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Zurich, 24 March, 2009
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Apresentação Dufry – Resultados 1S 2011
Agosto de 2011
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Zurich, 24 March, 2009Termo de Responsabilidade Legal
As informações contidas nesta apresentação podem envolverprojeções, expectativas, crenças, planos, intenções ou estratégias futuras.Essas declarações prospectivas envolvem riscos e incertezas. Todas asdeclarações prospectivas incluídas nessa apresentação são baseadas nasinformações disponibilizadas pela Dufry AG (“Companhia” ou “DAG”) a partirda data desta apresentação, e não nos responsabilizamos por atualizar taisdeclarações. Fatores que poderiam afetar as declarações prospectivas da
2
declarações. Fatores que poderiam afetar as declarações prospectivas daCompanhia incluem, dentre outros: tendências do PIB mundial, concorrêncianos mercados onde a Companhia opera, mudanças desfavoráveis no tráfegode passageiros aéreos, mudanças desfavoráveis nas políticas de tributação demercadorias e restrições na venda de duty-free em países onde a Companhiaopera.
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Zurich, 24 March, 2009 Agenda
1. Visão Geral do Resultado 1S 2011
2. Principais Indicadores 1S 2011
3. Estratégia da Dufry
3
3. Estratégia da Dufry
4. Dados Financeiros
5. Conclusão
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Zurich, 24 March, 2009
1. Visão geral do Resultado 1S 2011
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1. Visão geral do Resultado 1S 2011
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Zurich, 24 March, 2009 1S 2011: Visão Geral
1) Sólido desempenho operacional continua
2) Evolução de passageiros
3) Desempenho das operações e de outras áreas
5
4) Novos projetos e expansões
5) Principais eventos 1S 2011
6) Atualização do negócio
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Zurich, 24 March, 2009 1S 2011: Visão Geral (1)
– Crescimento da Receita Líquida de 10,2% a taxas de câmbio constantes
– Crescimento orgânico de 7,9%; excluindo eventos externos (crise política no Norte da África e a concordata da Mexicana Airline): 10,5%
O sólido desempenho da Dufry continua no primeiro semestre de 2011
6
– Margem Bruta de 58,0% contra 57,0% em 2010 (1S)
– Crescimento do EBITDA de 17,4% a taxas de câmbio constantes
– Margem EBITDA cresceu de 12,2% para 13,0%, a taxas de câmbio constantes
A diversificação dos negócios da Dufry e as suas inciativas de médio prazo têm ajudado a sustentar os resultados
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Zurich, 24 March, 2009
10,4%
5,4%6,6%
9,3%
5,1%7,3%
5%
10%
15%
1S 2011: Visão Geral (2)
Crescimento do PAX Internacional no 1S 2011
7,3%5,9%
7,0% 7,0%
4,5%5,8%
5%
10%
Crescimento do PAX Internacional para 2011
Evolução de passageiros
7
-14,6%
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
Fonte: Air4casts
-11,5%
-15%
-10%
-5%
0%
Fonte: ACI
Crescimento sólido no número de passageiros no 1S 11 –Mercados Emergentes esperam manter cresc. para todo o ano
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Zurich, 24 March, 2009 1S 2011: Visão Geral (3)
Receita Líquida / Produtividade /
Cliente
- Nova Pesquisa de Cliente
- Novo website
- Otimização do Sortimento+ política de preços
Desenvolvimento das Operações
- Melhorar “visual merchandise”
8
Margem Bruta
Colaboradores
preços
- Comitê Global de Compras
- Consolidação de Demanda + Compras Globais
Crescimento orgânico de 10,5%, excluindo efeitos externos e melhora na margem bruta de 1 p.p.
- Plano de Marcas
- Plano Global de Promoções
merchandise”
- Treinamento de Vendas
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Zurich, 24 March, 2009 1S 2011: Visão Geral (3)
Receita Líq./ Cliente /
Produtividade
Desempenho
Desenvolvimento das Áreas
- Novo sistema ERP (automação de TI) integrado com os
– Otimização dos relatórios e do conjunto de indicadores operacionais
9
Necessidade de Capital de Giro sobre Receita Líquida melhorou em 0,3 p.p.
