1. Segundo Governo Vargas

7/21/2019 1. Segundo Governo Vargas

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2 0 2

R e s t r i o e x t e r n a e

d e s e n v o l v i m e n t i s m o n o

B r a s i l : s o b r e o s e g u n d o

g o v e r n o V a r g a s ( 1 9 5 1 - 1 9 5 4 )

P e d r o P a u l o Z a h l u t h B a s t o s

A b r . 2 0 1 2

I S S N 0 1 0 3 - 9 4 6 6


2/22

T e x t o p a r a D i s c u s s o . I E / U N I C A M P , C a m p i n a s , n . 2 0 2 , a b r . 2 0 1 2 .

R e s t r i o e x t e r n a e d e s e n v o l v i m e n t i s m o n o B r a s i l :

s o b r e o s e g u n d o g o v e r n o V a r g a s ( 1 9 5 1 - 1 9 5 4 )


R e s u m o

O a r t i g o t e m p o r o b j e t i v o e n t e n d e r o s m o t i v o s d a c r i s e c a m b i a l b r a s i l e i r a i n i c i a d a e m 1 9 5 2 , a s s i m c o m o a l g u n s

d e s e u s e f e i t o s . P a r a i s s o , a b i b l i o g r a f i a s o b r e o t e m a r e d i s c u t i d a , s e n d o t a m b m a p r e s e n t a d o s d o c u m e n t o s

o f i c i a i s , d i s c u r s o s , e d a d o s p a r a a p o i a r o a r g u m e n t o b s i c o d e q u e p r o b l e m a s e c o n m i c o s e s t r u t u r a i s , e a

r e a l i z a o d e u m p r o g r a m a d e s e n v o l v i m e n t i s t a a m p l o e m m e i o a u m a c o n j u n t u r a e x t e r n a d e s f a v o r v e l , s o m a i s

i m p o r t a n t e s p a r a e x p l i c a r a c r i s e c a m b i a l d o q u e u m a p r e s u m i d a p r i o r i d a d e a n t i - i n f l a c i o n r i a d o g o v e r n o V a r g a s .

P a l a v r a s - c h a v e : C r i s e c a m b i a l ; G e t l i o V a r g a s ; S u b s t i t u i o d e i m p o r t a e s .

A b s t r a c t

T h e p a p e r s e e k s t o g r a s p t h e c a u s e s o f t h e B r a z i l i a n e x c h a n g e c r i s i s w h i c h e v o l v e d f r o m 1 9 5 2 , a s w e l l a s s o m e

o f i t s e f f e c t . T o a c h i e v e t h i s , t h e l i t e r a t u r e o n t h e t h e m e i s d i s c u s s e d , a n d o f f i c i a l d o c u m e n t s , p o l i t i c a l d i s c o u r s e s ,

a n d d a t a a r e p r e s e n t e d t o s u p p o r t t h e a r g u m e n t t h a t s t r u c t u r a l e c o n o m i c p r o b l e m s , a n d t h e e x e c u t i o n o f a b r o a d

d e v e l o p m e n t p r o g r a m i n a n a d v e r s e e x t e r n a l c o n j u n c t u r e , a r e m o r e i m p o r t a n t t o e x p l a i n t h e e x c h a n g e c r i s i s t h a n

t h e h y p o t h e t i c d e f l a t i o n a r y p r i o r i t i e s o f V a r g a s s a d m i n i s t r a t i o n .

K e y w o r d s : E x c h a n g e c r i s i s ; G e t u l i o V a r g a s ; I m p o r t s u b s t i t u t i o n .

J E L G 2 8 , O 1 6 , O 1 9 .

A c r i s e c a m b i a l d e m e a d o s d o S e g u n d o G o v e r n o V a r g a s f o i c o n s i d e r a d a p o r

d i v e r s o s a u t o r e s c o m o u m m a r c o d a h i s t r i a e c o n m i c a b r a s i l e i r a . A c u r t o p r a z o , e l a i n d u z i u

a d e s v a l o r i z a o d e u m a m o e d a c u j a t a x a d e c m b i o o f i c i a l e s t a v a f i x a d a , e m t e r m o s

n o m i n a i s , d e s d e 1 9 3 9 . C o m i s s o , o e s q u e m a d e f i n a n c i a m e n t o d o s i n v e s t i m e n t o s i n d u s t r i a i s

q u e d e p e n d i a d o b a r a t e a m e n t o d a s i m p o r t a e s d e b e n s d e c a p i t a l e i n s u m o s e s s e n c i a i s

s o f r e u u m d u r o g o l p e , e m u m m o m e n t o c r u c i a l d o p r o c e s s o d e i n d u s t r i a l i z a o . A i n c e r t e z a

s o b r e a e c o n o m i a e o s q u e s t i o n a m e n t o s s o b r e a c a p a c i d a d e d e V a r g a s d e c o n d u z i - l a n o

s e n t i d o d o d e s e n v o l v i m e n t o a u m e n t a r a m . O i m p a c t o i n f l a c i o n r i o d a d e s v a l o r i z a o

c a m b i a l t a m b m t e v e e f e i t o p o l t i c o c l a r o , a o r e f o r a r o c o n f l i t o d i s t r i b u t i v o a g u d o q u e

m a r c a r i a a f a s e f i n a l d a e x p e r i n c i a p o l t i c a d e V a r g a s . A d e m a i s , a c r i s e c a m b i a l d e i x o u o

g o v e r n o f o r t e m e n t e v u l n e r v e l s p r e s s e s d o s E s t a d o s U n i d o s d a A m r i c a ( E U A ) ; e , u m a

v e z q u e d e l e d e p e n d i a p a r a o b t e r f i n a n c i a m e n t o c o m p e n s a t r i o e m d l a r e s , e n f r a q u e c e u a

p o s i o b r a s i l e i r a n a b a r g a n h a a r e s p e i t o d a r e m e s s a d e l u c r o s e , m a i s a m p l a m e n t e , d a

d i v i s o d e t a r e f a s e n t r e f i l i a i s e s t r a n g e i r a s e e m p r e s a s e s t a t a i s n o s r a m o s b s i c o s .

A u m p r a z o m a i s l o n g o , a c r i s e c a m b i a l s i g n i f i c o u o e s g o t a m e n t o d e u m m o d e l o d e

i n v e s t i m e n t o s i n d u s t r i a i s q u e p e r s e g u i a o p o r t u n i d a d e s r e l a t i v a m e n t e f c e i s a s s o c i a d a s

s u b s t i t u i o d e i m p o r t a e s , a t e n d e n d o d e m a n d a d e u m m e r c a d o l o c a l p r o t e g i d o ,


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T e x t o p a r a D i s c u s s o . I E / U N I C A M P , C a m p i n a s , n . 2 0 2 , a b r . 2 0 1 2 . 2

s o b r e t u d o e m r a m o s e m q u e f o s s e p o s s v e l i m p o r t a r b e n s d e c a p i t a l . E m b o r a M a r i a d a

C o n c e i o T a v a r e s ( 1 9 6 3 ) i d e n t i f i c a s s e , o r i g i n a l m e n t e , o e s g o t a m e n t o d e s s e m o d e l o a p e n a s

n o i n c i o d a d c a d a d e 1 9 6 0 , p o s t e r i o r m e n t e c o n s i d e r o u q u e o m o d e l o s e e s g o t a r a n a

p r i m e i r a m e t a d e d o s a n o s 1 9 5 0 , e x i g i n d o u m a n o v a f o r m a d e s e l e o e f i n a n c i a m e n t o d e

i n v e s t i m e n t o s e m r a m o s d e m a i o r i n t e n s i d a d e d e c a p i t a l , e s c a l a e t e c n o l o g i a ( T a v a r e s ,

1 9 7 4 ) .

E s t e a r t i g o p r o c u r a r e d i s c u t i r a s i n t e r p r e t a e s a r e s p e i t o d a c r i s e c a m b i a l , s u a s

c a u s a s e e f e i t o s . E m l i n h a s g e r a i s , e l e b u s c a r e a f i r m a r a i m p o r t n c i a q u e o s p r o b l e m a s

e s t r u t u r a i s d a e c o n o m i a b r a s i l e i r a , e a r e a l i z a o d e u m p r o g r a m a d e s e n v o l v i m e n t i s t a a m p l o

e m m e i o a u m a c o n j u n t u r a e x t e r n a a d v e r s a , t i v e r a m c o m o c a u s a s d a c r i s e , e a c e n t r a l i d a d e

d o e s t r a n g u l a m e n t o e x t e r n o p a r a a c r i s e d o p r p r i o p r o j e t o d e s e n v o l v i m e n t i s t a d e V a r g a s ,

p a r t i c u l a r m e n t e p o r c a u s a d e s u a r e l a o d e d e p e n d n c i a f i n a n c e i r a c o m o s E s t a d o s U n i d o s .

1 O e s t r a n g u l a m e n t o e x t e r n o e s u a s c a u s a s

O s e g u n d o g o v e r n o d e G e t l i o V a r g a s , i n i c i a d o e m j a n e i r o d e 1 9 5 1 d e p o i s d e u m a

l o n g a c a m p a n h a e l e i t o r a l , f o i a n t e c i p a d o p e l a a p r e s e n t a o d e u m a m p l o p r o g r a m a d e

r e f o r m a s e p o l t i c a s n a p r p r i a c a m p a n h a p r e s i d e n c i a l , p r o g r a m a e s t e q u e p a r e c e t e r s i d o

s i n t e t i z a d o , l o g o n o i n c i o d o g o v e r n o , n a M e n s a g e m P r e s i d e n c i a l d e 1 9 5 1 , e n v i a d a a o

C o n g r e s s o N a c i o n a l p a r a a b e r t u r a d o a n o l e g i s l a t i v o d e 1 9 5 1

1

.

V r i a s d a s c r t i c a s f e i t a s a o g o v e r n o D u t r a e m d i s c u r s o s p r o f e r i d o s p o r V a r g a s , n o

S e n a d o F e d e r a l , a p a r t i r d e 1 9 4 7 , f o r a m r e t o m a d a s n a c a m p a n h a p r e s i d e n c i a l e n a

M e n s a g e m P r o g r a m t i c a d e 1 9 5 1 , a p a r t i r d e u m a p e r s p e c t i v a d e s e n v o l v i m e n t i s t a : 1 ) a

c r t i c a d o l i b e r a l i s m o e c o n m i c o e o e l o g i o d o a t i v i s m o e s t a t a l , c o m v i s t a s a u m p r o g r a m a

a m p l o d e s u b s t i t u i o d e i m p o r t a e s e m u d a n a e s t r u t u r a l d a e c o n o m i a b r a s i l e i r a ; 2 ) a

r e c u s a d a c o n t r a o c r e d i t c i a e d a e l e v a o d a t a x a d e j u r o s , e m n o m e d a e x p a n s o d o

c r d i t o e d a r e d u o d o s c u s t o s f i n a n c e i r o s , p a r a s u b o r d i n a r a s f i n a n a s p r o d u o e

g e r a o d e e m p r e g o s ; 3 ) a r e j e i o d a a b e r t u r a c o m e r c i a l e f i n a n c e i r a , e m b u s c a d a p r o t e o

d o m e r c a d o i n t e r n o p a r a b e n s i n d u s t r i a i s e d a p r e s e r v a o d e n v e i s c o n f o r t v e i s d e r e s e r v a s

( 1 ) A m e n s a g e m f o i i n c l u d a n a c o l e t n e a d e d i s c u r s o s e p r o j e t o s d e l e i d e V a r g a s , O G o v e r n o T r a b a l h i s t a d o

B r a s i l , v . I . P a r a u m a e x c e l e n t e a n l i s e d o p r o j e t o d e d e s e n v o l v i m e n t o q u e s e m a n i f e s t o u n a M e n s a g e m d e 1 9 5 1 , c f . S .

