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26º RELATÓRIO MENSAL DE ATIVIDADES
JANEIRO DE 2019
O DIÁRIO DO NORTE DO PARANÁ - EDITORA CENTRAL
LTDA.
RECUPERAÇÃO JUDICIAL N. 0025090-79.2016.8.16.0017
1ª VARA CÍVEL DE MARINGÁ/PR
VALOR CONSULTORES ASSOCIADOS LTDA.
Administradora Judicial
CLEVERSON MARCEL COLOMBO
Sócio
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Documento assinado digitalmente, conforme MP nº 2.200-2/2001, Lei nº 11.419/2006, resolução do Projudi, do TJPR/OEValidação deste em https://projudi.tjpr.jus.br/projudi/ - Identificador: PJS4L ZYJTC ZQS9X U6MNR
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1. Sumário
1. Sumário ............................................................................................................................. 2 2. Glossário ........................................................................................................................... 2 3. Cronograma processual ................................................................................................. 2 4. Considerações iniciais .................................................................................................... 3 5. Informações preliminares .............................................................................................. 4
5.1 Sobre a Recuperanda ............................................................................................ 4 Razões da crise econômico-financeira ............................................................................ 5
6. Acompanhamento processual ...................................................................................... 5 7. Atividades realizadas pela AJ ........................................................................................ 7 8. Informações operacionais ............................................................................................. 7
Quadro de funcionários...................................................................................................... 8 9. Informações Financeiras ................................................................................................ 9
9.1 Balanço Patrimonial ............................................................................................... 9 9.1.1 Ativo ..................................................................................................................... 9 9.1.2 Passivo ............................................................................................................... 12 9.1.3 Indicadores Financeiros – Quando de Interpretação ............................... 13
9.2 Demonstração do Resultado do Exercício ...................................................... 19 9.2.1 Evolução da Receita ........................................................................................ 20 9.2.2 Evolução dos Custos Variáveis ...................................................................... 22 9.2.3 Evolução das Despesas Fixas ........................................................................ 23 9.2.4 Evolução da Margem de Contribuição x Despesas Fixas x Resultado
Operacional (Ebitda) ..................................................................................................... 24 9.2.5 Evolução do Ebitda x Depreciação e Amortização / Encargos Financeiros
Líquidos x Resultado Líquido do Exercício............................................................... 25 10. Considerações finais:................................................................................................ 26
2. Glossário
AGC Assembleia Geral de Credores
AJ Administradora Judicial
BP Balanço Patrimonial
DRE Demonstração do Resultado do Exercício
LRE
Lei 11.101 de 9 de fevereiro de 2005, que regula
a recuperação judicial, a extrajudicial e a falência
do empresário e da sociedade empresária
PL Patrimônio Líquido
PRJ Plano de Recuperação Judicial
RECUPERANDA O Diário do Norte do Paraná - Editora Central
Ltda.
RJ Recuperação Judicial
RMA Relatório Mensal de Atividades
3. Cronograma processual
Seq. Data Evento
1 04/11/2016 Pedido de recuperação judicial
3 08/11/2016 Distribuição
11 10/11/2016 Deferimento do processamento
14 16/11/2016 Juntada do Termo de Compromisso da AJ
40 02/12/2016 Publicação do edital do art. 52, § 1° (“edital do devedor”)
68 14/12/2016 Comprovante de envio das correspondências do art. 22, I,
“a” da LRE
74 23/12/2016 1º RMA
83 11/02/2017 Apresentação do PRJ
117 27/01/2017 2º RMA
166 27/02/2017 3º RMA
200 22/03/2017 Publicação do edital do art. 53, parágrafo único (“edital do
plano”)
219 30/03/2017 4º RMA
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265 27/04/2017 5º RMA
257 24/04/2017 Apresentação da relação de credores da AJ (art. 7º)
10/05/2017 Fim do prazo para apresentar objeção ao plano
275 30/05/2017 6º RMA
280 30/06/2017 7º RMA
283 28/07/2017 8º RMA
23/08/2017 Publicação do edital art. 7º, § 2º (“edital do AJ”)
286 31/08/2017 9º RMA
06/09/2017 Fim do prazo para apresentação de Impugnação de Crédito
304 29/09/2017 10º RMA
27/10/2017 Publicação do edital do art. 36 (“edital da AGC”)
330 31/10/2017 11º RMA
344 30/11/2017 12º RMA
355 07/12/2017 Ata da 1ª Convocação AGC
359 14/12/2017 Ata da 2ª Convocação AGC
365 21/12/2017 13º RMA
395 30/01/2018 14º RMA
480 19/02/2018 Aditivo ao PRJ
493 27/02/2018 15º RMA
532 20/03/2018 2º Aditivo ao PRJ
533 20/03/2018 Ata da Continuação da 2ª Convocação AGC
539 29/03/2018 16º RMA
555 30/04/2018 17º RMA
04/05/2018 Continuação 2ª Convocação AGC
558 07/05/2018 Ata AGC 2ª Convocação
564 31/05/2018 18º RMA
568 25/06/2018 Decisão sobre fixação de pro labore aos sócios
570 29/06/2018 19º RMA
656 10/07/2018 Requerimento do credor Banco Santander (Brasil) S/A para
a realização de controle de legalidade do PRJ
672 13/07/2018 Parecer Ministerial quanto aos últimos andamentos
processuais
746 25/07/2018 União se manifesta contrariamente ao deferimento da
concessão da RJ
763 31/07/2018 20º RMA
782 30/08/2018 Decisão que determinou a instauração de incidente de
exibição de documentos e prestações de contas
783 31/08/2018 21º RMA
802 26/09/2018 22º RMA
815 05/10/2018 Parecer ministerial opinando pela intimação da
Recuperanda para adesão a parcelamento tributário para
obtenção de certidão
834 29/10/2018 Manifestação da AJ acerca da obtenção de certidão
835 29/10/2018 23º RMA
839 25/11/2018 24º RMA
856 20/12/2018 25º RMA
4. Considerações iniciais
O administrador judicial é órgão auxiliar da justiça e de confiança do
juiz, que ao assumir as suas funções compromete-se a bem e fielmente
desempenhar o cargo, com as responsabilidades a ele inerentes. O principal
dever do administrador judicial na recuperação judicial consiste em fiscalizar
as atividades do devedor e o cumprimento do plano de recuperação judicial,
com a apresentação ao juiz, para juntada aos autos, de relatório mensal das
atividades (RMA) do devedor.
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O RMA reúne e sintetiza informações processuais, operacionais e
financeiras da empresa, com o objetivo de trazer ao juiz, aos credores e aos
demais interessados um relato transparente e objetivo dos principais fatos
ocorridos no período analisado.
As informações apresentadas no RMA são baseadas em informações
contábeis, financeiras e operacionais apresentadas pela Recuperanda, sob as
penas do art. 171 da LRE, as quais não foram objeto de exame independente
ou de procedimento de auditoria, de forma que a AJ não pode garantir ou
afirmar a correção, a precisão ou que as informações prestadas pela
Recuperanda estejam completas e apresentem todos os dados relevantes.