Desempenho Operacional
Caixa / NCGiro
Impostos- Iniciativas tributárias
- Gerenciamento permanente do F/X
Ativo / Passivo & Gerenc. de Risco
integrado com os aplicativos do Grupo Dufry
- Saldo Global de Caixa+ Previsão do Fluxo de Caixa
indicadores operacionais
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Zurich, 24 March, 2009 1S 2011 Visão Geral (4)
Variação na Área de Vendas – 1S 2011 Áreas de Vendas Adicionais contratadas em 2011
Regiãom²
Abertosm²
FechadosEfeito
Líquido
Europa 691 311 380
África 127 54 73
Eurásia 868 199 6692.351 2.330
2.561
5.007
3.000
4.000
5.000
6.000
Novos Projetos e Expansões (1/2)
10
Contratos assinados para 13.000 m2 adicionais
Eurásia 868 199 669
América Central & Car. 3.569 526 3.042
América do Sul 350 87 263
América do Norte 1.229 773 456
Total 6.833 1.950 4.883
367
2.330
277
0
1.000
2.000
Europa África Eurásia América Central &
Caribe
América do Sul
América do Norte
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Zurich, 24 March, 2009
Principais Novas ConcessõesProjetos Potenciais
• China: Chengdu– 26 lojas; 2.240 m²
– Duty paid com boutiques de marca, lojasespecializadas e Hudson News
1S 2011 Visão Geral (4)
Europa6%
África1%
Eurásia
Novos Projetos e Expansões (2/2)
11
especializadas e Hudson News
– 6º maior aeroporto da China
• Brasil– Viracopos: novo aeroporto: duty paid somente
para voos domésticos
– Brasília: duty free no desembarque
– Aeroporto Internacional do Rio de Janeiro
• EUA– Chicago: conceito duty free / duty paid
– San Diego: Hudson News e varejo especializado
– Projetos potenciais incluem mais de 40.000 m² com prazo de 12-18 meses
6%Eurásia
36%
América Central &
Caribe38%
América do Sul
6%
América do Norte
13%
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Zurich, 24 March, 20091S 2011 Visão Geral (4): Resumo das Aquisições
BancosArgentina
(Interbaires)
Armênia, Equador e Uruguai
Linha de crédito adicionalUSD 1 bi
Pagamento deUSD 957 milhões
Martinica
12
Plataforma Logística
(Uruguai)
• A Dufry assinou quatro contratos para adquirir operações em cinco países
• Valor total das quatro operações: USD 957 milhões
• Para financiar as aquisições a Dufry estruturou uma linha de crédito adicional de USD 1 bilhão subscrita por um grupo de nove bancos
Martinica
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Zurich, 24 March, 20091S 2011 Visão Geral (4): Apresentação dos
Novos Negócios
Armênia
Localização Geográfica
• Interbaires é a líder em Varejo de Viagem
Nota:(1) Últimos doze meses findos em Maio(2) Números pró-forma dos quatro negócios combinados
Novas Operações
Martinica
(milhões de USD) LTM '11 (1)
Vendas Líquidas (2) 395,0
EBITDA (2) 96,5
Margem EBITDA (2) 24,4%
13
• Interbaires é a líder em Varejo de Viagemna Argentina– Presença nos 5 principais aeroportos: Buenos
Aires (Ezeiza e Aeroparque), Córdoba, Mendozae Bariloche
• Uruguai Duty Free– Principal operador nos aeroportos de
Montevidéu e Punta del Este
• Armênia Duty Free– Operação no aeroporto de Yerevan
• Equador Duty Free– Operações no aeroporto de Guayaquil
• Martinica Duty Free– Operações no aeroporto de Martinica
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Zurich, 24 March, 20091S 2011 Visão Geral (4): Racional da Transação
1. Localizadas em Mercados Emergentes com alto potencial de crescimento– Complementariedade para as operações nas Américas do Sul e Central
e Eurásia
Operações totalmente rentáveis
– Margem EBITDA Pró-Forma bem acima dos 20% quando combinadas as operações de Varejo de Viagem + Plataformas Logísticas
1
2
14
as operações de Varejo de Viagem + Plataformas Logísticas
Carteira de Concessão de longo prazo e com qualidade
– Mais de 90% das vendas baseadas em contratos com prazo superior a 10 anos
Existência de sinergias significativas
- Receita, compras, logística e backoffice
Consolidação dos operadores locais
– Participação de Mercado da aumenta 1 p.p., atingindo 8%
3
4
5
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Zurich, 24 March, 2009 1S 2011 Visão Geral (5)
– África: condições ainda afetada pela crise política– Egito: mostrou importante recuperação no segundo trimestre– Tunísia: recuperação ainda modesta– Costa do Marfim: começou a se recuperar
– Eurásia: ainda afetada pelo reposicionamento das lojas em Singapura
Principais Eventos
15
A diversificação do negócio prova, mais uma vez, ser o fator principal da proteção contra eventos externos
– Eurásia: ainda afetada pelo reposicionamento das lojas em Singapura (redução de espaço e troca de duty free para duty paid)
– América Central e Caribe: três trimestres consecutivos impactados pela concordata da Mexicana
– O desempenho é prejudicado, quando reportado após a conversão do câmbio
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Zurich, 24 March, 2009 1S 2011 Visão Geral (6)
– Julho e Agosto continuam com forte desempenho
– Melhorias esperadas na África e no México
Atualização dos Negócios
16
– Aquisições– Aquisições anunciadas esse mês serão incluídas nos dados financeiros
consolidados de Agosto de 2011 em diante.
