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Vigor Alimentos S.A.
Abril, 2013
2 2
Nós fazemos declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente tem acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia. As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes. As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da nossa capacidade de controle ou previsão.
Disclaimer
3 3
Introdução
Visão Geral do Mercado e Estratégia
Desempenho Financeiro
Apêndice
4 4
Futuro
94 anos de crescimento na indústria alimentícia brasileira
1917 Início das operações
1982
Vigor atinge capacidade instalada de 1.0 milhão de litros/dia e adquire a Leco
19
90
a 1
99
5
20
09
19
84
a 1
98
6
19
17
a 1
98
2
20
12
1995 Aquisição da Refino de
Óleos Brasil
20
07
20
12
Fechamento do capital da Vigor
Combinação das atividades da JBS e Bertin, e
consequentemente da Vigor
1984 IPO da Vigor e Leco
Bertin S/A adquire o controle da Vigor
Aquisição da Serrabella
Reestruturação corporativa em que a Fábrica de Produtos Alimentícios
Vigor se torna subsidiária integral da Vigor Alimentos S.A.
Listagem da Vigor na bolsa
19
17
a 1
98
2
5 5
Marcas de referência em segmentos de mercado diversos
Setor de Consumo
Vigor Hoje Principais Marcas
Setor de Food Service
Nota: 1. Crescimento comparado ao mesmo período do ano passado
Funcionários 3,423
Receita Líquida – 2012 R$ 1.330,2 MM / +8%1
Lucro Bruto – 2012 R$ 394,7 MM / +27%1
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EBITDA – 2012 R$ 68,0 MM / +54%1
Margem de EBITDA – 2012 5,1% / +1,5 p.p.
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Mercado resiliente com forte potencial de crescimento
Aproximadamente 50% da distribuição através do varejo independente
Forças e vantagens competitivas
Marcas com excelente reputação e forte potencial de expansão
Administração independente e experiente, com sólidos padrões de governança
Portfolio diversificado com produtos de alto valor agregado
7 7
Vigor: Listada no Novo Mercado da Bovespa
Notas: 1. Antes da oferta pública (“OPA”) 2. Inclui participação do Banco Original 3. Considera oferta primária de $200 milhões
Estrutura Original1
BNDES Outros
JBS
Vigor Alimentos
FB Participações
2
21.7% 31.4% 46.9%
100.0%
Estrutura Atual
BNDES JBS
Vigor Alimentos
FB Participações
2 Outros
2.7% 21.3% 31.4% 44.6%
Estrutura Esperada3
BNDES Outros
Vigor Alimentos
FB Participações
2
C. 35.0%
8 8
Introdução
Visão Geral do Mercado e Estratégia
Desempenho Financeiro
Apêndice
9 9
Produtos diversificados com alto valor agregado
Notas: 1. Lácteos (iogurte, leite fermentado, sobremesas e petit suisse, requeijão, parmesão, queijos especiais, minas, cream cheese, fondue e cremes) / 2. Spreads (margarina, mix, manteiga, gorduras e maionese) / 3. Leite UHT (leite UHT e pasteurizado) / 4. Outros (massas, molhos, sucos e outros)
Lácteos1
Margens (%) mais elevadas Marcas líderes Foco em inovação e lançamentos de produtos
Spreads2
Penetração elevada nos lares Equilíbrio na matriz de custo Possível criar “brand equity”
Leite UHT3
Baixo volume Canais específicos Margens sob forte disciplina orçamentária
Outros4
Molhos, sucos, achocolatados e outros
Total: R$ 1.330,2 milhões
Receita Líquida – 2012
Lácteos56%
Spreads30%
Leite UHT8%
Outros6%
10 10
Varejo independente
Distribuição através do varejo independente
Receita Líquida por Canal de Distribuição – 2012
• O varejo independente é o canal de vendas que mais cresce no Brasil
• A Vigor tem atualmente c. 20,000 clientes ativoss
• Grandes oportunidades no segmento de food service, o qual mostra ainda baixa penetração e altas taxas de crescimento
49% das vendas através do
varejo independente
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Distribuidores: 15%
KA: 10%
Food Service: 24%
Outros: 3%
Total: R$ 1.330,2 milhões
11 11
Excelência profissional com geração de valor na cadeia produtiva
Centros de Distribuição
7 centros de distribuição Centros localizados próximos a grandes mercados 14 TSPs
Posicionamento estratégico
Fábricas