Contudo, considerando o acompanhamento mensal das atividades das
Recuperanda pela AJ, pode-se afirmar que os dados correspondem ao
ocorrido no período analisado.
O período objeto de análise processual e operacional corresponde
ao mês de janeiro de 2019.
Os principais documentos e informações atualizadas acerca da
Recuperação Judicial também podem ser consultados no endereço
eletrônico da AJ em:
http://www.valorconsultores.com.br/processo/1/editora-central-ltda-jornal-
diario-norte-parana.
5. Informações preliminares
5.1 Sobre a Recuperanda
A Recuperanda tem sede e único estabelecimento na Av. Mauá n.
1.988, na cidade de Maringá/PR, razão pela qual, a RJ foi ajuizada e tramita
em juízo do Foro Central da Comarca da Região Metropolitana de
Maringá/PR, nos termos do art. 3º da LRE. Suas atividades tiveram início no
ano de 1974 e vêm sendo realizadas de maneira contínua desde então.
A sua principal atividade empresarial consiste na edição de mídia
impressa no formato jornal e mídia online em portal próprio para a
divulgação de notícias regionais e nacionais, classificados e comunicação
institucional. A confecção da mídia impressa é realizada em parque gráfico e
imóvel próprios.
As atividades empresariais secundárias consistem na impressão de
material de autoria de terceiros em seu parque gráfico e na promoção e
realização de eventos relacionados com sua atividade principal.
Na data do pedido de recuperação judicial, a Recuperanda distribuía
jornais impressos em Maringá e em outros 66 municípios da região.
Entre os anos de 2008 a 2012, a Recuperanda foi a empresa
jornalística que mais cresceu em circulação no Paraná, com aumento de
10,79%, frente uma retração de 5,56% de um de seus concorrentes, quem
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seja, a Gazeta do Povo e 4,83% da Folha de Londrina1. No ano de 2009
alcançou a maior tiragem dentre os jornais do estado (petição inicial, p. 08).
À época do ajuizamento, a Recuperanda era o terceiro maior jornal
em tiragem no Paraná, figurando atrás apenas dos jornais Gazeta do Povo e
Folha de Londrina, conforme informado na petição inicial (vide p. 25, dados
do IVC – Instituto Verificador de Comunicação), cujo quadro apresentado é
abaixo reproduzido:
1 http://maringa.odiario.com/maringa/2012/11/circulacao-de-o-diario-e-a-que-mais-cresce-no-parana/706694/
Razões da crise econômico-financeira A Recuperanda aponta como razões da crise econômico-financeira
que a levaram a pedir recuperação judicial a crise estrutural da mídia
impressa frente ao aumento da demanda por mídia online, a qual afeta
periódicos nacionais e estrangeiros, e a crise conjuntural política e
econômica atravessada pelo país, cujos reflexos foram:
Diminuição de tiragem com queda de assinaturas e de vendas
avulsas;
Diminuição de receitas advindas de classificados com perda de
espaço para sites gratuitos de classificados (ex. OLX, Desapega e Meu
Carro Novo);
Diminuição de receitas advindas de publicidade;
Aumento de despesas financeiras com juros sobre empréstimos e
financiamentos, sob desconto de títulos, juros de mora, descontos
concedidos e despesas bancárias;
Aumento no custo para captação de recursos no período entre 2013
e 2016;
Comprometimento do fluxo de caixa.
6. Acompanhamento processual
O pedido de recuperação judicial foi ajuizado no dia 04/11/2016 e
teve seu processamento deferido por decisão do dia 10/11/2016.
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O edital de aviso aos credores sobre o deferimento do
processamento da Recuperação Judicial, a que se refere o art. 52, § 1º da LRE,
foi disponibilizado no Diário da Justiça do Estado do Paraná na data de
01/12/2016, edição nº 1934, considerando-se publicado no dia 02/12/2016.
A Recuperanda apresentou o PRJ na data de 11/02/2017, o qual
encontra-se juntado na seq. 83 dos autos.
O edital a que se refere o art. 53, parágrafo único da LRE (“edital do
plano”), foi disponibilizado no Diário de Justiça do Estado do Paraná na data
de 22/03/2017, edição n° 1995, considerando-se publicado no dia
23/03/2017.
O edital com o quadro de credores a que se refere art. 7º, § 2º, LRE
(“edital do AJ”) foi disponibilizado no Diário da Justiça do Estado do Paraná
na data de 22/08/2017, edição nº 2097, considerando-se publicado no dia
23/08/2017.
A AJ em petição juntada no seq. 306, requereu a convocação de
Assembleia Geral de Credores para os dias 07/12/2017 às 14:00 horas [1ª
convocação] e 14/12/2017 [2ª convocação] às 14:00 horas, no seguinte local:
Auditório da Euro Administradora de Condomínios, localizado no 16º andar
do Ed. New Tower Plaza II, a Av. João Paulino Vieira Filho, 625, e/ou acesso
pela Avenida Duque de Caxias 882, em Maringá – PR, já deferido pelo Juízo
(decisão mov. 311.1).
Ato contínuo, houve a publicação do edital previsto no art. 36, da
LRE, publicado em data de 27/10/2017, contendo local, data e hora das
assembleias a serem realizadas em 1ª e 2ª convocação.
A 1ª convocação, realizada no dia 07/12/2017 não foi instalada, por
falta de quorum, cuja ata pode ser consultada no seq. 355.2 dos autos. Já em
2ª convocação, restou instalada a AGC (mov. 359.2), ocasião em que os
credores decidiram pela suspensão do ato, designando nova data para sua
continuação no dia 20/03/2018.
Na continuação da AGC, os credores votaram por nova suspensão
do ato, que fora redesignado para o dia 04/05/2018, no mesmo horário e
local, em virtude da apresentação de aditivo ao PRJ naquela mesma data
pela Recuperanda.
Em data de 04/05/2018, os credores então deliberaram sobre o
aditivo ao PRJ apresentado na assembleia anterior, que posto em votação
pela AJ, restou aprovado pela maioria dos credores, conforme ata juntada
no seq. 558.2 dos autos, e que também pode ser acessada no site da AJ.
Atualmente o feito aguarda seja proferida decisão quanto ao
resultado da Assembleia Geral de Credores.
Os demais editais publicados no curso da RJ, o plano de
recuperação judicial, seus aditivos e atas da AGC também estão
disponibilizados no portal da AJ em:
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7. Atividades realizadas pela AJ
As atividades desenvolvidas pelo AJ no período foram:
Vistoria na sede da Recuperanda no dia 09/01/2019, ocasião em que
se reuniu com o diretor comercial da empresa, Sr. César Luis de
Carvalho, para colher informações acerca das atividades comerciais
e da contabilidade da empresa, a fim de subsidiar este relatório.
Manifestação nos autos de Recuperação Judicial.
8. Informações operacionais
As informações operacionais foram obtidas através de contato da
AJ com representante da Recuperanda, durante vistoria realizada em suas
instalações no último dia 09/01/2019, quando foi possível constatar o normal
funcionamento da empresa, com funcionários atuando em vários setores,
conforme fotografias anexas a este relatório.
