Post on 27-May-2018
Disclaimer
Esta apresentação contém estimativas e declarações sobre operações futuras a respeito de nossa estratégia e
oportunidades de crescimento futuro. Essas informações se baseiam principalmente em nossas atuais expectativas e
estimativas ou projeções de eventos futuros e tendências, que afetam ou podem afetar nossos negócios e resultados
operacionais. Apesar de acreditarmos que essas estimativas e declarações sobre operações futuras se baseiam em
suposições razoáveis, elas estão sujeitas a diversos riscos e incertezas e são feitas considerando as informações
atualmente disponíveis para nós. Nossas estimativas e declarações sobre operações futuras podem ser
influenciadas/afetadas pelos seguintes fatores, entre outras: (1) condições econômicas gerais, políticas, demográficas e
comerciais no Brasil e especificamente nos mercados geográficos que servimos; (2) inflação, depreciação e
desvalorização do real; (3) desenvolvimentos competitivos nos setores de etanol e açúcar; (4) nossa habilidade de
implementar nosso plano de investimento de capital, incluindo nossa habilidade de obter financiamento quando
necessário e em termos razoáveis; (5) nossa habilidade de concorrer e conduzir nossos negócios no futuro; (6) alterações
na demanda dos consumidores; (7) alterações em nossos negócios; (8) intervenções do governo resultantes em
alterações na economia, impostos, taxas ou ambiente regulamentar; e/ou (9) outros fatores que vierem a afetar nossa
situação financeira, liquidez e resultados operacionais.
As palavras “acreditar”, “poder”, “dever”, “estimar”, “continuar”, “prever”, “pretender”, “esperar” e palavras similares se
destinam a identificar estimativas e declarações de operações futuras. As estimativas e declarações sobre operações
futuras se referem apenas à data na qual elas foram feitas. As estimativas e declarações sobre operações futuras
envolvem riscos e incertezas e não são garantias de desempenho futuro. Nossos resultados futuros podem ser
substancialmente diferentes daqueles expressos nessas estimativas e declarações sobre operações futuras.
Considerando os riscos e incertezas descritos acima, as estimativas e declarações sobre operações futuras discutidas
nesta apresentação podem não ocorrer e nossos resultados futuros e nosso desempenho podem ser diferentes
substancialmente daqueles expressos nessas declarações sobre operações futuras em virtude, inclusive, entre outros,
dos fatores mencionados acima. Em virtude dessas incertezas, o investidor não deve tomar nenhuma decisão de
investimento com base nessas estimativas e declarações sobre operações futuras.
2/24
Visão Geral
Estratégia de Turnaround Implementada
Sólido Business Case
Agenda
1
2
3
Atualização Financeira e Operacional4
Considerações Finais53/24
Timeline
1996-1998Privatização do Sistema
Ferroviário Brasileiro
2006Aquisição da
Brasil Ferrovias
2010Entrada da ALL
no Novo Mercado
2013Conclusão do projeto
Rondonópolis
2004IPO da ALL
2008Projeto Rondonópolis
2008Criação da Rumo
2010Capitalização da Rumo
pelo TPG e Gávea
2014Proposta de fusão
Rumo & ALL2015Conclusão da fusão
Rumo ALL
2009Contrato Rumo & ALL
2016Aumento de
capital da Rumo
1999Criação da ALL
4/24
Fonte: Rumo
Nota: (1) em volume
Lógica do Modelo de Negócio
A Rumo é a maior operadora de
ferrovias independente do Brasil
Atende os 3 principais corredores
de exportação de commodities
agrícolas
Soja
Cana
Milho
Santos
Paranaguá
São Francisco
Rio Grande
Crescimento PIB: 2010-2013 (% Acumulado)
21,9%17,0%
10,2% 8,6% 9,1%
Mato Grosso Mato Grossodo Sul
Paraná Brazil AgribusinessGDP
Presença Não Replicável
5/24
PIB
Agronegócio
MALHA FERROVIÁRIA MATERIAL RODANTE TERMINAIS¹