D r a b e ( 1 9 8 0 , c a p . 3 ) ; p a r a u m a c r t i c a q u e d i m i n u i o s a s p e c t o s t r a n s f o r m a d o r e s d a s p r o p o s t a s d a M e n s a g e m e e n f a t i z a

s e u s a s p e c t o s c o n s e r v a d o r e s , v e r L e s s a & F i o r i ( 1 9 8 4 ) ; e p a r a u m a c o n t r a - c r t i c a , R . B i e l s c h o w s k y ( 1 9 8 5 ) e P . C . D u t r a

F o n s e c a ( 1 9 8 7 ) . S e g u n d o o d e p o i m e n t o d e R m u l o d e A l m e i d a a o C P D O C - F G V ( r e g . E - 1 0 9 ) , e m e n t r e v i s t a r e a l i z a d a

p o r M . C . D A r a j o e R . R o e l s J r . e m m a r o d e 1 9 8 0 , a p r i m e i r a t a r e f a d a A s s e s s o r i a E c o n m i c a f o i p r e c i s a m e n t e a d e

c o o r d e n a r a e l a b o r a o d a M e n s a g e m d e 1 9 5 1 , o r i e n t a d a p e l a i n d i c a o d e V a r g a s d e q u e p r e t e n d i a a p r e s e n t a r a l g o

c o m o u m a m e n s a g e m p r o g r a m t i c a q u e s i n t e t i z a r i a o s p r o j e t o s e m e i o s d e a o d o g o v e r n o , e t e n d o c o m o d i r e t r i z e s

p a r a a r e d a o a p l a t a f o r m a d a c a m p a n h a p r e s i d e n c i a l e a l g u n s d o c u m e n t o s e n v i a d o s p o r V a r g a s . A c o o r d e n a o d a

r e d a o t e r i a e n v o l v i d o t a m b m a a r t i c u l a o d e d o c u m e n t o s e l a b o r a d o s p e l a s d i f e r e n t e s e q u i p e s s e t o r i a i s d o s

m i n i s t r i o s , s e g u i n d o a s d i r e t r i z e s q u e h a v i a m s i d o d e f i n i d a s p o r V a r g a s , q u e c h e c a v a c o m f r e q u n c i a a e v o l u o d o

d o c u m e n t o j u n t o c o m L o u r i v a l F o n t e s , c h e f e d a C a s a C i v i l , f i l t r a n d o e a p r o v a n d o s e u f o r m a t o f i n a l . P a r a o u t r o s

c o m e n t r i o s s o b r e o q u e e l e e o u t r o s c o n s i d e r a v a m u m a M e n s a g e m P r o g r a m t i c a , v e r R . A l m e i d a ( 1 9 8 6 , p . 5 1 - 5 6 e

7 6 ) .


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R e s t r i o e x t e r n a e d e s e n v o l v i m e n t i s m o n o B r a s i l : s o b r e o s e g u n d o g o v e r n o V a r g a s ( 1 9 5 1 - 1 9 5 4 )


c a m b i a i s , u t i l i z v e i s p a r a i m p o r t a e s d e b e n s e s s e n c i a i s e d e d i f c i l s u b s t i t u i o i n t e r n a ; 4 )

a p r o m e s s a d e d e s c o n g e l a m e n t o d o s a l r i o m n i m o ( n o r e a j u s t a d o n o g o v e r n o D u t r a ) e

d e f e s a d o s d i r e i t o s t r a b a l h i s t a s , o u t o r g a d o s n o p r i m e i r o g o v e r n o d e V a r g a s e

d e s r e s p e i t a d o s p o r D u t r a

2

.

U m t e m a c e n t r a l d a c a m p a n h a p r e s i d e n c i a l , q u e n o a p a r e c e r a a n t e s p o r m o t i v o s

b v i o s , f o i a a m e a a a o d e s e n v o l v i m e n t o e c o n m i c o b r a s i l e i r o t r a z i d a p e l a p o s s i b i l i d a d e d e

i n t e n s i f i c a o d a G u e r r a d a C o r i a , c o n f l i t o m i l i t a r q u e p o d e r i a l e v a r a u m a h i p o t t i c a

T e r c e i r a G u e r r a M u n d i a l . V a r g a s a l e g a v a q u e , c o m o o g o v e r n o D u t r a i n t e r r o m p e r a v r i o s

p r o g r a m a s d e i n v e s t i m e n t o s o r i e n t a d o s p a r a a s u b s t i t u i o d a i m p o r t a o d e i n s u m o s

e s s e n c i a i s , e d e s p e r d i a r a a s r e s e r v a s c a m b i a i s a c u m u l a d a s d u r a n t e a S e g u n d a G u e r r a c o m a

l i b e r a l i z a o d e i m p o r t a e s d e b e n s d e c o n s u m o , a e c o n o m i a b r a s i l e i r a s e e n c o n t r a v a m u i t o

v u l n e r v e l a o d e s a b a s t e c i m e n t o d e i n s u m o s q u e s e r i a t r a z i d o p o r u m a g u e r r a p r o l o n g a d a .

P o r c o n t a d i s s o , e r a n e c e s s r i o t a n t o a c e l e r a r o p r o g r a m a d e i n v e s t i m e n t o s p a r a s u b s t i t u i r

i m p o r t a e s d e i n s u m o s e s s e n c i a i s , q u a n t o c o r r e r p a r a f o r m a r e s t o q u e s d e i n s u m o s

e s s e n c i a i s e n q u a n t o e s t i v e s s e m d i s p o n v e i s p a r a i m p o r t a o

3

.

O p r o b l e m a e c o n m i c o c o l o c a d o p e l a u r g n c i a d e i m p o r t a r i n s u m o s , e a o m e s m o

t e m p o o s b e n s d e p r o d u o n e c e s s r i o s p e l o s p r o g r a m a s d e i n v e s t i m e n t o p a r a s u b s t i t u i - l o s

p o r p r o d u o i n t e r n a , e s t a v a e m q u e a s r e s e r v a s c a m b i a i s e r a m e s c a s s a s , e p o d e r i a m c a i r

p a r a n v e i s c r t i c o s a d e p e n d e r d o r i t m o d a s i m p o r t a e s e d o c o m p o r t a m e n t o d e o u t r o s i t e n s

d o b a l a n o d e p a g a m e n t o s . A r e s p o s t a a u m p r o b l e m a ( o e s t r a n g u l a m e n t o d a o f e r t a d e b e n s

d e p r o d u o ) p o d e r i a l e v a r a o u t r o ( o e s t r a n g u l a m e n t o c a m b i a l ) . O d i l e m a n o e r a

d e s c o n h e c i d o , e a e s c o l h a f o i a d e a c e l e r a r a s i m p o r t a e s d e b e n s d e c a p i t a l e i n s u m o s ,

m e s m o q u e s e c o r r e s s e o r i s c o d e e s g o t a r a s r e s e r v a s c a m b i a i s . D e f a t o , o r i s c o d e u m a c r i s e

c a m b i a l j e r a a d m i t i d o n a c a m p a n h a p r e s i d e n c i a l , e t a m b m n a M e n s a g e m P r e s i d e n c i a l d e

1 9 5 1 , m a s e r a u m r i s c o c o n s i d e r a d o i n f e r i o r a o d e a g i r c o m p r u d n c i a e a c u m u l a r r e s e r v a s

( 2 ) P a r a a b a s e d o c u m e n t a l e a n l i s e s d o s d i s c u r s o s d e G e t l i o V a r g a s n o p e r o d o , e s u a r e l a o c o m o

d e s e n v o l v i m e n t i s m o , v e r . F o n s e c a ( 1 9 8 7 ) , e B a s t o s ( 2 0 0 6 ; 2 0 1 1 ) .

( 3 ) N a s p a l a v r a s d e V a r g a s , d u r a n t e a c a m p a n h a p r e s i d e n c i a l : O f u t u r o d o B r a s i l e s t h o j e e m j o g o , m a i s d o

q u e e m q u a l q u e r o p o r t u n i d a d e s e m e l h a n t e . D o s p a s e s e s t r a n g e i r o s h o j e c h e g a m o s r u d o s a m e a a d o r e s d e c o n f l i t o ,

p r x i m o o u d i s t a n t e . Q u e s e r d e n o s s o p o v o , e m f a c e d e u m a p o s s v e l t e r c e i r a g u e r r a m u n d i a l ? A l t i m a t e r i a s i d o p a r a

n s v e r d a d e i r a m e n t e c a l a m i t o s a , n o f o s s e m a s p r e c a u e s t o m a d a s p e l o m e u g o v e r n o . A g o r a , d e s f a l c a d o s d e m a t r i a s -

p r i m a s i n d u s t r i a i s , s e i r r o m p e r u m a c o n f l a g r a o m u n d i a l , s o o b r a r e m o s c o m o e m b a r c a o s e m b s s o l a . T u d o o u

q u a s e t u d o f i c a r p a r a l i s a d o e r e g r e d i r e m o s m e i o s c u l o . E s s e o p a n o r a m a d o f u t u r o s e e r r a r m o s n a e s c o l h a n o

p o s s v e l q u e n o s f a a m o s c o - r e s p o n s v e i s p e l o s d i a s s o m b r i o s q u e o f u t u r o n o s r e s e r v a ( V a r g a s , 1 9 5 0 , p . 5 4 6 ) . E n a

M e n s a g e m P r e s i d e n c i a l d e 1 9 5 1 : A s p e r s p e c t i v a s s o , a l i s , d e u m a n o v a i n v e r s o d a b a l a n a c o m e r c i a l e x t e r n a , e ,

m e s m o , d o b a l a n o d e p a g a m e n t o , f a l t a d e d i s p o n i b i l i d a d e s e x p o r t v e i s d e b e n s e s s e n c i a i s a o B r a s i l , n o s m e r c a d o s

t r a d i c i o n a l m e n t e f o r n e c e d o r e s . S o b e s s e a s p e c t o , o g r a n d e s a l d o v e r i f i c a d o n a b a l a n a c o m e r c i a l , e m 1 9 5 0 , c o n s t i t u i

m a u p r e s s g i o p a r a o a n o e m c u r s o . C u m p r e , p o r t a n t o , i n c r e m e n t a r a s a q u i s i e s e x t e r n a s d e b e n s e s s e n c i a i s , a t

m e s m o c o m a c o n s e q e n t e a c u m u l a o d e e s t o q u e s d a q u e l e s q u e s e v o t o r n a n d o e s c a s s o s , a s s e g u r a n d o - s e a o p a s , p o r

o u t r o l a d o , a t r a v s d e a c o r d o s i n t e r n a c i o n a i s , o s u p r i m e n t o r e g u l a r d a s m e r c a d o r i a s e s t r a n g e i r a s i m p r e s c i n d v e i s

n o s s a e c o n o m i a , e m f a c e d a c o n j u n t u r a m u n d i a l ( V a r g a s , 1 9 5 1 , p . 9 0 - 9 1 ) .


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c a m b i a i s q u e p u d e s s e m f i c a r s e m u s o p o r c a u s a d e u m a g u e r r a g e n e r a l i z a d a

4

. A p r i o r i d a d e

d e s e n v o l v i m e n t i s t a e r a c l a r a m e n t e c o l o c a d a a c i m a d o s r i s c o s e s t a b i l i d a d e m o n e t r i a e

c a m b i a l

5

.

