Post on 10-Nov-2018
Plantão de Dúvidas 2016Perfis de Investimentos Fundação Itaú Unibanco
Outubro de 2016
I ‐ CENÁRIO ECONÔMICO
II ‐ ESPECIAL: AJUSTES NOS PERFIS
III ‐ CARTEIRA E PERFORMANCE DOS PERFIS
Agenda
3
DESEQUILÍBRIO FISCAL E SEU PAPEL NA FORMAÇÃO DA CRISEDESEQUILÍBRIO FISCAL E SEU PAPEL NA FORMAÇÃO DA CRISE
Cenário econômico ‐ Engrenagens da Economia
Prêmio de risco
Despesascom Juros
Custo da dívida
Confiança
Emprego
Consumo/Investimento
Atividade
Somente consenso político é capaz de destravar o ciclo
4
Nos últimos anos, o crescimento das despesas governamentais não foi acompanhado por aumento nas receitas, oque causou aumento no endividamento do BrasilRECEITAS E DESPESAS DO GOVERNO CENTRALRECEITAS E DESPESAS DO GOVERNO CENTRAL DÍVIDA PÚBLICA E RESULTADOS PRIMÁRIOSDÍVIDA PÚBLICA E RESULTADOS PRIMÁRIOSACUMULADO EM 12MESES ‐ % PIB % PIB
Cenário econômico – evolução do quadro fiscal
14
15
16
17
18
19
20
21
2002
2003
2004
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2012
2013
2014
2015
2016
Receita Líquida
Despesa Total 3,2 3,2 3,3
1,9
2,62,9
2,21,7
-0,6
-1,9
-2,6-2,0
-1,2
67
74
7879
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
50
55
60
65
70
75
80
85
2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
Resultado Primário
Dívida Pública
5
O maior endividamento levou a um aumento do prêmio de risco. Nota‐se tal fenômeno na taxa de juro e no câmbio.
TAXA DE JURO DE 1 ANO¹TAXA DE JURO DE 1 ANO¹ REAL X DOLARREAL X DOLAR
¹Fonte: Anbima
Cenário econômico – taxa de juros e câmbio
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
14,0%
16,0%
18,0%
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
6
A confiança dos diversos setores apresentou uma aguda queda, a qual foi revertida com a mudança na perspectivadas aprovações das reformas fiscais.ÍNDICE DE CONFIANÇAÍNDICE DE CONFIANÇAPESQUISA FGV
Cenário econômico – confiança
60
70
80
90
100
110
120
jan-
10
jul-1
0
jan-
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jul-1
1
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2
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3
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jul-1
4
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15
jul-1
5
jan-
16
jul-1
6
Indústria Comércio Serviços Construção Consumidor
set-1688,2 82,5 80,6 80,6 74,6
7
A queda da atividade atingiu todos os setores, com queda antecipada e profunda nos investimentos, que, depois,dissipou‐se também no consumo.CONTRIBUIÇÕES POR GRUPOSCONTRIBUIÇÕES POR GRUPOS% DE VARIAÇÃO ANO CONTRA ANO
Cenário econômico – crescimento do PIB
-9
-4
1
6
11
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Famílias e Governo Investimentos (ex- Variação Estoques) Setor Externo (Exp - Imp) PIB
8
A queda na atividade impacta a taxa de desemprego com alguma defasagem, com isso a tendência é que continueem alta mesmo após a retomada da atividade.TAXA DE DESEMPREGOTAXA DE DESEMPREGO5 DA FORÇA DE TRABALHO
Cenário econômico – taxa de desemprego
6,50
7,50
8,50
9,50
10,50
11,50
12,50
2012
2013
2014
2015
2016
Série Dessazonalizada Suavização (Média Móvel em 3 Meses)
11,6ago-16
9
A VOLTA DA CRESCIMENTO DEPENDE DE REFORMAS FISCAISA VOLTA DA CRESCIMENTO DEPENDE DE REFORMAS FISCAIS
Cenário econômico ‐ Engrenagens da Economia
Prêmio de risco
Despesascom Juros
Reformas Fiscais
Custo da dívida
Confiança
Emprego
Consumo/Investimento
Atividade
Havendo consenso político é possível
realizar as...