Começo do segundo semestre de 2011 segue o bom desempenho apresentado no 1S
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Zurich, 24 March, 2009
2. Principais Indicadores 1S 2011
17
2. Principais Indicadores 1S 2011
Board of Directors
Zurich, 24 March, 2009
154 181 154 148
1.2681.398
1.2681.181
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1.600
1S 10 1S 11 Const. 1S 10 1S 11
(Milh
ões
de C
HF
)
Evolução da Receita Líquida e do EBITDA
Principais Indicadores do 1S 2011
• Receita Líquida medida a taxas decâmbio constantes cresceu 10,2% paraCHF 1.397,5 milhões
• Margem Bruta cresceu de 57,0% para58,0%
• EBITDA(1) a taxas de câmbio constantesaumentou 17,4% para CHF 181,1milhões
10,2%
17,4%
-6,8%
-3,9%
18
5,6%2,3%
10,2%
7,9%
2,6%
-2%
2%
6%
10%
14%
18%
1S 10 1S 11
Novas Concessões Crescimento Orgânico Perda de Cresc. por Fatores Externos
1S 10 1S 11 Const. 1S 10 1S 11 Report.
EBITDA Receita Líquida
Nota:
(1) EBITDA antes de outros resultados operacionais
Componentes do crescimento – Câmbio constante
Cresc.
Orgânico
excluindo
fatores
externos
10,5%
Margem
EBITDA(1)
milhões• Margem EBITDA(1) de 13%
• Crescimento Orgânico de dois dígitos(na mesma base de comparação)excluindo-se fatores externos = 10,5%
• Novas concessões (líquidas) foramimpactadas pelo reposicionamento emSingapura
12,2% 13,0% 12,2% 12,6%
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Zurich, 24 March, 2009
3. Estratégia da Dufry
19
3. Estratégia da Dufry
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Zurich, 24 March, 2009Expandindo a Liderança Globalmente
América do Norte
Vendas: CHF 756 milhõesÁrea de Vendas: 51.300 m2
Eurásia
Vendas(1) (3): CHF 247 milhõesÁrea de Vendas(3): 13.300 m2
América Central e Caribe
ÁfricaVendas: CHF 184 milhõesÁrea de Vendas: 9.800 m2
EuropaVendas(1): CHF 323 milhõesÁrea de Vendas(3): 20.800 m2
20
1) 2010 PF, baseado no cambio USD/CHF médio
2) Antes de outros resultados operacionais
3) Incluindo novos negócios
América do SulVendas(1) (3): CHF 1.049 milhõesÁrea de Vendas(3): 26.500 m2
América Central e CaribeVendas: CHF 400 milhõesÁrea de Vendas: 46.600 m2
Área de Vendas: 9.800 m2
Operações Existentes
Novas Operações
Dufry pre-Transações
Dufry PF 10(3) Cresc.
