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A g o 2 0 1 7

CONFIDENCIAL

1 . Q U E M S O M O S ?

2 . P O R Q U E I N V E S T I R N A A P E X ?

3 . R E S U L T A D O

A G E N D A

2

Q U E M S O M O S ?

CONFIDENCIAL 3

3+bi ** 62%* de investimentos de

clientes institucionais

de Patrimônio sob Gestão

10maiores*

gestoras independentes de fundos de ações no

Brasil

1foco

Investimento em fundos de Ações

13profissionais

Na equipe de gestão – gestores e analistas

(24 profissionais no total)

2011 Ano da fundação

3estratégias

Long Only, Long Biased e Long/Short

CONFIDENCIAL 4

*Fonte: Estudo interno APEX

** Data Base: Agosto 17

20+crises Financeiras globais

enfrentadas em +30 anos de experiência

5veículos

Apex Ações 30 FIC FIA Apex Infinity 8 LB FIC FIA

Apex Equity Hedge 30 FIM Apex LB Icatu Previdência FIM

7 Profissionais formados

em Economia (USP, PUC-RJ, UNICAMP)

6

1 PhD

Universidade de Chicago

Profissionais formados em Engenharia

(USP, UFSC)

5 CFAs

4 Mestrados e 2 MBAs

(London School of Economics, USP, PUC-RJ, PUC, Unicamp, Insper)

1 Profissional formado em

Matemática e 1, em Física (Imperial College London,

UNICAMP)

5 Profissionais formados

em Administração (USP, FGV, UERJ)

23 13 Anos de experiência

professional média da Diretoria Executiva

Anos de experiência média da equipe de

Investimentos

Formação Profissional e Acadêmica

5

2 profissionais com

de experiência

+30anos

3 profissionais com

de experiência

+20anos

7 profissionais com

de experiência

+10anos

CONFIDENCIAL

CONFIDENCIAL 6

APEX – ORGANOGRAMA Gestora Independente

DESTAQUES

• Equipe Qualificada

• Tempo de Experiência

• Alinhamento de Interesses

6

CONFIDENCIAL

APEX - TRAJETORIA Diretores trabalhando juntos em diferentes períodos do mercado financeiro

1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

FABIO SPINOLA

DINEY VARGAS

PAULO WEICKERT, CFA

JOSÉ LUIZ TORRES ARVUS SAFRA

QUEST LONDON

FERNANDO LABES, CFA SICREDI

EDUARDO ANDRADE, PhD CS

YURI RETTORE, CFA GP

RICARDO GUIMARÃES

ALEXANDRE SALFATIS, CFA

CECÍLIA IDA, MBA

CREDIT SUISSE INSPER

LUZ SOLUÇÕES

CREDIT SUISSE

SAFRA

IBMEC SP / INSPER

CREDIT SUISSE

SANTANDER

ERICA YAM, MsC

SANTANDER

RODRIGO ASSIS, MsC, CFA

QUEST

SALOMONCITI MERRILL LYNCH

2008 Crise Financeira

2016 Impeachment da Dilma

PWC GARANTIA/CREDIT SUISSE QUEST

2002 Eleição Presidencial (Lula eleito)

2013 Fed Tapering

1991 Plano Collor 1999 Crise Cambial Brasileira

2007 Crise de Liquidez

PROMON

SAFRA

2011 US Debt Ceiling

2011-20171986 – 1994 1995 - 2006 2007 - 2010

1987 Plano Bresser 1997 Crise da Ásia

2014 Eleição Presidencial

1994 Plano Real 2001 9/11 2015 Lava Jato

1988 Plano Verão 1998 Crise da Rússia, Preço do Petróleo, LTCM

VECTOR ADMINISTRAÇÃO

QUEST

SEAGUL CAPITAL

GALLEAS

RIO VERDE

7

CONFIDENCIAL

PERFIL CIO

Apex Capital (2011 – Now)

• Responsável por todas as estratégias: Long Only, Long/Short e Long Biased

• Lidera a geração de ideias e controla a qualidade das recomendações de investimentos

• Alocação de capital é feita mirando os melhores investimentos em termos de retorno ajustado ao risco