10
Dentre as reformas fiscais importantes está a PEC do teto dos gastos, aprovada em primeiro turno no congresso. Anão aprovação da PEC levaria a níveis de endividamento insustentáveis.EVOLUÇÃO DA DÍVIDA PÚBLICA – 2 CENÁRIOSEVOLUÇÃO DA DÍVIDA PÚBLICA – 2 CENÁRIOS
Cenário econômico – projeções
40
60
80
100
120
140
2006 2010 2014 2018 2022 2026 2030
No Reforms Teto dos Gastos
11
A taxa de desemprego responde à atividade com alguma defasagem, com isso a tendência é que continue em altamesmo após a retomada da atividade.TAXA DE DESEMPREGOTAXA DE DESEMPREGO
Cenário econômico – projeções
6
7
8
9
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2000
2001
2002
2003
2004
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2013
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2015
2016
2017
dez-1712,4
12
A queda da inflação, economia trabalhando abaixo do potencial e a implementação de reformas fiscais, possibilitaque o BC reduza a taxa de juros básica.TAXA SELICTAXA SELIC% AO ANO
Cenário econômico – projeções
789
1011121314151617181920
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
Selic Projeções Itaú Asset Management
13,50Dec-16
9,00Dec-17
13
14
A economia brasileira enfrenta desafios importantes que prejudicam o potencial de crescimento de longo prazo
Poupança domésticaPoupança doméstica ProdutividadeProdutividade
Despesa com seguridade socialDespesa com seguridade social Carga tributáriaCarga tributária
% PIB
% PIB
Cenário econômico – desafios estruturais de longo prazo
05
101520253035
Chi
na
Indo
nesi
a
Indi
a
Rus
sia
Mex
ico
Peru
Arg
entin
a
Chi
le
Col
ombi
a
Pola
nd
Braz
il
Sou
th A
frica
0%
4%
8%
12%
16%
20%
5% 10% 15% 20% 25% 30%População com 65+ (% total)
Mexico
BrazilPoland
Italy
USAJapan
Colombia
Gastosseguridadesocial (%
PIB)
05
10152025303540
Argentina
Brazil
Bolivia
Uruguay
Costa Rica
Chile
Latin
America
Ecuado
r
Colombia
Nicaragua
Mexico
Panama
Peru
Hond
uras
El Salvado
r
Dominican
Rep
.
Vene
zuela
Paraguay
Guatemala
15
O tamanho e relevância da economia brasileira ainda nos garante uma posição de destaque dentre as economiasemergentesJovens matriculados ensino superiorJovens matriculados ensino superior Componentes do PIBComponentes do PIB
Bônus demográficoBônus demográfico Ranking de infraestruturaRanking de infraestrutura
Cenário econômico – oportunidades
82%
68% 67%
52%
27% 23% 21%11%
USA Russia Argentina Chile Mexico China Brazil India
63,27%
35,14%
17,18%‐2,62%
Private Cons.Gov. Cons.InvestimentNetExprt
200 milhões de
1234567
Switzerland
Finland
Germany
Canada
USA
Panama
Australia
Chile
Israel
South Africa
Ukraine
India
Russia
Peru
Bolivia
Brazil
Argentina
Nigeria
Vene
zuela
Angola
I ‐ CENÁRIO ECONÔMICO
II‐ ESPECIAL: AJUSTES NOS PERFIS
III ‐ CARTEIRA E PERFORMANCE DOS PERFIS
Agenda
17
PROPOSTA DE REVISÃO DOS PERFIS DE INVESTIMENTOPROPOSTA DE REVISÃO DOS PERFIS DE INVESTIMENTO
