200803 MIII GFCGFC Aula1 · 3uri 'dqlho - 0dfkdgr 3k ' gmpdfkdgr#xro frp eu vlwhv jrrjoh frp ylhz...

02/08/2020

1

Profº Daniel J. Machado, [email protected]

sites.google.com/view/seduc20/01/20

MBA em Gestão Empresarial ─ OnlineGestão Financeira do Capital de Giro e dos Fluxos de Caixa – 30h

Módulo III – Gestão Operacional

2

MBA EM GESTÃO EMPRESARIAL ─ Online

90h

Inovação e Métodos

90h

Gestão Estratégica

90h Gestão Operacional

90h

Administração de Negócios

MÓDULO IMÓDULO IV

MÓDULO IIMÓDULO III

TCC Opcional

Módulo MBA EM GESTÃO EMPRESARIAL ─ Online HORAS Dias ProfessorI MÓDULO INOVAÇÃO E MÉTODOS 90 181 Princípios Econômicos e Métodos Financeiros 30 6 Daniel

2 Metodologia e Métodos Quantitativos Aplicados à Pesquisa 30 6 Daniel

3 Design Thinking e Canvas em Novos Negócios 30 6 Daniel

II MÓDULO DE GESTÃO ESTRATÉGICA 90 184 Análise de Cenários Econômicos e Gestão de Riscos 30 6 Castro

5 Planejamento, Orçamento e Controle 30 6 Castro

6 Decisões Estratégicas de Alavancagem e Investimento 30 6 Daniel

III MÓDULO DE GESTÃO OPERACIONAL 90 187 Gestão Financeira do Capital de Giro e dos Fluxos de Caixa 30 6 Daniel

8 Gestão de Processos e de Negócios 30 6 Luciano

9 Métodos, indicadores e Técnicas de Gestão de Projetos 30 6 Luciano

IV MÓDULO DE ADMINISTRAÇÃO DE NEGÓCIOS 90 1810 Administração Estratégica Empresarial 30 6 Aline

11 Liderança e Gestão de Pessoas 30 6 Aline

12 Técnicas de Negociação e Comunicação 30 6 Aline

Total 360 72

Prof. Daniel J. Machado, Ph.D.

1

2

02/08/2020

2

3

Dez Recursos de Aprendizagem (RA)• Para cada uma das 6 aulas de cada disciplina

• * Exceto o 10. recurso: 4 avaliações, 1 p/ cada Módulo, que deverão ser impressas, resolvidas e entregues juntas, pelo correio ou pessoalmente na secretaria, no final do curso.

RA Recursos de Aprendizagem Formato

1 Vídeo: pílulas sobre o tema da aula 3’ – 5’

2 Leitura prévia Arquivo pdf / endereço artigo

3 Aula gravada: teoria com slides Vídeo 30’ – 45’

4 Power point da aula Arquivo pdf

5 Resolução gravada: caso prático com slides Vídeo 30’ – 45’

6 Power point da resolução do caso Arquivo pdf

7 Pod cast no formato entrevista Gravação 5’ – 10’

8 FAQ: 3 - 10 perguntas mais recorrentes e respostas Arquivo pdf

9 Leitura complementar Arquivo pdf / endereço artigo

10* Avaliação individual por Módulo 3 questões múltipla escolha + 1 dissertativa


4

Prof. Daniel J. Machado, Ph.D.• Professor, pesquisador, autor, palestrante,

comentarista, conselheiro, consultor, perito, diretor e coordenador

• Formação• Stricto sensu:

• Doutorado em Finanças pelo Mackenzie (2017).

• Ph.D. in Business Administration by FCU-USA (2004).

• Mestrado em Ciências Contábeis e Atuariais pela PUC-SP (2002).

• Lato sensu:

• Pós em Gestão de Recursos UNIBERO-SP (2006).

• Pós em Desenvolvimento de Produtos pela USJT-SP (1988).

• Graduação:

• Engenharia Civil pela USF (1986).

• Área de pesquisa:

• Finanças e Contabilidade.

• Publicação:

• Autor de livros e artigos científicos.

• Currículo lattes• http://lattes.cnpq.br/1992097638049531

• Docência• Professor Universitário:

• Contratado da PUC-SP (2007–). Convidado nas demais: FECAP-SP (2008–); FIA-SP (2010–); FALEG-SP (2016–); Trevisan-SP (2017–); e IBMEC-SP (2018–).

