02-02-2012 - Apresentação - Brazil Real Estate Corporate Access Day 2012 - (Morgan Stanley)

Brazil Real Estate Corporate Access Day

31 de janeiro de 2012

2

Aviso Legal

► O material a seguir contém informações gerais a respeito da Sonae Sierra Brasil S.A. e de suas subsidiárias (“Companhia”) na

data da apresentação. As informações neste material estão em formato resumido e não estão completas. Este material não deve

ser considerado como uma recomendação a investidores potenciais e não constitui base para a tomada consciente de uma

decisão de investimento. Esta apresentação é estritamente confidencial e não pode ser revelada a nenhuma outra pessoa.

Nenhuma declaração ou garantia, expressa ou implícita, é feita ou dada com relação à exatidão, integridade ou completitude

dessas informações, as quais não devem tomadas como exatas, íntegras ou completas.

► Esta apresentação contém declarações sobre perspectivas futuras (forward-looking statements), nos termos da Seção 27A da Lei

de Valores Mobiliários de 1933 dos Estados Unidos, conforme alterada (“Lei de Valores Mobiliários dos EUA”) e da Seção 21E da

Lei de Negociação de Valores Mobiliários de 1934 dos Estados Unidos. Essas declarações a respeito de perspectivas futuras são

apenas previsões e não são garantia de desempenho futuro. Os investidores devem ter consciência de que todas essas

declarações sobre perspectivas futuras estão e estarão, conforme o caso, sujeitas a vários riscos, incertezas e fatores relativos às

operações e ao ambiente de negócios da Companhia e de suas subsidiárias, o que pode levar os resultados efetivos da

Companhia a diferirem significativamente de qualquer resultado futuro, expresso ou implícito, nessas declarações sobre

perspectivas futuras. Ninguém é responsável por atualizar essas informações.

► Esta apresentação não constitui uma oferta, convite ou solicitação de oferta para a subscrição ou compra de qualquer valor

mobiliário. Nem esta apresentação, nem nada aqui contido constituirá a base de qualquer tipo de contrato ou compromisso.

Índice

4 A Companhia

11 Nosso Portfólio

15 Estratégia de Crescimento

7 O Setor e o Mercado

Praça de Alimentação do Parque D. Pedro Shopping (Campinas) 3

21 Indicadores Operacionais e Financeiros

25 Eventos Recentes

+41,4%

4

Uma das principais incorporadoras, proprietárias e operadoras de shopping centers de alta qualidade e líderes regionais no Brasil

Sonae Sierra Brasil em resumo

► Estratégia de crescimento definida: foco na classe média de cidades

com demanda não atendida

► Maior crescimento do setor: 3 projetos greenfield, 2 expansões

recentemente concluídas e 1 expansão em estágio final de construção,

que irão quase dobrar a ABL própria da Companhia

► Mais 3 expansões já definidas

► 10 shopping centers detidos e administrados (357 mil m2 de ABL)

► Taxa de ocupação média de 97,4%

► Margens sólidas (EBITDA = 75,1% e FFO = 78,9%)

► Greenfield Expertise (62,4% do ABL)

Nota: (1) Dados de setembro de 2011.(2) Ref ere-se somente à ABL dos shopping centers.

► Benefícios adquiridos da experiência, relacionamento com lojistas e

reconhecimento de mercado de nossos acionistas: Sonae Sierra

SGPS e DDR Corp (NYSE:DDR)

► Sólida base de acionistas controladores, com vasta experiência no

setor

► 33,35% de free float

Crescimento assegurado

Expertise

operacional(1)

Acionistas:Base sólida

Expansão / Greenfield

Crescimento anunciado da ABL (2010 – 2013)(1)

(em milhares de m²)(2)(3)

Crescimento da ABL própria (%)

+94,5%190

+50,4%118

+40,1%107

+27,0%200

154

Sierra Brazil 1 BV

66.65%

Free Float33.35%

55

Estrutura de Capital

Breakdown da estrutura de capital após IPO Acionistas controladores

► Mais de 21 anos de história

► Uma dos maiores

desenvolvedoras e

administradoras de shopping

centers da Europa

► 2 milhões m2 de ABL total

► 50/50 joint-venture entre

Sonae e Grosvenor

► NAV: €1,2 bilhões1

► Mais de 45 anos de história

► Uma dos maiores

desenvolvedoras e

administradoras de shopping

centers nos EUA

► 12 milhões m2 de ABL total

► Listada na NYSE, SOx

Compliant

► Valor de mercado de US$ 3,2

bilhões (1)