Países 41 45 10%
Aerorportos 143 153 7%
Lojas 1.140 1.161 2%
Area de vendas (m2) 154.366 167.866 9%
Receita(1) (CHFm) 2.610 2.971 14%
EBITDA(1)(2)(CHFm) 343 434 26%
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Zurich, 24 March, 2009
Europa45%
África16%
Eurásia16%
América Central &
Caribe16%
América do Sul0,4%
América do Norte
7%
Segmentação da Dufry
Dufry por Região 2003 Dufry por Região 1S 2011
CAGR 03-10: 21%
Europa13%
África5%
Eurásia8%
América Central &
Caribe15%América do
América do Norte29%
Mercados Desenvolvidos
21
Dufry por Canal 2003
Aeroportos87%
Cruzeiros e Portos
4%
Lojas de rua, Hotéis & Resorts
4%
Estações de trem e Outros
5%
Dufry por Canal 1S 2011
Nota: O tamanho do gráfico representa a Receita dos últimos 12 meses
Aeroportos CAGR: 24%
Cruzeiros CAGR: 7%
Lojas de rua CAGR: 2%
Est, de trem CAGR: 11%
Aeroportos87%
Cruzeiros e Portos
4%
Lojas de rua, Hóteis &
Resorts4%
Estações de trem e Outros
5%
15%América do Sul
29%Mercados
Emergentes
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Zurich, 24 March, 2009
Dufry por Produto 1S 2011
Segmentação da Dufry
Dufry por Produto - Evolução 2003 a 2010
21%
25%
17%
7%
36%
9%
5%
Perfumes e Cosméticos
Comestíveis
Vinhos e Bebidas Destiladas
Literatura e Publicações
Relógios, Jóias e Acessórios
Fumos
EletrônicosCAGR 03-10: 21%Perfumes e
Cosméticos24%
Comestíveis17%
Vinhos e Literatura e Publicações
Relógios, Joias e
Acessórios10%
Moda, Couro e Malas
8%
Fumos7%
Eletrônicos3%
Outros5%
22
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40%
Dufry por Setor 1S 2011 Dufry por Setor - Evolução 2003 a 2010
76% 79% 82% 85%
63% 63% 63%
24% 21% 18% 15%
37% 37% 37%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Duty free Duty paid
Note: A categoria de Moda, Couro e Malas foi criada em 2009, enquanto a de Literatura e Publicações em 2008
Vinhos e Bebidas
Destiladas16%
Publicações10%
Duty free63%
Duty paid37%
Board of Directors
Zurich, 24 March, 2009Indicadores de Crescimento da Dufry
14%
10%8%
17%
5%
10%8%
0%
5%
10%
15%
20%
Crescimento Orgânico
• Crescimento histórico significativo e projetado em todas as áreas
Passageiros
Produtividade• Penetração
– Melhora no conceito de Gasto por
CR
ES
CIM
EN
TO
NA
RE
CE
ITA
: 24
% a
.a. (
1)
23
-10%
-15%
-10%
-5%
0%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1S 11– Melhora no conceito de
varejo– Marketing e Marcas
• Média de gasto por transação– Mix de produtos
Gasto por Passageiro
Preço
Novas concessões
Aquisições
Crescimento médio de 6% a.a.
Crescimento médio de 11% a.a.
CR
ES
CIM
EN
TO
NA
RE
CE
ITA
: 24
% a
.a.
Nota: (1) Em taxa de câmbio constante; efeito cambial -3% a.a.
Board of Directors
Zurich, 24 March, 2009
2,8 2,9 3,1 3,2 3,4 3,54,3
6,22,0 2,1 2,2 2,3 2,4 2,5
3,1
4,6
,00
2,00
4,00
6,00
8,00
10,00
12,00
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2019 2029
(Bilh
ões
deP
assa
geiro
s)
CAGR = 4,2%
Indicadores de Crescimento (1): Passageiros
Previsão do PAX Internacional no Longo Prazo Estimativas de Médio Prazo do PAX Internac.