Revisão dos Perfis de Investimentos
ATUAL NOVO OBJETIVO
1. Nomenclatura
UltraconservadorConservadorModeradoArrojado
Ultraconservador RF DIConservador RV 7,5Moderado RV 20Arrojado RV 40
Maior objetividade e clareza com relação à exposição em RV
2. Frequência de Escolha de Perfil 1 vez ao ano 2 vezes ao ano
Proporcionar maior flexibilidade aos participantes
em suas escolhas
3. Alocação
Conservador: RV 7,5% (de 0% a 15%) / RF até 100%
Arrojado: 35% (de 20% a 50%) / RF até 80%
Conservador RV 7,5: RV 7,5% (de 5% a 10%) / RF até 100%
Arrojado RV 40: RV 40% (de 30% a 50%) / RF até 70%
Esclarecer que sempre haverá alocação em RV no perfil
Conservador RV 7,5 e evitar a sobreposição das bandas de alocação RV entre os perfis
conservador RV 7,5 e moderado RV 20 e entre os perfis moderado RF 20 e
arrojado RV 40
4. Redecard CD 3 perfis com alocação definida pela IFM
Deixar igual aos perfis dos planos Itaubanco CD, Futuro Inteligente e
Itaubank
Padronização das opçõesoferecidas à todos os
participantes
18
Alocação
NOVAS BANDAS OBJETIVOConservador RV 7,5: 7,5% (de 5% a 10%)Moderado RV 20: 20% (de 10% a 30%) Arrojado RV 40: 40% (de 30% a 50%)
Esclarecer que sempre haverá alocação em RV no perfil Conservador
e evitar a sobreposição das bandas
Atual ModeradoArrojado
0% 10% 20% 30% 40% 50%Alocação RVNeutro 20%
Neutro 35%
Proposta Moderado RV 20Arrojado RV 40
Neutro 40%
Conservador
Conservador RV 7,5
Neutro 7,5%
19
REDECARD ‐Mais um perfil e os nomes das opções já existentes
20
Investimentos de baixo riscoRetornos esperados próximos ao CDI
Títulos de renda fixa pós‐fixados, referenciados ao CDI de emissores públicos e privados de baixo risco
ALOCAÇÃO POR ESTRATÉGIA E CLASSE (% PL)
Perfil Ultraconservador DI
Quem não pode ou não deseja correr riscos maiores do que os previstos no mercado de juros pós‐fixados
Não permite
100% do CDI
DEPOISANTES: REDECARD CONSERVADORALOCAÇÃO POR ESTRATÉGIA E CLASSE (% PL)
Objetivos e riscos
Tipo de participante
Alocação em RV
Investimentos
Benchmark
100%
Títulos Públicos
80%
20%
Pós FixadosInflação
2016 12M 24M 36M
RETORNO (%) 12,69% 16,83% 30,07% 43,60%
VOL (% a.a.) 1,59% 1,56% 1,80% 1,72%
RET. POSITIVOS (% dias) 79,90% 80,20% 74,10% 72,90%
IBOVESPA 34,64% 29,53% 7,86% 11,52%
CDI 10,42% 14,13% 28,48% 41,74%
RETORNO E RISCO
2016 12M 24M 36M
RETORNO (%) 10,45% 14,16% 28,53% 41,81%
VOL (% a.a.) 0,04% 0,04% 0,07% 0,10%
RET. POSITIVOS (% dias) 100% 100% 100% 100%
IBOVESPA 34,64% 29,53% 7,86% 11,52%
CDI 10,42% 14,13% 28,48% 41,74%
RETORNO E RISCO
21
Quem concorda em somar uma parcela de risco à carteira, buscando no longo prazo conquistar rentabilidades um pouco superiores às das taxas de juros de curto prazo. Deve estar disposto a enfrentar os riscos de instabilidade nas taxas de juros e nas Bolsas de Valores.