• Responsável pela construção e monitoramento do portifólio

• Coordena o Comitê de Investimentos

Quest Investimentos (2006 -2011)

• Sócio e Diretor Executivo responsável pela área de Renda Variável

• Gestor dos fundos Long Only, Long/Short, Small Caps, Long Biased– ativos cresceram de R$ 2 milhões para R$ 1.7 bilhão

Credit Suisse Garantia (1994-2006)

• Diretor e Co-responsável pela Renda Fixa e fundos Multiestratégia

• Responsável pela área de Renda Fixa Internacional

• Operador Sênior de Renda Fixa

• Responsável por relacionamento – clientes estrangeiros institucionais

PWC (1986-1994)

• Auditor e Consultor

Educação • Formado em Administração pela UERJ (Universidade do Estado do Rio de Janeiro), Licença de gestão pela CVM e Anbima

• CIMA – Registro de Diretor

FÁBIO SPINOLA

8

30 106

662 895

1.223

1.513

2.435 2.500 2.463

2.855

3.304

3.672

4.059 4.125 4.303

-

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000

4.500

5.000

nov/11 2011 jun/12 2012 jun/13 2013 jun/14 2014 jun/15 2015 jun/16 2016 jun/17 jul/17 ago/17

PL Gerido (Milhões)

CONFIDENCIAL

Long Biased

APEX – TRAJETÓRIA

Patrimônio Gerido de R$ 4,3 bilhões**

Fundo Offshore Long Only

Long Only Long Short

** Data Base: Agosto 17

9

R$3.187

R$653

R$463

Long Only Equity Hedge Long Biased

APEX CAPITAL

CONFIDENCIAL

Estratégias

Exposição Líquida: 91,35%*

(desde o início)

LONG ONLY

APEX AÇÕES 30 FIC FIA


(desde o início)

LONG BIASED

APEX INFINITY 8


(desde o início)

LONG SHORT

APEX EQUITY HEDGE 30


(desde o início)

PREVIDÊNCIA

APEX LONG BIASED ICATU PREV

* Atualizado até Agosto 17

Adequado as Resoluções

3.792/09 e 3.922/10

do CMN

10

P O R Q U E I N V E S T I R N A A P E X ?

CONFIDENCIAL 11

APEX - PROCESSO DE INVESTIMENTO Estruturado, Consistente e Dinâmico

5. MONITORAMENTO

Contínua Reavaliação

Gerenciamento do Risco

Feedback Loop

Aprendizado

4. INVESTIMENTO

Análise de Fluxo

Busca pela melhor execução

3. COMITÊ DE INVESTIMENTOS

Tese de Investimento

Auditoria

Base, bull e bear case

Tamanho de Posição

Cenário

2. ANÁLISE

Análise cruzada com os canais

Reuniões com executivos, consultores e analistas da indústria

Análise proprietária com diferentes metodologias.

1. GERAÇÃO DE IDÉIA

Filtro Quantitativo e Qualitativo

12

O QUE BUSCAMOS ? Investimentos para o longo prazo, mas com atenção aos fatores que afetam o curto prazo.

Vantagem competitiva, fluxo de caixa sustentável.

Foco em rentabilidade acima do custo de capital, histórico de

alocação de capital e catalisadores fundamentais para

geração de fluxo de caixa, crescimento e valuation.

Compramos empresas com valor abaixo do valor

intrínseco e que ofereça clara margem de segurança

Eficiência na relação risco e retorno

DIRETRIZES DE OPORTUNIDADES

BONS NEGÓCIOS FUNDAMENTO VALOR EQUILÍBRIO

CONFIDENCIAL 13

+300 companhias

Filtros de liquidez e capitalização de mercado

Critérios Qualitativos (Qualidade de gestão, estrutura financeira, visibilidade de resultado, crescimento setorial, “surpresa”no lucro)

Mais +1000 reuniões anuais

Reuniões Exclusivas

Consultores e associações

Questionário Diligência

Apex Stock Guide

Modelos proprietários

PROCESSO DE INVESTIMENTO Etapas para formação de Portfólio

UNIVERSO DE COBERTURA ANÁLISE GESTÃO DE CARTEIRA

Alocação altamente disciplinada

Alocações com alta convicção

Avaliação das empresas via DCF, modelos qualitativos e quantitativos

CONFIDENCIAL 14


Foco na qualidade da gestão: histórico de retornos e

alocação de capital.