2011 2012 2013 2014
EUROPA 7,3% 4,8% 3,7% 3,6%
ÁFRICA -11,5% -0,1% 4,0% 3,9%
ÁSIA/PACÍFICO 5,9% 6,3% 6,3% 6,3%
ORIENTE MÉDIO 7,0% 8,8% 10,1% 10,2%
AMÉRICA LATINA 7,0% 4,8% 4,1% 4,0%
AMÉRICA DO NORTE 4,5% 3,7% 2,9% 2,8%
MUNDO 5,8% 5,0% 4,6% 4,6%
24
80
100
120
140
160
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Organic growth x Total Pax growth x GDP
Crescimento Total de Passageiros PIB Real
CAGR = 5,3%(03-10)
CAGR = 2,7%(03-10)
Doméstico Internacional
Histórico do PIB e Crescimento de Passageiros
Fonte: Companhia, ICAO, ACI, FMI
Fonte: ACI-DKMA, Outubro de 2010 Fonte: Air4casts Julho de 2011
Board of Directors
Zurich, 24 March, 2009 Conceitos de LojaLojas de Varejo de Viagem em Geral Lojas de Grife
25
Lojas de Conveniência e Publicações Lojas Especializadas
Loja de Vinhos - Tunísia
Loja Duty free – Porto Rico Loja Victoria’s Secret – EUA
Loja Hudson News - EUA
Board of Directors
Zurich, 24 March, 2009 Mercado de Varejo de Viagem
Desempenho do Varejo de Viagem por Região Cresc. de Longo Prazo por Canal de Vendas
0
20
40
60
80
100
2000 2010 2020
(Bilh
ões
de U
SD
)
CAGR = 6,9%
CAGR = 8,1%
35%
23%
40%2%
44%25%
1%30%
48%
30%
20%
2%
10%
3%
6% 6%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
Lojas em Aeroportos
Inflight Transportes Aquaviários
Outros canais de vendas
85
39
20
26
10%
13%
5%
9%
1%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%11%
7%
-1%
5%
10%
3%
6% 6%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
Lojas em Aeroportos
Inflight Transportes Aquaviários
Outros canais de vendas
CAGR 2004 - 2010 Projeção 2010 - 2020
Crescimento histórico e projetado por Canal
Fonte: Generation AB (2010 – 2020)
Crescimento LP por Categoria de Produtos
Europa Américas África Oriente Médio, Ásia & Oceania Aeroportos Aquaviários vendas
Fonte: Companhia, Generation AB Fonte: Generation AB (2010 – 2011)
Board of Directors
Zurich, 24 March, 2009 Mercado de Varejo de Viagem
60%
28%
7%
6%
Lojas em Aeroportos
60%
Inflight7%Transportes Aquaviários
6%
Outros canais de vendas
28%
25,0 27,1 29,432,9
36,740,4
44,1
10
20
30
40
50
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
(Milh
ões
de U
SD
)
Estimativa da Evol. do Varejo em AeroportosVarejo de Viagens por Canal de Vendas em 2010
27
6%
41%
53%
2010
0%
20%
40%
60%
80%
100%
Outros Operadores
Outros 9 Maiores Operadores
Dufry
Indústria de Varejo de Viagem
Fonte: Companhia, Generation AB
28%2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Fonte: VerdictFonte: Generation AB
2,6
0,2 0,1
1,5
12,7%
9,2%
6,9%
16,3%
0%
4%
8%
12%
16%
20%
00
01
02
03
Lojas em Aeroportos
Inflight Transportes Aquaviários
Outros canais de vendas
(% c
resc
imen
to)
(Bilh
ões
de U
SD
)
Crescimentos das vendas Taxa de crescimento
Desempenho do Varejo de Viagem em 2010
Fonte: Generation AB
Board of Directors
Zurich, 24 March, 2009
4. Dados Financeiros
28
4. Dados Financeiros
Board of Directors
Zurich, 24 March, 2009 Crescimento da Receita
Crescimento da Receita por RegiãoAbertura do Crescimento da Receita
1S 11 / 10
Crescimento Orgânico 7,9%
Novas Concessões 5,6%
Operações Descontinuadas -3,3%
Operações Novas / Descontinuadas 2,3%
Cresc. da Receita em Câmbio Const. 10,2%
Efeito da variação cambial -17,0%
Crescimento reportado -6,8%
Região Cresc. em
moedas ctes. Receita
reportada
Europa 10,5% -0,9%
África -14,5% -25,7%
Eurásia -0,8% -16,3%