( 4 ) N a M e n s a g e m P r e s i d e n c i a l , a f i r m a v a - s e : A s p e r s p e c t i v a s s o , a l i s , d e u m a n o v a i n v e r s o d a b a l a n a

c o m e r c i a l e x t e r n a , e , m e s m o , d o b a l a n o d e p a g a m e n t o , f a l t a d e d i s p o n i b i l i d a d e s e x p o r t v e i s d e b e n s e s s e n c i a i s a o

B r a s i l , n o s m e r c a d o s t r a d i c i o n a l m e n t e f o r n e c e d o r e s . S o b e s s e a s p e c t o , o g r a n d e s a l d o v e r i f i c a d o n a b a l a n a c o m e r c i a l ,

e m 1 9 5 0 , c o n s t i t u i m a u p r e s s g i o p a r a o a n o e m c u r s o . C u m p r e , p o r t a n t o , i n c r e m e n t a r a s a q u i s i e s e x t e r n a s d e b e n s

e s s e n c i a i s , a t m e s m o c o m a c o n s e q e n t e a c u m u l a o d e e s t o q u e s d a q u e l e s q u e s e v o t o r n a n d o e s c a s s o s , a s s e g u r a n d o -

s e a o p a s , p o r o u t r o l a d o , a t r a v s d e a c o r d o s i n t e r n a c i o n a i s , o s u p r i m e n t o r e g u l a r d a s m e r c a d o r i a s e s t r a n g e i r a s

i m p r e s c i n d v e i s n o s s a e c o n o m i a , e m f a c e d a c o n j u n t u r a m u n d i a l ( i d e m , p . 9 0 - 9 1 ) ; o u : O s r e c e n t e s a c o n t e c i m e n t o s

c o m e a m a r e f l e t i r - s e n o c o m r c i o m u n d i a l e n a e c o n o m i a b r a s i l e i r a . O s p r e p a r a t i v o s d e d e f e s a d a s n a e s v m a l t e r a r

a s c o n d i e s d e o f e r t a e p r o c u r a n o s m e r c a d o s m u n d i a i s . d e p r e s u m i r q u e , n u m p r a z o r e l a t i v a m e n t e c u r t o , a s i t u a o

d o b a l a n o d e p a g a m e n t o s d o p a s t e n d a a i n v e r t e r - s e . A n t e s m e s m o d e i n i c i a r o m a n d a t o , a t r i b u i i m p o r t n c i a

p r i m o r d i a l a o e s t u d o d o s p r o b l e m a s e d a s m e d i d a s r e l a c i o n a d a s c o m a s p e r s p e c t i v a s i n t e r n a c i o n a i s , p a r a , t o m a d a s e m

t e m p o o p o r t u n o a s p r o v i d n c i a s c a b v e i s , c o m o j o v m s e n d o , c o m p e n s a r o s i m p a c t o s n e g a t i v o s d a s n o v a s c o n d i e s

s o b r e a e c o n o m i a n a c i o n a l . . . N o p l a n o i n t e r n o , a l m d a s p r o v i d n c i a s m o n e t r i a s e f i s c a i s , i n d i c a d a s n o u t r a p a r t e ,

d i l i g e n c i a r e i n o s e n t i d o d e p r o m o v e r u m a p o l t i c a d e e s t o c a g e m d e p r o d u t o s e s s e n c i a i s : a m p l i a r a c a p a c i d a d e d e

a r m a z e n a g e m ; a p r e s s a r a c o n c l u s o d o s e m p r e e n d i m e n t o s d e r e l e v a n t e i n t e r e s s e p a r a a e c o n o m i a d o p a s , d e p e n d e n t e s

d e f i n a n c i a m e n t o s e x t e r n o s , o b t e n d o p a r a e s s e f i m a s p r i o r i d a d e s p a r a a s i m p o r t a e s i n d i s p e n s v e i s ( p . 9 5 - 6 ) ; e : A

d i f i c u l d a d e d e a q u i s i o d e m a t r i a s p r i m a s e m a q u i n a r i a e s t r a n g e i r a s , e m v i r t u d e d a s i t u a o n a c i o n a l , u m d e s s e s

e m p e c i l h o s q u e t e n d e a a g r a v a r - s e . s r e s t r i e s a d o t a d a s p e l o s p a s e s f o r n e c e d o r e s q u e j s e f a z e m s e n t i r n o B r a s i l ,

p r i n c i p a l m e n t e n a s i n d s t r i a s q u e c o n s o m e m m e t a i s n o - f e r r o s o s , p r o d u t o s q u m i c o s e s s e n c i a i s , f e r r o e a o , f o l h a - d e -

f l a n d r e s , a o m e s m o t e m p o e m q u e s e a c e n t u a m a s d i f i c u l d a d e s p a r a o b t e n o d e e q u i p a m e n t o s . C o m o m e d i d a

d e s t i n a d a a e v i t a r m a i o r e s e n t r a v e s e x p a n s o d a s i n d s t r i a s n a c i o n a i s d e b e n s d e c o n s u m o , c u m p r e f o m e n t a r a c r i a o

d a s i n d s t r i a s d e b a s e d e s t i n a d a s a g a r a n t i r s u p r i m e n t o s r e g u l a r e s ( i d e m , p . 1 2 9 ) .

( 5 ) A s e g u i n t e p a s s a g e m d a M e n s a g e m d e 1 9 5 1 e m b l e m t i c a d a v i s o q u e o r i e n t a v a o s p r o g r a m a s i n d u s t r i a i s

d e b a s e p r o p o s t o s , n a q u e l a c i r c u n s t n c i a h i s t r i c a : O d e s e n v o l v i m e n t o e c o n m i c o r e q u e r c r e s c e n t e s i m p o r t a e s d e

b e n s d e p r o d u o e , d e v e z q u e o s r e n d i m e n t o s s e e l e v a m , t a m b m m a i o r e s v o l u m e s d e i m p o r t a o d e b e n s d e

c o n s u m o . M a s a a m p l i a o d a s i m p o r t a e s s u p e u m i n c r e m e n t o d a p r o c u r a i n t e r n a c i o n a l p a r a n o s s o s p r o d u t o s d e

e x p o r t a o a o l a d o d a e n t r a d a d e c a p i t a i s e s t r a n g e i r o s . N o s s a s e x p o r t a e s , e n t r e t a n t o , n o s e t m e x p a n d i d o n u m a t a x a

e q u i v a l e n t e d e m a n d a d e i m p o r t a e s e , d e o u t r o , n o t m s i d o p o n d e r v e i s , n e m e s t v e i s , o s i n f l u x o s d e c a p i t a i s . E m

c o n s e q n c i a , t e n d e a b a l a n a d e c o n t a s d o p a s a s e r c r o n i c a m e n t e d e s e q u i l i b r a d a , c o a r t a n d o o p r o g r e s s o e c o n m i c o

i n t e r n o N e s s a s c o n d i e s , a e c o n o m i a n a c i o n a l , a t r a v s d e l e n t o e d e s c o n t n u o p r o c e s s o d e a d a p t a o , v e m s o f r e n d o

u m a t r a n s f o r m a o e s t r u t u r a l , q u e c o n s i s t e e s s e n c i a l m e n t e n a s u b s t i t u i o d e i m p o r t a e s p e l a p r o d u o d o m s t i c a e n a

d i v e r s i f i c a o d a s e x p o r t a e s . E s s e p r o c e s s o , q u e s e i n i c i o u p e l a s u b s t i t u i o d a s i m p o r t a e s d a s m a n u f a t u r a s

d e s t i n a d a s a o c o n s u m o , s e p r o l o n g a n a f a s e m a i s r e c e n t e p e l o c r e s c i m e n t o d e p r o d u o i n t e r n a d e b e n s d e c a p i t a l , a n t e s

i m p o r t a d o s . N o s e t o r d e e x p o r t a o f o r a m a v u l t a n d o n u m e r o s o s p r o d u t o s , m u i t o s d e l e s c e r t a m e n t e d e p r o c u r a e v e n t u a l ,

o u t r o s , p o r m , q u e s e t o r n a r a m s u b s t a n c i a i s f o n t e s d e d i v i s a s U m d o s o b j e t i v o s f u n d a m e n t a i s d a p o l t i c a e c o n m i c a

d o g o v e r n o d e v e r e s i d i r n a c r i a o d a s c o n d i e s q u e f a c i l i t e m o r e f e r i d o p r o c e s s o d e a d a p t a o , e m c o n f o r m i d a d e c o m

a s t e n d n c i a s m a n i f e s t a d a s , c o m o a s o l u o n a t u r a l m e n t e i n d i c a d a p a r a a s s e g u r a r n o s o d e s e n v o l v i m e n t o e c o n m i c o

c o m o o e q u i l b r i o d a s r e l a e s i n t e r n a c i o n a i s . A c o r r e o d o d e s e q u i l b r i o p e r m a n e n t e d o b a l a n o d e p a g a m e n t o s

i m p o r t a e m d e f e n d e r a s i n i c i a t i v a s n a c i o n a i s , p a r a g a r a n t i a d a e x p a n s o d a p r o d u o s u b s t i t u t i v a d e i m p o r t a e s ,

s e m p r e q u e e c o n o m i c a m e n t e v i v e l ; e m e x p a n d i r a s r e c e i t a s d e e x p o r t a o e e m a s s e g u r a r u m i n f l u x o e s t v e l d e

c a p i t a i s e s t r a n g e i r o s ( i d e m , p p . 9 1 - 2 ) . E s o b r e a r e l a o e n t r e d e s e n v o l v i m e n t o e c o n m i c o e c o n t r o l e c a m b i a l : O

i m p a c t o s o f r i d o p o r e s s a i n d s t r i a ( d e b e n s d e c o n s u m o ) , e m 1 9 4 7 , p o r m o t i v o d a s i m p o r t a e s i n d i s c r i m i n a d a s e e m

m a s s a d e m a n u f a t u r a s j f a b r i c a d a s n o P a s , n o a r r e f e c e u o a n i m o d o s i n d u s t r i a i s b r a s i l e i r o s q u e , n o o b s t a n t e a

c o n c o r r n c i a e x t e r n a , m a n t i v e r a m o r i t m o d e p r o d u o e m q u a s e t o d o s o s s e t o r e s e e m p r e e n d e r a m a r e n o v a o e

a m p l i a o d e e q u i p a m e n t o s , g r a n d e m e n t e d e s g a s t a d o s p e l o e s f o r o d e g u e r r a . C o n t u d o , a e x p e r i n c i a d e m o n s t r o u ,

e n t o , q u e a i n d s t r i a n a c i o n a l n o p o d e p r e s c i n d i r d e u m a s a d i a p o l t i c a d e c o m r c i o e x t e r i o r , t e n d e n t e a p r a s

e m p r e s a s i n s t a l a d a s p a r a p r o d u o d e a r t i g o s e s s e n c i a i s a c o b e r t o d e s u r p r e s a s r e s u l t a n t e s d e l i b e r a l i d a d e s e x c e s s i v a s


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A b i b l i o g r a f i a s o b r e o t e m a c o s t u m a e n f a t i z a r , c o m c o r r e o , q u e a G u e r r a d a

C o r i a f o i u m a r a z o e s s e n c i a l d a d e c i s o d e a c e l e r a r o r i t m o d e c o n c e s s o d e l i c e n a s d e

i m p o r t a o , c o n d u z i n d o c r i s e c a m b i a l q u e s e v e r i f i c a r i a j e m 1 9 5 2

6

. i n e g v e l q u e o

g o v e r n o V a r g a s d e c i d i u l o g o d e i n c i o a c e l e r a r a c o n c e s s o d e l i c e n a s d e i m p o r t a o ,

e m b o r a a s i m p o r t a e s n o a u m e n t a s s e m t a n t o q u a n t o o g o v e r n o q u e r i a . D i a n t e d a a m e a a

d a g u e r r a , a s i m p o r t a e s b r a s i l e i r a s s n o s e e l e v a r a m t a n t o q u a n t o g o s t a r i a m a s

a u t o r i d a d e s g o v e r n a m e n t a i s p o r c a u s a d a e s c a s s e z p r o v o c a d a p e l o b l o q u e i o d o f o r n e c i m e n t o

e x t e r n o d e i n s u m o s e s s e n c i a i s , c a r a c t e r s t i c o d e u m a m o b i l i z a o m i l i t a r g e n e r a l i z a d a . E s t e

b l o q u e i o e r a m e s m o e s p e r a d o p e l a M e n s a g e m P r e s i d e n c i a l d e 1 9 5 1 ( p . 1 2 9 ) , e m p a r t e

p o r q u e , d e s d e o i n c i o d a c a m p a n h a e l e i t o r a l d e 1 9 5 0 , a a m e a a a n i m o u a m p l o d e b a t e n a

i m p r e n s a s o b r e a u r g n c i a d e e s t o c a g e m d e p r o d u t o s e s s e n c i a i s e m a t e r i a i s e s t r a t g i c o s . O

r e l a t o d e H o r c i o L a f e r , n a s a b a t i n a n o C o n g r e s s o N a c i o n a l ( 0 7 / 0 4 / 1 9 5 3 ) , u m a e x c e l e n t e

d e s c r i o d o c l i m a d e e x p e c t a t i v a s q u e l e v o u a s a u t o r i d a d e s b r a s i l e i r a s a a c e l e r a r o r i t m o d e

c o n c e s s o d e l i c e n a s d e i m p o r t a o , o u d e d e i x a r d e e x i g i - l a s e m a l g u n s c a s o s :

M a s v e j a m o s t a m b m , n e s t e c a p t u l o , c o m o s e d e s e n r o l a r a m o s a c o n t e c i m e n t o s . E m j u n h o d e

1 9 5 0 , a C o m i s s o C o n s u l t i v a d o I n t e r c m b i o C o m e r c i a l c o m o E x t e r i o r p r o p s C a r t e i r a d e