Embora a Recuperanda mantenha o funcionamento de suas
atividades dentro da normalidade, seu cenário econômico-financeiro é
bastante grave, havendo por exemplo, atraso nos salários dos funcionários.
A AJ indagou e buscou informações com 02 (dois) funcionários
diferentes (João Paulo dos Santos, RG. 7.280.015-0 e Andrea Tragueta, RG
5.311.813-3), que confirmaram que parte do salário de novembro de 2018
ainda pende de pagamento, ao passo que o salário de dezembro de 2018 e
o 13º salário de 2018 não foram adimplidos. Informaram ainda que,
semanalmente é feito pagamento de parte dos salários em atraso.
O representante da empresa confirmou as pendências salariais e
também para com prestadores de serviços e alguns fornecedores, tendo
informado que os recursos que ingressam no caixa da Recuperanda estão
sendo destinados ao pagamento de salários e demais despesas essenciais
ao funcionamento do jornal, como matéria-prima, água, energia e outros,
mas que não há recursos suficientes para saldar os salários e 13º em atraso.
Para além disso, foi informado que os valores bloqueados
judicialmente em setembro de 2018, cerca de R$ 96 mil, permanecem
constritos. Em relação ao plano de saúde dos colaboradores junto à Unimed,
informou manter ativo, mas também no limite de tempo das parcelas
vencidas, para que se evite o bloqueio nos atendimentos.
Sobre a atividade empresarial, foi explicado que a matéria-prima
(papel e tinta) continuam sendo adquiridas na modalidade à vista, ocorrendo
que no momento da vistoria, constatou-se a existência de bobinas de papel
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e tinta para produção. Somente os fornecedores essenciais estão sendo
pagos.
Já quanto às vendas, noticiou-se que os meses de janeiro e fevereiro
são historicamente fraco, não havendo perspectivas de melhora para esse
período. Observa-se muita dificuldade da Recuperanda no segmento e uma
constante perda do mercado publicitário de impressos, dada a ascensão de
outras mídias digitais como canal publicitário, sendo que a reestruturação
do jornal, está dependendo da venda do imóvel em que está sediada,
visando também assim uma diminuição em seus custos operacionais.
Sobre o site da Recuperanda, seu representante informou que o
mesmo está pronto e que entrará no ar ainda no mês de janeiro de 2019.
Por fim, no momento da vistoria realizada pela Administradora
Judicial, o sócio-proprietário, Sr. Franklin Vieira Silva, não estava presente no
local, sendo noticiado por funcionários que o mesmo raramente vai até o
jornal.
Quadro de funcionários
A Recuperanda informou em 09/01/2019 empregar 94 (noventa e
quatro) funcionários, dos quais 04 (quatro) são jornalistas/repórteres, 03
(três) editores, 02 (dois) diagramadores e 02 (dois) ficam responsáveis pelo
site do jornal.
Documento assinado digitalmente, conforme MP nº 2.200-2/2001, Lei nº 11.419/2006, resolução do Projudi, do TJPR/OEValidação deste em https://projudi.tjpr.jus.br/projudi/ - Identificador: PJS4L ZYJTC ZQS9X U6MNR
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Maringá/PR – Av. Duque de Caxias, n. 882, cj. 210, Zona 07, CEP 87.020-025. +55 44 3041-4882 9 de 27 São Paulo/SP – Avenida Paulista, 2300, Andar Pilotis - Edifício São Luiz Gonzaga Cerqueira César – Centro CEP: 01310-300. +55 11 2847-4958 www.valorconsultores.com.br
9. Informações Financeiras
9.1 Balanço Patrimonial
9.1.1 Ativo
Os dados da evolução da composição dos Ativos serão apresentados a seguir de forma comparativa de janeiro de 2017 a novembro de 2018, com as
demonstrações que levaram a uma redução nominal de 0,1% no período, ou seja, R$ 7 mil no Ativo total.
Fonte: Elaborado por Valor Consultores a partir dos dados fornecidos pela Empresa O Diário.
Caixa e Equivalentes de Caixa: O grupo Caixa e Equivalentes de Caixa representam as disponibilidades para utilização imediata pela empresa, contendo as contas
“Caixa”, “Bancos” e “Aplicações Financeiras” que se alteram diariamente conforme as movimentações ocorridas a crédito e a débito. No período de outubro a
novembro de 2018, estas contas tiveram aumento de 4,9%, respectivamente R$ 16,7 mil. A conta “Caixa” representou 92,5% do saldo grupo.
jan/17 AV out/18 AV nov/18 AVAH
nov18/jan17
AH
nov18/out18
Variação
nov18/jan17
Variação
nov18/out18
Ativo Circulante 4.020.314 26,7% 3.862.106 27,5% 3.911.993 27,9% -2,7% 1,3% -108.321 49.887
Caixas e Equivalentes de Caixa 224.324 1,5% 341.820 2,4% 358.581 2,6% 59,8% 4,9% 134.257 16.762
Contas a Receber 2.171.135 14,4% 2.206.971 15,7% 2.203.723 15,7% 1,5% -0,1% 32.588 -3.248
Adiantamentos 852.351 5,7% 625.028 4,4% 644.110 4,6% -24,4% 3,1% -208.241 19.082
Tributos a Recuperar 334.896 2,2% 350.899 2,5% 350.899 2,5% 4,8% 0,0% 16.003 0
Outros Créditos 223.843 1,5% 328.209 2,3% 328.209 2,3% 46,6% 0,0% 104.366 0
Estoque de Produtos 138.992 0,9% 6.146 0,0% 26.253 0,2% -81,1% 327,2% -112.740 20.107
Despesas de Exercícios Seguintes 74.773 0,5% 3.033 0,0% 218 0,0% -99,7% -92,8% -74.554 -2.815
Ativo Não Circulante 11.026.442 73,3% 10.184.695 72,5% 10.127.062 72,1% -8,2% -0,6% -899.379 -57.633
Ativo Realizável a Longo Prazo 4.690.176 31,2% 5.202.925 37,0% 5.202.523 37,1% 10,9% 0,0% 512.347 -402
Ativo Permanente 6.336.266 42,1% 4.981.770 35,5% 4.924.540 35,1% -22,3% -1,1% -1.411.726 -57.231
Investimentos 113.270 0,8% 34.682 0,2% 34.682 0,2% -69,4% 0,0% -78.588 0
Participação em Outras Empresas 235.160 1,6% 235.160 1,7% 235.160 1,7% 0,0% 0,0% 0 0
Imobilizado 5.987.836 39,8% 4.711.928 33,5% 4.654.698 33,2% -22,3% -1,2% -1.333.139 -57.231
Total do Ativo 15.046.755 100,0% 14.046.801 100,0% 14.039.056 100,0% -6,7% -0,1% -1.007.700 -7.745
Ativo (R$)
Documento assinado digitalmente, conforme MP nº 2.200-2/2001, Lei nº 11.419/2006, resolução do Projudi, do TJPR/OEValidação deste em https://projudi.tjpr.jus.br/projudi/ - Identificador: PJS4L ZYJTC ZQS9X U6MNR
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Maringá/PR – Av. Duque de Caxias, n. 882, cj. 210, Zona 07, CEP 87.020-025. +55 44 3041-4882 10 de 27 São Paulo/SP – Avenida Paulista, 2300, Andar Pilotis - Edifício São Luiz Gonzaga Cerqueira César – Centro CEP: 01310-300. +55 11 2847-4958 www.valorconsultores.com.br
Contas a Receber: As Contas a Receber representam os créditos concedidos aos clientes e que serão recebidos de forma parcelada. De outubro a novembro de
2018, o grupo apresentou uma redução de R$ 3 mil, respectivamente 0,1% e fechou o período representando 15,7% do total do Ativo. O prazo médio de
recebimento aumentou para 130 dias, considerando os dados de novembro-18.