• Instrutor:

• Cursos in company pela Integração Escola de Negócios (2008–) e IBMEC-SP (2018–).

• Disciplinas:

• Matemática e Administração Financeira; Valuation; Contabilidades Geral, Gerencial, e de Custos; Análise de Balanços; Controladoria Operacional e Estratégica; Mercado de Capitais, Governança Corporativa; Gestão de Riscos e Compliance, de Crédito e de Capital de Giro; Princípios econômicos; Empreendedorismo, Design Thinking e Canvas; Métodos Quantitativos; Metodologia da Pesquisa e Orientação de Monografias.

• Atuação profissional• Diretor de faculdade, Coordenador de cursos MBAs e

especializações lato sensu. Autor de conteúdo, Assistente técnico em perícias, Palestrante e Comentarista Financeiro, Conselheiro e Consultor empresarial.


3

4

02/08/2020

3

5

Programa• Gestão Financeira do Capital de Giro e dos Fluxos de Caixa – 30h

Aula Tópicos Referências

1Introdução à finanças de

curto prazoGITMAN, J. Lawrence. Princípios de administração financeira. 12 ed. São Paulo: Pearson, 2010. Cap. 3

2Análise das demonstrações

financeirasGITMAN, J. Lawrence. Princípios de administração financeira. 12 ed. São Paulo: Pearson, 2010. Cap. 4

3Administração de capital de

giro e o modelo FleurietMATIAS, Alberto B. (coord.) Finanças Corporativas de Curto Prazo: A Gestão do Valor do Capital de Giro (V. 1), 2. ed. São Paulo: Grupo GEN, 2014.

4Gestão estratégica do ciclo

de caixaGITMAN, J. Lawrence. Princípios de administração financeira. 12 ed. São Paulo: Pearson, 2010. Cap. 16-17

5Planejamento financeiro e

orçamento de caixaGITMAN, J. Lawrence. Princípios de administração financeira. 12 ed. São Paulo: Pearson, 2010. Cap. 15

6Gestão de recebíveis e de

estoquesGITMAN, J. Lawrence. Princípios de administração financeira. 12 ed. São Paulo: Pearson, 2010. Cap. 18




Gestão Financeira do Capital de Giro e dos Fluxos de Caixa – 30hAula 1 – Introdução à

finanças de curto prazo

Recurso de Aprendizagem

RA 1Pílulas sobre o tema da aula

VídeoResumo

5

6

02/08/2020

4

7

RA 1 – Pílulas sobre o tema da aula: Resumo

• Olá!• A disciplina Gestão Financeira do

Capital de Giro e dos Fluxos de Caixa apresenta visão de finanças de curto prazo para as organizações empresariais, discutindo técnicas fundamentais utilizadas pelos gestores com formação nível MBA em Gestão Empresarial no processo decisorial

• O objetivo é pensar as finanças empresariais necessárias ao suporte do capital de giro e gestão dos fluxos de caixa, vitais para a sobrevivência e sustentabilidade da companhia.

• Esta Aula 1 trata de uma introdução à finanças de curto prazo, sendo apresentada as principais demonstrações financeiras

• O Caso 1 aborda a relação da demonstração dos fluxos de caixa com as demais demonstrações, bem como sua elaboração e análise

• A Leitura Prévia 1 mostra como o mercado “curte” geração de caixa da Petrobras acima das estimativas no 1º trimestre

• A Leitura Complementar 1 aponta que com a pandemia, dividendos pagos pelas empresas recuam ao menor patamar da década

• O Pod cast 1 responde: o que são finanças? O que é administração financeira? Qual o papel do administrador financeiro?

• O FAQ 1 responde as dúvidas mais comuns encontradas pelos nossos alunos.

• Bons estudos!Prof. Daniel J. Machado, Ph.D.






RA 2Leitura prévia

ArtigoFique ligado!