12.000 km de linhas ferroviárias Locomotivas e Vagões
Visão Geral da Rumo
6/24
Terminais Portuários e Interior¹
Forte Base de Ativos
Santos
Paranaguá
São Francisco
Rio Grande
1.000
locomotivas
25.000
vagões
Terminal 16 (SP)
Terminal 19 (SP)
Termag (SP)
TGG (SP)
Terminal XXXIX (SP)
Paranaguá (PR)
Rondonópolis (MT)
Alto Araguaia (MT)
Alto Taquari (MT)
Chapadão Sul (MS)
Fernandópolis (SP)
Votuporanga (SP)
Barretos (SP)
Jaú (SP)
Itirapina (SP)
Sumaré (SP)
Rhall (SP)
Pradópolis (SP)
Nota 1: Terminais em que a Rumo possui participação societária ou operações
Terminais Interior
Capacidade estática: 900 k tons
Terminais Portuários
Capacidade estática: 1,3 M tons
Capacidade elevação: 29 M tons
Fonte: Rumo base 03/11/2016
Obs.: As unidades de negócio da Rumo não representam companhias individuais
Estrutura Acionária
7/24
Fonte: Rumo base 07.12..2016
Obs.: As unidades de negócio da Rumo não representam companhias individuais
28,37% 8,02%3,65% 56,14%
72,23% Membros dos Acordos de Acionistas
Operação
Norte
Operação
Sul
Operação de
Contêineres
3,82%
Família
Arduini
Visão Geral
Estratégia de Turnaround Implementada
Sólido Business Case
Agenda
1
2
3
Atualização Financeira e Operacional4
Considerações Finais58/24
Sólido Business Case
Modelo de Negócio Não Replicável
Baixo risco de demanda
do agronegócio
Grandes barreiras de entrada
Opção de logística mais
competitiva da região
Grandes oportunidades de redução de
custos com aumento da capacidade
Aumento de capital bem sucedido e
reperfilamento de dívidas concluído
9/24
Fonte: Rumo
Obs.: (1) em volume
Grandes Barreiras de Entrada
Base de Ativos
4 concessões para explorar com exclusividade
o transporte ferroviário na região
Maior terminal portuário graneleiro
da América do Sul
Enorme escalabilidade
Estrutura de custos não replicável
Santos
Paranaguá
São Francisco
Rio Grande
Dos grãos exportados
utilizam os portos de
Paranaguá e Santos
70%
Do açúcar é exportado
através dos portos de
Santos e Paranaguá
90%
10/24
Malha ExtensãoVencimento
da Concessão
Volumes
(TKU mm)
Rec. Líquida
(R$ mm)
Norte 754 km 2079 26.175 2.476
Paulista 1.989 km 2028 3.585 305
Op. Norte 2.743 km n/a 29.760 2.781
Sul 7.265 km 2027 14.027 1.059
Oeste 1.945 km 2026 1.122 87
Op. Sul 9.210 km n/a 15.149 1.146
98
83
70
28
Baixo Risco de Demanda do Agronegócio
Produção de Grãos no
Brasil
~181 MM t ~98 MM t
Exportação de Grãos
do Brasil
Consumo
Doméstico
Exportações
Outros
Portos
Portos do Sul e
Santos
Exportação de Grãos através dos
Portos de Santos e Paranaguáparticipação
25
45
~70 MM t ~25 MM t
Participação
Rumo
Outros
players
Mercado Atendido pela Rumo
Fonte: Rumo; MDIC; CONAB para 2015
Principais Mercados
Produção de Grãos no Paraná e Mato Grosso do Sul
87
125
181
2005 2010 2015
23
37
50
2005 2010 2015
mil toneladas
Produção de Grãos no Brasil
mil toneladas
+107% +112%
Produção de Grãos no Mato Grosso
21
27
48
2005 2010 2015
mil toneladas
+129%
Santos
Paranaguá
São Francisco
Rio Grande
Demanda não atendida e mercado crescente garantem grande potencial de crescimento
11/24
2,4
9,7
0,61,5
Santos Paranaguá Vitória São Francisco
8,4
4.02,5 2,1 1,2
Santos Paranaguá Vitória S. Francisco Rio Grande
80% da demanda da Rumo está em exportações agrícolas brasileiras, que continuam crescendo
independentemente das condições do cenário macro
Fonte: Relatório Agrianual 2016; Informa Economics FNP; SECEX; USDA; CONAB; Banco Central do Brasil
Fertilizante
9,1%11,4%
12,78,2 7,5
4,9 3,2
Santos Rio Grande Paranaguá S. Francisco São Luis
Principais portos para exportação de Soja e
Milho
Principais portos para
importação de Fertilizantes
Portos em que a Rumo opera
Portos em que a Rumo opera
Agrícola
Grãos
Total
Legenda
Risco de Demanda Extremamente Baixo (Cont.)