Adiantamentos: Os Adiantamentos são as antecipações financeiras realizadas com intuito de retorno futuro através de mercadorias ou serviços. De outubro a
novembro de 2018, houve um aumento de 3,1%, ou seja, R$ 19 mil nesta rubrica que representou 4,6% do total do Ativo.
Despesas de Exercícios Seguintes: Composto por Prêmios de Seguros a Vencer e por Encargos Financeiros a Transcorrer, este grupo apresentou redução de
92,8% de outubro a novembro de 2018, embora o percentual seja elevado, representou apenas R$ 2 mil, ocorrido em razão da redução de Prêmios de Seguros
a Vencer.
Imobilizado: Houve um aumento no grupo Bens em Operação Veículos – Consórcios de R$ 940 e foi também apropriada a parcela de depreciação acumulada
correspondente ao mês de novembro de 2018 em torno de R$ 58 mil.
Documento assinado digitalmente, conforme MP nº 2.200-2/2001, Lei nº 11.419/2006, resolução do Projudi, do TJPR/OEValidação deste em https://projudi.tjpr.jus.br/projudi/ - Identificador: PJS4L ZYJTC ZQS9X U6MNR
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Maringá/PR – Av. Duque de Caxias, n. 882, cj. 210, Zona 07, CEP 87.020-025. +55 44 3041-4882 11 de 27 São Paulo/SP – Avenida Paulista, 2300, Andar Pilotis - Edifício São Luiz Gonzaga Cerqueira César – Centro CEP: 01310-300. +55 11 2847-4958 www.valorconsultores.com.br
Estoque de Produtos:
Fonte: Elaborado por Valor Consultores a partir dos dados fornecidos pela Empresa O Diário.
Fonte: Elaborado por Valor Consultores a partir dos dados fornecidos pela Empresa O Diário.
Estoques jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18
Estoque de Matéria Prima 37.947 40.737 21.118 25.315 5.768 26.253
Estoque de Manutenção e Consumo Geral 5.546 1.993 1.915 378 378 -
Total dos Estoques 43.493 42.730 23.033 25.692 6.146 26.253
Variação % 583,1% -1,8% -46,1% 11,5% -76,1% 327,2%
43.493 42.730
23.033 25.692
6.146
26.253
-
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
45.000
50.000
jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18
Estoques
Os estoques de produtos da Recuperanda
apresentaram aumento de 327,2% de outubro a
novembro de 2018, embora o percentual seja
elevado, representou tão somente R$ 20 mil. O
giro de estoque mantido pela Recuperanda é
suficiente para 3 dias de vendas, considerado um
excelente indicador, já que não imobiliza recursos
financeiros que já são bastante escassos.
Documento assinado digitalmente, conforme MP nº 2.200-2/2001, Lei nº 11.419/2006, resolução do Projudi, do TJPR/OEValidação deste em https://projudi.tjpr.jus.br/projudi/ - Identificador: PJS4L ZYJTC ZQS9X U6MNR
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Maringá/PR – Av. Duque de Caxias, n. 882, cj. 210, Zona 07, CEP 87.020-025. +55 44 3041-4882 12 de 27 São Paulo/SP – Avenida Paulista, 2300, Andar Pilotis - Edifício São Luiz Gonzaga Cerqueira César – Centro CEP: 01310-300. +55 11 2847-4958 www.valorconsultores.com.br
9.1.2 Passivo
Os dados da evolução da composição dos Passivos serão apresentados a seguir de forma comparativa de janeiro de 2017 a novembro de 2018, com as
principais variações nos grupos dos Passivos que impactaram em sua redução de 0,1%, ou seja, R$ 7,7 mil de outubro a novembro de 2018.
Fonte: Elaborado por Valor Consultores a partir dos dados fornecidos pela Empresa O Diário.
Empréstimos e Financiamentos – Passivo Circulante: O grupo Empréstimos e Financiamentos é composto por operações de empréstimos realizados com
inúmeros bancos e descontos de duplicatas a receber, tendo registrado um aumento de 1,1% de outubro a novembro de 2018, respectivamente R$ 52 mil. A
conta “Leasing Financeiro Banco Itaú” foi umas das principais responsáveis por este aumento, seguida de Limites Utilizados em diversos bancos. Entre os
elementos que compõe esse grupo, a conta Banco Sicredi Empréstimos representou 46,5% do total.
jan/17 AV out/18 AV nov/18 AVAH
nov18/jan17
AH
nov18/out18
Variação
nov18/jan17
Variação
nov18/out18
Passivo Circulante 9.572.395 63,6% 11.527.559 82,1% 11.731.316 83,6% 22,6% 1,8% 2.158.920 203.757
Empréstimos e Financiamentos 4.166.784 27,7% 4.764.991 33,9% 4.817.663 34,3% 15,6% 1,1% 650.878 52.672
Fornecedores 337.197 2,2% 531.017 3,8% 518.216 3,7% 53,7% -2,4% 181.019 -12.800
Obrigações Trabalhistas 3.034.332 20,2% 4.138.981 29,5% 4.271.112 30,4% 40,8% 3,2% 1.236.780 132.131
Obrigações Tributárias 947.102 6,3% 703.108 5,0% 723.035 5,2% -23,7% 2,8% -224.067 19.927
Outras Obrigações 1.086.980 7,2% 925.400 6,6% 932.280 6,6% -14,2% 0,7% -154.701 6.880
Passivo Não Circulante 5.474.360 36,4% 2.519.242 17,9% 2.307.740 16,4% -57,8% -8,4% -3.166.620 -211.503
Passivo Exigível a Longo Prazo 8.981.274 59,7% 10.538.450 75,0% 10.550.170 75,1% 17,5% 0,1% 1.568.897 11.720
Emprést. e Financ. a LP 2.118.145 14,1% 2.122.145 15,1% 2.122.145 15,1% 0,2% 0,0% 4.000 0
Recuper. Judicial a LP 6.735.592 44,8% 6.557.053 46,7% 6.557.053 46,7% -2,7% 0,0% -178.539 0
Outras Obrigações a LP 127.537 0,8% 14.460 0,1% 26.180 0,2% -79,5% 81,0% -101.356 11.720
Patrimônio Líquido a Descoberto -3.506.914 -23,3% -8.019.208 -57,1% -8.242.430 -58,7% 135,0% 2,8% -4.735.517 -223.223
Capital Social 7.214.000 47,9% 7.214.000 51,4% 7.214.000 51,4% 0,0% 0,0% 0 0
Lucros e/ou Prejuízos Acumulados -10.449.781 -69,4% -13.092.870 -93,2% -13.092.870 -93,3% 25,3% 0,0% -2.643.089 0
Lucros/Prejuízo do Exercício -271.132 -1,8% -2.140.338 -15,2% -2.363.560 -16,8% 771,7% 10,4% -2.092.428 -223.223
Total do Passivo 15.046.755 100,0% 14.046.801 100,0% 14.039.056 100,0% -6,7% -0,1% -1.007.700 -7.745
Passivo (R$)
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Maringá/PR – Av. Duque de Caxias, n. 882, cj. 210, Zona 07, CEP 87.020-025. +55 44 3041-4882 13 de 27 São Paulo/SP – Avenida Paulista, 2300, Andar Pilotis - Edifício São Luiz Gonzaga Cerqueira César – Centro CEP: 01310-300. +55 11 2847-4958 www.valorconsultores.com.br
Fornecedores – Passivo Circulante: O grupo de Fornecedores registrou redução de R$ 12,8 mil, ou seja, 2,4% de outubro a novembro de 2018. Se compararmos
o mês de novembro de 2018 com janeiro de 2017, o grupo de Fornecedores apresentou aumento de 53,7%, equivalentes a R$ 181 mil, assim nota-se que a
Recuperanda vem alavancando o crédito com os fornecedores. Ao analisar o último semestre de 2018, observa-se que a Recuperanda manteve o saldo do grupo
em um intervalo de R$ 500 mil a R$550 mil.