Sierra Brazil 1 BV

Nota: (1) Setembro de 2011

Sonae Sierra Brasil se beneficia de uma sólida governança corporativa e expertise setorial globalmente reconhecida, decorrente de um grupo controlador comprometido e atuante

Índice

6Interior do Manauara Shopping (Manaus)

4 A Companhia

11 Nosso Portfólio




25 Eventos Recentes

Apesar do atual cenário turbulento da economia global, as perspectivas são positivas para o Brasil

Cenário Macro Econômico

IPCA (%) Crescimento das vendasdo varejo (%)

Selic (%) Crescimento do PIB (%)

Fonte: MCM

Fonte: MCM Fonte: MCM

Fonte: IBGE

7

4,8%

6,2%

9,8%9,1%

5,9%

10,9%

2005 2006 2007 2008 2009 2010

5,7%

3,1%

4,5%

5,9%

4,3%

5,9%

6,6%

6,0%5,5%

4,7% 4,5%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011e 2012e 2013e 2014e 2015e

18,00%

13,25%

11,25%

13,75%

8,75%

10,75% 11,00%10,00%

11,50%11,50%11,25%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011e 2012e 2013e 2014e 2015e

3.2%

3.9%

6.1%

5.2%

-0.7%

7.5%

3.1%3.5%

2.6%

4.9% 4.8%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011e 2012e 2013e 2014e 2015e

8

Fundamentos atrativos do setor de shopping centers

Taxas de ocupação e a baixa penetração em comparação com outros mercados desenvolvidos, indicam que há espaço significativo para novos shopping centers no Brasil

Shopping Centers no Brasil

Crescimento dos shopping centers no Brasil por região: 2014e

Vendas nos shopping centers – CAGR (08-11): 16%

Fonte: IBOPEFonte: IBOPE

Baixa penetração do mercado de shopping centers

Fonte: ABRASCE e IBGE.

ABL total (m²) / 1.000 habitantes (2010)

2.180

USA Canada

1.290

SP

91

PR

53

MG

31

GO

34

AM

42

DF

143

OutrosEstados BR

34

Média: 49

Mexico

81

Fonte: IBOPE

342359

381

419

2008 2009 2010 2011e

70,178,8

89,5

109,1

13,7%14,0% 14,0%

15,4%

2008 2009 2010 2011eVendas (R$ bilhões) % do total das vendas do varejo

Sudeste 2010 205

Sul 201073

Nordeste 201055

Centro oeste 201037

Norte 201011

+29%

+15%

+20%

+16%

+72%

Sudeste 2014265

Sul 201484

Nordeste 201466

Centro oeste 201443

Norte 201419

9

Rápido crescimento da classe média

Cerca de 39 milhões de pessoas subiram para a classe média, enquanto a renda disponível dobrou

Classe média: renda disponível(1) (R$/mês)

Nota: (1) Renda disponível para gastos e poupança.Fonte: Cetelem “O Observador 2011”, IBGE e Itaú Securities

122

243

2005 2009

+99%

Aumento superior a R$ 12 bilhões na renda mensal disponível

Saldo total do crédito à pessoa física (R$ bi)

Fonte: Cetelem “O Observador 2011”

Classe média em crescimento

2005

População: 182 milhões

Cla

sse

alta

Cla

sse

méd

iaC

lass

e b

aixa

A Sonae Sierra Brasil está estrategicamente posicionada para capturar o aumento do consumo da classe média, que constitui mais de 80% de seu público-alvo

6,8x

-

200

400

600

Jan-01 Mai-02 Set-03 Jan-05 Mai-06 Set-07 Jan-09 Mai-10

51%

25%

34%

53%

21%15%

2010

+16 milhõesde pessoas

A+B

C

D+E

População: 191 milhões

+39 milhõesde pessoas

-45 milhões de pessoas

Índice

Interior do Shopping Penha (São Paulo) 10

4 A Companhia

11 Nosso Portfólio




25 Eventos Recentes

11

Estratégia focada em shoppings líderes, na classe média das grandes e médias cidades pouco servidasA Sonae Sierra Brasil possui sólida presença no Estado de São Paulo, com estratégia de crescimento baseada na oferta de empreendimentos líderes e de alta qualidade, em regiões pouco servidas

Portfólio principal: 9 propriedades Estratégia de portfólio: 1 inaugurado e 3 projetos greenfield