Perfil Conservador RV 7,5NOVO PERFIL
2016 12M 24M 36M
RETORNO (%) 12,66% 16,20% 28,65% 41,56%
VOL (% a.a.) 1,75% 1,66% 1,77% 1,66%RET. POSITIVOS (% dias) 74,07% 75,40% 71,23% 70,11%
IBOVESPA 34,64% 29,53% 7,86% 11,52%
CDI 10,42% 14,13% 28,48% 41,74%
ALOCAÇÃO POR ESTRATÉGIA E CLASSE DE ATIVO (% PL)
RETORNO E RISCO
Resultados um pouco superiores ao CDI no longo prazoPode apresentar flutuações relevantes em seu desempenho mensal, incluindo rentabilidade negativa, mas que, em janelas de médio prazo, se torna positiva
Objetivos e riscos
Entre 5% e 10%.Alocação em RV
Cerca de 7,5% dos recursos em renda variável e, na renda fixa, investe em juros pós‐fixados, prefixados e indexados à inflação, de emissão pública e privada.
Investimentos
92,5% do CDI + 7,5% Ibovespa, rebalanceado mensalmente
Benchmark
Tipo de participante
22
51%
35%
14%
Pós FixadosInflaçãoRenda Variável
86%
14%
Títulos Públicos
Crédito Privado
Perspectivas de rentabilidades superiores no longo prazo, mas pode apresentar resultados baixos ou negativos por períodos relativamente prolongados (alguns semestres)
Perfil Moderado RV 20
Aquele com horizontes mais longos e que deseja assumir mais riscos.Disposto a lidar com as variações das taxas de juros e das Bolsas de Valores e consequente rentabilidade negativa acumulada em período razoável.
Entre 10% e 30%.
Cerca de 20% em Renda Variável e, na Renda fixa, juros pós‐fixados, prefixados e indexados à inflação, de emissão pública e privada
80% do CDI + 20% Ibovespa, rebalanceado mensalmente
DEPOIS
2016 12M 24M 36M
RETORNO (%) 16,79% 20,05% 29,78% 41,85%
VOL (% a.a.) 4,84% 4,47% 4,40% 4,06%RET. POSITIVOS (% dias) 61,90% 63,49% 59,72% 58,86%
IBOVESPA 34,64% 29,53% 7,86% 11,52%
CDI 10,42% 14,13% 28,48% 41,74%
ANTES: REDECARD MODERADO
RETORNO E RISCO RETORNO E RISCO
Objetivos e riscos
Tipo de participante
Alocação em RV
Investimentos
Benchmark
2016 12M 24M 36M
RETORNO (%) 17,06% 20,47% 27,83% 40,18%
VOL (% a.a.) 5,12% 5,02% 5,47% 5,14%
RET. POSITIVOS (% dias) 61,4% 61,7% 59,2% 58,7%
IBOVESPA 34,64% 29,53% 7,86% 11,52%
CDI 10,42% 14,13% 28,48% 41,74%
ALOCAÇÃO POR ESTRATÉGIA E CLASSE (% PL)ALOCAÇÃO POR ESTRATÉGIA E CLASSE (% PL)
23
Perfil Arrojado RV 40
Opção com maior potencial para alcançar resultados superiores em horizontes mais longos.Maior risco de oscilação de desempenho, podendo ter rentabilidades baixas ou negativas por mais tempo
Objetivos e riscos
Quem se sente confortável em correr mais riscos do que nos outros perfis, visando atingir maiores retornos nolongo prazo. Tem que estar disposto a encarar a alta variaçãodas taxas de juros e das Bolsas de Valores e tolerar rentabilidadeacumulada negativa por prazo relevante em cenários adversos.
Tipo de participante
Entre 30% e 50%.Alocação em RV
Cerca de 40% dos recursos em renda variável e, na parcela de renda fixa, juros pós‐fixados, prefixados e indexados à inflação, de emissão pública e privada.