(Milhões de toneladas) (Milhões de toneladas)
(Milhões de toneladas)(Milhões de toneladas)
Açúcar
2,0%
Principais portos para
exportação de Açúcar
18
4,1
1,50,4 0,2
Santos Paranaguá Maceió Recife Recife(Suape)
Portos em que a Rumo opera
(Milhões de toneladas)
(Milhões de toneladas)
11,0
15,3
19,9 19,521,6
24,021,1
08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15
31,9
36,438,4
36,238,6 37,8
35,9
08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15
(Açúcar) (Importações brasileiras)(Soja e Milho)
8,8%
57,2 68,7 75,3 66,4 81,5 86,1 96,2
51,056,0 57,4 73,0
81,5 80,184,7
08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15Soy CornMilho
So
jaM
ilh
o
12/24
Soja
Rondonópolis
Primavera do Leste
Nova Mutum
Lucas do Rio Verde
Sorriso
Sinop
Diamantino
Itiquira
Alto Araguaia
Miritituba (PA)
Santos (SP)
Atualmente nosso volume mais relevante está localizado
na região central do Mato Grosso…
Destaque do mercado do Mato Grosso
MT
REGIÃO
VOLUME
EXPORTADO
VOLUME
RUMO % TOTAL
RUMO
MKT SHARE
(1) NORTE 3.151 - 0% 0%
(2) CENTRAL 15.694 8.906 60% 57%
(3) SUDESTE 6.467 5.610 38% 87%
(4) OESTE 6.893 349 2% 5%
(5) NORDESTE 5.495 27 0% 0%
TOTAL 37.700 14.892 100% 40%
Precificação Rondonópolis (R$/ton) Precificação Sorriso (R$/ton)
…que é o limite de atração
de cargas devido a
competitividade de preço.
20
220 199 162
182 220
199
Ferro Santos Rodo Santos Rodo Sul
Rodo Ferro
101
292
186
162 70
263 292
256
Ferro Santos Rodo Santos Hidro Norte
Rodo Ferro Hidro
Volume Transportado 2015
Competitividade de Preço
Mato Grosso
Fonte: IMEA
13/24
Fonte: Rumo
Volume por
viagem (ton)
Custo por
tonelada (R$/ton)
Nº de viagens
por ano
Volume por trem
por ano (ton)
Margem por Ano
TREM PRÉ FUSÃO
5.375
(R$ 82)
32
172.639
R$ 13,5 mi
TREM ATUAL
6.400
(R$ 73)
35
224.000
R$ 19,5 mi
TREM ESTADO DA ARTE
10.800
(R$ 56)
46
493.714
R$ 51,4 mi
Exemplo:
Rondonópolis para
Porto de
Santos
~2,9x
~3,8x
Opção de logística mais competitiva da região...
…criando maior competitividade contra caminhões
Grandes Oportunidades de Redução de Custos
Com Aumento da Capacidade
~2,0x
73 vagões 80 vagões 120 vagões
14/24
O financiamento será usado para melhorar o balanço da Rumo e sustentar seu plano de
investimento de longo prazo
Suporte à Estratégia de
Crescimento da Rumo
Aumento de Capital
Reforçar a estrutura de capital da companhia
Reperfilamento da Dívida
ReperfilaR o vencimento da dívida nos
próximos 3 anos
Crédito BNDES
Acesso a novas linhas de crédito
Estrutura de Capital Pós Aumento1 Cronograma de Amortização da Dívida
Cronograma
de
Amortização
Anterior
(R$ bi)
Cronograma
de
Amortização
Atual
(R$ bi)
Aumento de capital bem sucedido e reperfilamento de
dívidas concluído
3 anos de carência, de 2019 a 2023
Dívidas refinanciadas por 5 grandes bancos
R$ 2,9 bilhões em dívida de curto prazo
substituídos por dívida de médio prazo
P
P
P
Fonte: Rumo
Obs.: (1) Em 30/08/2016
(2) Caixa e Derivativos inclui caixa restrito de dívidas
bancárias em um valor total de R$ 81,6 milhões
(3) Sujeito a determinadas condições
Financiamento BNDES ~R$ 3,5 bi²
R$ 1,5 bilhão
Exposição direta do BNDES
R$ 2,0 bilhão
Funding indireto do BNDES (garantia bancária)
P
P
15/24
5,1x 3,8x
Dív. Líq. / EBITDA
R$ mm
9.856
7.2568.218
2.600
962
Dív Líq.4T15
Follow-on Dív. Líq.Após
Follow-on
Δ1S16 Dív. Líq.2T16
3,99x
2,02,9 2,8
0,9 0,8 0,4 0,3 0,2 0,420
16
20
17
20
18
20
19
20
20
20
21
20
22
20
23
20
24
0,91,8
1,4 1,2 1,61,2 1,0
0,6 0,2
20
16
20
17
20
18
20
19
20
20
20
21
20
22
20
23
20
24
Em aprovação 2,50
Aprovado1,00
1,50
Garantias Bancárias
2,00
GarantiasBancárias - 0,50
0,75
Risco Direto BNDES
1,50
Risco Direto BNDES - 0,75
BNDES Approval BNDES Risk DisbursementAprovação BNDES Risco BNDES Desembolsos
Sólido Ambiente Regulatório
16/24
Ferrovia Porto
4 concessões ferroviárias
Malha Norte (vencimento 2079)
Malha Paulista (vencimento 2028)
Malha Sul (vencimento 2027)
Malha Oeste (vencimento 2026)
Processo de renovação da Malha Paulista em
discussões avançadas.