E x p o r t a o e I m p o r t a o a f o r m a o d e u m e s t o q u e , c h a m a d o d e g u e r r a , f o r a d a s

d i s p o n i b i l i d a d e s n o r m a i s o u d o o r a m e n t o c a m b i a l E s s a p o l t i c a f o i p r o s s e g u i d a p e l o a t u a l

g o v e r n o . Q u a l e r a , e n t o , a s i t u a o ? O p a s d e s p r o v i d o d e m a t r i a p r i m a , d e m q u i n a s , d e t u d o ,

e u m a s i t u a o i n t e r n a c i o n a l i n q u i e t a n t e e a m e a a d o r a . E u m e s m o o u v i d e a u t o r i d a d e s n o r t e -

a m e r i c a n a s q u e , q u a n d o c o m e a s s e o p r o g r a m a d e r e a r m a m e n t o a m e r i c a n o , t a l v e z o s E s t a d o s

U n i d o s n o p u d e s s e m e m b a r c a r p a r a o B r a s i l m a i s d e 2 0 % d a s l i c e n a s q u e a q u i e s t a v a m s e n d o

d a d a s . Q u a l o g o v e r n o q u e p o d e r i a c o r r e r o r i s c o , d i a n t e d a s i t u a o m u n d i a l q u e p r e s s a g i a v a u m

c o n f l i t o i n t e r n a c i o n a l , d e d e i x a r a s i n d s t r i a s d e s p r o v i d a s d e m a t r i a s p r i m a s e o P a s a m e a a d o

d e p a r a l i s a o n a s a t i v i d a d e s p r i v a d a s , d e n t r o d a q u e l e s p r i m e i r o s m e s e s , s e m p r e d e c o n f u s o n o s

e m b a r q u e s e n a s e n t r e g a s , e q u e c a r a c t e r i z a m o i n c i o d e u m c o n f l i t o ? O B r a s i l s e g u i u o e x e m p l o

d e o u t r o s p a s e s : d e u l i c e n a s c o m a m p l a l i b e r a l i d a d e , n a c e r t e z a d e q u e g r a n d e m a r g e m d e s s a s

l i c e n a s n o s e r i a e m b a r c a d a . E o f e z n u m a a t i t u d e d e c a u t e l a , d e p r e v e n o t e n d e n t e a e v i t a r

q u e , n o c a s o d e u m a c o n f l a g r a o , o B r a s i l n o t i v e s s e o m n i m o d e m a t r i a s p r i m a s e m q u i n a s

p a r a t r a b a l h a r a l g u n s m e s e s , a t q u e a s i t u a o d e f o r n e c i m e n t o s p u d e s s e s e r r e c o m p o s t a . D o i s

f a t o r e s i m p r e v i s t o s , e n t r e t a n t o , s u r g i r a m . A A r g e n t i n a d e i x o u d e n o s f o r n e c e r o t r i g o , e t i v e m o s

d e c o m p r a r e m d l a r e s t o d o o t r i g o q u e p r e c i s v a m o s . P o r o u t r o l a d o , a s i t u a o i n t e r n a c i o n a l

a q u i e t o u - s e , e a s l i c e n a s c o n c e d i d a s f o r a m u t i l i z a d a s e m g r a n d e p a r t e . S u r g i r a m , a s s i m , o s

a t r a s a d o s c o m e r c i a i s e m d l a r e s ( H . L a f e r , D i s c u r s o s , o r g . C . L a f e r , 1 9 8 8 , p p . 7 0 4 - 7 0 5 ) .

e m r e l a o c o n c o r r n c i a e x t e r n a . A f a l t a d e p o l t i c a a d u a n e i r a e , m a i s q u e i s s o , a s i t u a o c a m b i a l e x i g e m a

i n s t i t u i o d a q u e l a p o l t i c a , q u e d e v e r s e r s e g u i d a p e l o m e n o s e n q u a n t o n o s e a c h a r d e v i d a m e n t e c o n s o l i d a d a a

p o s i o i n d u s t r i a l d o p a s e m f a c e d a s n a e s i n d u s t r i a l m e n t e d e s e n v o l v i d a s . P r e c o n i z a n d o t a l o r i e n t a o a d o t a m o s t o

s a d i r e t r i z s e g u i d a p o r t o d a s e s s a s n a e s , d u r a n t e o s e u d e s e n v o l v i m e n t o ( i d e m , p . 1 2 8 ) .

( 6 ) V e r M . C . T a v a r e s ( 1 9 6 3 , p . 6 5 e s e g s . ) ; C . L e s s a ( 1 9 6 3 , p . 2 3 e s e g s . ) ; M a l a n e t a l . ( 1 9 7 7 , p . 3 4 4 e s e g s . ) ;

C o r r a d o L a g o ( 1 9 8 2 , p . 6 7 e s e g s . ) e L e s s a e F i o r i ( 1 9 8 4 , p . 5 8 8 e s e g s . )


7/22



T a b e l a 1

I m p o r t a o d e P r o d u t o s E s s e n c i a i s ( m i l t o n s . )

P r o d u t o s 1 9 5 0 1 9 5 1 V a r i a e s

l e o s c o m b u s t v e i s 2 3 0 9 2 7 5 0 4 4 1

G a s o l i n a 1 6 1 8 1 9 7 6 3 5 8

C i m e n t o P o r t l a n d 4 0 4 6 5 6 2 5 2

T r i g o e m g r o 1 2 2 8 1 3 0 6 7 8

F o n t e : B a n c o d o B r a s i l , R e l a t r i o A n u a l ( 1 9 5 2 ) .

S e o r i t m o d e c r e s c i m e n t o d a s i m p o r t a e s d e b e n s i n t e r m e d i r i o s n o f o i r p i d o o

s u f i c i e n t e p a r a a n t e c i p a r - s e i n t e i r a m e n t e a o b l o q u e i o r e l a t i v o d o s u p r i m e n t o i n t e r n a c i o n a l ,

n o o b s t a n t e e l e f o i s u f i c i e n t e p a r a e l e v a r a s i m p o r t a e s e m 1 9 % e m t o n e l a g e m , e n t r e 1 9 5 0

e 1 9 5 1 . N o q u e t a n g e a o s b e n s d e c a p i t a l , p o r s u a v e z , a e l e v a o d a s i m p o r t a e s ( 1 0 1 %

e m v a l o r e 5 6 % e m t o n e l a g e m , n o m e s m o p e r o d o ) f o i s u f i c i e n t e p a r a a c o m p a n h a r u m s u r t o

d e i n v e s t i m e n t o s c a r a c t e r i z a d o p r e c i s a m e n t e p o r u m a e l e v a o d o c o e f i c i e n t e d e b e n s

i m p o r t a d o s n a f o r m a o b r u t a d e c a p i t a l f i x o . A e x p a n s o d a c a p a c i d a d e p r o d u t i v a p e r m i t i u

s u s t e n t a r a l t o s n v e i s d e c r e s c i m e n t o d a r e n d a n o s a n o s s e g u i n t e s , d e p o i s q u e o s a t r a s a d o s

c o m e r c i a i s p a s s a r a m a a c u m u l a r - s e e a n t e s q u e o i n v e s t i m e n t o e x t e r n o a s s u m i s s e u m m a i o r

p a p e l c o m p l e m e n t a r s i m p o r t a e s o u p r o d u o i n t e r n a d e b e n s d e c a p i t a l f i x o .

7

T a b e l a 2

P a r t i c i p a o d a s i m p o r t a e s n a f o r m a o b r u t a d e c a p i t a l ( 1 9 3 9 - 1 9 5 4 )

A n o I n v e s t i m e n t o s t o t a i s

I m p o r t a e s d e b e n s

d e c a p i t a l

P r o d u o i n t e r n a d e

b e n s d e c a p i t a l

% I m p o r t a e s s o b r e

o t o t a l

1 9 3 9 2 2 , 7 6 , 8 1 5 , 9 3 0 , 0

1 9 4 0 2 2 , 6 5 , 5 1 7 , 1 2 4 , 3

1 9 4 1 2 4 , 1 6 , 3 1 7 , 8 2 6 , 1

1 9 4 2 1 9 , 6 3 , 4 1 6 , 2 1 7 , 3

1 9 4 3 2 0 , 3 4 , 4 1 5 , 9 2 1 , 7

1 9 4 4 2 4 , 2 6 , 2 1 8 , 0 2 5 , 6

1 9 4 5 2 0 , 3 7 , 4 1 2 , 9 3 6 , 5

1 9 4 6 2 9 , 5 1 2 , 1 1 7 , 4 4 1 , 0

1 9 4 7 3 9 , 1 1 7 , 9 2 1 , 2 4 5 , 8

1 9 4 8 3 5 , 3 1 4 , 3 2 1 , 0 4 0 , 5

1 9 4 9 4 6 , 6 1 3 , 9 3 2 , 7 2 9 , 8

1 9 5 0 5 1 , 7 1 3 , 0 3 8 , 7 2 5 , 1

1 9 5 1 5 9 , 9 2 2 , 4 3 7 , 5 3 7 , 4

1 9 5 2 6 5 , 6 2 0 , 5 4 5 , 1 3 1 , 3

1 9 5 3 5 7 , 7 1 2 , 0 4 5 , 7 2 0 , 8

1 9 5 4 5 9 , 0 1 6 , 0 4 3 , 0 2 7 , 1

F o n t e : G r u p o M i s t o C e p a l - B N D E ( 1 9 5 7 ) . ( C r $ b i l h e s d e 1 9 5 2 )

( 7 ) F a t o q u e , a l i s , e r a p l e n a m e n t e p e r c e b i d o n a p o c a , s e n o m e s m o d e l i b e r a d a m e n t e b u s c a d o : T o d a v i a , t o

g r a n d e f o i a e n t r a d a d e m a q u i n a r i a , m a t r i a s - p r i m a s e v e c u l o s n o a n o f i n d o , q u e b e m p r o v v e l q u e a d i m i n u i o d e

n o s s a c a p a c i d a d e a q u i s i t i v a e m m o e d a c o n v e r s v e l e m v i r t u d e d a s c o m p r a s m a c i a s d e t r i g o n o s e j a d e m o l d e a

i n t e r r o m p e r o r i t m o d e d e s e n v o l v i m e n t o e c o n m i c o d o p a s ( C E X I M , R e l a t r i o d e 1 9 5 1 , p . 1 3 1 ) .


8/22



A i n t e r p r e t a o d a i m p o r t n c i a d a G u e r r a d a C o r i a p a r a e x p l i c a r a p o l t i c a d e

i m p o r t a e s p r a t i c a d a e m 1 9 5 1 a p a r e n t e m e n t e s n o c o n s e n s u a l p o r c a u s a d a

i n t e r p r e t a o d e S r g i o B e s s e r m a n V i a n n a ( 1 9 8 5 ) . O a u t o r a l e g o u q u e n o f o i a u r g n c i a d e

a c u m u l a r i n s u m o s e b e n s d e c a p i t a l p a r a s u s t e n t a r o d e s e n v o l v i m e n t o e c o n m i c o b r a s i l e i r o

e m c o n d i e s e x t e r n a s e x t r e m a s , m a s o o b j e t i v o d e c o m b a t e r a i n f l a o q u e e x p l i c a o s u r t o

d e i m p o r t a e s . A p r i o r i d a d e a n t i - i n f l a c i o n r i a d o g o v e r n o V a r g a s s e e x p r e s s a r i a n o s

o b j e t i v o s d e a u m e n t a r n o t a n t o a s i m p o r t a e s d e b e n s d e p r o d u o , m a s i m p o r t a e s d e

b e n s d e c o n s u m o ; e d e r e d u z i r d e l i b e r a d a m e n t e a b a s e m o n e t r i a , g r a a s c o n t r a o d a s

r e s e r v a s c a m b i a i s

8

.

A r e v i s o i n t e r p r e t a t i v a p r o p o s t a p o r V i a n n a p a r e c e e q u i v o c a d a , p o r v r i o s m o t i v o s .