América Central & Caribe 2,9% -13,9%
América do Sul 26,7% 5,7%
América do Norte 9,0% -9,2%
Grupo Dufry 10,2% -6,8%
29
Abertura do Crescimento no 1S 2010Abertura do Crescimento no 1S 2011
10,5%7,9%
10,2% -17,0%
-6,8%
-2,6%5,6%
-3,3%
-8,0%
-4,0%
0,0%
4,0%
8,0%
12,0%
16,0%
10,2%15,8%
11,7%
5,6% -4.1%
0,0%
4,0%
8,0%
12,0%
16,0%
20,0%
Grupo Dufry 10,2% -6,8%
Board of Directors
Zurich, 24 March, 2009 Efeito Cambial
Evolução da Taxa de Câmbio USD/CHF Evolução da Taxa de Câmbio EUR/CHF
1,1501,113
1,063
1,021
1,058
1,109
1,032
0,9730,946
0,870
0,816
0,800
0,900
1,000
1,100
1,200
US
D/C
HF
1,4971,514 1,520 1,509
1,463
1,409
1,333 1,3231,287
1,253
1,166
1,100
1,200
1,300
1,400
1,500
1,600
EU
R/C
HF
30
-10,6%
-21,5%
-21,0%
-12,1%
-11,1%
-12,6%
-10,9%
-19,5%
-19,3%
-25% -20% -15% -10% -05% 00%
1T
2T
3T
USD/CHF
EUR/CHF
Média Ponderada
Vendas por MoedasEvolução das Taxas de Câmbio em 2011
Fonte: Banco Nacional SuíçoNota: 3T 2011 até 29 de Julho
1T 2T 3T 4T
2009 2010 2011
USD77%
EUR13%
Outros10%
1T 2T 3T 4T
2009 2010 2011
Board of Directors
Zurich, 24 March, 2009Principais indicadores do Negócio
Principais Indicadores em câmbio constante
(milhões de CHF) 1S 11 % 1S 10 % 1S 11 / 10
Receita 1.397,5 1.267,9 10,2%
Lucro Bruto 810,1 58,0% 723,3 57,0% 12,0%
EBITDA(1)
Moedas constantes 181,1 13,0% 154,3 12,2% 17,4%
Reportado 148,3 12,6% 154,3 12,2% -3,9%
31
46,4%48,0%
49,7%
51,8%53,3%
54,5% 55,9%
57,5% 57,0%58,0%
40%
45%
50%
55%
60%
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1S 10 1S 11
(% d
a R
ecei
ta)
3% 6%
28%
41%
69%53%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2004 2010
+11,1 p.p.
9 Maiores Concorrentes
Dufry
Outros Concorrentes
Varejo de Viagem Evolução da Margem Bruta
Fonte: Companhia, Generation AB
(1) Antes de outros resultados operacionais
Board of Directors
Zurich, 24 March, 2009Demonstração de Resultados em Moedas
Constantes
(000 CHF)
1T'11
PF1) %1T'10
%
1T'11 PF1)
/ 1T'102T'11
PF1) %2T'10
%
2T'11 PF1)
/ 2T'101S'11
PF1) %1S'10
%
1S'11 PF1)
/ 1S'10
Receita de vendas 621.174 567.149 735.369 662.420 1.356.544 1.229.569
Receita de publicidade 19.786 17.876 21.198 20.464 40.984 38.340
Receita total 640.960 100% 585.024 100% 9,6% 756.567 100% 682.884 100% 10,8% 1.397.527 100% 1.267.909 100% 10,2%
32
Nota:(1) EBITDA antes de outros resultados operacionais
Lucro bruto 369.042 57,6% 331.016 56,6% 441.029 58,3% 392.240 57,4% 810.070 58,0% 723.256 57,0%
Despesas com concessões -134.134 20,9% -120.893 20,7% 11,0% -157.646 20,8% -142.368 20,8% 10,7% -291.780 20,9% -263.261 20,8% 10,8%
Despesas com pessoal -105.666 16,5% -95.668 16,4% 10,5% -118.630 15,7% -105.144 15,4% 12,8% -224.296 16,0% -200.812 15,8% 11,7%
Outras despesas -53.350 8,3% -49.631 8,5% 7,5% -59.508 7,9% -55.246 8,1% 7,7% -112.859 8,1% -104.877 8,3% 7,6%
EBITDA 75.892 11,8% 64.824 11,1% 17,1% 105.243 13,9% 89.482 13,1% 17,6% 181.135 13,0% 154.306 12,2% 17,4%
Board of Directors
Zurich, 24 March, 2009 Demonstração de Resultados
(Em milhões de CHF) Dez 03 % Dez 08 % Dez 09 % Dez 10 % Jun '10 % Jun '11 %
Receita Líquida 685,7 100,0% 2.113,5 100,0% 2.378,7 100,0% 2.610,2 100,0% 1.267,9 100,0% 1.181,3 100,0%
Lucro Bruto 318,1 46,4% 1.151,9 54,5% 1.329,4 55,9% 1.501,9 57,5% 723,3 57,0% 684,7 58,0%
Taxas de Concessão 117,6 17,2% 408,0 19,3% 480,0 20,2% 553,1 21,2% 263,3 20,8% 246,8 20,9%