Portfólio principal de ativos

Forte experiência na região mais dinâmica do Brasil Estratégia de crescimento voltada para regiões pouco servidas

Parque D. Pedro Shopping

► Campinas (SP)

► População : 1.089 mil

► ABL: 121,1 mil m2

► Taxa de ocupação: 94,9%

► Mais de 20 milhões de visitantes em 2010

ABL total em 2010 : 298 mil m 2

ABL própria em 2010 : 151 mil m 2

Greenfield

Manauara Shopping

► Manaus (AM)

► População: 1.832 mil

► ABL: 46,8 mil m2

► Taxa de ocupação: 99,0%

Nº de concorrentes na área de influência

Parque D. Pedro 2

Boavista 2

Penha 2

Franca 1

Tivoli 1

Metrópole 2

Pátio Brasil 2

Plaza Sul 1

Campo Limpo 2

ABL total em 2013: 559 mil m 2

ABL própria em 2013: 391 mil m 2

No. de cidades com mais de 300 mil habitantes no Brasil

+ 81

Concentração de ABL própria

Shopping centers

Shopping recentemente inaugurado

Shopping centers

Manaus

Goiânia

Uberlândia

Londrina

Outros estadosSão Paulo

41,6%58,4%

Forte experiência na região mais dinâmica do Brasil

12

Portfólio

Greenfield

Shopping centers

4

5

18

932

6

7

1113

12

10

1. Parque D. Pedro

►Campinas (SP)

►ABL (mil m2): 121,1

► Lojas : 402

► 94,9% da ABL locada

2. Boavista Shopping

►São Paulo (SP)

►ABL (mil m2): 16,0

► Lojas : 148


3. Penha Shopping

►São Paulo (SP)

►ABL (mil m2): 29,6

► Lojas : 196


4. Franca Shopping

► Franca (SP)

►ABL (mil m2): 18,1

► Lojas : 103


5. Tivoli Shopping► Santa Barbara d'Oeste (SP)

►ABL (mil m2): 22,1

► Lojas : 146


6. Metrópole Shopping

► São Bernardo do Campo (SP)

►ABL (mil m2): 28,7

► Lojas : 151


7 Pátio Brasil

►Cidade: Brasília (DF)

►ABL (mil m2): 28,8

► Lojas : 234


8. Plaza Sul Shopping

►São Paulo (SP)

►ABL (mil m2): 23,0

► Lojas : 217


9. Campo Limpo Shopping

►São Paulo (SP)

►ABL (mil m2): 22,4

► Lojas : 144


10. Manauara Shopping

►Manaus (AM)

►ABL (mil m2): 46,8

► Lojas : 232


11 Uberlândia Shopping

►Uberlândia (MG)

►ABL (mil m2): 45,3

► Inauguração prevista: 1T12

12 Boulevard Londrina Shopping

► Londrina (PR)

►ABL (mil m2): 47,8

► Inauguração prevista; 2S12

13 Passeio das Águas Shopping

►Goiânia (GO)

►ABL (mil m2): 78,1

► Inauguração prevista: 2S13

Dados em 30 de setembro de 2011

Nosso portfólio consiste de 10 shopping centers em operação, totalizando 1.973 lojas, ABL total de 357 mil m2 e 210 mil m2 de ABL própria. Até o final de 2013 serão mais 3 novos shopping centers, adicionando 164 mil m2 de ABL própria a nossa carteira

Participação da Companhia

Shopping Center Cidade UFABL

(mil m2) % SSB Gestão

Parque D. Pedro(1) Campinas SP 121,1 51.0% �

Penha São Paulo SP 29,6 56,1% �

Metrópole São Bernardo SP 28,7 100,0% �

TivoliSanta Bárbara

d’OesteSP 22,1 30,0% �

Pátio Brasil Brasília DF 28,8 10,4% �

Boavista São Paulo SP 16,0 100,0% �

Franca Franca SP 18,1 67,4% �

Plaza Sul São Paulo SP 23,0 60,0% �

Campo Limpo São Paulo SP 22,4 20,0% �

Manauara Manaus AM 46,8 100,0% �

Média Ponderada 58,9%

Uberlândia Uberlândia MG 45,3 100,0% �

Londrina Londrina PR 47,8 84,5%(2) �

Goiânia Goiânia GO 78,1 100,0% �Média Ponderada 70,8%

13

Controle acionário na maioria dos shopping centers

A participação média da Sonae Sierra Brasil é de 59% em suas 10 propriedades em operação. Essa participação chegará a 71% assim que os três projetos greenfield entrarem em atividade.