Obrigações Trabalhistas – Passivo Circulante: As Obrigações Trabalhistas aumentaram R$ 132 mil, ou seja, 3,2% de outubro a novembro de 2018, sendo este um
acréscimo causado pelo não recolhimento das obrigações sociais relacionadas com a folha de pagamento. Se compararmos novembro de 2018 com janeiro de
2017, as Obrigações Trabalhistas aumentaram 40,8%, equivalentes a R$ 1,2 milhão, demonstrando uma tendência de aumento no saldo do respectivo grupo.
Essas obrigações representaram 30,4% do total do passivo no mês novembro de 2018.
Obrigações Tributárias – Passivo Circulante: O grupo de Obrigações Tributárias também registrou aumento de 2,8% na ordem de R$ 19 mil de outubro a
novembro de 2018, demonstrando a falta de capacidade de honrar as obrigações derivadas da atividade empresarial.
Outras Obrigações – Passivo Circulante: O grupo de Outras Obrigações é composto por “Retirada Pró-labore a pagar”, “Comissões a pagar”, “Adiantamento de
Clientes – Assinaturas” e “DNP a pagar” e apresentou aumento de 0,7% de outubro a novembro de 2018, devido principalmente ao acréscimo em DNP a pagar.
Passivo Não Circulante: Neste subgrupo do Passivo houve aumento de R$ 11.720 de outubro a novembro de 2018, na rubrica “Serviços a Prestar – Permutas”
que se encontra na conta de Outras Obrigações a LP. No Patrimônio Líquido, o Lucro/Prejuízo do Exercício de 2018 apresentou um saldo negativo acumulado
de R$2,3 milhões, valor superior ao registrado no mês anterior, em razão do prejuízo auferido em novembro de 2018 na ordem de R$223 mil. Outras avaliações
serão realizadas abaixo nos tópicos de Demonstração do Resultado do Exercício.
9.1.3 Indicadores Financeiros – Quando de Interpretação
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Grupo Índices Fórmulas Interpretações
Índices de Liquidez
Liquidez Geral Ativo Circulante + Ativo Realizável a Longo Prazo
Passivo Circulante + Passível Exigível a Longo Prazo
Quanto a empresa possui de ativo total para cada R$1,00
de dívida total, destacando a capacidade de pagamento no
longo prazo. Quanto maior, melhor.
Liquidez Imediata Disponível
Passivo Circulante
Quanto a empresa possui de caixa e aplicações financeiras
para cada R$ 1 de dívida de curto prazo, destacando a sua
capacidade de pagamento no curtíssimo prazo. Quanto
maior, melhor.
Liquidez Seca Ativo Circulante – Estoques
Passivo Circulante
Quanto a empresa possui de ativo líquido (ativo circulante
- estoques) para cada R$ 1 de dívida de curto prazo.
Quanto maior, melhor.
Liquidez Corrente Ativo Circulante
Passivo Circulante
Quanto a empresa possui de ativo circulante para cada R$
1 de dívida de curto prazo. Quanto maior, melhor.
Índices de
Endividamento
Endividamento Geral Capital de Terceiros
Ativo Total
Quanto a empresa possui de capital de terceiros
financiando o ativo da empresa. Quanto menor, melhor.
Composição do Endividamento Passivo Circulante
Capital de Terceiros
Qual o percentual de obrigações no curto prazo em
relação às obrigações totais. Quanto menor, melhor.
Índices de
Rentabilidade
Margem Líquida Lucro Líquido
Receita Líquida
Quanto a empresa obtém de lucro para cada R$100,00
vendidos. Quanto maior, melhor.
Rentabilidade do Ativo Lucro Líquido
Ativo Médio
Quanto a empresa obtém de lucro para cada R$100,00
investidos. Quanto maior, melhor.
Produtividade Receita Líquida
Ativo Médio
Quanto a empresa obtém de receita líquida para cada
R$1,00 investido. Quanto maior, melhor.
Fonte: Elaborado por Valor Consultores. Referência: ASSAF NETO, Alexandre. Estrutura em Análise de Balanços: Um enfoque econômico-financeiro. São Paulo: Atlas, 2010.
9.1.3.1 Índices de Liquidez
Documento assinado digitalmente, conforme MP nº 2.200-2/2001, Lei nº 11.419/2006, resolução do Projudi, do TJPR/OEValidação deste em https://projudi.tjpr.jus.br/projudi/ - Identificador: PJS4L ZYJTC ZQS9X U6MNR
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Maringá/PR – Av. Duque de Caxias, n. 882, cj. 210, Zona 07, CEP 87.020-025. +55 44 3041-4882 15 de 27 São Paulo/SP – Avenida Paulista, 2300, Andar Pilotis - Edifício São Luiz Gonzaga Cerqueira César – Centro CEP: 01310-300. +55 11 2847-4958 www.valorconsultores.com.br
Fonte: Elaborado por Valor Consultores a partir dos dados fornecidos pela Empresa O Diário.