Investimentos
60% do CDI + 40% Ibovespa, rebalanceado mensalmente
Benchmark
DEPOIS
2016 12M 24M 36M
RETORNO (%) 20,73% 23,55% 29,77% 40,63%VOL (% a.a.) 8,16% 7,54% 7,35% 6,78%RET. POSITIVOS (% dias) 59,26% 58,73% 55,75% 54,89%
IBOVESPA 34,64% 29,53% 7,86% 11,52%
CDI 10,42% 14,13% 28,48% 41,74%
ANTES: REDECARD ARROJADO
OK
RETORNO E RISCO
37%
35%
28%
Pós FixadosInflaçãoRenda Variável
ALOCAÇÃO POR ESTRATÉGIA E CLASSE (% PL)ALOCAÇÃO POR ESTRATÉGIA E CLASSE (% PL)
RETORNO E RISCO RETORNO E RISCO
2016 12M 24M 36M
RETORNO (%) 20,19% 22,35% 24,60% 35,61%
VOL (% a.a.) 8,32% 6,42% 6,39% 6,75%
RET. POSITIVOS (% dias) 59,3% 57,7% 53,9% 54,4%
IBOVESPA 34,64% 29,53% 7,86% 11,52%
CDI 10,42% 14,13% 28,48% 41,74%
72%
28%
Títulos Públicos
Renda Variável
24
REDECARD ‐ Alocações e Benchmark
25
Antes Depois
Frequência: 2 vezes por ano
Datas: junho e dezembro com vigência após 1 mês
Frequência: 2 vezes por ano
Datas: meses serão definidos pelo Conselho Deliberativo para todos os planos CD da Fundação
Importante: Em 2016, escolha em outubro com vigência em janeiro/17 (e não em dezembro)
REDECARD ‐ Contribuições da Patrocinadora
Frequência de Escolha
Antes Depois
Alocadas somente no perfil Moderado Acompanham a decisão do participante, sendo direcionadas para o perfil de sua preferência, inclusive o saldo já constituído.
I ‐ CENÁRIO ECONÔMICO
II ‐ ESPECIAL: AJUSTES NOS PERFIS
III ‐ CARTEIRA E PERFORMANCE DOS PERFIS
Agenda
27
ARROJADO
R$0,3BiMODERADO
R$0,9Bi
ULTRACONSERVADOR
R$4,8Bi
25%
35%
30%
10%
SELIC50%
CRÉDITO28%
PRÉ; 1%
INFLAÇÃO3%
MULTIMERCADO 6%RV 9%
SELIC72%
CRÉDITO28%
MULTIM
ERCA
DOS
6%
49%
4%SELIC12%
CRÉDITO5%
PRÉ; 15%
INFLAÇÃO16%
MULTIMERCADO7%
RV44%
As Fundações CD seguem com alocações próximas ao neutro nos segmentos de renda variável e renda fixa, mas comdiversificação entre classes de ativos, estratégias e gestores
SELIC31%
CRÉDITO19%PRÉ; 8%
INFLAÇÃO10%
MULTIMERCADO7%
RV25%
ALOCAÇÃO DE ATIVOS POR PERFIL DE INVESTIMENTO1ALOCAÇÃO DE ATIVOS POR PERFIL DE INVESTIMENTO1 ALOCAÇÃO POR ESTRATÉGIA E GESTORES¹ALOCAÇÃO POR ESTRATÉGIA E GESTORES¹
¹Posições de 31‐ago‐2016Benchmarks: Perfil Ultra‐Conservador: CDI; Perfil Conservador: 7,5% IBOVESPA e 92,5% CDI; Perfil Moderado: 20,0% IBOVESPA e 80,0% CDI;`Perfil Arrojado: 35,0% IBOVESPA e 65,0% CDI
Portfólio de Entidades Fechadas de Previdência CD – alocações e rentabilidades
CONSERVADOR
R$2,8BiMacroCarregamento
MacroTrading
Long & Short
Caixa
RENDA
VAR
IÁVE
L
Passivo
Ativo
Offshore
ETF
26%14%
Outros
0,1% 2,2%
6,2% 11,1%
RISCO
RISCO
28
104%
103%103%
104%
105%
103%
102%
101%
Início
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
‐12%‐8%‐4%0%4%8%
12%16%20%24%
Alfa (12 meses)Alfa (24 meses)Alfa (36 meses)
2015: +14,3%2014: + 2,5%2013: + 7,8%2012: + 3,2%
Pelo sexto ano consecutivo, os perfis tiveram rentabilidades superiores aos seus benchmarks e com ganhos no longoprazo tanto nas estratégias de renda fixa quanto nas de renda variável.RENTABILIDADE POR PERFIL DE INVESTIMENTO¹RENTABILIDADE POR PERFIL DE INVESTIMENTO¹ RENDA FIXA – RENTABILIDADE (%CDI)¹RENDA FIXA – RENTABILIDADE (%CDI)¹
RENDA VARIÁVEL – RENTABILIDADE SOBRE O IBOVESPA (ALFA)¹RENDA VARIÁVEL – RENTABILIDADE SOBRE O IBOVESPA (ALFA)¹
RENTABILIDADES BRUTAS EM % DO CDI E ALFA EM RELAÇÃO AOS BENCHMARKS
¹Rentabilidades brutas acumuladas de 01‐abr‐2010 até 30‐set‐2016;Benchmarks: Perfil Ultra‐Conservador: CDI; Perfil Conservador: 7,5% IBOVESPA e 92,5% CDI; Perfil Moderado: 20,0% IBOVESPA e 80,0% CDI; Perfil Arrojado: 35,0% IBOVESPA e 65,0% CDI.