Aprox. 3,300 funcionários 7 plantas com capacidade instalada de mais de 47,000 toneladas por mês Forte capacidade de produção
4 centrais de coleta de leite 1,280 produtores Aprox. 18 milhões de litros coletados todo dia
Centrais de coleta de leite
Base diversificada de fornecedores
Centrais de coleta de leite
Centros de distribuição
Fábricas de lácteos
Fábricas de óleos
Fábricas mistas
Presença no ponto de venda
Mais de 20,000 clientes ativos Diversificação dos canais de venda e perfil de clientes
Distribuição no pequeno varejo
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4
7
7
20k
12 12
6.1%
7.1%
7.7%7.3%
2009 2010 2011 2012
Market Share dos produtos Vigor1
Fonte: Nielsen, 2012 | Brasil 1. Market share em valor
4.7% 5.5% 5.7% 5.3%
2009 2010 2011 2012
Market Share - Lácteos
12.6% 13.6% 15.2% 14.1%
2009 2010 2011 2012
Market Share - Queijos
Expansão de market share nos principais segmentos
13 13
Brasil
Referência em queijo parmesão
(categoria não auditada)
1
Posicionamento consolidado em categorias chave
Fonte: Nielsen – 2012 1.Baseado na receita total: 2. Iogurtes familiares, não inclui iogurtes funcionais 3. Não inclui iogurtes funcionais
Queijo Parmesão Requeijão – market share1
Brasil Área Metropolitana de SP
15% 25%
Mercado total R$ 967 mm
1 1
Iogurtes Naturais – market share1,3
Brasil Área Metropolitana de SP
15% 25%
Mercado total R$ 315 mm
1
3
Iogurte de 1 litro – market share1,2
Brasil Área Metropolitana de SP
7% 29%
Mercado total R$ 734 mm
2 1
14 14
Forte presença nas mais importantes regiões do Brasil alavanca a expansão futura
Importância da região para Vigor e Mercado – Em valor
Fonte: Nielsen – 2012| Brasil Categorias consideradas: iogurte, leite fermentado, sobremesas, petit suisse, requeijão, cream cheeses e minas”cheese
16% 15%
10%
16%18%
17%
7%
4% 4%
10%
36%
30%
9%
6%
Nordeste ES + MG + Interior do RJ Área Metropolitana RJ Área Metropolitana SP Interior + Litoral de SP Sul Centro-oeste
Mercado Vigor
15 15
Nossa visão e orientação estratégica
Grande empresa de alimentação, uma das maiores empresas brasileiras de Lácteos
Categorias e Segmentos • Desenvolvimento de inovação de acordo com a sazonalidade
• Expansão do segmento de Food Service com produtos de maior valor
agregado
Expansão Geográfica • Ampliar nossa presença em mercados relevantes próximos a SP
• Entrar em novas praças
Plano de Investimento • Aumentar a capacidade produtiva, com investimentos contínuos nas
principais linhas de produtos
Margem de EBITDA • Aumento contínuo de margens, acima dos níveis históricos
Estrutura de Capital • Aumento de liquidez das ações
• Redução do custo de capital
• Retorno de capital para acionistas
16 16
Introdução
Visão Geral do Mercado e Estratégia
Desempenho Financeiro
Apêndice
17 17
Performance financeira sólida
Lucro Bruto e Margem Bruta Receita Líquida
(Em milhões de R$, exceto quando mencionado) (Em milhões de R$, exceto quando mencionado)
301.4342.8 311.9
394,7
85,9 113,3
2009 2010 2011 2012 4T11 4T12
33.2%
34.8% 25.4%
26.9%
32.2%
866.0
1,032.4
1,229.5
1.330,2
319,3351,4
2009 2010 2011 2012 4T11 4T12
Exclui Leite UHT
29.7%
18 18
52.1 57.2
(7,6)
30,7
2009 2010 2011 2012
Lucro Líquido e Margem Líquida
Performance financeira sólida
89.3
118.2
44.2
68,0
2009 2010 2011 2012
EBITDA e Margem de EBITDA
(Em milhões de R$, exceto quando mencionado)
10.3%
11.4%
3.6%
6.0%
5.5%
-0.6%
(Em milhões de R$, exceto quando mencionado)
2.3% 5.1%
19 19
Dívida Líquida (31/12/2012) – R$ milhões
Geração de Caixa e Endividamento
Geração de Caixa em 2012 – R$ milhões
Detalhamento da Dívida Bruta – R$ mil
Caixa Inicial
Caixa Operações
Capital Giro
Capex Captações Redução Dívida
Caixa Final
321,7
54,6 17,2 69,0
173,6 359,1
104,6
Linha Taxa Vencimento Saldo
C.Giro CDI + 2,5% 08/17/15 79.766
EGF Juros 5,5% 06/19/14 56.060
Progeren BB TJLP+ 3,35% a.a 10/15/15 48.706
Finame Juros de 8,7% 04/14/21 2.360
FCO Juros de 10% 05/02/14 1.273
BNDES_Aut. Juros de 0,97% a 1,18% am 02/16/16 365
Total 188.530
Dívida Líquida Caixa Dívida Bruta
188,5
Curto Prazo:
56%
82,7
105,9
104,6
83,9
20 20
Investimento na Itambé Alimentos S.A.