Renovação por 30 anos adicionais (até 2058)
2 concessões de terminais no Porto de
Santos
Terminal 16 (vencimento 2036)
Terminal 19 (vencimento 2036)
A Rumo também possui participação e
operação outros 3 terminais no Porto de
Santos
Terminal XXXIX (vencimento 2025)
TGG (vencimento 2027)
Termag (vencimento 2027)
Visão Geral
Estratégia de Turnaround Implementada
Sólido Business Case
Agenda
1
2
3
Atualização Financeira e Operacional4
Considerações Finais517/24
Aumento nos volumes contratados da Rumo com a nova
abordagem comercial
80% 90%
2015 2016
Estratégia de contratos de longo prazo de até 3 anos
Cláusulas sólidas de take-or-pay para a Rumo
− Redução na tolerância média de volume, de 15% para 10%
− Aumento na multa média, de 25% para 44% sobre a tarifa
contratual
A nova abordagem comercial, bem como a sólida carteira de clientes, garante receitas e fluxos de
caixa previsíveis
Fonte: Rumo; Relatório Agrianual 2016; Informa Economics FNP; SECEX; USDA; CONAB; UNICA
Obs.: (1) Inclui rodovias
Nova Abordagem Comercial Base de Clientes Sólida e Diversificada
Pri
ncip
ais
Inic
iati
va
s
No
vo
s T
erm
os
do
Co
ntr
ato
Alt
o N
íve
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e
Vo
lum
es
Co
ntr
ad
os
+10 p.p.
Fortalecimento do relacionamento com a base de clientes
atual
Acompanhamento mensal dos contratos
Aumento do volume garantido
Nova Abordagem Comercial e Sólida Carteira de Clientes
Grãos Açúcar
Industrial Combustível
Papel e Celulose Perfil da Base de Clientes
(2015)
Açúcar9,2%
Grãos67,9%
Combustíveis9,9%
Contêineres4,8%
Industrial5,1%
Outros3,0%
18/24
Menos de um ano após a fusão, o turnaround já gera resultados
9-Meses no Caminho Certo
Fonte: Rumo
Números Operacionais
1,493
1,918
2014 2015
28%
Receita Líquida (R$ mi)
14%
EBITDA e Margem EBITDA (R$ mi)
Números Financeiros
5%
Volume Transportado (RTK¹ mln)
5%
Volume Elevado no Porto de Santos (milhões de t)
Tarifa Média (R$/mil TKU)
11,118
11,682
2014 2015
42,958
44,910
2014 2015
7583
2014 2015
11%
4,217
4,802
2014 2015
342
1,078
2014 2015
215%
EBITDA – CAPEX Recorrente (R$ mi)
35%
40%
Obs.: (1) TKU – Tonelada-Quilômetro Útil
19/24
Visão Geral
Estratégia de Turnaround Implementada
Sólido Business Case
Agenda
1
2
3
Atualização Financeira e Operacional4
Considerações Finais520/24
Sugar10.6%
Grains70.1%
Fuels9.9%
Container3.9%
Industrial3.7%
Other1.8%
25.974 27.062
6.804 5.748
-
500 0,0
100 00,0
150 00,0
200 00,0
250 00,0
300 00,0
350 00,0
400 00,0
9M15 9M16
Produtos Agrícolas Produtos Industriais
Volume Transportado (milhões de TKU)
Volume Elevado (milhões de t) e Tarifa (R$/t)
Fonte: Rumo
Resultados Operacionais Consolidados 9M16
+29%
21/24
Outros: Fertilizantes, arroz e trigo
+0,1%
33.778 32.811
8.168
10.521
20 23
-300
-200
-100
0