Portfólio de Entidades Fechadas de Previdência CD – alocações e rentabilidades
‐6,3%
11,6%
12,3%
97%
124%
92%
97%
84%
111%
80%
97%
86%
164%76%
83%
52%
124%
47%
87%
Início
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
70%
203%56%
66%
15%
134%
6%
70%
0,1%
0,2%
0,3%
0,4%
0,4%
0,4%
CONSERVADOR
ARROJADO
0,7%
0,3%
1,9%
1,1%
0,6%
2,4%
0,4%
0,1%
0,9%
0,6%
0,5%
1,0%
0,7%
0,1%
2,8%
1,8%
0,7%
3,8%
ALFAALFA
3,6% 7,0%
1,7% 2,0%
0,3% 0,6%
13,3% 16,9%
2016: ‐12,2%
101%
102%
103%
105%
104%
103%
103%
104%
106%
105%
108%
103%
104%
98% 117%
107%
111%
109% 118%
99%
104%
94%
150%
116%
114%
112% 129%
97%
105%
86%
196%
126%
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 SINCEINCEPTION
Ultra ConservadorModerado Arrojado
ALFA ALFA
ULTRA CONSERVADOR
MODERADO
29
A rentabilidade da carteira CD foi superior ao mercado. Se comparado com PGBLs balanceados, os perfis deinvestimento apresentaram rentabilidade ajustada ao risco destacadaEFPC CONTRIBUIÇÃO DEFINIDA vs ITAÚ¹EFPC CONTRIBUIÇÃO DEFINIDA vs ITAÚ¹ PERFIL CONSERVADOR vs PGBLs ATÉ 15% RV²PERFIL CONSERVADOR vs PGBLs ATÉ 15% RV²
PERFIL MODERADO vs PGBLs DE 15% ATÉ 30% RV²PERFIL MODERADO vs PGBLs DE 15% ATÉ 30% RV² PERFIL ARROJADO vs PGBLs DE 30% ATÉ 50% RV²PERFIL ARROJADO vs PGBLs DE 30% ATÉ 50% RV²
RENTABILIDADE ACUMULADA 36 MESES ‐ RENTABILIDADE BRUTA
36 MESES ‐ RENTABILIDADE BRUTA 36 MESES ‐ RENTABILIDADE BRUTA
¹Fonte: Consolidado Estatístico ABRAPP abr‐2016 e Ata da 72ª Reunião CTNI PREVIC; ²PGBLs com patrimônio maior que R$ 50 milhões. Até 29‐jul‐2016
Portfólio de Entidades Fechadas de Previdência CD – performance perfis
8%
9%
10%
11%
12%
13%
14%
6% 7% 8% 9% 10% 11% 12%
11,0%
11,5%
12,0%
12,5%
13,0%
1% 2% 3% 4%
10%
11%
12%
13%
2% 3% 4% 5% 6% 7% 8%
VOLATILIDADE ANUALIZADA
VOLATILIDADE ANUALIZADA
RETO
RNO(%
aa)
RETO
RNO(%
aa)
RETO
RNO(%
aa)
VOLATILIDADE ANUALIZADA
12%22% 33% 42%
57%76%
90%
10% 19%
37%
38%
52%68%
83%
10%22% 33%
43%
59%80%
92%
1,0% ‐17,3% ‐11,1% ‐24,9% ‐27,1% ‐36,8% ‐25%2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Itaú CD Mercado CDI IBOV
30
Apesar da má performance do Ibovespa nos últimos anos, o alfa gerado tanto na gestão de renda variável quanto nade renda fixa, garantiu a todos os perfis e em janelas variadas, rentabilidades maiores ou próximas ao CDIRENTABILIDADE ACUMULADA¹RENTABILIDADE ACUMULADA¹