7

8

02/08/2020

5

9

RA 2 – Leitura Prévia: Fique ligado!• MERCADO “CURTE” GERAÇÃO DE CAIXA DA PETROBRAS

ACIMA DAS ESTIMATIVAS NO 1º TRIMESTRE

• O Morgan Stanley pontuou que a empresa está em situação de liquidez mais confortável na comparação com outros períodos de baixa do petróleo (Imagem: Agência Petrobras/Geraldo Falcão)

• A geração de caixa da Petrobras (PETR3; PETR4) superou todas as expectativas, com baixos custos de extração do pré-sal impulsionando os resultados da unidade de Exploração & Produção (E&P) em um primeiro trimestre desafiador, destacaram analistas, após a companhia divulgar na noite da véspera um prejuízo histórico de 48,5 bilhões de reais no período.

• “Saudáveis realizações e baixos custos de extração guiaram a performance superior, enquanto menores custos de gás natural liquefeito explicam o resultado gás e energia”, disse o Morgan Stanley (MS) em relatório.

• A instituição ainda lembrou que a baixa contábil bilionária em ativos após revisão para baixo dos preços do petróleo, que resultou no prejuízo, “é difícil de ignorar, ainda que os ajustes tenham sido feitos em campos maduros do pós-sal”.

• O Morgan Stanley pontuou que a empresa está em situação de liquidez mais confortável na comparação com outros períodos de baixa do preço do petróleo no passado.

• O Credit Suisse também lembrou que o Ebitda da estatal superou o consenso e próprias estimativas do banco “por grande margem”, acrescentando que os resultados operacionais geraram “substancial” geração de caixa.

• O BTG Pactual (BPAC11) disse que a empresa entregou outro resultado trimestral de “alta qualidade”, com o Ebitda de 37 bilhões de reais “acima da nossa expectativa e do consenso”, apesar de uma queda de 13% no valor do petróleo e preços de derivados 7% menores em reais.

• O Credit Suisse também lembrou que o Ebitda da estatal superou o consenso e próprias estimativas do banco (Imagem: Agência Brasil/ Marcello Casal Jr)

• O JPMorgan também destacou o “lado operacional”, ressaltando que a unidade de E&P reportou números “muito sólidos impulsionados por melhora do preço de realização associados a custos menores”.

• “Os custos de extração do pré-sal alcançaram incríveis 4,52 dólares por barril de óleo equivalente no trimestre”, disse o J.P Morgan, destacando que o que importa é o “forte fluxo de caixa livre e performance de E&P”.

• A diretor financeira e de relações com investidores da Petrobras, Andrea Almeida, lembrou em mensagem divulgada pela assessoria de imprensa que a companhia tem tomado medidas para garantir “saúde financeira durante a crise”.

• “Fizemos ajuste da produção, revisão de investimentos, postergação do pagamento de dividendos, renegociação de grandes contratos e redução e postergação de gastos operacionais”, comentou.

• Ela disse ainda que a crise mostrou a importância da estratégia da Petrobras, de focar em ativos de classe mundial, como o pré-sal.

Fonte: Por Reuters. 15/05/20. Disponível em: https://www.moneytimes.com.br/mercado-curte-geracao-de-caixa-da-petrobras-acima-das-estimativas-no-1o-trimestre/ Prof. Daniel J. Machado, Ph.D.





Recursos de Aprendizagem

RA 3-4 Teoria com slides

AulaGravada

9

10

02/08/2020

6

1111

Sumário

1. Introdução

2. Demonstrações financeiras




Gestão Financeira do Capital de Giro e dos Fluxos de Caixa – 30hAula 1 – Introdução à finanças de curto prazo

A1 – Introdução

Programa

11

12

02/08/2020

7

13

Diretrizes e órgãos reguladores brasileiros

• Princípios fundamentais da contabilidade (PFC)

• Determinados pelo CFC através da Resolução nº 750/93

• O Conselho Federal de Contabilidade (CFC)

• Criado no Brasil pelo Decreto-lei 9.295/46, com o intuito de• Orientar, normatizar e fiscalizar o

exercício da profissão contábil, por intermédio (nos estados) dos Conselhos Regionais de Contabilidade (CRC)

• Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC)

• Criado pela Resolução CFC nº 1.055/05 tem como objetivo• O estudo, o preparo e a emissão de

Pronunciamentos Técnicos sobre procedimentos de Contabilidade e a divulgação de informações

• Comissão de valores mobiliários (CVM)

• Órgão regulamentador que supervisiona a venda e o registro de títulos no Brasil


14

Exigibilidade dos relatórios contábeis no Brasil

Relatórios Contábeis

Obrigatórios, exigidos pela Lei

das SAs.