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9.1.3.2 Índices de Endividamento
jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18
Liquidez Geral 0,42 0,42 0,42 0,41 0,41 0,41
Liquidez Imediata 0,03 0,03 0,03 0,03 0,03 0,03
Liquidez Seca 0,35 0,35 0,35 0,34 0,33 0,33
Liquidez Corrente 0,35 0,35 0,35 0,34 0,34 0,33
Índices
Índ
ice
s d
e
liq
uid
ez
0,42 0,42 0,42 0,41 0,41 0,41
0,35 0,35 0,35 0,34 0,34 0,33
0,00
0,10
0,20
0,30
0,40
0,50
jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18
Índices de Liquidez
Liquidez Geral Liquidez Corrente
Estes índices devem responder se o volume de
disponibilidade da empresa é suficiente para cobrir
suas obrigações. Uma forma de interpretação é que
estes índices estejam acima de 1, assim para cada R$
1,00 devido no curto prazo, pode-se dizer que a
empresa possui este valor para quitar aquelas
obrigações. No caso da Recuperanda, observa-se
uma degradação nos indicadores, reflexos dos
prejuízos mensais registrados pela Recuperanda no
semestre.
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Fonte: Elaborado por Valor Consultores a partir dos dados fornecidos pela Empresa O Diário.
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jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18
Endividamento Geral 150,01% 151,74% 153,28% 154,99% 157,09% 158,71%
Composição do Endivid. 50,93% 51,04% 51,39% 51,75% 52,24% 52,65%Índ
ice
s
de
En
div
i
da
me
nÍndices
150,01% 151,74% 153,28% 154,99% 157,09% 158,71%
50,93% 51,04% 51,39% 51,75% 52,24% 52,65%
0,00%
30,00%
60,00%
90,00%
120,00%
150,00%
180,00%
jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18
Índices de Endividamento
Endividament o Geral Composição do Endivid.
O cálculo destes índices avalia o grau de
endividamento da empresa e o prazo que compõe
seu endividamento. A interpretação e no sentido de
que “quanto maior, pior”, pois, quanto maior for o
percentual da composição do endividamento, mais
dívidas terá para pagar à Curto Prazo, e maior será a
pressão para a empresa gerar recursos para honrar
seus compromissos. Referidos índices também
apresentam uma significativa piora nos últimos 06
(seis) meses, consequência dos resultados negativos
com as operações mensais da empresa.
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9.1.3.3 Índices de Rentabilidade
Fonte: Elaborado por Valor Consultores a partir dos dados fornecidos pela Empresa O Diário.
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jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18
Margem Líquida -56,72% -28,54% -28,16% -33,61% -47,96% -46,33%
Rentabilidade do Ativo -2,10% -1,27% -1,40% -1,48% -1,90% -1,59%
Produtividade 0,04 0,04 0,05 0,04 0,04 0,03
Índ
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de
Índices
-56,72%
-28,54% -28,16%
-33,61%
-47,96%-46,33%
-60,00%
-50,00%
-40,00%
-30,00%
-20,00%
-10,00%
0,00%
jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18
Margem Líquida Os índices de rentabilidade preocupam-se em
evidenciar os resultados das operações da empresa,
por isso, “quanto maior, melhor”. Por mais um mês a
Recuperanda fechou com índices significativamente
negativos.
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9.1.3.4 Capital Circulante Líquido
Fonte: Elaborado por Valor Consultores a partir dos dados fornecidos pela Empresa O Diário.
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CAPITAL CIRCULANTE LÍQUIDO jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18
Ativo Circulante 3.849.855 3.856.772 3.873.452 3.853.322 3.862.106 3.911.993
Passivo Circulante 10.945.835 10.995.129 11.152.171 11.305.499 11.527.559 11.731.316
CCL 7.095.980- 7.138.357- 7.278.719- 7.452.177- 7.665.453- 7.819.323-
Variação % 3,5% 0,6% 2,0% 2,4% 2,9% 2,0%
-7.095.980 -7.138.357
-7.278.719
-7.452.177
-7.665.453
-7.819.323
-8.000.000
-7.800.000
-7.600.000
-7.400.000
-7.200.000
-7.000.000
-6.800.000
-6.600.000
jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18
Capital Circulante Líquido
O capital circulante líquido apresenta o risco de
insolvência da empresa, por isso, quanto maior
for o CCL (Capital Circulante positivo), menor
será a probabilidade de insolvência técnica da
empresa, uma vez que caso ela apresente alto
volume de CCL negativo, entende-se que terá
dificuldade de honrar suas obrigações, pois, as
dívidas de curto prazo serão superiores aos
ativos de curto prazo. A Recuperanda aumentou
em 2% seu CCL negativo em novembro de 2018.
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9.2 Demonstração do Resultado do Exercício
Com base nas demonstrações financeiras recebidas, foram analisadas as demonstrações de resultado da Recuperanda no período de janeiro de 2017 a
novembro de 2018, sendo que neste último mês, a empresa obteve um prejuízo de 43,9% sobre as receitas operacionais, ou seja, R$ 223 mil.
Fonte: Elaborado por Valor Consultores a partir dos dados fornecidos pela Empresa O Diário.
Média
jan17 à dez17AV set/18 AV out/18 AV nov/18 AV
Acumulado
jan18 à nov18AV
Média
jan18 à nov18
AH
nov18/out18
Variação
nov18/out18
Receitas Operacionais Brutas 1.037.950 100,0% 697.365 100,0% 588.105 100,0% 508.159 100,0% 7.383.932 100,0% 671.267 -13,6% -79.945
( - ) Deduções das Receitas -54.986 -5,3% -77.949 -11,2% -30.655 -5,2% -26.305 -5,2% -423.783 -5,7% -38.526 -14,2% 4.350
( - ) Despesas Variáveis -276.460 -26,6% -130.167 -18,7% -103.171 -17,5% -98.427 -19,4% -1.498.370 -20,3% -136.215 -4,6% 4.743
( - ) Custo dos Produtos Vendidos -295.071 -28,4% -281.799 -40,4% -272.677 -46,4% -243.181 -47,9% -2.899.998 -39,3% -263.636 -10,8% 29.497
( = ) Margem de Contribuição 411.433 39,6% 207.450 29,7% 181.601 30,9% 140.246 27,6% 2.561.781 34,7% 232.889 -22,8% -41.355
( - ) Despesas Fixas -464.451 -44,7% -266.813 -38,3% -292.088 -49,7% -229.708 -45,2% -3.296.104 -44,6% -299.646 -21,4% 62.380
( = ) Resultado Operacional ( Ebitda) -53.018 -5,1% -59.362 -8,5% -110.487 -18,8% -89.462 -17,6% -734.322 -9,9% -66.757 -19,0% 21.025
( - ) Depreciação e Amortizações -64.500 -6,2% -58.171 -8,3% -58.171 -9,9% -58.171 -11,4% -645.829 -8,7% -58.712 0,0% 0
( - ) Encargos Financeiros Líquidos -93.414 -9,0% -90.661 -13,0% -98.684 -16,8% -75.589 -14,9% -993.661 -13,5% -90.333 -23,4% 23.094
( = ) Resultado do Exercício Antes do RNO -210.932 -20,3% -208.194 -29,9% -267.341 -45,5% -223.223 -43,9% -2.373.811 -32,1% -215.801 -16,5% 44.119
( +/- ) Resultado Não Operacional -9.326 -0,9% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 10.251 0,1% 932 0,0% 0
( = ) Resultado Líquido do Exercício -220.257 -21,2% -208.194 -29,9% -267.341 -45,5% -223.223 -43,9% -2.363.560 -32,0% -214.869 -16,5% 44.119
Contas
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9.2.1 Evolução da Receita
Fonte: Elaborado por Valor Consultores a partir dos dados fornecidos pela Empresa O Diário.