Estrutura Acionária Principais Pontos da Transação
•CCPR (acionistas vendedores) cria Itambé S.A.
(Equity de R$410 MM)
• Valor de Empresa (EV): R$960 MM
•Dívida Líquida: R$550 MM
• Valor de Equity: R$410 MM
•Vigor aporta R$410 MM na Itambé S.A. em
troca de 50%
•Recursos serão usados para reduzir a dívida para
R$140 MM
•A Transação estará sujeita à aprovação do CADE Itambé S.A.
Vigor S.A.
50%
CCPR
50%
Itambé S.A.
100%
CCPR
Itambé S.A.
R$410 MM
Vigor S.A.
Ações
1 2 1
2
3
3
21 21
Introdução
Visão Geral do Mercado e Estratégia
Desempenho Financeiro
Apêndice
22 22
Diretoria
Gilberto Xandó – CEO
O Sr. Xandó é formado em Administração de Empresas pela Fundação Getúlio Vargas, com Mestrado em Varejo pela USP/FEA e especialização em Gestão de Negócios PGA pela Fundação Dom Cabral/INSEAD, na França. Atualmente é Diretor Presidente da Vigor Alimentos S.A. Possui forte vivência multidisciplinar em carreira desenvolvida nas áreas de Finanças, Controladoria, Trade Marketing, Marketing, Comercial (Brasil e Exterior) e Gestão de Unidade de Negócios nas empresas Natura, Sadia S.A. e Coopers & Lybrand.
Maurício Hasson CFO and IRO
O Sr. Maurício Leonardo Hasson é formado em Engenharia Mecânica e Produção pela PUC-RJ, possui MBA na The University of Chicago Booth School of Business. Com mais de 13 anos de experiência em Investment Banking e finanças corporativas, trabalhou nos últimos sete anos no Rothschild e Bear Sterns no assessoramento e acompanhmento de importantes processos de fusões e aquisições.
Anne Napoli Marketing Director
Graduada pela European Business Program e pelo Insead, possui 18 anos de experiência no mercado de produtos de consumo. Envolveu-se em definições de estratégias de marketing, projetos de inovação, comunicação e coordenação de planos com abrangência regional e internacional. Anne atuou por sete anos na Unilever e outros seis na Danone, assumindo em dezembro de 2011 a diretoria de Marketing da Vigor.
Darlan Carvalho Diretor de Supply chain
Graduado em Ciências Contábeis, pós graduado em Administração e com MBA em gestão empresarial, trabalhou por 29 anos na Sadia, atuando nas áreas de suprimentos, planejamento e logística, sendo, nos últimos 3 anos, o responsável por toda a área de logística da BR Foods. Assumiu o cargo de Diretor de Supply Chain, na Vigor em Setembro de 2011.
Gustavo Theodozio Administrative Director
O Sr. Theodozio é aDiretor de Administração e Controle da Vigor Alimentos S.A. Possui MBA em Gestão Empresarial pela FGV Management, Pós-Graduação em Contabilidade e Controladoria pela Universidade Federal de Pernambuco e é graduado em Administração de Empresas pela FOCCA/PE. O Sr. Theodozio foiDiretor Administrativo e Financeiro e de Diretor de Novas Mídias no Grupo JCPM, atuando no Sistema Jornal do Commercio de Comunicação e de Auditor Interno no Bompreço S.A. Supermercados do NE.
Paulo Botelho Industrial Director
Atua há mais de 29 anos na Vigor, tendo se juntado ao grupo como estagiário e desenvolvendo sua carreira como supervisor de manutenção, gerente de manutenção, gerente industrial, atuando nas áreas de manutenção, produção e engenharia. O Sr. Botelho assumiu a Diretoria Industrial da Vigor em Junho de 2011.
Luiz Gennari Sales Director
O Sr. Gennari é formado em Estatística pela UFSCar e tem Mestrado em Marketing pela ESPM. Acumula mais de 19 anos de experiência no setor de consumo, com envolvimento nas áreas de pesquisa de mercado, trade marketing e vendas. Ele trabalhou por mais de 15 anos na Sadia e por 4 anos na Cia J.Macedo. Antes de se juntar à Vigor, trabalhou como Diretor Comercial da divisão de lácteos da BRFoods, a Batavo.