Despesas com Pessoal 92,9 13,5% 276,1 13,1% 361,3 15,2% 398,9 15,3% 200,8 15,8% 192,5 16,3%
Outras Despesas 58,7 8,6% 174,4 8,2% 187,0 7,9% 206,8 7,9% 105,0 8,3% 97,1 8,2%
EBITDA (1) 48,9 7,1% 293,4 13,9% 301,1 12,7% 343,1 13,1% 154,3 12,2% 148,3 12,6%
Depreciação 20,8 3,0% 39,7 1,9% 63,9 2,7% 63,7 2,4% 33,1 2,6% 28,0 2,4%
Amortização 5,8 0,8% 46,7 2,2% 59,1 2,5% 65,8 2,5% 31,3 2,5% 29,4 2,5%
EBIT (1) 22,3 3,2% 207,0 9,8% 178,1 7,5% 213,6 8,2% 89,9 7,1% 90,8 7,7%
33
Nota:(1) EBITDA e EBIT antes de outros resultados operacionais
EBIT 22,3 3,2% 207,0 9,8% 178,1 7,5% 213,6 8,2% 89,9 7,1% 90,8 7,7%
Outros resultados oper. -38,3 -11,9 -14,7 -15,7 -5,7 -6,1
Resultado Financeiro -4,7 -47,3 -43,4 -32,2 -14,8 -15,7
EBT -20,7 -3,0% 147,9 7,0% 120,0 5,0% 165,7 6,3% 69,4 5,5% 69,1 5,8%
Imposto de Renda 12,6 30,1 22,8 20,9 8,7 12,0
% do EBT 20,4% 19,0% 12,6% 12,6% 17,3%
Lucro Líquido -33,3 -4,9% 117,8 5,6% 97,3 4,1% 144,8 5,5% 60,7 4,8% 57,1 4,8%
Atribuível a:
Participação de minoritários 0,1 67,5 58,8 28,2 20,3 10,9
Acionistas da controladora -33,4 -4,9% 50,3 2,4% 38,5 1,6% 116,6 4,5% 40,4 3,2% 46,2 3,9%
Board of Directors
Zurich, 24 March, 2009 Lucro Líquido / Lucro por Ação
Lucro por Ação Ajustado Lucro Líquido
4,40 4,16
5,295,98
3,94
6,54
2,66 2,54
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
7,00
8,00
9,00
10,00
(CH
F)
-4,5%
Em milhões de CHF 1S 11 1S 10 Variação
LUCRO LÍQUIDO 57,1 60,7 -5,9%
Acionistas não-controladores 10,9 20,3
Acionistas da Controladora 46,2 40,4
Total de ações em circ.(1) (em milhões) 26,9 23,5
LPA Básico 1,72 1,72
Aquis. relacionada a Amort. (Por Ação) 0,82 0,94
LPA AJUSTADO 2,54 2,66 -4,5%
34
(1) Média ponderada
• LPA Ajustado exclui a amortização relacionada às aquisições
• Aquisições são transações não recorrentes
• Fornece uma indicação do LPA ajustado sustentável
0,00
1,00 LPA AJUSTADO 2,54 2,66 -4,5%
Board of Directors
Zurich, 24 March, 2009Resumo do Balanço em Junho de 2011(milhões de CHF)
Imobilizado (13%)
Intangível (68%)
Outros ativos não circulantes (2%)
Capital de giro líquido (9%)
Outros ativos circulantes (8%)
Passivo não circulante (1%)Impostos diferidos líquidos (0%)
126
15237
1.083
205
248715
560
773
2.039 2.039
Patrimônio Líquido (48%)
Dívida Líquida (35%)
Outros passivos circulantes (15%)
35
29%
30%
11%
22%
8%
29%
16%
6%
49%
Por Transação Por Tipo
Relacionados à Aquisições
95%
Outros5%
Pas
síve
l ao
tes
te d
e im
pair
men
t (4
9%)
Am
ort
izáv
el
(51%
)
Brasil
Hudson
Porto Rico
Aquis. da Dufry
Outros
Ágio
Marcas
Direitos de concessão infinitos
Direitos de concessão finitos
(milhões de CHF)
Ativos Intangíveis Ativos Intangíveis Relacionados à Aquisições
Ativos Intangíveis em 30 de Jun, 2011: CHF 1.083 milhões
Outros ativos circulantes (8%) 126248
Ativo Passivo
Outros passivos circulantes (15%)
1.109 1.109
Board of Directors
Zurich, 24 March, 2009 Fluxo de CaixaResumo do Fluxo de Caixa
Em milhões de CHF 1S 11 1S 10
Dívida líquida - 31 de Dez (637,9) (609,8)
Fluxo de caixa antes de variações no capital de giro 156,0 149,5
Variação no capital de giro líquido (24,0) 4,8
Imposto de renda pago (14,3) (11,8)
Fluxo de caixa líquido das atividades operacionais 117,7 142,5
Investimentos (Imobilizado e Ativos intangíveis) (39,4) (44,6)
Fluxo de caixa líquido das atividades oper. após Invest. 78,3 97,9
Fusões & Aquisições e Financiamento (1) (1,6) (23,4)
Outros (2) (38,7) (184,6)