Universo: 80+ companhias filtradas por liquidez, capitalização

de mercado e filtro qualitativo.

Determina o valor justo de cada empresa no universo

de cobertura.

Diversas fontes de análise: modelos de análise

proprietários, contatos na indústria, canais de informação, competidores não- listados, fornecedores, clientes, comparáveis domésticos e internacionais e determinadas análises de sell-side.

Buscamos adicionar nosso conhecimento em

analisar os fatores externos ao nosso processo de investimento.

Fatores macroeconômicos são levados em consideração para premissas de algumas empresas e para

análise da indústria.

SELEÇÃO BOTTOM-UP ANALISE DE FATORES EXTERNOS – TOP DOWN

CONFIDENCIAL 15

Desenvolvimento de modelos

Análise de sensibilidade

Processo de diligência nas empresas

Analistas responsáveis por suas recomendações

Gestores e analistas discutem as teses de investimentos

Analistas devem defender suas teses de investimentos

Recomendações devem ser embasadas em modelos proprietários

As teses são documentadas


ANALISTAS ESPECIALISTAS EM SEUS SETORES REUNIÕES DE INVESTIMENTOS

CONSTRUÇÃO E MONITORAMENTO DA CARTEIRA

Seleção baseada na recomendação dos analistas considerando o valor absoluto das empresas

Balanço de riscos e análise de sensibilidade (bull, base, bear cases)

Alocação é uma função de potencial de ganho, nível de convicção e liquidez

Custo de oportunidade

Desinvestimento

CONFIDENCIAL 16

CONFIDENCIAL

Risco independente;

Chefe de compliance;

Controles operacionais;

Sistema de Contabilidade de Portfólio (Investools

Performit);

EMS/OMS (Eze);

Sistema de Risco;

Evernote para os logs das reuniões com as empresas;

Treinamento e constante reavaliação do material de

compliance; Equinix / Alog AIG D&O / E&O Insurance

RISCO OPERAÇÕES COMPLIANCE DISASTER RECOVERY

INSURANCE

APEX > INFRAESTRUTURA Estrutura e processo com padrão internacional

PWC Todos os sócios se dedicam às operações da empresa

AUDITORIA FINANCEIRA

GESTORA INDEPENDENTE

17

R E S U LTA D O

CONFIDENCIAL 18

TAMANHO DAS POSIÇÕES

Limite Individual <20%

Posições Grandes: 10-15%

Posições Médias: 5-10%

Posições Pequenas 2-5%

CONCENTRAÇÃO DA CARTEIRA

Aproximadamente 20-25 posições compradas

Maiores 10 posições representam cerca de 63% do patrimônio

EXPOSIÇÃO

Exposição líquida: 90 – 100%

APEX AÇÕES MASTER FIA

RESULTADO ESTRATÉGIA LONG ONLY

CONCEITO

Fundo de ações adaptado à

legislação pertinente às

Entidades Fechadas de

Previdência Complementar e

aos Regimes Próprios de

Previdência Social

( Res. 3792 e 3922, do CMN).

PERFIL

ESTRATÉGIA Long Only

OBJETIVO Superar o Ibovespa

no longo prazo

REGIÃO GEOGRÁFICA Brasil

DOMICÍLIO Brasil

TERMOS

TAXA DE ADMINISTRAÇÃO 2%

TAXA DE PERFORMANCE 20% (sobre 100% Ibovespa)

NOTIFICAÇÃO DO RESGATE Diário

LIQUIDAÇÃO DO RESGATE 30 dias

INVESTIMENTO MÍNIMO R$ 20.000

PROVEDORES

CUSTODIANTE BNY Mellon

ADMINISTRADOR BNY Mellon

AUDITOR KPMG

ASSESSORIA JURIDICA Ulhôa Canto Advogados CONFIDENCIAL

19

Agosto 2017 12M Desde o Início Retorno

anualizado

Apex Ações Master FIA 8,58% 18,48% 23,50% 125,42% 15,19%

Ibovespa 7,46% 17,61% 22,34% 24,55% 3,89%

% IBOV 115% 105% 105% 511% 390%

Volatilidade Anualizada 17,82%

Retornos referentes ao Apex Ações Master FIA – Início do fundo 30/11/2011 PL Médio 12M: R$ 411,31 MM