E m p r i m e i r o l u g a r , p o r q u e a i n d a q u e o a u m e n t o d a s i m p o r t a e s d e b e n s d e c o n s u m o

p u d e s s e c o n t r i b u i r p a r a r e d u z i r p r e o s i n t e r n o s , e s t e t i p o d e i m p o r t a o p r a t i c a m e n t e n o s e

f e z u s a n d o r e s e r v a s c a m b i a i s l q u i d a s ( c o m o v e r e m o s ) , p o r t a n t o n o p o d e e x p l i c a r a c r i s e

c a m b i a l . D e f a t o , a s r e s e r v a s c a m b i a i s l q u i d a s f o r a m u s a d a s s o b r e t u d o p a r a i m p o r t a e s d e

b e n s d e p r o d u o e r e m e s s a s f i n a n c e i r a s , e n o p a r a b e n s d e c o n s u m o i m p o r t a d o s ,

c o e r e n t e m e n t e c r t i c a q u e V a r g a s f i z e r a p o l t i c a d e l i b e r a l i z a o c o m e r c i a l d o g o v e r n o

D u t r a . E m s e g u n d o l u g a r , p o r q u e a i n d a q u e a r e d u o d a s r e s e r v a s c a m b i a i s t r a g a ,

t a u t o l o g i c a m e n t e , u m a r e t r a o c o r r e s p o n d e n t e d a b a s e m o n e t r i a , n o s e p o d e c o n f u n d i r

c a u s a e e f e i t o : a r e t r a o d a b a s e m o n e t r i a n o p o d e s e r t o m a d a c o m o a p r p r i a r a z o d e

s e r d a s i m p o r t a e s . E l a a p e n a s u m e f e i t o i n d i r e t o d a d e c i s o d e u s a r r e s e r v a s c a m b i a i s

l q u i d a s p a r a i m p o r t a r , a n t e s c e d o d o q u e t a r d e , i n s u m o s e b e n s d e c a p i t a l p r i o r i t r i o s , e n o

b e n s d e c o n s u m o .

C o m e f e i t o , v e r i f i c o u - s e u m a u m e n t o d a s i m p o r t a e s d e b e n s d e c o n s u m o e m

1 9 5 1 . M a s e s t e a u m e n t o f o i f i n a n c i a d o d e d o i s m o d o s , q u e n o u s a r a m r e s e r v a s l q u i d a s :

1 ) c o m o c o n t r a p a r t i d a d e o p e r a e s v i n c u l a d a s a e x p o r t a e s d e p r o d u t o s

c o n s i d e r a d o s g r a v o s o s , o u s e j a , q u e n o e r a m c o m p e t i t i v o s t a x a d e c m b i o o f i c i a l , e

c u j a s r e c e i t a s d e e x p o r t a o p o d i a m s e r v e n d i d a s p a r a i m p o r t a d o r e s d e b e n s d e c o n s u m o

q u e n o a t e n d i a m s p r i o r i d a d e s d e i m p o r t a o d e b e n s e s s e n c i a i s . N e s t e c a s o , o o b j e t i v o

n o e r a a p e n a s a u m e n t a r i m p o r t a e s , m a s p o s s i b i l i t a r e x p o r t a e s

9

;

( 8 ) d i g n o d e n o t a q u e a M e n s a g e m P r e s i d e n c i a l d e 1 9 5 1 c r i t i c a s s e o r e l a x a m e n t o n o c r i t r i o d e p r i o r i d a d e d e

i m p o r t a e s e m 1 9 5 0 , e a l e g a s s e q u e o p r o b l e m a j f o r a c o r r i g i d o : A n a t u r e z a e x t r e m a m e n t e d i n m i c a d o s p r o b l e m a s

e c o n m i c o s e x i g e q u e a a t u a o d a r e f e r i d a C a r t e i r a s e a j u s t e s e x i g n c i a s d a s c o n j u n t u r a s q u e l h e c u m p r e a t e n d e r ,

m a s s e m q u e s e a f a s t e e l a d e s u a s d i r e t r i z e s e s s e n c i a i s . T e n h o , e n t r e t a n t o , a l a m e n t a r q u e u l t i m a m e n t e , i n t e r p r e t a n d o

c o m o t i m i s m o o s e f e i t o s d o s m e l h o r e s p r e o s a l c a n a d o s p e l o c a f e o u t r o s p r o d u t o s , a C a r t e i r a t i v e s s e a f r o u x a d o a

a p l i c a o d o s c r i t r i o s q u e d e v e r i a m o r i e n t - l a , i n v e r t e n d o , e m a p l i c a e s n o e s s e n c i a i s o u s i m p l e s m e n t e

e s p e c u l a t i v a s , d i s p o n i b i l i d a d e s e x i g i d a s p o r s e t o r e s b s i c o s d a p r o d u o n a c i o n a l L o u v a n d o - s e n a g r a v i d a d e d a

s i t u a o i n t e r n a c i o n a l , a e x e c u o d o c o n t r o l e p e r m i t i u i m p o r t a e s m a c i a s d e p r o d u t o s n o - e s s e n c i a i s , s o b o s m a i s

v a r i a d o s p r e t e x t o s , i n c l u s i v e o d e e s t o c a g e m . ( V a r g a s , 1 9 5 1 , p . 9 6 ) .

( 9 ) N o d e s u r p r e e n d e r q u e , e m s a b a t i n a n o C o n g r e s s o N a c i o n a l ( 0 7 / 0 4 / 1 9 5 3 ) , L a f e r a f i r m a s s e q u e n o

p e r o d o d e 1 9 5 1 e 1 9 5 2 , a s i m p o r t a e s d e b e n s n o e s s e n c i a i s a l c a n a r a m 4 b i l h e s e m u m a n o e 3 b i l h e s e


9/22



2 ) c o m o c o n t r a p a r t i d a d e o p e r a e s d e a c o r d o s b i l a t e r a i s d e c o m r c i o c o m p a s e s

d e m o e d a i n c o n v e r s v e l , n o s q u a i s c a d a p a s i n d i c a v a p r o d u t o s p o u c o e s s e n c i a i s q u e

d i f i c i l m e n t e e n c o n t r a r i a m m e r c a d o s p o r m e i o d o u s o d e r e s e r v a s c a m b i a i s l q u i d a s

e s c a s s a s . N e s t e s c o n v n i o s b i l a t e r a i s , e m q u e a s c o n t a s e r a m e s c r i t u r a d a s e c o m p e n s a d a s

a n u a l m e n t e e m m o e d a s i n c o n v e r s v e i s , a p e n a s o s s a l d o s r e m a n e s c e n t e s e r a m l i q u i d a d o s

e m m o e d a f o r t e , n o s e n d o g r a n d e s a p o n t o d e e x p l i c a r a c r i s e c a m b i a l

1 0

.

A t e n t a t i v a d e V i a n n a ( 1 9 8 5 , p . 4 5 - 6 ) d e c o n f i n a r a i m p o r t n c i a d a G u e r r a d a C o r i a

a o p r i m e i r o s e m e s t r e d o a n o , a r g u m e n t a n d o q u e , d e p o i s d i s t o , c o n s i d e r a e s a n t i -

i n f l a c i o n r i a s e x p l i c a r i a m o e l e v a d o n v e l d e i m p o r t a e s , t a m b m n o s u s t e n t v e l .

S e g u n d o o a u t o r , o a r m i s t c i o d e j u l h o t e r i a c o n v e n c i d o a s a u t o r i d a d e s b r a s i l e i r a s d e q u e o

c o n f l i t o n o e v o l u i r i a p a r a u m a g u e r r a l o n g a . A i n t e r p r e t a o n o c o n v i n c e n t e , p o i s n o

a p r e s e n t a q u a l q u e r e v i d n c i a d a n o v a p e r c e p o , a l m d e u m m e m o r a n d o e n v i a d o p o r J o o

N e v e s a o p r e s i d e n t e V a r g a s t e n t a n d o c o n v e n c - l o , e m v o , d a b o a o p o r t u n i d a d e d e a p o i a r o

e s f o r o d e g u e r r a q u a n d o a p r o b a b i l i d a d e d e m o r t e d e s o l d a d o s b r a s i l e i r o s n o c a m p o d e

b a t a l h a s e r i a m e n o r . V a r g a s n e g o u a s o l i c i t a o , a c r e d i t a n d o q u e o r i s c o a i n d a e r a g r a n d e e

i n c e r t o . D e f a t o , o s E U A f a r i a m g r a n d e s g e s t e s , n o s e g u n d o s e m e s t r e d e 1 9 5 1 , p a r a

c o n v e n c e r o s b r a s i l e i r o s a p a r t i c i p a r d e u m n o v o e s f o r o d e g u e r r a . C o m o s e s a b e , a g u e r r a

s e r i a e n c e r r a d a m a i s d e d o i s a n o s d e p o i s

1 1

.

c l a r o q u e o r i t m o d e c r e s c i m e n t o d a s i m p o r t a e s n o r e p r e s e n t a r i a u m p r o b l e m a

i m e d i a t o s e a s e x p o r t a e s o u o s i n f l u x o s d e c a p i t a l c r e s c e s s e m o s u f i c i e n t e p a r a c o m p e n s a r

o a u m e n t o d a d e m a n d a d e d i v i s a s . D o p o n t o d e v i s t a d a s e x p o r t a e s , p o r m , o a n o d e 1 9 5 2

e x p e r i m e n t o u a r e d u o g e r a l d e 2 0 % p r o v o c a d a p o r e x p o r t a e s o u t r a s q u e n o o c a f , s e j a

q u a t r o c e n t o s m i l h e s n o o u t r o a n o , i s t o , e x a t a m e n t e o e q u i v a l e n t e e x p o r t a o d o s p r o d u t o s g r a v o s o s , q u e a t i n g i u a

c i f r a d e 7 b i l h e s e t a n t o ( H . L a f e r , o p c i t , p . 7 0 4 - 7 0 6 ) .

( 1 0 ) Q u a n t o a o t i p o d e i m p o r t a e s , o r e l a t r i o d a C E X I M d e 1 9 5 1 a r g u m e n t a v a q u e p r i n c i p a l r a z o d e s e r

d o s a c o r d o s e s t a r i a e x a t a m e n t e n a s p r e v i s e s q u e c o n t m s o b r e a s t r o c a s d e m e r c a d o r i a s n o e s s e n c i a i s o u

d i s p e n s v e i s p a r a a p a r t e i m p o r t a d o r a , a s q u a i s s o s e m p r e a q u e l a s q u e a p a r t e e x p o r t a d o r a r e v e l a m a i o r d e s e j o d e

f a z e r f i g u r a r e m n o i n s t r u m e n t o , p o r q u a n t o s o o s s e u s p r o d u t o s e m l u t a c o m c r i s e s d e m e r c a d o s e x t e r n o s ( i d e m , p .

5 7 - 8 ) . M e s m o a s s i m , a s i m p o r t a e s l i c e n c i a d a s a t r a v s d o s c o n v n i o s c o m e r c i a i s b i l a t e r a i s t a m b m s e g u i r a m

d i r e t r i z e s d e s e n v o l v i m e n t i s t a s , s e n d o u m a p o r t a d e e n t r a d a m u i t o s i g n i f i c a t i v a d e b e n s i n t e r m e d i r i o s e d e c a p i t a l , e m

a l g u n s c o n v n i o s b i l a t e r a i s b e m m a i s d o q u e d e b e n s d e c o n s u m o ( v e r C e x i m , 1 9 5 1 , p . 4 0 3 e s e g s . ) .

( 1 1 ) V i a n n a n o c o n s i d e r a , t a m b m , q u e J o o N e v e s e r a o p r i n c i p a l a d v o g a d o d a p a r t i c i p a o b r a s i l e i r a n a

C o r i a , a n t e s e d e p o i s d e j u l h o d e 1 9 5 1 , e q u e t e n t a v a c o n v e n c e r o p r e s i d e n t e a r e s p e i t o d a p r o p o s t a , s e m q u e s u a s

o p i n i e s p o s s a m s e r t i d a s c o m o r e p r e s e n t a t i v a s d a o p i n i o g e r a l d o g o v e r n o . N o o b s t a n t e s e u s a r g u m e n t o s , V a r g a s

r e c u s o u - s e a t o m a r u m a r m i s t c i o r e c e n t e c o m o s i n a l d e q u e a s h o s t i l i d a d e s e s t a r i a m d e f i n i t i v a m e n t e a f a s t a d a s ( s e m o

b e n e f c i o d a v i s o r e t r o s p e c t i v a e , p o r t a n t o , s u j e i t o a u m f u t u r o r e p l e t o d e i n c e r t e z a s ) , r e c h a a n d o a o l o n g o d o a n o

t o d a s a s s o l i c i t a e s d o s E U A d e e n v i o d e u m a f o r a e x p e d i c i o n r i a . P o u c o d e p o i s , o p r e s i d e n t e s e r e c u s a r i a a a s s i n a r

u m m e m o r a n d o e s c r i t o p o r J o o N e v e s s o b r e a p o s s i b i l i d a d e d e p a r t i c i p a o d o B r a s i l n a C o r i a , e s c r e v e n d o a L o u r i v a l

F o n t e s : N o s u b s c r e v o e s s a s i n s t r u e s . E l a s s o d o g o v e r n o b r a s i l e i r o p a r a u m g e n e r a l b r a s i l e i r o e d e v e m e x p r e s s a r

a v e r d a d e d e n o s s a s i t u a o e n o e s s e o t i m i s m o i n g n u o d e q u e e s t a m o s c o m p r o m e t i d o s a m a n d a r t r o p a s p a r a a

C o r i a e o u t r a s a f i r m a e s d e s s a o r d e m . A p o s s i b i l i d a d e d e c o n f l i t o a r m a d o , a f i n a l , n o e s t a v a a f a s t a d a , s e n d o

p r u d e n t e m a n t e r a p o l t i c a d e n o o f e r e c e r m a i s d o q u e m a t e r i a i s e s t r a t g i c o s a o e s f o r o d e g u e r r a e s t a d u n i d e n s e , p o i s

p o s s u i m o s v r i o s m i n e r a i s e s t r a t g i c o s d e q u e o s a m e r i c a n o s n e c e s s i t a m e n o s e f a z r e f e r n c i a a e s s a c o l a b o r a o

q u e p o d e m o s d a r , e m v e z d e s a n g u e d o s b r a s i l e i r o s p a r a l u t a r n a C o r i a ( a p u d L . F o n t e s , 1 9 6 6 , p . 7 6 ) .