Fluxo de caixa após atividades de financiamento 38,0 (110,1)
36
5466 68 68
98
45 39
3,7%
3,4%3,2%
2,9%
3,7%3,5%
3,3%
1%
2%
3%
4%
0
20
40
60
80
100
120
2006 2007 2008 2009 2010 1S 10 1S 11
( %
da
Rec
eita
)
Capex Capex como % do Turnover
(Milh
ões
de C
HF
)
(Milh
ões
de C
HF
)
Evolução do Capital de Giro 1Evolução dos Investimentos
1 Estoques + Contas a receber e cartões de crédito – Contas a pagar
1 Aquisição/Venda de Investimento, custos de emissão e taxas pagas 2 Dividendos pagos ao grupo e acionistas não-minoritários, juros e outros
Diferenças cambiais de conversão 39,9 2,8
Dívida líquida - 30 de Jun (560,0) (717,1)
203 195
153 158 153 152
10,4%9,1%
6,4% 6,3% 5,9% 6,0%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
100
120
140
160
180
200
220
(% d
a R
ecei
ta)
Capital de Giro Líquido CGL como % da Receita
Board of Directors
Zurich, 24 March, 2009 Endividamento e Covenants
3,1 3,1
2,9
2,62,7
2,62,5
2,22,1 2,1
1,9
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
Evolução do Indicador Dívida Líquida / EBITDA Evolução da Dívida Líquida
943
824 808
723
643610 613
717
650 638 635
560
537
470 458 455380
300
400
500
600
700
800
900
1.000
(Milh
ões
de C
HF
)
37
Dívida por Moeda – 30 de Junho de 2011
USD58%
CHF29%
EUR13%
* Dívida Líquida PF exclui os dividendos pagos aos minoritários da DSA, custos de emissão e taxas pagas
Net Debt Net Debt PF*
Board of Directors
Zurich, 24 March, 2009
1,9
3,1 2,71,7
9,3
11,2
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
2006 2007 2008 2009 2010 2011(2)
(Milh
ões
de
CH
F)
Volume Médio de Negociação em CHF
Dufry no Mercado de Capitais
Estrutura Acionária
Fundos Advent 23%
Hudson Media 4%
Free Float 73%
38
2006 2007 2008 2009 2010 2011(2)
Nota:(1) Desde Abril de 2010 valores incluem o volume dos BDRs negociados na Bovespa(2) Informações até 29 de abril.
Dufry entra no índice SMIM
• O índice SMIM compreende do 21ª ao 50ª
lugares no ranking de ações de empresas da Bolsa de Valores da Suíça
– Ranking é baseado no valor de mercado do free float e volume negociado das companhias
• A mudança entrará em vigor a partir de 19 de Set/11.
106
8291
61
44
102030405060708090
100110120
2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11
Ran
kin
g
Período base para o cálculo (final de junho)
Evolução da Dufry
SLISMI
SMIM
Board of Directors
Zurich, 24 March, 2009
5. Conclusão
39
5. Conclusão
Board of Directors
Zurich, 24 March, 2009 Conclusão / Perspectivas• Diversificação dos negócios provou ser o fator principal para a Dufry
– Sólido desempenho operacional no primeiro semestre nas principais operações– Ainda sente os efeitos do Norte da África, México e Singapura
• Câmbio – apenas efeito de conversão
– A Dufry possui, em sua maior parte, uma proteção natural– Forte desempenho operacional– Sem impacto nas margens
• Margem EBITDA continua crescendo
40
• Margem EBITDA continua crescendo
– Dufry Plus One e One Dufry continuarão contribuindo para o crescimento da margem– Diversificação dos negócios ajuda a manter as despesas de concessão estáveis
• Continuar com a estratégia de crescimento rentável
– Crescimento orgânico mais rápido que o de passageiros, graças às melhorias na produtividade– Novas concessões– Aquisições
• Foco na geração de caixa e gerenciamento do balanço patrimonial nos próximos doze meses
Board of Directors
Zurich, 24 March, 2009 Obrigado
41