SAs.

Deverão ser publicados

BP

DRE

DLPA

DFC

DVA

Ltdas.

Não precisam ser publicados

BP

DRE

DLPA

Não obrigatórios, não exigidos pela

Lei das SAs.SAs. ou Ltdas.

DOAR

Orçamento


13

14

02/08/2020

8

15

IFRS e seus reflexos na análise das demonstrações contábeis

• Leis 11.638/07 e 11.941/09• Início das mudanças da contabilidade

brasileira rumo aos padrões emitidos pelo IASB: o IFRS

• Dois conjuntos de normas emitidas pelo IASB e pelo CPC• IFRS plenas; e

• Relativas a PMEs




Gestão Financeira do Capital de Giro e dos Fluxos de Caixa – 30hAula 1 – Introdução à finanças de curto prazo

A2 – Demonstrações financeiras

Programa

15

16

02/08/2020

9

17

Demonstrações Financeiras

Balanço Patrimonial

Ativo Passivo

Aplicações de

Recursos

CT

PL

CP

DFC

Saldo inicial

(+) Superávit

(−Déficit

(=) Saldo final

InvestidoresSócios ou Acionistas

Capital de terceirosFontes externas

de financiamento

DRE

Receita

(−) Custos

(−) Despesas

(=) LL

DPLA

Saldo

(+) LL

(−) Dividendos

(=) Lucro retido

Caixa


18

Balanço Patrimonial e DRE

• Balanço Patrimonial (BP)• É a principal demonstração contábil

• Reflete a Posição Financeira em determinado momento, normalmente no fim do ano ou de um período prefixado• É como se fosse tirado uma foto da

empresa e se visse de uma só vez todos os bens, valores a receber e valores a pagar em determinada data

• Demonstração do Resultado do Exercício (DRE)• Indica o resultado, lucro ou prejuízo, do

exercício do ano ou período contábil

• Demonstra se as aplicações em ativo trouxeram ou não retorno para a empresa

• Evidencia o cotejamento das receitas com as despesas incorridas em determinado exercício social


17

18

02/08/2020

10

19


PL

Capital inicial

Reservas

Lucros retidos

PCDPgCPgTPg

PASSIVO

PñCELP

P + PL

Vendas (V)

(-) CBSP

(=) LB

(-) DO

(=) LAJIR

(-) J (DF)

(=) LAIR

(-) IR

(=) LL (RLOC)

(+/-) ROD

(=) LLC

ACCaixaDR

Estoques

ACCaixaDR

Estoques

AñCRLP

InvestimentoImobilizadoIntangível

AñCRLP


ATIVOATIVO

ATAT


20


PL

Capital inicial

Reservas

Lucros retidos

PCDPgCPgTPg

PASSIVO

PñCELP

CCL

ACCaixaDR

Estoques

AñCRLP


ATIVO

AT P + PL

Vendas (V)

(-) CBSP

(=) LB

(-) DO

(=) LAJIR

(-) J (DF)

(=) LAIR

(-) IR

(=) LL (RLOC)

(+/-) ROD

(=) LLC

CT

CPrLP

CP

Dividendos

AO

AF


19

20

02/08/2020

11

21

Balanço Patrimonial (BP)

BALANÇO PATRIMONIAL

ATIVO 31/12/x1 31/12/x0 PASSIVO 31/12/x1 31/12/x0

1.01 Ativo Circulante 2.01 Passivo Circulante

1.01.01 Caixa2.01.01 Obrigações sociais e

trabalhistas

1.01.02 Aplicações financeiras 2.01.02 Fornecedores

1.01.03 Contas a receber 2.01.03 Empréstimos e financiamentos

1.01.04 Estoques 2.02 Passivo não Circulante

1.02 Ativo não Circulante 2.02.01 Empréstimos e financiamentos

1.02.01 Realizável a longo prazo 2.03 Patrimônio líquido

1.02.02 Investimentos 2.03.01 Capital social realizado

1.02.03 Imobilizado 2.03.02 Reservas de capital

1.02.04 Intangível 2.03.04 Reservas de lucro

1. Ativo Total 2. Passivo Total


22

Demonstração do Resultado do Exercício (DRE )

DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO 31/12/x1 31/12/x0

3.01 RV – Receita de Venda de Bens e/ou Serviços

(–) 3.02 CBV – Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos

(=) 3.03 LB – Resultado Bruto

(–) 3.04 DO – Despesas/Receitas Operacionais

(–) 3.04.01 Despesas com Vendas

(–) 3.04.02 Despesas Gerais e Administrativas

(–) 3.04.03 Despesas com Depreciações

(=) 3.05 LAJIR – Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos

(+) 3.06 J – Resultado Financeiro

(=) 3.07 LAIR – Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro

(–) 3.08 IR – Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro

(=) 3.09 RLOC – Resultado Líquido das Operações Continuadas

(+) 3.10 RLOD – Resultado Líquido de Operações Descontinuadas

(=) 3.11 LL – Lucro/Prejuízo Consolidado do Período

(=) 3.99 LPA – Lucro por Ação (Reais / Ação)


21

22

02/08/2020

12

23

Outras demonstrações financeiras

• A Demonstração das mutações do Patrimônio Líquido (DMPL) • É facultativa (exceto para as Cias.

Abertas)

• No entanto, a apresentação da DMPL desobriga a publicação da DLPA, uma vez que está contida naquela

• Demonstração dos fluxos de caixa (DFC)• Fornece um resultado dos fluxos de caixa

da empresa relativo as atividades operacionais, de investimento e de financiamento e reconcilia-os com as variações em seu caixa e títulos negociáveis, durante o período em questão.


24

Demonstração de lucros ou prejuízos acumulados (DLPA)

DEMONSTRAÇÃO DE LUCROS OU PREJUÍZOS ACUMULADOS 31/12/X0 21/12/X1

SALDO NO INÍCIO DO PERÍODO

RESERVAS PARA CONTINGÊNCIAS

RESERVAS DE LUCROS A REALIZAR

(+) LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO

(=) SALDO DISPONÍVEL

PROPOSTA DA ADMINISTRAÇÃO PARA DESTINAÇÃO DO LUCRO

(–) RESERVAS ...

(–) RESERVAS ...

(–) DIVIDENDOS A DISTRIBUIR

(=) SALDO NO FINAL DO PERÍODO


23

24

02/08/2020

13

25

Demonstração das mutações do Patrimônio Líquido (DMPL)

MOVI-MENTA-

ÇÕES

CAPI-TAL REA-

LIZA-DO

RESERVAS DE CAPITAL

RESERVAS DE LUCRO

LUCROS ACUMU-LADOS

TOTAL

ÁGIO NA EMIS-SÃO DE AÇÕES

DOA-ÇÕES E

SUB-VEM-ÇÕES

LEGALESTA-

TUTÁ-RIA

PARA COM-TIN-GÊN-CIAS

ORÇA-MEN-TÁRIA

LU-CROS A REALI-

ZAR

SALDOS EM 31/12/X0 – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – –

AUMENTO DE CAPITAL – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – –

SALDOS EM 31/12/X1 – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – –


26

Demonstração dos fluxos de caixa (DFC)Conta DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA 31/12/x1 31/12/x0

6.01 Caixa Líquido Atividades Operacionais

6.01.01 Lucro Líquido do Exercício

6.01.02 Depreciação e Amortização

6.01.03 Contas a Receber

6.01.04 Estoques

6.01.05 Fornecedores

6.01.06 Impostos, Taxas e Contribuições

6.02 Caixa Líquido Atividades de Investimento

6.02.01 Investimentos em Títulos e Valores Mobiliários

6.02.02 Dividendos Recebidos

6.03 Caixa Líquido Atividades de Financiamento

6.03.01 Gastos com Emissão de ações

6.03.02 Amortizações de Principal

6.03.03 Amortizações de Juros

6.03.04 Dividendos Pagos a Acionistas

6.04 Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes

6.04.01 Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes

6.04.02 Saldo Final de Caixa e Equivalentes Prof. Daniel J. Machado, Ph.D.

25

26

02/08/2020

14





Recursos de Aprendizagem

RA 5-6 Caso prático com slides

CasoResolução gravada

28

RA 5-6 – Caso prático com slides: Resolução gravada

• Analisando os Fluxos de Caixa da Cline Custon Bicycles• Darin Cline, ex-ciclista profissional de

competição reconhecido internacionalmente, possui e administra a Cline Custom Bicyclesuma empresa que fabrica e comercializa bicicletas sob encomenda para lojas por todos os Estados Unidos.

