RECEBIMENTOS Juros de depósitos bancários 0,00 0,00 Outros recebimentos correntes 0,00 0,00

PAGAMENTOS Comissão de gestão 1.879.046,95 3.901.831,99 Comissão de depósito 163.395,86 339.290,70 Taxa de Supervisão 52.019,17 108.143,69 Impostos e taxas 3.147.294,15 4.261.447,27 Outros pagamentos correntes 628.408,44 941.414,92

Fluxo das operações de gestão corrente -5.870.164,57 -9.552.128,57

OPERAÇÕES EVENTUAIS RECEBIMENTOS Ganhos imputáveis a exercícios anteriores 0,00 0,00 Outros recebimentos de operações eventuais 3.685,83 4.732,86

PAGAMENTOS Perdas imputáveis a exercícios anteriores 0,00 0,00 Outros pagamentos de operações eventuais 18.989,76 230.626,11

Fluxo das operações eventuais -15.303,93 -225.893,25

Saldo dos fluxos monetários do período ...... (A) 100,00 0,00

Disponibilidades no início do período ...... (B) 127.500,00 127.500,00

Disponibilidades no fim do período ...... (C) = (B) + (A) 127.600,00 127.500,00