10/22



p o r c a u s a d o d e s a q u e c i m e n t o p o s t e r i o r a o b o o m c o m e r c i a l d e 1 9 5 1 , s e j a e m v i r t u d e d a

s o b r e v a l o r i z a o r e a l d o c r u z e i r o e d a p e r s p e c t i v a d e d e s v a l o r i z a o ( i n d u z i n d o r e t e n o d e

e s t o q u e s ) , s e j a p o r c a u s a d a c r i s e m u n d i a l d a i n d s t r i a t x t i l ( q u e p a r a l i s o u a v e n d a d o

s e g u n d o p r o d u t o d e e x p o r t a o , o a l g o d o , c u j a s e x p o r t a e s c h e g a r a m a a p e n a s 2 0 % d a

t o n e l a g e m d e 1 9 5 1 ) . E s t a c o n t r a o g e r a l a u m e n t o u a d e p e n d n c i a b r a s i l e i r a e m r e l a o a o

m e r c a d o m u n d i a l d e c a f , u m a v e z q u e o p r o d u t o a l c a n o u q u a s e 3 / 4 d a s e x p o r t a e s

b r a s i l e i r a s e m 1 9 5 2 . E m d l a r e s c o r r e n t e s , a s i m p o r t a e s t o t a i s c h e g a r a m m d i a d e

U S $ 1 7 0 0 m i l h e s e m 1 9 5 1 e 1 9 5 2 , m a s e n q u a n t o a s e x p o r t a e s a t i n g i r a m U S $ 1 7 7 0

m i l h e s e m 1 9 5 1 , d e c l i n a r a m p a r a U S $ 1 4 1 6 m i l h e s e m 1 9 5 2 . O n v e l d e i m p o r t a e s e m

d l a r e s d e m o r o u a d e c l i n a r d e p o i s q u e o r i t m o d e c o n c e s s o d e l i c e n a s s e r e d u z i u s e j a

p o r q u e a s l i c e n a s t i n h a m u m a v a l i d a d e i g u a l o u s u p e r i o r a u m s e m e s t r e , s e j a p o r q u e u m a

f o r t e g e a d a p r o v o c o u a q u e b r a d a s a f r a a r g e n t i n a d e t r i g o , i m p l i c a n d o e m u m g a s t o a d i c i o n a l

d e d l a r e s d e r i v a d o d a c a n a l i z a o d a s i m p o r t a e s d e t r i g o d e s d e u m p a s d e m o e d a n o -

c o n v e r s v e l p a r a o s E U A . A d e m a i s , o c u s t o u n i t r i o d a s i m p o r t a e s n o s e r e t r a i u t a n t o

q u a n t o s e p o d e r i a e s p e r a r d e p o i s d o b o o m c o m e r c i a l p r o v o c a d o p e l a G u e r r a d a C o r i a , e m

r a z o d a c o b r a n a d e s o b r e - t a x a s e m f r e t e s ( g r a a s a a t r a s o s d e a n c o r a g e m e d e s c a r g a

p r o v o c a d o s p e l o d e s a p a r e l h a m e n t o d o s p o r t o s b r a s i l e i r o s ) e n o s p r o d u t o s i m p o r t a d o s e m

g e r a l ( e m r a z o d o p r p r i o c r e s c i m e n t o d o s a t r a s a d o s c o m e r c i a i s )

1 2

.

T a b e l a 3

E v o l u o d a s e x p o r t a e s d e c a f ( 1 9 5 0 - 1 9 6 0 )

A n o s

E x p o r t a e s

( m i l s a c a s )

R e c e i t a

( U S $ m i l h e s )

P r o p o r o n a s

e x p o r t a e s

b r a s i l e i r a s ( % )

C o n s u m o m u n d i a l

( % )

1 9 5 0 1 4 8 3 5 8 6 5 6 3 , 9 5 0 , 9

1 9 5 1 1 6 3 5 8 1 0 5 9 5 9 , 8 5 1 , 3

1 9 5 2 1 5 8 2 1 1 0 4 5 7 3 , 7 4 9 , 2

1 9 5 3 1 5 5 6 2 1 0 8 8 7 0 , 8 4 5 , 1

1 9 5 4 1 0 9 1 8 9 4 8 6 0 , 7 3 7 , 9

1 9 5 5 1 3 6 9 6 8 4 4 5 9 , 3 4 0 , 8

1 9 5 6 1 6 8 0 5 1 0 3 0 6 9 , 5 4 3 , 4

1 9 5 7 1 4 3 1 9 8 4 6 6 0 , 8 4 0 , 7

1 9 5 8 1 2 8 9 4 6 8 8 5 5 , 3 3 5 , 6

1 9 5 9 1 7 7 2 3 7 3 3 5 7 , 2 4 2 , 0

1 9 6 0 1 6 8 1 9 7 1 2 5 6 , 1 3 9 , 6

F o n t e : R i b e i r o , R . R . ( 1 9 9 7 ) .

A s s i m c o m o o c a f a s s u m i a u m p e s o c r e s c e n t e n a s e x p o r t a e s , o p e s o d a c o n t a d e

p e t r l e o e d e r i v a d o s t a m b m a u m e n t a v a n a s i m p o r t a e s , a c o m p a n h a n d o o a u m e n t o g e r a l

d o p e s o d a s i m p o r t a e s d e i n s u m o s i n t e r m e d i r i o s n a p a u t a c o m e r c i a l . E s t e m o v i m e n t o

( 1 2 ) P a r a u m a a n l i s e d e t a l h a d a d a s c o n t a s e x t e r n a s b r a s i l e i r a s n o p e r o d o , c o n f e r i r o R e l a t r i o d a C e x i m d e

1 9 5 1 e o s e x c e l e n t e s r e l a t r i o s a n u a i s d o B a n c o d o B r a s i l , a l m d e M . C . T a v a r e s ( 1 9 6 3 ) , P . M a l a n e t a l . ( 1 9 7 7 ) e S . B .

V i a n n a ( 1 9 8 5 ) .


11/22


T e x t o p a r a D i s c u s s o . I E / U N I C A M P , C a m p i n a s , n . 2 0 2 , a b r . 2 0 1 2 . 1 0

s e g u i a a t e n d n c i a d e e s t r a n g u l a m e n t o c a m b i a l i d e n t i f i c a d a p e l o s t r a b a l h o s c l s s i c o s d a

C e p a l : o c r e s c i m e n t o e d i v e r s i f i c a o d a e s t r u t u r a i n d u s t r i a l b r a s i l e i r a e r a m a c o m p a n h a d o s

p o r u m p r o c e s s o d e s u b s t i t u i o d e i m p o r t a e s e m d i r e o q u e l a s c a d a v e z m a i s

e s s e n c i a i s e d e d i f c i l c o m p r e s s o . A t o n e l a g e m i m p o r t a d a d e p e t r l e o e d e r i v a d o s p a s s a v a

d e 9 4 7 m i l t o n e l a d a s e m 1 9 4 5 p a r a n a d a m e n o s q u e 5 1 9 0 m i l t o n e l a d a s e m 1 9 5 1 e 7 7 8 2 m i l

e m 1 9 5 4 ( B B , R e l a t r i o d e 1 9 5 4 , p . 4 4 5 ) . A t o n e l a g e m i m p o r t a d a a u m e n t o u m a i s d e u m

m i l h o d e t o n e l a d a s e m 1 9 5 5 , j c o m t e n d n c i a d e p e r d a d e p a r t i c i p a o d a g a s o l i n a e l e o s

c o m b u s t v e i s e a u m e n t o d a p a r t i c i p a o d e p e t r l e o c r u , u m a v e z a P e t r o b r s a u m e n t o u s u a

p r o d u o d e l e o r e f i n a d o e m q u a s e v i n t e v e z e s n o a n o ( B B , R e l a t r i o d e 1 9 5 5 , p . 3 3 , 1 0 2 ,

1 1 4 )

1 3

.

T a b e l a 4

I m p o r t a o d e p e t r l e o e d e r i v a d o s ( m i l t o n s )

A n o s G a s o l i n a

l e o s

( f u e l e

d i e s e l )

L u b r i f i c a n t e s Q u e r o s e n e P e t r l e o C r u T o t a l

1 9 4 5 4 1 2 4 0 1 7 0 5 4 1 0 9 4 7

1 9 4 7 9 3 3 1 3 0 8 9 2 1 3 8 9 2 4 8 0

1 9 5 0 1 6 1 8 2 3 0 9 1 1 6 2 3 6 4 2 7 9

1 9 5 1 1 9 7 6 2 7 5 0 1 8 3 2 8 1 5 1 9 0

1 9 5 2 2 4 0 7 3 1 8 0 1 4 8 3 5 3 1 8 6 1 0 7

1 9 5 3 2 4 2 9 3 4 7 8 1 5 4 4 0 8 3 0 6 4 9 9

1 9 5 4 2 6 2 6 4 2 6 2 2 1 3 5 3 9 1 4 2 7 7 8 2

F o n t e : B a n c o d o B r a s i l , R e l a t r i o d e 1 9 5 4 , p . 4 4 5 .

S e n d o a s s i m , a c o n t a c o m e r c i a l b r a s i l e i r a e r a p r e s s i o n a d a p o r d u a s h e r a n a s

e s t r u t u r a i s , d i f i c i l m e n t e c o n t o r n a d a s a c u r t o p r a z o : d o l a d o d a s e x p o r t a e s , f o r t e

d e p e n d n c i a d e e x p o r t a e s d e p r o d u t o s p r i m r i o s , m u i t o p a r c i a l m e n t e a t e n u a d a p o r u m a

m e l h o r r e l a o c m b i o / s a l r i o s ; d o l a d o d a s i m p o r t a e s , d e p e n d n c i a d e i n s u m o s

i n t e r m e d i r i o s e b e n s d e c a p i t a l , m e d i d a q u e a s b a s e s t c n i c a s d o p a d r o d e p r o d u o e

c o n s u m o i n d u s t r i a l q u e e r a i n t e r n a l i z a d o a i n d a e s t a v a m r e l a t i v a m e n t e p o u c o d e s e n v o l v i d a s .

D e s t e m o d o , u m a c o n t a e s t r u t u r a l m e n t e e l e v a d a d e i m p o r t a e s e s s e n c i a i s , i n e r e n t e

r e o r i e n t a o q u e s e p r o d u z i a n o m o d o d e d e s e n v o l v i m e n t o d o c a p i t a l i s m o b r a s i l e i r a p e l o

m e n o s d e s d e o s a n o s 3 0 , e r a c o m p l e m e n t a d a p e l a i n s t a b i l i d a d e d o s m e r c a d o s i n t e r n a c i o n a i s

d e c o m m o d i t i e s p r i m r i a s l e g a d a s d a e s p e c i a l i z a o p r o d u t i v a a n t e r i o r .