• Darin acabou de receber a demonstração do resultado, o balanço patrimonial e a demonstração dos lucros retidos de sua empresa, para 2019, apresentados a seguir, juntamente com o balanço patrimonial da empresa do ano de 2018.

• Apesar de estar muito contente por ter alcançado o lucro recorde de $106.000 em 2019, Darin está preocupado com os fluxos de caixa da empresa, especialmente porque ele vem encontrando dificuldades cada vez maiores para pagar as faturas da empresa em dia.

• Para obter uma visão dos problemas de fluxo de caixa da empresa, Darin está planejando ter sua demonstração dos fluxos de caixa para 2019, preparada e avaliada.

• Pede-se:a. Use os dados financeiros fornecidos para preparar a

demonstração dos fluxos de caixa da Cline CustomBicycles para o ano encerrado em 31 de dezembro de 2019.

b. Avalie a demonstração preparada em a. à luz das dificuldades atuais de Cline.

c. Com base em sua avaliação em b., que recomendações você poderia oferecer a Darin Cline?


27

28

02/08/2020

15

29

Balanço patrimonial (x $1.000) Cline Custon Bicycles Demonstração do Resultado (x $1.000)Cline Custon Bicycles para o ano encerrado em

31 de dezembro de 2019Ativo 2019 2018 Passivo 2019 2018

Duplicatas a pagar 390 320 Receita de Vendas 2.200Caixa 30 50 Títulos a pagar 110 90 (–) Custo de Produtos Vendidos 1.420Títulos negociáveis 10 20 Contas a pagar 20 20 (=) Lucro Bruto 780Duplicatas a receber 320 350 Passivo Circulante 520 430 (–) Despesas OperacionaisEstoques 460 320 Exigível a longo prazo 320 350 Despesas com Vendas 300

Ativo Circulante 820 740 Total do Passivo 840 780 Despesas gerais e Administrativas 270Patrimônio Líquido Despesas de Depreciação 30

Ativo ñ circulante bruto 560 520 Ações ordinárias Despesas Operacionais totais 600(-) Depreciação acumulada 180 150 (500.000 ações a $0,20) 100 100 (=) Lucro operacional 180

Ativo ñ circulante líquido 380 370 Ágio venda de ações 150 150 (–) Despesas Financeiras 29Lucros retidos 110 80 (=) Lucro líquido antes do IR 151

Total PL 360 330 (–) Imposto de Renda (30%) 45Total do Ativo 1.200 1.110 Total Passivo + PL 1.200 1.110 (=) Lucro Líquido depois do IR $106

Demonstração de lucros ou prejuízos acumulados Cline Custon Bicycles para o ano encerrado em

31 de dezembro de 2019 (x $1.000)Saldo dos lucros retidos (01/01/19) 80 (+) Lucro líquido depois do IR (19) 106 (-) Dividendos em dinheiro às ações (19) (76)(=) Saldo dos lucros retidos (31/12/19) $110

Origens (Fontes) e Aplicações (Usos) de CaixaOrigens (Fontes) Aplicações (Usos)

Diminuição de qualquer ativo Aumento em qualquer ativoAumento em qualquer passivo Diminuição em qualquer passivoLucro líquido após o IR Prejuízo líquidoDepreciação Dividendos pagosVenda de ações Recompra ou resgate de ações



30


a. Use os dados financeiros fornecidos para preparar a demonstração dos fluxos de caixa da Cline Custom Bicyclespara o ano encerrado em 31 de dezembro de 2019

Determinação das fontes e usos da Cline

Contas 19 18 19-18 Fonte Uso

Ati

vo

Caixa 30 50 (20) 20

TN 10 20 (10) 10

DR 320 350 (30) 30

Est. 460 320 140 140

AñCB 560 520 40 40

Depr (180) (150) (30) 30

Pa

ssiv

o

DP 390 320 70 70

TP 110 90 20 20

CP 20 20 0

ELP 320 350 (30) 30

PL

AO 100 100 0

Ágio 150 150 0

LR 110 80 30 30

Total 210 210

DFC da Cline – Modelo Indireto

Lucro líquido 106

Depreciação 30

Duplicatas a receber 30

Estoques (140)

Duplicatas a pagar 70

FC das Operações 96

Ativo Permanente bruto (40)

FC dos Investimentos (40)