- 100,0 200,0 300,0 400,0 500,0 600,0 700,0 800,0 900,0 1000,0 1100,0 1200,0 1300,0 1400,0 1500,0 1600,0 1700,0 1800,0 1900,0 2000,0 2100,0 2200,0 2300,0 2400,0 2500,0 2600,0 2700,0 2800,0 2900,0 3000,0 3100,0 3200,0 3300,0 3400,0 3500,0 3600,0 3700,0 3800,0 3900,0 4000,0 4100,0 4200,0 4300,0 4400,0 4500,0 4600,0 4700,0 4800,0 4900,0 5000,0 5100,0 5200,0 5300,0 5400,0 5500,0 5600,0 5700,0 5800,0 5900,0 6000,0 6100,0 6200,0 6300,0 6400,0 6500,0 6600,0 6700,0 6800,0 6900,0 7000,0 7100,0 7200,0 7300,0 7400,0 7500,0 7600,0 7700,0 7800,0 7900,0 8000,0 8100,0 8200,0 8300,0 8400,0 8500,0 8600,0 8700,0 8800,0 8900,0 9000,0 9100,0 9200,0 9300,0 9400,0 9500,0 9600,0 9700,0 9800,0 9900,0 10000,0 10100,0 10200,0 10300,0 10400,0 10500,0 10600,0 10700,0 10800,0 10900,0 11000,0 11100,0 11200,0 11300,0 11400,0 11500,0 11600,0 11700,0 11800,0 11900,0 12000,0 12100,0 12200,0 12300,0 12400,0 12500,0 12600,0 12700,0 12800,0 12900,0 13000,0 13100,0 13200,0 13300,0 13400,0 13500,0 13600,0 13700,0 13800,0 13900,0 14000,0 14100,0 14200,0 14300,0 14400,0 14500,0 14600,0 14700,0 14800,0 14900,0 15000,0
9M15 9M16
Volume de elevação Tarifa
Detalhamento do Volume Transportado
Açúcar8.9%
Grãos67.4%
Combustível10.1%
Contêiner5.0%
Industrial5.7%
Outros 3.0%
9M15
Açúcar10.6%
Grãos70.1%
Combustível9.9%
Contêiner3.9%
Industrial3.7%
Outros1.8%
9M16
Receita Líquida (R$ mi)
EBITDA (R$ mi) e Margem EBITDA (%)
Lucro Bruto (R$ mi) e Margem Bruta (%)
EBITDA – CAPEX Recorrente (R$ mi)
Fonte: Rumo
Resultados Financeiros Consolidados 9M16
+11%
+16%
+44%
22/24
+13%
3.548
4.000
9M15 9M16
1.1581.282
32,6%32,1%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
30,0%
35,0%
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
9M15 9M16
1.4501.681
40,9%42,0%
0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
40,0%
50,0%
0
500
1000
1500
2000
9M15 9M16
833
1.196
9M15 9M16
Visão Geral
Estratégia de Turnaround Implementada
Sólido Business Case
Agenda
1
2
3
Atualização Financeira e Operacional4
Considerações Finais523/24
A Rumo possui todos os elementos para sustentar seu modelo de negócio e aproveitar sua posição
no mercado
Presença nas regiões produtoras de grãos mais importantes do Brasil
Base de clientes focada na exportação: vantagem natural contra a volatilidade doméstica
Tendências favoráveis ao agronegócio no Brasil: previsão de aumento do volume produzido
O único player da região com concessões para operar a malha
ferroviária
Capturar o volume das rodovias através do aumento da oferta
de capacidade a preços competitivos
Maximizar o fator de ocupação do sistema
O processo de turnaround atual visa reduzir custos, aumentar a
eficiência e a capacidade
Iniciativas constantes de
redução de custos
Líder regional natural,
auxiliado por grandes
barreiras de entrada
Demanda extremamente baixa do
agronegócio
Oportunidade de ganhar Market
share e alavancar a posição da
Rumo
Destaques de Investimento
Fonte: Rumo
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