( 1 3 ) O p r o b l e m a n o e r a l i m i t a d o i m p o r t a o d e c o m b u s t v e i s d e r i v a d o s , e m b o r a e s t e f o s s e o p r i n c i p a l

p r o b l e m a . N a s p a l a v r a s d o R e l a t r i o d o B a n c o d o B r a s i l d e 1 9 5 2 , p . 6 9 : O c o n f r o n t o d a m d i a a n u a l d o p e r o d o 1 9 4 7 -

5 2 c o m a d e 1 9 3 7 - 1 9 3 9 a c u s a o s s e g u i n t e s r e s u l t a d o s , i n d i c a t i v o s d o c r e s c i m e n t o d a p r o d u o n a c i o n a l : 1 . O v o l u m e d a

i m p o r t a o d e c o m b u s t v e i s l q u i d o s e l u b r i f i c a n t e s , p a s s a n d o d e 1 4 4 4 , 5 m i l t o n e l a d a s p a r a 4 1 1 5 , 8 m i l t o n e l a d a s

a u m e n t o u 3 e m e i a v e z e s ; 2 . N o o b s t a n t e h a v e r d u p l i c a d o o v o l u m e d a p r o d u o i n t e r n a d e c i m e n t o , q u e s u b i u d e 6 2 9

m i l p a r a c e r c a d e 1 5 0 0 m i l t o n e l a d a s , a i m p o r t a o d e s s e p r o d u t o , s i m u l t a n e a m e n t e , a u m e n t o u o i t o v e z e s e m e i a ,

p a s s a n d o d e 5 8 , 1 m i l p a r a 5 0 3 , 7 m i l t o n e l a d a s ; e 3 . Q u a s e t r i p l i c o u o c o n s u m o a p a r e n t e d e e n x o f r e , t e n d o d u p l i c a d o o

d e b a r r i l h a e s o d a c u s t i c a . E m 1 9 5 2 , a i m p o r t a o d e c o m b u s t v e i s l q u i d o s e l u b r i f i c a n t e s ( 6 0 9 1 t o n e l a d a s )

r e p r e s e n t o u d u a s v e z e s e m e i a o v o l u m e d e 1 9 4 7 ( 2 4 7 1 t o n e l a d a s ) , r e g i s t r a n d o - s e a u m e n t o i d n t i c o e m r e l a o a o

c i m e n t o ( 8 2 0 m i l t o n e l a d a s , e m 1 9 5 2 , c o n t r a 3 4 7 m i l , e m 1 9 4 7 ) .


12/22



T a b e l a 5

M o v i m e n t o d e c a p i t a i s d e r i s c o : n o v a s e n t r a d a s e r e f l u x o d e r e n d i m e n t o s , 1 9 4 6 - 5 2 ( U S $ m i l h e s )

A n o s 1 9 4 6 1 9 4 7 1 9 4 8 1 9 4 9 1 9 5 0 1 9 5 1 1 9 5 2 1 9 4 6 - 5 2 1 9 3 9 - 5 2

I n v e s t i m e n t o s

l q u i d o s

2 4 , 8 2 1 , 0 4 7 , 7 3 4 , 6 1 7 , 1 - 1 3 , 1 5 , 5 1 3 7 , 5 9 7 , 1

R e m e s s a s - 6 4 , 6 - 5 1 , 4 - 9 6 , 9 - 9 1 , 9 - 9 0 , 2 - 8 0 , 1 - 3 3 , 4 - 5 0 8 , 5 - 8 0 6 , 9

S a l d o - 3 9 , 8 - 3 0 , 4 - 4 9 , 2 - 5 7 , 3 - 7 3 , 1 - 9 3 , 2 - 2 7 , 9 - 3 7 1 , 0 - 7 0 9 , 8

N o t a s : O s i n v e s t i m e n t o s l q u i d o s s o a s e n t r a d a s m e n o s a s s a d a s d e c a p i t a l d e r i s c o .

F o n t e : P . M a l a n e t a l . ( p . 1 8 8 ) .

O u t r o a s p e c t o d a v u l n e r a b i l i d a d e c a m b i a l d o p a s ( l e g a d o d e s u a c o n d i o d e

e s p a o d e a t u a o d e f i l i a i s i n t e r n a c i o n a i s ) e r a , n a q u e l a c o n j u n t u r a , o i m p a c t o d e f i c i t r i o

d a s t r a n s a e s l q u i d a s d e c a p i t a l . E m b o r a a r e n e g o c i a o d a d v i d a p b l i c a e x t e r n a e m

1 9 4 3 d i m i n u s s e s i g n i f i c a t i v a m e n t e o c u s t o d a h e r a n a d e e n d i v i d a m e n t o l e g a d a d a

R e p b l i c a V e l h a , u m p e s o f i n a n c e i r o c r e s c e n t e e r a a s s u m i d o p e l a s t r a n s f e r n c i a s d e l u c r o s e

d i v i d e n d o s . N o g o v e r n o D u t r a , e s t a p r e s s o s o b r e a s c o n t a s e x t e r n a s b r a s i l e i r a s f o i f a c i l i t a d a

p e l a r e g u l a m e n t a o d o D L n 9 0 2 5 ( 2 7 / 0 2 / 4 6 ) , q u e l i m i t a v a a r e p a t r i a o d e c a p i t a l

e s t r a n g e i r o a 2 0 % d o c a p i t a l a o a n o e a s r e m e s s a s d e r e n d i m e n t o s a 8 % a o a n o ,

c o n s i d e r a n d o r e p a t r i a o o q u e e x c e d e s s e e s t a p e r c e n t a g e m . O A d i t i v o a o R e g u l a m e n t o

( 0 3 / 0 4 / 4 6 ) e a I n s t r u o n 2 0 d a S u m o c ( 2 7 / 0 8 / 4 6 ) p e r m i t i r i a m o r e i n v e s t i m e n t o d o s l u c r o s

n o r e g i s t r o d o c a p i t a l i n v e s t i d o p a r a e f e i t o d e c l c u l o d a s r e m e s s a s a u t o r i z a d a s , a l m d e , n o

t e x t o d a l e i , a b o l i r t e m p o r a r i a m e n t e a s r e s t r i e s i m p o s t a s p e l o s a r t i g o s 6 e 8 d o D L

n 9 0 2 5 a o r e t o r n o d e c a p i t a i s , j u r o s , l u c r o s e d i v i d e n d o s , b e m c o m o a u t o r i z a r s e j a m

a t e n d i d a s , s e m r e s t r i e s d e l i m i t e s , a s t r a n s f e r n c i a s r e l a t i v a s m a n u t e n o , v i a g e n s e

t u r i s m o ( a p u d J . L e o n e l , 1 9 5 5 , e P . M a l a n e t a l . , 1 9 7 7 ) . U m r e s u l t a d o d e s t a l i b e r a l i d a d e f o i

q u e a s r e m e s s a s b r u t a s a t i n g i r a m u m v a l o r a c u m u l a d o p o u c o i n f e r i o r a m e i o b i l h o d e

d l a r e s n o p e r o d o 1 9 4 6 - 1 9 5 1 .

T a b e l a 6

I n f l u x o s n o - c o m p e n s a t r i o s d e c a p i t a l e x t e r n o e r e f l u x o d e r e n d i m e n t o s : c o m p a r a o d e p e r o d o s

P e r o d o I D E O u t r a s F o r m a s

T o t a l ( C a p . E s t r a n g e i r o n o -

c o m p e n s a t r i o )

I n f l u x o

a

( 1 )

R e m e s s a s

b

( 2 )

1 + 2

= 3

I n f l u x o

c

( 4 )

R e m e s s a s

d

( 5 )

4 + 5

= 6

I n f l u x o ( 7 )

R e m e s s a s

( 8 )

7 + 8

= 9

1 9 4 6 -

1 9 5 0

2 1 9 , 6 - 2 9 9 , 8 - 8 0 , 2 - 2 1 4 , 3 - 9 9 - 3 1 3 , 3 5 , 3 - 3 9 8 , 8 - 3 9 3 , 5

1 9 5 1 -

1 9 5 5

3 5 0 - 5 0 9 - 1 5 9 1 2 8 - 2 0 8 - 8 0 4 7 8 - 7 1 7 - 2 3 9

1 9 5 6 -

1 9 6 0

7 4 3 - 2 9 7 4 4 6 7 2 6 - 4 6 1 2 6 5 1 4 6 9 - 7 5 8 7 1 1

F o n t e : C e p a l ( 1 9 6 4 , p . 1 9 9 - 2 0 1 ) . ( U S $ m i l h e s )


13/22



D u r a n t e s e u p r i m e i r o a n o d e g o v e r n o , V a r g a s n a d a f e z p a r a c o n t e r a q u i l o q u e

c h a m a r i a d e s a n g r a m e n t o d o p a s n o d i s c u r s o d e A n o N o v o e m 3 1 d e d e z e m b r o d e 1 9 5 1 ,

q u a n d o a n u n c i o u o r e c l c u l o d o r e g i s t r o d e c a p i t a i s e x t e r n o s n o B r a s i l : d o c a p i t a l r e g i s t r a d o

p a r a c l c u l o d a s r e m e s s a s d e 8 % a o a n o , r e t i r o u - s e o r e i n v e s t i m e n t o d e l u c r o s o b t i d o s e m

m o e d a l o c a l ( D e c r e t o n 3 0 3 6 3 , d e 0 3 / 0 1 / 1 9 5 2 ) . E m 1 9 5 2 , o s e f e i t o s d o n o v o r e g i s t r o e a

a c u m u l a o d e a t r a s a d o s c a m b i a i s i m p l i c a r a m u m a r e d u o d a s r e m e s s a s d e l u c r o s e

d i v i d e n d o s , c a i n d o d e U S $ 8 0 m i l h e s e m 1 9 5 1 p a r a U S $ 3 3 m i l h e s e m 1 9 5 2 ( c f . P . M a l a n

e t a l . , 1 9 7 7 , p . 8 8 ) . N o o b s t a n t e o s u c e s s o d a m o d i f i c a o d o r e g i s t r o ( e m e s m o d a f i l a d e

a p r o x i m a d a m e n t e d o i s a n o s p a r a o s a t r a s a d o s f i n a n c e i r o s ) , a p r e s s o d i p l o m t i c a d o s E U A

f o r o u o g o v e r n o a t r a m i t a r a L e i d o M e r c a d o L i v r e d e C m b i o , a p r o v a d a e m 0 7 / 0 1 / 1 9 5 3

p a r a f a c i l i t a r a s r e m e s s a s f i n a n c e i r a s e c o n f e r i r i n c e n t i v o s p a r a a e x p o r t a o d e p r o d u t o s

g r a v o s o s ; c o n s e q u e n t e m e n t e , a s t r a n s f e r n c i a s a u m e n t a r a m p a r a U S $ 9 4 m i l h e s e m 1 9 5 3 ,

q u a s e t r s v e z e s o v a l o r d o a n o a n t e r i o r . D e p o i s d o f i n a l d a C M B E U , V a r g a s v o l t o u c a r g a

c o n t r a a s r e m e s s a s d e l u c r o s e d i v i d e n d o s n o d i s c u r s o d e a n i v e r s r i o d e t r s a n o s d e g o v e r n o

( 3 1 / 0 1 / 1 9 5 4 ) , e x p l i c a n d o i n i c i a t i v a s r e c e n t e s c o m o o D e c r e t o n 3 4 8 3 9 d e 0 5 / 0 1 / 1 9 5 4 , q u e

f i x a v a a s r e m e s s a s n o m e r c a d o l i v r e e m a t 1 0 % a o a n o ( 8 % p a r a o s j u r o s ) e e x i g i a q u e a s

e m p r e s a s r e g i s t r a s s e m s e u c a p i t a l n a S U M O C ( c o m d o c u m e n t o s c o m p r o b a t r i o s d o s

v a l o r e s a l e g a d o s ) . N o o b s t a n t e o a t a q u e d e V a r g a s e a s n o v a s r e g r a s i n s t i t u d a s , o

m o v i m e n t o l q u i d o d e c a p i t a i s e s t r a n g e i r o s ( e n t r a d a s l q u i d a s d a s s a d a s d e i n v e s t i m e n t o s e

r e n d i m e n t o s ) f o i e s t i m a d o e m d f i c i t d e U S $ 1 4 1 m i l h e s ( B B , R e l a t r i o d e 1 9 5 4 , p . 7 9 -

8 3 ) .