¹ Rentabilidade acumulada até 30‐set‐2016 usando como referência os perfis ITAUBANCO CD
Portfólio de Entidades Fechadas de Previdência CD – rentabilidade e alfa
12 meses 24 meses 36 meses
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
160%
180%
Ultra Conserv Mod Arroj Ultra Conserv Mod Arroj Ultra Conserv Mod Arroj
Alfa Bench
% CDI E ALFA NOMINAL
Alfa► 0,0% 0,7% 2,6% 3,8% 0,0% 1,4% 4,6% 7,4% 0,1% 1,6% 5,2% 8,1%
31
INDICADORESINDICADORESRETORNO (YTD 31/AGO/16)
Dados acumulados até 31‐ago‐2016
Mercados em 2016
34,64%33,33%
28,89% 28,05%
22,12% 22,00%
19,30%
10,52% 10,42%
IBOVESPA IBX IFIX IMA‐B 5+ REAL IMA‐B IRF‐M IFM CDI
26,75% 25,36% 8,16% 10,21% 18,05% 7,04% 3,48% 2,14% 0,00%vol (aa)
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A troca pelo pior perfil do ano anterior apresenta um desempenho inferior quando comparado com qualquer um dosperfisRENTABILIDADE DO PERFIL RETROVISOR VERSUS PERFIS DE INVESTIMENTORENTABILIDADE DO PERFIL RETROVISOR VERSUS PERFIS DE INVESTIMENTO
COMPARATIVO ANUAL – RENTABILIDADE ACIMA DA INFLAÇÃOCOMPARATIVO ANUAL – RENTABILIDADE ACIMA DA INFLAÇÃO
RENTABILIDADE ACUMULADA ACIMA DA INFLAÇÃO
1Rentabilidade anualizada acima da inflação de 01‐Jan‐2003 a 31‐ago‐2016.
Portfólio dos perfis – perfil retrovisor
PERFIL RETROVISORSEMPRE OPTAR PELO PERFIL QUE APRESENTOU A MELHOR RETANTABILIDADE NO ANO ANTERIOR
Retrovisor (5,5%)¹ Ultra Conservador (6,4%)¹ Conservador (6,7%)¹ Moderado (7,2%)¹ Arrojado (7,6%)¹
Set/2015‐10%
40%
90%
140%
190%
dez‐02 dez‐03 dez‐04 dez‐05 dez‐06 dez‐07 dez‐08 dez‐09 dez‐10 dez‐11 dez‐12 dez‐13 dez‐14 dez‐15
ULTRA CONS MOD ARROJ RETR
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 ago/16
1º 34,00% 8,90% 16,20% 17,90% 17,10% 6,10% 26,70% 3,70% 5,00% 5,10% 2,40% 4,50% 2,93% 11,59%
2º 24,60% 8,50% 14,80% 15,20% 12,70% 1,60% 17,20% 3,40% 2,60% 4,30% 0,80% 3,79% 1,43% 7,45%
3º 17,10% 8,20% 13,50% 12,90% 9,10% ‐5,60% 9,70% 2,70% ‐1,00% 3,30% ‐1,60% 2,36% ‐0,63% 3,22%
4º 12,80% 8,00% 12,70% 11,50% 7,00% ‐13,90% 5,40% 1,50% ‐5,50% 2,70% ‐4,40% 0,68% ‐3,28% 0,97%