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Receitas operacionais brutas nov/17 dez/17 jan/18 fev/18 mar/18 abr/18 mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18
Venda de Publicidade 470.056 838.643 470.815 564.247 484.841 598.885 533.730 370.769 479.108 556.536 527.626 415.042 350.779
Venda de Assinaturas 172.208 183.585 173.479 134.487 149.160 154.624 155.486 151.096 150.137 147.231 139.276 137.753 134.282
Venda de Classificados 21.012 22.008 19.976 15.990 15.824 21.190 15.398 17.385 19.721 19.432 12.906 16.635 11.720
Vendas Avulsas 25.451 22.612 24.215 24.621 18.973 20.750 21.655 18.220 13.755 16.335 16.927 16.054 10.075
Vendas de Assinaturas na Web 1.308 2.424 1.576 3.078 1.221 1.263 1.014 1.354 1.346 1.380 631 2.621 1.303
Total 690.035 1.069.271 690.061 742.423 670.019 796.713 727.283 558.824 664.066 740.914 697.365 588.105 508.159
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Venda de Publicidade; 75,05%
Venda de Assinaturas; 20,00%
Venda de Classificados; 2,20%
Vendas Avulsas; 2,56%
Vendas de Assinaturas na Web; 0,20%
Distribuição da Receita
As receitas auferidas pela Recuperanda no mês de novembro
de 2018 apresentaram uma redução de 13,6% em relação ao
mês anterior. As vendas de publicidade permanecem sendo a
maior fonte receita com 75,05%, seguida da venda de
assinaturas com 20%. Cabe destacar que numa comparação
com o mesmo mês do ano anterior, a queda nominal no valor
das receitas é da ordem de R$ 181 mil.
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9.2.2 Evolução dos Custos Variáveis
Fonte: Elaborado por Valor Consultores a partir dos dados fornecidos pela Empresa O Diário.
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No período de outubro a novembro de 2018, mesmo com a redução na receita e aumento nos custos variáveis, a empresa alcançou uma Margem de Contribuição
positiva de 27,6% sobre as receitas.
Custos Variáveis nov/17 dez/17 jan/18 fev/18 mar/18 abr/18 mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18
Devoluções s/Vendas 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -44.160 0 0
Impostos s/Vendas -35.716 -55.671 -35.974 -38.918 -34.606 -41.130 -37.549 -28.967 -34.450 -37.278 -33.789 -30.655 -26.305
Perdas e Liquidações 0 0 -1.121 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Despesas Comerciais -261.054 -252.661 -214.684 -148.516 -137.141 -180.132 -127.325 -128.357 -119.479 -109.850 -130.167 -103.171 -98.427
Custo das Vendas -257.940 -305.170 -224.042 -256.752 -238.406 -266.258 -309.267 -240.666 -233.714 -333.237 -281.799 -272.677 -243.181
( = ) Margem de Contribuição 135.325 455.769 214.239 298.236 259.867 309.193 253.142 160.834 276.424 260.549 207.450 181.601 140.246
% Margem de Contribuição 19,61% 42,62% 31,05% 40,17% 38,78% 38,81% 34,81% 28,78% 41,63% 35,17% 29,75% 30,88% 27,60%
19,61%
42,62%
31,05%
40,17%38,78% 38,81%
34,81%
28,78%
41,63%
35,17%
29,75%30,88%
27,60%
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
25,00%
30,00%
35,00%
40,00%
45,00%
nov/17 dez/17 jan/18 fev/18 mar/18 abr/18 mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18
% Margem de Contribuição
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9.2.3 Evolução das Despesas Fixas
Fonte: Elaborado por Valor Consultores a partir dos dados fornecidos pela Empresa O Diário.
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Despesas fixas nov/17 dez/17 jan/18 fev/18 mar/18 abr/18 mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18 % Acum.
Salários e Encargos Sociais -208.894 -200.723 -189.578 -119.493 -189.734 -117.401 -112.013 -117.922 -109.215 -109.039 -94.093 -107.467 -115.846 41,7%
Serviços de Terceiros -70.655 -120.214 -93.858 -68.633 -68.320 -76.883 -96.324 -113.334 -109.283 -124.653 -112.206 -139.692 -68.858 71,5%
Retirada dos Sócios -45.000 -45.000 -45.000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 78,1%
Utilidade e Serviços -25.756 -22.214 -20.567 -33.281 -21.694 -24.057 -29.651 -29.905 -24.579 -26.790 -25.516 -23.888 -14.169 84,6%
Manutenção de Veículos -21.994 -21.704 -39.149 -30.392 -24.997 -7.992 -29.117 -14.300 -1.464 -16.853 -7.247 -55 -11.384 89,7%
Mat. de Exp. e Consumo -9.533 -33.091 -5.157 0 0 -1.624 -1.252 -1.691 -8.895 -2.031 -4.217 -497 -2.577 91,6%
Lanches e Refeições -7.627 -8.301 -7.012 -7.057 -6.234 -6.012 -6.325 -7.401 -12.698 -9.960 -4.309 -8.777 -6.521 93,5%
Outras Despesas -29.028 -13.867 -5.749 -10.001 -1.858 -14.928 -827 -1.928 -2.553 -1.197 -1.361 -5.248 -1.732 95,3%
Ocupações -4.709 -4.250 -1.242 -2.612 -6.019 -4.145 -16.351 -6.264 -4.854 -10.121 -6.081 -249 -5.583 96,6%
Seguros -4.746 -5.783 -2.815 -7.731 -6.625 -5.141 -3.597 -5.123 -5.614 -3.726 -4.765 -5.900 -2.947 97,8%
Honorários Advocatícios -3.035 -3.000 -3.000 -3.000 -1.662 -13.155 -1.000 -3.000 -1.000 0 0 0 0 99,0%
Impostos e Taxas -314 -3.691 -5.256 -5.687 -168 -1.682 -2.116 -9.216 -6.072 -1.636 -7.019 -316 -91 99,9%
Propaganda e Publicidade -1.054 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 100,0%
Total -432.344 -481.838 -418.383 -287.888 -327.312 -273.021 -298.573 -310.084 -286.227 -306.006 -266.813 -292.088 -229.708
-432.344
-481.838
-418.383
-287.888
-327.312
-273.021-298.573 -310.084
-286.227-306.006
-266.813-292.088
-229.708
-600.000
-500.000
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Evolução das Despesas Fixas
As despesas fixas da Recuperanda tiveram
uma redução 21,4% de outubro a
novembro de 2018. Os maiores gastos
realizados pela companhia estão
relacionados com a rubrica “salários” e
“serviços de terceiros”, onde essa última
conta apresentou a maior redução de
gastos no referido mês.