T a b e l a 7

I n v e s t i m e n t o d i r e t o e x t e r n o n o B r a s i l ( 1 9 5 0 - 6 0 )

A n o I n f l u x o n o v o ( l q u i d o ) R e i n v e s t i m e n t o s

1 9 4 6 - -

1 9 4 7 3 6 1 9

1 9 4 8 2 5 4 2

1 9 4 9 5 3 9

1 9 5 0 3 3 6

1 9 5 1 - 4 6 7

1 9 5 2 9 8 5

1 9 5 3 2 2 3 8

1 9 5 4 1 1 4 0

1 9 5 5 4 3 3 6

1 9 5 6 8 9 5 0

1 9 5 7 1 4 3 3 5

1 9 5 8 1 1 0 1 8

1 9 5 9 1 2 4 3 4

1 9 6 0 9 9 3 9

1 9 6 1 1 0 8 3 9

F o n t e : C o n j u n t u r a E c o n m i c a ( 1 9 7 2 ) . ( U S $ m i l h e s )


14/22



F o i s o m e n t e a p a r t i r d e 1 9 5 6 q u e o e n c a r g o c a m b i a l p r o v o c a d o p e l o r e f l u x o d e

r e n d i m e n t o s d e f i l i a i s e s t r a n g e i r a s p a s s o u a s e r m a i s q u e c o m p e n s a d o p e l o s n o v o s

i n v e s t i m e n t o s n o s r a m o s d e b e n s d e c a p i t a l e b e n s d e c o n s u m o d u r v e l p o r f i r m a s

o l i g o p o l i s t a s ( p a r t i c u l a r m e n t e e u r o p i a s ) . A n t e s d i s t o , o f r a c a s s o e m a t r a i r f i l i a i s

e s t r a n g e i r a s p a r a o s r a m o s d e i n f r a - e s t r u t u r a e i n s u m o s b s i c o s e a d e m o r a e m s u b s t i t u - l a s

p o r i n v e s t i m e n t o s e s t a t a i s , c o m o a l e g a v a V a r g a s ( M e n s a g e m , 1 9 5 1 , p . 1 8 7 - 1 8 8 ) , a c a b a v a

p o r i n i b i r i n v e s t i m e n t o s n o s r a m o s d e b e n s d e c a p i t a l e c o n s u m o , e m r a z o d o s

e s t r a n g u l a m e n t o s d e o f e r t a i d e n t i f i c a d o s : o f e r t a d e e n e r g i a ; o f e r t a d e v a g a s p a r a a t r a c a g e m

d e n a v i o s ; o f e r t a d e m e i o s d e t r a n s p o r t e ; o f e r t a d e c a m b i a i s p a r a a r c a r a t r a s a d o s c o m e r c i a i s ,

f i n a n c i a r r e m e s s a s d e l u c r o s e p a g a r u m a c o n t a c r e s c e n t e d e i m p o r t a o d e i n s u m o s

e s s e n c i a i s e s c a s s o s p e t r l e o e d e r i v a d o s , c i m e n t o , e n x o f r e , b a r r i l h a , s o d a c a s t i c a e t c .

O p r o b l e m a q u e o g o v e r n o V a r g a s b u s c a v a a l o c a r r e s e r v a s c a m b i a i s p a r a

i m p o r t a e s e s s e n c i a i s e f i n a n c i a r a e n t r a d a d e e m p r e s a s e s t a t a i s n o s s e t o r e s b s i c o s , o q u e

a c a b a r i a e x p u l s a n d o o c a p i t a l e s t r a n g e i r o d e s t e s r a m o s e s t r a n g u l a d o s p e l a f a l t a d e

i n v e s t i m e n t o s p r i v a d o s , m a s e r a u m a c o n d i o , p a r a d o x a l m e n t e , p a r a a t r a i r i n v e s t i m e n t o s

p a r a n o v a s d e s t i n a e s s e t o r i a i s . N e s t e s e n t i d o , o b o o m d e i n v e s t i m e n t o s d i r e t o s q u e

a c o m p a n h o u o P l a n o d e M e t a s t o r n o u - s e p o s s v e l , n a s e g u n d a m e t a d e d o s a n o s 1 9 5 0 e n o

a n t e s , s e j a p o r q u e o s o l i g o p l i o s i n d u s t r i a i s e u r o p e u s r e s p o n d e r a m a o d e s a f i o d o s E U A

e x p a n d i n d o - s e i n t e r n a c i o n a l m e n t e e / o u f i n a n c i a n d o s u a s e x p o r t a e s c o m c r d i t o s d e

f o r n e c e d o r e s ( s u p p l i e r s c r e d i t s ) , s e j a p o r q u e o B r a s i l t o r n a v a - s e u m a r e a a t r a t i v a e m r a z o

d e : 1 ) i n c e n t i v o s p b l i c o s ( c a m b i a i s , f i n a n c e i r o s e f i s c a i s ) , 2 ) m e t a s d e e x p a n s o e p r o t e o

d o s m e r c a d o s i n t e r n o s a c r i a r a t r a v s d e u m b l o c o i n t e g r a d o d e i n v e s t i m e n t o s p b l i c o s e

p r i v a d o s , e 3 ) s u p e r a o d e p o n t o s d e e s t r a n g u l a m e n t o d e i n f r a e s t r u t u r a e i n s u m o s b s i c o s

( C . L e s s a , 1 9 6 3 ; M . C . T a v a r e s , 1 9 7 5 ) .

T a b e l a 8

D i s t r i b u i o s e t o r i a l d o e s t o q u e d e c a p i t a l e s t r a n g e i r o : 1 9 5 0 x 1 9 6 0

S e t o r e s 1 9 5 0 ( % ) S e t o r e s 1 9 6 0 ( % )

E n e r g i a E l t r i c a 2 7 , 1 A u t o m v e l 1 1 , 4

P e t r l e o 1 2 , 9 P e t r l e o 1 1 , 0

B a n c o s 6 , 9 P r o d u t o s Q u m i c o s 1 0 , 8

P r o d u t o s Q u m i c o s 5 , 9 M e t a l u r g i a 5 , 4

I n d s t r i a A l i m e n t a r 5 , 6 I n d s t r i a A l i m e n t a r 5 , 0

A p a r e l h o s E l e t r n i c o s 4 , 9 L a b o r a t r i o s f a r m a c u t i c o s 4 , 5

A u t o m v e l 3 , 2 A p a r e l h o s E l e t r n i c o s 4 , 3

M e t a l u r g i a 2 , 4 S i d e r u r g i a 3 , 6

C i m e n t o 2 , 3 C o m r c i o 3 , 3

L a b o r a t r i o s

F a r m a c u t i c o s

1 , 5 S e r v i o s L i b e r a i s 2 , 9

M q u i n a s p a r a I n d s t r i a 1 , 4

P e a s ( I n d .

A u t o m o b i l s t i c a )

2 , 8

P a p e l e C e l u l o s e 0 , 9 B a n c o s 2 , 6

F o n t e : A p p y , R . ( 1 9 8 7 , p . 4 5 ) .


15/22



S e j a c o m o f o r , e v i d e n t e q u e a s r e m e s s a s d e l u c r o s e d i v i d e n d o s a u m e n t a r i a m e m

v a l o r e s a b s o l u t o s d e p o i s d a i n t e r n a c i o n a l i z a o / t r a n s f o r m a o d a e s t r u t u r a i n d u s t r i a l d o

f i n a l d o s a n o s 1 9 5 0 , e l e v a n d o a p r e s s o s o b r e o b a l a n o d e p a g a m e n t o s a s s i m q u e o s

i n v e s t i m e n t o s e x t e r n o s s e r e t r a s s e m d e p o i s d o c i c l o e x p a n s i v o , n a p r i m e i r a m e t a d e d o s

a n o s 1 9 6 0 . C o m e f e i t o , a s r e m e s s a s d e f i l i a i s e r a m m e n o r e s e m 1 9 5 1 - 5 4 d o q u e s e r i a m m a i s

t a r d e , m a s o q u e p e s a v a n a s c o n t a s e x t e r n a s d u r a n t e o g o v e r n o V a r g a s , c o m o n a p r i m e i r a

m e t a d e d o s a n o s 1 9 6 0 , e r a o f a t o d e q u e a s r e m e s s a s n o e r a m c o m p e n s a d a s p o r u m b o o m

d e i n v e s t i m e n t o s e x t e r n o s q u e f i n a n c i a s s e u m i n f l u x o l q u i d o d e r e s e r v a s . D a a s f r e q u e n t e s

i m p r e c a e s d e V a r g a s c o n t r a o f a t o d e q u e a s f i l i a i s e r a m f i n a n c i a d a s p e l a a c u m u l a o d e

l u c r o s e m m o e d a d o m s t i c a , o q u e i n f l a v a o v a l o r d o e s t o q u e d e p a t r i m n i o e x t e r n o ,

a u m e n t a v a r e m e s s a s d e l u c r o s e d i v i d e n d o s , e r e d u z i a a c a p a c i d a d e d e i m p o r t a o d e b e n s

e s s e n c i a i s .

2 A r e a o d o g o v e r n o c r i s e c a m b i a l

D i a n t e d a c r i s e c a m b i a l , o q u f e z o g o v e r n o ?

A p r i m e i r a i n i c i a t i v a f o i a d e b u s c a r n e g o c i a r e m p r s t i m o s - p o n t e p a r a l i b e r a r

a t r a s a d o s c o m e r c i a i s , c o m p o u c o s u c e s s o . A o m e s m o t e m p o , o g o v e r n o p a s s o u a

d e s v a l o r i z a r a m o e d a b r a s i l e i r a , a p a r t i r d a L e i d o M e r c a d o L i v r e d e 0 7 d e j a n e i r o d e 1 9 5 3 .

A l e i , d e n 1 8 0 7 , i n s t i t u i u u m m e r c a d o l i v r e d e c m b i o p a r a t r a n s a e s f i n a n c e i r a s

( r e g u l a n d o e n t r a d a s e s a d a s p o r m e i o d e u m a t a x a d e c m b i o e s p e c f i c a ) , o q u e p o d e s e r

e n c a r a d o c o m o u m a c o n c e s s o d i p l o m t i c a s p r e s s e s e s t a d u n i d e n s e s . A d e s v a l o r i z a o

i m p l c i t a n a r e f o r m a c a m b i a l f o i t a m b m u m a f o r m a d e c o m p e n s a r o s e x p o r t a d o r e s d e

p r o d u t o s g r a v o s o s d o f i m d a s o p e r a e s v i n c u l a d a s . A l e i p r o m o v e u a c r i a o d e t r s

t a x a s f l u t u a n t e s , c o m u m a d e s v a l o r i z a o i m p l c i t a p a r a o s p r o d u t o s g r a v o s o s a t r a v s d a

v e n d a d e p a r t e d a s d i v i s a s ( 1 5 , 3 0 o u 5 0 % d e p e n d e n d o d o p r o d u t o ) n o m e r c a d o l i v r e . O s

c o m p r a d o r e s d e d i v i s a s n e s t e m e r c a d o e r a m p e n a l i z a d o s p o r u m a t a x a d e c m b i o s u p e r i o r

t a x a o f i c i a l p a r a r e a l i z a r c e r t a s o p e r a e s c o m e r c i a i s e f i n a n c e i r a s ( i m p o r t a e s n o

e s s e n c i a i s , r e m e s s a s d e l u c r o s e d i v i d e n d o s s e m i n t e r e s s e n a c i o n a l e t c . ) . A t a x a o f i c i a l ,

p o r s u a v e z , p e r m a n e c e u c o t a n d o 8 5 % d a s e x p o r t a e s ( c a f , c a c a u e a l g o d o ) q u e n o e r a m

c o n s i d e r a d a s g r a v o s a s . D o l a d o d o s d e m a n d a n t e s d e c m b i o , p o r s u a v e z , a t a x a o f i c i a l

s u b s i d i a v a i m p o r t a e s c o n s i d e r a d a s e s s e n c i a i s ( 2 / 3 d o t o t a l ) , s e r v i o s a e l a a s s o c i a d o s

( f r e t e s , s e g u r o s e t c . ) , r e m e s s a s d o g o v e r n o , e r e m e s s a s d e l u c r o s , d i v i d e n d o s e j u r o s

c o n s i d e r a d o s d e i n t e r e s s e n a c i o n a l

1 4

.

( 1 4 ) S o b r e a s m u d a n a s d o r e g i m e c a m b i a l n o g o v e r n o V a r g a s , i n c l u s i v e a I n s t r u o 7 0 d e o u t u b r o d e 1 9 5 3 ,

v e r A . R i o e H . G o m e s ( 1 9 5 5 ) , M . C . T a v a r e s ( 1 9 6 3 ) , D . L . H u d d l e ( 1 9 6 4 ) , P . M a l a n ( 1 9 7 6 ) , P . M a l a n e t a l . ( 1 9 7 7 ) , M .

1. Segundo Governo Vargas

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