Títulos a pagar 20

ELP (30)

Dividendos pagos (76)

FC dos Financiamentos (86)

Resultado líquido Caixa + TN (30)


29

30

02/08/2020

16

31


b. Avalie a demonstração preparada em a. à luz das dificuldades atuais de Cline1. Estoque demasiadamente elevado

2. Investimento no imobilizado natural, provavelmente necessário

3. Dividendo excessivo

4. Substituição da dívida de longo prazo para curto prazo

c. Com base em sua avaliação em b., que recomendações você poderia oferecer a Darin Cline?1. Diminuir o investimento em estoques em

$ 30.000; ou

2. Investimento no imobilizado aceitável, empresa nova em crescimento

3. Diminuir os dividendos em $30.000, para $46.000

4. Economicamente pode ser interessante trocar a dívida de longo prazo para curto prazo (juros menores), porém afeta o caixa







RA 7 Pod cast no formato

entrevista

EntrevistaSaiba mais!

31

32

02/08/2020

17

33

RA 7 – Pod cast no formato entrevista: Saiba mais!

Entrevistador1. O que são

finanças?

2. O que é adminis-tração financeira?

3. Qual o papel do administrador financeiro?

• Professor1. O termo finanças pode ser definido como “a arte e a ciência de administrar

o dinheiro”.

• Praticamente todas as pessoas físicas e jurídicas ganham ou levantam, gastam ou investem dinheiro.

• Finanças diz respeito ao processo, às instituições, aos mercados e aos instrumentos envolvidos na transferência de dinheiro entre pessoas, empresas e órgãos governamentais.

• A maioria dos adultos se beneficiará ao compreender esse termo, pois isto lhes dará condições de tomar melhores decisões financeiras pessoais.

• Aqueles que atuam fora dessa área também se beneficiarão ao saber interagir de forma eficaz com administradores, processos e procedimentos financeiros da empresa.

2. Administração financeira refere-se ao conjunto de atribuições do administrador financeiro de empresas.

3. O administrador financeiro é que gerencia ativamente os assuntos financeiros de qualquer tipo de organização, financeira ou não financeira, privada ou pública, grande ou pequena, com ou sem fins lucrativos.







RA 8FAQ: 3-10 perguntas mais

recorrentes e respostas

FAQTire suas dúvidas!

33

34

02/08/2020

18

35

RA 8 – FAQ 3-10 perguntas mais recorrentes e respostas: Tire suas dúvidas!

1. O que é firma individual ?

2. O que é responsabilidade ilimitada ?

3. O que é sociedade limitada?

4. O que é contrato social ?

5. O que é uma sociedade anônima?

6. Todas as empresas têm acesso ao mercado financeiro?

1. Empresa pertencente a uma única pessoa e gerida para seu próprio benefício.

2. Condição de uma firma individual (ou sociedade geral) que permite que todo o patrimônio do proprietário seja reclamado para pagar os credores.

3. Uma empresa com fins lucrativos pertencente a duas ou mais pessoas.

4. Contrato escrito usado para formalizar a relação entre os participantes de uma sociedade por cotas.

5. Uma entidade artificial criada nos termos da lei (ou seja, uma ‘pessoa jurídica’).

6. Muitas sociedades limitadas e firmas individuais e empresas de pequeno porte não têm acesso aos mercados financeiros. Além disso, sempre que os proprietários tomam um empréstimo, costumam ter que dar seu aval pessoal.







RA 9Leitura Complementar

ArtigoFechando tudo!

35

36

02/08/2020

19

37

RA 9 – Leitura Complementar – Fechando tudo!• COM PANDEMIA, DIVIDENDOS PAGOS PELAS

EMPRESAS RECUAM AO MENOR PATAMAR DA DÉCADA

• Entre as empresas com os maiores retornos com dividendos nos últimos cinco anos, a liderança é ocupada por Comgás, seguida por Sanepar.

• SÃO PAULO – Os estragos causados pela pandemia do coronavírus seguem se refletindo na divulgação de indicadores corporativos que representam pontos fora da curva em relação às tendências de mercado.

• Os proventos pagos pelas empresas com ações negociadas na Bolsa, por exemplo, caíram para uma mediana de 1,48% em julho, o menor valor em uma amostra de dez anos. Os dados são da Economatica e se referem ao “dividend yield” mediano em 12 meses, sempre até o dia 27 de julho de cada ano.