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9.2.4 Evolução da Margem de Contribuição x Despesas Fixas x Resultado Operacional (Ebitda)
Fonte: Elaborado por Valor Consultores a partir dos dados fornecidos pela Empresa O Diário.
Fonte: Elaborado por Valor Consultores a partir dos dados fornecidos pela Empresa O Diário.
Observando o gráfico acima, podemos constatar que no mês de novembro de 2018, a Margem de Contribuição obtida pela Recuperanda não foi suficiente para
cobrir suas despesas fixas, ocasionando um resultado operacional (Ebitda) negativo de R$ 89 mil, valor 19% menor do que o registrado no mês anterior.
Contas nov/17 dez/17 jan/18 fev/18 mar/18 abr/18 mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18
( = ) Margem de Contribuição 135.325 455.769 214.239 298.236 259.867 309.193 253.142 160.834 276.424 260.549 207.450 181.601 140.246
( - ) Despesas Fixas -432.344 -481.838 -418.383 -287.888 -327.312 -273.021 -298.573 -310.084 -286.227 -306.006 -266.813 -292.088 -229.708
( = ) Resultado Operacional ( Ebitda) -297.019 -26.070 -204.144 10.348 -67.446 36.172 -45.431 -149.251 -9.803 -45.457 -59.362 -110.487 -89.462
-297.019
-26.070
-204.144
10.348
-67.446
36.172
-45.431
-149.251
-9.803
-45.457-59.362
-110.487-89.462
-350.000
-300.000
-250.000
-200.000
-150.000
-100.000
-50.000
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nov/17 dez/17 jan/18 fev/18 mar/18 abr/18 mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18
Resultado Operacional (Ebitda)
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9.2.5 Evolução do Ebitda x Depreciação e Amortização / Encargos Financeiros Líquidos x Resultado Líquido do Exercício
Fonte: Elaborado por Valor Consultores a partir dos dados fornecidos pela Empresa O Diário.
Fonte: Elaborado por Valor Consultores a partir dos dados fornecidos pela Empresa O Diário.
Ao considerarmos os Encargos Financeiros Líquidos, Depreciações e Amortizações, constata-se um Ebitda negativo, ou seja, a empresa não foi capaz de suprir
suas despesas, fazendo com que fechasse o mês de novembro de 2018 com um prejuízo de R$ 223 mil no Resultado Líquido do Exercício, valor que representou
43,9% de seu faturamento e foi 16,5% inferior ao resultado auferido no mês anterior.
Contas nov/17 dez/17 jan/18 fev/18 mar/18 abr/18 mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18
( = ) Resultado Operacional ( Ebitda) -297.019 -26.070 -204.144 10.348 -67.446 36.172 -45.431 -149.251 -9.803 -45.457 -59.362 -110.487 -89.462
( - ) Depreciação e Amortizações -60.998 -60.998 -60.998 -60.998 -58.220 -58.220 -58.220 -58.220 -58.220 -58.220 -58.171 -58.171 -58.171
( - ) Encargos Financeiros Líquidos -97.100 -86.236 -86.588 -79.635 -86.711 -89.782 -86.811 -93.044 -111.694 -94.462 -90.661 -98.684 -75.589
( = ) Resultado do Exercício Antes do RNO -455.117 -173.304 -351.730 -130.285 -212.377 -111.830 -190.462 -300.514 -179.717 -198.139 -208.194 -267.341 -223.223
( +/- ) Resultado Não Operacional 25.132 -154.938 0 9.711 540 0 0 0 0 0 0 0 0
( = ) Resultado Líquido do Exercício -429.985 -328.243 -351.730 -120.574 -211.837 -111.830 -190.462 -300.514 -179.717 -198.139 -208.194 -267.341 -223.223
-297.019
-26.070
-204.144
10.348
-67.446
36.172
-45.431
-149.251
-9.803
-45.457 -59.362
-110.487 -89.462
-429.985
-328.243-351.730
-120.574
-211.837
-111.830
-190.462
-300.514
-179.717-198.139 -208.194
-267.341
-223.223
-500.000
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Ebitda x Resultado Líquido do Exercício
( = ) Resultado Operacional ( Ebitda) ( = ) Resultado Líquido do Exercício
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10. Considerações finais:
Após analisarmos os relatórios contábeis que demonstram a movimentação operacional e financeira da Recuperanda no mês de novembro de 2018,
destacaremos abaixo algumas informações extraídas desses documentos que nos ajudam a interpretar a sua atual situação econômico-financeira:
Faturamento - A Recuperanda registrou um faturamento de R$ 508 mil no mês de novembro de 2018, valor 13,6% inferior ao do mês anterior, e 33,7% menor
comparado com a média de janeiro a novembro de 2018, com a média de faturamento de janeiro a dezembro de 2017.
Margem de Contribuição – É o resultado das vendas após deduzir os custos e despesas variáveis, servindo essa sobra para cobrir as despesas fixas e o lucro que
se espera na operação. Em novembro de 2018, a empresa obteve uma margem de 27,6% sobre o faturamento. No período de janeiro a novembro de 2018, a
margem de contribuição média está em 34,7%, inferior à obtida no exercício de 2017, quando atingiu 39,6%. Isto demonstra que além da queda das receitas,
também houve um aumento nos custos variáveis da empresa.
Resultado Operacional (Ebitda) – É o ganho na operação, antes de deduzir possíveis encargos financeiros e/ou outros gastos que, apesar de existirem, não estão
necessariamente atrelados à operação normal da empresa. Em novembro de 2018, a Recuperanda registrou um Ebitda negativo de 17,6%. No acumulado de
2018, o percentual está em -9,9%, maior do que o registrado no ano de 2017, que foi de -5,1%.
Resultado Líquido do Exercício – É o resultado apurado deduzindo das receitas brutas todos os custos operacionais e não operacionais do período analisado.
Esse resultado é o valor que será incorporado ao Patrimônio Líquido da empresa para futuras destinações de acordo com as decisões da administração. Em
novembro de 2018, a empresa gerou um prejuízo de R$ 233 mil, acumulando no ano de 2018 um prejuízo de R$ 2,3 milhões.
Capital Circulante Líquido - O capital circulante líquido é a diferença entre o Ativo Circulante e o Passivo Circulante da empresa. De acordo com as informações
obtidas no Balancete do mês, para uma dívida a curto prazo de R$ 11,7 milhões, a Recuperanda possui no ativo circulante o valor de R$ 3,9 milhões, suficiente
para cobrir apenas 33,3% das dívidas de curto prazo.
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Maringá/PR – Av. Duque de Caxias, n. 882, cj. 210, Zona 07, CEP 87.020-025. +55 44 3041-4882 27 de 27 São Paulo/SP – Avenida Paulista, 2300, Andar Pilotis - Edifício São Luiz Gonzaga Cerqueira César – Centro CEP: 01310-300. +55 11 2847-4958 www.valorconsultores.com.br
Endividamento Geral - Observa-se que a empresa vem mantendo seu endividamento em torno de 158%. Isto significa que, no caso de uma liquidação, a empresa
não conseguirá com os recursos do ativo pagar todos os seus credores.
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