23 23
Wesley Batista Chairman
Joesley Batista Member elected by FB
Vicente Falconi Campo Independent member
Cristiana Arcangeli Independent member
O Sr. Wesley Batista é o atual Vice-Presidente do Conselho de Administração da JBS e possui mais de 20 anos de experiência com produção de carne bovina no Grupo JBS. É também o Diretor Presidente da JBS. O Sr. Wesley Batista trabalha no Grupo JBS desde 1987 e é um dos filhos do Sr. José Batista Sobrinho, o fundador do Grupo JBS, e irmão do Sr. José Batista Jr. e do Sr. Joesley Mendonça Batista.
O Sr. Joesley Batista é o atual Presidente do Conselho de Administração da JBS e Presidente da J&F Participações S.A., holding controladora do Grupo JBS, e possui mais de 20 anos de experiência com produção de carne bovina no Grupo JBS. O Sr. Joesley Batista trabalha no Grupo JBS desde 1988 e é um dos filhos do Sr. José Batista Sobrinho, o fundador do Grupo JBS, e irmão do Sr. José Batista Junior e do Sr. Wesley Mendonça Batista.
Betânia Tanure de Barros Independent member
O Sr. Falconi é membro do Conselho de Administração da Ambev e do Conselho do Instituto de Desenvolvimento Gerencial (INDG), além de ser professor emérito da Universidade Federal de Minas Gerais. Já foi membro dos Conselhos de Administração da Sadia e do Unibanco e recebeu homenagens de vários órgãos públicos, tanto do executivo como do legislativo, e de associações empresariais, além de ter publicado seis livros na área de Gestão Empresarial. Formou-se em Engenharia de Mineração e Metalurgia pela Universidade Federal de Minas Gerais, e possui diplomas de M.Sc. e Ph.D. da Colorado School of Mines (EUA).
A Sra. Betania Barros é membro do Conselho de Administração da RBS e da GOL Linhas Aéreas. Adicionalmente, atua como consultora, responsável técnica pela BTA e professora em empresas nacionais e internacionais como: ArcelorMittal, Banco Santander, Banco Central do Brasil, Banco Itaú, Brasilprev, Embraer, Gerdau, Kimberly-Clark, IBM, Natura, RBS, Sadia, Samarco, TAP, Usiminas, Vale, Via Varejo e Weg. A Sra. Barros é doutora pela Brunel University (Inglaterra), Postgraduate Diploma in Management Consulting na Henley Management College (Inglaterra), e possui especialização em gestão pelo INSEAD.
A Sra. Cristiana Arcangeli é formada em Odontologia com especialização em Endodontia e atua como empresária do segmento de cosméticos há mais de 25 anos, tendo criado marcas como Phytoervas, Éh Cosméticos e Beauty´in. Recebeu diversos prêmios por sua atuação e influência no segmento de cosméticos e perfumaria e por suas ações empreendedoras, além de ter sido a primeira mulher membro da Academia Brasileira de Marketing, ser voluntária da ONG Endeavor, ter escrito três livros e participado em programas de TV.
Conselho de Administração
Marício Tiomno Tolmasquim Independent member
Luiz Antonio Rodrigues Elias Independent member
O Sr. Tolmasquim foi Secretário-Executivo do Ministério de Minas e Energia (MME), Conselheiro de Administração da Itaipu Binacional e de Furnas Centrais Elétricas; coordenador do grupo técnico de formulação e implementação da reforma institucional do setor elétrico; membro do grupo de trabalho que elaborou o novo marco regulatório do Pré-Sal. Foi condecorado com o Grau de Grande Oficial da Ordem de Rio Branco pelo Itamaraty. É organizador, autor ou coautor de 20 livros e de mais de uma centena de artigos técnicos.
O Sr. Luiz Antonio Rodrigues Elias é Economista e também Pesquisador Titular do Instituto de Nacional de Propriedade Intelectual (INPI). Desde 2007, ocupa o cargo de Secretário Executivo do Ministério da Ciência, Tecnologia e Inovação. Anteriormente, foi Secretário de DesenvolvimentoTecnológico e Inovação do mesmo Ministério (2006), Diretor da Rede Ferroviária Federal, por indicação do Ministério do Planejamento (2005) e Secretário Adjunto da Secretaria Municipal de Desenvolvimento Social da Prefeitura do Rio de Janeiro.