Fundamento estratégico

Notas: (1) A Sonae Sierra e a DDR detêm participação indireta adicional de 25,9% no Parque D. Pedro por meio de outra estrutura.(2) Participação considerando que o parceiro exerça na totalidade seus direitos no projeto

Capacidade de expansão e adaptação a tendências de mercado

Controle da administração de 100% dos shoppings

Controle estratégico dos shopping centers

Controle estratégico dos shopping centers

Índice

Praça de alimentação do Shopping Plaza Sul (São Paulo) 14

4 A Companhia

11 Nosso Portfólio




25 Eventos Recentes

15

Estratégia de Crescimento

Crescimento da ABL própria (mil m2)

+95%

Metrópole (I)

201*

391

2010 2011 2012 2013 Total

Expansão Greenfields

9

Campo Limpo

A Sonae Sierra Brasil possui em andamento um pipeline sólido de novos empreendimentos e expansões que irá dobrar a ABL da Companhia em três anos

UberlândiaLondrina

Goiânia

PDP (II)

Metrópole (II)

Tívoli86

17

78

*Dados em 30 de Setembro de 2011, ajustados com a operação de permuta de participações entre Plaza Sul e Penha

Projetos Greenfield – Uberlândia Shopping

Dados em 30 de Setembro de 2011

Fotos da obra

Ilustração do Projeto

Uberlândia Shopping

Cidade Uberlândia

Estado MG

Inauguração Prevista 1T12

ABL (mil m2) 45,3

Participação SSB 100%

ABL Comercializada 89%

Capex Bruto Incorrido (R$ MM) 151,3

16

Com inauguração prevista para o primeiro trimestre de 2012, o shopping já possui mais de 89% de sua ABL comercializada, próximo ao target de ocupação para sua inauguração

Projetos Greenfield – Boulevard Londrina Shopping

Dados em 30 de Setembro de 2011 *Participação considerando que o parceiro exerça na totalidade seus direitos no projeto

Fotos da obra

Ilustração do Projeto

Boulevard Londrina Shopping

Cidade Londrina

Estado PR

Inauguração Prevista 2S12

ABL (mil m2) 47,8

Participação SSB* 84,5%



17

Com inauguração prevista para o segundo semestre de 2012, o shopping faz parte de um grande projeto de revitalização de uma antiga área industrial na região central de Londrina

Projetos Greenfield – Passeio das Águas Shopping

Ilustrações do Projeto

Passeio das Águas Shopping

Cidade Goiânia

Estado GO

Inauguração Prevista 2S13

ABL (mil m2) 78,1

Participação SSB 100%



18

Com inauguração prevista para o segundo semestre de 2013, o shopping é o maior projeto em construção do nosso Portfólio e está localizado no vetor de crescimento de Goiânia

Dados em 30 de Setembro de 2011

19

Expansões

* Em 30 de Novembro de 2011

Próximas expansões

Localização

Participação da Sonae Sierra Brasil

ABL adicional total (milhares de m2)

Inauguração

Data de inícioda construção

% de ABL locada*:

Metrópole(Expansão I)

São Bernardo(SP)

100%

9,0

Novembro 2011

1S2010

100%

Campo Limpo

São Paulo (SP)

20%

3,0

Setembro 2011

1S2011

100%

Expansões concluídas

Parque D. Pedro(Expansão I)

Campinas (SP)

51%

5,0

Novembro 2010

1S2010

100%

Parque D. Pedro(Expansão II)

Campinas (SP)

51%

5,0

2013

1S2013

n.a.

Metrópole(Expansão II)

São Bernardo(SP)

100%

12,0

2013

2S2012

n.a.

Tivoli

Sta. Bárbara D’Oeste (SP)

30%

7,0

2013

1S2012

n.a.