• Em igual período de 2019, o dividend yield mediano correspondia a 3,28%, o maior patamar desde 2012 (3,40%).

• Os dados englobam os dividendos e os juros sobre o capital próprio (JCP) distribuídos em 12 meses, divididos pelo valor da ação sem ajuste, no início do período analisado.

• Para a análise, a Economatica considerou apenas ações ativas ou inativas (de empresas que fecharam capital) que tenham distribuído dividendo ou JCP aos acionistas em pelo menos um período. Dessa forma, a amostra de ações no período analisado é variável.

• O estudo da Economatica faz ainda uma ramificação entre a remuneração paga somente por meio de dividendos ou via JCP.

• O dividend yield foi de 0,27% em 12 meses até 27 de julho, bem abaixo do total pago apenas em JCP, de 0,91%. Trata-se do quarto ano consecutivo em que os pagamentos por meio de juros sobre o capital próprio superam os dos dividendos.

• Vale lembrar que os dividendos distribuídos pelas empresas não têm incidência de Imposto de Renda.

• Campeãs de dividend yield

• Entre as empresas da Bolsa com os maiores dividend yieldconsolidado (somando dividendos e JCP) nos últimos cinco anos, a liderança é ocupada por Comgás, com mediana de 15,15% até 27 de julho.

• Na sequência aparecem Sanepar, com dividend yield de 10,49% nos últimos cinco anos, Taesa, com 9,21%, Ferbasa, com 8,90% e Enauta Participações, com 8,80%.

• Participaram da amostra somente ações com volume financeiro médio diário negociado na Bolsa superior a R$ 500 mil em 12 meses até o dia 27 de julho. Além disso, o DY de cada ação precisa ter sido maior que zero nas cinco amostras do levantamento.

• Entre as 20 maiores pagadoras de dividendos e JCP, o setor de bancos é o de maior peso, com sete representantes, seguido pelo de energia elétrica, com três.

Fonte: Lucas Bombana, Beatriz Cutait – 29/07/20. Disponível em: https://www.infomoney.com.br/onde-investir/com-pandemia-dividendos-pagos-pelas-empresas-recuam-ao-menor-patamar-da-decada/ Prof. Daniel J. Machado, Ph.D.

38

Referências

• ASSAF NETO, Alexandre. Finanças Corporativas e valor. 7. ed. São Paulo: Atlas, 2014.

• BREALEY, Richard. A., MYERS, Stewart. C., ALLEN, Franklin. Princípios de Finanças Corporativas. 10. ed. Porto Alegre: McGraw-Hill, 2013.

• BRIGHAM, Eugene F.; EHRHARDT, Michael C. Administração Financeira. 14. ed. São Paulo: CengageLearning, 2017.

• DAMODARAN, Aswath. Avaliação de empresas. São Paulo: Pearson, 2007.

• GITMAN, J. Lawrence. Princípios de administração financeira. 12 ed. São Paulo: Pearson, 2010.

• KASSAI, José R. Retorno de investimento. 4. ed. São Paulo: Atlas, 2012.

• MACHADO, Daniel J. Valuation, análise técnica e fundamentalista. São Paulo: Senac, 2019.

• MARION, José C. Análise das demonstrações contábeis. 6. ed. São Paulo: Atlas, 2016.

• MARTINS, Eliseu; DINIZ, Josedilton A.; MIRANDA, Gilberto J. Análise Avançada das Demonstrações Contábeis. São Paulo: Atlas, 2017.

• MATIAS, Alberto B. (coord.) Finanças Corporativas de Curto Prazo: A Gestão do Valor do Capital de Giro (V. 1), 2. ed. São Paulo: Grupo GEN, 2014.

• PADOVEZE, Clóvis L. Controladoria estratégica. São Paulo: Cengage, 2017.Prof. Daniel J. Machado, Ph.D.

37

38

200803 MIII GFCGFC Aula1 · 3uri 'dqlho - 0dfkdgr 3k ' gmpdfkdgr#xro frp eu vlwhv jrrjoh frp ylhz...

Documents

Transcript of 200803 MIII GFCGFC Aula1 · 3uri 'dqlho - 0dfkdgr 3k ' gmpdfkdgr#xro frp eu vlwhv jrrjoh frp ylhz...