19

CONFIDENCIAL

APEX > PERFORMANCE RENTABILIDADE ACUMULADA

20

CONFIDENCIAL

APEX > PERFORMANCE RENTABILIDADE ANO A ANO

** Data Base: Agosto 17 21

3,76%

32,34%

8,57% 7,03%

-9,76%

32,13%

18,48%

-0,21%

7,40%

-15,50%

-2,91%

-13,31%

38,94%

17,62%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

APEX AÇÕES MASTER FIA IBOVESPA

CONFIDENCIAL

APEX > PERFORMANCE

ATRIBUIÇÃO DE PERFORMANCE – Desde o início*

*Início do fundo 30/11/2011 até agosto 17 22

23,93%

19,14%

15,41%

15,06%

12,34%

7,59%

6,72%

6,66%

5,80%

5,24%

4,16%

3,95%

3,33%

2,50%

-0,22%

-1,52%

-3,23%

-4,96%

19,65%

7,10%

2,76%

0,29%

1,88% 2,90%

2,76%

0,20%

0,98%

0,13%

2,67%

-5,32%

0,46%

0,97%

-0,64%

3,73%

1,13%

-17,02%

BANCOS

SERVIÇOS FINANCEIROS

VAREJO

UTILIDADE PÚBLICA

EDUCAÇÃO

TRANSPORTE

CONSUMO BÁSICO

MINERAÇÃO

INDÚSTRIA

SHOPPINGS E PROPRIEDADES

PAPEL E CELULOSE

CONSTRUÇÃO

SAÚDE

PETROQUÍMICO

TELECOM/TI

ALIMENTOS E BEBIDAS

SIDERURGIA

ENERGIA

APEX AÇÕES MASTER IBOVESPA


Limite Individual <20%

Posição Comprada

Grandes 10-15% Médias 5-10% Peq. 2-5%

Posição Vendida

Grandes 3-5% Médias 1-3% Peq 0,5-1%

CONCENTRAÇÃO DA CARTEIRA Aproximadamente 20-25 posições compradas e

10-20 vendidas

EXPOSIÇÃO Exposição bruta: 100-120% Exposição líquida: 50-100%

APEX INFINITY LONG BIASED FIC FIA

RESULTADO ESTRATÉGIA LONG BIASED

CONFIDENCIAL

23

Julho 2017 12M Desde o Início Retorno

anualizado

Apex Infinity LB FIC FIC 5,81% 16,64% 25,28% 104,02% 15,33%

Ibovespa 7,46% 17,62% 22,34% 21,90% 4,04%

% IBOV 78% 94% 113% 475% 379%

Volatilidade Anualizada 13,12%

Retornos referentes ao Apex Infinity Long Biased FIC FIA – Início do fundo 27/08/2012 PL Médio 12M: R$ 46,87 MM

CONCEITO

Fundo de ações direcionado

para investidores qualificados

que buscam ganhos de capital

a longo prazo, sem apresentar,

necessariamente, correlação

com qualquer índice.

PERFIL

ESTRATÉGIA Long Biased

OBJETIVO Maximização de retorno em

bases constantes


DOMICÍLIO Brasil

TERMOS


TAXA DE PERFORMANCE 20% (sobre 100% CDI)




PROVEDORES



AUDITOR KPMG

ASSESSORIA JURIDICA Ulhôa Canto Advogados 23


Posição Comprada

Grandes 3-5% Médias 1-2% Peq. 0,30-0,50%

Posição Vendida

Grandes 2-3% Médias 0,5-1% Peq 0,20-,30%

CONCENTRAÇÃO DA CARTEIRA 30+ compradas, 20+vendidas

EXPOSIÇÃO Exposição bruta: 100-150% Exposição líquida: 5-15%

APEX EQUITY HEDGE FIC FIM

RESULTADO ESTRATÉGIA LONG SHORT

CONCEITO

Fundo de ações

direcionado a investidores

em geral que busquem

obter retornos superiores

ao rendimento do CDI no

longo prazo

PERFIL

ESTRATÉGIA Long Short Neutro

OBJETIVO Visa obter retornos

superiores ao rendimento

do CDI no longo prazo


DOMICÍLIO Brasil

TERMOS


TAXA DE PERFORMANCE 20% (sobre 100% do CDI)