Índice

Fachada do Shopping Campo Limpo (São Paulo)20

4 A Companhia

11 Nosso Portfólio




25 Eventos Recentes

2121

Performance Operacional e Financeira

111

Taxa de ocupação (% da ABL)

111

Vendas (R$ milhões)

111

SSS/m²

111

SSR/m²

851 937

2.426 2.712

3T10 3T11 9M10 9M11

10,1%

11,8%

97,3%

96,3%97,0% 97,2%

98,3% 98,5% 98,4%98,0%

97,7% 97,5% 97,4%

1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11

884

949

853

928

3T10 3T11 9M10 9M11

7,3%8,7%

48

55

47

53

3T10 3T11 9M10 9M11

13,0% 12,4%

2222

Performance Operacional e Financeira

33 41

100120

3T10 3T11 9M10 9M11

22,9%

19,7%

2443

88

122

3T10 3T11 9M10 9M11

38,8%

81,1%

111

EBITDA Ajustado e Margem (R$ milhões)

111

Receita Líquida (R$ milhões)

111

FFO Ajustado e Margem (R$ milhões)

111

Net Operating Income - NOI (R$ milhões)

74,1% 75,1% 75,3% 76,0%

52,8%

78,9%

66,2%

77,4%

45 55

133158

3T10 3T11 9M10 9M11

18,7%

21,2%

41 52

124 150

3T10 3T11 9M10 9M11

21,0%

25,9%

23

Posição de Caixa Líquido e Modesta Alavancagem

Dados em 30 de setembro de 2011

Caixa Líquido Disponível (R$ milhões) Perfil da Dívida

Fixa48%

CDI13%

TR39%

440

108

332

Caixa e Equivalentes

Empréstimos Caixa Líquido

Cronograma de Amortização da Dívida (R$ milhões)

2042 42 42

186

Até 2012 2013 2014 2015 2016 em diante

Financiamentos Contratados

Montante Comprometido (R$ milhões)

Duração (anos)

TaxaSaldo (R$ milhões)

Capital de Giro 20 5CDI + 2,85% 19

Capital de Giro 27 6CDI + 3,30% 26

Manauara Shopping 112 12 8,50% 128

Metrópole Shopping – Expansão I 53 8TR +

10,3% 53

Uberlândia Shopping 81 15TR +

11,30% 59

Boulevard Londrina Shopping 120 15TR +

10,90% 47

Passeio das Águas Shopping 200 12TR +

11,00% 0

Total 614 332

Média 12,1 11,70%

Índice

Shopping Metrópole (São Bernardo do Campo) 24

4 A Companhia

11 Nosso Portfólio




25 Eventos Recentes

25

Eventos Recentes – 1ª Emissão de Debêntures

Detalhes da emissão

Montante total R$300 milhões

Quantidade de debêntures 30.000

Valor nominal unitário R$10.000

CaracterísticasSimples, quirografária, não

conversíveis em ações, 2 séries (1ª: CDI e 2ª: IPCA)

Bancos Coordenadores Itaú BBA (líder), BTG e Bradesco

Remuneração da 1ª sérieCDI + 1,25%, se rating for AA

CDI + 1,30%, se rating for AA-

Remuneração da 2ª sérieIPCA + 7,10%, se rating for AA

IPCA + 7,20%, se rating for AA-

Os recursos obtidos pela Sonae Sierra Brasil por meio da emissão serãodestinados (i) à aquisição de novos terrenos, (ii) ao aumento de suaparticipação em shopping centers de seu portfolio, (iii) à eventualaquisição de novos shopping centers, (iv) ao desenvolvimento de novosshopping centers e (v) ao reforço do caixa da Companhia.

26

Eventos Recentes – Obtenção do Controle doPlaza Sul

Resumo da transação

SSB recebe: • 30,00% do Shopping Plaza Sul, avaliado em R$ 102,9 milhões

CSHG recebe: • 17,12% do Shopping Penha, avaliado em R$39,0 milhões e • R$ 63,9 milhões em dinheiro

TIR da transação: 16,9% (nominal, desalavancada e após impostos)

Cap rates:• 9,4% na transação do Plaza Sul e• 9,5% na transação do Penha

Inauguração 1994 1992

ABL total (mil m2) 23,0 29,6

Participação SSB 30,00% → 60,00% 73,18% → 56,06%

Taxa de Ocupação 99,4% 99,0%

Vendas/m2 (média mensal 2011) R$ 1.436 R$ 990

Aluguel/m2 (média mensal 2011) R$ 98,4 R$ 60,9

O racional da transação foi o de reforçar a estratégia da Sonae Sierra Brasil de buscar alternativasoportunísticas de M&A, adicionando ao portfólio o controle de um shopping de alta qualidadelocalizado na cidade de São Paulo porém mantendo o controle acionário em outro ativo.

Shopping Plaza Sul

Shopping Penha

02-02-2012 - Apresentação - Brazil Real Estate Corporate Access Day 2012 - (Morgan Stanley)

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