PROVEDORES



AUDITOR KPMG

ASSESSORIA JURIDICA Ulhôa Canto Advogados CONFIDENCIAL

24

Agosto 2017 12M Desde o Início Retorno

anualizado

Apex Equity Hedge FIC FIM 2,43% 10,09% 16,17% 93,78% 12,20%

CDI 0,80% 7,36% 12,07% 81,51% 10,93%

% CDI 304% 137% 134% 115% 112%

Volatilidade anualizada 2,46%

Retornos referentes ao Apex Equity Hedge FIC FIM – Início do fundo 30/11/2011 PL Médio 12M: R$ 35,66 MM

24

R. GOMES DE CARVALHO, 1069

14 ANDAR - CJ 143

SÃO PAULO BRASIL

APEXCAPITAL.COM.BR

DINEY VARGAS

[email protected]

+55 11 5054 5544

+55 11 9 8202 7959 (celular)

CECÍLIA IDA

[email protected]

+55 11 5054 5549

MARCELA SERGENT

[email protected]

+55 11 5054 5548

CONFIDENCIAL 25

As informações contidas nesta apresentação são meramente informativas e não se constituem em qualquer tipo de oferta de investimentos, convite ou venda e nem

aconselhamento ou sugestão de investimento. Os investidores devem buscar aconselhamento profissional com relação aos aspectos tributários, regulatórios e outros que

sejam relevantes à sua condição específica, sendo que o presente material não foi elaborado com esta finalidade. Investimentos nos mercados financeiros e de capitais

estão sujeitos a riscos de perda do capital investido. Recomendamos sempre a leitura dos documentos referentes a oferta descritivas do produto e/ou modalidades de

investimentos, como, por exemplo, prospectos, regulamentos, term sheets e demais documentos reguladores de cada modalidade de investimento antes de aplicar seus

recursos ou adquirir ativos financeiros. Ressaltamos que: (i) os dados e informações aqui contidos não devem servir como base exclusiva para tomadas de decisões de

investimento, que somente deverão ser executadas após a compreensão dos riscos envolvidos e da análise de seus objetivos pessoais, e (ii) os resultados e eventuais

rentabilidades verificadas no passado para determinado produto, modalidade de investimento ou em algum segmento envolvendo derivativos como parte integrante de suas

políticas de investimento, tais estratégias podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus investidores, e inclusive acarretar perdas superiores ao capital

aplicado e a consequente obrigação do investidor de aportar recursos adicionais para cobrir os prejuizos gerados. Em se tratando de fundos de investimento, as normas da

ANBIMA recomendam que a análise de rentabilidade de fundos de investimento seja efetuada considerando, no mínimo, 12 (doze) meses. Ademais, os investimentos em

fundos não constam com proteção do FGC – Fundo Garantidor de Crédito ou de qualquer outro mecanismo de seguro para os investidores. Os fundos de investimento

estrangeiros mencionados nesta apresentação não possuem registro junto à Comissão de Valores Mobiliários e, consequentemente, não estão sujeitos a oferta pública no

Brasil. Adicionalmente, restrições de natureza fiscal podem se aplicar em relação a investimentos por parte de residentes no Brasil.

A Apex Capital Ltda, seus administradores e funcionários isentam-se de responsabilidade sobre quaisquer danos resultantes direta ou indiretamente das informações

contidas nesta apresentação. As informações utilizadas para a elaboração deste relatório foram consideradas como de precedência idôneas pela Apex, no entanto, esta não

se responsabiliza por eventuais inexatidões, omissões ou erros cometidos por suas fontes. Esta apresentação não deverá ser reproduzida, distribuida ou publicada sob

qualquer propósito e seu conteúdo pode ser revisto ou alterado pela Apex a qualquer tempo independente de notificação ou justificativa.

D I S C L A I M E R

CONFIDENCIAL 26 26

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